亮子财经

Récemment, le bitcoin a explosé à la hausse. Beaucoup de gens analysent que l’une des raisons pourrait être que la dette américaine n’est plus soutenable.
À propos de ce sujet, l’un des fondateurs de Bridgewater (le plus grand fonds spéculatif mondial), Ray Dalio (à peu près l’équivalent du binôme Zhang Lei + Gao Shanwen en Chine), a écrit hier un article consacré à cette logique.
Voici une mise au point et un résumé, avec une touche personnelle. J’espère que ce sera plus facile à comprendre que le texte original~
En août 2026, la dette publique américaine a officiellement dépassé 40 000 milliards de dollars.
On peut aussi relever la rapidité : de la création de la République à la première fois où on dépasse 1 000 milliards, il a fallu environ 200 ans ; de 10 000 à 20 000 milliards, 13 ans ; de 20 000 à 30 000 milliards, 5 ans ; de 30 000 à 40 000 milliards, seulement 4 ans, et finalement ces 10 000 milliards ont été atteints en 150 jours.

Après l’explosion du Bitcoin hier, on a bien eu droit aujourd’hui à la deuxième vague de gros pumps.
Le BTC est monté en flèche de 65 000 dollars jusqu’à plus de 72 000 dollars : au plus haut, il a touché la zone de 72 200 à 72 400 dollars en séance, établissant un nouveau plus haut depuis juin, avec une hausse sur 24 heures d’environ 10 % à 11 %.
ETH est encore plus en forme : hausse sur une journée de 17 % à 20 %, et retour au-dessus de 2 000 dollars.
Le 19 août, Trump a organisé au palais présidentiel un sommet sur les cryptomonnaies. Les CEO de Coinbase, Ripple, Robinhood et Kraken étaient tous présents, tout comme la présidente de la SEC Atkins et le président de la CFTC Selig sur scène ensemble.
Trump a lancé, en direct, un appel au Congrès pour qu’il fasse passer rapidement le Clarity Act (loi sur la structure du marché des cryptos). Il a aussi laissé entendre que la CFTC étudie la possibilité d’autoriser Hyperliquid à entrer en conformité aux États-Unis. Rien que cette phrase : HYPE a directement pris plus de 20 %.

Dans la matinée d’aujourd’hui, heure de la côte Est américaine, le prix du Bitcoin s’est soudainement emballé:
Les raisons de la hausse font l’objet de nombreuses hypothèses; certains pensent que cela est lié aux actions du Trésor américain.
Le ministre des Finances, Bezsenet, a annoncé le même jour qu’à compter du 9 septembre, la taille des opérations de rachat des obligations d’État à long terme serait doublée, passant de 2 milliards de dollars par opération au maximum à au moins 4 milliards de dollars, et se poursuivrait jusqu’au 4 novembre.
Cet acte a été interprété par le marché comme un signal de « soutien à la liquidité », faisant directement redescendre le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans depuis son plus haut niveau en 2019, affaiblissant le dollar, et entraînant aussi l’or à grimper en parallèle jusqu’à son plus haut niveau sur plusieurs mois.
Mais je pense que ce n’est peut-être pas aussi compliqué; la vraie raison pourrait être simplement que Trump a donné le signal:

Aujourd’hui, le lancement IPO de TechTree a explosé à la hausse : le gain lié aux allocations des souscriptions a créé le deuxième plus haut record de l’histoire du marché A, à 474 60000.46 (en yuan).
Et le premier record appartient à Frequency Precision Laser d’hier, avec 556 60000.66 (en yuan) :
Quand, en Chine (marché A), la frénésie des « investisseurs qui arrivent avec le cycle haussier » battait son plein, les contrats à terme de Binance ont aussi été lancés sur deux sociétés cotées en A : Longsys (长鑫) et TechTree (宇树).
D’ailleurs, par comparaison, d’autres plateformes avaient déjà mis ces contrats très populaires bien avant l’IPO ; le lancement de Longsys et TechTree sur Binance est donc encore relativement tardif.
Clarifions d’abord la chose la plus facile à confondre : « Longsys » et « TechTree » sur Binance, ce n’est pas du tout la même chose que les actions que vous achetez sur votre compte en Chine (A).

Le 16 août, SafePal, une entreprise de portefeuilles matériels dans laquelle Binance a investi, a publié une déclaration sur X. Elle reconnaît un incident de sécurité et admet que des informations de près de 40 000 utilisateurs ont été volées.
Même si SafePal affirme que les informations clés comme la phrase mnémonique, les clés privées et le mot de passe du portefeuille ne posent aucun problème, toutes les informations de livraison que les utilisateurs fournissent lors de l’achat—nom, e-mail, adresse de livraison, numéro de téléphone, etc.—ont été récupérées.
La cause de la fuite vient d’un plugin tiers sur le site de SafePal permettant aux utilisateurs de consulter l’avancement de leurs commandes. Il comporte une « faille d’autorisation » : au lieu que l’utilisateur, en entrant un numéro de commande, ne puisse consulter que son propre historique d’achat, quelqu’un a découvert qu’en modifiant simplement un paramètre, il pouvait voir l’adresse de livraison et le téléphone d’autres personnes.

Ces jours-ci, le film (牛来) est en train d’envahir internet. Avec une recette actuelle proche de 3 millions, son box-office prévisionnel d’après Cat’s Eye dépasse 18 millions.
Parce que l’émission et la production, c’est le binôme mère-fils : après avoir retiré la part de l’hôpital, la mère et le fils devraient au final toucher quelque chose comme près d’un million de RMB.
Même si, pour l’instant, l’avis dominant du public reste « la montagne et l’eau rencontrent l’ami », je pense que ce film a vraiment le potentiel d’être une œuvre de génie.
D’abord, ce n’est pas vraiment un film pour enfants : c’est un film qui parle d’investissement.
Et de dire : « Quand les “semi-conducteurs” trébuchent, même les chiens n’en veulent plus »
Et le marché haussier actuel, c’est justement les semi-conducteurs qui le tirent !

Le 10 août, alors que l’entreprise leader du minage de Bitcoin, Riot Platforms $RIOT.US , publiait ses résultats du 2e trimestre, elle a annoncé une nouvelle majeure : elle a signé un contrat de location de puissance de calcul d’une durée de 20 ans et d’une valeur de 9,1 milliards de dollars. Le partenaire est un « laboratoire d’intelligence artificielle de pointe ».
Riot n’a pas identifié l’entreprise directement, mais Bloomberg a rapidement découvert via des personnes informées que cette société d’IA est bien Anthropic.
Selon des médias américains, le schéma de l’accord est le suivant :
Le site se trouve dans le parc du centre de données de Riot à Rockdale, au Texas, avec une capacité informatique (IT) de 191 MW, soit une ampleur suffisante pour alimenter simultanément 143 000 foyers.

Le lundi, deux sénateurs républicains ont extrait 11 SMS des téléphones de Fauci.
L’heure d’envoi de ces SMS est le 25 et le 26 janvier 2021, à une époque où le vaccin venait juste d’être mis sur le marché depuis plus d’un mois.
Les trois personnes discutant étaient Fauci, présenté comme le « Zhongnan Shan américain », Valenski, alors directeur du CDC, et Multi, qui a ensuite été nommé directeur du bureau de la santé. Le sujet portait sur la question de savoir si les femmes enceintes doivent se faire vacciner.
Fauci a indiqué que beaucoup de gens ont de la fièvre après la deuxième injection, avec une tempête de cytokines ; en théorie, cela pourrait être lié à une fausse couche en début de grossesse, il faut donc faire attention.
Valenskî a répondu « bravo » et Multi a dit que c’était très utile.

Le 7 août, à 4h30 du matin, à Asunción (Paraguay), la police a reçu un signalement : en bas d’un immeuble résidentiel haut de gamme appelé Jade Park, situé dans le district de Trinidad, il y avait un corps.
Lorsque la police est arrivée sur les lieux, le corps était entièrement nu, et un sac en plastique noir était posé sur lui.
Très vite, l’identité du défunt a été confirmée : Harry Chun Tak Yeh, de son nom chinois Ye Junde, un ancien des cryptos très connu (OG).
Ye Junde est né à Hong Kong, a immigré au Canada pendant son enfance, puis a fait son master à Stanford.
En 2013, lorsque le BTC ne valait que 60 dollars, Ye Junde est entré sur le marché avec 500 dollars.
La même année, il a lancé son activité avec 2,5 millions de dollars et a fondé Quantum Fintech Group, une société qui fait du trading OTC crypto et gère plusieurs fonds de hedge, se présentant avant l’incident comme gérant un volume de 2,4 milliards de dollars.

Le 24 juillet 2026, le ministère des Finances et l’Administration nationale des impôts ont publié (l’avis relatif à certaines questions concernant l’impôt sur le revenu des personnes physiques pour les trusts offshore). Cet avis exige que les constituants du trust, etc., déposent leur déclaration et règlent l’impôt complémentaire dans un délai de 90 jours à compter de la date de publication, c’est-à-dire au plus tard le 22 octobre 2026.
Les impôts se composent de deux parties : les impôts liés à l’étape de constitution du trust. En principe, on remonte trois ans : donc le trust offshore constitué entre 2023 et 2025 devra compléter le paiement de 20 % d’impôts. Pour l’instant, l’ampleur de la zone concernée reste relativement limitée.
L’impact est plus important pour les impôts portant sur la période de détention du trust : il n’y a pas de délai, et on ne distingue pas les années. On regroupe et calcule l’ensemble des revenus de trust accumulés jusqu’à la fin 2025, puis on régularise en payant 20 %.

Juste après la clôture de la séance sur le marché américain, le très attendu $SPCX a été publié : le rapport du T2.
Chiffre d’affaires : 7,814 milliards de dollars, +92 % sur un an. Attentes du marché : 6,93 milliards. Soit environ 900 millions de plus.
La perte nette s’est resserrée de 1,008 milliard de dollars sur la période correspondante de l’an dernier à 541 millions. Perte par action : 9 cents, alors que le marché anticipait une perte de 26 cents. La perte opérationnelle est passée de 970 millions à 143 millions.
Les trois chiffres dépassent les attentes des analystes. Nombre d’utilisateurs Starlink : 12 millions, soit le double en glissement annuel. Le chiffre d’affaires de la division IA : +247 % sur un an, les pertes par rapport au trimestre précédent divisées par deux ; et l’EBITDA ajusté est même repassé en positif à 1,146 milliard.
Pris séparément, ce sont de bons résultats, dignes d’un bon bulletin.

Cette semaine, les géants de la tech ont enchaîné les publications de résultats, mais l’histoire racontée est très contrastée.
Microsoft et Amazon : explosion totale de l’activité cloud. Pour le T2, les revenus d’AWS atteignent 42,2 milliards de dollars, en hausse de 37 % sur un an ; c’est la plus forte hausse sur 18 trimestres. Azure fait encore plus fort : +43 % sur un an, et pour l’ensemble de l’année fiscale, pour la première fois, il dépasse 100 milliards de dollars. Les deux actions ont bondi après la publication des résultats : Amazon a même grimpé de plus de 9 % en after-hours, tandis que Microsoft gagnait 8 %.
Les chiffres publiés par Meta ne sont finalement pas si mauvais : 60,8 milliards de dollars de revenus, un record historique, et les revenus publicitaires de 59,3 milliards ont aussi dépassé les attentes. Mais après la publication des résultats, le titre a plongé d’environ 8 %, et en séance il est même descendu jusqu’à 10 %.

Le 28 juillet, SK hynix a publié un rapport financier d’un niveau presque épique :
Le chiffre d’affaires atteint 79,32 mille milliards de won coréen, soit +257 % en glissement annuel ;
Le bénéfice d’exploitation s’élève à 60,54 mille milliards de won coréen, soit +557 % en glissement annuel ; la marge bénéficiaire d’exploitation est de 76 % ;
Le bénéfice net atteint 93,92 mille milliards de won coréen, avec une marge nette de 118 %.
Au premier semestre, le chiffre d’affaires cumulé a franchi pour la première fois la barre des 100 mille milliards de won, et le profit sur un seul trimestre a atteint un record historique.
Résultat ? Le cours de l’action s’est quand même effondré le jour même.
À l’ouverture de la séance asiatique, le cours de SK hynix continue de baisser : au cours des 5 dernières séances de bourse, il a déjà chuté de 20 %.
L’explication officielle, ou plutôt la première réaction du marché, a été : « inférieur aux attentes ».

Le 24 juillet, le ministère des Finances et l’administration fiscale ont publié une annonce, n° 21 de 2026. Elle est entrée en vigueur le jour même.
Désormais, les actifs que les Chinois déposent dans des trusts offshore doivent payer l’impôt.
Sur les vingt dernières années, pour les fortunes chinoises, le geste standard a été de loger des actifs dans des trusts familiaux aux îles Caïman ou aux BVI : on y place les actions, les plus-values n’ont pas à être imposées, les dividendes non plus, et même la transmission aux enfants ne déclenche pas d’impôt.
Et en Chine, avec les annonces liées à l’impôt sur le revenu des personnes physiques pour les trusts offshore, les règles tacites qui profitaient à ce cercle de fortunes ont été rompues.
La règle elle-même n’est pas compliquée : l’impôt est principalement prélevé à trois moments :
Constitution : au moment où le patrimoine est placé dans le trust, on calcule l’écart entre la valeur marchande à ce moment-là et le coût, puis on paie 20 % — à ce moment-là, le patrimoine n’a pas encore été vendu et l’argent n’a pas encore été touché : l’impôt doit d’abord être payé.

Huang Renxun a lui-même enregistré un compte sur X et a publié une lettre ouverte : (Poids open source et leadership américain en IA).
À l’heure actuelle, l’article n’a été publié que depuis 12 heures, et le nombre de fans a déjà dépassé 500 000. Vu la tendance, il n’y a vraiment aucun problème pour que d’ici la fin du mois, Musk touche son salaire de 10 000 dollars~
Mais le fait que Huang Renxun, en tant que fondateur d’$NVDA.US , chez NVIDIA, ne l’a sûrement pas fait pour gagner le salaire de Musk. Son appel public vise principalement une seule phrase : ne pas, par crainte que la Chine ne développe des modèles open source, interdire d’un seul coup l’accès aux poids open source de l’IA.
Les 25 signataires, presque la moitié de la Silicon Valley : NVIDIA, Microsoft, Meta, Palantir, IBM, Dell, Hugging Face, Mistral, Mozilla, a16z, YC, etc. Musk, de loin, a lancé un message : « Je suis entièrement favorable ».