Data laporan keuangan terbaru TSMC $TSM telah dirilis
Laba bersih mencetak rekor baru selama enam kuartal berturut-turut
Namun,
kita bisa melihat bahwa pada kuartal ketiga, pengiriman wafer TSMC hanya tumbuh 9,6% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Bahkan, ini merupakan tingkat terendah dalam enam kuartal terakhir.
Data lain yang menunjukkan kontras, selain laba bersih, adalah pertumbuhan pendapatan tahunan.
Seperti yang terlihat pada grafik yang saya buat, garis merah dan biru bergerak hampir bersamaan selama beberapa kuartal terakhir. Namun, pada kuartal ini, keduanya menunjukkan perbedaan yang jauh lebih jelas dibandingkan beberapa kuartal terakhir.
(1) Pertumbuhan pengiriman wafer tahunan melambat lebih jauh, dari 16,6% menjadi 9,6%, sementara pertumbuhan pendapatan dalam dolar AS justru meningkat dari 33,7% menjadi 41,2%.
(2) Selisih keduanya mencapai 31,6 poin persentase, terbesar dalam enam kuartal terakhir.
Jika penyebabnya hanya pemulihan industri semikonduktor secara umum yang mendatangkan lebih banyak pesanan chip,
seharusnya kita akan lebih mudah melihat peningkatan jumlah pengiriman wafer yang sejalan.
Namun, saat ini pendapatan tumbuh jauh lebih cepat daripada jumlah pengiriman. Ini menunjukkan bahwa peningkatan jumlah pengiriman wafer saja tidak cukup untuk menjelaskan pertumbuhan kali ini. Kesimpulan bahwa industri semikonduktor secara umum sedang pulih juga tidak bisa ditarik dari data ini.
Kemungkinan besar, penyebabnya adalah perubahan komposisi produk yang dibeli pelanggan.
Lalu, jenis pelanggan apa yang mendorong perubahan ini?
Jawabannya adalah bisnis komputasi berkinerja tinggi (HPC).
HPC adalah segmen bisnis TSMC yang dikelompokkan berdasarkan aplikasi akhir. Segmen ini mencakup akselerator AI, prosesor server, serta chip lain yang berkaitan dengan komputasi berkinerja tinggi.
Chip-chip ini biasanya memiliki tuntutan tinggi dalam hal performa, konsumsi daya, dan proses manufaktur. Banyak produk yang memerlukan proses manufaktur canggih, dan beberapa di antaranya juga membutuhkan pengemasan canggih yang kompleks.
Pada periode yang sama tahun lalu, HPC menyumbang 57% dari total pendapatan TSMC. Dalam laporan keuangan terbaru, angka ini telah meningkat menjadi 68%.
Jika dihitung secara kasar berdasarkan pendapatan dan porsi bisnis pada tiap kuartal, pendapatan HPC pada kuartal ketiga tumbuh sekitar 80% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.
Yang lebih mencengangkan, hampir 90% dari kenaikan pendapatan TSMC pada kuartal ini dibandingkan tahun lalu dapat dijelaskan oleh pertumbuhan bisnis HPC.
Dengan kata lain, bisnis lainnya tentu juga menghasilkan pendapatan. Namun, pendorong utama pertumbuhan TSMC kini sangat terkonsentrasi pada pesanan terkait komputasi berkinerja tinggi.
Inilah yang menjelaskan mengapa pendapatan TSMC dan jumlah pengiriman wafer semakin tidak sebanding.
Laba bersih mencetak rekor baru selama enam kuartal berturut-turut
Namun,
kita bisa melihat bahwa pada kuartal ketiga, pengiriman wafer TSMC hanya tumbuh 9,6% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Bahkan, ini merupakan tingkat terendah dalam enam kuartal terakhir.
Data lain yang menunjukkan kontras, selain laba bersih, adalah pertumbuhan pendapatan tahunan.
Seperti yang terlihat pada grafik yang saya buat, garis merah dan biru bergerak hampir bersamaan selama beberapa kuartal terakhir. Namun, pada kuartal ini, keduanya menunjukkan perbedaan yang jauh lebih jelas dibandingkan beberapa kuartal terakhir.
(1) Pertumbuhan pengiriman wafer tahunan melambat lebih jauh, dari 16,6% menjadi 9,6%, sementara pertumbuhan pendapatan dalam dolar AS justru meningkat dari 33,7% menjadi 41,2%.
(2) Selisih keduanya mencapai 31,6 poin persentase, terbesar dalam enam kuartal terakhir.
Jika penyebabnya hanya pemulihan industri semikonduktor secara umum yang mendatangkan lebih banyak pesanan chip,
seharusnya kita akan lebih mudah melihat peningkatan jumlah pengiriman wafer yang sejalan.
Namun, saat ini pendapatan tumbuh jauh lebih cepat daripada jumlah pengiriman. Ini menunjukkan bahwa peningkatan jumlah pengiriman wafer saja tidak cukup untuk menjelaskan pertumbuhan kali ini. Kesimpulan bahwa industri semikonduktor secara umum sedang pulih juga tidak bisa ditarik dari data ini.
Kemungkinan besar, penyebabnya adalah perubahan komposisi produk yang dibeli pelanggan.
Lalu, jenis pelanggan apa yang mendorong perubahan ini?
Jawabannya adalah bisnis komputasi berkinerja tinggi (HPC).
HPC adalah segmen bisnis TSMC yang dikelompokkan berdasarkan aplikasi akhir. Segmen ini mencakup akselerator AI, prosesor server, serta chip lain yang berkaitan dengan komputasi berkinerja tinggi.
Chip-chip ini biasanya memiliki tuntutan tinggi dalam hal performa, konsumsi daya, dan proses manufaktur. Banyak produk yang memerlukan proses manufaktur canggih, dan beberapa di antaranya juga membutuhkan pengemasan canggih yang kompleks.
Pada periode yang sama tahun lalu, HPC menyumbang 57% dari total pendapatan TSMC. Dalam laporan keuangan terbaru, angka ini telah meningkat menjadi 68%.
Jika dihitung secara kasar berdasarkan pendapatan dan porsi bisnis pada tiap kuartal, pendapatan HPC pada kuartal ketiga tumbuh sekitar 80% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.
Yang lebih mencengangkan, hampir 90% dari kenaikan pendapatan TSMC pada kuartal ini dibandingkan tahun lalu dapat dijelaskan oleh pertumbuhan bisnis HPC.
Dengan kata lain, bisnis lainnya tentu juga menghasilkan pendapatan. Namun, pendorong utama pertumbuhan TSMC kini sangat terkonsentrasi pada pesanan terkait komputasi berkinerja tinggi.
Inilah yang menjelaskan mengapa pendapatan TSMC dan jumlah pengiriman wafer semakin tidak sebanding.