Слабее NFP — я ещё не спешу смотреть в лонг на QQQ
Сентябрьские NFP получились слабее, поэтому я всё ещё довольно осторожен насчёт того, что QQQ продолжит расти на следующей неделе. Если занятость будет замедляться, ФРС может сделать меньше одно повышение ставки — но если при этом и потребление, и заказы тоже ослабнут, то сколько реально смогут заработать компании, придётся пересчитывать заново.
NFP за сентябрь, объявленные 2 октября, добавили лишь 290 тыс. рабочих мест. При этом пересмотр за июль и август в сумме снизили на 60 тыс. Такой рост занятости может дать ФРС чуть меньше оснований продолжать повышать ставки. Но ФРС только в сентябре повысила ставку на 0,25 п.п., так что «пропустить одно повышение» и тем более начать снижать ставки — всё ещё далеко.
По справочным доходностям Минфина США на 2 октября: двухлетние — 4,83%, десятилетние — 5,28%. Это выше, чем накануне, на 5 и 4 б.п. соответственно. Изменения небольшие — по ним нельзя уверенно судить, что QQQ должен падать; но и аргумента о том, что давление по ставкам уже ослабло, они тоже не подтверждают.
Если занятость продолжит слабеть, могут пострадать потребление и корпоративные заказы, а компании внутри QQQ могут заработать меньше, чем изначально предполагалось. Более слабая занятость может немного смягчить давление от повышения ставок, но если она станет слишком слабой, рынок может начать нервничать.
Если доходности по гособлигациям США смогут пойти вниз, то у компаний не ухудшатся ожидания по будущим делам — тогда мне будет куда охотнее смотреть в сторону QQQ. Сейчас, только по этим NFP, я ещё не спешу менять свою оценку.
#QQQ #美股 #NFP
Сентябрьские NFP получились слабее, поэтому я всё ещё довольно осторожен насчёт того, что QQQ продолжит расти на следующей неделе. Если занятость будет замедляться, ФРС может сделать меньше одно повышение ставки — но если при этом и потребление, и заказы тоже ослабнут, то сколько реально смогут заработать компании, придётся пересчитывать заново.
NFP за сентябрь, объявленные 2 октября, добавили лишь 290 тыс. рабочих мест. При этом пересмотр за июль и август в сумме снизили на 60 тыс. Такой рост занятости может дать ФРС чуть меньше оснований продолжать повышать ставки. Но ФРС только в сентябре повысила ставку на 0,25 п.п., так что «пропустить одно повышение» и тем более начать снижать ставки — всё ещё далеко.
По справочным доходностям Минфина США на 2 октября: двухлетние — 4,83%, десятилетние — 5,28%. Это выше, чем накануне, на 5 и 4 б.п. соответственно. Изменения небольшие — по ним нельзя уверенно судить, что QQQ должен падать; но и аргумента о том, что давление по ставкам уже ослабло, они тоже не подтверждают.
Если занятость продолжит слабеть, могут пострадать потребление и корпоративные заказы, а компании внутри QQQ могут заработать меньше, чем изначально предполагалось. Более слабая занятость может немного смягчить давление от повышения ставок, но если она станет слишком слабой, рынок может начать нервничать.
Если доходности по гособлигациям США смогут пойти вниз, то у компаний не ухудшатся ожидания по будущим делам — тогда мне будет куда охотнее смотреть в сторону QQQ. Сейчас, только по этим NFP, я ещё не спешу менять свою оценку.
#QQQ #美股 #NFP
