SignalPlus

Các chỉ số chính: (12Tháng 1 4pm HK -> 19Tháng 1 4pm HK)
BTC/USD +1.1% ($91,700-> $92,700), ETH/USD +1.6% ($3,150 -> $3,200)

Hội đồng vẫn đang xem xét động thái tiếp theo cho BTC, với sự tích cực ban đầu về việc phá vỡ ngưỡng kháng cự $94.5–95k vào đầu tuần trước không theo sau — chạm ngưỡng kháng cự chính tiếp theo ở $98k trước khi nhanh chóng hồi lại. Sự trở lại dưới ngưỡng pivot $94.5k vào sáng thứ Hai đầu tuần ở châu Á đã đưa chúng ta trở lại chắc chắn trong hình dạng hình chóp có thể gợi ý một bài kiểm tra khác ở $92k, trước khi có thêm hỗ trợ vật chất ở mức $88–90k

Các chỉ số chính: (5Jan 4pm HK -> 12Jan 4pm HK)
BTC/USD -1,0% ($92.600-> $91.700), ETH/USD -0,5% ($3.165 -> $3.150)

Thị trường giao ngay BTC tiếp tục xu hướng đi ngang mà nó đã thể hiện kể từ cuối tháng Mười một, làm thất vọng cả phe bò và phe gấu do mức độ biến động thực tế đang giảm dần. Chúng ta có thể hình dung hành động giá trong một hình thang nghiêng nhẹ về phía khả năng cuối cùng là một bước đi giảm (và đảo chiều sau cùng), nhưng do mức hỗ trợ đáng kể đã xuất hiện trong hai tháng qua, rất có khả năng đây là một phần của một đợt điều chỉnh phức tạp tăng lên (cuối cùng). Hiện tại, vẫn chưa có kết luận rõ ràng, nhưng chúng tôi duy trì quan điểm chung rằng đà giảm từ đây sẽ bị giới hạn cả về quy mô di chuyển lẫn độ biến động, trong khi phía trên có tiềm năng lớn hơn về mức di chuyển cuối cùng, mặc dù chúng tôi cũng không kỳ vọng hành động giá hay độ biến động bùng nổ ở đây. Dưới mức $89.000 hoặc trên mức $95.000 có thể sẽ làm thay đổi giai đoạn giữ hàng/hình thang này, và chúng tôi đề xuất kiên nhẫn trong khi thị trường cố gắng giải quyết bước đi tiếp theo

Những thời gian thú vị mà chúng ta đang sống.
Với thị trường đóng cửa gần mức cao kỷ lục (một lần nữa) ngay đúng lúc chính quyền Mỹ đang tích cực thực hiện chiến dịch thay đổi chế độ 2.0 trên toàn thế giới, chúng tôi thức dậy với tin tức Cục Dự trữ Liên bang bị yêu cầu cung cấp bằng chứng từ Bộ Tư pháp, khi sự độc lập của Fed tiếp tục bị thách thức:
"Sự đe dọa về các cáo buộc hình sự là hệ quả của việc Cục Dự trữ Liên bang đặt lãi suất dựa trên đánh giá tốt nhất của chúng tôi về điều gì sẽ phục vụ lợi ích công chúng, thay vì tuân theo sở thích của Tổng thống." — Jerome Powell, ngày 11 tháng 1 năm 2026

Dù có căng thẳng địa chính trị hay không, thị trường đã nhanh chóng quay trở lại trạng thái chấp nhận rủi ro đầy đủ, với SPX chỉ cách mốc 7000 một khoảng cách súng bắn.
Mặc dù đã có rất nhiều thảo luận về tình hình Venezuela và mục tiêu tiếp theo dưới 'Đạo lý Donroe' mới (Iceland?), điều rõ ràng là hiện nay đang diễn ra một nỗ lực tích trữ toàn cầu đối với kim loại quý và các nguyên liệu đầu vào, tạo nên một bối cảnh tích cực dài hạn cho hàng hóa trong một thế giới nơi thương mại tự do và các liên minh chiến lược đang tan rã.

Tâm lý rủi ro đã đảo ngược 180 độ vào thứ Sáu khi các tài sản vĩ mô bị bán tháo trên diện rộng, dẫn đầu bởi sự yếu kém đáng kể trong cổ phiếu công nghệ với đường cong lợi suất dốc lên. Những lo ngại về doanh thu của Oracle và Broadcom đã kéo toàn bộ rủi ro xuống thấp hơn, trong khi việc chốt lời vào cuối năm và sự xoay vòng ngành đã kéo Nasdaq giảm -2% trong một thời điểm nào đó trong ngày.

Hơn nữa, Tòa án Tối cao sẽ sớm đưa ra phán quyết về quyền hạn thuế quan của Tổng thống Trump, có thể là trong tuần này, và một phán quyết tiêu cực có thể có nghĩa là chính phủ Mỹ sẽ phải chi trả khoảng ~$200b cho các nhà nhập khẩu trong năm tới. Điều đó sẽ cần được tài trợ từ việc phát hành trái phiếu thêm, cùng với tác động đáng kể đến ngân sách chính phủ trong tương lai khi thuế quan được định hình là một nguồn thu lớn. Do đó, lãi suất 10 năm đã thử nghiệm và đang có xu hướng phá vỡ trần nhiều tháng ở mức ~4.20%, với đường cong lợi suất 2/10 cũng đang dốc lên khoảng ~15bp trong 2 tuần qua.

Trong khi tâm lý rủi ro ổn định vào tuần trước, thu nhập cố định G7 đã gặp khó khăn khi một số chỉ số kinh tế cấp 1 không phải của Mỹ đã gây bất ngờ tăng lên. CPI của Úc đạt 3,8% so với 3,6% dự kiến, dẫn đến sự gia tăng 15 điểm cơ bản trong lợi suất 5 năm của họ và AUDUSD tăng 2,5% trong tháng. Báo cáo việc làm của Canada tiếp theo với một kết quả cực kỳ mạnh mẽ (tỷ lệ thất nghiệp ở mức 6,5% so với 7,0% dự kiến), đã dẫn đến sự chuyển động hàng ngày mạnh nhất trong trái phiếu 5 năm của Canada kể từ năm 2022 (+20 điểm cơ bản), và CAD tăng vọt 2%. Ở Nhật Bản, mặc dù chi tiêu cho đầu tư không mạnh, thị trường đang định giá khả năng 90% cho một đợt tăng lãi suất của BOJ trong tháng này, khiến Fed ôn hòa trở thành người lạ trong G7.

Các chỉ số chính: (17 tháng 11 4 giờ chiều HK -> 1 tháng 12 4 giờ chiều HK)
BTC/USD -9.6% ($95,600-> $86,400), ETH/USD -11.9% ($3,200 -> $2,820)
Sau khi giảm mạnh về mức hỗ trợ chính ở mức $80k cách đây hai thứ Sáu, tuần trước được phân loại là một đợt phục hồi điều chỉnh từ mức thấp khi thị trường trong thanh khoản mỏng của Lễ Tạ Ơn cố gắng lấy lại một nền tảng vững chắc trước một đợt tăng giá “Ông Già Noel” được mong đợi. Tuần này bắt đầu với một bài kiểm tra thực tế: sự tồn đọng của các vị thế mua vẫn còn đó, và mức pivot $89k đã kích hoạt một số đợt bán mạnh trong phiên giao dịch châu Á. Trong khi chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ tạo ra một 'đợt tăng giá Ông Già Noel' vào cuối tháng (đặc biệt là khi Fed dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất), chúng tôi ban đầu (tiếp tục) kỳ vọng rằng con đường khả dĩ nhất ở phía trước là một lần kiểm tra lại các mức thấp từ đây, nhưng mức thấp đó sẽ là một cơ hội mua lâu dài. Những người tham gia không bán được đợt phục hồi tuần trước có thể đang hơi hoảng sợ, đặc biệt nếu chúng tôi không thấy một sự phục hồi/leo lên nhanh chóng về các mức kháng cự ($88.5–90k) và điều đó sẽ kích thích sự giảm giá.

Chà, thật nhanh chóng. Sau một cuộc đua rủi ro mạnh mẽ để kết thúc tuần, giá tiền điện tử đã giảm mạnh để bắt đầu tháng 12, với BTC trượt xuống dưới 87.000 đô la trong một đợt chạy stop-loss khác diễn ra trong phiên sáng mỏng của châu Á.

Mặc dù khó để quy trách nhiệm cho một yếu tố cụ thể, nhưng sự thèm muốn rủi ro tổng thể vẫn yếu ớt sau đợt rửa trôi tháng 10-11, và trở nên tồi tệ hơn bởi một số tiêu đề tiêu cực đã xuất hiện trong vài phiên qua. Với một vụ hack DeFi khác trên một giao thức OG (staking Yearn), một terminal DEX từ bỏ việc ra mắt rất được mong đợi do điều kiện thị trường khó khăn (Terminal Finance), OG Arthur Hayes công khai ‘FUD’ về ICO Monad gần đây (giảm 99%), việc xếp hạng S&P của USDT bị hạ xuống ‘yếu’ (công bố kém), và PBoC nhắc lại lập trường thận trọng của mình về giao dịch tiền điện tử & stablecoins, có lẽ công bằng mà nói rằng chúng tôi vẫn chắc chắn ở trong lãnh thổ thị trường gấu cho đến khi có thông báo khác.

Crypto cho thấy những dấu hiệu ổn định thận trọng sau đợt bán tháo ồ ạt của tuần trước. Giá đã bật lên từ mức thấp 80k để giao dịch gần 88k vào sáng thứ Hai, khi thị trường bước vào tuần lễ nghỉ lễ Tạ ơn với một chút lạc quan thận trọng khi Chủ tịch Fed Williams hồi sinh kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 12. Một đợt tăng trưởng mạnh mẽ của cổ phiếu (SPX +1.5%, Nasdaq +2.7%) trước các dòng tái cân bằng đầu tháng cũng đã giúp củng cố tâm lý rủi ro

Tâm lý rủi ro cải thiện rộng rãi, với lãi suất mở trong các tùy chọn BTC chuyển sang tích cực nhẹ với tỷ lệ put-call khoảng ~0.67 cho ngày hết hạn EoM. Các mức giá put lớn được quan sát thấy xung quanh 80k khi các độ nghiêng put vẫn được đặt giá cao với các cuộc gọi tăng giá được chào bán mạnh. Thị trường chắc chắn cảm thấy được bảo vệ tốt hơn trước những rủi ro giảm thêm tại thời điểm này, cho phép thị trường tận hưởng một đợt hồi phục đối với mức hỗ trợ 82k.

Các chỉ số chính: (10Th11 4pm HK -> 17Th11 4pm HK)
BTC/USD -10.0% ($106,200-> $95,600), ETH/USD -11.6% ($3,620 -> $3,200)
Sự phục hồi do tin tức chính phủ Mỹ mở cửa đã diễn ra ngắn ngủi và thị trường đã quay đầu, kiểm tra lại và phá vỡ vùng hỗ trợ $98–100k. Điều này đã dẫn đến việc giảm xuống để kiểm tra hỗ trợ tại $93–94k, mà cho đến nay đã có thể hấp thụ nguồn cung và giữ vững. Tại thời điểm này, sự sụt giảm từ $112.5–115k sau cú sập tháng 10 có vẻ như đã hầu như hoàn tất, và trong khi thật khó để gọi chính xác các mức thấp nhất, chúng tôi xem xét những đợt giảm xuống dưới đây sẽ cung cấp cơ hội mua tốt. Một cách rộng rãi hơn, chuyển động ABC từ $123k → $107k → $126k → hiện tại/$93k trông có vẻ đã hoàn tất gần như hoàn toàn, tuy nhiên chúng tôi có thể thấy thị trường kiểm tra lại $93–94k, tìm kiếm một mức in xuống khoảng $90k, với tâm lý giảm giá ngày càng tăng.

Giá tiền điện tử lại giảm trong tuần qua với BTC chạm 94.000 đô la trong bối cảnh một đợt bán tháo nhẹ vào thứ Hai, với các đồng tiền chính giảm thêm 10–20% theo tuần, và tâm lý nội bộ đang bi quan hơn bao giờ hết, bao gồm cả các thị trường gấu trước đó. Trong khi những cơn gió ngược vĩ mô có thể được biện minh cho việc thúc đẩy một phần của đợt bán tháo, tiền điện tử thực sự đã hoạt động kém hơn hầu hết các loại tài sản khác, bao gồm cả cổ phiếu công nghệ có đòn bẩy, mà chúng đã có mối tương quan chặt chẽ nhất.


Hơn nữa, sau sự sụp đổ vào tháng Mười, những tin đồn dai dẳng về việc các nhà tạo lập thị trường gặp phải tổn thất đáng kể đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể về tính thanh khoản trong sổ lệnh, làm trầm trọng thêm các biến động của thị trường và đặc biệt là về phía giảm.

Các chỉ số chính: (3Nov 4pm HK -> 10Nov 4pm HK)
BTC/USD -1.0% ($107,200-> $106,200), ETH/USD -1.9% ($3,690 -> $3,620)
Sau khi cuối cùng vượt qua mức tâm lý $100k vào tuần trước, tin tức tích cực từ Washington vào cuối tuần đã thúc đẩy một đợt phục hồi để bắt đầu tuần và thị trường đã giao dịch lên để kiểm tra mức/ khu vực hỗ trợ trước đó (bây giờ là kháng cự) ở mức $104–107k. Qua mức $107–108k, chúng tôi dự đoán thị trường sẽ thấy một số gia tốc ở phía trên do khu vực/ vùng quan trọng/ lộn xộn ở mức $108–114k

Một sự đột phá lên cao hơn sẽ gợi ý rằng phần này của sự điều chỉnh có thể đã hoàn thành và thị trường có thể đang chuẩn bị cho một bài kiểm tra nhanh và lộn xộn của các mức ATH. Cuối cùng, chúng tôi nghĩ rằng điều này sẽ dẫn đến một sự điều chỉnh lớn hơn và bền vững hơn vì chúng tôi thấy chu kỳ lớn hơn là điều chỉnh (dù là điều chỉnh phẳng) trong những tháng tới

Các tài sản vĩ mô đã gặp khó khăn vào tuần trước, với Nasdaq chịu tổn thất tuần tồi tệ nhất kể từ Ngày Giải phóng vào tháng Tư, bị kéo xuống bởi những lo ngại về một bong bóng AI đang xẹp xuống và dữ liệu kinh tế đáng thất vọng.

Mặc dù là một báo cáo dữ liệu ‘hạng 2’, báo cáo sa thải Challenger vào thứ Tư tuần trước đã gây sốc cho các nhà đầu tư thị trường với mức tăng tháng 10 lớn nhất kể từ năm 2003 (+153k, tăng 99k MoM), với các đợt sa thải chủ yếu do khu vực tư nhân điều khiển. Các chi tiết cho thấy hơn 30% số cắt giảm là trong lĩnh vực kho bãi, tiếp theo là 22% trong công nghệ. Trong khi dữ liệu có thể ồn ào và chưa (chưa) được xác nhận bởi nhiều số liệu bảng lương chính thức hơn do chính phủ đóng cửa, các số liệu trung bình đã được làm mượt cho thấy một mối tương quan trôi qua với các yêu cầu, với thị trường có khả năng sẽ bắt đầu tập trung nhiều hơn vào dữ liệu lao động trong những tuần tới do sự chậm lại rõ rệt.

Với chính phủ Mỹ vẫn đang trong tình trạng phong tỏa, sự kiện chính của tuần trước là với FOMC, nơi họ đã làm thất vọng những người ủng hộ thị trường khi Powell phản đối việc cắt giảm lãi suất tháng 12 đã được định giá hoàn toàn là "xa khỏi" một "kết luận chắc chắn". Mặc dù đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, Powell cho biết rằng có "những quan điểm khác nhau mạnh mẽ" trong số các thành viên ủy ban, với khoảng một nửa ủy ban ủng hộ việc cắt giảm lũy kế 75 điểm cơ bản trong Q4, và một nửa còn lại phản đối. Hơn nữa, việc chính phủ đóng cửa đã làm cho việc dự đoán kinh tế trở nên khó khăn hơn bình thường, và Fed đã đi xa đến mức gợi ý rằng họ có thể "thận trọng" bằng cách chờ đợi cuộc họp tháng 12 để xem liệu có cần cắt giảm thêm hay không.

Các chỉ số chính: (27Tháng 10 4pm HK -> 3Tháng 11 4pm HK)
BTC/USD -7.3% ($115,600-> $107,200), ETH/USD -12.1% ($4,200 -> $3,690)
Thị trường tiếp tục dao động trong khoảng $104/105-$115/116k ở đây với độ biến động thực tế vẫn duy trì ở mức cao ngay cả khi các khoảng cách tuyệt đối bị nén lại - điều này cho thấy thị trường đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm sự cân bằng ở đây, bối rối bởi sự tách biệt giữa Crypto và Công nghệ/cổ phiếu đơn beta cao và lo ngại về khả năng của Vàng/kim loại quý có một sự điều chỉnh lớn hơn từ đây. Về mặt kỹ thuật, chúng tôi dự kiến một đợt giảm nữa từ đây để hoàn thiện đợt điều chỉnh phẳng này (đợt đầu tiên trong một sự điều chỉnh phẳng nhiều tháng (năm?) với 3 đợt tiềm năng) nhưng chúng tôi có thể thấy khoảng cách dao động qua lại thêm vài phiên/tuần tới.

Các chỉ số chính: (6Tháng 10 4 giờ chiều HK -> 27Tháng 10 4 giờ chiều HK)
BTC/USD -6.4% ($123,450-> $115,600), ETH/USD -7.5% ($4,540 -> $4,200)
Thị trường đã cho chúng ta một đỉnh sóng B khá rõ ràng xung quanh $126k, và kể từ đó đã dành phần lớn 2 tuần qua để kiểm tra các mức hỗ trợ từ $109–104k, mặc dù hiện tại đã trở lại kiểm tra mức kháng cự tại $114.5–117.5k. Quan điểm của chúng tôi là điều này có thể là sóng 2 trong 5 của một quá trình lớn hơn xuống dưới $95k nhưng, với những khó khăn trong việc tính toán cú sụt giảm vào 11Tháng 10, có một rủi ro rằng chúng ta đã chuyển sang một đợt điều chỉnh kéo dài hơn có thể kiểm tra lại các đỉnh sóng B (trước khi điều chỉnh thấp hơn). Hỗ trợ xuống đến $109k ở đây và sau đó lại ở mức $107k và $105–104.5k, trong khi ở phía trên, kháng cự ban đầu ở mức $117.5k trước khi $121–125k là kháng cự mạnh hơn.

Cổ phiếu Mỹ đã đạt mức cao kỷ lục khác vào thứ Hai, dẫn đầu bởi Nasdaq với mức tăng +1,6% và SPX tăng 1%. Sự lạc quan về một thỏa thuận thương mại Trung-Mỹ khác, việc định vị lạc quan vào lợi nhuận Mag-7, và kỳ vọng về một cuộc họp Fed ôn hòa khác đã thúc đẩy cảm giác rủi ro cao hơn.


Các chỉ số biến động giữa các tài sản cũng đã giảm trở lại gần mức thấp kỷ lục khi các nhà đầu tư quay trở lại với các vị thế rủi ro, trong khi cổ phiếu toàn cầu cũng có thể đang thực hiện các đột phá tăng trưởng đáng kể với chỉ số Shanghai Composite có vẻ như đã vượt qua một đường xu hướng giảm 10 năm.

Kinh tế vĩ mô đã kết thúc một tuần đầy biến động với một ghi chú mạnh mẽ, với một ‘TACO’ khác từ Tổng thống khi ông công khai thừa nhận rằng các mức thuế cao đối với Trung Quốc là không “bền vững” và rằng ông sẽ thực sự gặp Tổng thống Tập trong hai tuần tới như đã được Bộ Tài chính Bessent và đội ngũ của ông truyền đạt.

Hơn nữa, một quý nữa với kết quả mạnh mẽ hơn mong đợi từ lợi nhuận ngân hàng đã giúp xoa dịu một số lo ngại về tín dụng cá nhân từ vụ phá sản của First Brands và khoản viết xuống của người cho vay ô tô dưới chuẩn (Tricolor, $170M charge-off), ngay cả khi Jamie Dimon đã cảnh báo một cách u ám rằng “Và tôi có lẽ không nên nói điều này, nhưng khi bạn thấy một con gián, có thể sẽ có nhiều hơn. Và vì vậy chúng ta nên — mọi người nên được cảnh báo về điều này.”, liên quan đến nhiều khoản vay tín dụng bị vỡ nợ hơn trong tương lai.

Ngày thanh lý tồi tệ nhất kể từ FTX.. $19bln (hoặc nhiều hơn) trong PNL đã bị xóa sổ từ các thuật toán ADL (tự động giảm đòn bẩy) trên các sàn CEX… các altcoin chạm đáy khi sự hỗ trợ từ nhà tạo lập thị trường biến mất… Có lẽ không cần thiết cho chúng ta phải nhắc lại về một phiên đóng cửa thứ Sáu tàn khốc đối với các trader tiền điện tử và các nhà đầu tư vĩ mô.

Cuộc ngừng bắn thương mại Trung-Mỹ đã đột ngột kết thúc khi Tổng thống Trump làm đảo lộn sự yên tĩnh với một phản ứng bực bội trước việc Trung Quốc khôi phục các biện pháp kiểm soát xuất khẩu, điều này là chưa từng có về độ phức tạp và toàn diện. Một kỳ nghỉ dài cuối tuần giữa Mỹ và Nhật Bản đã tạo ra thời điểm không may khi thị trường lao dốc vào phiên đóng cửa thứ Sáu, dẫn đến sự giảm -4% của Nasdaq và một sự xóa sổ ngay lập tức trên nhiều altcoin.

Các chỉ số chính: (22Th09 4pm HK -> 6Th10 4pm HK)
· BTC/USD +9.2% ($113,000 -> $123,450), ETH/USD +8.6% ($4,180-> $4,540)

Một động thái rất mạnh mẽ và nhanh chóng quay lại để kiểm tra và tạo ra những đỉnh cao mới trong tuần qua, sau khi giảm xuống còn $108k vào cuối tháng/cuối quý trong lần cân bằng trước đó. Về mặt kỹ thuật, sự điều chỉnh phẳng (mở rộng?) mà chúng tôi đã tìm kiếm dường như đã bắt đầu diễn ra. Với hành động giá phù hợp rộng rãi với các mức dài hạn của chúng tôi, chúng tôi tiếp tục nghĩ rằng sự điều chỉnh phẳng là động lực có khả năng xảy ra nhất ở đây và với điều đó, chúng tôi nghĩ rằng một đỉnh có thể được tạo ra xung quanh $129–130k; vượt qua mức đó, chúng tôi sẽ cần xem xét lại động thái này khi nó ngày càng có khả năng trở thành một phần của một động thái tiến bộ. Chúng tôi dự kiến sẽ có hỗ trợ tốt khi giảm xuống ban đầu ở mức $120–118k, nhưng bất kỳ động thái nào dưới mức đó có thể báo hiệu rằng chúng tôi đang tiến vào sự điều chỉnh Wave C mạnh mẽ hơn mà chúng tôi dự đoán (dưới $100k)