财经小马达

الإخراج/شبكة لين شانغ
إعداد/لي غاو
في 7 يناير 2026، افتُتح متجر “أولِي سيتي كيكت” (OLSC) التابع لـ”أوتليت سيتي” الذي تم إنشاؤه بواسطة مجموعة تشجيانغ أوتليت للتجارة الرقمية في حديقة شياوشان الدولية للعلوم والتكنولوجيا بمدينة هانغتشو. يغطي المشروع 4 طوابق، بإجمالي مساحة بناء تبلغ 100 ألف متر مربع، وهو حاليًا أكبر مشروع أُوتليت من نوع المستودعات مساحةً في مدينة هانغتشو.
ومع ذلك، لم يمضِ على الافتتاح سوى ستة أشهر؛ إذ إن مركزًا تم الترويج له باعتباره أول متجر عالمي من نوعه في “أولِي سيتي كيكت” لكنه كان “أبوابه موصدة بإحكام”. وتنتشر على الساحة أخبارٌ عن “إفلاسه” بشكل صاخب. وفي الآونة الأخيرة، توجهت شبكة لين شانغ إلى مكان وجود “أولِي سيتي كيكت” في منطقة شياوشان بمدينة هانغتشو للتحقق عن كثب.
إغلاق المتجر، متى سيتم إعادة افتتاحه غير معروف

　　المصدر: Caixin Finance
　　بدأت فقاعة قطاع الذكاء الاصطناعي بالانحسار تدريجيًا، وبدأنا ننتقل خطوة بخطوة إلى مرحلة التحقق من القيمة. لم تعد الأسواق الرأسمالية تشتري السرديات الطموحة مثل الذكاء الاصطناعي والنماذج اللغوية العامة على نحو أعمى، كما أننا تجاوزنا مرحلة كان يكفي فيها مجرد “الارتباط بالذكاء الاصطناعي” لنيل علاوة سعرية.
　　هل يمكن ترسيخها في سيناريوهات عمودية، وتحقيق عائد أعمال حقيقي مُلموس، يصبح المعيار الأساسي لتقييم جودة الشركة. وبطبيعة الحال، فإن مسار مثل تكنولوجيا الرياضة، رغم كونه مسارًا عموديًا نسبيًا، ينطبق عليه ذلك أيضًا.
　　باعتبارها الشركة الرائدة في القطاع الأعمق من حيث التغلغل داخل الصناعة، كشفت شركة Keep للتو عن تقريرها للنصف الأول من عام 2026. خلال فترة التقرير، حققت الشركة إيرادات تشغيلية قدرها 825 مليون يوان، بزيادة طفيفة سنوية بنسبة 0.4%؛ وصافي ربح بعد التعديل بلغ 5.88 مليون يوان. انخفض متوسط MAU (المستخدمون النشطون شهريًا) قليلاً، لكن الإيراد الشهري لكل مستخدم MAU ارتفع بنسبة 21.3% على أساس سنوي، كما زادت مدة التمارين الشهرية لكل مستخدم MAU بنسبة 15.3% على أساس سنوي.

في سوق الاستهلاك، لم يعد نجوم الترفيه يكتفون بـ«إظهار الوجه» كمدافع/وجه إعلاني؛ بل إنهم يفتحون متاجر بشكل مكثف ويطلقون مختلف الملابس ذات الطابع الرياضي، وحتى أنهم حقيقيًا قد أطلقوا/احتضنوا علامات تجارية رياضية.
أطلقت LLOUD التابعة لـLISA سلسلة GYM، مستوحاة من رياضة الملاكمة التايلاندية؛ وNikeSKIMS التي طورتها كيم كارداشيان ونايكي ستصل قريبًا إلى «لُوهُ» (شنغهاي)؛ كما أن ROSYDOEDIAN لِـZhao Lusi سبق أن دمج تصميمات من التنس وأعلن عن منتجات جديدة؛ و«المدرب الوطني» ليو جينغهونغ وزوجته أطلقا علامة تجارية رياضية VIVICYCLE؛ كما أن الشركة المرتبطة ببai Jingting قامت بإنشاء علامة خارجية 30C، ونظمت أيضًا أنشطة لفرق/مجتمعات الجري...
مصدر الصورة: حسابات LLOUD على وسائل التواصل الاجتماعي؟

“كانت الصين هي السوق التي كانت الشركات الأمريكية تحلم بها أكثر، لكنها أصبحت اليوم المكان الأكثر إزعاجًا لكثير من العلامات التجارية الأمريكية.”
ذكرت شبكة قناة المستهلكين والأعمال الإخبارية الأمريكية CNBC في مقال نُشر في 21 أغسطس/آب بتوقيت محلي، أن علامات تجارية أمريكية مثل نايكي وستاربكس وجنرال موتورز التي كانت تزدهر في السوق الصينية سابقًا، واجهت في السنوات الأخيرة ركودًا في النمو وتراجعًا في حصتها السوقية وحتى إعادة هيكلة للأعمال. وبالنظر إلى الصعود السريع للعلامات التجارية المحلية الصينية، اكتشف عدد من الشركات الأمريكية أن منطقها التجاري الذي نجح في الماضي لم يعد يعمل في الصين كما كان.
وفي مقابلة مع CNBC، قال آرون تشيريـس (Aaron Cheris)، المسؤول عن أعمال التجزئة عالميًا لدى شركة بيـن الاستشارية، بصراحة: “إن المشكلة الحقيقية ليست فيما إذا كانت الصين قد شهدت خللًا ما، بل لماذا لم تحدث التغييرات التي شهدتها الصين في أماكن أخرى من العالم حتى الآن.”

أصدرت مؤسسة تقييم العلامات التجارية «Brand Finance» البريطانية تقرير «Apparel 50 2026» الخاص بـ«قائمة أفضل 50 علامة لقطاع الملابس العالمي 2026»، حيث تتصدر شانيل ولويس فيتون ونايكي وهيرميس و رولكس المراكز الخمسة الأولى على التوالي. وتضم الصين (بما في ذلك البر الرئيسي ومنطقة هونغ كونغ) خمسة علامات تجارية ضمن القائمة، وهي: تشاو تاي فوك، وANTA، وlaopujinhuang (老铺黄金)، وبوسترون (波司登)، ولي نينغ.
يستخدم Brand Finance طريقة معدل الإتاوات لحساب قيمة العلامة التجارية ضمن ترتيبها في الجدول. وتقوم هذه الطريقة بتقدير قيمة يمكن إرجاعها إلى الدخل الناشئ عن استخدام براءات الاختراع من خلال احتساب معدل إتاوات للعلامة التجارية. وبهذا يمكن الوصول إلى «قيمة العلامة التجارية». ويمكن فهمها على أنها صافي المكاسب الاقتصادية التي يحصل عليها المرخِّص في السوق المفتوحة عبر الترخيص باستخدام العلامة التجارية.

曾经争先恐后来中国“淘金”的美国大牌، اليوم一些正在失去中国消费者。
ذكرت قناة “سي إن بي سي” (شبكة الأخبار المالية للمستهلكين) في 21 أغسطس أن الصين كانت في السابق من أكثر الأسواق جذبًا للعديد من العلامات التجارية الأميركية، ومن أسرعها نموًا، لكن الأمور شهدت تغيّرًا خلال السنوات الأخيرة. فقد تقلّصت عمليات شركات مثل نايكي وستاربكس وجنرال موتورز في الصين تباعًا. وأرجعت “سي إن بي سي” السبب إلى التوترات الجيوسياسية، وزيادة حدة المنافسة المحلية في الصين، إضافة إلى حدوث فجوة بين بعض الشركات الأميركية واحتياجات المستهلكين الصينيين.
صرّح آورن تشيريس (Aaron Cheris)، المسؤول عن أعمال التجزئة العالمية لدى شركة بيـن (Bain)، بأن حجم السوق الصينية هائل، ولذلك في الماضي “كان الجميع يريد القدوم”، لكن بعض الشركات لم تُجرِ تعديلات في الوقت المناسب مع تغيّر هيكل السوق الصينية واحتياجاتها.

（المصدر: موقع المستثمرون - التفكير المالي）
【بحث ميداني】 الدخول مباشرة إلى الخط الأول بالشركة، مشاهدة خطوط الإنتاج، طرح الأسئلة على رأس المال، وتفكيك التقارير المالية، لفهم النمو الحقيقي.
«مغادرة المكرّمين الأوائل.»
داخل شركة أنتا للسلع الرياضية المحدودة (02020.HK، ويشار إليها فيما بعد بـ «شركة أنتا للرياضة» أو «الشركة»)، ربما يجري الآن إعادة مراجعة شتى الإصلاحات خلال السنوات الثلاث الماضية.
انطلقت القصة من الرئيس التنفيذي لعلامة أنتا التجارية الرئيسية، شو يانغ. هذا المخضرم في الشركة، الذي صنع مجد آركتيريكس، رحل بأسلوب منخفض التكلفة، لكنّ مختلف التغييرات التجريبية التي تركها داخل الشركة خلال السنوات الثلاث الماضية لا تزال باقية في شكل أصول المتاجر.

　　عند الاستثمار في الأسهم، راجع تقارير محللي "جين تشي لين" للأوراق المالية—سلطة، احترافية، في الوقت المناسب، وشاملة—لمساعدتك على اكتشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانات!
(المصدر: قسم الأبحاث في شركة هوتاي للأوراق المالية)
تستفيد التجارة الإلكترونية الصينية للملابس عبر الحدود من مزايا التجمعات الصناعية والإمكانات المتنامية في القنوات العالمية عبر الإنترنت، لتشهد طفرة سريعة خلال السنوات الأخيرة. وقد عززت أيضاً بشكل أكبر قدرات سلسلة توريد مرنة، والتنفيذ المحلي، والرقمنة، وإدارة العلامات التجارية، وذلك من أجل تنظيم العرض والطلب العالميين عبر البيانات. قامت الشركات الرائدة، ممثلةً بـSHEIN، ببناء نظام كبير من الأتمتة لسلاسل الطلبات الصغيرة السريعة المرتجعة (LATR) لإقامة حواجز عميقة. ومع إلغاء أو تشديد سياسات الإعفاء من الرسوم على الطرود منخفضة القيمة في الولايات المتحدة وأوروبا، أعيد ترتيب عناصر المنافسة من جديد، ما يزيد من متطلبات الاختبار لقدرات شاملة مثل ترسيخ العلامة التجارية والتنفيذ المحلي وغيرها. كما تتجه الشركات الرائدة نحو تمكين المنصات والتوسع في تخطيط متعدد المناطق. نحن نتوقع أن تستمر الشركات الصينية الرائدة التي تمتلك قدرات إغلاق حلقة كاملة بين العرض والطلب في توسيع حصتها العالمية.

القسم: نشر/عمود الشركات
بقلم/ما شيو
المحرر/يوان زيي
في 14 أغسطس، قدمت شركة أحذية ومستلزمات رياضية آسِكس (ASICS) اليابانية تقريرًا نصف سنويًا لافتًا للنظر.
ومن بينها، ارتفعت إيرادات منطقة الصين الكبرى من 62 مليار ين إلى 81 مليار ين (ما يعادل نحو 2.61~3.42 مليار يوان صيني)، بزيادة سنوية قدرها 30.7%. وبدون أثر سعر الصرف، بلغت الزيادة 17.6%.
ذكرت ASICS في تقريرها المالي أن نمو منطقة الصين الكبرى يرجع أساسًا إلى الدفع من قطاعي البيع بالتجزئة والتجارة الإلكترونية.
والأكثر لفتًا للانتباه هو الأرباح. فقد ارتفع ربح التشغيل في منطقة الصين الكبرى خلال النصف الأول من 14.9 مليار ين (حوالي 630 مليون يوان صيني) إلى 19.7 مليار ين (حوالي 830 مليون يوان صيني)، بزيادة سنوية قدرها 32%، لتصل هامش ربح التشغيل إلى 24.4%. وبعبارة أخرى، أصبحت الصين بالنسبة لـ ASICS ليست مجرد سوق يزداد مبيعًا فيه باستمرار، بل سوقًا تحقق أرباحًا جيدة أيضًا.

افتح خزانة ملابسك وأخرج معطف/سترة الريح الواقية. انظر إلى الشعار—هل هو هيكل طائر “أرخيد” (Arc'teryx)، أم نصف دائرة The North Face، أم شمس KAILAS؟ فمن المرجح ألا يكون شعار أديداس المكون من ثلاثة خطوط.
ليس ذلك أمرًا مستغربًا. فرغم أن أديداس تعمل في مجال المنتجات الخارجية لأكثر من عقد من الزمان، فإن مستوى إدراك المستهلكين لخط منتجاتها الخاصة بالمجال الخارجي ظل محدودًا. وقد قال أحد المستهلكين: «على الرغم من أنني رأيت في المتجر سترة قاذفة/معطفًا واقيًا يحمل لوحة TERREX، إلا أنه لا يكاد يزورون متجر أديداس خصيصًا لشراء عدة/عتاد خارجي».
في يوليو 2024، أعلنت أديداس إجراء تعديلات على خط أعمالها الخاص بالمجالات الخارجية. وعلى صعيد الأسواق الخارجية، تم تغيير اسم TERREX ليصبح adidas Outdoor؛ أما منطقة الصين الكبرى فقد طرحت اسمًا صينيًا جديدًا “山川里”.

منقول عن: يانغتسي وانباو
وصلت العلامة التجارية Alo، المتخصصة في ملابس الرياضة الخفيفة الراقية من الخارج، إلى تي مولاندا على الإنترنت وبدأت المبيعات عبر الإنترنت. وفي لحظات من بدء البيع، نفدت بسرعة عدة قطع مطابقة لإطلالات نجوم. ويُشار إلى ما يُسمّى بملابس الرياضة الخفيفة في الصناعة أيضًا باسم Athleisure (ستايل الرياضة-الترفيه)، وتتمثل ميزتها الأساسية في الجمع بين الوظائف الرياضية والملاءمة للارتداء اليومي، بما يناسب أنشطة منخفضة الشدة مثل اليوغا والركض الخفيف والمشي في المدينة. كما يمكن ارتداؤها مباشرة في مواقف الحياة اليومية مثل التنقل للعمل والتسوق والمشي في الشوارع. وتُعد lululemon علامةً رائدةً معترفًا بها في هذه الفئة. وتنتمي أيضًا إلى هذا النطاق كل من Alo التي دخلت للتو السوق عبر الإنترنت، وVuori التي مضى على دخولها السوق المحلية أقل من أربع سنوات، وNike?SKIMS التي تنتظر الافتتاح مع حملات بناء الزخم حول المتاجر.

وصلت مؤخرًا علامة تجارية أمريكية رائدة لملابس رياضية خفيفة وعالية الجودة من الخارج، Alo، إلى منصة Tmall لإطلاق مبيعاتها عبر الإنترنت، وفي لحظة بدء البيع تم نفاد العديد من القطع التي يرتديها المشاهير بسرعة. ويُطلق على ما يُعرف بملابس الحركة الخفيفة اسمٌ أيضًا Athleisure في الصناعة (الستايل الرياضي-الترفيهي)، وتكمن ميزته الأساسية في الجمع بين الوظائف الرياضية والقدرة على أن تكون ملابس يومية مناسبة للارتداء. فهو مناسب لتمارين مثل اليوغا والركض الخفيف والتنزه الحضري منخفض الشدة، كما يمكن ارتداؤه مباشرة في مواقف الحياة اليومية مثل التنقل إلى العمل والتسوق. وتُعد Lululemon العلامة المرجعية المعترف بها في هذا المجال. كما تنتمي Alo، التي دخلت رسميًا السوق المحلية عبر الإنترنت مؤخرًا، وكذلك Vuori التي لم يتجاوز دخولها السوق المحلية أربع سنوات، وNike وSKIMS اللتان تنتظران الافتتاح بينما تتهيأان للحملات الترويجية، جميعها تقع ضمن هذه الفئة.