ビットコインが伝統を破る:初の半減期後の年が下落で終了
▪︎ BTCは2025年に下落し、半減期後の年で初めてのこと
▪︎ 2024年4月の半減期は通常の半減期後のブルランを引き起こさなかった
▪︎ ビットコインは現在、史上最高値の$126,080から約30%下回っている
歴史的背景
▪︎ 2012年、2016年、2020年の半減期後の年 → BTCは上昇で終了
▪︎ クラシックな4年サイクル:半減期 → 蓄積 → ブルラン → 修正 → ベアマーケット
▪︎ 2025年はパターンを破り、サイクルに基づく予測に挑戦している
パターンが変わった理由
▪︎ 市場には新しいプレーヤーがいる:ETF、機関、企業のバランスシート
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$BTC は現在、マクロ要因に反応している:流動性、金利、規制、地政学
▪︎ 供給ダイナミクスは依然として関連性があるが、価格の動きは自動的ではなくなっている
業界の見解
▪︎ 一部は4年サイクルは死んだと主張している(ヴィヴェク・セン、アルマンド・パントハ)
▪︎ 他の人はそれは進化していると言っている、消えてはいない(マーカス・ティーレン、10xリサーチ)
▪︎ 半減期は依然として重要だが、半減期後のリターンはもはや保証されていない
要点
▪︎ ビットコインの半減期後の価格ダイナミクスは現在、マクロ主導である
▪︎ 投資家は歴史的なサイクルの仮定よりも、機関のフロー、グローバルな流動性、規制を考慮する必要がある
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