财经小马达

提供／聯商网
文／李高
2026年1月7日、浙江アウトレット・デジタル商業グループが手がけたアウトレット・シティ・ゲスト（OLSC）が、蕭山・ブルースカイ国際テクノロジー産業パークで開業。プロジェクトは4階建てで、総延床面積は10万平方メートルに達し、現在杭州で最大規模の倉庫型アウトレット商業施設です。
しかし開業からわずか半年、この「アウトレット・シティ・ゲスト」世界初店舗として宣伝された商業施設は、にもかかわらず「大門が固く閉ざされたまま」で、市場ではその“倒産”の噂が飛び交っています。近日、聯商网は杭州・蕭山区にあるアウトレット・シティ・ゲストを取材し、実情を確かめました。
閉店の調整、再開はいつか不明

　　出所：財聯社
　　AI業界のバブル期は徐々に収束し、価値検証の段階へ移行しつつあります。資本市場はもはや、AIや汎用大規模モデルといった壮大な物語に対して無条件にプレミアムを支払うことはなくなり、「AIに触れさえすれば上乗せされる」という盲目的な段階も過ぎました。
　　垂直分野のシーンに対応し、実際のビジネス収益を着実に蓄積できるかどうかが、企業の本質を見極めるための中核となる尺度です。運動テクノロジーのような、比較的垂直性の高い領域の競争でも、それは同様です。
　　業界で最も深い領域まで踏み込んだリーディング企業として、Keepはこのほど2026年上半期報告を公表しました。報告期間中、同社の営業収益は8.25億元で、前年同期比でわずかに0.4%増でした。調整後の純利益は588万元です。平均MAU（月間アクティブユーザー）は低下したものの、1人あたりのMAUの月間収益は前年同期比で21.3%増加。また、MAUの月間平均運動時間も前年同期比で15.3%増加しています。

消費市場では、エンタメのスターたちは「顔出し」だけで出演する代わりに、今や続々と店舗を出し、さまざまなスポーツテイストのアパレルを展開している。さらには本当にスポーツブランドを孵化させてもいる。
LISAのLLOUDはGYMシリーズを発売し、インスピレーションはタイ拳に由来する。キム・カーダシアンとナイキが手がけたNikeSKIMSは間もなく「上海上陸」。趙露思のROSYDOEDIANは以前、テニスのデザインを取り入れて新商品を発表した。「国民コーチ」劉畊宏と妻が立ち上げた運動ブランドVIVICYCLE。白敬亭が関わる企業は、アウトドアブランド30Cを孵化させ、さらにランニングのコミュニティ活動も開催している……
出典：LLOUDのSNS投稿?

「中国はかつて米国企業が最も待ち望む市場でしたが、今や多くの米国ブランドにとって頭の痛い存在になっている。」
米国の消費者ニュース＆ビジネスチャンネル（CNBC）は現地時間8月21日に記事を掲載し、かつて中国市場で華々しい成功を収めていたナイキ、スターバックス、ゼネラル・モーターズなどの米国ブランドが、近年相次いで成長の停滞、市場シェアの低下、さらには事業再編に直面していると報じました。中国の国内ブランドの急速な台頭に直面し、多くの米国企業は、自分たちが成功の拠り所としてきた商業ロジックが、中国ではますます通用しなくなっていることに気づいています。
CNBCの取材に応じた際、ベインコンサルティングのグローバル小売事業責任者であるアーロン・チェリス（Aaron Cheris）氏は率直にこう述べました。「本当の問題は、中国で何が問題なのかではなく、なぜ世界の他の地域では中国のような変化が起きていないのか、ということです。」

英国のブランド評価機関「ブランド・ファイナンス（Brand Finance）」が発表した2026年「グローバル・アパレル・ブランド価値ランキング上位50」(Apparel 50 2026)で、シャネル、ルイ・ヴィトン、ナイキ、エルメス、ロレックスがトップ5を維持した。中国（大陸部および香港地域を含む）では、合計5つのブランドがランクインしており、それぞれ周大福、ANTA、老舗ゴールド、ボスディン（Bosideng）、リーニン（Li Ning）である。
Brand Financeは、ライセンス料率法を用いて、自社のランキング表におけるブランドの価値を算出している。この方法は、ブランドのライセンス料率を計算することで、特許使用から将来帰属しうる収益を推計し、「ブランド価値」を達成する。ライセンサーがオープンマーケットでブランドの授権により得られる純利益として理解することができる。

かつて中国で「金を掘る」ために争って先を越そうとした、米国の一流ブランド。だが今、一部の企業は中国の消費者を失いつつある。
米メディア『CNBC（米国消費者ニュース＆ビジネス・チャンネル）』8月21日の報道によると、中国はかつて、多くの米国ブランドにとって最も魅力的で、成長が最も速い市場の一つだった。しかし近年、その状況は変わりつつある。ナイキ、スターバックス、ゼネラル・モーターズなどの企業は、中国での事業が相次いで縮小している。CNBCは、その原因を地政学的緊張の高まり、中国国内の競争激化、そして一部の米企業が中国の消費者のニーズと噛み合っていないことだとしている。
ベイン社のグローバル・リテール事業責任者アーロン・チェリス（Aaron Cheris）は、中国市場は規模が非常に大きいため、これまで「すべてのブランドが来たがった」のは当然だが、一部の企業は中国市場の構造や需要の変化に、適切に対応できていなかったと述べた。

（出所：投資者網-思考財経）
【現地調査】会社の最前線に直行し、生産ラインを見て、資本を尋ね、決算書を分解して、真の成長を透視する。
「始祖鳥の功臣が離任。」
安踏体育用品有限公司（02020.HK、以下「安踏体育」「会社」）の内部では、おそらく過去3年のさまざまな改革を振り返っているところだ。
出来事の発端は、アントゥスポーツのメインブランドCEOである徐陽。かつて始祖鳥の輝かしい成功を築いた、同社のベテランが、低姿勢な形で離任した。しかし、過去3年間に同社の社内で残したさまざまな実験的な改革は、依然として店舗資産という形で存在し続けている。

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（出典：華泰証券研究所）
産業クラスターの利点とグローバルなオンラインチャネルの急速な成長を活かし、中国のアパレル産業における越境ECは近年、データを活用してグローバルな需給を組織化し、柔軟なサプライチェーン、ローカライズされたフルフィルメント、デジタル化、ブランド運営能力をさらに強化してきました。SHEINなどの大手企業は、大規模自動化小ロット短納期（LATR）システムを構築し、参入障壁を大きく高めています。米国と欧州が低価格小包に対する免税政策を撤廃または強化したことで、競争要因が再編され、ブランド構築やローカライズされたフルフィルメントといった総合的な能力がさらに試されています。大手企業はプラットフォームベースのエンパワーメントと多地域展開にも取り組んでいます。エンドツーエンドの需給クローズドループ能力を持つ中国の大手企業によるグローバル市場シェアの継続的な拡大に期待しています。

出品/聯商コラム
寄稿/マシュー
編集/袁則
8月14日、日本のスポーツブランドASICS（アシックス）が、上半期の好調な業績を示す半年の成績表を発表しました。
そのうち、（大）中国地域の売上高は620億円から810億円へ（約26.1〜34.2億元人民元）増加し、前年同期比で30.7%成長しました。為替要因を除くと、17.6%増です。
ASICSは決算資料の中で、大（中）国地域の成長について、主に小売とECの伸長によるものだと述べています。
さらに注目すべきは利益です。上半期の大（中）国地域の営業利益は149億円（約6.3億元人民元）から197億円（約8.3億元人民元）へと増え、前年同期比で32%増加。営業利益率は24.4%に達しました。つまり、中国はASICSにとって、売上が伸びる市場にとどまらず、利益も十分に得られる市場になっています。

クローゼットを開けて、アウターを取り出してください。ロゴを見てください。アークテリクスの骨格、ノースフェイスの半円、あるいはカリマーの太陽はありますか？おそらく、アディダスの3本ラインではないでしょう。
それは不思議ではありません。アディダスはすでに10年以上前からアウトドア分野に取り組んでいますが、アウトドア製品ラインに対する消費者の認知度はずっと高くありません。ある消費者はこう述べています。「店でTERREXの看板が付いたアウターは見かけるけれど、アウトドア装備を買うためだけにわざわざアディダスに入っていくことはほとんどない。」
今年7月、アディダスはアウトドア事業ラインの見直しを発表しました。海外市場では、元のTERREXが「adidas Outdoor」に改名されました。大中華圏では、新たに中国語の名称「山川里」を発表しています。

出典：揚子晩報
海外の高級ライトスポーツウェアブランドAloが天猫に上陸し、オンライン販売を開始した。発売直後には、数多くのスター愛用モデルがたちまち品切れとなった。いわゆるライトスポーツウェアとは、業界では総称してAthleisure（スポーツ×カジュアルのスタイル）と呼ばれ、運動機能と日常の着こなし性を両立することが核心だ。ヨガ、スロージョギング、街歩きなどの低強度な活動に対応できる一方、通勤や買い物など日常のシーンでもそのまま着用できる。lululemonは、この分野で広く認められた代表的ブランドであり、オンラインに新規参入したAlo、国内市場に参入してからまだ4年に満たないVuori、そして店舗オープンをめぐって周辺を囲い込んで告知を展開しながら待っているNike?SKIMSもすべてこの範疇に属する。

海外のハイエンドなライトスポーツ（軽運動）アパレルブランドAloが最近、天猫に進出してオンライン販売を開始したところ、発売直後に多くのスターが着用していた同型アイテムがすぐに売り切れになった。いわゆるライトスポーツアパレルは業界用語でAthleisure（スポーツ×カジュアル）とも呼ばれ、その核心は、運動機能性と普段の着こなしとしての属性を両立することにある。ヨガ、ジョギング、街歩きといった低強度のアクティビティに適しているだけでなく、そのまま通勤や買い物などの日常シーンでも着用できる。lululemonはこの分野で広く認められた代表的ブランドであり、今回正式にオンライン展開を始めたAlo、国内市場に本格参入してからまだ4年に満たないVuori、そして囲い込みで話題作りをして開業を待つNike?SKIMSもすべてこのカテゴリに属する。