Alexxu

Auteurs : Alex Xu, partenaire de recherche chez Mint Ventures & Lawrence Lee, chercheur chez Mint Ventures
Dans l'article précédent (Sandy Mining: À la recherche d'actifs d'investissement à long terme à travers les marchés haussiers et baissiers (Version 2025 Partie 1)), nous avons récapitulé et présenté quelques projets dans le domaine des prêts, tels qu'Aave, Morpho, Kamino, MakerDao, et dans le domaine du staking, Lido, Jito. Cet article, en tant que partie intermédiaire d'une série, continuera à présenter des projets ayant de solides fondamentaux et un potentiel d'intérêt à long terme.
PS : Cet article représente les réflexions temporaires des deux auteurs jusqu'à sa publication, qui pourraient changer à l'avenir, et les opinions exprimées sont hautement subjectives, avec la possibilité d'erreurs dans les faits, données et logiques de raisonnement. Toutes les opinions exprimées ici ne constituent pas des conseils d'investissement, et nous accueillons les critiques et discussions supplémentaires des pairs et des lecteurs.

Par : Alex Xu, associé de recherche, Mint Ventures et Lawrence Lee, chercheur associé, Mint Ventures
Introduction : Dans le marché baissier des altcoins, l'investissement fondamental reste efficace
Il ne fait aucun doute que ce cycle de marché haussier est le moins performant pour les altcoins.
Contrairement au modèle historique selon lequel les prix des différents altcoins étaient actifs après le début des derniers marchés haussiers, entraînant une baisse rapide de la part de marché du BTC, dans ce cycle de marché haussier, depuis que le marché a atteint son point bas en novembre 2022, la part de marché du BTC a continué d'augmenter d'environ 38 % et se situe actuellement fermement au-dessus de 61 %. Cela s'inscrit dans le contexte d'une expansion rapide du nombre d'altcoins au cours de ce cycle, ce qui montre à quel point les prix des altcoins sont faibles dans ce cycle.

Auteur : Lawrence Lee, chercheur, Mint Ventures
1. Introduction
Hyperliquide peut être considéré comme le plus grand point positif du récent marché du cryptage, outre l'IA et Meme, sa stratégie consistant à ne pas accepter les investissements en capital-risque, à allouer 70 % des jetons à la communauté et à restituer tous les revenus aux utilisateurs de la plate-forme a attiré l'attention du marché, et sa stratégie consiste à ne pas accepter les investissements en capital-risque, à allouer 70 % des jetons à la communauté et à restituer tous les revenus aux utilisateurs de la plate-forme. les revenus sont directement reversés à la plateforme.La stratégie d'achat de HYPE a permis à la valeur marchande en circulation de HYPE de dépasser rapidement UNI et de devenir l'une des 25 principales crypto-monnaies, ce qui a également fait monter en flèche les données commerciales de sa plateforme.
Cet article a pour objectif de décrire l'évolution actuelle de l'Hyperliquide, d'analyser son modèle économique, d'analyser la valorisation actuelle du HYPE, et de répondre à la question « Le HYPE est-il cher ?

Auteur : Alex Xu, partenaire de recherche chez Mint Ventures
1. Introduction
Récemment, le fournisseur de services cloud Web3 intégré 4EVERLAND, qui a été établi et opéré pendant plus de 4 ans, a enfin réalisé son TGE. En commençant par des services d'hébergement décentralisés, il a progressivement étendu ses services à des passerelles Web3, des solutions de stockage décentralisées personnalisées, RaaS (Rollup as a service), RPC blockchain et services AI RPC, formant ainsi une matrice de produits autour des besoins de développement Web3.
Dans cet article, l'auteur va enquêter sur certaines questions clés du projet, afin de fournir aux lecteurs une impression intuitive du projet, y compris :

Auteur : Alex Xu, partenaire de recherche chez Mint Ventures
1. Introduction
Si l'on devait désigner la L1 ayant connu le meilleur développement commercial au cours de ce cycle haussier, la plupart des gens répondraient : Solana.
Que ce soit en termes de nombre d'adresses actives ou de revenus des frais, la part de marché de Solana au niveau L1 s'est rapidement élargie :
Nombre d'adresses actives : La part des adresses actives sur Solana a augmenté de 3,48 % à 56,83 %, soit une augmentation de 1533 % par rapport à l'année précédente.
Part de marché des adresses actives mensuelles L1, données provenant de : tokenterminal
Frais : La part des revenus de frais de Solana est passée de 0,62 % à 28,92 %, soit une augmentation de 4564 % par rapport à l'année précédente.

Auteur : Lawrence Lee, chercheur chez Mint Ventures
Après avoir obtenu deux tours de financement consécutifs, incluant un financement de 12 millions de dollars dirigé par Polychain et un financement de Binance Labs, le projet de restaking Solayer sur la chaîne Solana est devenu l'un des rares points lumineux dans le domaine DeFi du marché récent, sa TVL ayant également continué à augmenter, dépassant actuellement Orca, classée 12ème sur la chaîne Solana en termes de TVL.
Classement des projets TVL sur Solana Source : DeFillama
Le domaine du staking est une sous-catégorie native à la cryptographie, également le domaine crypto avec le plus de TVL, mais les performances des tokens représentatifs comme LDO, EIGEN, ETHFI dans ce cycle sont très difficiles, en mettant de côté leur position sur le réseau Ethereum, y a-t-il d'autres raisons ?

Auteur : Alex Xu, partenaire de recherche, Mint Ventures
introduction
Ethena est un projet DeFi de niveau phénomène rare dans ce cycle. Après le lancement de son jeton, la valeur marchande en circulation a dépassé les 2 milliards de dollars américains (correspondant à un FDV de plus de 23 milliards). Cependant, depuis avril de cette année, son prix symbolique a chuté rapidement, la valeur marchande en circulation d’Ethena a reculé de plus de 80 % par rapport à son point haut, et le prix symbolique a reculé jusqu’à 87 %.
Depuis septembre, Ethena a accéléré sa coopération avec divers projets et élargi les scénarios d'utilisation de son stablecoin USDE. La taille du stablecoin a également commencé à atteindre son point le plus bas et sa valeur marchande en circulation a rebondi depuis le point le plus bas de 400 millions de dollars en septembre. . au niveau actuel d’environ 1 milliard de dollars.

Auteur : Lydia Wu, chercheuse chez Mint Ventures
Les données de cet article sont au 8 octobre 2024.
TL ; RD
Les marchés de prédiction au sens étroit n’incluent généralement pas les paris traditionnels et les paris sportifs, mais mettent davantage l’accent sur la découverte d’informations et les fonctions de référence en matière de prise de décision publique.
Les marchés de prédiction ne peuvent pas rester « corrects », et les cas d’échec sont précisément dus au fait que les gens considèrent les probabilités données par le marché de prédiction comme une donnée.
La crypto-monnaie apporte des montants de transaction plus libres et une expérience de paiement sans friction aux marchés de prédiction
Le profil des utilisateurs de Polymarket est assez différent de celui des utilisateurs crypto-natifs tels que les traders NFT et les joueurs de mèmes. Ils sont généralement plus âgés, ne recherchent pas le rapport profit/perte ultime et ont de fortes motivations pour l'acquisition et l'analyse d'informations.

Auteur : Lawrence Lee, chercheur, Mint Ventures
résumé
Depuis le développement de l’économie du chiffrement, l’infrastructure de la chaîne a été progressivement améliorée, mais l’expérience utilisateur en est encore à ses balbutiements. Une fois l'expérience opérationnelle des utilisateurs améliorée, on s'attend à ce qu'un plus grand nombre d'utilisateurs entrent dans l'écologie en chaîne, ce qui à son tour favorisera le développement ultérieur de l'infrastructure et enrichira les formes d'entreprise, formant un effet d'échelle verticale consistant à marcher du pied gauche sur le pied droit. Le « moment 1995 » du chiffrement pourrait dépendre de l’émergence d’une application ou d’un système d’exploitation tueur destiné aux utilisateurs.
Intention Track s'y engage, passant de la logique de fonctionnement actuelle en chaîne consistant à « supposer que les utilisateurs sont des experts » à « supposer que les utilisateurs sont des novices », cachant les opérations et la logique complexes et offrant aux utilisateurs une expérience plus simple, pratique et sûre. L’IA peut également aider les utilisateurs à réaliser leurs intentions plus facilement.

Auteur : Lydia Wu, chercheuse chez Mint Ventures
Si vous étiez confus lorsque vous avez rencontré pour la première fois le concept « d’abstraction en chaîne », vous n’êtes pas seul.
——Il semble très important, a beaucoup de projets, beaucoup de financements, et prétend être la norme... mais il ne sait pas à quoi sert. « L'abstraction de la chaîne » est-elle un autre mot à la mode dans le nouveau pipeline de concepts du Web3 ?
Cet article partira du concept et reviendra sur les problématiques fondamentales, en espérant extraire les perles de la mer du néant.
TL ; DR :
Le but de l'abstraction est de cacher la complexité, et le niveau d'abstraction dans le contexte du Web3 est souvent supérieur à celui du Web2 (et donc plus difficile)

Auteur : Alex Xu, partenaire de recherche, Mint Ventures
Aave est l'un des nombreux projets auxquels je prête une attention particulière depuis longtemps. Hier, son équipe de gouvernance, ACI, a publié une ébauche du nouveau modèle économique d'Aave sur le forum communautaire et a apporté les améliorations attendues dans de nombreux aspects tels que la capture de valeur. des jetons Aave et le modèle de sécurité de la version du protocole.
Concernant Aave, l’article récent de l’auteur présente une analyse relativement complète de sa situation actuelle, de sa compétitivité et de sa valorisation : https://research.mintventures.fund/2024/07/03/zh-altcoins-keep-falling-time-to-refocus -sur-defi/
Cet article se concentre sur cette dernière proposition à l’impact énorme et répond principalement aux quatre questions suivantes :

Auteur : Alex Xu, Lawrence Lee
introduction
En tant que l'une des pistes les plus anciennes dans le domaine de la cryptographie, la piste Defi n'a pas fonctionné de manière satisfaisante sur ce marché haussier. L'augmentation globale du secteur Defi au cours de l'année écoulée (41,3 %) n'est pas seulement loin derrière la moyenne (91 %). , même derrière Ethereum (75,8%).
Source des données : artémis
Et si l’on ne regarde que les données de 2024, il est également difficile de dire que la performance du secteur Defi est bonne, avec une baisse globale de 11,2%.
Source des données : artémis
Cependant, de l’avis de l’auteur, dans le contexte particulier du marché des altcoins en baisse après que le BTC ait atteint un nouveau sommet, le secteur Defi, en particulier les projets phares, a peut-être connu le meilleur moment de mise en page depuis sa naissance.

Auteur : Lydia Wu, chercheuse chez Mint Ventures
*Les lecteurs doivent être conscients : étant donné que le réseau principal de Quilibrium n'a pas encore été publié et qu'il existe actuellement peu d'informations publiques, les descriptions des mécanismes d'incitation, des modèles économiques, de l'historique de financement, des feuilles de route, etc. dans cet article sont basées uniquement sur le point actuel de temps. La situation réelle sera dans le futur. Cet article est principalement rédigé à des fins de recherche et scientifiques. Veuillez ne pas l’utiliser comme référence d’investissement. Nous acceptons également les critiques et les discussions de vos pairs.
1. Points clés du rapport
1.1 Logique d'investissement de base
Quilibrium tente de trouver un « équilibre » entre la puissance de calcul de l'Internet traditionnel et la décentralisation de la blockchain, et a conçu à cet effet une architecture de cloud computing décentralisée unique.

Auteur : Alex Xu, partenaire de recherche, Mint Ventures
introduction
Jusqu'à présent, ce cycle de marché haussier de la cryptographie est le plus ennuyeux en termes d'innovation commerciale. Il lui manque les pistes d'engouement au niveau des phénomènes telles que DeFi, NFT et Gamefi lors du marché haussier précédent, ce qui entraîne un manque de points chauds de l'industrie. les utilisateurs et les investissements de l’industrie dans la situation globale du marché et la croissance des développeurs sont relativement faibles.
Cela se reflète également dans les prix actuels des actifs. Sur l’ensemble du cycle, la plupart des pièces Alt continuent de perdre de l’argent par rapport au BTC, y compris l’ETH. Après tout, la valorisation de la plateforme de contrats intelligents est déterminée par la prospérité de l'application. Lorsque le développement et l'innovation de l'application sont médiocres, il sera difficile d'augmenter la valorisation de la chaîne publique.

Auteur : Alex Xu, partenaire de recherche, Mint Ventures
introduction
Dans mon dernier article, j’ai mentionné que par rapport aux deux cycles précédents, ce cycle de marché haussier de la cryptographie manque de nouvelles affaires suffisamment influentes et de nouveaux récits d’actifs. L'IA est l'un des rares nouveaux récits dans ce domaine du Web3. L'auteur de cet article tentera de faire le tri dans mes réflexions sur les deux questions suivantes en fonction du projet d'IA en vogue de cette année, IO.NET :
La nécessité commerciale de l'IA+Web3
La nécessité et les défis des services informatiques distribués
Deuxièmement, l'auteur triera les informations clés du projet IO.NET, un projet représentatif de la puissance de calcul distribuée de l'IA, y compris la logique du produit, les produits concurrents et l'historique du projet, et en déduira la valorisation du projet.

Modérateur : Blair Zhu, Mint Ventures
Invité : Ganesh Swami, PDG de Covalent
Heure de l’entrevue : 23 mars 2024
Lien vers le texte original en anglais de l'interview : WEB3 Founders Real Talk avec Covalent Recap
L’expérience de Ganesh et introduction à Covalent
Blair : Bonjour à tous, bienvenue à nouveau sur Web3 Founders Real Talk. Ici, nous nous connectons avec de véritables perturbateurs de l’industrie et avons des conversations honnêtes. Aujourd'hui, nous sommes très heureux d'inviter Ganesh, PDG de Covalent. accueillir!
Ganesh : Blair, je suis très heureux de m'inviter au spectacle et j'ai hâte de poursuivre la communication avec la communauté.

Auteur : Lawrence Lee, chercheur, Mint Ventures
introduction
Les jeux Web3 ont toujours été une piste à laquelle Mint Ventures accorde une attention particulière. Bien que le concept Play 2 Earn apporté par le dernier marché haussier ne soit plus mentionné, à l'heure actuelle, Axie et StepN se sont effondrés sous le nom de Pond's, mais les produits extrêmement collants qu'ils avaient à leur apogée sont les premiers. Il est temps que l’industrie de la cryptographie ait eu des contacts aussi étroits avec « l’adoption massive ». Par rapport à une autre catégorie de produits sociaux avec possibilité d'adoption massive, les jeux ont naturellement une écologie économique plus riche et plus complexe, et l'équipe dispose également d'un espace de contrôle plus raffiné pour collecter les impôts sous plusieurs angles, en superposant l'expérience et en se basant sur le jeu lui-même. Une consommation irrationnelle parfaitement conçue rend plus susceptible de maintenir un équilibre écologique relatif pendant une longue période. En outre, les jeux Web3 peuvent également utiliser plus efficacement les méthodes pratiques de valorisation des actifs que Crypto peut apporter, ce qui rend les investisseurs généralement optimistes quant aux perspectives des jeux Web3.

Auteur : Lydia Wu, chercheuse chez Mint Ventures
Introduction : Découplage du concept classique de chaîne publique
Les chiffres de DefiLlama et CoinMarketCap semblent montrer de manière concluante que TON est une « chaîne publique géante et impopulaire » : la capitalisation boursière totale figure depuis longtemps parmi les 20 premières, mais le volume de transactions sur 24 heures est toujours en dehors du 100e ; seulement 53 millions sous le nouveau sommet, qui n'est pas classé. Entrer dans le top 50 de la chaîne publique ; la valorisation MC/TVL a atteint un étonnant 293, soit 33 fois celle d'Ethereum.
Source : DefiLlama, CoinMarketCap
Les derniers mois ont été témoins du découplage du concept de chaîne publique défini par Ethereum par Rollup et la modularité. Le récit de la chaîne a été faible. Le marché a accepté le nom de chaîne de Blast et a également réalisé qu'AO utilisait le nom du réseau. pour exploiter une chaîne publique.

Auteur : Lawrence Lee, chercheur, Mint Ventures
1. Points clés du rapport
1.1 Logique d'investissement de base
Gelato est profondément impliqué dans le domaine des services de développement depuis de nombreuses années et a constitué une suite de services de développement relativement complète. Elle devrait réaliser des percées commerciales en combinaison avec le service RaaS qu'ils ont lancé fin 23.
Les projets RaaS sont entrés dans une période d'émission intensive de devises. Altlayer, Dymension et Saga ont tous émis des pièces dans un avenir proche. De plus, Conduit et Caldera avec d'excellents antécédents en matière de financement devraient également gagner. l'attention continue du marché à l'avenir.
1.2 Principaux risques
Difficulté à gagner un revenu. Les deux activités principales de Gelato : l'automatisation des contrats intelligents et les modèles commerciaux RaaS font qu'il est plus difficile d'obtenir des revenus.

Auteur : Alex Xu, partenaire de recherche, Mint Ventures
1. Points clés du rapport
1.1 Logique d'investissement de base
Covalent est un projet de premier plan en voie de développement rapide. Toutes les données commerciales sont dans une phase de croissance rapide et les données sur les revenus augmentent. En termes de niveau de revenus, Covalent a des revenus plusieurs fois supérieurs à ceux de The Graph, le projet leader actuel en piste, et semble avoir atteint un meilleur PMF (Product Market Fit), car son flux de revenus n'a pas encore été atteint. a été téléchargé sur la chaîne, les investisseurs du marché Il peut y avoir un grand manque de sensibilisation à ce sujet.
En termes de nouvelles activités, l'Ethereum Wayback Machine qu'il développe est un blob DA à long terme (le blob est une nouvelle structure de stockage de données après la mise à niveau d'Ethereum EIP4844, qui stocke des données qui ne nécessitent pas de stockage en chaîne permanent). en ligne avec les points chauds actuels du marché.