ビットコインの半減期サイクルは圧縮している——これは強気材料

これまでビットコインの半減期は毎回、強気相場のきっかけとなってきましたが、価格上昇倍率は縮小しています。サイクル1からサイクル2では、BTCは約100倍の上昇を記録しました。サイクル3では約20倍、サイクル4のピークは約7倍でした。傾向は明らかです。リターンは逓減しています。

しかし、ほとんどのアナリストが見落としている重要な点があります。圧縮は弱さではありません。成熟の表れです。

時価総額が数兆ドルに達するにつれて、「大数の法則」が働きます。10億ドルから100億ドルへの成長は容易です。一方、1兆ドルから10兆ドルへ成長するには、機関投資家の資金、国家による採用、そして蓄積に何年もかかるマクロ環境の追い風が必要です。

上昇率が小さくても、絶対額では莫大な資金の流れを生みます。時価総額2兆ドルの資産が5倍になれば、200億ドルの資産が100倍になるよりも大きな富を生み出します。

さらに重要なのは、$BTC が投機的な手段から、マクロ資産クラスへと移行しつつあることです。サイクルの値動きが圧縮しているのは、スタートアップというよりもコモディティの準備資産に近い形で評価され始めている兆候です。成長株よりも、金に近づいています。

$ETH や$SOL についても、それぞれの時価総額に応じて同じ力学が当てはまります。半減期サイクルを経るごとに、下値の基準は切り上がります。急騰と急落の振れ幅は小さくなります。長期保有者が最も恩恵を受けます。

上値は低く、下値は高く。それが成熟の姿です。

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