辣条味奶糖

Ontem à noite, o sinal que mais vale observar no mercado dos EUA: a alta até veio, mas puxada por uma pequena parcela.

Os três principais índices subiram, com o Nasdaq liderando (+0,66%). Separando por componentes, quem realmente fez força foi $NVDA (+2,19%) e $META (+1,97%). Ao contrário, $AAPL、$AMZN、$GOOG, os três grandes pesos, recuaram levemente. O dinheiro não se espalhou: foi tudo para o lado de computação de IA e cloud.

$NVDA foi o mais forte. Fez gap de alta com mais de um ponto, passou o pregão em torno das máximas intraday e fechou em 213. Faltou pouco para a máxima de 214,73; além disso, o volume também aumentou. Esse tipo de “abre forte e segue forte” mostra compra ativa; no fim do pregão, não dá para ver “puxada” artificial. Agora vale observar se ele consegue sustentar acima de 210. A mínima intraday em 210,11 é o divisor de águas.

O meta também não está fraco: subiu 1,97% e fechou em 570, grudado na máxima do dia. Dentro de tecnologia do índice, é o segundo mais forte. O negócio de anúncios segue firme, e o mercado continua comprando a história de IA. Se essa faixa de 570 for mantida, a narrativa continua.

$MSFT é o mais interessante: abriu em queda e virou alta. Na abertura, ainda estava levemente negativo perto de 485, mas no fim do pregão virou e fechou em 491,71, a apenas um passo da máxima de 492,44. Entre os três, ele é o que mais “patina”, mas no fim do pregão ficou claro que houve recomposição com aporte. O ponto é ver se consegue romper 492 com volume.

Próximo foco: a amplitude. Agora a alta depende de alguns pesos; $AAPL、$AMZN、$GOOG ainda arrastam para baixo. Isso é apenas realocação dentro do estoque (tangível), e a demanda incremental não acompanhou. Se o índice continuar subindo, e esses setores de consumo/tecnologia continuarem parados, então esta alta ainda é um movimento estrutural — não trate como alta generalizada.

Na Ações de hoje, a Bolsa abriu baixa e virou alta: o SSE (Xangai) +0,70%, tocou 3917; o Shenzhen Component +1,20%. Hang Seng +0,68%; nada de extremos. Do lado das criptos: BTC perto de 79000 -1,59%, ETH -1,11%; não acompanhou o mercado dos EUA — ainda está fraco.

O acima não constitui recomendação de investimento; é apenas um registro de observação do mercado.

Ontem à noite, as ações dos EUA caíram de novo nos semicondutores, enquanto as minas de ouro continuaram subindo. $NVDA caiu 2,9%, $AMD caiu 3,5%, e toda a fila da alta foi só empresas de mineração de ouro.

O mercado, por sua vez, ficou bem dividido. Dow subiu 0,26%, Nasdaq caiu 0,76% e S&P 500 caiu 0,28%. A tecnologia está devolvendo ganhos; o VIX está em 15,85, ainda não entrou na zona de pânico.

$ETSY subiu 7,4%, fechou a US$87. O resultado superou as expectativas: a empresa cortou pessoal e, ao mesmo tempo, fez recompras; o BofA ainda ajustou a meta para cima. Com resultados sustentáveis, custos reduzidos por conta própria e dinheiro distribuído aos acionistas, o pacote está ficando interessante agora.

As pequenas mineradoras de ouro lideraram. $SA subiu 9,5% e $NG subiu 7,2%. O preço do ouro em si subiu apenas 0,36%, então o “corre” veio mais dessas mineradoras menores. O projeto KSM da $SA ainda está em tratativas de aprovação com os povos indígenas — não é para correr só olhando a alta.

$SNAP subiu 5,5%, mas o Reddit caiu. O setor de social está começando a se dividir: para onde vão os orçamentos de anúncios é a chave. Snap e Meta seguem uma linha; Reddit e Pinterest, outra — e os caminhos estão diferentes.

O SSE (Xangai) 3.876 caiu 0,14% e o Hang Seng 25.438 caiu 0,31%; tudo está “moendo”, sem cenário extremo. No mundo cripto, o BTC subiu 4,2% nas últimas 24h, chegando acima de US$80k; a ETH subiu só 1,9%, claramente não acompanhou.

Agora, vale dar uma olhada no balanço do Q2 da Williams-Sonoma: ainda existe força do lado do consumo? Ela entrega primeiro.

O que foi dito não constitui recomendação de investimento; é apenas um registro de observação do mercado.

Não fique só de olho no S&P 500 e no Nasdaq.

Nos EUA, há também um ETF que, nos últimos dez anos, transformou 1 milhão de dólares em cerca de 10,15 milhões.

Ele se chama IYW.

Considerando o retorno com reinvestimento (ajustado), nos últimos dez anos o IYW teve um retorno anualizado de aproximadamente 26,08%, com alta acumulada de mais de 900%.

O IYW é administrado pela iShares, do grupo BlackRock. Ele compra principalmente grandes empresas de tecnologia dos EUA. As dez maiores posições representam mais de 60% do total; líderes como Nvidia, Apple, Microsoft, Google, Broadcom, Meta e outras gigantes de tecnologia basicamente estão todas lá.

A maior diferença entre ele e o XLK é que o IYW também considera Google e Meta como pertencentes ao setor de tecnologia. Atualmente, as participações em semicondutores estão próximas de 39%; portanto, quanto mais fortes ficaram nos últimos anos as tendências de IA e de chips, mais rápido o IYW avançou.

Mas um ganho de dez vezes não vem de graça.

Nos últimos dez anos, o IYW passou por 4 retrações superiores a 20%. A maior delas caiu cerca de 39,4%, e só voltou à máxima histórica depois de quase dois anos.

Ainda dá para comprar agora?

Minha visão é: a longo prazo, dá para considerar, mas não é adequado para entrar com uma grande posição de uma vez.

Este ano, o IYW já subiu cerca de 24%, com múltiplo de lucro (P/E) de aproximadamente 38,6x. Embora recentemente tenha recuado da faixa dos US$ 260 para cerca de US$ 248, a avaliação ainda não está barata; as expectativas otimistas para IA e semicondutores já haviam sido amplamente precificadas.

Se a ideia for manter por mais de 5 anos, você pode começar comprando 20% a 30% do plano de alocação e deixar o restante para ir adicionando mensalmente, ou então esperar por uma correção mais evidente.

Em termos de alocação, recomendo mais usar um ETF amplo (de base) como posição principal e reservar uma pequena parte para configurar o IYW. Assim você consegue capturar o crescimento do setor de tecnologia, sem entregar a conta inteira a apenas algumas gigantes.

O IYW compra empresas boas; porém, pelo preço atual, ele já não está barato.

Se a tendência de longo prazo é de alta, dá para ir entrando em partes.

Retornos passados não indicam resultados futuros; este artigo não constitui recomendação de investimento.

$HOOD Na casa de um dia subiu 13,7%, fechou em 108. Com valor de mercado na casa dos trilhões, subir dezenas de pontos no único dia é, por si só, um sinal de votação do capital.

O motor tem uma única palavra: cripto. O Bitcoin acabou de completar a sua semana mais forte de mais de três anos, e a narrativa de desvalorização do dólar voltou a ser acesa. As taxas de cripto da Robinhood acompanham o volume; quando o “cripto” aquece, ela é a primeira a sentir diretamente. Agora, é ver se esta onda de volume consegue migrar para negócios não relacionados a cripto — que não fique só o cripto sustentando.

O setor de quantum voou junto com toda a linha. $IQM subiu 14,8%, $RGTI 11,5%, $QBTS 8,5%, $QUBT 9,6%. Em um dia, cinco ou seis nomes puxaram dois dígitos; desse jeito, mostra que o capital está apostando na direção. Quando um único papel não consegue produzir esse efeito, o que se vê é movimento de dinheiro. Próximo passo: acompanhar se as compras de volume acompanham, e então separar quem tem receita de verdade e quem ainda está só contando histórias.

A mineração também se mexeu. $UEC subiu 14,4%, $USAR 12,6%, $MP 9,1%, $UUUU 8,9%. Urânio e terras raras puxaram juntos — essa é a linha de oferta essencial de recursos minerais. Até $SCCO, mesmo com valor de mercado na casa dos trilhões (mineração de cobre), avançou 8,7%; o capital não ficou só “brincando” com small caps. O que importa é olhar se o preço do urânio em si e a cadeia de suprimentos de terras raras tiveram mudanças reais.

Hoje, tanto Ações A quanto Hong Kong estão no verde. O SSE (Xangai) caiu 0,71% para 3877; o índice de Shenzhen caiu 2,44%; o Hang Seng caiu 2,09% para 25465. Não é extremo, é uma queda generalizada.

Do lado da Coreia, a Samsung caiu 9% porque o retorno aos acionistas ficou abaixo do esperado; o sentimento na Ásia-Pacífico hoje está mais frio.

No mundo cripto: o BTC está acima de 77 mil, alta de 0,8% nas últimas 24h; ETH em 2444 subiu 2,76%. De lado, esperando direção; não tem muito a desenvolver.

Nesta semana, o que realmente vale observar são duas coisas: o relatório de Nvidia e Jackson Hole. O primeiro define se a linha de “IA” continua ou não; o segundo define para qual direção o discurso de taxas de juros vai. O resto pode ficar para depois.

O exposto não constitui recomendação de investimento; é apenas um registro de observação do mercado.

Ontem, os três principais índices dos EUA fecharam todos em queda “verde”; à primeira vista parece que caiu. Mas por baixo esconde-se uma mudança de fluxo de capital: dentro do setor de semicondutores, está havendo reposicionamento. O dinheiro está sendo retirado da ponta de equipamentos e direcionado para memória e armazenamento.

$AMD subiu 6,5%, $NVDA praticamente não mexeu, e $AVGO (Broadcom) caiu quase 6%. No mesmo setor, um papel dispara e outro lidera a queda — isso indica que o mercado está selecionando, não comprando IA de forma cega. Como a AMD conseguiu ir na frente, a explicação do pregão é basicamente uma: sua posição nos chips de IA está sendo reprecificada. Agora, vale observar duas coisas: primeiro, se ela consegue se manter e não recua; segundo, se o volume de negócios realmente acompanha.

$STX (Seagate) subiu 5,65%; no dia, ganhou 52 dólares. $WDC (Western Digital) subiu junto, +4,4%. A linha inteira de armazenamento se moveu junto — não foi só uma ação isolada. O sinal é bem direto: a demanda por discos e armazenamento em data centers de IA está esquentando, e o mercado começa a tratar o armazenamento como o próximo destino da IA.

$MU (Micron) subiu 2,3%, o “líder” dessa linha de memória. É a mesma história do Seagate e da Western Digital: aposta em alta de preços de memória e armazenamento e em falta de oferta de HBM. O principal “ponto-âncora” nessa linha para acompanhar é o próximo relatório da Micron e o preço à vista de memória; se o preço à vista não subir, a tese fica sem lastro.

Sinal oposto ainda merece mais atenção: a ponta de equipamentos está toda em queda. $AMAT (Applied Materials) caiu 5,12%; $KLA caiu 2,7%; $LRCX (Lam Research) caiu 1,38%. De um lado, compra-se memória/armazenamento; de outro, vende-se máquinas para fabricação de chips. Esse contraste mostra que o capital está apostando que o próximo ciclo de dinheiro vai para armazenamento e HBM — e não para ampliar capacidade de produção.

Hoje, A-shares e H-shares também estão em alta: o SSE (Xangai) subiu 0,84%, tocando 3960; o ChiNext subiu 1,33%; o Hang Seng subiu 1,61%; não houve cenário extremo. No mundo cripto, $BTC subiu 0,6% e ficou oscilando perto de 63 mil; $ETH subiu 1,1%, sem grande movimento.

Esta noite, olhe menos para o índice (alta/queda do mercado amplo) e concentre-se numa linha: memória e armazenamento continuam fortes, enquanto o setor de equipamentos segue “perdendo sangue”. Pergunte se essa divergência ainda está lá. Isso é mais útil do que tentar adivinhar a direção do índice.

O exposto não constitui recomendação de investimento; é apenas registro de observação do mercado.

A negociação mais lotada do Bitcoin pode ser “aguardar para comprar no fundo em outubro”.
Analistas da Ali Charts estimam que $BTC ou um fundo cíclico se formará por volta de outubro; se o preço entrar na faixa de US$ 48 mil a US$ 62 mil, você pode considerar compras periódicas em lotes (DCA), em vez de apostar em um ponto exato.
Os ciclos históricos podem fornecer coordenadas, mas não se responsabilizam por se repetir.
Quando todo mundo consegue ver o mesmo fundo, ele ou chega antes do esperado, ou simplesmente não aparece da forma que todos esperam.
#BTC #Bitcoin #AliCharts
A opinião dos analistas é apenas para referência e não constitui recomendação de investimento.

$WDAY.US subiu 17,78%, $RDDT subiu 12% após o pregão. $AMAT teve resultado acima do esperado, mas caiu 2,5%. Ontem à noite, nos EUA, três ações falaram sobre a mesma coisa: de onde vem a demanda compradora.

$WDAY fechou em 206,45, com volume levando a cerca de 4 vezes a média diária. A Silver Lake está negociando uma aquisição de capital fechado: ela simplesmente coloca dinheiro na mesa para comprar a empresa, sem se importar com a avaliação. O próximo ponto é observar em que preço de aquisição a transação finalmente será fixada. Os 206 atuais estão precificando se o negócio vai acontecer ou não, e não o valor da empresa.

$RDDT subiu apenas 3% durante o dia; depois, após o pregão, com a notícia de inclusão no S&P 500, disparou direto para 177,80. Fundos de índice compram de forma passiva: não importa se está caro ou barato. Nos dias ao redor da data em que a inclusão passa a valer, o volume é o que vale a pena observar.

$AMAT é o mais interessante. O lucro por ação (EPS) superou 3%, a receita superou 1%; mesmo assim, durante o pregão caiu 2,48% e, após o pregão, caiu mais 5%. Por mais que a divulgação tenha sido boa, não salva expectativas elevadas. Nesse ponto de equipamentos para chips, o mercado quer um superresultado bem acima do esperado: bater a meta não conta como boa notícia.

No mercado chinês (A-shares) no almoço: o Xangai 3918 caiu 0,21%, o Shenzhen basicamente ficou estável. O Hang Seng 25160 caiu 0,93%, um pouco fraco, mas não extremo. BTC em 63 mil, ETH em 1882, e as duas criptos ficaram praticamente de lado nas últimas 24h.

Em uma frase: os EUA estão sendo comprados; Ações da China e Hong Kong estão esperando; cripto está dormindo.

Isso não constitui recomendação de investimento; é apenas um registro de observação do mercado.

Além do Nasdaq e do S&P, na verdade há também um ETF dos EUA 50 dentro do mercado A-share.
Ele rastreia o índice MSCI EUA 50, comprando apenas as 50 maiores empresas dos EUA em termos de capitalização de mercado de free float.
Ele não é bem como o Nasdaq-100 e o S&P 500. O Nasdaq-100 não tem ações do setor financeiro, então o perfil é mais “tech”;
Já o S&P 500 é mais abrangente, mas acabou sendo diluído por muitas empresas de médio e pequeno porte.
O EUA 50 inclui diretamente ações financeiras, e a carteira fica concentrada em dezenas das maiores empresas dos EUA. Atualmente, no mercado A-share, só existem duas opções que podem ser compradas:
ETF E Funds MSCI EUA 50 (513850)

ETF Huaxin MSCI EUA 50 (159577)

O desempenho histórico é bem interessante, ficando basicamente no meio entre o Nasdaq e o S&P.

Nos últimos 10 anos, a taxa de retorno anualizada foi de 15,58%, maior do que a do S&P 500 (13,17%), porém menor do que a do Nasdaq-100 (19,58%). Em 2022, caiu 25,78%: caiu menos do que o Nasdaq-100 (-32,97%) e mais do que o S&P 500 (-19,44%).

Mas há um detalhe aqui que precisa ser observado.
Esses dados são resultados históricos de backtest do índice, não o desempenho real de pregão do ETF.
Os dois ETFs dos EUA 50 foram criados há menos de três anos e ainda não passaram por um ciclo completo de mercado; portanto, o que vemos agora é o desempenho de longo prazo do índice, e não o histórico próprio do fundo.
Em comparação com o retorno, eu me importo mais com a taxa de ágio.
Quando a demanda por fundos QDII fica alta, o preço em bolsa tende a se distanciar do valor patrimonial.
Mas, na compra, é preciso atentar ao ágio: hoje, os dois estão com ágio acima de 5%.
E Funds: 5,84%
Huaxin: 5,66%
Um ágio de 5% não é o problema — o problema é não perceber que você está pagando 5% a mais do que o valor patrimonial.
Apenas registro de dados, não constitui recomendação de investimento.

Ninguém deu atenção depois do pregão do dia anterior; no dia seguinte, já disparou 13,63%. $LITE

O relatório financeiro colocou a conjuntura do setor de comunicações ópticas em evidência.

No 4T, a receita foi de US$ 1,01 bilhão, alta de 109% ano contra ano. A demanda por componentes ópticos para data centers de IA é algo concreto, não é história contada. A Lumentum faz módulos ópticos e lasers — itens essenciais para interconexão em data centers. Quanto mais servidores de IA forem empilhados, mais a comunicação óptica será aquele encanador: não é chamativo, mas é indispensável.

Antes, essa linha de comunicações ópticas já tinha puxado uma rodada com FSLR e COHR. Desta vez, a LITE está confirmando do lado de resultados, não é apenas movida por emoção.

O que vem daqui em diante: observar dois pontos — se o crescimento no próximo trimestre consegue continuar com três dígitos, e se o ritmo do tipo “primeiro frio, depois quente” visto no pós-mercado vai deixar de ser exceção e virar padrão.

O exposto não constitui recomendação de investimento; é apenas um registro de observação do mercado.

Ontem à noite, os três principais índices dos EUA basicamente não se mexeram. O S&P 500 fechou em 7.753, caindo menos de 0,1%. Por fora está tudo calmo, mas lá embaixo algumas ações estão sendo fortemente puxadas.

Três que valem ser destrinchadas.

$FSLY +20,86%

A Fastly, que atua com CDN e segurança na borda. No 2T, a receita subiu 23,3%, a margem bruta ficou em 65,8% e a retenção líquida foi de 117% — ou seja, não é só entrada de novos clientes; os clientes antigos também estão aumentando e gastando mais. A empresa já elevou a orientação para o ano inteiro.

A lógica do rally é bem direta: a demanda por CDN está sendo puxada pelos negócios de segurança e pela necessidade de inferência em IA. Quanto mais aplicações de IA surgem, mais a distribuição na borda e a segurança WAF viram encanadores — pouco chamativos, mas indispensáveis.

No próximo período, eu observo dois pontos: primeiro, se o próximo trimestre consegue manter um crescimento de 20%+; segundo, se a concentração nos grandes clientes vai melhorar. O maior risco permanente dessas ações SaaS é quando os dois ou três clientes do topo cortam orçamento.

$DDOG.US +11,48%

A Datadog, antes do seu relatório do 2T, na verdade não estava tão ruim — receita de 1,12 bilhão, crescimento de 36% ano contra ano. Mas a guidance veio mais conservadora e, além disso, o maior cliente reduziu volume; no dia do balanço, as ações despencaram 19%.

Os 11% de ontem parecem estar corrigindo aquela venda exagerada (oversold). O próprio $DDOG é a principal aposta em observabilidade em nuvem; um “balde” de US$ 93B subir 11% não é algo que dinheiro pequeno empurre.

Para esse tipo de ação, meu hábito é: não correr atrás de uma alta/rebote de um único dia. Espere uma ou duas semanas para confirmar que não houve nova queda e então avaliar se a virada de sentimento é mesmo real. Se o maior cliente do 3T consegue se manter, isso é o ponto-chave.

Setor de energia dispara em conjunto

$NESR.US R +23,33%, $CLMT +15%, $HP +13%, $APA +9%, $RIG +9% — de serviços de petróleo à exploração, tudo subindo.

$NESR é o “play” de resultados: no 2T bateu recorde histórico e a cotação veio junto batendo nova máxima. O petróleo bruto ficou acima de 82 e a preferência por risco do setor foi puxada.

Mas o problema das ações de energia nunca é “se consegue subir”, e sim “se consegue segurar depois de subir”. Se o preço do petróleo consegue ficar estável acima de 80, isso é mais determinante para o rumo do que o desempenho de um trimestre.

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Na Ações A, o SSE Composite em 3.965 e o Hang Seng em 25.774; ambos com uma leve queda, nada de cenário extremo. No cripto: BTC em 64k, ETH em 1.878; nas últimas 24h, ambos caindo 1% ou mais, igual aos EUA — só um “moer”.

Ontem não houve previsão relevante de resultados. Mais adiante, nestes próximos dias, vale ficar de olho se surgem novos anúncios prévios (pre-announcement).

O que foi dito acima não constitui recomendação de investimento; é apenas um registro de observação do mercado.

S&P fechou na sexta-feira em 7.753; a apenas 40 pontos da máxima de 52 semanas, 7.793, bem perto de uma nova máxima. Hoje, na segunda-feira, o mercado dos EUA ainda não abriu, mas o desempenho de sexta-feira, na verdade, está confirmando o seu argumento central.

O índice caiu levemente 0,06%, mas internamente $SMCI I +5,96% teve alta com aumento de volume, $NVDA +2,27% liderou os ganhos e $GOOGL -0,96% recuou. Com as carteiras/fluxos de capital por trás das novas máximas sendo realocados internamente, a dispersão é exatamente a figura que você desenhou nas suas anotações.

Com o alerta de risco do VIX naquela parte sobre o ouro, o raciocínio geral ficou totalmente fechado. As conclusões sobre as quatro rotações não dependem de variações em apenas um dia; o quadro em si é robusto.

Na noite de balanços de quinta-feira, os “três irmãos do SaaS” ensinaram ao mercado uma lição: lucro importa mais do que a aceleração do crescimento. As três empresas ficaram acima do esperado em rentabilidade, com a taxa de crescimento revisada para baixo — e mesmo assim explodiram de alta.

$TEAM.US subiu 35%. A Atlassian cortou a expectativa de crescimento para o próximo ano para 18%; antes, isso seria um roteiro de desastre. Mas a margem bruta veio acima do esperado, a margem operacional avançou — e o mercado simplesmente comprou. A IA não veio para comer o almoço dele; veio para vender mais assentos. Agora, um número para acompanhar: o ARPU dos clientes daquela leva de migração para a nuvem consegue continuar subindo.

$TWLO.US subiu 25%. No 2T, a receita foi de 1,5 bilhão, +22% ano contra ano; e a empresa elevou a orientação anual para 18%. Tanto os negócios de mensagens quanto os de voz estão voltando à vida, mas o ponto que vale mais atenção é a melhora do fluxo de caixa — um SaaS que vendia desgraçado por três anos finalmente começou a ganhar dinheiro, e a âncora de valuation está mudando.

$ABNB.US subiu 17%. O CEO disse diretamente que a IA é “a melhor coisa”. A receita do 2T foi de 3,6 bilhões +17%, e o EPS de 1,37 ficou acima do esperado. Não é especulação por “conceito de IA” — busca, precificação e atendimento já estão conectados ponta a ponta. Entre as ações de turismo, é a que mais parece uma empresa de tecnologia.

SSE (Xangai) 3947, Hang Seng 25842, leve alta sem clima de extremo. BTC 65 mil, ETH 1918, alta em 24h abaixo de meio ponto, consolidando no fim de semana.

Nesta semana, atenção: no fim da temporada de balanços, ainda há algumas ações do varejo para entregar o “trabalho”; os dados de consumo vão determinar o rumo do próximo capítulo. O VIX está em 14,9 — o mercado de opções não está em pânico — mas quando está tempo demais calmo, vale olhar duas vezes.

O texto acima não constitui recomendação de investimento; é apenas um registro de observação do mercado.

Mag7 Hoje a diferenciação é bem clara. $NVDA +2,27% lidera em volume, $200 foi sustentado, e $236 é a próxima resistência. $TSLA +2,83% acompanha a alta; a narrativa do FSD com o Robotaxi reacende, com cortes na taxa pressionando para baixo o custo de financiamento. Empurrando os dois lados juntos.

$AMZN +0,82% com aumento de volume; duas “motores” — nuvem e consumo — em sinergia, e com a queda de juros o efeito é direto. $META +0,37%, $AAPL +0,29%, alta moderada em conjunto. $MSFT ficou estável, com ordens a $500; a barreira está sendo disputada várias vezes.

$GOOGL -0,96%, único a fechar em queda. Depois do relatório do Q2, houve realização de lucros, e ficou em queda por três dias seguidos. O longo prazo da lógica de nuvem com IA não mudou; $350 segue sustentando.

Todos os dias desta semana têm catalisadores fortes. Depois do CPI, vem PPI, vendas no varejo e o relatório da AMAT.

VIX 14,9. Nível extremamente baixo. Todo mundo está apostando em um CPI moderado, e quase ninguém faz hedge. Essa assimetria não vale a pena apostar dinheiro de verdade. Espere a confirmação do lado certo para agir. CPI moderado impulsiona tecnologia e crescimento; CPI mais quente favorece defesa e valor.

Vale dar uma olhada em módulos ópticos.

O conteúdo acima são anotações pessoais de negociação, não constituem recomendação de investimento.

QQQ +1,17%, SOXX +2,02%. O setor de semicondutores superou o mercado em 85 pontos-base hoje, e o dinheiro dentro da área de tecnologia está se concentrando na direção de chips. O beta do mercado está ok, e a inclinação é mais para alta.

Separei alguns sinais mais fortes. $SMCI hoje +5,96%, rompimento com volume. Por trás disso está o acúmulo de pedidos para servidores de IA ultrapassando US$ 60 bilhões (na verdade, “US$ 600 bilhões” no texto original), com divulgação do relatório do 4T em dois dias, e analistas esperam revisão positiva da margem bruta. O PE é apenas 16,96, e a ação está perto das mínimas de 52 semanas; em conjunto com o backlog de US$ 60B, essa discrepância vale um segundo olhar. Três sinais ao mesmo tempo—aceleração de pedidos, melhora de resultados e rompimento com aumento de volume—fazem desta a ação de semicondutores de IA que mais merece atenção esta semana.

$NVDA +2,27%, volume acima de US$ 220, cortes de juros pressionam para cima a avaliação? (no texto: “降息压估值叠加 AI 算力需求”, ou seja, corte de juros reduz a avaliação somado à demanda por capacidade de computação de IA), estrutura saudável, PE 34,3. $AVGO +1,71% acompanhando a alta. $MU é a única que caiu no “pool” de hoje, -0,44%; a direção de memórias ficou temporariamente de lado, e dentro do grupo o fluxo está migrando de memórias para servidores de IA.

O que foi um pouco inesperado é que o SOXX superou o QQQ nessa magnitude. Na primeira semana após a efetivação dos cortes de juros, o mercado está escolhendo a direção com dinheiro de verdade: escolheu semicondutores.

O acima são anotações pessoais de trading, não constitui recomendação de investimento.

A taxa de juros caiu e, no segundo dia, a Mag7 reagiu em bloco.

$TSLA +2,83% lidera, com aumento de volume, ficando cada vez mais perto da faixa de US$ 330. A cadeia de transmissão da queda de juros é bem direta: o custo do crédito cai, as taxas dos financiamentos de automóveis acompanham e a TSLA absorve diretamente. Se houver rompimento efetivo da faixa de US$ 320 a US$ 330, a estrutura se abre.

$NVDA +2,27%, com aumento de volume ao passar pela faixa de US$ 220. A média móvel de 20 dias em US$ 218 sustentou por vários dias; desta vez, com a queda de juros, a ação foi impulsionada. A narrativa de demanda por capacidade de IA somada ao alívio de valuation trazido pela queda de juros — dois catalisadores.

$AMZN +0,82%, subindo de forma gradual na faixa de US$ 270 a US$ 275. A queda de juros é boa para consumo, varejo e também para gastos em nuvem — os dois pés estão no alvo.

$META +0,37%, consolidando perto da máxima histórica (ATH). A monetização de anúncios de IA somada à queda de custos com a queda de juros — lógica dupla em ação; é só esperar o rompimento de US$ 600.

$AAPL +0,29%, após sete sessões em alta consecutivas, segue avançando de modo moderado, com 310 sustentando. A narrativa de celulares com IA somada à queda de juros impulsiona a retomada da demanda por eletrônicos de consumo — ritmo não é acelerado, mas é firme.

$MSFT praticamente estável, com ordem em $499,99. Nos últimos cinco dias, consolida em faixa estreita entre US$ 499 e US$ 500. A receita do cloud de IA já foi precificada de forma suficiente; agora é esperar o próximo catalisador.

$GOOGL -0,96%, a única a cair na Mag7. Continua fraca em relação ao setor por dois dias consecutivos; a narrativa de custos de busca em IA e as preocupações com a concorrência em anúncios continuam a pressionar. US$ 350 é um nível de suporte-chave.

O conteúdo acima são anotações pessoais de trading e não constitui recomendação de investimento.

Hoje às 20h30, NFP. O veredito final desta semana.

O ADP deu 44K, esperado 68K, um sinal de baixa bem forte. Pedidos iniciais (inicial claims) ficaram em 199K, melhor do que o esperado de 203K, puxando um pouco de volta. Dois dados em direções opostas, o mercado fica sendo puxado dos dois lados.

O VIX está por volta de 15, em nível extremamente baixo. O mercado inteiro está precificando um pouso suave. Qualquer surpresa em qualquer direção será amplificada.

Três cenários: NFP abaixo de 1,0 milhão, trade de recessão, defesa com ouro e Treasuries dos EUA. NFP entre 1,2 e 1,6 milhão, dentro do esperado, narrativa de pouso suave continua. NFP acima de 1,6 milhão, confirmação do pouso suave; na próxima semana, corre atrás de valor, ciclo e small caps.

Entre a Mag7, $AAPL foi o único que fechou no verde, subiu menos de meio ponto. $GOOGL caiu mais de um ponto, o mais fraco. $NVDA ficou em estabilidade, fechando com uma ordem/ajuste de 219 dólares. $AMD caiu sete pontos, $ALAB despencou doze pontos e deu um “estrondo” (deu ruim), mas o índice SOX ainda subiu 0,33%. Por dentro dos chips, a divisão está clara.

O dólar contra iene caiu na segunda-feira para 155 e hoje voltou para 158. O Japão não voltou a vender em grande volume Treasuries para comprar ienes.

Hoje à noite, não aposto direção. Com o VIX em baixa, as opções oferecem retorno assimétrico. Quando os dados saírem, aí sim mexo.

Semana que vem: terça CPI, quarta PPI, quinta vendas no varejo. O NFP vai determinar o enquadramento de todo o trade da próxima semana.

O acima é uma nota pessoal de trading, não constitui aconselhamento de investimento.

Receita de 7,8 bilhões, dobrou. Valor de mercado derreteu 210 bilhões em um dia. Este relatório trimestral da SpaceX: os números e a cotação seguem caminhos diferentes.

No 2T, a receita +92%, mas os gastos de capital somaram 18,4 bilhões e houve liberação interna de ações de 1 bilhão de ações. Os resultados explodiram, mas a liberação pressionou a venda; a ação caiu 13,6% no dia. A AMD do lado caiu 7%, enquanto a Google recuou 4%. O Nasdaq caiu no geral -0,83%. Já a Nvidia subiu apesar do cenário, +3%+.

Do outro lado, o ouro à vista +4,11% rompeu os 4200, e a prata também +4,12%. A queda da taxa real dos Treasuries está impulsionando. O Dow Jones +0,49% continuou atingindo novas máximas, enquanto o S&P subiu pouco. O mercado está dividido: não é alta generalizada nem queda generalizada.

Alguns pontos da temporada de resultados que vale observar: a receita do Q4 da SanDisk ficou perto de 4 vezes, com um plano de recompra de 14 bilhões, mas a orientação foi mais fraca e caiu 8% após o fechamento. A Western Digital caiu 10% após o fechamento; seus contratos de longo prazo para discos rígidos de IA foram estendidos até 2031. A Eli Lilly teve receita no 2T +48%; a demanda pelos remédios para emagrecimento continua subindo, e a orientação anual foi elevada para 85–87 bilhões.

A Meta lançou o primeiro agente inteligente de programação com IA; a Anthropic formou uma equipe de chips desenvolvidos internamente. Colocando as duas coisas juntas, vê-se que o “armamento” de IA continua ganhando escala.

O que foi dito acima não constitui recomendação de investimento; é apenas um registro para aprendizado do mercado.

A IPO da Unitree vai acender a segunda onda de robôs? Analisando 20 empresas da cadeia da indústria em Ações A.

As instituições já estão se posicionando. Bancos de investimento como Soochow apontaram diretamente que, após o setor ter digerido a bolha em julho, a entrada da Unitree no mercado + o avanço da produção em massa do Tesla Optimus geram um “efeito de catalisadores” em sintonia. O ETF de robôs da China Merchants (560770) teve, durante a correção de julho, uma solicitação líquida de 261 milhões de yuan no mês — comprando mais à medida que cai.

A IPO da Unitree traz três impactos, que se refletem em alvos específicos.

Âncora de valuation. A Unitree deverá enviar mais de 5.500 unidades em 2025, com margem bruta de 60,13%; após a listagem, toda a cadeia industrial passa a ter um referencial. O benefício mais direto recai sobre fornecedores de componentes essenciais — Greens Harmonics (688017), que fornece redutores harmônicos para braços flexíveis/“mãos” inteligentes, e o Zhongda Power (002896), que é o primeiro grande fornecedor de redutores e ainda tem participação indireta, além da Twin Ring Transmission (002472), que fornece juntas para cargas pesadas. O grau de ligação com a Unitree determina a elasticidade do aumento de valuation.

O dinheiro escolhe alvos, não “espalha” recursos. Depois do ajuste de julho, o índice CSI de robôs chegou a um PE de 51,79x, no percentil de 49% nos últimos 3 anos — a digestão da bolha já foi quase concluída. Mesmo assim, o capital prioriza empresas com capacidade de produção e entrega — como Wolong Electric Drive (600580), que colabora no desenvolvimento de módulos de junta, Oubi Zhongguang (688322), que fornece câmeras 3D de visão, e Zhaowei Electromechanical (003021), que fornece componentes de transmissão para mãos inteligentes. Puro “conceito” não consegue captar recursos. As cinco empresas com participação indireta — Jingxing Paper (002067), Jiahua Group (603980) etc. — tendem mais a refletir emoção e acompanhar a alta, sem serem perseguidas.

Pelo lado das emoções, chip e algoritmo têm a maior flexibilidade. Full City Technology (300458) fornece chips de controle para robôs quadrúpedes; iFlytek (002230) colabora em soluções de interação; e ZKJ Creative (300496) desenvolve em conjunto algoritmos de controle inteligente. Na rodada anterior da行情 de robôs, os ativos de algoritmo e chips normalmente avançavam um “passo” antes do hardware.

Limites. Não é alta generalizada. Se a precificação da IPO da Unitree ficar muito acima do esperado, no curto prazo pode haver “consumo antecipado” de fôlego. Depois disso, ainda dependerá do ritmo de produção em massa do Tesla Optimus e do progresso de adoção de robôs pelas montadoras de carros domésticas.

O conteúdo acima é apenas para análise de informações da indústria e não constitui recomendação de investimento.

纳指 100 sobe 3,32%, fechando em 29733. O setor de IA e de chips lidera.

Após o balanço, a $PLTR subiu 29,5%; semicondutores na Filadélfia +6,6%, setor de tecnologia +4,1%. A AMD teve receita de 11,5 bilhões, +50% ano contra ano; a receita do data center dobrou, mas, após o pregão, caiu quase 9% — a orientação não convenceu o mercado.

O petróleo recua: WTI 75,77; a rentabilidade dos Treasuries de 10 anos cai para 4,62%. O VIX volta a subir 4,04%; por trás do movimento de alta, a volatilidade não caiu junto — atenção.

Nesta noite, vale observar: relatório de emprego ADP, PMI de Serviços do ISM e o balanço da SanDisk e seus efeitos para o setor de memória.

O que foi dito acima é apenas uma opinião pessoal, não constitui recomendação de investimento.

Registro de operações do índice + das ações individuais.

ÍNDICE

O Nasdaq hoje voltou a tentar atacar a média de 60. No curtíssimo prazo, tecnicamente, é bem provável que haja uma correção. O S&P, por outro lado, está mais “limpo” — terminou a consolidação e rompeu para cima. Desta vez, espero que o S&P primeiro estabilize e consiga “tirar” o Nasdaq de dentro da tendência de queda, para voltar a entrar em um ciclo de alta.

AÇÕES INDIVIDUAIS

$ANF.US e $PGY.US — primeiro, meus parabéns. As duas já concluíram a construção antes do índice; depois, continuaram fortes. Ações fortes muitas vezes iniciam o índice antes — é um roteiro de livro didático.

As posições com alavancagem hoje eu zerei bastante. $MSFU e $GGLL — o 2x eu tirei primeiro, para realizar parte do ganho da alta de repique. Repique não é reversão; só conta quando “entra na boca”.

No fim do pregão eu completei $PLTR, apostando que o jogo (earnings/relatório) consiga prolongar o sentimento do mercado de hoje. Recentemente, ouvi muitos retornos positivos sobre o PLTR em termos de implantação/entrega comercial; a demanda das empresas está se materializando de verdade. Se o sentimento conseguir se transmitir, $ZETA também pode ser puxado junto em uma rodada.

$SEDG, $QBTS, $ORCL, $RDDT — quatro que eu considero promissoras no longo prazo. Agora não é hora de correr atrás. Espere a correção sem perder (sem romper) e a construção técnica ser refeita/confirmada para então considerar a entrada.

O $UMAC já construiu no nível menor e o aspecto técnico está bom. A alta de hoje foi forte demais; por enquanto, não vou perseguir. Amanhã, verifique se o índice vai corrigir e procure um ponto mais confortável.

Continuar acompanhando as ações fortes. A disciplina operacional é só uma: correção sem perder → confirmação da construção → entrada novamente.

O acima é apenas compartilhamento de opinião pessoal, não constitui recomendação de investimento.