财经小马达

Herausgeber/联商网
Verfasser/李高
Am 7. Januar 2026 eröffnete in der Shanshaner Blue-Sky International Science and Technology Industrial Park in Xiaoshan das von der Zhejiang Outlet Digital Business Group entwickelte O莱市客 (OLSC). Das Projekt umfasst vier Etagen und eine Gesamtbaufläche von 100.000 Quadratmetern und ist derzeit das größte Lagerhallen-Outlet-Geschäft in Hangzhou.
Doch nur ein halbes Jahr nach der Eröffnung stand der beworbene Superlativ – der weltweit erste Store dieses als „奥莱市客 Global Flagship Store“ genannten Einkaufszentrums – plötzlich mit „verrammelten Eingangstüren“ da, und Gerüchte über einen möglichen „Konkurs“ machten auf dem Markt die Runde. In jüngster Zeit besuchte 联商网 das O莱市客 in Xiaoshan, um herauszufinden, was dort wirklich los ist.
Ladenschluss-Anpassung, unklar, wann die Wiedereröffnung erfolgt

　　Quelle: Caixin (联社)
　　Die Blasenphase in der KI-Branche nimmt allmählich ab und wir treten Schritt für Schritt in die Phase der Wertvalidierung ein. Der Kapitalmarkt zahlt nicht mehr für die großen KI- und allgemeinen Modell-Erzählungen. Auch die naive Phase, in der allein „KI-Anbindung“ automatisch zu einer Prämie führte, ist inzwischen vorbei.
　　Ob es gelingt, sich auf spezifische, vertikale Anwendungsszenarien zu konzentrieren und daraus echte geschäftliche Erträge zu erzielen, ist der zentrale Maßstab, um die Qualität eines Unternehmens zu bewerten. So wie bei einer eher vertikalen Branche wie der Sporttechnologie – auch das trifft zu.
　　Als führendes Unternehmen mit der größten strategischen Tiefe in der Branche hat Keep gerade seinen Halbjahresbericht 2026 veröffentlicht. Im Berichtszeitraum erzielte das Unternehmen Umsatzerlöse in Höhe von 825 Mio. RMB, was einem leichten Plus von 0,4 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Der bereinigte Nettogewinn lag bei 5,88 Mio. RMB. Die durchschnittlichen MAUs (monatlich aktive Nutzer) gingen zwar zurück, aber der durchschnittliche monatliche Umsatz pro MAU stieg im Jahresvergleich um 21,3 %. Zudem nahm die durchschnittliche monatliche Trainingsdauer pro MAU im Jahresvergleich um 15,3 % zu.

Auf dem Konsummarkt geben sich die Unterhaltungsstars nicht mehr damit zufrieden, als Werbegesichter bloß „ihre Gesichter zu zeigen“; sie eröffnen nun in großer Zahl Läden, bringen allerlei Sport-Style-Kleidung heraus und haben sogar wirklich Sportmarken ausgebrütet.
LISA’ LLOUD bringt die GYM-Serie heraus, inspiriert vom Muay Thai; Kim Kardashian und Nike bringen das NikeSKIMS-Projekt, das schon bald „in Shanghai landet“; Zhao Lusi’s ROSYDOEDIAN hat sich bei seinem Tennis-Design kombiniert und bringt etwas Neues auf den Markt; der „Trainer des Volkes“, Liu Genghong, und seine Frau gründen die Sportmarke VIVICYCLE; die mit Bai Jingtin verknüpfte Firma hat 30C ausgebrütet, eine Outdoor-Marke, und organisiert zudem Aktivitäten für Lauf-Communitys……
Bildquelle: LLOUDs Social Media

„China war einst der Markt, den US-Unternehmen am meisten begehrten – heute aber ist er für viele US-Marken zum größten Kopfzerbrechen geworden.“
US-Konsumenten-Nachrichten- und Wirtschaftskanal CNBC berichtete in einem am 21. August veröffentlichten Beitrag (Ortszeit), dass US-Marken wie Nike, Starbucks und General Motors, die einst auf dem chinesischen Markt glänzten, in den letzten Jahren zunehmend Wachstumseinbrüche, Rückgänge beim Marktanteil und sogar Geschäftsumbauten hinnehmen mussten. Angesichts des schnellen Aufstiegs einheimischer chinesischer Marken stellten viele US-Unternehmen fest, dass die Geschäftslogik, auf der ihr Erfolg beruhte, in China immer weniger funktioniert.
In einem Interview mit CNBC sagte Aaron Cheris, Leiter des globalen Retail-Geschäfts bei Bain & Company, ganz offen: „Das eigentliche Problem ist nicht, was mit China los ist, sondern warum sich anderswo auf der Welt nicht ähnliche Veränderungen wie in China ergeben haben.“

Die britische Marke-Assessment-Organisation „Brand Finance“ veröffentlichte die Rangliste „Apparel 50 2026“ der „Top 50 globalen Bekleidungsmarken“ für 2026. Chanel, Louis Vuitton, Nike, Hermès und Rolex behaupteten die ersten fünf Plätze. China (einschließlich des Festlands und der Sonderverwaltungszone Hongkong) ist mit insgesamt fünf Marken vertreten: Chow Tai Fook, Anta, Lao Pu Gold, Bosideng und Li Ning.
Brand Finance berechnet den Markenwert der Marken in seiner Rangliste mit der Methode der Lizenzgebührenrate (Royalty Rate). Dabei wird eine Lizenzgebührenrate für eine Marke ermittelt, um die künftig der Patentrechte-Nutzung zurechenbaren Einnahmen zu schätzen und so den „Markenwert“ zu erreichen. Man kann dies als den Netto-Nutzen verstehen, den der Lizenzgeber in einem offenen Markt durch die Vergabe von Markenrechten erzielen kann.

Einst waren US-Spitzenmarken, die nach China kamen, um „ihr Glück zu machen“, ganz vorne mit dabei – heute verlieren einige von ihnen gerade chinesische Verbraucher.
US-Konsumenten- und Wirtschaftsmedien wie CNBC berichteten am 21. August, dass China früher für viele amerikanische Marken einer der attraktivsten und am schnellsten wachsenden Märkte gewesen sei, sich die Lage jedoch in den letzten Jahren verändert habe. Unternehmen wie Nike, Starbucks und General Motors verkleinerten ihre Aktivitäten in China nacheinander. CNBC führt die Gründe auf geopolitische Spannungen, zunehmenden Wettbewerb durch heimische Anbieter sowie eine gewisse Entkopplung zwischen dem, was manche US-Unternehmen anbieten, und dem Bedarf chinesischer Verbraucher zurück.
Aaron Cheris, Leiter der globalen Retail-Sparte der Beratungsfirma Bain, sagte, der chinesische Markt sei so groß, dass früher „alle Marken hierher wollten“. Einige Unternehmen hätten sich jedoch nicht rechtzeitig an die Veränderungen in der Marktstruktur und den Bedürfnissen angepasst.

(Quelle: Investor Net – Thinking Finance)
【Vor Ort recherchiert】 Direkt in die erste Linie des Unternehmens, sich die Produktionslinien ansehen, nach dem Kapital fragen und Geschäftsberichte zerlegen—um die wahre Entwicklung zu durchleuchten.
„Der Ruhmträger der Urvogel-Zeiten ist abgetreten.“
Im Inneren von Anta Sports Products Co., Ltd. (02020.HK, im Folgenden „Anta Sports“ bzw. „das Unternehmen“) wird möglicherweise gerade der Rückblick auf die Reformen der vergangenen drei Jahre vorgenommen.
Der Vorfall begann mit dem CEO der Hauptmarke von Anta, Xu Yang: Dieser Firmenveteran, der einst den Aufstieg von Arcteryx mitprägte, trat mit einer Haltung der Niedrigkeit zurück. Doch die verschiedenen experimentellen Veränderungen, die er in den vergangenen drei Jahren innerhalb des Unternehmens hinterlassen hat, bestehen weiterhin in Form von Filialvermögen fort.

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（Quelle: Research-Institut der Huatai Securities）
Der chinesische Bekleidungs-Cross-Border-E-Commerce profitiert vom Vorteil industrieller Cluster und ist dank globaler Online-Kanäle in den letzten Jahren schnell aufgestiegen. In dieser Zeit wurden die Fähigkeiten in flexibler Lieferkette, lokaler Fulfillment-Abwicklung, Digitalisierung und Markenführung weiter gestärkt, um mit Daten die weltweite Nachfrage und das weltweite Angebot zu organisieren. Die führenden Unternehmen, die von SHEIN vertreten werden, bauen ein groß angelegtes automatisiertes System für großvolumige Kleinaufträge mit schneller Rückführung (LATR) auf und errichten damit tiefe Markteintrittsbarrieren. Mit der Abschaffung oder Verschärfung von zollfreien Richtlinien für Niedrigwertpakete in den USA und Europa werden die Wettbewerbsfaktoren neu geordnet—und es werden stärker die ganzheitlichen Fähigkeiten in der Markenbildung, der lokalen Fulfillment-Abwicklung und anderen Bereichen geprüft. Auch die Marktführer entwickeln sich hin zu plattformbasierter Befähigung und zu einer Mehrregionen-Strategie. Wir sind optimistisch, dass chinesische Marktführer mit End-to-End-Fähigkeiten zur Schließung der Angebots- und Nachfrageschleife ihren globalen Marktanteil weiter ausbauen werden.

Veröffentlichung/Joint-Commercial-Kolumne
Verfasst von/Matthew
Redaktion/Yuan Ze
Am 14. August hat die japanische Sportmarke ASICS eine beeindruckende Halbjahresbilanz vorgelegt.
Dabei stieg der Umsatz im Großchina-Gebiet von 62 Milliarden Yen auf 81 Milliarden Yen (rund 2,61~3,42 Milliarden RMB), im Jahresvergleich um 30,7%. Bereinigt um Währungseffekte betrug das Wachstum 17,6%.
ASICS erwähnte in seinem Finanzbericht, dass das Wachstum im Großchina-Gebiet vor allem durch den Einzelhandel und den E-Commerce vorangetrieben wurde.
Noch bemerkenswerter sind die Gewinne. Im ersten Halbjahr stieg der operative Gewinn im Großchina-Gebiet von 14,9 Milliarden Yen (ca. 630 Millionen RMB) auf 19,7 Milliarden Yen (ca. 830 Millionen RMB), was einem Anstieg von 32% im Jahresvergleich entspricht; die operative Gewinnmarge erreichte 24,4%. Anders gesagt: China ist für ASICS längst nicht mehr nur ein Markt, in dem man immer mehr verkauft, sondern auch ein sehr profitabler Markt.

Öffne deinen Kleiderschrank und hol die Softshelljacke heraus. Schau dir das Logo an: Ist es das Gerüst des Arcteryx-Gründers, der halbe Kreis von The North Face oder die Sonne von KAILAS? In den meisten Fällen ist es nicht die drei Streifen von Adidas.
Das ist nicht weiter verwunderlich. Obwohl Adidas bereits seit über zehn Jahren im Outdoor-Bereich tätig ist, war das Bewusstsein der Verbraucher für seine Outdoor-Produktlinien bislang nur begrenzt. Ein Verbraucher sagte: „Obwohl man im Laden mal eine Softshelljacke mit dem TERREX-Logo gesehen hat, geht man fast nie extra los, um sich eine Outdoor-Ausrüstung speziell von Adidas zu kaufen.“
Im Juli dieses Jahres kündigte Adidas Änderungen für die Outdoor-Sparte an. Auf den internationalen Märkten wurde TERREX in adidas Outdoor umbenannt; in der Greater-China-Region führte man einen neuen chinesischen Markennamen „Berge und Flüsse“ ein.

Übernommen von: Yangzi Evening News
Die High-End-Marke für leichte Sportmode Alo ist kürzlich bei Tmall eingestiegen und hat den Online-Verkauf gestartet. Schon in dem Moment, als der Verkauf begann, waren mehrere Promi-Modelle innerhalb kürzester Zeit ausverkauft. Bei sogenannter leichter Sportmode wird in der Branche auch der Sammelbegriff Athleisure (Sportlich-freizeitiger Stil) verwendet. Das Kernmerkmal ist, dass sie sowohl für sportliche Funktionen als auch für den Alltag geeignet ist, also für Aktivitäten mit geringer Intensität wie Yoga, lockeres Joggen oder Spaziergänge in der Stadt. Gleichzeitig lässt sie sich direkt für den Weg zur Arbeit, zum Bummeln oder andere Alltagsszenarien tragen. Lululemon gilt als unbestrittener Maßstab in diesem Bereich. Auch Alo, das gerade erst online in den Markt eingestiegen ist, sowie Vuori, das erst seit weniger als vier Jahren im Inlandsgeschäft tätig ist, und sogar Nike?SKIMS, das mit Absperrungen und viel Tamtam auf die Eröffnung wartet, fallen in diese Kategorie.

Kürzlich ist die internationale Premium-Brand für leichte Sportbekleidung Alo im Tmall gelistet und hat den Online-Verkauf gestartet. In dem Moment, in dem der Shop live ging, waren mehrere Artikel, die Stars tragen, innerhalb kürzester Zeit bereits ausverkauft. Unter „leichter Sportbekleidung“ versteht man in der Branche allgemein den Begriff Athleisure (Sport-Lifestyle). Das Kernmerkmal besteht darin, sowohl sportliche Funktionalität als auch die Eignung für den Alltag zu vereinen. Die Kleidung ist für Aktivitäten mit geringer Intensität wie Yoga, langsames Laufen und Stadtspaziergänge gemacht – lässt sich aber auch direkt für den Weg zur Arbeit, zum Bummeln und andere Alltagsanlässe tragen. Lululemon gilt als die weithin anerkannte Leitmarke in diesem Segment. Auch Alo, die gerade erst online in den Markt eingestiegen ist, Vuori, das erst seit weniger als vier Jahren im Inlandsgeschäft aktiv ist, sowie Nike?SKIMS, das die Eröffnung mit Werbeaktionen vorbereiten lässt, fallen in diese Kategorie.

Von | Entertainment Capital Evelin
Nike ist in Eile: Der Umsatz geht seit acht Quartalen in Folge zurück.
Im August wurde bekannt, dass NikeSKIMS in Shanghai eröffnet wird. Das Einkaufszentrum Xingye Taikoo Hui hat bereits riesige Absperrungen aufgestellt und übernimmt damit den bisherigen Standort der IWC Global Flagship Store. Es liegt direkt neben dem „Riesenrad“ von Louis Vuitton. Gleichzeitig veröffentlichte Nike in seiner eigenen App und auf seinen Social-Media-Kanälen eine Meldung: Dieses weibliche Sportlabel, das mit Kim Kardashian zusammenarbeitet, wird im Herbst in China mit dem Verkauf beginnen.
Für diese Marke, die gerade einmal etwas mehr als ein Jahr besteht, ist ihr Auftritt auf dem chinesischen Markt diesmal nicht besonders früh.
Im Februar 2025 gab SKIMS, das von Nike und Kim Kardashian gegründet wurde, bekannt, dass es NikeSKIMS ins Leben gerufen hat. Die erste Kollektion wurde zunächst in den USA auf den Markt gebracht. Im Februar dieses Jahres weitete NikeSKIMS auf Europa, den Mittleren Osten und Australien aus. In Asien wählte NikeSKIMS zuerst Südkorea: Ende Februar kam das Unternehmen im Rahmen eines Pop-up-Stores nach Südkorea und ging anschließend nach und nach in das reguläre Einzelhandelsgeschäft von Nike vor Ort über.

Herausgeber | Hu Xiu Business & Consumption Group
Autorin | Liu Sihan
Redaktion | Miao Zhengqing
Titelbild | Visiual China
Der am 11. August veröffentlichte Quartalsbericht für das zweite Quartal hat der Wachstums-Erzählung von On einen harten Bremsstoß verpasst. Am Tag der Veröffentlichung fiel die Aktie im US-Handel zwischenzeitlich zeitweise um fast 20%.
Einnahmen im Quartal von 850,3 Millionen Schweizer Franken, +13,5% im Jahresvergleich; bei konstanten Wechselkursen lag das Wachstum bei 21,6%, aber damit unter den Erwartungen des Marktes (Konsens). Auch die Prognose für das gesamte Jahr wurde von „mindestens 23%“ auf „ein Bereich im niedrigen 20%-Segment“ gesenkt.
In traditionellen Sportmarken betrachtet ist diese Wachstumsrate nicht schlecht. Doch für On, das seit dem Börsengang im Jahr 2021 seine Größe um mehr als das Doppelte ausbauen konnte und stets mit einer Bewertung von Growth Stocks gehandelt wurde, ist ein Gangwechsel beim Wachstum an sich bereits die größte schlechte Nachricht.

Autorin/Zhou Qi, Redaktion/Lü Dong
Am 12. August wurde bekannt, dass Li Ning angeblich den französischen Star Mbappé unter Vertrag nehmen werde. Doch das Gerücht hatte sich gerade erst wenige Stunden lang verbreitet, da wurde es von der betreffenden Person umgehend dementiert.
Laut einem Bericht der „Jiemian News“ antwortete die Li-Ning-Seite: „In Bezug auf die jüngst kursierenden Behauptungen, dass unser Unternehmen einen Vertrag mit einem bekannten Fußballspieler geschlossen habe, trifft diese Darstellung nicht zu. Li Ning hat daran weder teilgenommen noch plant, irgendeine derartige Zusammenarbeit voranzutreiben.“
Der direkte Auslöser war, dass Mbappé angeblich zum ersten Mal seit 19 Jahren ein „schuhfreier Spieler“ geworden ist.
Als Nummer-eins-Star von Real Madrid, als Gewinner des Goldenen Stiefels bei der Weltmeisterschaft 2026 und als Aushängeschild der französischen Nationalmannschaft lässt sich im Hinblick auf den kommerziellen Wert aktueller Spieler praktisch kein Ersatz für Mbappé finden.