Aspectos clave
YieldBasis es un protocolo de criptomonedas que permite a los usuarios proporcionar liquidez en BTC en un grupo de Automated Market Maker (AMM) sin sufrir impermanent loss (IL).
La plataforma utiliza un pool de liquidez (LP) de BTC/crvUSD con apalancamiento 2x y crvUSD prestado para mantener un apalancamiento constante y eliminar la impermanent loss.
Los usuarios pueden depositar BTC para recibir tokens ybBTC que representan su posición de LP, con los que se puede hacer staking para obtener recompensas adicionales en tokens YB.
Un mecanismo de reequilibrio automatizado está diseñado para mantener el LP en una relación préstamos-valor objetivo de 50%, así que las posiciones siguen el precio de BTC en una proporción de 1 a 1.
YieldBasis permite a los usuarios ganar comisiones de trading mientras evitan las pérdidas típicas asociadas con la provisión de liquidez en los AMM tradicionales.
Introducción
Proveer liquidez a los AMM de criptomonedas a menudo expone a los usuarios a la impermanent loss (IL), una situación donde mantener tokens en un pool de liquidez genera menos valor con el tiempo en comparación con simplemente mantener los activos subyacentes.
YieldBasis (YB) ofrece una nueva solución para los proveedores de liquidez de BTC que buscan evitar la impermanent loss mientras ganan comisiones de trading. Con un modelo de liquidez apalancado, YieldBasis mantiene una posición de apalancamiento de 2x que sigue de cerca el precio de BTC. De esta manera, elimina la impermanent loss y mejora los rendimientos para los proveedores de liquidez.
¿Cómo funciona YieldBasis?
YieldBasis opera creando una posición de liquidez apalancada en el pool Curve BTC/crvUSD. El proceso implica:
Depósito de BTC y token de recibo: los usuarios depositan BTC en YieldBasis y reciben tokens ybBTC, que representan un reclamo sobre una posición de liquidez BTC/crvUSD apalancada a 2x.
Emparejamiento apalancado con crvUSD: el protocolo toma prestado un valor equivalente en USD de crvUSD (una stablecoin) contra la posición del pool de liquidez y mantiene un apalancamiento compuesto constante de 2x, lo que significa una relación préstamo-valor del 50%.
Deuda garantizada: el token LP de Curve obtenido al depositar BTC y crvUSD sirve como garantía para la deuda crvUSD prestada.
Reequilibrio automático: un mecanismo de reequilibrio integrado incentiva a los traders de arbitraje a mantener la relación de apalancamiento de 2x realizando operaciones que ajustan la deuda y los holdings de LP cada vez que cambia el precio de BTC.
Ganancias por comisiones y opciones de staking: los usuarios pueden mantener ybBTC sin stakear para ganar comisiones de trading en BTC o stakear ybBTC para recibir emisiones de tokens YB. Los tokens YB también se pueden bloquear con voto para obtener derechos de gobernanza y una parte de las comisiones de BTC.
El problema de la impermanent loss
En los AMM tradicionales, la impermanent loss ocurre porque la relación de activos del pool se reequilibra regularmente en relación con los movimientos de precios. Esto a menudo causa que el valor de la posición de los proveedores de liquidez crezca más lentamente que simplemente mantener BTC.
Por ejemplo, si el precio de BTC se duplica, una posición de AMM reequilibrada entre BTC y stablecoins podría terminar valiendo aproximadamente un 5.7% menos que simplemente mantener BTC.
Mientras que algunos protocolos compensan las pérdidas potenciales a través de incentivos en tokens, estos subsidios no eliminan el problema de la impermanent loss. YieldBasis aborda la impermanent loss en su origen al estructurar posiciones de LP apalancadas que se mueven exactamente en línea con el precio de BTC, lo que efectivamente la elimina.
Liquidez apalancada: la solución YieldBasis
Al emparejar BTC depositado con crvUSD prestado y mantener una posición de apalancamiento de 2x, YieldBasis asegura que el valor del LP siga el precio de BTC 1:1. Esto es lo que sucede:
El protocolo utiliza una posición de deuda garantizada (CDP) dedicada para tomar prestado crvUSD equivalente en valor USD al depósito de BTC.
Ambos activos se suman en el pool de liquidez Curve BTC/crvUSD.
El token LP resultante es la garantía para la deuda crvUSD prestada.
El sistema se reequilibra automáticamente para mantener la deuda exactamente en 50% del valor total de LP.
El reequilibrio se realiza de manera atómica por parte de traders de arbitraje que interactúan con el Rebalancing-AMM y el VirtualPool, lo que permite al contrato acuñar o quemar tokens LP y deuda para restaurar el apalancamiento correcto después de que el precio de BTC se mueve.
Esta estructura aprovecha las propiedades matemáticas del grupo de Curve y el apalancamiento compuesto para eliminar la pérdida de valor sublineal que se observa en los AMM regulares. De esta manera, se elimina la impermanent loss y los proveedores de liquidez pueden beneficiarse completamente de los movimientos del precio de BTC mientras siguen recolectando comisiones de transacción.
Posibles riesgos
Si bien YieldBasis elimina el problema de la impermanent loss, hay algunos riesgos que vale la pena considerar:
Riesgo de contrato inteligente: al igual que con cualquier plataforma DeFi, errores o vulnerabilidades en los contratos inteligentes podrían llevar potencialmente a la pérdida de fondos.
Dependencia de arbitraje y reequilibrio: YieldBasis depende de los arbitrajistas para mantener estable la relación de apalancamiento. Si estos mecanismos fallan o se vuelven ineficientes, la posición podría desviarse de su apalancamiento objetivo.
Riesgos de mercado: cambios de precio grandes y repentinos o baja liquidez en los pools subyacentes podrían afectar la estabilidad de la posición y la generación de comisiones.
Riesgos del protocolo y de préstamo: la stablecoin crvUSD se toma prestada en la plataforma; los riesgos relacionados con la estabilidad de la stablecoin o el mecanismo de préstamo podrían afectar el rendimiento general de la posición.
YieldBasis (YB) en los airdrops de HODLer de Binance
El 14 de octubre de 2025, Binance publicó en un anuncio a YB como el 53.º proyecto en los Airdrops de HODLer de Binance. Los usuarios que suscribieron su BNB a los productos de Simple Earn o Rendimientos on-chain del 9 al 11 de octubre fueron elegibles para recibir los airdrops de EUL. Se asignó un total de 10 millones de YB al programa, lo que representa el 1% del suministro total de tokens.
YB se listó en Binance con la etiqueta "Semilla" aplicada, lo que permite hacer trading del token con los pares USDT, USDC, BNB, FDUSD y TRY.
Conclusiones
YieldBasis presenta un enfoque innovador para la provisión de liquidez de BTC que elimina la impermanent loss al usar liquidez apalancada junto con un mecanismo de reequilibrio automatizado. Esto permite a los proveedores de liquidez mantener una exposición total al precio de BTC y ganar comisiones de trading sin el típico inconveniente de los pools AMM tradicionales.
Lecturas adicionales
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