PIZZA看加密

Цена монеты за сутки выросла на 37,5%, но у шортов позиций стало даже больше, чем перед тем, как они полностью закрылись — на 460 тысяч монет. $ACE — это как раз та история, которую он разыграл сегодня днем.

Вчера я для себя установил критерий. Если сегодня днем в 16:00 ставка по фандинг-финансированию будет на уровне -0,50% или ниже, и при этом объем позиций останется выше 60 миллионов монет, значит шорты все еще переполнены — даже если они еще не сняли перекос. Если ставка вернется к -0,20% или выше — значит можно считать, что они разошлись.

Фактическое значение расчета: -0,5294%, объем позиций: 74,91 млн монет. Оба условия выполнились — значит, этот критерий я выбрал верно.

Победа получилась не очень красивая: прибавил всего 0,0294 процентных пункта.

Промежуточный участок был куда зрелищнее, чем вывод. На раннее утро 16 августа эта ставка была -1,3464%, затем постепенно сходилась вверх, и к сегодняшним 4 часам утра стала -0,2804% — до линии, где, как я задавал, шорты уже должны были разойтись, оставалось всего 0,08 процентного пункта. Тогда я почти решил, что, похоже, ошибся.

А потом все развернулось обратно. В 8:00 утра -0,3762%, в полдень -0,4993%, к 16:00 -0,5294%. Когда она дошла до середины сходящегося движения, ее снова затянуло глубже.

В этот период объем позиций падал один раз. В полдень по контрактам было 80,67 млн монет, а к 16:00 осталось 74,91 млн — за четыре часа выбили 5,76 млн. Вечером в 18:00 часовая свеча взлетела на 17,78%: открытие $0.1682, максимум коснулся $0.2009, сейчас спот стоит $0.1949.

Объем позиций не ушел вслед за ценой. Сейчас он 81,14 млн монет — на 460 тысяч больше, чем до того, как днем их выбило.

Цена выросла заметно, а шорты — наоборот, стали сильнее, чем перед полным закрытием. Прогноз Binance на следующую ставку — -0,7289%, то есть почти на 40% глубже, чем в последнем завершившемся расчете. Это стоимость, которую они подняли сами.

Мое мнение: перекос не только не исчез — он стал еще жестче, чем вчера. Те, кто все равно готов добавлять шорты после роста цены на 37,5%, в большинстве случаев уверены, что под этим ралли просто нечему будет подхватить. Они, возможно, угадали, но если удерживать шорты при такой глубокой ставке, долго не протянут. Эту штуку пересчитывают каждые 4 часа, и время пока на стороне лонгов.

Заодно признаю ошибку. 8 августа я писал одну фразу $ACE — мол, «машина отработала», и смысл был в том, что тот ход рынка, кажется, подошел к концу. Сегодня это уже $0.1949. Я принял экстремум за финиш, но теперь, оглядываясь, это больше похоже на старт.

Вечером в 20:00 сразу произойдет очередной расчет. Если реально окажется ниже -0,70%, значит шорты добавили еще одну порцию. Если вернется к -0,40% или выше — тогда уже можно будет сказать, что они начали отступать. В разделе контрактов #ACE в строке с фандинг-ставкой — просто откройте, там это видно, ждать, пока я расскажу завтра, не нужно.

Я поставил на значение ниже -0,70%.

币安现货今天走了 $3,200 万的那个币排在涨幅榜第一，走了 $387 万的排在跌幅榜第二。两边的空头都在往外掏钱。

涨的那个是 $PORTAL ，合约 24 小时涨了 41%，一天里最低 0.01146、最高 0.02，现价 0.01622。下午四点那一档资金费率结算 -0.0318%，做空的人一路追着这个币打，每四个小时还得给对面递一次红包。

跌的那个是 #COW。同一道题我昨天刚做过一遍，答案今天已经出来了。

昨天我押 $COW 凌晨那档费率往零回。发帖时 -0.392%，00:00 结算 -0.2358%，收敛四成，方向押对了。

同一篇里我还写了一句，今晚空头要掏两万九千美元。按那一档的真实费率和当时 $732 万持仓重算，实际一万七出头，我多报了一万二。错在我拿发帖时的 -0.392% 直接乘持仓，可我自己押的就是费率会往零走，等于用一个结论去算另一个数字，自己跟自己打架。

$COW 的合约持仓从昨天下午的 $781 万漏到现在 $522 万，一天掉了三分之一。费率往零收，持仓跟着掉，说明第一批空头锁了利润就走人，没谁被架在火上。所以那波看着骇人的极端负费率，轧空一点都没发生，$COW 现货今天又跌了 15.3%。

$PORTAL 现在这套读数，跟昨天的 $COW 对得上。

费率一天走了个完整的来回。昨天下午还是 +0.005%，见顶后掉到 -0.0483%，凌晨四点最负 -0.0963%，中午收窄到 -0.0079% 几乎归零，下午四点又张回 -0.0318%。合约持仓同期从 $258 万爬到中午的 $882 万，现在退到 $730 万，一天的合约成交额是这点持仓的将近五十倍。价格离 0.02 那个高点已经掉了将近两成，做空账户占比 53.8%，八小时前是 51.6%，人还在往空头那边挤。

价格在跌、持仓从峰值退了两成、费率反倒重新走负，这三件事凑一块，说的就是空头在低位加仓而且正在赚钱。轧空要的条件恰好反过来，得是价格往上走的时候持仓跟着涨、费率越来越负，空头想跑跑不掉。

所以我押 $PORTAL 走 $COW 的老路。八点那档费率我看仍是负的，绝对值收在 0.05% 以内。持仓也会接着往 $700 万下面漏。

按现在 $730 万持仓和 -0.0285% 的预估费率，八点那档空头掏出去大概两千一百美元。这回我把话讲全，两千一是上限，费率只要往零挪一点这个数就更小。

八点结算完，可以去 $PORTAL 的合约页看一眼费率停在几。要是比 -0.05% 更负，持仓还顶回 $880 万以上，那就是新的一拨人在这个位置排队做空，柴火才算真堆起来，我这篇也就写歪了。

有点好笑，昨天我为了算清楚空头掏多少钱，把自己的预测拿去当了乘数，凭空多算出一万二。今天这两千一先摆在这儿，八点那一档谁的数更准，一眼就看得出来。

Монета с котировкой в семь центов: вчера на Binance спот она проглотила $212 млн, что на шестьдесят процентов выше, чем $129 млн в тот день, когда было $ETH . Весь рынок проиграл только $BTC — у того было $299 млн.

Сегодня к полудню по этому же торговому пару прошло $2,8 млн.

Полдня не объяснить одним словом — нужно понять этот разрыв. В том же окне $BTC уже отработала $193 млн: вчера за весь день — $299 млн, прогресс нормальный. $XPL вчера — $212 млн, сегодня — $2,8 млн. Покупательская ликвидность реально не возвращается.

$XPL — это токен Plasma: основной упор на стабильные монеты и перевод, чтобы пользователю для отправки USDT не нужно было самому подготавливать gas на L1. Эта волна объёмов — из кучи, которую копили четыре дня. 13 августа весь день — $1,55 млн; 14-го — $13,56 млн; 15-го — $35,15 млн; 16-го — дошло до $212 млн. За четыре дня — в 137 раз, а за одну ночь откатилось обратно к старту.

Со стороны контрактов всё время без изменений.

Открытый интерес — это суммарные позиции по контрактам, которые ещё не закрыты на рынке. 11 августа $XPL было 363 млн монет, что соответствует $28,59 млн; я только что поднимал — 340 млн монет, $25,86 млн. Спотовый оборот за эти семь дней прыгал больше чем в сто раз, но люди, которые держат позиции в контрактах на ночь, наоборот, стали меньше всего на 6%.

То же самое говорит и ставка финансирования рядом с графиком. В последнее время все восемь уровней расчёта сжались у нулевой оси: максимум +0,0038%, минимум -0,0043%. И на стороне long, и на стороне short никто не платил цену за направление. 24-часовой объём в контрактах — $20,86 млн, а на споте это в 8,6 раза больше.

Высокий всплеск объёма сам по себе ничего не доказывает. Чтобы отличить правду от иллюзии, нужно смотреть, двигается ли открытый интерес вместе с объёмом. Реальная оборачиваемость оставит следы на контрактном графике: деньги, заходя, требуют хеджирования, и чтобы держать позицию через ночь, открытый интерес обязательно пойдёт вверх. За эти четыре дня по $XPL линия ровная.

Поэтому я ставлю на такую версию: вчерашние $212 млн — это активность, накачанная на спотовой стороне. Там может быть маркет-мейкинг или конструкция с накруткой объёма — но это с реальной потребностью в оборачиваемости связано слабо. Сегодняшний откат обратно к $2,8 млн не из-за движения цены — просто та машина остановилась.

А цена, наоборот, ведёт себя максимально «по-старому». Сейчас $XPL на $0,0761, за 24 часа -1,98% (по спотовой методике Binance). Максимум за день $0,07916, минимум $0,07399, разница высокое/низкое — 6,99%. Более $200 млн прошли через неё, а цена даже направление не сдвинула.

ALLO можно считать дополнительным подтверждением. 16-го оно тоже прошло $110 млн: сегодня к полудню — $2,39 млн. И оно вместе с $XPL одновременно стартовало и одновременно остановилось — ритм совпадает.

Оставим приземляющее доказательство. Завтра в этот момент: если дневной спотовый оборот по $XPL не вернётся к $50 млн, а открытый интерес всё ещё будет держаться около 340 млн монет — это тот самый структурный сценарий, я заканчиваю работу. Если при возвращении объёма открытый интерес пробьёт 400 млн монет — значит реально кто-то зашёл, и я ошибся, вернусь и признаю.

Хочешь сам быстро проверить — сходи в стакан по $XPL на споте и посмотри, сколько выставлено на покупку и сколько на продажу (по одной цене). Окна, накачанные накруткой, обычно невероятно тонкие. Увидишь цифры — напиши в комментариях, я сопоставлю с тем, что было в эти дни.

24 долларов за одну сделку. Это средний объём за одну сделку на спотовом рынке Binance для $HFT сегодня: в тот же день BTC — 413 долларов за сделку, ETH — 215 долларов. 9,4万 сделок вылились в 2,31 млн долларов — всё это одни копейки.

Ещё меньше чем через час эта монета исчезнет с Binance. Если смотреть список по падению сверху вниз, первые три — PYR -57%, VIC -44%, $VANRY -33% — все они из той партии, которую снимали с листинга вместе с ней в 11:00.

Вчера в этот момент я поставил флажок: сегодня снова прокачают количество сделок и объём по этим шести монетам. Тогда я ещё в шутку сделал прогноз: из шести только $HFT всё ещё продолжает падать — единственная, за которой никто не вернулся. Эту фразу уже за ночь опровергли. $HFT за одну ночь максимум коснулась $0.009999, минимум опускалась до $0.005985, сейчас стоит на $0.0069; и только она из шести всё ещё висит зелёной. Те, кто гнался за двумя верхними свечами, до остановки торгов остаются считанные десятки минут.

Так вот, за эти часы объёмы — это кто-то ставит на восстановление листинга или на то, что после переноса на другую площадку можно будет продолжать разгон? Я так не думаю. Рынок уже сказал всё по фьючерсам: средняя цена 24 доллара. $VANRY там тоже около 30 долларов — обе цены находятся в самом маленьком диапазоне по всему рынку, и котировки прямо прижаты к дневному минимуму. Если бы пришли действительно большие деньги делать следующую ставку, они бы не заходили такими мелкими сделками по одной.

$ACX — ещё прямее. В той же партии снятия, за целый день всего 3 700 сделок и 120 тысяч долларов объёма. Текущая цена $0.04118 — весь день ползёт где-то в третьей цифре после запятой, между четвертями. Из шести у $ACX самый чистый стакан: хочешь собрать монеты — там это проще всего. Если бы и правда кто-то ставил, он бы не шёл подбирать там, а наоборот толпился бы в $HFT , в который уже втыкали иглой. Это похоже не на ставку на будущее, а на то, чтобы перед закрытием быстро выловить последнюю волну волатильности.

Итог по этим нескольким часам по объёму — это отступление, плюс щепотка тех, кто играет на “игле”. Последний рывок до 11:00 я принимать не буду.

Сейчас открой $HFT или $VANRY — спотовую книгу заявок — посмотри, сколько ещё висит на уровне “продать” в одном из слотов. Потом вернись и дай мне прочтение. Как только наступит 11:00, этот показатель больше не увидишь.

После остановки торгов эти шесть тикеров застынут на значениях из сегодняшнего чтения — это будут шесть скринов, которые больше не обновятся. В моём аккаунте лежат ещё две монеты, которые тогда тоже сняли с листинга; после того как упомянул их в ончейн-кошельке, я больше ни разу не открывал. Сегодняшняя партия, похоже, будет такой же.

В прошлую пятницу две компании, управляющие активами на суммы в несколько десятков миллиардов долларов, одновременно докупили один и тот же актив. Vanguard увеличил позицию с $MSTR до 3,1 млрд долларов, что на 13% больше, чем в предыдущем квартале; Invesco добавил сразу больше чем на 40%, доведя объем до 860 млн. Примерно в то же время Питер Шифф, известный давний скептик, вышел с призывом: пусть все продают биткоин и эту компанию вместе.

Речь об одной и той же: Strategy Майкла Сейлора — той самой, что раньше называлась MicroStrategy. Ее токенизированная акция на Binance $MSTRB сейчас торгуется чуть выше 94 долларов; в выходные, пока не было торгов на американском рынке, цена почти не двигалась.

Описать, чем занимается эта компания, можно одной фразой: занимает деньги, выпускает акции, а затем почти все деньги конвертирует в $BTC , чтобы держать — по сути, это позиция по биткоину с плечом. Самое ценное в ней раньше было даже не то, что у нее лежит в биткоинах, а тот «премиум», который рынок готов платить сверху. В самые разогретые моменты ее капитализация могла доходить до 1,4 раза от чистой стоимости биткоинов в ее руках — это данные за май. Покупая ее, вы покупаете биткоин плюс еще и долю рыночных эмоций.

Теперь этот премиум почти стерли. Учреждения, которые отслеживают подобные компании, подсчитали: этот мультипликатор уже сжался до уровня чуть выше 1, по сути компания торгуется почти вровень с чистыми активами. Сейчас рынок оценивает Strategy примерно так, как стоят 84 тысячи? — то есть сколько стоит ее биткоин-пакет; дополнительную «веру» уже не считают деньгами.

То, что делает сам Сейлор, объясняет ситуацию еще нагляднее. Он продавал биткоины два недели подряд; последняя продажа — 1690 монет по средней цене чуть выше 64 тысяч, при том что его цена входа в тот момент составляла 75 тысяч за монету: он продавал с убытком. Деньги от продажи не пошли на докупку, а на выкуп одной преференциальной акции под тикером STRC — чтобы закрыть обязательства по будущим процентам. Его многолетний тезис «покупать, но не продавать» он сам начал ослаблять.

Мой вывод довольно прямой: когда премиум сжат до 1х, смысл держать $MSTRB вместо того, чтобы просто держать $BTC , уменьшается почти вдвое. Премиум — это и есть настоящий продукт этой бумаги. Если премиум исчезает, вы принимаете риск распыления капитала из-за выпуска новых акций и возможный пассивный давящий эффект, если ее исключат из индекса MSCI, а в ответ получаете лишь экспозицию, примерно равную биткоину.

Vanguard и Invesco докупили — я скорее хочу читать это как ставку около 1х на то, что дно не станет хуже, а не как ставку на возвращение котировок к 1,4х.

Если вам нужна экспозиция по биткоину, то на текущем уровне, наоборот, чище просто держать сам биткоин. Разве что вы специально делаете ставку только на то, вернется ли премиум к средним значениям — это уже совсем другая игра, и она мало связана с самим биткоином.

На следующей неделе следим за одним: будет ли Сейлор продолжать продавать биткоины и выкупать акции. Если остановится — значит, в сторону кассы дела наладились; если продолжит — значит, эта «машина» окончательно переключилась с покупки биткоина на удержание цены акций. #MSTR #Биткоин-резервы

На втором месте в списке падения Binance — $COW : за один день просел на 20%, и при этом он по-прежнему висит на 4-м месте во всём рынке по самому отрицательному финансированию.

Переводя на человеческий язык: медведи всё время давили цену вниз. В процессе каждого расчётного окна каждые четыре часа они ещё и платят лонгам. Додавили — и напоследок сказали: «С трудом, но сотрудничали».

Выглядит как благотворительность, но на самом деле это самая выгодная покупка за эти два дня.

15 августа, до 16:00, $COW был мёртвым кошельком, на который никто не смотрел: цену держали около 0.10 и пять дней она там «лежала». Затем одна 4-часовая свеча сразу подняла его с 0.1024 до 0.1649 — ликвидность резко зашла, и весь день остановиться не могла.

Дальше гадать не нужно. После пика пошло ровное снижение: минимум до 0.1183, сейчас цена фьючерса 0.1223, за 24 часа -20%.

Самое интересное — тайминг по ставке финансирования. Во время пампа ставка всё ещё была положительной: +0.005%. Как только цена достигла пика, следующая ступень сразу провалилась до -1.9141%. Потом на каждой ступени расчёты были с минусом: предыдущая -0.4496%, сейчас висит на -0.392%. Медведи весь день не переставали вытаскивать деньги.

В то же время цена с 0.1480 шла вниз — до текущих 0.1223. Оплатили целый день «проездной», но получили такую вот полосу — эти деньги потрачены от души и без сомнений.

Сначала я думал, что дело в слишком тонкой «тарелке»: будто бы ставка финансирования разогналась и поплыла из-за дисбаланса. Но цифры по объёму позиций этого не подтверждают. 15 августа днём объём по $COW составлял всего 10.75 млн монет. Сейчас — 59.83 млн, то есть больше чем в пять раз. И до сих пор они не ушли — давят прямо возле верхней ступени.

Настоящее искажение при «тонкой тарелке» — это когда объём так мал, что им можно пренебречь, а ставка начинает хаотично «плавать». Здесь позиция — это реальный накопленный объём: не ушла ни одна.

Проблема вот в чём. Счета лонг/шорт по соотношению 0.9478: доля шортов — 51.34%, и четыре часа назад было 50.12%. Цена уже упала на 20%, а люди всё ещё продолжают вдавливаться в сторону шортов — и делают это, одновременно платя «проездной».

Если считать по текущим позициям на 7.33 млн долларов и ставке -0.392%, то на ближайшем расчёте сегодня в полночь шортистам придётся выложить около 29 тысяч долларов.

Направление я не угадываю. Я просто знаю, что на споте #COW за 24 часа прошли всего 16.25 млн долларов, а на фьючерсах это в десятки раз больше. Кому принадлежит контроль над ценой — уже написано на лице.

Ступень на ноль — это единственное, за чем сегодня стоит следить. Если ставка вернётся к нулю, значит первая партия шортов зафиксировала прибыль и ушла. Если снова дотянут до ступени -1%, значит на этом месте выстроилась новая очередь шортить — а это место уже недалеко от цены 0.10 пять дней назад.

Я ставлю на то, что ставка уйдёт обратно к нулю. Если меня хорошенько ударят по лицу — завтра под этой веткой я сам признаю это.

Четыре дня назад $KAITO — по шортам нужно было за день внести 1,03 млн долларов аренды

Сегодня по той же партии позиций внесли 75 тысяч

В этой сделке я поставил не на ту сторону

В статье от 12 августа я раз и навсегда написал: до разблокировки шорт не уйдёт, и ставка продолжит уходить глубже; к 20 августа останется более маленький, но более жёсткий стакан

Но ставки не ушли глубже — она一路 возвращалась

В последние восемь уровней: -0,1204%, -0,0973%, -0,0975%, -0,0730%, -0,0587%, -0,0830%, -0,0761%, -0,0800%

Тогдашний экстремум -1,2214% по одному уровню сошёлся примерно на 93%

На каждый шорт на 1 млн долларов дневная аренда упала со 480 до 47

И позиция тоже развернулась: количество незакрытых выросло с 34,757 млн монет до 44,39 млн; за более чем четыре дня прибавилось почти 10 миллионов

Я думал, что люди бегут наружу, а оказалось — они заходят внутрь

Где именно я ошибся, я понял только сегодня: я принял один экстремум за точку старта тренда

Негативная ставка в большинстве случаев сама возвращается назад; арбитражные сделки её “съедают”, а углубляться дальше может лишь меньшинство

Запомнить по-настоящему нужно сочетание направления позиции и ставки

Позиции падают, ставка сильно отрицательная — это шорт, который не может платить аренду, уходит; оставшиеся вынуждены платить ещё дороже — и, хотя это выглядит “жёстко”, по сути разлетаются

Позиции растут, а ставка всё ещё крайне отрицательная — вот это и есть настоящее переполнение; это и есть топливо для шорт-сквиза

12 августа та статья была первой ситуации — а я прочитал как вторую

Есть ещё одна деталь, которую я сегодня только посчитал

Монет стало больше почти на 10 миллионов, но если считать в долларах, этот стакан уменьшился с 21,54 млн до 16,10 млн — то есть стал меньше на четверть

Стакан действительно уменьшился — “жёсткость” на самом деле оказалась обратной

Это меня не спасло: я ставил на ставку, а ставка пошла в противоположную сторону

Цена, наоборот, упала: с 0,6196 на момент, когда я опубликовал пост, до 0,3627; за четыре дня -41,5%

Сторону я угадал, но я тогда ставил именно на ставку; линию цены я не написал ни одного слова

Критерий был неверно привязан к таргету: участок, который упал, я к себе не отношу

Сейчас контракт 0,3627: за 24 часа -6,279%, в течение дня он ходит между 0,3387 и 0,3913; объём сделок по контракту 45,4 млн

До партии разблокировки 20 августа осталось четыре дня

Объём разблокировки в этот раз не буду называть цифру: нашёл несколько источников, они расходятся; ошибка почти наполовину — если не могу точно проверить, не пишу

Новое суждение я “прибиваю” прямо здесь

Перед разблокировкой ставка больше не вернётся в зону глубокой воды

С завтрашнего дня до момента разблокировки 20 августа: если хотя бы одна ставка в любом из режимов расчёта опустится ниже -0,30%, считай, что я снова ошибся; в последние четыре дня самая глубокая ставка была всего -0,1596% — пусть эта линия уйдёт ещё вдвое глубже

Ни один уровень не опустился ниже — значит, на этот раз я прочитал верно

Если посередине появится уровень с положительной ставкой, это будет означать, что шорты чистятся чище, чем я ставил

Ту статью четыре дня назад я писал очень уверенно

На этот раз напишу меньше описательных прилагательных

$64,452 и $1,423,608. Это два коина, снятие с биржи Binance которых произойдет завтра — оба относятся к одной и той же партии. Ниже — их полные объемы сделок за последние 24 часа; разница между ними в 22 раза.

Тот, у которого объем сделок меньше, — это $ACX: за 24 часа +0,34%, цена почти не сдвинулась. Максимум 0.04181, минимум 0.04080 — весь день он провел, «лежа» в полосе шириной 2,5%. А у того, у которого объем сделок больше — $VANRY — за тот же период -26,10%.

В объявлении от 3 августа за раз указали шесть названий: ACX, HFT, PIVX, PYR, VANRY и VIC. Они сняты с одной и той же даты — то есть завтра. Сроки одинаковые, а вот 24-часовое падение разошлось на десятки процентных пунктов.

$PIVX -37.50% — в самом низу; VIC -35.79%, $VANRY -26.10%, PYR -17.65%, HFT -15.22%, а $ACX — единственный, кто все еще в плюсе.

В рамках одного и того же объявления, в один и тот же день, объяснить эту разницу одними базовыми изменениями по проектам почти не получается — ключевое, похоже, в том, сколько людей еще остается «на месте».

$ACX : за последние 24 часа 1 807 сделок, в среднем чуть более $35 за каждую. Такой счет говорит о том, что в стакане почти никого — некому «продавить», поэтому цена и не падает. $PIVX , напротив: с 9 августа идут восемь подряд красных свечей. В тот день он открывался на 0.0272, а сейчас 0.0090 — всю дорогу кто-то продолжает сливать, и при этом встречные заявки находятся, то есть покупателей достаточно, чтобы принимать.

Сначала умирает ликвидность, а уже потом за ней тянется цена.

Те, кто уже держал такие коины перед делистингом, примерно понимают это чувство. Раньше и сам тянул до последнего дня, чтобы выставить заявки: казалось, что цены в стакане нормальные, выставляешь — полдня вообще тишина, а в итоге просто «выкидываешь» число, поставив покупку по лучшей цене. Цена исполнения оказывается совсем не той, что отображалась на экране. То, что цена не двигается — за день до делистинга было иллюзией: это лишь значит, что никто не торгуется, но не значит, что ты сможешь выйти по этому курсу.

Сейчас $ACX — 0.04102. Выглядит куда более прилично, чем любой другой из этой партии, но за весь день у него лишь около 1800 сделок. Завтра, после делистинга, этот выход Binance закроется — а в оставшихся местах ликвидность станет еще тоньше. $PIVX сейчас 0.0090: падение некрасивое, зато каждая сделка — как минимум по цене, которая реально исполнилась.

В эту же точку завтра я снова пересчитаю количество сделок и объем по всем шести коинaм — чтобы увидеть, будет ли у $ACX в день исполнения делистинга продолжаться падение числа сделок или же кто-то успеет засконцентрировать продажи прямо перед закрытием дверей. Эти два сценария указывают на совершенно разные вещи — по данным только за сегодняшние полдня это еще не различить.

6378 миллионов долларов — сегодня поменяли руки на RWA-публичной сети, которая обычно за один день «проходит» лишь 1–2 миллиона. Объём сделки там оказался на 50% больше, чем за весь день у $SOL .

Этот коин — $PLUME , та самая сеть, которая токенизирует реальные активы. Объём накапливался три дня: 12 августа на Binance спот за весь день наторговали всего 1,66 млн, 13-го — 9,43 млн, 14-го — 18,03 млн, 15-го сразу разогнали до 92,58 млн. За три дня — в 55 раз. В тот же период цена у $PLUME с $0.01141 поднялась до нынешних $0.0130, а 24-часовой спот на Binance просел на 1,81%. Деньги действительно заходят — но цена почти стоит на месте.

Повод проверить есть. 14 августа вечером корейская Shinhan Asset Management подписала с Plume MOU: пилот токенизированного инвестиционного фонда, номинированного в вонах. У Shinhan на руках 133,6 трлн вон — по объёму звучит впечатляюще. Но в тексте объявления всё написано довольно буднично: на этот раз только «проверка концепции» (concept proof), без выпуска и без дистрибуции, всё крутится в изолированной структуре третьей стороны, да ещё и специально отгораживают контракты и техсредства, чтобы ограничить доступ к проекту для корейских резидентов. Если перевести на человеческий — это техническая репетиция: продукт не выводят в реальность, и сами корейцы купить не могут.

Торг более честный, чем новости. 15 августа все 92,58 млн вывалили в считанные часовые свечи: одна свеча отдельно проглотила 22,78 млн — это четверть всего дневного объёма. Та K-свеча закрылась на $0.01296 — чуть ниже, чем предыдущая, $0.01305. Вывалили больше двадцати миллионов, а цена ни на йоту: мой разбор — и у покупателей, и у продавцов слой одинаково толстый, а монеты просто переоборачиваются на месте.

На фьючерсах ещё холоднее. Сейчас funding rate +0.0013% — никто никому ничего не должен. По всей сети открыто 447 млн монет $PLUME , если пересчитать в деньги — около 5,8 млн долларов. Фьючерсный дневной объём сделок 19,36 млн — меньше трети, чем на споте. На споте оборот кипит, но никто не хочет лезть с плечом и ставить, что цена продолжит расти. Этот контраст сам по себе бросается в глаза сильнее, чем даже движение цены.

Объём уже откатывается. За последние пять часов у $PLUME спот суммарно наторговали 1,95 млн, то есть меньше 400 тысяч в час. Если раскинуть по всему дню 15 августа — около 3,86 млн в час. Падение на девяносто процентов.

На этот заход я смотрю медвежье. Новости спровоцировали одну волну оборота, но объём не тянет темп — поэтому цена не успевает. 18 августа вернёмся к сверке: два порога — сможет ли дневной объём сделок удержаться выше 50 млн долларов, и сможет ли цена закрепиться выше $0.0132. Я ставлю, что ни то, ни другое не удержится.

Если меня хорошенько опровергнут — признаю это прямо под этой записью. MOU — штука, которой я повидал слишком много: когда подписывают — это всё выглядит как начало истории, а после подписи зачастую дальше ничего не происходит.

$1426 млн, деньги в размере $ACE влетели в тот час 15 августа в 13:00. В тот же час $BTC на Binance спот-сделками сводил покупателей и продавцов на $1345 млн.

Один из тех мелких монет, у которых котировка «чуть больше десятицентовика»; за час на них приходится денег больше, чем на $BTC : 174 тыс. ордеров против 18 тыс. $ACE за 24 часа в споте наторговал на $73,8 млн, 1,287 млн сделок — первое место на рынке Binance. Текущая цена $ACE — $0,135, за 24 часа падение на 31%.

Часовые свечи — одна за другой, и вся история написана на графике.

13:00 — самая «жесткая» свеча дня: откр. $0,2205, максимум $0,3498, закрытие $0,2730. $14,26 млн и 174 тыс. ордеров — всё протиснулось в эти шестьдесят минут. До этого момента ещё можно считать нормальной погоню за ростом.

Ключ — в следующих трех свечах.

14:00, 15:00, 16:00 — подряд три часа: закрытия $0,2734, $0,2747 и $0,2720 — они легли ровной линией. Но суммарно деньги, вошедшие и вышедшие за эти три часа, составили $17,68 млн — на $3,42 млн больше, чем за тот час. Цена не шевелится, меняются только деньги: кто-то очень спокойно выкладывает фишки.

17:00 свеча открылась $0,2718, минимум пробили до $0,1931. Потом в 20:00 снова ударили с $0,2033 до $0,1611. А сегодня утром, в 09:00, ещё одна свеча: $0,1574 до $0,1364.

Это те же деньги, что влетели в 13:00, и те, что «уронили» в 17:00? Я склоняюсь к тому, что нет. В час поджога деньги заходили быстро и «рваными» порциями: при 174 тыс. ордеров в среднем выходит всего $82 за ордер — целая толпа скупала. А реальные уходящие — в тех трех горизонтальных свечах: себестоимость там $0,273. Те, кто купил в этот уровень, сейчас держат $0,135 — больше половины уже испарилось.

По контрактам #ACE : ставка финансирования — это аренда, которую каждые 4 часа шорт платит лонгу. Чем сильнее она уходит в минус, тем плотнее продавцы (шортисты) давят. 15 августа в 12:00 расчет был еще -0,0073%, а в 20:00 уже -1,5721%. Затем три «слоя» подряд сходились: -1,3464%, -1,0236%, -0,6802% — выглядит так, будто шорт начинает рассеиваться. Но в слое, соответствующем 12:00, в реальном времени было -1,0773%, и тут же развернуло назад.

Мое вчерашнее мнение было: экстремально отрицательная ставка сама по себе начнет сходиться, шорты сначала отпустят — но теперь я меняю это мнение наполовину. При сходящемся сценарии цены всё равно поехали: с $0,1817 до $0,1574. Эту волну придавливает спот-продавец, а контрактные шорты просто рядом платят деньги и смотрят, как всё происходит. Сегодня утром, в 09:44: открытые контракты за пять минут просели на 5,4%; на Binance отмечено, что произошли взрывы плеча у лонгов (ликвидации). Ненулевой объем — 74,43 млн монет; только шорты на этом слое -1,0773% должны будут вытащить из кармана больше $100 тыс.

Критерий я фиксирую тут: 17 августа в 16:00 CST — если ставка всё ещё ниже -0,50% и открытый объем всё ещё выше 60 млн монет, значит перенасыщенность не снята, и $0,135 ещё придется попробовать снижать дальше; если ставка вернется выше -0,20% — значит я прочитал ситуацию неверно.

Я слежу за линией $0,273. Те, кто подбирал в горизонтальные три часа, если у хоть одного появится желание выйти в ноль, объем сначала начнет выходить.

$26.17 к $490.06 — это средняя сумма по каждому из двух мандатов на спотовом рынке Binance сегодня: $TUT и $BTC , где каждое «постукивание» (сделка) приходится на отдельный ордер.

Более активной была та сторона, которая подешевле. Спотовый оборот $TUT сегодня — 48,96 млн долларов, сделок — 1,871 млн. Номер сделок $TUT занимает первое место на рынке Binance. $BTC 175,9 млн сделок — второе место. А оборот на стороне $BTC — в 17,6 раза больше, чем у первого.

В рамках одного и того же биржевого дня в двух стаканах сидят совершенно разные группы людей.

Текущая цена $TUT — $0.07436, сегодня она упала на 28,14%, а в течение дня минимум касался $0.06129. $TUT — это тот самый проект в BNB Chain, который занимается Web3-образованием. После волны, поднявшейся 9 августа, он все время «отдает долги».

Сначала признаем факт.

Утром 10 августа я писал статью $TUT , где зафиксировал две оговорки: при падении количества контрактных активов в монетах (position) ниже 260 млн — считаем, что топливо сожжено; при выходе на 390 млн — считаем, что новое финансирование подхватило эстафету. Когда я писал ту заметку, показание было 301 млн.

За прошедшие до сих пор 48 часов позиция ходила между 269,6 млн и 337,4 млн, но ни одна из двух линий не была достигнута — сейчас 331,7 млн. За это же время цена просела с «двух с чем-то центов» до «семь с чем-то центов», то есть потеряла более шестидесяти процентов — и даже больше.

После того как рынок полностью отыграл целый раунд, два переключателя, которые я поставил, ни разу не сработали. Я наступил на ту же яму еще раз: критерии были намертво прибиты, но прибиты к месту, до которого рынок просто не дотянулся.

Смотрим на следующий слой. Позиция в монетах: 301 млн превратились в 331,7 млн — монет стало даже больше; а если пересчитать в доллары: 60,60 млн превратились в 24,67 млн — осталось только сорок процентов. На стороне контрактов никто не вышел из позиции: они держат все те же объемы, просто каждая монета стала дешевле.

Сегодня в четырехступенчатых расчетах funding rate он был +0.0050%, +0.0050%, +0.0050%; на отметке 16:00 его подняли до +0.0315%. Лонги постоянно платили шортам — но платили немного. Соотношение лонг/шорт-аккаунтов: 0.7406 — это минимум за 24 часа; шортящих аккаунтов больше.

Если разложить мелкие ордера в ряд, становится нагляднее. EPIC: один ордер $31.24. BICO: один ордер $24.90. BANANAS31: один ордер $19.40. $ETH : один ордер $234.72. А $26.17 у $TUT попало ровно в середину той группы маленьких монет, которая падала сильнее всего сегодня.

Причину я не нашел. Перевернул раскрывающий календарь и объявления — в августе не нашлось совпадений по расписанию разблокировок. Официальный аккаунт сегодня в 15:41 опубликовал в Aster выход перпетуалов и обновление платформы — и это не совпадает с таким «разносом». Поэтому в этом фрагменте я даю только показания по стакану, без объяснений.

Поменяем способ задания критерия — поставим его там, где рынок сможет дотянуться завтра. 13 августа в 16:00 я тем же способом еще раз измерю спотовую среднюю по $TUT : если закрепится выше $30 — значит большие ордера вернулись; если уйдет обратно ниже $22 — значит все еще «крошка» (мелкие ордера) точит позицию по одной сделке за раз. Эти два значения уже появлялись и 9 августа, и сегодня утром — это не я на ходу рисовал.

Есть еще одно число, которое я не могу измерить. Сколько именно реальных счетов скрывается за 1,871 млн сделок? Биржа не раскрывает, и я сегодня обошел кругом — не нашел альтернативного подхода. Несколько десятков тысяч людей делают по несколько сделок каждый, и несколько программ выбивают больше миллиона — на графике стакана они выглядят абсолютно одинаково. Но эти две вещи означают прямо противоположные результаты.

$1.823 достигли $3.463, почти вдвое, $PROM зашли в этой утренней серии из четырёх часовых свечей и всё это прошли.

Я вчера днём здесь для себя “застопорил” две линии и ещё отдельно дописал фразу, что сегодня всё будет в пределах досягаемости. В итоге ни одна не задела. Сегодня утром я изначально собирался признать поражение.

Слова были такие: если монета по позиции основа удерживается выше 2 млн штук, а комиссия остаётся ниже 0 — моя ставка на сжатие (short squeeze) считается выполненной; если любые две подряд часовые ставки комиссии переведены в плюс, до +0.0100% или выше — я признаю ошибку. Время истечения было зафиксировано на 01:00 прошлой ночью.

Когда вчера истекало, позиция держалась около 1.57 млн, до 2 млн оставалось больше чем на две десятых, и комиссия тоже не ушла в плюс. Обе линии сорвались — последний результат, который должен был подлежать расчёту в моём посте, я так и не вывел.

А сегодня утром в 08:00 $PROM стартовали от $1.823. В 09:00 закрыло на $2.395, в 10:00 эта свеча сразу загнала до $3.252, в 11:00 коснулись $3.463, а затем снова вколотили обратно до $2.666. Сейчас спот $2.694, рост за 24ч +25.9%, в списке лидеров роста на рынке защитных монет — третье место; по фьючерсам там $2.65.

Позиции по объёму: в 06:00 — 1.579 млн штук, в 09:00 — 1.836 млн, в 11:00 подскочили до 2.838 млн, сейчас 2.708 млн.

Эта линия на 2 млн штук опоздала меньше чем на 12 часов, а потом одним махом ушла вверх на 36%.

По комиссии в тот же период она не только не перевернулась в плюс — а наоборот, становилась всё глубже. #PROM вчера Binance переделали на расчёт раз в 1 час: в 10:00 — -0.0037%, в 11:00 — -0.3028%, в 12:00 — -0.5536%, в 13:00 — -0.7394%. Сейчас висит шорт на $10,000, так вот только за один час 13:00 нужно отдать уже 74. Соотношение лонг/шорт на аккаунте вернулось с 0.6661 на десять утра до 0.9798 — люди, которые шортят, начинают отступать.

Так что та оценка вчерашнего отрезка сама по себе была правильной. Направление, структура, форма связанного сжатия — всё совпало, а “премию” я не получил — ноль.

Проблема была во времени истечения. Условия “выполнения” требуют, чтобы новые деньги встали выше 2 млн штук — это должно происходить за счёт того, что где-то снаружи заново заводят средства внутрь. А я дал всего двенадцать часов — и всё это время рынок топтался в боковике и ещё двенадцать часов падал вяло по-медвежьи. Когда условие требует повторной сборки капитала, сочетать его с таким “окном” почти гарантированно означает, что к истечению не дотянуть. Линию я не написал неправильно — я просто выставил секундомер заранее.

Если по-простому: порог и временное окно вместе решают, есть ли смысл у линии. В прошлый раз я завалился из-за того, что порог был выставлен за пределами измеренного диапазона; на этот раз — потому что время попало раньше, чем условие успело произойти.

Новая линия — всё равно пишется. Окно растягиваем до 48 часов, и ставка — до 14 августа 13:00. Моё направление не меняется: всё так же опаснее именно сторона шортов.

Выполнено: удержание позиций выше 2.5 млн штук, при этом любая часовая ставка комиссии должна оставаться на уровне -0.20% или ниже. Шорты не побежали — они всё ещё по часам заставляют лонгов платить, а на верхней волне будет второй этап.

Аннулировано: позиция падает обратно ниже 2 млн штук, либо комиссия возвращается выше 0 подряд на трёх часовых интервалах. Любой из этих вариантов означает, что шорт уже закрылся — на моей стороне всё заканчивается. Обе линии сейчас в пределах досягаемости.

Самое неприятное для меня — момент в 01:00 прошлой ночью. Видя число 1.57 млн, я уже в голове отметил эту сделку как “пропавший билет”. Прошло семь часов — и деньги полностью вернулись.

1,04 миллиона долларов — это аренда за последние 24 часа, которую шортисты по $KAITO уже заплатили. В тот же день на споте Binance суммарно заключили сделок всего на 2,85 миллиона долларов. Аренда примерно составляет треть от всего объёма спотовых сделок.

Откуда взялась эта цифра — я раскладываю методику, можешь брать любую монету с аномальными ставками комиссии.

Binance Futures KAITOUSDT сейчас держит 34,757 млн монет, по метке цена $0.61986 — получается номинальный объём на 21,54 млн долларов. Расчёт происходит раз в четыре часа, в день шесть уровней. За последние шесть уровней: -0.7105%, -0.6482%, -1.0158%, -0.6709%, -0.5412%, -1.2214%. В сумме -4.8080%. Ставка отрицательная — деньги переходят из кармана шортиста в карман лонгера. 21,54 млн умножить на 4.808% = 1.036 млн долларов.

Если пересчитать на личный счёт: сейчас у меня висит шорт на 10 тысяч долларов. По тому, как это шло в течение этой последней суток, в день нужно выложить 480 долларов — и так каждый день.

Утром вчера я тут зафиксировал две линии. Любой уровень возвращается выше -0.40% — значит, шортисты начали отступать, я тогда сказал неправильно. Любой уровень пробивает -1.10% — значит, шортисты усиливают позицию, я тогда сказал правильно.

Сегодня утром в 08:00 уровень с расчётом был -1.2214%. Первый же уровень из этих шести пробил -1.10%, и это всё равно оказался новый максимум этой волны. Эту линию я поставил правильно.

Но объём позиций падает. 24 часа назад было 37,90 млн монет, сейчас 34.757 млн — минус 8.3%. Те, кто выходит, уходят, но цена им всё равно обходится всё дороже. Первая партия, скорее всего, не смогла удержать эту аренду — а оставшиеся платят дальше, хотя знают, что каждый день будут проседать почти на 5%.

На всём рынке вторая по величине отрицательная ставка — $RVN , -0.4400%. Ей нужно подорожать ещё больше чем вдвое, чтобы догнать текущее положение $KAITO .

А почему вообще кто-то готов платить: 20 августа в 12:00 UTC по $KAITO была операция подтверждённого разблокирования. По объёму: есть четыре источника, и они дают три разные методики. Tokenomist и TradingView пишут 32,60 млн монет — примерно 7.63% от уже выпущенного объёма; Messari даёт 20.70 млн; cryip.co пересчитывает в доллары — 34.68 млн; в версии CCN — свыше 23.00 млн монет. Два самых больших расхождения между источниками — около 11.9 млн, почти 60%. Я не могу определить, кто прав, поэтому привожу все четыре — при выборе методики держи в голове эту неопределённость.

Кто-то готов ежедневно доплачивать 5% к основному капиталу, чтобы держать шорт — держат эти позиции до той партии фишек через 8 дней. В этой цене есть событие, дата которого указана жёстко.

Моё сегодняшнее мнение без изменений: до момента, когда разблокирование реально ляжет на рынок, ставка не вернётся в плюс. Текущая цена контракта $0.6196, за 24 часа она упала на 5.14% — курс идёт по методике контрактов Binance.

Новые две линии я провожу, опираясь на фактический диапазон за последние 24 часа: самый мелкий уровень -0.5412%, самый глубокий -1.2214%. Линии должны лежать в этом диапазоне, чтобы иметь смысл. Сегодня оставшиеся уровни 12:00, 16:00, 20:00 плюс завтра утром 00:00 и 04:00 — всего пять уровней. Любой уровень возвращается выше -0.50% — значит, шортисты начинают отпускать, я тогда сказал неправильно; любой уровень падает ниже -1.20% — значит, он продолжает уходить глубже, я тогда сказал правильно.

Завтра утром я вернусь, чтобы закрыть эту линию. Таймер D-8: аренда идёт по дням, и этот график раз в четыре часа издаёт сигнал.

Одна сделка $14.62 стала сделкой $23.54: моя линейка, на которую я ставил, за день поднялась больше чем на 60%. В то же время $EPIC на спотовом рынке Binance за 24ч упал на 13,6%, текущая цена — $0.406.

Линейка идет вверх, а рынок — вниз.

Этой ночью в 22:12 я зафиксировал критерий: возвращение спотовых средних покупок $EPIC , то есть 24ч оборота, деленного на число сделок, обратно выше $40. Пока не вернется — любые отскоки — это крошки, нагроможденные из мелких сумм. Тогда я наметил три уровня: сегодня в 22:00 ровно будет расчет. Ниже $20 — значит, я прав. Выше $40 — значит, меня опрокинули. Между $20 и $40 — серая зона: попал в нее — говорю честно, что это серая зона.

$23.54. Серая зона.

Этот цифрой я мог бы подать это как хорошую новость: объем одной сделки вырос на 60%, звучит так, будто крупные деньги вернулись и выступают покупателем-преемником. Но если разложить дробь на числитель и знаменатель, уже не так красиво.

Знаменатель за этот день обвалился на 80%: число сделок с 1,94 млн упало до 385 тысяч. Числитель обвалился меньше чем на 70%: сейчас спотовый оборот Binance — $9,07 млн.

Снизу падает быстрее, поэтому средний чек естественно ползет вверх. Те, кто приносил «крошки», ушли первыми; оставшиеся — в среднем выглядят чуть солиднее в расчете на сделку, и только это.

Почасово становится еще яснее. С 19:00 до 21:00 средний чек поднялся с $26,35 до $30,82. В тот же период в каждом часу проходило лишь по десяткам тысяч (от сотен до двадцати с лишним) — фактически 1,6–2,0 млрд? (суммарно: 0,1–0,2 млн?) Сделок было примерно от 6 до 8 тысяч. Цифры становятся красивее, а «пластина» — тоньше.

Сегодня вечером признавать придется вот что: дело не в линейке как таковой, а в ней самой. Этот показатель среднего чека в условиях общего схлопывания объема может лгать. Он не различает: кто-то начал ставить крупные заявки, или наоборот — кто ставил мелкие перестал играть. Это я сам вырыл себе яму: когда вчера поставил порог $40, я вообще не ожидал, что первым рухнет знаменатель.

Для ориентира можно взять $HOME в ту же секунду: сделка $96,36 — это в 4 раза больше, чем у $EPIC . Число сделок — всего чуть больше 200 тысяч, но сам «лист» (ликвидность/масса рынка) там толще больше чем вдвое, чем у $EPIC . Денег много, людей мало, сделки крупные — средний чек в нормальном виде выглядит именно так. Там, где $BTC , одна сделка — $525,62. А $23,54 у $EPIC — это «ужатость» (сжатие) от объема.

Завтра, 12 августа, в 22:00 я снова перетяну этот же расчет на том же месте, но смотреть буду уже на знаменатель. Только если число сделок вернется выше 500 тысяч и при этом средний чек удержится около $20 — тогда можно считать, что действительно кто-то пришел и «подхватил». Если число сделок продолжит падать ниже 300 тысяч, а средний чек даже если ползет до $30 — я все равно не признаю это: значит, рынок «отключается» по обороту.

Еще одну линию я отметил: соотношение длинных и коротких позиций у розничных счетов с прошлой ночи (0.8212) дошло до сегодняшнего вечера (1.0173). На стороне лонгов добавляют людей, но цена при этом падает уже целый день. Эти две линии сейчас разветвляются — завтра посмотрим вместе.

Линейку я рисовал сам. Первый раз, когда вынес ее на свет и начал пользоваться, меня подловил собственный знаменатель. Это довольно стыдно, но лучше, чем делать вид, что я все понимаю.

Одна написанная, но так и не отправленная статья пролежала в папке целый день. В тот день $BMT отыграло ту волну роста, что была 9 августа, и вернуло обратно две трети.

Тогда оно с $0.01313 вытянуло до $0.03302: за день перевернулось больше чем в полтора раза. Я в тот момент написал целый горизонтальный обзор: сравнил три монеты, разложил всё по полочкам, закончил и даже сам собой гордился. А потом в этапе проверки не прошло — статью не отправили. Сейчас оглядываюсь — это даже смешно. Задержка как будто помогла: в той статье есть как минимум половина, где всерьёз обсуждается, сможет ли оно вообще удержаться на $0.03.

Вчера в четыре дня оно ещё было на $0.03294, а сейчас $0.01985 — за 24 часа -31,2%. Сегодня минимум $0.01946, сейчас до «пола» буквально один шаг.

Я пролистал объявления и планы по разблокировкам — не нашёл события, которое могло бы совпасть с падением за эти два дня. Поэтому пришлось искать ответ по стакану. Стакан подсказал картину куда холоднее, чем «медвежий» ливень.

Спот за 24 часа: $14,91 млн. В цифрах всё ещё выглядит неплохо, но если разложить по деталям, всё становится очевидно. Сегодня с восьми утра и до сих пор — уже одиннадцать часов — оборот всего лишь чуть больше одной десятой от вчерашнего за весь день. В среднем и размер сделок тоже сжимается: в день пампа одна сделка была $51,88, вчера — $38,65, сегодня — $36,79. Падающих «в砸盘» по факту немного, но и добирающих больше не приходит — деньги, оставшиеся на арене, рассыпаются всё сильнее, сделка за сделкой.

На фьючерсах всё сказано ещё прямее. Сейчас ставка финансирования -0.001% каждые 8 часов (тот самый платёж между лонгами и шортами, базовое значение 0.01%). Она почти нулевая: шортам не нужно платить даже премию. Никто не выстраивается в очередь шортить; сценария, где пустят волну лишь за счёт принудительных откупок шортов, просто нет топлива. Объём сделок по контрактам за день — это в 26 раз больше текущего объёма открытых позиций; всё крутится внутри дня, никто не хочет держать через ночь.

Поэтому моё мнение очень прямое: ждать, пока шорты выдавят, и на этой волне отбирать дно — эта дорога перекрыта. На что смотреть как на опорную точку: старт 8 августа, $0.01312. До пампа оно там уже лежало; сейчас оно всё ещё примерно на 50% выше. Это отыгрыш назад, похоже, ещё не закончился.

Вот линия, которую можно проверить уже сегодня. Если пробьёт сегодняшние минимумы — $0.01946 — то это будет следующий шаг в сторону того старта. Чтобы я поменял позицию, нужно увидеть сразу две вещи: цена должна вернуться и закрепиться выше $0.0225 (сегодня внутридневной максимум был $0.02329 — до него дотянуться можно), и дневной объём по сделкам снова должен встать выше $20 млн. Не достаточно одной — нужно обе.

Ту статью я не буду переделывать. Оставлю её в папке как напоминание. Вещь, которая способна подняться на 50% за день, при откате обратно тебя не спросит, ты на месте или нет.

77 дней непрерывных сделок — только этого достаточно, чтобы провернуть обменный оборот у той партии токенов $WLD , которая ещё не вышла на рынок.

На странице Binance общий объём WLD указан как 10 миллиардов монет, сейчас в обращении 5,549 миллиарда. Оставшиеся 4,451 миллиарда пересчитываем по текущей цене $0.3305 — выходит $1.471 млрд. А сегодняшние спотовые сделки Binance за 24 часа — $18.97 млн. Делим одно число на другое — получается 77.

Эти 77 дней не нужны для прогнозирования цены; это просто переводит предложение в измеримую величину. Сколько токенов рынок способен съесть каждый день — и сколько ещё токенов стоит в очереди на вход — между этими двумя цифрами разрыв в два порядка.

Я смотрю на эту линию уже какое-то время. В конце июля я писал статью, где говорилось, что ежедневно разблокируемый объём идёт вниз — значит, уменьшение предложения можно считать позитивным фактором. Итог: 24 июля цена с 0.3815 резко обвалилась до 0.3389, и закрылась на 0.3473. Тогда в конце я использовал слово «медленный переменный фактор» — смысл в том, что это проявляется не сразу, а через довольно долгое время.

С момента закрытия 22 июля на 0.3847 и до сегодняшних 0.3305 прошло почти три недели. Медленный переменный фактор так и не сработал. Если это было ошибкой — значит ошибка. Я не буду себе оправдываться.

Вчера, правда, появились небольшие основания надеяться. Та дневная свеча от 10 августа: #WLD подтянули цену с 0.3127 до 0.3408, закрывшись на этом. Дневной объём сделок — $24.18 млн, это самая крупная свеча за последние десять дней. Объём реально вырос.

А потом сегодня произошёл возврат. Спот Binance за 24 часа -5.95%, текущая цена 0.3305, максимум 0.3542, минимум 0.3297. Вчерашняя бычья свеча была «съедена» примерно наполовину.

По фьючерсам я смотрю дольше. Открытый интерес — 183,4 млн монет, это 3.3% от объёма в обращении. В деньгах — $60.63 млн. Объём сделок по контрактам за 24 часа — $144.5 млн, что в 7.6 раз больше спота ($18.97 млн). По сути, ценовая власть у этого монетного инструмента в руках фьючерсов; спот — лишь окно котировок.

Соотношение лонг/шорт по аккаунтам 1.53, примерно шестьдесят процентов аккаунтов на стороне лонгов. Плата за финансирование +0.0059% — почти у нуля; лонги почти не платят.

Вот где я не уверен. Шестьдесят процентов делают лонг, но при этом ставка не разгоняется — значит, эти лонговые позиции не тяжёлые и не спешат, скорее «повисели» в ожидании. Если цена действительно пойдёт вниз на какое-то время — выдержат ли они, неясно.

Дам себе условие, за которым можно следить. Сегодняшний минимум 0.3297: если цена опустится ниже, и при этом соотношение лонг/шорт останется стабильно выше 1.5 и не будет падать, тогда это означает, что лонги держатся изо всех сил — но обычно «держаться» долго не получается. Обратная ситуация: если соотношение лонг/шорт сначала начнёт снижаться, значит кто-то добровольно признал реальность — и это будет более чистый знак.

Статья того июля заставила меня запомнить одну вещь. Как бы ни выглядели красиво цифры со стороны предложения, сдержать их не получится, если в день рынок вбирает лишь $18.97 млн сделок. Настоящий потолок — это тот объём, который рынок готов поглощать.

77 дней. Я записал это число в тетрадь: буду ждать, пока он снова поднимет одну такую же бычью свечу, как вчера — и тогда вернусь, чтобы проверить, изменилось ли это число.

В контрактах Binance оборот за $BTC за сутки — всего лишь достаточно, чтобы один раз (1.1) обменять его собственный объем удерживаемых позиций. Сегодня $PROM совершил оборот 23 раз.

Разложим цифры по полочкам: $PROM — объем сделок за 24 часа $83,31 млн, а суммарная стоимость всех его незакрытых контрактов вместе — всего $3,62 млн. 1,157 млн сделок в среднем по $72 за каждую; в то же время для контракта $BTC средний ордер был $3,676. В этом стакане нет больших денег — там сплошь мелкие ордера, которые друг друга расстреливают.

С двух до пяти утра цена еще держится возле $2.03, удерживаемый объем — 1,086 млн монет, почти без движения. С шести кто-то начинает заходить, а к восьми часам свеча на часовом графике с $2.316 резко утащила вверх до $2.75: объем сделок за этот час вырос с $1.63 млн с прошлого часа до $11.05 млн. В девять коснулись дневного максимума контракта $2.798, а на споте в это время улетели к $3.00 ровно. С десяти до одиннадцати цену снова разбили обратно до $1.582.

По-настоящему интересно — момент, когда поменялась ставка. 10 августа весь день ставка по фондингу для #PROM во всех шести уровнях лежала ровно на бенчмарке +0.0050%, без каких-либо отклонений. 11 числа в 00:00 она ушла в минус до -0.0071%, в 08:00 стала -0.0106% — тоже довольно мягко. А к 12:00 на этом уровне расчетная цена была -2.0000%.

Эта цифра один-в-один равна нижней границе ставки, которую Binance выставил для него — ни на цента больше. В ту же минуту, 12:01:01, Binance поменял ему расчетный период с 4 часов на 1 час. По сути: цена контракта уже оторвалась от спота настолько, что риск-менеджмент должен был вмешаться; биржа подняла частоту начисления комиссий, заставляя этот разрыв «самозакрываться». Следующий уровень в 13:00 уже вернулся к -0.0107%.

Разблокировка, листинг, сотрудничество, выкуп — все объявления за этот день я просмотрел, и ни одно не совпадает с этим ростом. Поэтому причину объяснить не могу — могу только сказать, как сейчас выглядит стакан.

Самая противоречивая вещь в стакане: на протяжении всего падения удерживаемый объем все время рос. В 05:00 было 1,086 млн монет, в 11:00 выросло до дневного максимума 1,978 млн, а сейчас 1,795 млн. В те два часа, когда цена упала с $2.798 до $1.582, объем не только не сократился — он прибавил еще 425 тыс. монет. В тот же период соотношение long/short на счетах перевернулось: с 1.1263 на девять утра до 0.9482 сейчас; шортящих аккаунтов уже больше половины.

Новые деньги приходили, чтобы догонять шорт вниз. Не похоже, что основная причина — бегство лонгов.

Мой вывод вот где: сейчас риск перекошен в сторону шортов. На уровне аккаунта уже перевернуло в сторону шорта, а ставка все еще давит ниже нуля — значит, эта пачка новых шорт-ордеров преследует цену вниз и при этом все еще должна платить лонгам. Такая структура дальше гораздо охотнее «подожмет» вверх; наоборот, гладкое продолжение падения — это более трудная дорожка. Возможно, я ошибаюсь, но ставлю именно на это.

Критерий зафиксирован: до сегодняшних 01:00 расчет. Любые две подряд ступени по 1 часу, где ставка переворачивается в плюс до ≥ +0.0100% (включая знак равенства), — это значит, что шорты сами убрали топливо, сжатие прекращается, и мое предположение выше обнуляется; я признаю ошибку. Если же удерживаемый объем в базовой монете поднимется выше 2 млн монет, а ставка при этом останется ниже 0 — значит, шорты все еще наращивают и все еще платят, и тогда моя сторона подтверждается. Сейчас 1.795 млн — обе линии сегодня досягаемы.

На ступени в полдень люди, стоявшие на стороне шорта, за раз получили отрезание на 2%. Сколько из них вообще не знали до сегодняшнего дня, что они держат на себе эту таблицу ставок — я бы очень хотел это узнать.

Я поставил на ту линию: сейчас -0.80%. Этим утром в 08:00 на этом периоде $KAITO ставка/фандинг (сбор за финансирование) в результате расчёта вышла -0.8209%, разница 0.0209 процентного пункта — не дотянул.

Критерий — тот, который я сам прошлой ночью и зафиксировал: 11 августа в 04:00, 08:00 и 12:00 три периода фактического расчёта — если хотя бы в одном из них ≥ -0.80%, значит, я прав; если подряд в двух периодах ≤ -1.50%, значит, я ошибся. Пока что с обеих сторон расчёты ещё не завершены.

Вот что получается по последним периодам:

8-10 16:00　-0.7674%
8-10 20:00　-1.1116%
8-11 00:00　-1.7097%
8-11 04:00　-0.8600%
8-11 08:00　-0.8209%

00:00 — самый глубокий провал: -1.7097% одним периодом попал в мою линию проигрыша, но, к сожалению, не было второго подряд периода — это не засчитывается. Потом два периода подряд откатились обратно к -0.86% и -0.82%, выглядит так, будто возвращаются.

После того как я всё посчитал, я передумал.

Фандинг (ставка финансирования) отрицательный — это значит, что каждый расчёт у тех, кто в шорте, деньги списываются и переводятся тем, кто в лонге. Контракт $KAITO рассчитывается раз в 4 часа, шесть раз в день. С полуночи до сейчас прошло десять часов: цена с 0.6556 ушла до 0.6534, по сути топчется на месте. В тот же промежуток по двум периодам шортисты заплатили два раза комиссию: -0.8600% плюс -0.8209%, суммарно 1.68%. Направление было выбрано верно — деньги текут в обратную сторону.

Сравним ещё с вчерашним. 10 августа суммарно по шести периодам -4.8857%, а сегодня уже за первые три периода -3.3906%. Если темп сохранится и мы дойдём до шести периодов, то сегодня аренда/комиссия, которую платят шортисты, будет примерно на сорок процентов дороже, чем вчера. Так называемый «отлив» в цифрах не наблюдается.

Сейчас этот взгляд ещё раз подтверждает проблему. Перманентная (вечная) отметка цены 0.6534, спотовый индекс 0.6649 — фьючерсы ниже спота на 1.7%. По сути ставка расчёта — это среднее значение премии/дисконта за этот отрезок времени: с 08:00 дисконт продолжал расширяться и не сокращается.

Поэтому период на 12:00 я поставил более отрицательным, чем на 08:00: попадает в диапазон примерно от -1.3% до -1.7%, обратно к линии -0.80% не возвращается. Осмелился ошибиться.

Пару сопутствующих цифр — в двух словах: текущая цена контракта $0.6536, за 24 часа -5.889%, объём торгов $99.64 млн, OI 37.90 млн монет — всё ещё снижается с 38.90 млн, которые были утром. Соотношение лонг/шорт у розничных аккаунтов 0.5494, только 35.5% людей на стороне лонгов. Та подавляющая группа, которая ставит на падение, — это как раз те, кто каждые четыре часа достаёт деньги.

Что касается разблокировки 20 августа — изначально я хотел использовать это как объяснение, но при проверке оказалось, что два трекера дают несостыковку по объёмам: разница составляет треть. Если проверка не точна, я не вставляю это в основной текст — подожду, пока не получу официальную версию, и тогда расскажу.

И ещё одна ремарка с прошлого раза: тот «переполненный» заход, на который я ставил 10 августа, будет рассеян — и на периоде в 20:00 я вынес ему приговор, признал это ночью, сегодня повторять не буду. Единственная его польза в том, что он позволил мне сдвинуть линию с -1.00% до -1.50% — результат: период в 00:00 всё равно пробил до -1.7097%. Направление сдвинул в верную сторону, но амплитуды всё равно не хватило.

Через два часа расчёт на 12:00. Эта линия, скорее всего, сначала умрёт наполовину: если реальное значение упадёт ниже -1.5%, тогда на следующем периоде мне придётся второй раз признать ошибку. Такая самоназначенная «граница» — немного мазохизм, но зато приятнее, чем потом откатывать назад и подбирать оправдания.

Каждый раз, когда на Binance спотовом рынке отбивают один ордер по $BTC , средняя сумма — $436. На одном и том же экране по ордеру $EPIC — $14.61.

Разница в тридцать раз.

А цена у $EPIC за этот день упала с $1.0387 до $0.4624, то есть отрезали 54.9%. 1.94 млн ордеров навалились на эту K-линию: по количеству сделок они стоят на втором месте во всём рынке, даже больше, чем 1.55 млн у $BTC . Но суммарно эти 1.94 млн ордеров дали всего $28.43 млн объёма, тогда как у $BTC — $680 млн.

Людей много, денег мало.

Эта шкала «средняя сумма ордера» в том и состоит, что использовать её проще всего и прямо. У неё нет связи с тем, куда пойдёт цена: она говорит тебе, кто сидит по ту сторону экрана.

$14.61 означает, что подавляющее большинство людей, которые размещают заявки, не могут на эти деньги купить даже две чашки кофе за один раз. На паденческой доске рядом с ним те несколько монет: один заход туда — это десятки или даже сотни долларов; там — объёмные деньги, которые перекладывают позиции. Только у $EPIC — сплошные мелкие деньги, которые шлёпают друг друга.

На фьючерсах это описывают ещё жёстче. У $EPIC открытый интерес — всего 13.76 млн монет, а объём сделок по фьючерсам за этот день — это 21 раз от того, во что эта партия держателей оценивается по текущей цене. Одни и те же жетоны перелопачивали туда-сюда двадцать один раз — никто не собирается держать «на ночь».

Я пользуюсь этой шкалой средней суммы ордера уже третий день. Первые два раза она читала шумные сцены, а сегодня впервые наткнулась на K-линию, которая ушла вдвое — и ответ оказался ещё прямее. Когда цена дошла до этого уровня, там ещё стояло 1.94 млн ордеров — звучит как «подбирают на дне». Но раз в каждой сделке лишь $14.61, значит, ни одной стоящей суммы не пришло, чтобы это принять.

Соотношение long/short аккаунтов сейчас 0.8212: 54.9% аккаунтов стоят на стороне шортов. Недавние три уровня по settlement показывают funding rate: -0.0023%, -0.0061%, -0.0204% — каждый уровень ещё более отрицательный. Шорты платят лонгам. Когда funding уходит в минус, обычно читают это как «шорты слишком переполнены». Но с $14.61 в среднем ордере я скорее прочитаю иначе: у шортов — мелкие деньги, и у лонгов тоже мелкие деньги; по обе стороны нет тех, кто реально мог бы задавать цену этой монете.

Заодно закрыл бухгалтерию той утренней статьи. Утром я писал критерий по $TUT : объём позиций сокращается, цена растёт, 60% аккаунтов всё ещё в шортах, а funding rate ушёл с минуса в плюс. Поэтому тот рост вытащили шорты при закрытии, без эстафеты новых денег. Сегодня $TUT по споту -27.4%, цена вернулась к $0.1164. Funding rate с +0.1273% упал до +0.0050% — у желания лонгов платить осталась разве что мелочь. Критерий подтвердился, и направление на этот раз было верным.

Моё заключение здесь зафиксировано намертво. Пока $EPIC не вернётся по средней сумме ордера выше $40, любые отскоки — это горка из мелких денег, которую некому «подхватить».

Точки проверки тоже зафиксированы. Завтра, 11 августа, в 22:00, я снова вытащу 24h-объём и число сделок по споту $EPIC и посчитаю это самому — разделю ещё раз. Если средняя сумма всё ещё будет ниже $20, значит, крупные деньги так и не пришли: эта K-линия ещё не до конца «разбита». Если прыгнет выше $40 — значит, кто-то реально зашёл и принял это: вот тогда только и можно обсуждать отскок.

Эту шкалу можно использовать прямо сейчас. Открой любую страницу с котировками по любой монете на Binance: раздели 24h-объём на количество сделок — получившееся число скажет тебе, кто сегодня «печатает по клавиатуре» по этой монете. $14.61 и $436 — это два совершенно разных мира.

Завтра в этот час я вернусь сверить счёт. Если средняя сумма ордера действительно прыгнет вверх — первым делом я напишу.

Одна и та же таблица отрицательных ставок, один и тот же момент, доля второго места относительно первого может быть 68%, а может и 30%. Разница лишь в том, считаешь ли ты в расчёт четыре акции, которые в этот момент вообще не открывают торги.

Вчера я поставил как раз на сам этот коэффициент: второе место занимает первое в этой доле, и не имеет значения, как растёт или падает какая-то монета. Сегодня днём этот «штангенциркуль» дал мне два ответа.

Смотрите реальное показание. $KAITO , в реальном времени прогнозируемая ставка -0.3892% — всё ещё самая отрицательная во всём рынке. Второе место — TBT, -0.2649%, ровно это и составляет 68%. Но TBT — это акционная вечная (stock perpetual), в exchangeInfo бинанс-контрактов в поле underlyingType написано EQUITY. За 24 часа объём торгов — более 42 тысяч долларов, 1100 сделок, объём открытых позиций — 1.7 млн долларов. А по истории расчётов: на каждом уровне +0.0000%, ни разу реально не собрал деньги. Третье, четвёртое и пятое места тоже EQUITY. Я вернул критерий к тому, что относится к самой монете: второе место — это EUL с -0.1183%, что составляет 30%.

Поэтому критерий не может быть однозначно засчитан. Когда я писал, я вообще не прописывал, что числитель и знаменатель должны быть одного типа актива. Шаг с коэффициентом верный: если коэффициент не задавать однозначно, то получится, что я «поставил ни на что» — и это вторая моя неудача на этой неделе из‑за собственной формулы. Чтобы повторить, посмотрите exchangeInfo контрактов и underlyingType: COIN и EQUITY разнесены. И в те часы после закрытия американских акций, когда торгуются вечные контракты EQUITY, отрицательные ставки в основном отражают дрейф между ценой маркера и индексной ценой.

В другой колонке я выиграл. $KAITO — три уровня, которые я вчера зафиксировал в записи: в 20:00 расчёт -0.9810%, в 00:00 -0.7241%, в 04:00 -1.3275%. Критерий говорит: если любая из этих опций опускается ниже -1.20%, это считается «второе стягивание/вторая скученность» установленной. В 04:00 попало. Но я по ходу поста сделал замечание: «один уровень по сравнению с другим более лёгкий сходится» — и его дважды прервали: в 20:00 и в 04:00. Эта фраза неправильная — принимаю по факту.

Критерий сработал, но цена — это другая история. Когда я ставил, контракт котировался по $0.6878, а сейчас $0.6783: за 21 час падение 1.38%. За тот же период шорты заплатили комиссий пять раз: 08:00 -0.6727%, 12:00 -0.2825%. В сумме за пять уровней почти 4 пункта, а то, что они выплатили, вернулось почти в три раза. Сейчас спот $0.6848, за 24h -2.91%, контракт -1.58%. Объём торгов спота за 24 часа — только $5.7 млн, а на контрактной стороне — в восемнадцать раз больше. Вся история по этой монете целиком развернута на контрактном рынке. Открытые позиции: с 46.66 млн монет ранним утром сократились до 41.82 млн. Соотношение лонг/шорт по аккаунтам розницы — 0.5468: примерно шесть с половиной из аккаунтов на стороне шортистов. У крупных держателей соотношение лонг/шорт — 1.1550, то есть как раз наоборот. Оборачиваемость — в 3.72 раза. По соседней величине — $DEXE 1.53 раза. Обе стороны — с реальными позициями.

Я заранее зафиксировал один вывод. На этой волне скученность постепенно «выжигается»: шорты всё время платят, цена почти не движется, а объём позиций постоянно уменьшается. Самое простое объяснение — что обе стороны постепенно выходят. Критерий тоже фиксирован: последующие три уровня в 16:00, 20:00 и 00:00 CST — любые две подряд расчётные ставки ≥ -0.15% (включая ровно -0.15%) считаются тем, что я сказал верно; а любой из уровней ≤ -1.00% (включая равенство) — что я ошибся. Куда пойдёт цена — эту фразу я не пишу.

Я поменяю калибр и поставлю ещё раз. Если завтра он снова одновременно даст мне 68% и 30%, — тогда я признаю.