Alexxu

Автор: Алекс Сюй, партнер по исследованиям Mint Ventures & Лоренс Ли, исследователь Mint Ventures
В ранее опубликованной статье (Золотая лихорадка: поиск долгосрочных инвестиционных объектов в условиях бычьего и медвежьего рынков (версия 2025 года, первая часть)) мы рассмотрели и представили проекты Aave, Morpho, Kamino, MakerDao в области кредитования, а также Lido и Jito в области стейкинга. Эта статья является средней частью серии статей и продолжит знакомить с проектами, обладающими качественными фундаментальными показателями и долгосрочным инвестиционным потенциалом.
PS: Эта статья является промежуточным размышлением двух авторов на момент публикации, в будущем могут произойти изменения, а мнения имеют сильный субъективный характер, также могут быть ошибки в фактах, данных и логике рассуждений. Все мнения в этой статье не являются инвестиционными рекомендациями, приветствуются критика и дальнейшие обсуждения со стороны коллег и читателей.

Автор: Алекс Сюй, партнер по исследованиям, Mint Ventures, и Лоуренс Ли, научный сотрудник, Mint Ventures
Введение: На медвежьем рынке альткоинов фундаментальные инвестиции по-прежнему эффективны
Нет сомнений, что этот цикл бычьего рынка является наихудшим для альткоинов.
В отличие от исторической модели, когда цены на различные альткоины были активны после начала нескольких последних бычьих рынков, что привело к быстрому снижению доли рынка BTC, в этом раунде бычьего рынка, с тех пор как рынок достиг дна в ноябре 2022 года, доля рынка BTC продолжала расти с примерно 38% и в настоящее время уверенно превышает 61%. Это происходит на фоне быстрого расширения числа альткоинов в этом цикле, что показывает, насколько слабы цены альткоинов в этом раунде.

Автор: Лоуренс Ли, исследователь, Mint Ventures
1. Введение
Можно сказать, что Hyperliquid является самым ярким пятном на современном рынке шифрования, помимо искусственного интеллекта и Meme. Его стратегия отказа от венчурных инвестиций, выделения 70% токенов сообществу и возврата всех доходов пользователям платформы привлекла внимание рынка. доход напрямую возвращается на платформу. Стратегия покупки HYPE позволила HYPE быстро превзойти UNI и войти в число 25 крупнейших криптовалют. Это также привело к резкому росту бизнес-данных ее платформы.
Цель этой статьи - описать текущее развитие Hyperliquid, проанализировать ее экономическую модель, проанализировать текущую оценку HYPE и дать ответ на вопрос «Дорого ли HYPE?»

Автор: Алекс Сюй, партнер по исследованиям, Mint Ventures
1. Введение
Недавно 4EVERLAND, поставщик комплексных облачных услуг Web3, который был создан и работает более 4 лет, наконец-то запустил TGE. Он начался с децентрализованных услуг внешнего хостинга и постепенно расширился до шлюзов Web3, индивидуальных децентрализованных решений для хранения данных и RaaS. (Свертывание как услуга), услуги блокчейна RPC и AI RPC, формирующие матрицу продуктов, соответствующую потребностям разработки Web3.
В этой статье автор проведет исследование некоторых ключевых вопросов проекта, чтобы дать читателям интуитивное представление о проекте, в том числе:

Автор: Алекс Сюй, партнер по исследованиям Mint Ventures
1. Введение
Если говорить о том, какое L1 бизнес развивался лучше всего в этом цикле бычьего рынка, большинство людей ответит: Solana.
Как по количеству активных адресов, так и по доходам от сборов, доля рынка Solana на L1 быстро увеличивается:
Количество активных адресов: доля активных адресов Solana выросла с 3.48% до 56.83%, что составляет рост на 1533% по сравнению с прошлым годом;
Доля активных адресов L1 за месяц, источник данных: tokenterminal
Расходы: доля доходов от сборов Solana выросла с 0.62% до 28.92%, что составляет рост на 4564% по сравнению с прошлым годом.

Автор: Лоуренс Ли, исследователь Mint Ventures
После получения двух раундов финансирования, включая 12 миллионов долларов от Polychain и финансирования от Binance Labs, проект повторного стейкинга Solayer на цепочке Solana стал одной из немногих ярких точек на рынке DeFi в последнее время, и его TVL продолжает расти, сейчас он уже превысил Orca и занимает двенадцатое место по TVL на цепочке Solana.
Рейтинг TVL проектов Solana Источник: DeFillama
Сектор стейкинга, как крипто-родной подотрасль, также является самым крупным сегментом TVL, но токены, представляющие его, такие как LDO, EIGEN, ETHFI, в этом цикле демонстрируют очень слабую производительность. Кроме того, вне зависимости от того, в какой сети находится, могут ли быть другие причины?

Автор: Alex Xu, партнер по исследованиям Mint Ventures
Введение
Ethena является одним из немногих феноменальных DeFi проектов в этом цикле; после запуска ее токенов рыночная капитализация в какой-то момент превысила 2 миллиарда долларов (с учетом FDV более 23 миллиардов). Однако с апреля этого года цена токенов быстро упала, рыночная капитализация Ethena по сравнению с максимумом снизилась более чем на 80%, а цена токена упала на 87%.
С начала сентября Ethena ускорила темпы сотрудничества с различными проектами, расширила сферы использования своей стабильной валюты USDE, и объем стабильной валюты начал стремительно расти, его рыночная капитализация выросла с минимального уровня в 400 миллионов долларов в сентябре до примерно 1 миллиарда долларов.

Автор: Лидия Ву, исследователь Mint Ventures
Данные в этой статье приведены по состоянию на 8 октября 2024 г.
ТЛ; ДР
Рынки прогнозов в узком смысле обычно не включают в себя традиционные ставки и ставки на спорт, но уделяют больше внимания поиску информации и справочным функциям принятия публичных решений.
Рынки прогнозов не могут оставаться «правильными», и случаи неудачи происходят именно потому, что люди считают вероятности, предоставляемые рынком прогнозов, как данность.
Криптовалюта обеспечивает более свободные суммы транзакций и удобство платежей на рынках прогнозирования.
Профиль пользователей Polymarket сильно отличается от пользователей криптовалют, таких как трейдеры NFT и игроки в мемы. Они обычно старше, не гонятся за максимальным соотношением прибылей и убытков и имеют сильную мотивацию для сбора и анализа информации.

Автор: Лоуренс Ли, исследователь, Mint Ventures
краткое содержание
С развитием экономики шифрования инфраструктура цепочки постепенно улучшалась, но пользовательский опыт все еще находится в зачаточном состоянии. Ожидается, что после того, как опыт работы пользователей будет улучшен, это привлечет больше пользователей к участию в онлайн-экологии, что, в свою очередь, будет способствовать дальнейшему развитию инфраструктуры и обогащению форм бизнеса, образуя эффект вертикальной лестницы, когда ступишь левой ногой на рынок. правая нога. «Момент 1995 года» шифрования может зависеть от появления убийственного приложения или операционной системы, ориентированного на пользователя.
Intention Track стремится к этому, переключаясь с текущей логики операций в цепочке «предположение, что пользователи являются экспертами» на «предположение, что пользователи — новички», скрывая сложные операции и логику и предоставляя пользователям более простой, удобный и безопасный опыт. ИИ также может помочь пользователям легче достичь своих намерений.

Автор: Лидия Ву, исследователь Mint Ventures
Если вы были в замешательстве, когда впервые столкнулись с понятием «цепная абстракция», вы не одиноки.
—— Он кажется очень важным, у него много проектов, много финансирования, и он претендует на звание стандарта… но не знает, как его использовать. Является ли «цепная абстракция» еще одним модным словом в новом концептуальном конвейере Web3?
Эта статья начнется с концепции и вернется к основным вопросам, надеясь вычерпать жемчуг в море небытия.
ТЛ; ДР:
Цель абстракции — скрыть сложность, а уровень абстракции в контексте Web3 часто выше, чем у Web2 (и, следовательно, сложнее).

Автор: Алекс Сюй, партнер по исследованиям, Mint Ventures
Aave — один из нескольких проектов, которым я уделяю пристальное внимание в течение долгого времени. Вчера его управляющая группа ACI опубликовала на форуме сообщества проект новой экономической модели Aave, в которой были внесены ожидаемые улучшения во многих аспектах, таких как стоимость. захват токенов Aave и модель безопасности выпуска протокола.
Что касается Aave, то в недавней статье автора содержится относительно полный анализ его текущей ситуации, конкурентоспособности и оценки: https://research.mintventures.fund/2024/07/03/zh-altcoins-keep-falling-time-to-refocus. -по-определению/
Эта статья посвящена этому последнему предложению, имеющему огромное влияние, и в основном отвечает на следующие четыре вопроса:

Автор: Алекс Сюй, Лоуренс Ли
введение
Будучи одним из старейших направлений в сфере криптовалют, курс Defi не показал удовлетворительных результатов на этом бычьем рынке. Общий рост сектора Defi в прошлом году (41,3%) не только сильно отстает от среднего показателя (91%). , даже позади Ethereum (75,8%).
Источник данных: Артемида
И если мы посмотрим только на данные за 2024 год, то тоже сложно сказать, что показатели сектора Defi хорошие, с общим спадом на 11,2%.
Источник данных: Артемида
Однако, по мнению автора, на своеобразном рыночном фоне падения альткоинов после достижения BTC нового максимума, сектор Defi, особенно ведущие проекты, возможно, пережил лучший момент раскладки с момента его зарождения.

Автор: Лидия Ву, исследователь Mint Ventures
*Читатели должны знать: поскольку основная сеть Quilibrium еще не выпущена и в настоящее время общедоступной информации мало, описания механизмов стимулирования, экономических моделей, истории финансирования, дорожных карт и т. д. в этой статье основаны только на текущей точке зрения. время. Фактическая ситуация в будущем может измениться. Эта статья написана в основном для исследовательских и научных целей. Не используйте ее в качестве инвестиционного справочника. Мы также приветствуем критику и обсуждение со стороны коллег.
1. Ключевые моменты отчета
1.1 Основная инвестиционная логика
Quilibrium пытается найти «баланс» между вычислительной мощностью традиционного Интернета и децентрализацией блокчейна и для этой цели разработал уникальную децентрализованную архитектуру облачных вычислений.

Автор: Алекс Сюй, партнер по исследованиям, Mint Ventures
введение
На данный момент этот цикл криптовалютного бычьего рынка является самым скучным с точки зрения бизнес-инноваций. Ему не хватает таких феноменов, как DeFi, NFT и Gamefi на предыдущем бычьем рынке, что приводит к отсутствию горячих точек в отрасли. пользователи, а также отраслевые инвестиции в общую ситуацию на рынке и рост разработчиков относительно слабы.
Это также отражается на текущих ценах активов. Если посмотреть на весь цикл, большинство монет Alt продолжают терять деньги по отношению к BTC, включая ETH. В конце концов, стоимость платформы смарт-контрактов определяется процветанием приложения. Когда развитие и инновации приложения слабы, будет сложно повысить оценку публичной цепочки.

Автор: Алекс Сюй, партнер по исследованиям, Mint Ventures
введение
В своей последней статье я упомянул, что по сравнению с двумя предыдущими циклами этому бычьему циклу криптографического рынка не хватает достаточно влиятельных историй о новом бизнесе и новых активах. ИИ — одно из немногих новых повествований в этой области Web3. Автор этой статьи попытается разобраться в моих мыслях по следующим двум вопросам, основанным на популярном в этом году проекте ИИ IO.NET:
Коммерческая необходимость AI+Web3
Необходимость и проблемы услуг распределенных вычислений
Во-вторых, автор рассортирует ключевую информацию о проекте IO.NET, репрезентативном проекте распределенных вычислительных мощностей искусственного интеллекта, включая логику продукта, конкурентоспособные продукты и предысторию проекта, и выведет оценку проекта.

Модератор: Блер Чжу, Mint Ventures
Гость: Ганеш Свами, генеральный директор Coвалент.
Время интервью: 23 марта 2024 г.
Ссылка на оригинальный английский текст интервью: Real Talk основателей WEB3 с Coвалентным резюме
Опыт Ганеша и знакомство с Coвалентом
Блэр: Привет всем, добро пожаловать обратно на реальный разговор основателей Web3. Здесь мы общаемся с настоящими революционерами отрасли и ведем честные разговоры. Сегодня мы очень рады пригласить Ганеша, генерального директора Coвалент. добро пожаловать!
Ганеш: Блэр, я очень рад пригласить меня на шоу и с нетерпением жду дальнейшего общения с сообществом.

Автор: Лоуренс Ли, исследователь, Mint Ventures
введение
Игры Web3 всегда были направлением, которому Mint Ventures уделяет пристальное внимание. Хотя концепция «Play 2 Earn», возникшая на последнем бычьем рынке, больше не упоминается. время, когда криптоиндустрия имела такой тесный контакт с «массовым внедрением». По сравнению с другой категорией социальных продуктов с возможностью массового внедрения, игры, естественно, имеют более богатую и сложную экономическую среду, а также у команды есть более совершенное пространство управления для сбора налогов с разных точек зрения, накладывая друг на друга опыт и основываясь на самой игре. Изысканно продуманное иррациональное потребление позволяет с большей вероятностью поддерживать относительный экологический баланс в течение длительного времени. Кроме того, игры Web3 также могут более эффективно использовать удобные методы активизации, которые может предложить Crypto, что заставляет инвесторов в целом с оптимизмом смотреть на перспективы игр Web3.

Автор: Лидия Ву, исследователь Mint Ventures
Введение: разделение классической концепции публичной сети
Цифры на DefiLlama и CoinMarketCap, похоже, убедительно показывают, что TON — это «гигантская и непопулярная публичная сеть» — общая рыночная капитализация уже давно входит в топ-20, но объем 24-часовых транзакций всегда находится за пределами 100-го числа; TVL всего на 53 млн ниже нового максимума, который не входит в рейтинг. Вхождение в число 50 лучших в публичной цепочке; оценка MC/TVL достигла ошеломляющего уровня 293, что в 33 раза выше, чем у Ethereum.
Источник: DefiLlama, CoinMarketCap.
За последние несколько месяцев мы стали свидетелями отделения концепции публичной сети, определенной Ethereum, от Rollup и модульности.Повествование о цепочке было слабым.Рынок принял название цепочки Blast, а также понял, что AO использует название сети. управлять публичной сетью.Правда.

Автор: Лоуренс Ли, исследователь, Mint Ventures
1. Ключевые моменты отчета
1.1 Основная инвестиционная логика
Компания Gelato уже много лет активно участвует в сфере услуг для разработчиков и сформировала относительно полный набор услуг для разработчиков. Ожидается, что компания достигнет бизнес-прорыва в сочетании с сервисом RaaS, который они запустили в конце 23 года. Проекты RaaS вступили в период интенсивной эмиссии валюты. Altlayer, Dymension и Saga выпустили монеты в ближайшем будущем. Кроме того, на треке есть также Conduit и Caldera с отличным финансовым опытом. Ожидается, что трек RaaS получит постоянное внимание рынка в будущем.
1.2 Основные риски
Трудности с получением дохода. Два основных направления деятельности Gelato: автоматизация смарт-контрактов и бизнес-модели RaaS определяют, что получить доход сложнее, чем у конкурентов. Chainlink в области автоматизации смарт-контрактов, Altlayer, Conduit, Caldera и Dymension в области RaaS — все они составляют сильных конкурентов Gelato, но конкурентное преимущество Gelato недостаточно сильное. Варианты использования токенов невелики.

Автор: Алекс Сюй, партнер по исследованиям, Mint Ventures
1. Ключевые моменты отчета
1.1 Основная инвестиционная логика
Coвалент — это ведущий проект, находящийся на пути быстрого развития: различные бизнес-данные находятся на стадии быстрого роста, а данные о доходах увеличиваются. С точки зрения уровня дохода, Coвалент имеет доход в несколько раз больший, чем у The Graph, текущего ведущего проекта на трассе, и, похоже, достиг лучшего PMF (Product Market Fit). Однако, поскольку его поток доходов еще не достиг были загружены в сеть, рыночные инвесторы. Об этом может быть большой пробел в осведомленности.
С точки зрения нового бизнеса, Ethereum Wayback Machine, которую он разрабатывает, представляет собой долгосрочный BLOB-объект (BLOB-это новая структура хранения данных после обновления Ethereum EIP4844, в которой хранятся данные, не требующие постоянного цепного хранения). соответствии с текущими горячими точками рынка.