Hlavní body
YieldBasis je kryptoměnový protokol, který uživatelům umožňuje poskytovat likviditu v BTC prostřednictvím poolu automatického tvůrce trhu (AMM), aniž by zaznamenali dočasnou ztrátu.
Platforma využívá pool likvidity BTC/crvUSD s dvojnásobnou pákou a vypůjčeným crvUSD, a tímto způsobem udržuje stabilní páku a eliminuje dočasnou ztrátu.
Když uživatelé vloží BTC, získají za to tokeny ybBTC, zastupující jejich pozici v poolu likvidity, které pak mohou stakovat, a získat za to další odměny v podobě tokenů YB.
Automatizovaný mechanismus rebalancování je navržený tak, aby udržoval pool likvidity na cílovém 50% poměru dluhu k hodnotě, takže pozice sledují cenu BTC v poměru 1:1.
YieldBasis umožňuje uživatelům získávat obchodní poplatky a zároveň předcházet typickým ztrátám spojeným s tradičním poskytováním likvidity prostřednictvím AMM.
Úvod
Poskytování kryptoměnové likvidity automatickým tvůrcům likvidity často vystavuje uživatele dočasné ztrátě, což je situace, kdy držení tokenů v poolu likvidity přináší poskytovatelům v průběhu času menší hodnotu, než kdyby podkladová aktiva jednoduše drželi.
Protokol YieldBasis (YB) nabízí poskytovatelům likvidity v BTC nové řešení, které má předcházet dočasné ztrátě a zároveň nabízet poplatky za obchodování. Díky modelu likvidity s pákovým efektem si YieldBasis udržuje dvojnásobnou pákovou pozici, která pečlivě sleduje cenu BTC, eliminuje dočasnou ztrátu a zlepšuje poskytovatelům likvidity výnosy.
Jak YieldBasis funguje?
YieldBasis funguje tak, že v poolu Curve BTC/crvUSD vytváří pozici likvidity s pákou. Funguje to následovně:
Vklad BTC a přijetí tokenu: uživatelé vloží BTC do poolu protokolu YieldBasis, a získají za to tokeny ybBTC, které představují nárok na pozici v poolu likvidity BTC/crvUSD s dvojnásobnou pákou.
Párování s crvUSD s pákovým efektem: protokol si vypůjčuje odpovídající dolarovou hodnotu v crvUSD (stablecoin) proti pozici v poolu likvidity, čímž udržuje konstantní dvojnásobnou složenou páku – 50% poměr dluhu k hodnotě.
Zajištěný dluh: token poolu likvidity Curve získaný za vklad BTC a crvUSD slouží jako zajištění za vypůjčený dluh crvUSD.
Automatické rebalancování: vestavěný mechanismus rebalancování motivuje arbitrážní obchodníky, aby udržovali dvojnásobný pákový poměr operacemi, které upravují dluh a aktiva v poolu likvidity, kdykoli se změní cena BTC.
Výdělky z poplatků a možnosti stakování: uživatelé si mohou nechat ybBTC bez stakování a získávat poplatky za obchodování v BTC, nebo ybBTC stakovat a získat emise tokenů YB. Tokeny YB je možné uzamknout, a získat tím správní práva a podíl na poplatcích v BTC.
Problém dočasné ztráty
U tradičních automatických tvůrců trhu dochází k dočasné ztrátě, protože poměr aktiv ve fondu pravidelně rebalancuje úměrně cenovým pohybům. To často vede k tomu, že hodnota pozic poskytovatelů likvidity roste pomaleji, než kdyby BTC prostě drželi.
Například pokud se cena BTC zdvojnásobí, pozice automatického tvůrce trhu rebalancovaná mezi BTC a stablecoiny může mít hodnotu přibližně o 5,7 % nižší než při obyčejném držení BTC.
Některé protokoly sice potenciální ztráty kompenzují tokenovými pobídkami, ale tato kompenzace problém s dočasnou ztrátou neřeší. YieldBasis řeší dočasnou ztrátu u zdroje tím, že strukturuje pozice v poolu likvidity s pákou tak, aby se pohybovaly přesně v souladu s cenou BTC, což dočasnou ztrátu v podstatě ruší.
Likvidita s pákou: řešení protokolu YieldBasis
Spárováním vložených BTC s vypůjčenými crvUSD a udržováním dvojnásobného pákového efektu protokol YieldBasis zajišťuje, že hodnota poolu likvidity kopíruje cenu BTC v poměru 1:1. Funguje to následovně:
Protokol využívá vyhrazenou dluhovou pozici se zajištěním, aby si vypůjčil crvUSD v hodnotě odpovídající vkladu BTC v USD.
Obě aktiva se přidají do poolu likvidity Curve BTC/crvUSD.
Výsledný token poolu likvidity slouží jako zajištění pro dluh v crvUSD.
Systém automaticky rebalancuje dluh tak, aby zůstal přesně na 50 % celkové hodnoty poolu likvidity.
Rebalancování provádí atomicky arbitrážní obchodníci, kteří používají Rebalancing-AMM a VirtualPool, což kontraktu umožňuje razit nebo spalovat tokeny poolu likvidity a dluhu to umožňuje obnovit po pohybu ceny BTC správnou páku.
Tato struktura využívá matematické vlastnosti poolu Curve a složené páky k eliminaci sublineárního negativního vlivu hodnoty, který existuje u běžných AMM, čímž eliminuje dočasnou ztrátu a umožňuje poskytovatelům likvidity plně těžit z cenových pohybů BTC a zároveň získávat obchodní poplatky.
Potenciální rizika
I když YieldBasis eliminuje problém dočasné ztráty, existují určitá rizika, která byste měli zohlednit:
Riziko chytrých kontraktů: chyby nebo slabá místa v chytrých kontraktech by stejně jako u jakékoli jiné platformy DeFi mohly potenciálně vést ke ztrátě finančních prostředků.
Závislost na arbitráži a rebalancování: YieldBasis se spoléhá na arbitrážní obchodníky, aby udržovali stabilní poměr páky. Pokud ale tyto mechanismy selžou nebo přestanou být efektivní, pozice se může odchýlit od cílové páky.
Tržní rizika: náhlé a velké cenové výkyvy nebo nízká likvidita v podkladových poolech by mohly ovlivnit stabilitu pozic a generování poplatků.
Rizika protokolu a vypůjčování: stablecoin crvUSD se půjčuje na platformě – rizika související se stabilitou stablecoinu nebo mechanismem vypůjčování by mohla ovlivnit celkovou výkonnost pozice.
Airdrop YB (YieldBasis) pro HODLery na Binance
Společnost Binance 14. října 2025 oznámila, že se YieldBasis stane 53. projektem programu Airdropy pro HODLery Binance. Na airdrop YB mají nárok uživatelé, kteří měli od 9. do 11. října upsané produkty Simple Earn a/nebo Výnosy z chainu v BNB. Celkově bylo do programu přiděleno 10 milionů YB, což představuje 1 % maximální celkové nabídky.
Kryptoaktivum YB bylo zařazeno do nabídky se štítkem Seed a můžete ho obchodovat v párech s USDT, USDC, BNB, FDUSD a TRY.
Závěrem
Projekt YieldBasis představuje inovativní přístup k poskytování likvidity v BTC, který řeší problém dočasné ztráty využitím likvidity s pákovým efektem v kombinaci s automatizovaným mechanismem rebalancování. Poskytovatelům likvidity to umožňuje zachovat si plnou expozici vůči ceně BTC a zároveň získávat poplatky za obchodování bez typické nevýhody tradičních poolů automatických tvůrců trhu.
Související články:
Vyloučení odpovědnosti: Tento článek je vám předkládán ve stavu, v jakém je, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli prohlášení nebo záruky. Neměl by být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství ani není jeho cílem doporučit nákup jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste se poradit s příslušnými odbornými poradci. Produkty zmíněné v tomto článku nemusí být ve vašem regionu dostupné. Upozorňujeme, že pokud je článek příspěvkem od třetí strany, vyjádřené názory patří této třetí straně a nemusí se nutně shodovat s názory Akademie Binance. Další podrobnosti se dozvíte v našem úplném prohlášení o vyloučení odpovědnosti. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo stoupnout a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Za svá investiční rozhodnutí nesete výhradní odpovědnost vy sami a Akademie Binance nenese odpovědnost za žádné ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace získáte v našich podmínkách použití a upozornění na rizika.