Eric SJ

Pesan ini penting:

Setiap hari sebelum trading, terutama di pagi hari, saya akan mengeluarkan analisis pergerakan harian untuk aset yang akan diperdagangkan, biasanya untuk Bitcoin dan Ethereum, serta SOL.

Arah dan analisis trading hari itu harus mengikuti ini sebagai acuan utama, arah harus tetap, kecuali jika sudah diumumkan bahwa arah telah berbalik.

Jika tidak, saya akan bagi-bagi hadiah, setiap pelanggaran akan dikenakan denda!

Pembukaan Saham AS
$BTC ada urusan besar mau datang?

Wah, jarang sekali melihat $BTC lima menit berturut-turut naik terus sebanyak ini. Ini tidak terlihat seperti sekadar rebound; rasanya seperti mau mengeluarkan gelombang besar

$BTC Gelombang ini benar-benar agak terlalu ganas; di posisi 63000, pada siklus kecil terlihat tidak ada keraguan—langsung dipukul dengan satu pukulan

Sekarang level support berubah menjadi resistance di atas, jadi arah hari ini sudah ditetapkan: fokusnya adalah penurunan

Strateginya yang sesuai hanya: jual saat rebound dan beli di area bawah

Untuk rebound, bisa pertimbangkan jual di 63200; untuk beli di area bawah, pasang buy di sekitar 62500

"Rantai Bintang, ‘orang tua’ itu, mungkin sudah mendapatkan tiket untuk siklus baru"

Saat ini, dalam subbidang RWA Treasury AS, skala aset Rantai Bintang $XLM berada di peringkat ketiga, sudah melampaui Solana

Jika melihat seluruh skala aset RWA, Rantai Bintang menempati peringkat keempat, dan jaraknya dengan Solana tinggal sekitar 500 juta dolar

Selama ini selalu mengandalkan rantai yang berfokus pada pembayaran tingkat korporat, namun sekarang mungkin sedang digencarkan dengan fokus oleh institusi

Rantai Bintang selama ini sering diabaikan pasar, tetapi ia memiliki karakter paling penting dalam siklus baru: ‘kepatuhan’

Berikut beberapa perubahannya:

➠ Pada 1 Agustus tahun lalu, nilai pasar RWA di Rantai Bintang sekitar 500 juta dolar; sampai hari ini, setelah setahun penuh, angkanya sudah melampaui 3 miliar dolar

Pada saat yang sama, nilai pasar stablecoin mencapai sekitar 461 juta dolar, meningkat 40% dalam 30 hari terakhir

Struktur aset RWA-nya bukan lagi kemeriahan yang ditopang oleh satu jenis aset secara terpisah, melainkan mulai membentuk satu set struktur penerbit aset: ada manajer aset tradisional, obligasi Treasury AS di rantai, dan produk pinjaman swasta

Selain itu juga ada stablecoin

Singkatnya, saat ini para penerbit aset RWA yang relatif mainstream di industri, hampir semuanya juga melakukan penerbitan di Rantai Bintang

➠ Bulan lalu, MoneyGram, Figure Markets, dan Range mengumumkan bahwa mereka akan menjadi node validator Tier 1 Rantai Bintang, dan diperkirakan selesai onboarding sebelum pertengahan bulan ini

Ketiga perusahaan ini adalah raksasa di pembayaran, salah satu pemimpin dalam RWA, dan juga memiliki alat untuk kepatuhan—tiga kemampuan yang dibutuhkan untuk Rantai Bintang membangun closed loop institusi-keuangan

Selain itu, penggunaan institusi atas sebuah rantai, dan kesediaan institusi untuk memelihara sebuah rantai, benar-benar hal yang berbeda

Menurut saya, semua ini sedang memberi tahu kita satu hal: Rantai Bintang, ‘orang tua’ itu, mungkin saja sudah mendapatkan ‘tiket’ untuk siklus baru

_____________________________________

Lanjut kita lihat dari chart

Saat ini, struktur harian $XLM sedang kembali mendekati area penopang konsolidasi yang sebelumnya terbentuk

Jika masuk pada kisaran 0.16-0.17, rasionya cukup bagus

Kisaran ini dulu sempat menampung pertukaran order dalam waktu yang cukup lama, dan juga merupakan posisi ketika harga mulai bergerak cepat; risiko ke bawah jelas, potensi ke atas sangat besar

Kenapa tiba-tiba dibuat analisis ini

Karena setelah melihat perubahan terbaru pada Rantai Bintang, saya menilai bahwa pada putaran siklus berikutnya ia mungkin kembali memperoleh perhatian arus utama pasar

Itulah sebabnya pendapat di atas—dari perkembangan RWA—lalu diturunkan menjadi pandangan mengenai $XLM

Bing $BTC masuk terlalu banyak, tetap saja order harian di dalam hari

Terlihat seperti akan membuat pola melengkung

今夕何夕？

Baru saja saya melihat sebuah postingan cuitan yang mengatakan membangun aplikasi di Polkadot $DOT

Ini sudah bukan lagi sesuatu yang bisa digambarkan oleh “angkatan tentara migran 49 tahun lalu”

Saya sekarang masih menyimpan kumpulan meme yang berisi sebuah “lagu rakyat kuno” dari masa itu

Dulu ada Polkadot baru ada langit, Ethereum dan Bitcoin pun ikut menyamping
Asinkron terkopi (konseptual) terstruktur, rantai terangkai, poin plus; thread paralel pengalaman baru
Kapan saja dan sesuka hati bisa mint blok, semua makhluk di dunia ikut on-chain
Tertawa melihat dunia kripto semuanya hanyalah “A Dou”; slot sudah live, bisa tembus ribuan

Saya berani bilang, orang yang melihat postingan ini, 99% tidak mengerti

Artikel laporan Perp DEX triwulan ini yang diposting dua hari lalu

Keempat protokol yang dipilih memang tidak dapat mewakili seluruh industri Perp DEX, tetapi pada dasarnya membentuk sampel operasional dari yang ada di lini teratas, menengah, hingga terbawah

Total pendapatan mereka di Q2 turun 21,4% secara kuartal-ke-kuartal, dan ini terjadi dalam kondisi ketika volatilitas di kuartal kedua lebih jelas dibandingkan di kuartal pertama

Saya juga mengecek data transaksi derivatif CEX; setelah dihitung, ternyata penurunannya juga terjadi secara kuartal-ke-kuartal

Bagian di atas berisi gambaran penurunan pendapatan dari kompilasi, dan pada data di Gambar 2

Walaupun keempat protokol semuanya mengalami penurunan, perbedaannya sangat besar: dua protokol di bagian tengah mengalami penurunan dengan persentase paling tinggi, yaitu lebih dari 50%

Artinya, ketika aktivitas perdagangan pasar menurun, pengguna dan likuiditas tidak mundur secara merata dari semua platform

Kesimpulannya, dana kemungkinan lebih dulu keluar dari platform yang memiliki keterikatan pengguna lebih lemah atau yang lebih bergantung pada insentif, dan baru kemudian berdampak pada platform teratas yang memiliki efek jaringan yang lebih kuat

➠ Atau dengan kata lain, protokol di lapisan tengah mungkin dijadikan opsi cadangan; saat “suhu pasar” turun, “ban serep” lebih mudah ditinggalkan

Sedangkan protokol di lapisan terbawah terkena dampak lebih kecil karena basis pengguna mereka relatif lebih kecil, sehingga pengaruhnya tidak sebesar yang dialami oleh protokol berukuran tertentu di lapisan tengah

_____________________________________

Lalu dari sisi profitabilitas, sementara kita bisa menggunakan 70% sebagai garis pengamatan. Dari situ, empat Perp DEX dapat dibagi menjadi dua lapisan dasar:

Hyperliquid @HyperliquidX dan Lighter @Lighter_xyz memiliki margin laba di atas 70%, sedangkan edgeX dan ApeX berada di bawah 70%

Garis ini tidak hanya mencerminkan kemampuan negosiasi platform, tetapi juga mencakup pengendalian biaya, efisiensi likuiditas, dan pengeluaran insentif ekosistem; sehingga tidak bisa berdiri sendiri untuk merepresentasikan kualitas operasional yang utuh

Jika ingin menilai lebih lanjut kualitas operasional suatu Perp DEX, kita perlu mengamati tiga dimensi sekaligus: skala pendapatan, stabilitas margin laba, dan biaya

Komponen biaya masing-masing protokol memang berbeda, tetapi pada dasarnya tidak lepas dari beberapa elemen ini: rebate untuk market maker, hadiah promosi, insentif likuiditas, dan alokasi ekosistem lainnya

Pengeluaran ini bahkan sekitar setengahnya tidak memiliki korelasi positif langsung dengan volume transaksi

➠ Misalnya likuiditas: sebuah platform perdagangan, sekalipun volume transaksi di musim itu turun, tetap harus mempertahankan kedalaman order book, kualitas market making, dan pengalaman pengguna; jika tidak, penurunan pendapatan akan berubah menjadi arus keluar pengguna yang lebih parah

Keluar-Masuk Uang di Dunia Kripto

Jika segera diketahui ada masalah, biasanya masalahnya ada di kartu—biasanya banyak faktor seperti itu

Kadang hanya karena pemicu kontrol risiko (risk control); pergi ke bank untuk menyelesaikannya biasanya lebih mudah

Jika masalahnya ada pada dana, biasanya tidak langsung diketahui, tetapi begitu dana dibekukan, kondisi seperti ini sering kali terkait dana yang terlibat kasus

Yang seperti ini tergolong besar—bisa membuat orang kehilangan uang dan juga kehilangan nyawa/keluarganya

Ada juga pedagang U (U-shang) yang sebenarnya sendiri berada di sebuah rantai industri abu-abu/gelap; kapan uang ini akan bermasalah, kira-kira mereka bisa tahu

$ETH Tiba pada penyangga struktur; jika trading harian dan hanya mengambil pantulan

Level resistance di 1900, di sekitar sana harus menutup posisi; jika mengikuti harga saat ini hanya bisa meraih 20 poin

Menurut penilaian pribadi saya, saya pikir masih ada peluang tertentu; rasio untung-rugi 2 banding 1, jadi stop loss diletakkan di 1870

Coba lihat posisi kosong one hand $BNB tetap transaksi harian (di dalam hari)

Dari time frame per jam, gelombang kenaikan utama sebelumnya sudah membentuk lima gelombang

Bagian ini bisa dipahami sebagai gelombang kedua dari koreksi, dan selanjutnya akan bergerak memasuki gelombang ketiga yang akan berlanjut ke bawah

Coba cepat dulu, SoraLa $SOL , coba lihat. Sepertinya ini empuk dan terasa lembut banget

$BTC setelah memasuki fase konsolidasi (range) pada harga integer, sekarang siap naik

Kali ini ketika naik ke level resistance 64200, itu tidak akan bisa lagi menghalanginya

Hal-hal lain yang berantakan tidak akan saya bahas terlalu banyak

$XRP 回踩到这个趋势支撑线上了

Jika Anda mengambil posisi buy di sebelah kiri dari level ini, pastikan untuk menutup profit (take profit) di resistance 1.08-1.085

Demikian pula, jika Anda sudah memiliki posisi buy di posisi rendah, saat harga naik sebaiknya juga melakukan take profit di level tersebut

$MSFT dan $META sama-sama merilis laporan keuangan pada dini hari setelah penutupan perdagangan saham AS. Hasilnya, pergerakan setelah jam bursa nyaris membentuk bayangan cermin

Satu malah melonjak tinggi
Satu langsung terjun

Keduanya sama-sama punya AI dan sama-sama bernilai pasar hingga skala triliunan. Setelah saya cek data kunci laporan keuangan keduanya, titik perbedaannya ada pada

Satu sudah mulai mewujudkan komersialisasi AI
Satu masih berada pada fase verifikasi investasi AI

Kebetulan bersamaan dengan periode verifikasi AI dan titik terendah sentimen pasar: saham-saham AI yang “naik tinggi” karena manis-manisan, sementara kinerja yang tidak terlalu melampaui ekspektasi untuk saham AI umumnya mengalami penarikan

Jadi semua orang jadi makin sensitif terhadap masalah arus kas

Kali ini, arus kas operasi Meta pada kuartal tersebut mencapai sekitar 31,86 miliar dolar AS, naik sekitar 25% YoY, sementara belanja modal melonjak menjadi sekitar 31,08 miliar dolar AS, naik sekitar 83%

Selisih keduanya, arus kas bebas tersisa hanya 784 juta dolar AS, turun sekitar 91% dibanding 8,55 miliar dolar AS pada periode yang sama tahun lalu

Lalu langsung memimpin penjualan besar-besaran

$BTC Perlu penarikan (retracement), posisi long di area ini bisa ambil untung

Untuk transaksi yang menunggu pullback, perhatikan pembagian ukuran posisi—harus lebih kecil dari biasanya

Pullback terjadi di support angka bulat

Seagate melaporkan laporan keuangan setelah penutupan perdagangan saham AS pada hari Selasa ($STX.US ). Jika hanya dilihat dari angkanya, hampir tidak ada masalah besar yang bisa ditemukan.

Awalnya saya kira hari ini saat pembukaan pasar bisa bergerak berlawanan arah dengan $MU dan bertahan sementara, tapi ternyata setelah pembukaan justru langsung terjadi gap up lalu turun (high开低走),

Terlihat sepertinya masih akan berlanjut ke bawah

Soal “fundamental dasar AI ikut melemah”, apakah benar-benar tidak ada pengecualian?

Pendapatan Seagate pada FY2026 Q4 mencapai 3,629 miliar dolar AS, naik 48,5% YoY, dibanding kuartal sebelumnya 3,11 miliar dolar AS, meningkat sekitar 16,7% QoQ.

Yang lebih mengejutkan lagi, laba per saham (EPS) dan arus kas bebas sama-sama mengalami pertumbuhan YoY tiga digit.

Dan kali ini pertumbuhan tersebut didorong oleh bisnis utama, bukan sekadar mengandalkan produksi lebih banyak hard disk tradisional untuk mendorong pendapatan.

Di balik itu semua, ada kebutuhan dari pusat data cloud akan hard disk berkapasitas besar.

“Perusahaan menyatakan bahwa permintaan dari pusat data cloud menjadi pendorong utama pertumbuhan pada siklus ini.”

Permintaan pasar tidak berubah, bahkan masih cukup kuat.

Manajemen juga tidak menunjukkan tanda-tanda bahwa permintaan akan melemah pada kuartal berikutnya; mereka memberikan panduan pertumbuhan dua digit untuk pendapatan dan EPS.

Namun meski demikian, setelah menyerahkan laporan keuangan seperti ini, pasar tetap belum menunjukkan tren yang benar-benar mandiri.

Dalam dua bulan terakhir, yang saya lihat, ekspektasi pasar terhadap saham-saham terkait AI adalah: “kabar baik saja tidak cukup—harus terus-menerus melampaui ekspektasi dengan sangat, sangat, sangat baik.”

Kelanjutan ekspektasi yang seperti ini sudah agak berlebihan. Saat ini, risk appetite di sektor AI masih lemah. Dengan laporan sekuat ini pun, yang bisa didapat hanyalah gap up lalu melepas kembali kenaikannya.

Selain itu, indeks semikonduktor hari ini juga terus melemah.

Jadi, gap up lalu turun di pasar, tetap saja berarti kabar baik tidak lagi mampu mendorong ekspansi valuasi (tentu juga ada arus besar penurunan secara keseluruhan untuk AI di dalamnya).

Kesimpulannya, laporan ini membuktikan bahwa permintaan penyimpanan untuk AI memang nyata.

Tapi pergerakan pasar juga mengingatkan kita: ketika sentimen datang, tidak bisa dipulihkan hanya dengan “satu kurma manis” (kabari baik) saja.