财经小马达

Производство/Сайт Lian Shang
Автор/Ли Гао
7 января 2026 года в районе Сяошань открылся Olle City客 (OLSC) — Oле-Сити, построенный цифровой бизнес-группой Zhejiang Outlets Digital Business Group. Проект расположен в парке международных технологий и индустрии Lansky в Ханчжоу, включает 4 этажа, общая площадь застройки составляет 100 тысяч квадратных метров. Это на данный момент крупнейший по объёму складской аутлет-торговый проект в Ханчжоу.
Однако спустя всего полгода после открытия этот торговый центр, который рекламировали как первый в мире магазин формата «аутлет-сити» (奥莱市客), все это время держит закрытыми «двери на замке»; в отрасли ходят громкие слухи о его «банкротстве». На днях сайт Lian Shang направился в аутлет-сити, расположенный в районе Сяошань города Ханчжоу, чтобы разобраться на месте.
Закрытие на корректировку; когда откроют снова — неизвестно

　　Источник: Caixin (财联社)
　　Пузырь в сфере ИИ постепенно сходит на нет, и отрасль все больше входит в период проверки ценности. Рынок капитала больше не готов платить премию за такие масштабные нарративы, как ИИ и универсальные большие модели. Кроме того, отрасль уже прошла стадию, когда одной лишь «причастности к ИИ» было достаточно для получения надбавки в цене.
　　Сможет ли компания глубоко работать в вертикальных сценариях, накапливая реальную отдачу для бизнеса — это ключевой критерий оценки «качества» предприятия. Показательный пример — как и в случае с индустрией спортивных технологий, это относительно вертикальный рынок.
　　Как ведущая компания с одним из самых глубоких уровней проникновения в отрасли, Keep только что опубликовала полугодовой отчет за 2026 год. В отчетный период компания получила выручку в размере 825 млн юаней, что на 0,4% больше в годовом исчислении; скорректированная чистая прибыль составила 5,88 млн юаней. Средние MAU (месячно активные пользователи) несколько снизились, однако средняя ежемесячная выручка на одного MAU выросла на 21,3% в годовом исчислении, а средняя ежемесячная длительность тренировок на MAU увеличилась на 15,3% в годовом исчислении.

На потребительском рынке развлекательные звёзды больше не довольствуются тем, что просто «засветились» ради рекламы: они плотным графиком открывают магазины, выпускают одежду в спортивном стиле и даже реально выводят на рынок спортивные бренды.
LISA из LLOUD запустила линейку GYM, вдохновлённую тайским боксом; скоро в «Шанхай» «приземлится» NikeSKIMS, созданный Ким Кардашьян и Nike; ROSYDOEDIAN от Чжао Лу сы привлёкся идеями теннисного дизайна и представил новинку; «народный тренер» Лю Ицунь и его жена основали спортивный бренд VIVICYCLE; компания, связанная с Байцзинтин, вырастила уличный/outdoor-бренд 30C и даже проводит мероприятия бегового сообщества…
Источник фото: соцсети LLOUD

«Китай был самым желанным рынком для американских компаний, однако теперь стал местом, которое вызывает наибольшие трудности у многих американских брендов».
В материале, опубликованном 21 августа местного времени на телеканале CNBC (американский канал новостей бизнеса и финансов), говорится, что такие американские бренды, как Nike, Starbucks, General Motors и другие, которые прежде в китайском рынке процветали, в последние годы столкнулись с замедлением роста, падением доли рынка и даже с реструктуризацией бизнеса. На фоне стремительного подъема китайских локальных брендов многие американские компании обнаружили, что та бизнес-логика, благодаря которой они добились успеха, в Китае все меньше работает.
В ходе интервью для CNBC руководитель глобального розничного направления Bain & Company Аарон Черис (Aaron Cheris) прямо заявил: «Настоящая проблема не в том, что случилось с Китаем, а в том, почему в других странах мира не произошло таких же изменений, как в Китае».

Британская оценочная организация брендов «Brand Finance» опубликовала рейтинг 2026 «50 крупнейших брендов одежды в мире по стоимости бренда» (Apparel 50 2026). «Шанель», «Louis Vuitton», Nike, Hermès и Rolex удержали первые пять позиций. Китай (включая материковую часть и Гонконг) представлен в списке пятью брендами: Chow Tai Fook, Anta, Lao Pu Gold, Bosideng и Li-Ning.
Brand Finance рассчитывает стоимость бренда в его позиции в рейтинге, используя метод ставки роялти. Этот подход позволяет оценить «стоимость бренда», рассчитывая ставку роялти конкретного бренда и оценивая будущие доходы, которые можно отнести к использованию патентов. Проще говоря, это чистая экономическая выгода, которую лицензиар получает на открытом рынке благодаря лицензированию бренда.

Раньше американские бренды из топ-класса, которые первыми «охотились за золотом» в Китае, приходили и уходили с нарастающим соперничеством; а теперь некоторые из них начинают терять китайских потребителей.
Как сообщает 21 августа американский телеканал CNBC, Китай когда-то был одним из самых привлекательных и быстрорастущих рынков для многих брендов из США, однако в последние годы ситуация меняется. Такие компании, как Nike, Starbucks и General Motors, одна за другой сокращают бизнес в Китае. CNBC называет причины: геополитическая напряженность, усиление конкуренции со стороны китайских компаний и то, что у некоторых американских предприятий возникло расхождение с запросами китайских потребителей.
Руководитель глобального направления розничной торговли Bain & Company Аарон Черис (Aaron Cheris) заявил, что масштаб китайского рынка огромен, поэтому в прошлом «сюда хотели попасть все бренды», но некоторые компании не смогли вовремя адаптироваться к изменениям структуры рынка и спроса в Китае.

（Источник: Investment Times-Net-Think Finance）
【Полевое исследование】Непосредственно приезжаем на передовую компании: смотрим производственные линии, спрашиваем про капитал, разбираем финансовую отчетность — чтобы увидеть, как реально растет бизнес.
「Заслуженный сподвижник Arcteryx уходит в отставку».
Внутри Anta Sports Products Co., Ltd. (02020.HK, далее «Anta Sports», «компания») сейчас, возможно, идет пересмотр и разбор всех реформ за последние три года.
Событие берет начало с того, что CEO основного бренда Anta г-н Сюй Ян уходит в отставку. Этот ветеран компании, который в свое время создавал славу Arcteryx, уходит с низкой позицией, однако все проводимые в компании за последние три года экспериментальные преобразования по-прежнему сохраняются в форме активов магазинов.

Для анализа фондового рынка полагайтесь на аналитические отчеты Jinqilin – авторитетные, профессиональные, своевременные и всесторонние – которые помогут вам выявить потенциальные инвестиционные возможности!
(Источник: Научно-исследовательский институт ценных бумаг Хуатай)
Используя преимущества промышленных кластеров и стремительного развития глобальных онлайн-каналов, китайская трансграничная электронная коммерция в швейной промышленности в последние годы еще больше укрепила свои возможности в области гибкой цепочки поставок, локализованного выполнения заказов, цифровизации и управления брендами, используя данные для организации глобального спроса и предложения. Ведущие компании, такие как SHEIN, создали крупномасштабные автоматизированные системы быстрой обработки мелкосерийных заказов (LATR), что создало значительные барьеры для входа на рынок. В связи с отменой или ужесточением налоговых льгот для посылок низкой стоимости в США и Европе, конкурентные факторы изменились, что еще больше проверило комплексные возможности, такие как создание бренда и локализованное выполнение заказов. Ведущие компании также движутся в сторону расширения на основе платформ и многорегиональной экспансии. Мы с оптимизмом смотрим на дальнейшее расширение доли мирового рынка ведущими китайскими компаниями, обладающими возможностями замкнутого цикла поставок и спроса.

Публикация/колонка для деловых партнеров
Автор статьи/Мэтью
Редактура/Юань Цзе
14 августа японский спортивный бренд ASICS представил впечатляющий полугодовой отчет о результатах.
В частности, выручка по Большому Китаю выросла со 62 млрд иен до 81 млрд иен (примерно 2,61–3,42 млрд юаней), увеличившись на 30,7% в годовом исчислении; без учета влияния валютного курса рост составил 17,6%.
В финансовом отчете ASICS отметила рост по Большому Китаю, который в первую очередь был обусловлен развитием розницы и электронной коммерции.
Особого внимания заслуживает прибыль. Прибыль от операционной деятельности по Большому Китаю за первое полугодие выросла со 14,9 млрд иен (примерно 0,63 млрд юаней) до 19,7 млрд иен (примерно 0,83 млрд юаней), что на 32% больше в годовом исчислении; маржа операционной прибыли достигла 24,4%. Иными словами, для ASICS Китай уже не просто рынок, где продажи растут, — это еще и очень прибыльный рынок.

Откройте шкаф и достаньте куртку-штормовку. Посмотрите на логотип: это скелет археоптерикса, полукруг The North Face или солнце KAILAS? Скорее всего, это не три полосы adidas.
Это неудивительно. Хотя adidas развивает направление outdoor уже более десяти лет, узнаваемость его outdoor-линейки среди потребителей оставалась ограниченной. Один из потребителей отметил: «Хотя в магазине видел куртки-штормовки с вывеской TERREX, почти никогда не приходят в adidas специально, чтобы купить снаряжение для активного отдыха».
В июле этого года adidas объявила о корректировках в outdoor-направлении. На зарубежных рынках прежнее название TERREX было изменено на adidas Outdoor; в Большом Китае представили новое китайское название «山川里».

По материалам: Yangtse Evening News
Недавно бренд премиальной легкой спортивной одежды Alo из-за рубежа вышел на Tmall и начал онлайн-продажи: в момент старта продажи несколько популярных моделей в звездном стиле буквально моментально раскупили. Под «легкой спортивной одеждой» в отрасли также обычно понимают Athleisure (спорт-шик/спорт-лайфстайл). Его ключевая особенность — сочетание спортивной функциональности и свойств повседневного гардероба: одежда подходит для таких занятий с низкой интенсивностью, как йога, медленный бег и городские прогулки, а также может напрямую использоваться в повседневных сценариях вроде поездок на работу и походов по магазинам. Lululemon — признанный эталонный бренд в этой нише. Также к этой категории относятся Alo, недавно начавший онлайн-экспансию, Vuori, работающий на внутреннем рынке менее четырех лет, а также Nike?SKIMS, который уже готовится к открытию, создавая шумиху вокруг бренда.

Недавно бренд одежды для лёгких видов спорта премиум-класса Alo из-за рубежа вышел на Tmall и начал онлайн-продажи: в момент старта сразу несколько популярных «звёздных» моделей быстро закончились. Так называемая лёгкая спортивная одежда в отрасли также объединяется термином Athleisure (спорт и повседневная мода). Её ключевая особенность — сочетать функциональность для тренировок и свойства повседневной одежды, подходить для занятий йогой, медленного бега, прогулок по городу и других активностей низкой интенсивности, а также напрямую использоваться для поездок на работу, прогулок по городу и других повседневных сценариев. Lululemon — общепризнанный эталонный бренд в этой нише. Также к этой категории относятся Alo, который только что официально вышел в онлайн-пространство, Vuori — на отечественном рынке менее четырёх лет, а ещё Nike и SKIMS, которые пока ведут «заграждения» и создают ажиотаж в ожидании открытия.

Статья: Entertainment Capital Lun (Evelin)
Nike, чьи доходы падают уже восемь кварталов подряд, забеспокоился.
Август: NikeSKIMS, о котором сообщалось ранее, будет размещён в Шанхае. В комплексе Xingye Taikoo Hui уже установили гигантские ограждения, заняв место прежнего IWC — глобального флагманского магазина, расположенного по соседству с «гигантским круизным лайнером» Louis Vuitton. Одновременно Nike опубликовала сообщение в своём приложении и соцсетях: этой осенью женский спортивный бренд, который сотрудничает с Ким Кардашьян, начнёт продаваться в Китае.
Для бренда, который существует всего чуть больше года, этот выход на китайский рынок нельзя назвать слишком ранним.
В феврале 2025 года SKIMS, основанный Nike и Ким Кардашьян, объявил о создании NikeSKIMS; первый релиз сначала выйдет на рынке США. В этом же феврале NikeSKIMS расширился на Европу, Ближний Восток и Австралию. В Азии NikeSKIMS первым выбрал Южную Корею: в конце февраля он вошёл на рынок в формате pop-up магазина, после чего постепенно интегрировался в обычную розничную систему Nike на месте.

Производство｜Huxiu Business & Consumption Group
Автор｜Лю Сыхань
Редактор｜Мяо Чжэнцин
На иллюстрации｜Визуальный Китай
Отчет за II квартал, опубликованный 11 августа, резко притормозил историю о высоких темпах роста On（昂跑）. В день публикации отчета котировки акций компании на американском рынке в течение торгов снижались до 20%.
Выручка за один квартал составила 850,3 млн швейцарских франков, что на 13,5% больше в годовом выражении; в пересчете на фиксированный валютный курс рост составил 21,6%, что ниже рыночного консенсус-прогноза. Руководство по росту выручки на весь год также было снижено с «как минимум 23%» до «диапазона около низких 20%».
По сравнению с традиционными спортивными брендами этот темп роста нельзя назвать плохим. Но для On, которая с момента выхода на биржу в 2021 году увеличила масштабы более чем вдвое и долгое время пользовалась оценками для растущих компаний, смена темпа роста сама по себе — самое большое негативное известие.

Автор: Чжоу Ци Редактор: Лю Дун
12 августа появились сообщения, что Ли-нин подпишет контракт с французской звездой Мбаппе, но слухи, едва успев разогреться в течение нескольких часов, были опровергнуты одной из сторон-участниц.
По данным Jiemian News, Ли-нин ответила: “В отношении распространяемых в последнее время в сети сообщений о том, что наша компания якобы подписала контракт с каким-то известным футболистом, эта информация не соответствует действительности. Ли-нин не участвовал и не планирует продвигать какие-либо подобные сотрудничества”.
Непосредственный “жареный крючок” — то, что Мбаппе, впервые за 19 лет, якобы стал “свободным агентом по контракту на кроссовки”.
Будучи главной звездой “Реала”, обладателем золотой бутсы ЧМ-2026 и знаменосцем сборной Франции, с точки зрения коммерческой ценности среди действующих игроков почти невозможно найти равнозначную замену Мбаппе.