Что такое Yield Basis (YB)

Ключевые моментыYieldBasis — это криптопротокол, позволяющий пользователям предоставлять ликвидность в пуле автоматического маркет-мейкера (AMM) с использованием BTC без риска непостоянных убытков (IL).
Платформа использует пул ликвидности BTC/crvUSD с кредитным плечом 2x, где заемные средства в crvUSD поддерживают постоянное кредитное плечо и исключают IL.
Пользователи могут вносить BTC для получения токенов ybBTC, которые представляют их долю в пуле ликвидности. Эти токены можно блокировать в стейкинге для получения дополнительных вознаграждений в токенах YB.
Автоматический механизм ребалансировки поддерживает целевое соотношение заемных средств к стоимости позиции на уровне 50%, отслеживая цену BTC в соотношении 1:1.
YieldBasis позволяет получать доход от торговых комиссий, избегая типичных убытков, связанных с предоставлением ликвидности в традиционных AMM-пулах.
ВведениеПредоставление ликвидности в криптовалютных AMM-пулах часто подвергает пользователей риску непостоянных убытков (IL) — ситуации, когда удержание токенов в пуле ликвидности со временем приносит меньше дохода по сравнению с простым хранением базовых активов.
YieldBasis (YB) предлагает новое решение для поставщиков ликвидности в BTC, позволяя избежать IL и получать торговые комиссии. Используя модель ликвидности с заемными средствами, YieldBasis поддерживает позицию с кредитным плечом 2x, которая точно отслеживает цену BTC, устраняя IL и повышая доходность.
Как работает YieldBasisПринцип работы YieldBasis основан на создании позиции ликвидности с кредитным плечом в пуле Curve BTC/crvUSD. Этот процесс проходит следующим образом:
Депозит BTC и получение токена: пользователи вносят BTC в протокол и получают токены ybBTC, которые представляют право на позицию с кредитным плечом (2x) в пуле ликвидности BTC/crvUSD.
Кредитное плечо в паре с crvUSD: протокол занимает эквивалентную стоимость в crvUSD (стейблкоин) под залог позиции в пуле ликвидности, сохраняя постоянное совокупное плечо 2x (соотношение займа к стоимости 50%).
Заем с обеспечением: полученный токен LP Curve (от внесения BTC и crvUSD) служит залогом для займа в crvUSD.
Автоматическая ребалансировка: встроенный механизм ребалансировки стимулирует арбитражных трейдеров поддерживать коэффициент плеча 2x путем корректировки займа и LP при изменении цены BTC.
Доход от комиссий и варианты стейкинга: пользователи могут удерживать ybBTC без стейкинга, чтобы получать комиссии за торговлю в BTC, или вносить ybBTC в стейкинг для получения эмиссии токенов YB. Токены YB также можно заблокировать для голосования, чтобы получить права управления и долю комиссий в BTC.
Проблема непостоянных убытковВ традиционных AMM непостоянные убытки возникают из-за постоянной ребалансировки соотношения активов в пуле при изменении цен. Нередко это приводит к тому, что стоимость позиции поставщиков ликвидности растет медленнее, чем при простом удержании BTC.
Например, при удвоении цены BTC позиция в AMP, сбалансированная между BTC и стейблкоинами, может упасть на 5,7% в цене по сравнению с потенциальной стоимостью при простом хранении BTC.
Хотя некоторые протоколы компенсируют потенциальные убытки с помощью стимулов, это не устраняет саму проблему непостоянных убытков. YieldBasis решает ее на фундаментальном уровне, создавая позиции по LP с кредитным плечом, которые движутся точно в соответствии с ценой BTC, что эффективно устраняет IL.
Ликвидность с кредитным плечом: решение YieldBasisОбъединяя внесенные BTC с заемными crvUSD и поддерживая позицию с плечом 2x, YieldBasis гарантирует, что стоимость позиций по LP отслеживает цену BTC в пропорции 1:1. Вот как это работает:
Протокол использует специальную заемную позицию с обеспечением (CDP) для займа crvUSD на сумму, эквивалентную стоимости внесенного BTC в USD.
Оба актива объединяются в пуле ликвидности Curve BTC/crvUSD.
Полученный токен LP служит залогом для заемных средств в crvUSD.
Система автоматически поддерживает уровень займа на отметке ровно 50% от общей стоимости позиции в LP.
Ребалансировка атомарно выполняется арбитражными трейдерами через AMM ребалансирования и VirtualPool, позволяя контракту выпускать или сжигать токены LP и корректировать заем для восстановления целевого плеча после движения цены BTC.
Данная структура использует математические свойства пула Curve и компаундирование плеча для устранения сублинейного сопротивления стоимости, что свойственно обычным AMM. Такой механизм полностью ликвидирует непостоянные убытки и позволяет поставщикам ликвидности активно участвовать в движениях цены BTC, получая торговые комиссии.
Возможные рискиХотя YieldBasis решает проблему непостоянных убытков, существуют определенные риски, которые стоит учитывать:
Риск смарт-контрактов: как и в любом DeFi-протоколе, ошибки или уязвимости в смарт-контрактах могут потенциально привести к потере средств.
Зависимость от арбитража и ребалансировки: YieldBasis полагается на арбитражных трейдеров для поддержания стабильного коэффициента кредитного плеча; если эти механизмы дадут сбой или станут неэффективными, позиция может отклониться от целевого уровня кредитного плеча.
Рыночные риски: внезапные сильные колебания цен или низкая ликвидность в базовых пулах могут повлиять на стабильность позиции и генерацию комиссий.
Риски протокола и займов: на платформе можно взять заем в стейблкоине crvUSD; риски, связанные со стабильностью стейблкоина или механизмом займа, могут повлиять на общую производительность позиции.
YieldBasis (YB) в программе аирдропов Binance для ХОДЛеров14 октября 2025 года Binance объявила YB 53-м проектом в программе аирдропов для ХОДЛеров Binance. Пользователи, которые подписали свои BNB на продукты Simple Earn и/или ончейн-доходность с 9 по 11 октября, получили право на аирдроп YB. Всего для программы было выделено 10 миллионов YB, что составляет 1% от максимального предложения токенов.
YB прошел листинг с тегом Seed, что позволяет торговать парами с USDT, USDC, BNB, FDUSD и TRY.
В заключениеYieldBasis представляет инновационный подход к предоставлению ликвидности в BTC, который устраняет непостоянные убытки за счет использования ликвидности с кредитным плечом в сочетании с механизмом автоматической ребалансировки. Это позволяет поставщикам ликвидности сохранять полный доступ к цене BTC и получать торговые комиссии без недостатков традиционных пулов AMM.
Рекомендуемая литератураЧто такое непостоянные потери
Что такое пулы ликвидности в DeFi
Что такое кредитное плечо в криптотрейдинге?
Отказ от ответственности. Статья предоставляется исключительно для образовательных целей. Эта информация не должна рассматриваться как финансовая, юридическая консультация или рекомендация по приобретению какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует самостоятельно обратиться за советом к соответствующим профессиональным консультантам. Упомянутые в этой статье продукты могут быть недоступны в вашем регионе. Поскольку статья написана сторонним автором, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат стороннему автору и необязательно отражают точку зрения Binance Academy. Для получения более подробной информации изучите полный текст отказа от ответственности. Стоимость цифровых активов может быть волатильной. Стоимость инвестированных средств может увеличиваться и уменьшаться. Вы можете не вернуть инвестированные средства. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения. Binance Academy не несет ответственность за ваши возможные убытки. Данная информация не является финансовой, юридической или профессиональной рекомендацией. Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Предупреждением о рисках.