Nothing Research
صانع مُحتوى مُعتمد
multi-strategy venture building alongside founders
3 تتابع
1.9K+ المتابعون
680 إعجاب
62 تمّت مُشاركتها
منشورات
عرض الترجمة
OpenClaw 的两种声音：神话与质疑
来自 Nothing Research Partner 0x_Todd 的观察与个人观点，以下内容不构成任何投资建议。
现在舆论场上呈现出一种很明显的两极分化：要么恨不得把龙虾/OpenClaw 吹到天神下凡，要不然就直接把龙虾贬成信息锅传销。
如果客观评价的话，我觉得可以给龙虾打个 65 分吧（满分 100 分）。
【龙虾其实只有三大绝活儿】
龙虾本质上就是：外挂大脑（Claude、GPT、MiniMax 等等）+ 动手能力 + 超级长的提示词。
所以，首先，你不能期待它的智商有多大的突破，它的智商压根就没有突破。它的智商 99% 取决于你用的是什么模型。
当然，我怀疑这里面有一部分人把它吹上天，一个主要原因就是，之前他们没用过 Claude Opus 4.6。现在通过一些中转站，比如 OpenRouter 用上了 Claude，突然换了个新模型，当然就觉得智商高了。
第二点是动手能力。
之前这些 AI 都是顾问，顾问当然没人喜欢。现在因为它们有了动手能力，所以就有点像员工了。但是说实话，也就实习生水平，但是胜在嘴甜。
第三，提示词。
因为龙虾默认就有一套超级长的提示词。说实话，绝大多数人的提示词水平写不到那种程度。
所以大家用完之后，就会觉得：“我靠，龙虾好厉害！”
而且是人类都偷懒，没人和传统聊天时愿意搞一套巨长的提示词。
【谁在黑龙虾？】
但是反过来，有人把龙虾贬低得一无是处，我也能理解他们的动机。
龙虾只花钱，不赚钱。
因为本质上，这不仅仅是龙虾的问题。就算用 GPT 也好，Claude 也好，这些 AI 你直接用也是赚不到钱的。
忘了 AI 炒币大赛，全员亏损了么？
PS：AI 炒币大赛结果，豆包赢了——因为豆包没开户。
它们正常形态赚不到钱，并不是说把它们封装到龙虾里面，就能赚到钱，因为它们这个智商并没有变化。
由于 AI 实在没法赚钱，有些人就只能通过如下方式：代安装，卖课。
想要通过卖课和代安装赚钱，你就得把龙虾吹得神乎其神，咪蒙时代就开始这么干了。
那这样的话，本身它只是个 65 分的东西，你硬把它说成 130 分，说成 Web 4.0 革命。
大家实际上折腾半天，用完之后发现：卧槽，也没有 130 分。那自然，这个失落感就会非常强。买家秀 vs 卖家秀差距巨大，确实也很难不翻车。
【我的评价】
你如果让我评价的话，我是挺喜欢龙虾这种形式的。
我觉得它带一个人设，感觉就很好。
而且我现在用的是 Minimax M2.5，国产的成本还非常低，识图用的是 Claude Haiku，所以这就找到了一个甜品级的区间。
陪我聊天，干点小活，没花多少 Token，还是蛮惬意的。
这个也是个小马过河的问题。有朋友用的是 Claude Opus 4.6，价格是我的 20 倍，你生产出来的东西万一不好，就很挫败。
我没花多少钱，生成出的东西没法用就丢了，也完全不心疼。
毕竟是 Vibe Coding 就是新时代老虎机，我 5 美分玩一次，你 1 美金玩一次，哪怕我爆率略低，但是价格差距让体感完全不同。
【安全问题不能田忌赛马】
大家总说，OpenClaw 3 个月就超越了 React 花了 13 年积累的 24 万 stars，还把有 40 年历史的 Linux 内核甩在身后。
但是殊不知 OpenClaw 的 bug 数量，也把 Linux 甩在身后了。
你仔细看一下 GitHub 上 OpenClaw 的页面，那个 Star 数确实已经是全网 Top 10 了。那个 Issue 里的各种 bug，也已达到惊人的 5000+。
5000+ 是什么概念？是因为 GitHub 的项目只能最多显示 5000+ 个 bug Issue。
这不是 OpenClaw 的极限，这是 GitHub 的上限了。
作为对比，另外一个 20 万星的开源软件 Vue，Issue 只有 359。
所以说，我觉得很多普通人其实就不太适合用开源软件。开源软件最好还是得有一定基础的人，尤其是具备安全意识的人才能用。
你贸然给 OpenClaw 很多权限，结果最后比如说它被盗了，对吧？
（其实真正被盗的人也没几个，但是这种新闻很有传播力。一会又说几十万人端口裸奔，一会又说信用卡被刷爆，所以也会让一些人对龙虾形成负面看法）
这种时候，就不能拿 Gemini，Claude，以及豆包、千问它们这种经过成熟安全验证、面向广大群众的软件的水平，去要求一个开源极客软件。
这是田忌赛马了。
软件开发界有个说法，叫“防蠢机制”。那些传统 AI 的防蠢做得很好，但是龙虾那边现在是 Bug 一箩筐。毕竟它是开源软件，甚至还是 vibe coding 写出来的开源软件。
哪怕是 Google，前一段有一个新闻，说美国佛州有个男的跟 Gemini 长期聊天，最后自杀了，他家人还把 Google 告上法庭了。
大公司以这么高的安全标准，仍然会出问题，那更别说龙虾了。
【总结：我到底要安装龙虾么？】
所以总而言之，言而总之，最后你让我客观评价一下龙虾，我是这么想的：
如果你有一定折腾的技术基础，也喜欢折腾，那你把它当成一个研究课题来弄。
或者，你就是单纯有闲工夫，想领深圳发的鸡蛋。
我觉得也很好玩，作为一种消遣，抱着这种心情去玩龙虾就行。
但是别抱着“赚大钱”或者“引领 Web 4.0”这种心态，那肯定还是会失望。
你要是平时比较忙，没空折腾，那你就用普通的 Claude，用 Gemini，甚至用豆包、DeepSeek，我觉得这个所谓革命，你也不会落下太多。
FOMO 这个词本来就是怕错过。但这东西我用了几十天了，明白告诉你，错过不了太多。
现在舆论场上呈现出一种很明显的两极分化：要么恨不得把龙虾/OpenClaw 吹到天神下凡，要不然就直接把龙虾贬成信息锅传销。
如果客观评价的话，我觉得可以给龙虾打个 65 分吧（满分 100 分）。
【龙虾其实只有三大绝活儿】
龙虾本质上就是：外挂大脑（Claude、GPT、MiniMax 等等）+ 动手能力 + 超级长的提示词。
所以，首先，你不能期待它的智商有多大的突破，它的智商压根就没有突破。它的智商 99% 取决于你用的是什么模型。
当然，我怀疑这里面有一部分人把它吹上天，一个主要原因就是，之前他们没用过 Claude Opus 4.6。现在通过一些中转站，比如 OpenRouter 用上了 Claude，突然换了个新模型，当然就觉得智商高了。
第二点是动手能力。
之前这些 AI 都是顾问，顾问当然没人喜欢。现在因为它们有了动手能力，所以就有点像员工了。但是说实话，也就实习生水平，但是胜在嘴甜。
第三，提示词。
因为龙虾默认就有一套超级长的提示词。说实话，绝大多数人的提示词水平写不到那种程度。
所以大家用完之后，就会觉得：“我靠，龙虾好厉害！”
而且是人类都偷懒，没人和传统聊天时愿意搞一套巨长的提示词。
【谁在黑龙虾？】
但是反过来，有人把龙虾贬低得一无是处，我也能理解他们的动机。
龙虾只花钱，不赚钱。
因为本质上，这不仅仅是龙虾的问题。就算用 GPT 也好，Claude 也好，这些 AI 你直接用也是赚不到钱的。
忘了 AI 炒币大赛，全员亏损了么？
PS：AI 炒币大赛结果，豆包赢了——因为豆包没开户。
它们正常形态赚不到钱，并不是说把它们封装到龙虾里面，就能赚到钱，因为它们这个智商并没有变化。
由于 AI 实在没法赚钱，有些人就只能通过如下方式：代安装，卖课。
想要通过卖课和代安装赚钱，你就得把龙虾吹得神乎其神，咪蒙时代就开始这么干了。
那这样的话，本身它只是个 65 分的东西，你硬把它说成 130 分，说成 Web 4.0 革命。
大家实际上折腾半天，用完之后发现：卧槽，也没有 130 分。那自然，这个失落感就会非常强。买家秀 vs 卖家秀差距巨大，确实也很难不翻车。
【我的评价】
你如果让我评价的话，我是挺喜欢龙虾这种形式的。
我觉得它带一个人设，感觉就很好。
而且我现在用的是 Minimax M2.5，国产的成本还非常低，识图用的是 Claude Haiku，所以这就找到了一个甜品级的区间。
陪我聊天，干点小活，没花多少 Token，还是蛮惬意的。
这个也是个小马过河的问题。有朋友用的是 Claude Opus 4.6，价格是我的 20 倍，你生产出来的东西万一不好，就很挫败。
我没花多少钱，生成出的东西没法用就丢了，也完全不心疼。
毕竟是 Vibe Coding 就是新时代老虎机，我 5 美分玩一次，你 1 美金玩一次，哪怕我爆率略低，但是价格差距让体感完全不同。
【安全问题不能田忌赛马】
大家总说，OpenClaw 3 个月就超越了 React 花了 13 年积累的 24 万 stars，还把有 40 年历史的 Linux 内核甩在身后。
但是殊不知 OpenClaw 的 bug 数量，也把 Linux 甩在身后了。
你仔细看一下 GitHub 上 OpenClaw 的页面，那个 Star 数确实已经是全网 Top 10 了。那个 Issue 里的各种 bug，也已达到惊人的 5000+。
5000+ 是什么概念？是因为 GitHub 的项目只能最多显示 5000+ 个 bug Issue。
这不是 OpenClaw 的极限，这是 GitHub 的上限了。
作为对比，另外一个 20 万星的开源软件 Vue，Issue 只有 359。
所以说，我觉得很多普通人其实就不太适合用开源软件。开源软件最好还是得有一定基础的人，尤其是具备安全意识的人才能用。
你贸然给 OpenClaw 很多权限，结果最后比如说它被盗了，对吧？
（其实真正被盗的人也没几个，但是这种新闻很有传播力。一会又说几十万人端口裸奔，一会又说信用卡被刷爆，所以也会让一些人对龙虾形成负面看法）
这种时候，就不能拿 Gemini，Claude，以及豆包、千问它们这种经过成熟安全验证、面向广大群众的软件的水平，去要求一个开源极客软件。
这是田忌赛马了。
软件开发界有个说法，叫“防蠢机制”。那些传统 AI 的防蠢做得很好，但是龙虾那边现在是 Bug 一箩筐。毕竟它是开源软件，甚至还是 vibe coding 写出来的开源软件。
哪怕是 Google，前一段有一个新闻，说美国佛州有个男的跟 Gemini 长期聊天，最后自杀了，他家人还把 Google 告上法庭了。
大公司以这么高的安全标准，仍然会出问题，那更别说龙虾了。
【总结：我到底要安装龙虾么？】
所以总而言之，言而总之，最后你让我客观评价一下龙虾，我是这么想的：
如果你有一定折腾的技术基础，也喜欢折腾，那你把它当成一个研究课题来弄。
或者，你就是单纯有闲工夫，想领深圳发的鸡蛋。
我觉得也很好玩，作为一种消遣，抱着这种心情去玩龙虾就行。
但是别抱着“赚大钱”或者“引领 Web 4.0”这种心态，那肯定还是会失望。
你要是平时比较忙，没空折腾，那你就用普通的 Claude，用 Gemini，甚至用豆包、DeepSeek，我觉得这个所谓革命，你也不会落下太多。
FOMO 这个词本来就是怕错过。但这东西我用了几十天了，明白告诉你，错过不了太多。
لماذا يحتاج الإيثيريوم بشدة إلى تحويل ZK
ملاحظات وآراء شخصية من Nothing Research Partner 0x_Todd، المحتوى التالي لا يشكل أي نصيحة استثمارية.
مؤخراً، كان السؤال الذي يطرحه علي أصدقائي بشكل متكرر هو كيف أنظر إلى سرد الإيثيريوم؟
من المؤكد أن الإيثيريوم في عام 17 كان يركز على ICO وكمبيوتر العالم، بينما في عام 21 كان يتعلق بـ DeFi وطبقة التسويات المالية. ومع ذلك، في عام 25، يبدو أن هذه الدورة تفتقر إلى رواية جديدة يمكنها المنافسة مع الروايات القديمة من حيث الارتفاع.
ربما يعتبر ETF و Staking ETF نصفًا من ذلك، لكن هذا ليس تحت سيطرة مطوري الإيثيريوم. إذا كنت تتحدث عن النصف الآخر، فلا يمكن أن يكون سوى ZK.
مؤخراً، كان السؤال الذي يطرحه علي أصدقائي بشكل متكرر هو كيف أنظر إلى سرد الإيثيريوم؟
من المؤكد أن الإيثيريوم في عام 17 كان يركز على ICO وكمبيوتر العالم، بينما في عام 21 كان يتعلق بـ DeFi وطبقة التسويات المالية. ومع ذلك، في عام 25، يبدو أن هذه الدورة تفتقر إلى رواية جديدة يمكنها المنافسة مع الروايات القديمة من حيث الارتفاع.
ربما يعتبر ETF و Staking ETF نصفًا من ذلك، لكن هذا ليس تحت سيطرة مطوري الإيثيريوم. إذا كنت تتحدث عن النصف الآخر، فلا يمكن أن يكون سوى ZK.
ماذا يعني حصول Circle على ترخيص البنك الوطني الوصي؟
Circle حصلت على ترخيص مصرفي. في الواقع، هذه هي رخصة "البنك الوطني للاستثمار (National Trust Banks)"، وهي رخصة على المستوى الفيدرالي، وليست مثل تلك الرخصة على مستوى الولاية. هناك حوالي 60 منها فقط في جميع أنحاء الولايات المتحدة، مما يجعلها ذات قيمة عالية.
Circle تتكبد سنويًا تكاليف قانونية وامتثال عالية، وقد تم إنفاق الكثير منها هنا.
Circle إذا أنشأت بنكًا، هل سيأخذون أموالي للإقراض؟
لا، هذا بنك وصي، لن يقوم بعمليات جمع أو إقراض الأموال، ولن تحدث حالة مثل بنك سيليكون فالي.
Circle هل يمكنها احتكار عملة مستقرة في الولايات المتحدة بفضل هذه الرخصة؟
Circle تتكبد سنويًا تكاليف قانونية وامتثال عالية، وقد تم إنفاق الكثير منها هنا.
Circle إذا أنشأت بنكًا، هل سيأخذون أموالي للإقراض؟
لا، هذا بنك وصي، لن يقوم بعمليات جمع أو إقراض الأموال، ولن تحدث حالة مثل بنك سيليكون فالي.
Circle هل يمكنها احتكار عملة مستقرة في الولايات المتحدة بفضل هذه الرخصة؟
حول سوق التنبؤ
ملاحظات وآراء شخصية من بونا زو، شريك في Nothing Research، المحتوى أدناه لا يشكل أي نصيحة استثمارية.
1. حول القيام بذلك بنفسك مقابل القيام بذلك بناءً على poly/kalshi
السبب وراء قيام معظم المشاريع بالتنبؤ في الأسواق هو في النهاية للحصول على تقييم أعلى في أسواق رأس المال من خلال Polymarket و Kalshi، لكن هذه الطريق ليست سهلة. قبل عدة أيام، رأيت مناقشة على CT: لماذا تخرج معظم برامج بناء Polymarket كمشاريع وسطاء / مجمعين؟
عند التفكير في الأمر، من الطبيعي أيضًا: بولي وكالشي في جوهرهما هما "أسواق المعلومات"، وأليس بيئة السوق ليست مجرد تجميع، وتوجيه، وأدوات؟ السيولة هي قلب السوق. كيف يمكن لبولي وكالشي، اللذان استغرقا وقتًا طويلاً واستثمارًا لبناء خندقهم، أن يتنازلوا بسهولة عن "العمق" و"اكتشاف الأسعار"؟
1. حول القيام بذلك بنفسك مقابل القيام بذلك بناءً على poly/kalshi
السبب وراء قيام معظم المشاريع بالتنبؤ في الأسواق هو في النهاية للحصول على تقييم أعلى في أسواق رأس المال من خلال Polymarket و Kalshi، لكن هذه الطريق ليست سهلة. قبل عدة أيام، رأيت مناقشة على CT: لماذا تخرج معظم برامج بناء Polymarket كمشاريع وسطاء / مجمعين؟
عند التفكير في الأمر، من الطبيعي أيضًا: بولي وكالشي في جوهرهما هما "أسواق المعلومات"، وأليس بيئة السوق ليست مجرد تجميع، وتوجيه، وأدوات؟ السيولة هي قلب السوق. كيف يمكن لبولي وكالشي، اللذان استغرقا وقتًا طويلاً واستثمارًا لبناء خندقهم، أن يتنازلوا بسهولة عن "العمق" و"اكتشاف الأسعار"؟
احذر من الفقاعة، أم تراهن على الفجوة؟ إعادة النظر في نظرية مايكل بيري السلبية حول الذكاء الاصطناعي
من ملاحظات وآراء شريك البحث ناثينغ 0x_Todd ، المحتوى التالي لا يشكل أي نصيحة استثمارية.
في عصر وسائل التواصل الاجتماعي، من الفوائد أنه يمكن رؤية ما يفكر فيه المستثمرون المعروفون الذين 'يعيشون في الأخبار' في الوقت الحقيقي. مؤخرًا، أبلغت العديد من وسائل الإعلام عن نموذج (الدب الكبير) مايكل بيري، المستثمر الذي قام ببيع الرهن العقاري في عام 08، وقد أصدر تحذيرًا جديدًا بشأن وجود فقاعة في الذكاء الاصطناعي.
لقد نظرنا في حججه نقطة تلو الأخرى، وتلخيصها كالتالي:
1. نمو خدمات السحابة من أمازون وجوجل ومايكروسوفت (2023–2025 مقابل 2018–2022) يتباطأ.
في عصر وسائل التواصل الاجتماعي، من الفوائد أنه يمكن رؤية ما يفكر فيه المستثمرون المعروفون الذين 'يعيشون في الأخبار' في الوقت الحقيقي. مؤخرًا، أبلغت العديد من وسائل الإعلام عن نموذج (الدب الكبير) مايكل بيري، المستثمر الذي قام ببيع الرهن العقاري في عام 08، وقد أصدر تحذيرًا جديدًا بشأن وجود فقاعة في الذكاء الاصطناعي.
لقد نظرنا في حججه نقطة تلو الأخرى، وتلخيصها كالتالي:
1. نمو خدمات السحابة من أمازون وجوجل ومايكروسوفت (2023–2025 مقابل 2018–2022) يتباطأ.
لماذا يحتاج الإيثيريوم إلى ZK-VM: المسار النهائي للتوسع
من بين العديد من الأفكار لتوسيع نطاق الإيثيريوم، فإن ZK هو الاتجاه الأكثر تعقيدًا والأكثر أهمية.
عند النظر إلى الشبكة بأكملها، فإن الرهان الأكبر على ZK هو من قبل فيتاليك ومؤسسة الإيثيريوم. ZK يشبه أصغر أبناء الإيثيريوم، الذي تم استثمار أكبر قدر من الجهد فيه، ولكنه أيضًا الأكثر غموضًا في المستقبل.
قبل بضعة أيام، أصدرت مؤسسة الإيثيريوم خارطة طريق Kohaku، وهي مجموعة من المكونات الأساسية لمحفظة الخصوصية. أكدت خارطة الطريق مرة أخرى أن المزيد من الوظائف لا يزال يعتمد على تنفيذ ZK-EVM/ZK-VM.
إذن، لماذا يحتاج الإيثيريوم بشدة إلى ZK-VM؟
عند النظر إلى الشبكة بأكملها، فإن الرهان الأكبر على ZK هو من قبل فيتاليك ومؤسسة الإيثيريوم. ZK يشبه أصغر أبناء الإيثيريوم، الذي تم استثمار أكبر قدر من الجهد فيه، ولكنه أيضًا الأكثر غموضًا في المستقبل.
قبل بضعة أيام، أصدرت مؤسسة الإيثيريوم خارطة طريق Kohaku، وهي مجموعة من المكونات الأساسية لمحفظة الخصوصية. أكدت خارطة الطريق مرة أخرى أن المزيد من الوظائف لا يزال يعتمد على تنفيذ ZK-EVM/ZK-VM.
إذن، لماذا يحتاج الإيثيريوم بشدة إلى ZK-VM؟
حول ترقية Fusaka لـ ETH
مؤخراً تم تحديد موعد ترقية Fusaka في بداية نوفمبر، قبل افتتاح Devconnect في الأرجنتين هذا العام. كما هو الحال دائماً، Fusaka هي كلمة مركبة، تأتي من Fulu Star (نجمة فولو) + Osaka (أوساكا)، الأولى هي نجم في كوكبة الجاثي، والثانية لتكريم مؤتمر ETH Devcon الذي أقيم في أوساكا عام 2019.
لقد كانت تحديثات Ethereum في السنوات الأخيرة أكثر تواتراً، لذا فإن التحديثات الحالية ليست بنفس أهمية ترقية شنغهاي أو ترقية لندن، لكنها لا تزال تستحق المتابعة.
لذا، اخترنا بعض EIPs المهمة من بين العديد من التحديثات لنشارككم بها:
لقد كانت تحديثات Ethereum في السنوات الأخيرة أكثر تواتراً، لذا فإن التحديثات الحالية ليست بنفس أهمية ترقية شنغهاي أو ترقية لندن، لكنها لا تزال تستحق المتابعة.
لذا، اخترنا بعض EIPs المهمة من بين العديد من التحديثات لنشارككم بها:
يونفينغ كابيتال من خلال HashKey تجهز عشرة آلاف قطعة من الإيثريوم
يونفينغ تراهن على الإيثريوم، فعلاً مثير، أعلنت يوم الثلاثاء أن يونفينغ اشترت عشرة آلاف قطعة من الإيثريوم عبر HashKey.
لأن يونفينغ واحدة من القلائل من صندوق أسسه شخصياً جاك ما، فإن حجم 0.44 مليون دولار أمريكي قد حصل بالتأكيد على موافقة جاك ما.
رؤية جاك ما تُعتبر من الأفضل محلياً وعالمياً، وقد تحقق أغلب تنبؤاته بطريقة ما.
رأس المال المرتبط بجاك ما في الحقيقة قليل جداً، باستثناء مجموعة متنوعة من الصناديق التي تبدأ بـ علي بابا (بما في ذلك الخيرية)، فإن ما يشارك فيه جاك ما بشدة هو:
(1) يونفينغ كابيتال (يو فنغ);
لأن يونفينغ واحدة من القلائل من صندوق أسسه شخصياً جاك ما، فإن حجم 0.44 مليون دولار أمريكي قد حصل بالتأكيد على موافقة جاك ما.
رؤية جاك ما تُعتبر من الأفضل محلياً وعالمياً، وقد تحقق أغلب تنبؤاته بطريقة ما.
رأس المال المرتبط بجاك ما في الحقيقة قليل جداً، باستثناء مجموعة متنوعة من الصناديق التي تبدأ بـ علي بابا (بما في ذلك الخيرية)، فإن ما يشارك فيه جاك ما بشدة هو:
(1) يونفينغ كابيتال (يو فنغ);
شركة استراتيجيات خزانة DAT الإيثيريوم، متى ستبيع ETH في النهاية؟
نهاية جيدة 1 - جني الأرباح
عندما تكون أسعار الأصول المشفرة أعلى بكثير من تكلفة إنشاء مراكزهم، فإنهم يقومون بتسييلها تحت مطالب المساهمين/الضرائب، على الرغم من أن عنوان السحب سيؤثر قليلاً على الأرباح غير المحققة.
قبل Wei Ce، قاموا بسحب بعض العملات "لتحسين الضرائب"، ولم يتسبب ذلك في أي تأثير على التسوية أو انهيار السوق.
ولكن بالنسبة لحجم أموالهم - لا يهم.
نهاية جيدة 2 - الانتقال إلى حب جديد
إذا حققوا ما يكفي من المال، فإن طبيعة الإنسان هي تكرار مسار نجاحه. أولئك الذين بدأوا بـ DAT الإيثيريوم قد يحاولون في المستقبل إنشاء عملات بديلة أخرى، وفي هذه المرحلة قد يغيرون سياراتهم.
عندما تكون أسعار الأصول المشفرة أعلى بكثير من تكلفة إنشاء مراكزهم، فإنهم يقومون بتسييلها تحت مطالب المساهمين/الضرائب، على الرغم من أن عنوان السحب سيؤثر قليلاً على الأرباح غير المحققة.
قبل Wei Ce، قاموا بسحب بعض العملات "لتحسين الضرائب"، ولم يتسبب ذلك في أي تأثير على التسوية أو انهيار السوق.
ولكن بالنسبة لحجم أموالهم - لا يهم.
نهاية جيدة 2 - الانتقال إلى حب جديد
إذا حققوا ما يكفي من المال، فإن طبيعة الإنسان هي تكرار مسار نجاحه. أولئك الذين بدأوا بـ DAT الإيثيريوم قد يحاولون في المستقبل إنشاء عملات بديلة أخرى، وفي هذه المرحلة قد يغيرون سياراتهم.
استنتاجات المجتمع بعد هجوم 51% على $XMR
ملاحظات وآراء شخصية من Nothing Research Partner 0x_Todd، المحتوى أدناه لا يشكل أي نصيحة استثمارية.
منذ أن أعلن Qubic عن هجوم 51% على $XMR الأسبوع الماضي، توصلت المجتمع إلى عدة استنتاجات بعد المراجعة.
1. لم يكن Qubic يمتلك فعليًا 51% من قوة التعدين خلال ما يسمى بهجوم 51% الأسبوع الماضي، بل كان قد وصل مؤقتًا إلى حوالي 35%.
2. أطلق Qubic 6 كتل من XMR على التوالي، مما يشتبه في أنه تعدين أناني.
ما يسمى بالتعدين الأناني، هو عندما يتم تعدين كتلة ولكن يتم الاحتفاظ بها وعدم نشرها، وعندما يتم تجميع ست كتل يتم نشرها دفعة واحدة لتصبح السلسلة الأطول. هذا يجعل 5 كتل من المعدنين الصادقين (السلسلة الأقصر) عديمة الفائدة، مما يحقق الإنفاق المزدوج.
منذ أن أعلن Qubic عن هجوم 51% على $XMR الأسبوع الماضي، توصلت المجتمع إلى عدة استنتاجات بعد المراجعة.
1. لم يكن Qubic يمتلك فعليًا 51% من قوة التعدين خلال ما يسمى بهجوم 51% الأسبوع الماضي، بل كان قد وصل مؤقتًا إلى حوالي 35%.
2. أطلق Qubic 6 كتل من XMR على التوالي، مما يشتبه في أنه تعدين أناني.
ما يسمى بالتعدين الأناني، هو عندما يتم تعدين كتلة ولكن يتم الاحتفاظ بها وعدم نشرها، وعندما يتم تجميع ست كتل يتم نشرها دفعة واحدة لتصبح السلسلة الأطول. هذا يجعل 5 كتل من المعدنين الصادقين (السلسلة الأقصر) عديمة الفائدة، مما يحقق الإنفاق المزدوج.
بدء اقتراح Lido لعملية إعادة الشراء $LDO
قد يبدأ Lido حقًا في تنفيذ اقتراح إعادة الشراء $LDO هذه المرة.
كونها أكبر بروتوكول LST حاليًا، يحتوي صندوق الدولة على 1.6 مليون دولار $ETH وعملة مستقرة، لذلك قدم المجتمع مؤخرًا عدة اقتراحات لمناقشة ما إذا كان ينبغي بدء عملية إعادة الشراء.
في الواقع، تم مناقشة هذا الأمر لفترة طويلة، ولم يتوقف منذ بضع سنوات. لأن Lido تولي أهمية كبيرة لحوكمة المجتمع، لذا كان الجميع مستعدين للمناقشة، وغالبًا ما تسفر المناقشات عن نتائج.
للحديث عن اقتراح إعادة الشراء نفسه، قاد المجتمع هذه المرة، ثم بدأ المؤسس المشارك في Lido، فاسيلي شابوفالوف (vsh)، في استكشاف الاحتمالات في الاقتراح ومكالمة المجتمع.
كونها أكبر بروتوكول LST حاليًا، يحتوي صندوق الدولة على 1.6 مليون دولار $ETH وعملة مستقرة، لذلك قدم المجتمع مؤخرًا عدة اقتراحات لمناقشة ما إذا كان ينبغي بدء عملية إعادة الشراء.
في الواقع، تم مناقشة هذا الأمر لفترة طويلة، ولم يتوقف منذ بضع سنوات. لأن Lido تولي أهمية كبيرة لحوكمة المجتمع، لذا كان الجميع مستعدين للمناقشة، وغالبًا ما تسفر المناقشات عن نتائج.
للحديث عن اقتراح إعادة الشراء نفسه، قاد المجتمع هذه المرة، ثم بدأ المؤسس المشارك في Lido، فاسيلي شابوفالوف (vsh)، في استكشاف الاحتمالات في الاقتراح ومكالمة المجتمع.
استرجاع STO: التحديات الواقعية للأوراق المالية المرمزة ومسارات الحل المحتملة
ملاحظات وآراء شخصية من بونا زو، من شريك أبحاث Nothing، المحتوى التالي لا يشكل أي نصيحة استثمارية.
في ذلك العام شاركت في العديد من أشياء STO
أريد أن أغتنم هذه الفرصة للحديث
لا أريد تقييم ما إذا كانت Mystonks بها مشكلات أم لا، لكن معضلة الأوراق المالية المرمزة الحالية هي في جوهرها أن الطلب التجاري يسبق، والرقابة متأخرة لسنوات، مما تسبب في عدم التوافق.
منذ أن تم اقتراح مفهوم الرموز الأمنية (STO) في عام 2018، مرت حوالي 7 سنوات، على الرغم من أن الولايات المتحدة لديها مجموعة من الإجراءات المرجعية، إلا أنها ليست مصممة خصيصًا لسيناريوهات التشفير، بل هي قديمة تمامًا، وتركز بالكامل على السوق الأمريكية.
في ذلك العام شاركت في العديد من أشياء STO
أريد أن أغتنم هذه الفرصة للحديث
لا أريد تقييم ما إذا كانت Mystonks بها مشكلات أم لا، لكن معضلة الأوراق المالية المرمزة الحالية هي في جوهرها أن الطلب التجاري يسبق، والرقابة متأخرة لسنوات، مما تسبب في عدم التوافق.
منذ أن تم اقتراح مفهوم الرموز الأمنية (STO) في عام 2018، مرت حوالي 7 سنوات، على الرغم من أن الولايات المتحدة لديها مجموعة من الإجراءات المرجعية، إلا أنها ليست مصممة خصيصًا لسيناريوهات التشفير، بل هي قديمة تمامًا، وتركز بالكامل على السوق الأمريكية.
إحدى السيمفونية الرئيسية للتحديثات التقنية الحالية للإيثيريوم هي [ديون التقنية].
في السابق، عندما كنا نشارك تقنيات الإيثيريوم، سأل الكثير من الناس عن ماهية ديون التقنية.
الأسبوع الماضي، كان هذا EIP-7999، وهو اقتراح شارك فيه فيتاليك شخصيًا، وهو مثال جيد جدًا، حيث يأمل في حل الديون التقنية الناتجة عن وجود عدة نماذج رسوم متداخلة في الإيثيريوم.
كما يعلم الجميع، فإن سوق الغاز الطبيعي للإيثيريوم هو ما تشكل بعد EIP-1559، وهو نموذج يتضمن رسوم أساسية يتم حرقها + إكرامية تُعطى للعمال.
ومع ذلك، بعد EIP-4844، أنشأت الإيثيريوم شيئًا يسمى Blob لتجعله أرخص وأسرع، حيث يحتوي على مساحة معاملات رخيصة (بعد كل شيء، سيتم حذفها بعد عدة أشهر)، لذا فإن لديها نموذج رسوم آخر موجه لـ L2.
إنها دين تقني قياسي، وعندما تم إطلاق L2، لم يتم اختيار الطريقة الأنيقة، بل تم اختيار طريقة بسيطة وقاسية، حيث تم إضافة آلية Blob بشكل مُرقع.
هذا يعني أن رسوم الغاز الآن تعمل بنظام مزدوج بشكل متوازي.
الطريقة الحالية لسداد ديون التقنية هي توحيد هذين السوقين للغاز، وإصدار رسوم قصوى (max-fee)، حيث يقوم المستخدم مباشرةً بتحديد أقصى مبلغ يرغب في دفعه.
ستُفوض هذه الرسوم القصوى إلى خوارزمية العقد، وسيقوم العقد بتوزيع التكاليف بين مكونات التقنية المختلفة بناءً على الطلب الفعلي وظروف الكتل في الوقت الحقيقي.
بهذه الطريقة، يتم توحيد سوقي الرسوم، مما يمكن أن يقلل من تكاليف تعلم المستخدمين.
ومع ذلك، يتطلب ذلك إكماله من خلال انقسام صلب، ومن المحتمل أن يتم تضمينه في الترقية القادمة أو التي تليها.
في الواقع، هناك العديد من ديون التقنية في التطوير التقليدي، وغالبًا ما تتأرجح بين [إعادة استنتاج] أو [إضافة رقعة]، وعند النظر إلى عبء العمل، غالبًا ما يتم اختيار إضافة رقعة.
النتيجة هي أن الشيفرة والوظائف تصبح أكثر ضخامة، وفي النهاية يصبح الجميع خائفين من تغييرها، مما يؤدي إلى الاستمرار في إضافة رقع فقط.
لذا، يجب سداد ديون التقنية في الوقت المناسب.
في السابق، عندما كنا نشارك تقنيات الإيثيريوم، سأل الكثير من الناس عن ماهية ديون التقنية.
الأسبوع الماضي، كان هذا EIP-7999، وهو اقتراح شارك فيه فيتاليك شخصيًا، وهو مثال جيد جدًا، حيث يأمل في حل الديون التقنية الناتجة عن وجود عدة نماذج رسوم متداخلة في الإيثيريوم.
كما يعلم الجميع، فإن سوق الغاز الطبيعي للإيثيريوم هو ما تشكل بعد EIP-1559، وهو نموذج يتضمن رسوم أساسية يتم حرقها + إكرامية تُعطى للعمال.
ومع ذلك، بعد EIP-4844، أنشأت الإيثيريوم شيئًا يسمى Blob لتجعله أرخص وأسرع، حيث يحتوي على مساحة معاملات رخيصة (بعد كل شيء، سيتم حذفها بعد عدة أشهر)، لذا فإن لديها نموذج رسوم آخر موجه لـ L2.
إنها دين تقني قياسي، وعندما تم إطلاق L2، لم يتم اختيار الطريقة الأنيقة، بل تم اختيار طريقة بسيطة وقاسية، حيث تم إضافة آلية Blob بشكل مُرقع.
هذا يعني أن رسوم الغاز الآن تعمل بنظام مزدوج بشكل متوازي.
الطريقة الحالية لسداد ديون التقنية هي توحيد هذين السوقين للغاز، وإصدار رسوم قصوى (max-fee)، حيث يقوم المستخدم مباشرةً بتحديد أقصى مبلغ يرغب في دفعه.
ستُفوض هذه الرسوم القصوى إلى خوارزمية العقد، وسيقوم العقد بتوزيع التكاليف بين مكونات التقنية المختلفة بناءً على الطلب الفعلي وظروف الكتل في الوقت الحقيقي.
بهذه الطريقة، يتم توحيد سوقي الرسوم، مما يمكن أن يقلل من تكاليف تعلم المستخدمين.
ومع ذلك، يتطلب ذلك إكماله من خلال انقسام صلب، ومن المحتمل أن يتم تضمينه في الترقية القادمة أو التي تليها.
في الواقع، هناك العديد من ديون التقنية في التطوير التقليدي، وغالبًا ما تتأرجح بين [إعادة استنتاج] أو [إضافة رقعة]، وعند النظر إلى عبء العمل، غالبًا ما يتم اختيار إضافة رقعة.
النتيجة هي أن الشيفرة والوظائف تصبح أكثر ضخامة، وفي النهاية يصبح الجميع خائفين من تغييرها، مما يؤدي إلى الاستمرار في إضافة رقع فقط.
لذا، يجب سداد ديون التقنية في الوقت المناسب.
ميكروستراتيجي أحدث إصدار من هذا STRC أصبح أكبر تمويل لطرح عام أولي في سوق الأسهم الأمريكية هذا العام.
تعريف STRC معقد للغاية، الاسم الكامل هو الأسهم الممتازة القابلة للتغيير من الفئة A، إذا لم نكن دقيقين، يمكن فهمها على أنها نوع من السندات.
كان حجم الإصدار في البداية 500 مليون دولار أمريكي، والأفضل أن يتم جمع 5 أضعاف، وتم جمع 2.5 مليار دولار أمريكي، متجاوزًا 1.7 مليار دولار أمريكي من عملاق الطاقة الأمريكية في الغاز الطبيعي، Venture Global، مما يجعله أكبر طرح عام أولي للطاقة في تاريخ أمريكا.
بالطبع، جمع 5 أضعاف هو أمر شائع، ومن منظور انتشار المعلومات يبدو جيدًا.
ومع ذلك، هناك 2.5 مليار دولار من السيولة النقدية تم ضخها في سوق البيتكوين.
بالنسبة لـ STRC، فإن الفائدة الأولية هي 9%، وهي تقريبًا ضعف معدل العائد على سندات الخزانة الأمريكية، مما يجعلها جذابة للغاية.
القيمة الاسمية الأولية هي 90 دولارًا، وسعر الاسترداد الرسمي الأدنى في المستقبل هو 101 دولارًا.
تم تصميم سعره ليظل لفترة طويلة حول 100 $ ، لذلك سيكون هناك مزايا ضريبية على مكاسب رأس المال عند الاسترداد.
في السابق، كانت ميكروستراتيجي تأمل في إصدار سندات بفائدة منخفضة، ولكن يمكن تحويلها في المستقبل إلى أسهم ميكروستراتيجي. لكن STRC لا يمكن تحويله إلى أسهم، وهذا هو السبب في قول سايلور أن إصدار هذا السهم لن يخفف من حصة ميكروستراتيجي.
علاوة على ذلك، فإن أولوية STRC لا تزال مرتفعة للغاية، حيث إنها أعلى من STRK و STRD، وأقل بقليل من STRF.
قدرة STRC على حماية رأس المال قوية جدًا.
وفقًا لما ذكرته Swan Bitcoin في مكالمة سايلور، فإن توزيعات الأرباح لهذه الأسهم الممتازة (بما في ذلك STRF وغيرها) لا تزال آمنة حتى في حالة انخفاض البيتكوين بنسبة 80%؛ حتى في حالة الانخفاض الشديد بنسبة 90%-95%، من الناحية النظرية قد يتم تعليق توزيعات الأرباح مؤقتًا، لكن في النهاية سيتم تعويضها.
وعلاوة على ذلك، فإن STRC له الأولوية على السندين الآخرين، بصراحة، على الرغم من مرور بضع سنوات فقط، إلا أنه من الصعب تمامًا تخيل كيف سيكون شعور البيتكوين إذا انخفض إلى 11,000 دولار أمريكي.
لذلك، يقول البعض إن هذا STRC هو سند مرتبط بالبيتكوين، ونحن نعتقد أن هذا يشبه أكثر نوعًا من منتجات الدخل الثنائي في نطاقات كبيرة. إذا ارتفع البيتكوين، ستحصل على فائدة مرتفعة؛ وإذا انهار البيتكوين (-90%)، ستحصل على البيتكوين.
ولكن بغض النظر عن كيفية القول، فإن سايلور لا يزال مذهلاً، دائمًا ما يستطيع تصميم أساليب جديدة، مما يجعل أشخاصًا جدد يستثمرون الأموال، ثم يحدث تفاعل إيجابي، مما يؤدي إلى الوصول إلى نقاط عالية جديدة.
هذا المحتوى تم نشره بالتعاون بين Nothing Research وEbunker وOurbit.
تعريف STRC معقد للغاية، الاسم الكامل هو الأسهم الممتازة القابلة للتغيير من الفئة A، إذا لم نكن دقيقين، يمكن فهمها على أنها نوع من السندات.
كان حجم الإصدار في البداية 500 مليون دولار أمريكي، والأفضل أن يتم جمع 5 أضعاف، وتم جمع 2.5 مليار دولار أمريكي، متجاوزًا 1.7 مليار دولار أمريكي من عملاق الطاقة الأمريكية في الغاز الطبيعي، Venture Global، مما يجعله أكبر طرح عام أولي للطاقة في تاريخ أمريكا.
بالطبع، جمع 5 أضعاف هو أمر شائع، ومن منظور انتشار المعلومات يبدو جيدًا.
ومع ذلك، هناك 2.5 مليار دولار من السيولة النقدية تم ضخها في سوق البيتكوين.
بالنسبة لـ STRC، فإن الفائدة الأولية هي 9%، وهي تقريبًا ضعف معدل العائد على سندات الخزانة الأمريكية، مما يجعلها جذابة للغاية.
القيمة الاسمية الأولية هي 90 دولارًا، وسعر الاسترداد الرسمي الأدنى في المستقبل هو 101 دولارًا.
تم تصميم سعره ليظل لفترة طويلة حول 100 $ ، لذلك سيكون هناك مزايا ضريبية على مكاسب رأس المال عند الاسترداد.
في السابق، كانت ميكروستراتيجي تأمل في إصدار سندات بفائدة منخفضة، ولكن يمكن تحويلها في المستقبل إلى أسهم ميكروستراتيجي. لكن STRC لا يمكن تحويله إلى أسهم، وهذا هو السبب في قول سايلور أن إصدار هذا السهم لن يخفف من حصة ميكروستراتيجي.
علاوة على ذلك، فإن أولوية STRC لا تزال مرتفعة للغاية، حيث إنها أعلى من STRK و STRD، وأقل بقليل من STRF.
قدرة STRC على حماية رأس المال قوية جدًا.
وفقًا لما ذكرته Swan Bitcoin في مكالمة سايلور، فإن توزيعات الأرباح لهذه الأسهم الممتازة (بما في ذلك STRF وغيرها) لا تزال آمنة حتى في حالة انخفاض البيتكوين بنسبة 80%؛ حتى في حالة الانخفاض الشديد بنسبة 90%-95%، من الناحية النظرية قد يتم تعليق توزيعات الأرباح مؤقتًا، لكن في النهاية سيتم تعويضها.
وعلاوة على ذلك، فإن STRC له الأولوية على السندين الآخرين، بصراحة، على الرغم من مرور بضع سنوات فقط، إلا أنه من الصعب تمامًا تخيل كيف سيكون شعور البيتكوين إذا انخفض إلى 11,000 دولار أمريكي.
لذلك، يقول البعض إن هذا STRC هو سند مرتبط بالبيتكوين، ونحن نعتقد أن هذا يشبه أكثر نوعًا من منتجات الدخل الثنائي في نطاقات كبيرة. إذا ارتفع البيتكوين، ستحصل على فائدة مرتفعة؛ وإذا انهار البيتكوين (-90%)، ستحصل على البيتكوين.
ولكن بغض النظر عن كيفية القول، فإن سايلور لا يزال مذهلاً، دائمًا ما يستطيع تصميم أساليب جديدة، مما يجعل أشخاصًا جدد يستثمرون الأموال، ثم يحدث تفاعل إيجابي، مما يؤدي إلى الوصول إلى نقاط عالية جديدة.
هذا المحتوى تم نشره بالتعاون بين Nothing Research وEbunker وOurbit.
يوم استقلال بيتكوين
来自 Nothing Research Partner 0x_Todd 的观察与个人观点，以下内容不构成任何投资建议。
1 أغسطس هو في الحقيقة يوم عظيم لبيتكوين، وهو يوم UASF لبيتكوين، ويمكن أن يسمى أيضًا يوم استقلال بيتكوين.
من يدعي الاستقلال؟ الاستقلال عن عمال المناجم.
تعود الأحداث إلى عام 2017، إذا كان من المقدّر لبيتكوين أن يواجه مصيرًا، فقد كان صيف 2017 هو ذلك المصير، حيث كاد بيتكوين أن ينقسم، وبلغت BCH أعلى سعر 30% من سعر BTC.
بيتكوين مختلف عن سلاسل الكتل الأخرى، حيث أن ترقياته حذرة بشكل خاص، وبما أنه لا يوجد كيان مركزي، فإن ترقياته كلها عبارة عن انقسامات ناعمة، أي أنها متوافقة مع الإصدارات السابقة.
1 أغسطس هو في الحقيقة يوم عظيم لبيتكوين، وهو يوم UASF لبيتكوين، ويمكن أن يسمى أيضًا يوم استقلال بيتكوين.
من يدعي الاستقلال؟ الاستقلال عن عمال المناجم.
تعود الأحداث إلى عام 2017، إذا كان من المقدّر لبيتكوين أن يواجه مصيرًا، فقد كان صيف 2017 هو ذلك المصير، حيث كاد بيتكوين أن ينقسم، وبلغت BCH أعلى سعر 30% من سعر BTC.
بيتكوين مختلف عن سلاسل الكتل الأخرى، حيث أن ترقياته حذرة بشكل خاص، وبما أنه لا يوجد كيان مركزي، فإن ترقياته كلها عبارة عن انقسامات ناعمة، أي أنها متوافقة مع الإصدارات السابقة.
تفسير خريطة الطريق الجديدة لـ Solana: كيف تبني سوقًا ماليًا رقميًا
أعلنت Solana الأسبوع الماضي عن خريطة طريق جديدة.
جوهر الأمر هو أنه بسبب تحسن سلاسل الكتل الذي دخل في منطقة عميقة، أدى ذلك إلى وجود بعض الحالات التي تم فيها تراكم المصطلحات. نحن نحاول تفسير خريطة الطريق الجديدة لـ Solana بطريقة يمكن للجميع فهمها بالإضافة إلى تحليلنا الخاص.
أولاً، شهدت Solana في عام 2024 تغييرًا كبيرًا في السرد، حيث أصبح هدف Solana هو بناء "سوق رأس المال الرقمي"، بينما كان الهدف السابق هو إنشاء سلسلة كتل عالية الأداء.
سوق رأس المال الرقمي، كما يوحي الاسم، يهدف إلى إنشاء سوق مالي بلا حدود، يعمل على مدار الساعة، حيث يتم توكين جميع الأصول - مثل الأسهم والسندات والعملات والأصول الواقعية (RWA) - ويتم تداولها بسلاسة على الشبكة.
جوهر الأمر هو أنه بسبب تحسن سلاسل الكتل الذي دخل في منطقة عميقة، أدى ذلك إلى وجود بعض الحالات التي تم فيها تراكم المصطلحات. نحن نحاول تفسير خريطة الطريق الجديدة لـ Solana بطريقة يمكن للجميع فهمها بالإضافة إلى تحليلنا الخاص.
أولاً، شهدت Solana في عام 2024 تغييرًا كبيرًا في السرد، حيث أصبح هدف Solana هو بناء "سوق رأس المال الرقمي"، بينما كان الهدف السابق هو إنشاء سلسلة كتل عالية الأداء.
سوق رأس المال الرقمي، كما يوحي الاسم، يهدف إلى إنشاء سوق مالي بلا حدود، يعمل على مدار الساعة، حيث يتم توكين جميع الأصول - مثل الأسهم والسندات والعملات والأصول الواقعية (RWA) - ويتم تداولها بسلاسة على الشبكة.
تزداد صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة بشكل متزايد
على سبيل المثال، هذه التي قدمتها Bitwise هي عبارة عن سلة من 10 عملات مشفرة تشكل مؤشراً. (على الرغم من أن العديد من منصات CEX قد حاولت ذلك عدة مرات في السنوات الماضية ولم تنجح)
حاليا، تقدم SEC أولاً الموافقة، ثم تشير إلى التأجيل، لذا لم تتمكن من الإدراج حتى الآن.
علاوة على ذلك، من خلال هذا المؤشر المكون من 10، يمكنك رؤية العديد من الأدلة.
أولاً، أولوية الولايات المتحدة
لذا يمكنك رؤية XRP و SOL و SUI و LINK و Avax وحتى DOT
PS: وأيضاً بالمقارنة مع SUI، يبدو أن Aptos، رائد فيسبوك، قد تخلف قليلاً.
ثانياً، تم استبعاد رموز منصات التداول.
للأسف BNB، فهو في الواقع جزء مهم من سوق العملات المشفرة
وأخيراً، في رموز PoW، أحب LTC فقط، لكن لا أحب BCH و Doge، مما يدل على أن PoW لا يحصل على ميزة إضافية.
أما مؤشر GDLC الخاص بـ Grayscale فهو أكثر تحفظاً، حيث يحتوي على 5 رموز فقط:
ومع ذلك، لا يزال يتماشى مع هذا القاعدة العامة:
(1) أولوية الولايات المتحدة
(2) عدم قبول رموز المنصات
(3) PoW لا يتمتع بميزة خاصة
بالطبع، وضع Grayscale GDLC مشابه، أولاً حصل على تعليق من SEC، ثم تم التوقف.
وفقًا لتحليل بعض المطلعين، يبدو أن أحد الأعضاء في SEC عارض الاقتراح مما أدى إلى التوقف، وكانت أسباب الاعتراض هي الحاجة إلى وجود معيار قبل إدراج هذه الصناديق الاستثمارية المتداولة على شكل مؤشرات.
على سبيل المثال، هذه التي قدمتها Bitwise هي عبارة عن سلة من 10 عملات مشفرة تشكل مؤشراً. (على الرغم من أن العديد من منصات CEX قد حاولت ذلك عدة مرات في السنوات الماضية ولم تنجح)
حاليا، تقدم SEC أولاً الموافقة، ثم تشير إلى التأجيل، لذا لم تتمكن من الإدراج حتى الآن.
علاوة على ذلك، من خلال هذا المؤشر المكون من 10، يمكنك رؤية العديد من الأدلة.
أولاً، أولوية الولايات المتحدة
لذا يمكنك رؤية XRP و SOL و SUI و LINK و Avax وحتى DOT
PS: وأيضاً بالمقارنة مع SUI، يبدو أن Aptos، رائد فيسبوك، قد تخلف قليلاً.
ثانياً، تم استبعاد رموز منصات التداول.
للأسف BNB، فهو في الواقع جزء مهم من سوق العملات المشفرة
وأخيراً، في رموز PoW، أحب LTC فقط، لكن لا أحب BCH و Doge، مما يدل على أن PoW لا يحصل على ميزة إضافية.
أما مؤشر GDLC الخاص بـ Grayscale فهو أكثر تحفظاً، حيث يحتوي على 5 رموز فقط:
ومع ذلك، لا يزال يتماشى مع هذا القاعدة العامة:
(1) أولوية الولايات المتحدة
(2) عدم قبول رموز المنصات
(3) PoW لا يتمتع بميزة خاصة
بالطبع، وضع Grayscale GDLC مشابه، أولاً حصل على تعليق من SEC، ثم تم التوقف.
وفقًا لتحليل بعض المطلعين، يبدو أن أحد الأعضاء في SEC عارض الاقتراح مما أدى إلى التوقف، وكانت أسباب الاعتراض هي الحاجة إلى وجود معيار قبل إدراج هذه الصناديق الاستثمارية المتداولة على شكل مؤشرات.
إيثريوم تخطط لإطلاق L1 zkEVM خلال عام، وبدء عام ZK على السلسلة الرئيسية
أعلنت مؤسسة إيثريوم الأسبوع الماضي أن zkEVM الخاص بـ L1 من إيثريوم سيطلق خلال عام.
إذا سألت عن أهم شيء لإيثريوم خلال السنوات الخمس المقبلة، فإن إجابتنا واضحة - إعادة التركيز على L1، لجعل L1 أسرع، بمعنى آخر، L2 أصبحت سريعة بما فيه الكفاية.
وأن التحول إلى ZK في إيثريوم هو أحد أهم المسارات (لن نتحدث هنا عن زيادة حدود الغاز).
وفقًا لرأي دريك السابق، بعد أن يتم تحويل ETH L1 بالكامل إلى ZK، هناك أمل في زيادة TPS إلى 1000.
من السهل فهم ذلك، فهو يعتمد على طريقة التداول.
【نموذج تداول ETH الحالي】
إذا سألت عن أهم شيء لإيثريوم خلال السنوات الخمس المقبلة، فإن إجابتنا واضحة - إعادة التركيز على L1، لجعل L1 أسرع، بمعنى آخر، L2 أصبحت سريعة بما فيه الكفاية.
وأن التحول إلى ZK في إيثريوم هو أحد أهم المسارات (لن نتحدث هنا عن زيادة حدود الغاز).
وفقًا لرأي دريك السابق، بعد أن يتم تحويل ETH L1 بالكامل إلى ZK، هناك أمل في زيادة TPS إلى 1000.
من السهل فهم ذلك، فهو يعتمد على طريقة التداول.
【نموذج تداول ETH الحالي】
بعض الأفكار حول InfoFi
ملاحظات وآراء شخصية من بونا زهو، شريك في ناثينغ ريسيرش، المحتوى التالي لا يشكل أي نصيحة استثمارية.
TLDR:
تم تقدير موقع السوق التنبؤي في InfoFi بشكل منخفض
Kaito و Pump ينتميان إلى سلسلة انتشار المعلومات
ينتمي السوق التنبؤي إلى سلسلة تسعير المعلومات
لنصبح معًا "الموجهات" و"نقاط الارتكاز" في عصر المعلومات
أدى الانفجار المعلوماتي إلى رفع مكانة السوق التنبؤي
InfoFi ليست فقط Kaito
Pump يعتبر أيضًا جزءًا
لكن السوق التنبؤي نادرًا ما يتم ذكره
سرّع KaitoAI من انتشار مفهوم المعلومات المالية (InfoFi)، لكنه لا يزال يقوم بتوزيع المعلومات (التوزيع الانتباهي)، فقط باستخدام التحفيز وتحسين العقلية لتحسين مسارات توزيع الحركة وKPI.
TLDR:
تم تقدير موقع السوق التنبؤي في InfoFi بشكل منخفض
Kaito و Pump ينتميان إلى سلسلة انتشار المعلومات
ينتمي السوق التنبؤي إلى سلسلة تسعير المعلومات
لنصبح معًا "الموجهات" و"نقاط الارتكاز" في عصر المعلومات
أدى الانفجار المعلوماتي إلى رفع مكانة السوق التنبؤي
InfoFi ليست فقط Kaito
Pump يعتبر أيضًا جزءًا
لكن السوق التنبؤي نادرًا ما يتم ذكره
سرّع KaitoAI من انتشار مفهوم المعلومات المالية (InfoFi)، لكنه لا يزال يقوم بتوزيع المعلومات (التوزيع الانتباهي)، فقط باستخدام التحفيز وتحسين العقلية لتحسين مسارات توزيع الحركة وKPI.
الملاحظات والآراء الشخصية التالية من بونازو، الشريك في شركة Nothing Research، لا تُعدّ نصيحة استثمارية.
إنها محاولة جديرة بالاهتمام، وقد بذل فريق Conflux جهدًا كبيرًا. مع ذلك، ونظرًا لمزيج العائد/المخاطر/السيولة الحالي لهذا المنتج المُعتمد على الأصول المرجحة بالمخاطر، يصعب توسيع نطاقه على البلوك تشين:
- عائد سنوي ثابت بنسبة 8%
- ثلاثة أشهر من انعدام السيولة
هذا الأمر يُثني معظم الصناديق الاستثمارية. يتطلب شراء هذا المنتج معاملات عبر البلوك تشين، مما يُقلل الحافز أكثر. توجد فرص عديدة في السوق بعوائد أعلى وسيولة فورية. إذا كنت ترغب فقط في تغطية التكاليف عند 8%، فإن شراء sUSDe من Ethena Labs كافٍ.
فهو ليس أصلًا مثل سندات الخزانة الأمريكية أو الأسهم الأمريكية، التي تتمتع بسيولة ممتازة خارج البلوك تشين وإجماع قوي. لبيعه بشكل جيد، يجب أن يكون العائد المتوقع كبيرًا، ويتجاوز فرص العائد المتاحة على البلوك تشين خلال نفس الفترة. Huma Finance وGAIB مثالان جيدان على ذلك. إذا نظرنا إلى عوائدهم على منصتي RateX وPendle، نجدها تتراوح عادةً بين 13 و15%.
إذا لم يكن بالإمكان تحقيق عوائد مرتفعة، فيجب على الأقل أن يتمتع الأصل بسيولة جيدة. مع ذلك، بالنسبة لأصل أساسي يكاد يخلو من السيولة خارج سلسلة الكتل، يبدو هذا الأمر مُرهقًا بعض الشيء - فمن سيوفر التمويل؟
في الواقع، إذا واجه الأصل الأساسي صعوبة في تصميم بنية أصول مرجحة بالمخاطر تتوافق مع تفضيلات صناديق سلسلة الكتل فيما يتعلق بالعائد/المخاطر/السيولة، فقد لا يكون هذا الأصل مناسبًا للنشر على سلسلة الكتل في هذه المرحلة؛ على أقل تقدير، لن يحظى بشعبية كبيرة.
يشبه إصدار الأصول المرجحة بالمخاطر إلى حد ما العمل في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية. فبينما يُعدّ امتثال بنية المنتج أمرًا بالغ الأهمية، فإن التركيز فقط على الموافقة والتنفيذ مع إهمال جانب "المبيعات" سيؤدي حتمًا إلى نتائج أقل فعالية.
في الحقيقة، تُعدّ الخدمات المصرفية الاستثمارية مربحة للغاية، ويعود ذلك في الغالب إلى تصميم منتجاتها الدقيق. إذا لم يحقق المنتج أرباحاً ولم يكن بالإمكان بيعه، فمن المؤكد أنه لن يتم تطويره.
إنها محاولة جديرة بالاهتمام، وقد بذل فريق Conflux جهدًا كبيرًا. مع ذلك، ونظرًا لمزيج العائد/المخاطر/السيولة الحالي لهذا المنتج المُعتمد على الأصول المرجحة بالمخاطر، يصعب توسيع نطاقه على البلوك تشين:
- عائد سنوي ثابت بنسبة 8%
- ثلاثة أشهر من انعدام السيولة
هذا الأمر يُثني معظم الصناديق الاستثمارية. يتطلب شراء هذا المنتج معاملات عبر البلوك تشين، مما يُقلل الحافز أكثر. توجد فرص عديدة في السوق بعوائد أعلى وسيولة فورية. إذا كنت ترغب فقط في تغطية التكاليف عند 8%، فإن شراء sUSDe من Ethena Labs كافٍ.
فهو ليس أصلًا مثل سندات الخزانة الأمريكية أو الأسهم الأمريكية، التي تتمتع بسيولة ممتازة خارج البلوك تشين وإجماع قوي. لبيعه بشكل جيد، يجب أن يكون العائد المتوقع كبيرًا، ويتجاوز فرص العائد المتاحة على البلوك تشين خلال نفس الفترة. Huma Finance وGAIB مثالان جيدان على ذلك. إذا نظرنا إلى عوائدهم على منصتي RateX وPendle، نجدها تتراوح عادةً بين 13 و15%.
إذا لم يكن بالإمكان تحقيق عوائد مرتفعة، فيجب على الأقل أن يتمتع الأصل بسيولة جيدة. مع ذلك، بالنسبة لأصل أساسي يكاد يخلو من السيولة خارج سلسلة الكتل، يبدو هذا الأمر مُرهقًا بعض الشيء - فمن سيوفر التمويل؟
في الواقع، إذا واجه الأصل الأساسي صعوبة في تصميم بنية أصول مرجحة بالمخاطر تتوافق مع تفضيلات صناديق سلسلة الكتل فيما يتعلق بالعائد/المخاطر/السيولة، فقد لا يكون هذا الأصل مناسبًا للنشر على سلسلة الكتل في هذه المرحلة؛ على أقل تقدير، لن يحظى بشعبية كبيرة.
يشبه إصدار الأصول المرجحة بالمخاطر إلى حد ما العمل في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية. فبينما يُعدّ امتثال بنية المنتج أمرًا بالغ الأهمية، فإن التركيز فقط على الموافقة والتنفيذ مع إهمال جانب "المبيعات" سيؤدي حتمًا إلى نتائج أقل فعالية.
في الحقيقة، تُعدّ الخدمات المصرفية الاستثمارية مربحة للغاية، ويعود ذلك في الغالب إلى تصميم منتجاتها الدقيق. إذا لم يحقق المنتج أرباحاً ولم يكن بالإمكان بيعه، فمن المؤكد أنه لن يتم تطويره.
سجّل الدخول لاستكشاف المزيد من المُحتوى