财经小马达

Xuất bản/LIANSANG (联商网)
Viết bài/Lý Cao
Ngày 7 tháng 1 năm 2026, OLAES CITY KHÁCH (OLSC) do Tập đoàn Kinh doanh Số Outlets của Chiết Giang xây dựng đã khai trương tại Khu công nghệ quốc tế Bầu Trời Xanh, Hạ Xuyên. Dự án gồm 4 tầng, tổng diện tích xây dựng lên tới 100.000 mét vuông, là hiện nay trung tâm thương mại outlet lưu trữ có quy mô lớn nhất ở Hàng Châu.
Tuy nhiên, chỉ sau nửa năm khai trương, trung tâm thương mại được quảng bá là cửa hàng đầu tiên toàn cầu của OLAES CITY KHÁCH lại “cửa đóng then cài” khiến thông tin trên thị trường về việc “phá sản” lan truyền rất rầm rộ. Mới đây, phóng viên của LIANSANG đã đến nơi tọa lạc tại quận Tiểu Sơn, Hàng Châu để tìm hiểu rõ sự việc.
Điều chỉnh đóng cửa, không rõ khi nào mở lại

　　Nguồn: Cailian Press
　　Giai đoạn bong bóng của ngành AI đang dần lắng xuống, từng bước bước vào chu kỳ kiểm chứng giá trị. Thị trường vốn không còn sẵn sàng “trả giá cao” chỉ vì các câu chuyện lớn như AI hay các mô hình nền tảng đa dụng; đồng thời cũng đã đi qua giai đoạn mù quáng chỉ cần “dính AI là được định giá cao”.
　　Việc có thể bám vào các kịch bản dọc, tích lũy được lợi ích kinh doanh thực sự hay không, là thước đo cốt lõi để đánh giá “chất lượng” của doanh nghiệp. Ngay cả với các lĩnh vực mang tính tương đối dọc như công nghệ thể thao, cũng là như vậy.
　　Là doanh nghiệp đầu ngành có độ sâu sâu nhất trong ngành, Keep vừa công bố báo cáo nửa đầu năm 2026. Trong kỳ báo cáo, công ty đạt doanh thu hoạt động 8,25 tỷ nhân dân tệ, tăng nhẹ 0,4% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng sau điều chỉnh đạt 5,88 triệu nhân dân tệ; số liệu MAU trung bình (người dùng hoạt động hằng tháng) có xu hướng giảm nhẹ, nhưng doanh thu bình quân theo từng MAU trong tháng lại tăng 21,3% so với cùng kỳ; đồng thời thời lượng vận động trung bình hằng tháng của MAU cũng tăng 15,3% so với cùng kỳ.

Trong thị trường tiêu dùng, các ngôi sao giải trí không còn thỏa mãn với việc “dùng gương mặt” để làm người phát ngôn; họ đang mở cửa hàng dày đặc, cho ra mắt đủ kiểu trang phục theo phong cách thể thao, thậm chí thật sự đã ươm mầm và phát triển thành các thương hiệu thể thao.
LISA của LLOUD ra mắt dòng GYM lấy cảm hứng từ Muay Thái; NikeSKIMS do Kim Kardashian và Nike hợp tác sẽ không lâu nữa “đổ bộ” Thượng Hải; ROSYDOEDIAN của Triệu Lộ Tư từng kết hợp thiết kế quần vợt để cho ra mắt sản phẩm mới; “huấn luyện viên quốc dân” Lưu Diệc Huy và vợ lập nên thương hiệu vận động VIVICYCLE; công ty liên quan đến Bạch Kính Đình đã ươm tạo thương hiệu ngoài trời 30C, đồng thời còn tổ chức hoạt động nhóm chạy bộ…
Nguồn ảnh: mạng xã hội của LLOUD?

“Trung Quốc từng là thị trường mà các doanh nghiệp Mỹ khao khát nhất, nhưng giờ đây lại trở thành nơi khiến nhiều thương hiệu Mỹ đau đầu.”
Bài viết được CNBC (kênh tin tức về người tiêu dùng và kinh doanh của Mỹ) đăng ngày 21/8 theo giờ địa phương cho biết, những thương hiệu Mỹ như Nike, Starbucks, General Motors từng có giai đoạn rực rỡ tại thị trường Trung Quốc, nhưng trong những năm gần đây lần lượt gặp phải tình trạng tăng trưởng đình trệ, thị phần sụt giảm, thậm chí phải tái cơ cấu hoạt động. Trước sự trỗi dậy nhanh chóng của các thương hiệu bản địa Trung Quốc, nhiều doanh nghiệp Mỹ nhận ra rằng “bộ logic kinh doanh” đã từng giúp họ thành công thì ở Trung Quốc ngày càng không còn phù hợp.
Trong cuộc phỏng vấn với CNBC, ông Aaron Cheris (Aaron Cheris), phụ trách mảng bán lẻ toàn cầu của Bain & Company, thẳng thắn nói: “Vấn đề thực sự không phải là Trung Quốc đã gặp vấn đề gì, mà là vì sao phần còn lại của thế giới vẫn chưa chứng kiến những thay đổi như ở Trung Quốc.”

Cơ quan đánh giá thương hiệu “Brand Finance” của Anh công bố bảng xếp hạng “Top 50 giá trị thương hiệu thời trang toàn cầu năm 2026” (Apparel 50 2026). Chanel, Louis Vuitton, Nike, Hermès và Rolex lần lượt giữ vững 5 vị trí dẫn đầu. Trung Quốc (bao gồm cả đại lục và Hồng Kông) có tổng cộng năm thương hiệu lọt vào bảng, lần lượt là Chow Tai Fook, Anta, Lao Feng Xiang, Bosideng và Li-Ning.
Brand Finance sử dụng phương pháp tính theo tỷ lệ tiền bản quyền (royalty rate) để tính toán giá trị thương hiệu trong bảng xếp hạng của mình. Phương pháp này ước tính “giá trị thương hiệu” bằng cách tính ra tỷ lệ tiền bản quyền của một thương hiệu, từ đó suy ra doanh thu có thể quy cho việc sử dụng bằng sáng chế trong tương lai. Có thể hiểu đơn giản đây là lợi ích kinh tế ròng mà bên cấp phép có thể nhận được trên thị trường mở thông qua việc cấp quyền thương hiệu.

Đã từng là những thương hiệu Mỹ hàng đầu, tranh nhau đổ xô sang Trung Quốc để “tìm vàng”, giờ đây một số thương hiệu đang dần đánh mất người tiêu dùng Trung Quốc.
Kênh tin tức kinh doanh của Mỹ CNBC đưa tin vào ngày 21/8 rằng, Trung Quốc trước đây từng là một trong những thị trường hấp dẫn nhất và tăng trưởng nhanh nhất đối với nhiều thương hiệu Mỹ, nhưng trong những năm gần đây tình hình đang thay đổi. Các doanh nghiệp như Nike, Starbucks và General Motors đều lần lượt thu hẹp hoạt động tại Trung Quốc. CNBC cho rằng nguyên nhân là do căng thẳng địa chính trị, cạnh tranh nội địa của Trung Quốc gia tăng, và một phần doanh nghiệp Mỹ chưa đồng bộ với nhu cầu của người tiêu dùng Trung Quốc.
Ông Aaron Cheris (Aaron Cheris), phụ trách mảng bán lẻ toàn cầu của Bain, cho biết quy mô thị trường Trung Quốc rất lớn nên trước đây “mọi thương hiệu đều muốn đến”, nhưng một số doanh nghiệp đã không kịp điều chỉnh theo sự thay đổi của cơ cấu thị trường và nhu cầu tại Trung Quốc.

（Nguồn: Nhà đầu tư- Tư duy tài chính）
【Khảo sát thực địa】đi thẳng tới tuyến đầu của công ty, xem dây chuyền sản xuất, hỏi về vốn, mổ xẻ báo cáo tài chính, để nhìn thấu sự trưởng thành thực sự.
“Những công thần khai sáng rời nhiệm.”
Trong Công ty TNHH Đồ thể thao Anta (02020.HK, sau đây gọi là “Anta Thể thao” hoặc “công ty”), có lẽ đang xem xét lại đủ thứ cải cách trong ba năm qua.
Sự kiện bắt nguồn từ CEO của thương hiệu chính Anta, ông Xu Yang. Vị cựu binh từng tạo nên thời kỳ huy hoàng của Arcteryx (始祖鸟) rời nhiệm trong tư thế khiêm nhường, nhưng trong suốt ba năm qua, những thay đổi mang tính thử nghiệm mà ông để lại trong nội bộ công ty vẫn tiếp tục tồn tại dưới hình thức tài sản cửa hàng.

Để phân tích thị trường chứng khoán, hãy dựa vào các báo cáo phân tích của Jinqilin – đáng tin cậy, chuyên nghiệp, kịp thời và toàn diện – để giúp bạn khám phá các cơ hội đầu tư tiềm năng!
(Nguồn: Viện Nghiên cứu Chứng khoán Huatai)
Tận dụng lợi thế của các cụm công nghiệp và sự phát triển nhanh chóng của các kênh trực tuyến toàn cầu, thương mại điện tử xuyên biên giới của Trung Quốc trong ngành may mặc đã tăng cường hơn nữa chuỗi cung ứng linh hoạt, khả năng thực hiện đơn hàng nội địa, số hóa và vận hành thương hiệu trong những năm gần đây, sử dụng dữ liệu để tổ chức cung và cầu toàn cầu. Các công ty hàng đầu như SHEIN đã xây dựng các hệ thống LATR (sản xuất nhanh, tự động hóa quy mô lớn theo lô nhỏ), tạo ra rào cản gia nhập thị trường đáng kể. Với việc Mỹ và châu Âu hủy bỏ hoặc siết chặt chính sách miễn thuế đối với các bưu kiện giá trị thấp, các yếu tố cạnh tranh đã được định hình lại, tiếp tục thử thách các khả năng toàn diện như xây dựng thương hiệu và thực hiện đơn hàng nội địa. Các công ty hàng đầu cũng đang hướng tới việc trao quyền dựa trên nền tảng và mở rộng đa khu vực. Chúng tôi lạc quan về sự mở rộng liên tục thị phần toàn cầu của các công ty hàng đầu Trung Quốc với khả năng khép kín chuỗi cung ứng và nhu cầu từ đầu đến cuối.

Chuyên mục niêm yết/Báo cáo liên thương
Bài viết/Matthêu
Biên tập/Nguyên Tắc
Ngày 14 tháng 8, thương hiệu thể thao ASICS của Nhật Bản đã công bố một báo cáo nửa năm ấn tượng.
Trong đó, doanh số khu vực Đại Trung Hoa tăng từ 62 tỷ yên lên 81 tỷ yên (khoảng 26,1~34,2 tỷ nhân dân tệ), tăng trưởng 30,7% so với cùng kỳ; loại trừ yếu tố tỷ giá, tăng 17,6%.
Trong báo cáo tài chính, ASICS cho biết mức tăng trưởng của khu vực Đại Trung Hoa chủ yếu được thúc đẩy bởi kênh bán lẻ và thương mại điện tử.
Điều đáng chú ý hơn là lợi nhuận. Lợi nhuận hoạt động nửa đầu năm của khu vực Đại Trung Hoa tăng từ 14,9 tỷ yên (khoảng 6,3 tỷ nhân dân tệ) lên 19,7 tỷ yên (khoảng 8,3 tỷ nhân dân tệ), tăng 32% so với cùng kỳ, biên lợi nhuận hoạt động đạt 24,4%. Nói cách khác, đối với ASICS, Trung Quốc không chỉ là thị trường bán được ngày càng nhiều hơn, mà còn là thị trường có lợi nhuận rất tốt.

Hãy mở tủ quần áo của bạn và lấy áo khoác bôn ra. Xem logo: đó là bộ khung xương của Arc’teryx, hình bán nguyệt của The North Face, hay mặt trời của KAILAS? Khả năng cao sẽ không phải là ba vạch của Adidas.
Điều này cũng không quá khó hiểu. Mặc dù Adidas đã định vị và phát triển lĩnh vực ngoài trời được hơn mười năm, nhưng mức độ nhận biết của người tiêu dùng đối với dòng sản phẩm ngoài trời của hãng vẫn luôn ở mức hạn chế. Có người tiêu dùng cho biết: “Dù đã từng thấy áo khoác bôn treo bảng TERREX trong cửa hàng, nhưng hầu như chẳng ai lại chỉ vì muốn mua một bộ đồ/đồ dùng ngoài trời mà đi hẳn vào Adidas.”
Vào tháng 7 năm nay, Adidas đã công bố kế hoạch điều chỉnh đối với mảng kinh doanh ngoài trời. Ở thị trường nước ngoài, thương hiệu TERREX trước đây được đổi tên thành adidas Outdoor; tại khu vực Đại Trung Hoa, hãng ra mắt tên gọi tiếng Trung mới “Sơn Xuyên Lý”.

Trích từ: Dương Tử Buổi Tối (扬子晚报)
Gần đây, thương hiệu thời trang cao cấp hạng nhẹ Athleisure Alo (Alo) đến từ nước ngoài đã ra mắt trên Tmall và bắt đầu bán hàng online. Ngay trong khoảnh khắc lên kệ, nhiều mẫu “đồ đôi” được người nổi tiếng mặc nhanh chóng bị bán hết. “Thời trang thể thao hạng nhẹ” cũng được ngành gọi chung là Athleisure (phong cách thể thao – nghỉ dưỡng). Đặc trưng cốt lõi của phong cách này là vừa đảm bảo tính năng cho vận động, vừa phù hợp để mặc hằng ngày; thích hợp cho các hoạt động cường độ thấp như tập yoga, chạy bộ chậm và dạo bộ trong thành phố. Đồng thời, chúng có thể dùng ngay cho các tình huống hằng ngày như đi làm hay đi mua sắm. Lululemon là thương hiệu được công nhận như tiêu chuẩn của phân khúc này. Alo mới chính thức tham gia bán online, Vuori gia nhập thị trường nội địa nhưng mới chưa đầy bốn năm, và cả Nike?SKIMS đang dùng rào chắn tạo “động lực” chờ ngày khai trương cũng đều thuộc nhóm này.

Gần đây, thương hiệu quần áo thể thao nhẹ cao cấp đến từ nước ngoài Alo đã gia nhập Tmall (Thiên Miêu) và bắt đầu bán hàng online. Ngay khi vừa mở bán, nhiều mẫu đang được các ngôi sao mặc lập tức bị “cháy hàng”. “Thể thao nhẹ” là cách gọi chung của ngành cho phong cách Athleisure (thể thao giải trí/giải trí mặc như chơi thể thao), đặc trưng cốt lõi là vừa đảm bảo tính năng vận động, vừa có thể mặc hằng ngày. Trang phục phù hợp cho các hoạt động cường độ thấp như tập yoga, chạy bộ chậm, đi dạo trong đô thị… Đồng thời cũng có thể dùng trực tiếp cho các tình huống hằng ngày như đi làm, dạo phố. lululemon là thương hiệu được công nhận là chuẩn mực của phân khúc này. Alo mới chính thức bước vào online, Vuori mới gia nhập thị trường nội địa chưa đầy bốn năm, và Nike?SKIMS đang được dựng rào chắn, tạo hiệu ứng truyền thông chờ ngày khai trương cũng đều thuộc nhóm này.

Bài viết | Entertainment Capital (Evelin)
Nike đang vội vàng khi doanh thu sụt liên tiếp trong 8 quý.
Tháng 8, NikeSKIMS được cho là sẽ đặt chân tới Thượng Hải. Hạng mục được triển khai tại Thái Cổ Hưng Nghiệp Thái Cổ Hạng (Xingye Taikoo Hui) đã dựng lên hàng rào che chắn khổng lồ, tiếp quản vị trí của cửa hàng cờ toàn cầu IWC trước đó, nằm ngay cạnh “con tàu khổng lồ” của Louis Vuitton. Đồng thời, Nike cũng đăng thông tin trên ứng dụng và các tài khoản mạng xã hội của mình: vào mùa thu năm nay, thương hiệu thể thao dành cho nữ hợp tác với Kim Kardashian sẽ bắt đầu được bán tại Trung Quốc.
Với một thương hiệu mới thành lập được hơn một năm, lần ra mắt thị trường Trung Quốc lần này cũng không tính là sớm.
Tháng 2/2025, SKIMS – thương hiệu do Nike và Kim Kardashian thành lập – công bố việc ra mắt NikeSKIMS. Dòng đầu tiên sẽ được giới thiệu tại thị trường Mỹ. Vào tháng 2 này, NikeSKIMS mở rộng sang châu Âu, Trung Đông và Australia. Trong các thị trường châu Á, NikeSKIMS lựa chọn Hàn Quốc trước: đến cuối tháng 2, họ bước vào Hàn Quốc dưới hình thức cửa hàng pop-up, sau đó dần dần đi vào hệ thống bán lẻ thông thường của Nike tại địa phương.

Sản xuất｜Nhóm tiêu dùng kinh doanh Huxiu
Tác giả｜Lưu Tư Hàm
Biên tập｜Mao Chính Khánh
Ảnh trang bìa｜China Visual
Báo cáo tài chính quý 2 được công bố vào ngày 11 tháng 8 đã bóp phanh gấp một bước trong câu chuyện tăng trưởng đầy hứa hẹn của On (昂跑). Trong ngày công bố, ngay khi mở phiên giao dịch trên thị trường chứng khoán Mỹ, giá cổ phiếu đã từng giảm gần 20% trong phiên.
Doanh thu trong quý đạt 850,3 triệu franc Thụy Sĩ, tăng 13,5%; theo cách tính tỷ giá cố định, tăng 21,6%. Con số này thấp hơn kỳ vọng nhất trí của thị trường. Đồng thời, dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm cũng được hạ từ “ít nhất 23%” xuống “trong khoảng dưới 20%”.
Đặt trong nhóm các thương hiệu thể thao truyền thống, mức tăng trưởng này không hề tệ. Nhưng với On, sau khi niêm yết từ năm 2021 đến nay quy mô đã mở rộng hơn gấp hai lần và luôn được hưởng định giá của nhóm cổ phiếu tăng trưởng, việc tốc độ tăng trưởng chuyển số vốn dĩ đã là tin xấu lớn nhất.

Tác giả | Châu Kỳ Biên tập | Lữ Đông
Vào ngày 12 tháng 8, có tin đồn rằng Li Ning sẽ ký hợp đồng với ngôi sao người Pháp Mbappe. Tuy nhiên, tin đồn chỉ vừa “lên men” được vài giờ thì đã bị chính bên liên quan phủ nhận.
Theo hãng tin Jiefang Daily đưa tin, phía Li Ning đã phản hồi: “Liên quan đến thông tin được lan truyền gần đây rằng công ty chúng tôi ký hợp đồng với một cầu thủ bóng đá nổi tiếng nào đó, nội dung đó không đúng sự thật. Li Ning không tham gia và cũng không có kế hoạch triển khai bất kỳ hợp tác liên quan nào.”
“Ngòi nổ” trực tiếp là việc Mbappe được cho là lần đầu tiên trong 19 năm trở thành một “cầu thủ tự do về giày dép”.
Là ngôi sao số 1 của Real Madrid, người giành danh hiệu Giày vàng VCK World Cup 2026, đồng thời là biểu tượng của đội tuyển quốc gia Pháp, thì xét về giá trị thương mại của các cầu thủ đang thi đấu hiện nay, gần như không thể tìm được một phương án thay thế nào cho Mbappe.