Giới thiệu về Chỉ số tổng hợp DEFI

1.0 Giới thiệu về Chỉ số tổng hợp DEFI

Chỉ số theo dõi và đo lường hiệu suất của một rổ tài sản theo cách tiêu chuẩn. Có hai loại chỉ số: chỉ số giá cơ sở đơn lẻ và chỉ số giá tổng hợp. Các chỉ số giá cơ sở đơn lẻ chủ yếu tập trung vào việc theo dõi giá của một số công cụ cơ sở cụ thể với cùng một tài sản cơ sở trên các thị trường khác nhau; trong khi các chỉ số giá tổng hợp là sự kết hợp của các công cụ cơ sở khác nhau nhằm đo lường hiệu suất tổng thể của thị trường (hoặc một phần) theo thời gian, giá chỉ số thường được tính là giá trung bình trọng số của các thành phần.

Chỉ số đầu tiên mà Binance Futures ra mắt là Chỉ số tổng hợp DEFI. Chỉ số này theo dõi hiệu suất thị trường của một rổ token từ các giao thức tài chính phi tập trung (DEFI) đã niêm yết trên Binance. Chỉ số này được tính toán bằng cách sử dụng trung bình trọng số giá theo thời gian thực của các token DEFI trên Binance và định giá bằng USDT.

Các thành phần của Chỉ số tổng hợp DEFI sẽ được điều chỉnh theo thời gian. Vui lòng tham khảo mục 4.0 Tái cân bằng để biết thêm chi tiết.

Vui lòng nhấp vào đây để xem thông tin mới nhất về Chỉ số tổng hợp DeFi, bao gồm giá và thông tin các thành phần.

2.0 Thông số kỹ thuật của Chỉ số tổng hợp DEFI

3.0 Cách tính chỉ số

Chỉ số tổng hợp DEFI của Binance được tính bằng trung bình trọng số của giá thành phần.

4.1 Tại thời điểm tái cân bằng

Việc tái cân bằng diễn ra theo các khoảng thời gian đã lên lịch. Tại mỗi lần tái cân bằng (lấy ví dụ lần tái cân bằng thứ k), chỉ số sẽ trải qua các cập nhật sau:

• Hệ số gia trọng
  Phương pháp tính trọng số cho Chỉ số tổng hợp DEFI của Binance là trọng số bằng nhau với hệ số trọng số được tính như sau:

• Cách tính tỷ trọng
  Tỷ trọng được tính bằng hệ số gia trọng (tỷ trọng sẽ không thay đổi giữa các lần tái cân bằng):

Xin lưu ý, tại thời điểm t_k trước khi thực hiện tái cân bằng, Index_tk vẫn khả dụng mặc dù được tính toán dựa trên tỷ trọng từ lần tái cân bằng trước đó. Index_tk được thiết lập ở mức cơ sở vào ngày cơ sở. Với Index_tk hiện có, tỷ trọng có thể được suy ra từ công thức trên.

• Cập nhật ước số
  Ước số đảm bảo sự thay đổi liên tục của các cấu phần/tỷ trọng của chỉ số và giá chỉ số chỉ bị ảnh hưởng bởi sự biến động giá của cấu phần. Ước số được tính toán lại khi tái cân bằng (ước số cũng sẽ giữ nguyên giữa các lần tái cân bằng):

Ước số vào ngày cơ sở là:

• Cách tính chỉ số
  Tại thời điểm tái cân bằng, chỉ số được tính bằng cách sử dụng giá tức thì, tỷ trọng đã cập nhật và ước số.
  Công thức là:

• Giới hạn clamp
  Trong khoảng thời gian giữa các lần tái cân bằng, giá của các cấu phần được giới hạn để chỉ số ổn định hơn.
  Các giới hạn được tính toán khi tái cân bằng và sẽ không thay đổi cho đến lịch trình tái cân bằng tiếp theo:

Với giới hạn, thành phần i chỉ có thể làm cho chỉ số tăng hoặc giảm

trước lần tái cân bằng tiếp theo. Đối với Chỉ số tổng hợp DEFI của Binance, δ là 0,3.

4.2 Giữa các lần tái cân bằng

Giữa các lần tái cân bằng, chỉ có giá được Cập nhật. Tỷ trọng và ước số vẫn giữ nguyên.

Chỉ số được tính toán bằng cách sử dụng giá đã giới hạn.

Tại thời điểm bất kỳ τ ∈ (t_k, t_k+1),

• Giới hạn giá

• Cách tính chỉ số

Ví dụ tính toán:

Bước 1: 

Để tính Hệ số gia trọng, chúng ta cần thông tin từ bảng dưới đây (Bảng được cập nhật mỗi tuần một lần, vui lòng tham khảo bảng mới nhất trong Mục 5.0 “Các thành phần và Hệ số gia trọng của Chỉ số tổng hợp DEFI”)）：

Công thức tính hệ số gia trọng：

Lấy BAND làm ví dụ：

√Vốn hóa thị trường = √228138790 = 15.104,263967502686

√Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu = √462009026 = 21.494,395222941257

(√Vốn hóa thị trường + √Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu) / 1.000 

= (15.104+21.494) / 1.000 

=36.598 / 1.000

= 36,598 

Sử dụng phương pháp này để tính cả 10 thành phần, tổng cộng là 484,947. 

Sau đó, chúng ta có tỷ trọng BAND là 36,598 / 484,947 = 7,55%

Tính toán hệ số gia trọng của mỗi thành phần trong quỹ chỉ số, ta có Cột F. ("factor": thể hiện tỷ lệ phần trăm của giá trị ban đầu/đã điều chỉnh)

Bước 2

* giá của coin i tại thời điểm t

Ví dụ tại thời điểm t, chỉ số = 10.000

Lấy BAND làm ví dụ:

Wit = 1.000 * 7,55% / 12,61

= 5,98464

Giá (ban đầu/tái cân bằng lần gần nhất) tức là Cột G đề cập đến chỉ số giá của mỗi coin trong quá trình tái cân bằng, nói cách khác, đây là chỉ số giá được sử dụng bởi hợp đồng tương lai USDT.

Chúng ta có thể thấy có 5,98464 BAND trong Quỹ chỉ số.

Bước 3

Ước số t là ước số ổn định mới nhất, đảm bảo sự thay đổi liên tục của các thành phần/trọng số của chỉ số và giá chỉ số chỉ bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi giá của các thành phần. 

Ước số vào ngày cơ sở là:

Tính giá trị mới nhất (pi * wi), ta có Cột J.

Cột J cũng là chỉ số giá mới nhất (nếu số chia không đổi và giữ nguyên giá trị ban đầu là 1000)

Lấy BAND làm ví dụ：

Giá trị mới nhất = pi * wi = 13,1998 * 5,98464 = 78,996 USDT

Bước 4

Tính toán chỉ số：

Vì chúng ta đã sử dụng hệ số gia trọng trong tính toán hiện tại nên số chia không tự thay đổi và vẫn giữ nguyên giá trị ban đầu là 1000.

Do đó, Chỉ số t = tổng của Pi*Wit (*1000/1000), tức là tổng của Cột J trong bảng:

Chỉ số = 78,99625274 + 73,492 + 69,297 + … + 96,076 = 1.007,821

5.0 Tái cân bằng

5.1 Tái cân bằng định kỳ

Các thành phần/trọng số của chỉ số sẽ được tái cân bằng hàng tuần để đo lường thị trường mới nhất được cập nhật.

5.2 Điều chỉnh đặc biệt

Khi một hoặc một vài loại tiền mã hóa cấu thành trải qua sự thay đổi lớn (ví dụ: hủy niêm yết hoặc không có khối lượng cơ bản), khi điều chỉnh đặc biệt được cho là cần thiết, có hai loại điều chỉnh: loại trừ và tính toán lại tỷ trọng (và Divisor ), loại trừ và lấp đầy tiền mã hóa cấu thành từ danh sách thay thế, cũng cần tính toán lại.

Đây là một ví dụ để thảo luận cách số chia t đảm bảo sự thay đổi liên tục của các thành phần/trọng số chỉ số và giá chỉ số chỉ bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi giá của các thành phần.

Chúng tôi sử dụng bảng dưới đây làm tham chiếu để tính toán:

Lấy LEND làm ví dụ,

Giá trị mới nhất (sau khi tái cân bằng) =1 * 0,81= 0,81（E6*F6)

Giá trị mới nhất của tất cả các thành phần (sau khi tái cân bằng đặc biệt) có tổng là 884,89 (tức là tổng của cột H)

Ước số mới nhất = Ước số gần nhất (1000) * Giá trị mới nhất (sau khi tái cân bằng) / Giá trị mới nhất (trước khi tái cân bằng)

= 1.000 * tổng của cột H * tổng của cột I

= 1.000 * 884,89 / 995,8

= 888,6

Chúng tôi đã tạo ra một Số chia t mới không bằng 1.000.

Sau đó chúng ta sử dụng công thức dưới đây:

Chỉ số = Giá trị mới nhất (sau khi tái cân bằng) * 1000 / Ước số mới nhất

= 884,89 * 1.000 / 888,6 = 995,8

Chúng ta có thể thấy các số trong ô K3 và K5 là giống nhau, điều này có nghĩa là ngay cả khi chúng ta tái cân bằng tỷ trọng của một thành phần, chúng ta vẫn có thể sử dụng ước số để đảm bảo giá chỉ số ổn định và chỉ bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi giá của các thành phần.

5.3 Điều chỉnh hard fork/airdrop/liên kết

Xét đến các đặc điểm đặc biệt của chỉ số giá tiền mã hóa (dựa trên blockchain), cần có sự điều chỉnh đối với hard fork/airdrop/liên kết theo các nguyên tắc sau đây:

• Không cần điều chỉnh đối với soft fork hoặc hard fork không tạo ra đồng coin mới
• Đối với đợt hard fork/airdrop tạo ra đồng coin mới, các đồng coin mới phải được đưa vào chỉ số với tỷ trọng của đồng coin cấu thành ban đầu và bị loại trừ trong lần tái cân bằng định kỳ tiếp theo nếu không đáp ứng tiêu chí lựa chọn mẫu
• Airdrop/liên kết, trong đó đồng coin cấu thành được thay thế bằng đồng coin mới, đặc biệt là các trường hợp tách/gộp, đồng coin cấu thành nên được thay thế bằng đồng coin mới với tỷ trọng được điều chỉnh theo tỷ lệ tách

6.0 Các thành phần và Hệ số gia trọng của Chỉ số tổng hợp DEFI

Tái cân bằng định kỳ: 

Việc tái cân bằng định kỳ diễn ra vào lúc 15:01:00 thứ Năm hàng tuần (Giờ Việt Nam). Để xem cập nhật mới nhất về Thành phần và Hệ số tỷ trọng: cuộn xuống và chọn tab "Thông tin thành phần".