Eric SJ

Pesan ini penting:

Setiap hari sebelum trading, terutama di pagi hari, saya akan mengeluarkan analisis pergerakan harian untuk aset yang akan diperdagangkan, biasanya untuk Bitcoin dan Ethereum, serta SOL.

Arah dan analisis trading hari itu harus mengikuti ini sebagai acuan utama, arah harus tetap, kecuali jika sudah diumumkan bahwa arah telah berbalik.

Jika tidak, saya akan bagi-bagi hadiah, setiap pelanggaran akan dikenakan denda!

Aku bilang jelas!

Minggu ini, kalau kapitalisasi pasarnya tidak sampai seratus miliar yuan, tidak pantas ikut nongkrong ngobrol

Musim laporan keuangan saham AS untuk minggu ini resmi dimulai

Aku sudah merapikan dulu—topik saham yang layak dibahas memang tidak sedikit. Secara garis besar bisa dirangkum jadi 3 jalur utama: AI/Bank/Kesehatan

1. Infrastruktur AI: TSMC $TSM , ASML, dan Seagate—mencakup tiga tahap, yaitu peralatan semikonduktor, manufaktur chip, dan penyimpanan

2. Saham perbankan: laporan keuangan dirilis secara kolektif, dengan $JPM sebagai perwakilan. Kamu bisa melihat ekonomi AS dari sudut pandang seluruh sektor

3. Sektor kesehatan: mulai dari Johnson & Johnson $JNJ, UnitedHealth, hingga Abbott—bisa melihat hampir seluruh rantai industri kesehatan, dari sisi pembayaran sampai sisi manufaktur (asuransi kesehatan, obat-obatan, hingga alat kesehatan)

Jadi, ini juga semacam pengumuman konten. Mungkin setelah menuliskan pandangan berdasarkan laporan keuangan tiap saham, nanti akan dirangkum lagi menjadi perspektif menyeluruh untuk melihatnya dari sisi yang lebih global

Adapun saham lain, misalnya BlackRock dan Netflix yang sudah cukup dikenal banyak orang, juga akan dibahas dengan sudut pandang yang sama

Hari ini $BTC secara keseluruhan sedang tren turun. Satu candle merah besar saja langsung mengubah gambaran global.

Namun karena penurunannya cukup dalam, order rebound di sisi kiri justru rasio untung-ruginya akan terbilang bagus. Saat ini, semua indikator pada timeframe 1H dan 15 menit masih berada di level yang sangat rendah.

Ada tanda-tanda pembalikan; pada pandangan awal ini tampaknya masih merupakan rebound.

Jika masuk pada posisi ini, setelah pergerakan sekitar lima ratus poin, saya harus keluar—rebound diperkirakan menuju sekitar 63100.

Dulu saat belajar analisis teknikal, pernah mendengar seorang guru mengatakan

Ia akan menyebut long lower shadow yang muncul dalam suatu struktur sebagai “仙人指路”

Maksudnya adalah arah berikutnya

Long lower shadow pada umumnya merupakan sinyal reversal pada titik tertinggi dan terendah dari pergerakan harga yang bersifat sementara, tetapi di area tengah, yang belum tervalidasi—tepat seperti ini yang muncul setelah $BTC 5 menit; lihatlah

Ya ampun, momen $BTC ini pas banget diterima barusan

Indikator dan penanda yang barusan saya kirim belum dicabut juga, kamu bisa selalu percaya pada garis golden ratio!

Tapi ruang targetnya sempit, paling bisa makan sekitar 500 poin menurutku, karena likuiditas akhir pekan juga relatif sedikit

Analisis Pergerakan Harian Hari Ini $BTC

Dari kemarin sampai hari ini, pergerakan harga saat menambah (bias) telah berkisar di sekitar sentral 64000. Menurut pandangan saya, hari ini juga akan tetap bergerak mengelilingi sentral tersebut.

Karena kita sudah mulai memasuki akhir pekan, likuiditas menjadi lebih buruk. Pada kondisi seperti ini, perlu mempertimbangkan satu hal: hari ini sebaiknya masuk pada posisi di mana.

Saya sendiri melakukan posisi jual (short). Harga saat ini—di atas harga sekarang—saya akan pasang order pada hambatan resisten 0.618 dari segmen penurunan, yaitu di posisi 64288.

Untuk trading intraday dengan short, rasio untung-rugi di titik ini akan sedikit lebih baik. Sementara itu, level bulat di harga saat ini justru perlu lebih banyak dipantau (menunggu).

Untuk posisi buy (long) sementara tidak ada posisi yang terlalu bagus, jadi hari ini fokusnya adalah strategi melakukan short saat terjadi rebound.

Pej$PEP manajemen menyebutkan, pendapatan organik internasional Q2 tumbuh 7%, ini merupakan kuartal ke-21 berturut-turut dengan pertumbuhan pendapatan organik satu digit setidaknya; sekitar 80% pendapatan bersih bisnis internasional berasal dari pasar berkembang dan pasar baru.

Kalimat ini sangat penting.

Karena itu berarti Pepsi semakin tidak menyerupai saham konsumsi AS murni, melainkan lebih seperti saham penetrasi konsumsi global.

Di pasar internasional terdapat lebih banyak negara, skenario konsumsi, dan penetrasi kanal.

Terutama dalam laporan keuangan kali ini, pendapatan organik dari bisnis waralaba minuman internasional tumbuh 9%, volume penjualan naik 5%; pendapatan organik EM­EA naik 6%; pendapatan organik makanan Asia-Pasifik naik 9%, dengan volume penjualan naik 10%.

Jika rangkaian data ini dilihat bersama, kesimpulannya sebenarnya sangat jelas: Pepsi bukan tanpa pertumbuhan, melainkan titik pertumbuhannya berubah—pasar internasional justru menjadi mesin pendorong baru yang lebih penting.

Kompetisinya dengan Coca-Cola$KO, pada level laporan keuangan sebenarnya sudah mulai terurai sejak lama: Pepsi mulai mencakup seluruh kategori skenario konsumsi harian, dari keripik hingga makanan sehat, sedangkan Coca-Cola lebih banyak memperluas kategori di ranah “minum”.

Manajemen juga menyebutkan pada Q2 bahwa bisnis makanan Amerika Utara Pepsi menunjukkan perbaikan pangsa volume pada kategori camilan asin dan makanan berasa asin di AS;

Setiap submerek pada kuartal ini semuanya mencatat pertumbuhan volume dan pendapatan secara bersamaan; pendapatan tahunan dari produk kemasan kombinasi porsi kecil sudah melewati 3,5 miliar dolar AS, dan pada kuartal ini volume penjualan serta pendapatannya juga tumbuh; produk yang lebih selaras dengan tren konsumsi yang lebih sehat dan beban rendah, yang berpendapatan tahunan mendekati 3 miliar dolar AS, juga mencapai pertumbuhan volume dan pendapatan yang kuat.

Ini menunjukkan bahwa meskipun pendapatan makanan Amerika Utara menurun, itu bukan sekadar beban yang menyeret.

Masalahnya ada pada harga, tetapi nilai yang diberikannya ada pada skenario.

Manajemen dengan jelas menyebutkan bahwa ke depan mereka akan terus mendorong arah produk seperti protein, serat, lebih banyak pilihan bahan baku yang beragam, serta produk tanpa pewarna atau perisa buatan, dan pilihan pengganti lemak.

Ini bukan sekadar meluncurkan produk baru. Ini adalah Pepsi yang merespons perubahan tren konsumsi; menurut saya, yang dilakukan Pepsi adalah membungkus ulang “makanan bahagia” yang sebelumnya menjadi “makanan bahagia yang lebih dapat diterima”.

Baru saja aku menemukan ada komentar di postingan yang baru saja aku update di Xueqiu:

“Baru saja lihat kamu di dunia crypto.”

Ini jelas omongan orang yang cuma main saham murni (aku di Xueqiu juga hanya update konten saham AS)

“Di mana?”
“Di An tertentu.”

Harus diakui, terkait aliran traffic dari Binance Lounge, memang benar-benar jagonya.

Aku nggak tahu sejak kapan teman ini mulai pakai Binance, tapi aku benar-benar melihat cukup banyak teman yang hobi main saham juga memakai bursa.

Aku nggak tahu apakah mereka sadar sekarang sudah bisa beli saham, setidaknya teman-temanku di sekitar sini semuanya sudah tahu. Tadi malam ada teman yang bilang ke aku:

“Beli Sandisk $SNDK rugi 40% dari modal, sampai-sampai dia kepikiran mau pakai Binance untuk buka margin, biar balik lagi pakai leverage.”

Kita ngomongin dulu ya apakah perilakunya patut atau tidak. Tapi kalau di broker tradisional, yang opsi pun tidak ada, mana ada kondisi buat bisa mainkan leverage lebih dari sepuluh kali dengan short/borrowing (融券).

$ETH tampaknya juga sudah akan mengalami penarikan (retrace), namun masih dalam konteks intraday, masih dalam siklus 15 menit

Target support langsung lakukan backtest dengan Fibonacci

Dasarnya sama seperti pandangan sebelumnya tentang big cake (BTC), yaitu indikator pada siklus 1H dan 15M berada di level tinggi, misalnya RSI masuk atau mendekati area overbought

Pepsi $PEP Laporan Keuangan Q2 memiliki satu hal yang sangat kontradiktif

Laba usaha melonjak 125%

Namun laba inti hanya tumbuh 4%

Kenapa?

Gambar di bawah ini adalah data pendapatan utama dari laporan keuangan, nanti saya rilis pandangan lengkapnya~

Bolu melihat penurunan (drawdown) pada $BTC

Berdasarkan indikator, pada siklus per jam dan siklus 15 menit keduanya berada di posisi tinggi, sehingga diputuskan bahwa tekanan beli sedang terlalu panas; kemungkinan akan memasuki fase koreksi

Bro, tidak serakah; lihat saja sampai turun 500 poin

Rantai Robinhood yang sedang sangat populer—dalam setahun bisa memberikan berapa pendapatan untuk Arbitrum?

Kita asumsikan popularitas Robinhood tetap panas. Dengan mengacu pada Base dan memberikan diskon sekitar setengah, perkiraannya bisa memberi Arbitrum pendapatan sekitar 4–6 juta dolar AS dalam setahun

Lalu berapa yang mengalir ke <$ARB >? Jawabannya adalah 0

Mari pakai data untuk bicara:

Berikut data dari Base. Grafiknya menunjukkan pendapatan yang saat ini telah diberikan Base untuk Optimism

Dan hanya dalam setahun penuh tahun lalu, itu menyumbang 3765 $ETH yang jika dikonversi bernilai sekitar sepuluh juta dolar

Lalu berapa yang mengalir ke <$OP >? Sebelum Februari 2026 adalah 0. Setelah Februari, angkanya menjadi 50%, yaitu 5 juta dolar (karena melalui dan mengeksekusi proposal pembelian kembali)

Nilai pembelian kembali ini jika dibandingkan dengan kapitalisasi pasar, sebenarnya tidak terlalu berarti

Namun untuk Arbitrum dan <$ARB >, tetap saja 0

Pangsa pasar USDT kemungkinan telah mencapai puncak emosi risk-off pada putaran ini

Pada awal bulan, pangsa pasar USDT mencapai titik tertinggi dalam 4 tahun terakhir

Mencerminkan sentimen dana pasar yang jelas condong ke pertahanan

Namun tren ini tidak berlanjut: setelah USDT.D mencapai puncak, ia mulai turun, sementara $BTC dan $ETH pangsa pasarnya stabil

Struktur pasar kemungkinan sedang beralih dari “fase defensif” ke “fase pemulihan risk-on”, di mana sebagian dana mulai kembali mengambil risiko

Catatan:
BTC.D garis oranye
USDT.D garis biru
ETH.D garis hijau

Ketiga nilai tersebut semuanya menunjukkan perubahan pangsa pasar; selain itu, kali ini bukan semata-mata karena

Sekarang Web3 bersilangan dengan saham AS, jadi saya mulai juga mengeluarkan pandangan-pendapat terkait laporan keuangan. Ada 3 poin yang ingin saya bahas:

Bagaimana cara melihat laporan keuangan? Kok tiba-tiba jadi analis saham AS?

Apakah Web3 juga punya laporan keuangan yang tidak kalian ketahui?

1. Cara memandang laporan keuangan

Menurut saya, laporan keuangan itu intinya ada dua hal: satu untuk volatilitas jangka pendek, dan satu lagi sebagai tahapan logika untuk pengamatan jangka menengah-panjang.

Jangan sama sekali menganggap laporan keuangan sebagai alat untuk mengambil keputusan secara instan.

Misalnya, laporan keuangan Micron $MU jauh melampaui ekspektasi. Maka kenaikan jangka pendek yang terjadi hanyalah reaksi emosional—itu urusan trading.

Dari sudut pandang jangka menengah-panjang, kita tidak bisa mengambil keputusan hanya berdasarkan satu laporan keuangan. Kita perlu mengamati apakah indikator-indikatornya terus terlihat sehat, dan menilai apakah ada kemungkinan kondisi sehat itu berlanjut di masa depan.

2. Tingkat kesulitan dalam menghasilkan pandangan tentang laporan keuangan

Ini yang banyak dikeluhkan orang-orang di X: awalnya semua orang main kripto, tiba-tiba jadi ahli saham AS?

Saya tidak tahu detailnya, tapi bisa dibilang bahwa menghasilkan [pandangan laporan keuangan] adalah kemampuan dasar paling mendasar bagi seorang analis di bidang keuangan.

Tahap pertama bagi para magang di bidang tersebut adalah menulis pandangan atas laporan keuangan (dulu saya juga begitu).

Setelah itu barulah beranjak ke analisis saham individual, lalu laporan tentang industri, dan seterusnya.

Namun kesulitan laporan keuangan itu pasti paling rendah, karena tidak terlalu butuh Anda mengerti industri tersebut dari dalam. Anda hanya perlu menafsirkan perubahan data—misalnya mengapa pendapatan turun year-on-year, dan mengapa struktur produk berubah.

Itu adalah data dingin dari sebuah laporan keuangan; jawaban apa pun yang bisa diberikan olehnya.

Semuanya ini, tingkat kesulitannya jelas jauh lebih rendah dibanding menulis sebuah laporan industri atau analisis untuk satu saham.

3. Tren industri Web3

Teman-teman yang sering memakai defillama mungkin memperhatikan bahwa mereka meluncurkan sebuah bagian laporan laba rugi.

Saya benar-benar merasa ini kemajuan yang besar. Saya juga tidak tahu persis kapan fitur itu diluncurkan, tapi pokoknya sudah berjalan cukup lama.

Fitur ini bahkan mungkin memengaruhi sistem penilaian (valuasi) proyek dan logika penetapan harga.

Dulu, ketika orang menilai suatu aset, mereka melihatnya seperti menilai perusahaan internet di awal: hanya memperhatikan DAU dan GMV, tapi tidak memperhatikan laporan laba rugi.

Di Web3, justru melihat TVL, alamat di rantai, dan apa yang disebut "panasnya narasi" (data pengguna dan jumlah alamat sering dipalsukan).

Dengan adanya laporan laba rugi yang tervisualisasi dengan jelas, logikanya mungkin akan berbeda.

Kebetulan sekarang sedang berada pada titik pergantian kuartal. Dalam beberapa hari ini saya juga sedang merencanakan konten tentang [pandangan laporan keuangan on-chain]. Pokoknya menulis laporan keuangan saham AS—di sisi on-chain logikanya kira-kira sama.

Data yang perlu terus diamati:

Kali ini $BTC tidak mengikuti penyesuaian aset AI, tetapi saat ini perubahan belum menunjukkan arus masuk dana yang besar.

Variabel kunci untuk membedakan “tekanan jual berkurang” dan “dana baru masuk”:

Apakah arus masuk bersih ETF berlanjut
Apakah BTC terus mengungguli SMH

Arus masuk bersih ETF baru saja berbalik arah tidak lama ini

$BTC Harga harian kembali ke 63000, mari taruh sedikit data; mungkin ini hanya noise, atau mungkin ini adalah awal tren gelombang baru

Dalam beberapa kuartal terakhir, BTC dan aset semikonduktor AI ( $SMH ) menunjukkan korelasi yang jelas terhadap risk-on, dan daya ledak kenaikan BTC terus melemah dibanding aset AI

Bahkan dalam banyak kasus, hampir terlihat seperti hanya mengikuti turun (tanpa benar-benar ikut naik)

Namun mulai Juli muncul diferensiasi: panas/antusiasme di sektor AI mulai mereda, sementara putaran kali ini BTC tidak ikut turun

Ini mungkin menandakan bahwa terjadi peralihan aliran dana; dana mulai mencari “aset yang tidak ramai” untuk gelombang berikutnya

Meski untuk rebound kali ini, untuk sementara hanya bisa dianggap sebagai “jualnya berkurang + short covering”, bukan berarti ada arus dana baru yang masuk dalam jumlah besar

Tetapi jika dalam waktu singkat BTC terus mengungguli SMH + arus masuk bersih ETF terus berlanjut, maka itu berarti kita sudah memasuki tren sisi kanan (right-side trend)

_____________________________________

Catatan:

$SMH = sekumpulan saham dari perusahaan semikonduktor terkemuka global, biasanya digunakan untuk merepresentasikan “siklus infrastruktur perangkat keras AI”

Data pada bagan dimulai dari 1 April, dan perhitungannya adalah persentase kenaikan relatif terhadap 1 April

Kesimpulan di awal tentang “korelasi risiko BTC dengan sektor AI + tren umum hanya ikut turun tidak ikut naik” didasarkan pada backtest data historis, tetapi tidak dimasukkan dalam bagan

Minggu ini kalender laporan keuangan saham AS dikirim

Minggu ini laporan keuangannya tidak terlalu menarik, yang sedikit layak diperhatikan hanya PepsiCo

Minggu depan baru mulai menu utama yang sebenarnya

Saham-saham perbankan datang beramai-ramai, ASML dan TSMC juga ikut pada hari Senin minggu depan, lalu ada juga Johnson & Johnson, BlackRock, Netflix, dan Volvo

Gelombang pergerakan harga yang besar sedang dalam perjalanan