Crypto Reporter

Tether, the issuer of the world’s largest stablecoin, has completed its first full independent audit of its financial statements, ending years of promises and scrutiny over the assets backing its USDT token.
KPMG US issued an “unqualified audit opinion” on Tether International S.A. de C.V.’s financial statements for the year ended Dec. 31, 2025, meaning the statements fairly present the company’s financial position, results of operations and cash flows in accordance with US generally accepted accounting principles, according to Tether’s announcement.
KPMG confirmed the opinion in an email but declined to provide further details, citing client confidentiality, Bloomberg reported.
Tether has not released the audit itself, leaving investors and the public without access to the underlying financial statements or detailed audit findings. Bloomberg reported that the company instead disclosed the auditor’s conclusion.
The development is nevertheless a major milestone for Tether, which has historically relied on quarterly reserve attestations rather than a full audit. Those attestations provided time-specific snapshots of the company’s holdings but did not constitute a comprehensive examination of its financial statements.
Tether’s USDT has grown into a roughly $180 billion stablecoin, making it a crucial source of liquidity for cryptocurrency trading and an increasingly important instrument for cross-border transactions, according to Bloomberg.
The audit also comes at an important moment for Tether’s corporate ambitions. The company had sought to raise as much as $20 billion at a valuation of about $500 billion, but some prospective investors were reportedly reluctant to invest in a company without an independent audit. Bloomberg reported that concerns over the lack of an audit were among the issues raised by potential investors.
That fundraising effort was subsequently put on hold, partly while Tether awaited the audit and partly because of the downturn in cryptocurrency markets, according to people familiar with the matter cited by Bloomberg.
The audit closes a long-running chapter in Tether’s history. The company had previously said it faced difficulty securing a Big Four audit because of reputational concerns among major accounting firms and the absence of standardized crypto regulations, according to Bloomberg.
Tether began publishing quarterly attestations after a February 2021 settlement with the New York Attorney General over allegations that the company and its sister exchange Bitfinex had misrepresented reserves and commingled client funds. Tether denied wrongdoing. Later that year, the company and Bitfinex agreed to pay a $42.5 million penalty to the US Commodity Futures Trading Commission to settle allegations concerning reserve disclosures, according to Bloomberg.
Tether described the engagement as the “largest inaugural financial audit in history,” positioning the exercise as a new transparency benchmark for the stablecoin industry. Tether said KPMG examined its financial statements under AICPA standards.
For Tether, the KPMG opinion could strengthen its credibility with institutional investors just as stablecoins are becoming increasingly integrated into mainstream financial markets.
But the absence of the actual audit report means an important question remains: how much additional transparency will investors ultimately receive?
For an issuer with about $180 billion of USDT in circulation, that distinction matters. The KPMG opinion represents a significant step forward for Tether, but the market will likely continue to focus on the composition and liquidity of the assets backing the world’s largest stablecoin.
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Samsung Electronicsは、ステーブルコインをSamsung Walletに直接取り込む動きを進めており、ブロックチェーンに基づくドルを、何億台ものGalaxyデバイスにまたがる流通チャネルとして提供できる可能性がある。
ロンドンで開催された7月22日の「Galaxy Unpacked」イベントにおいて、Samsungは「Samsung Walletは、ステーブルコインを含む新しい形のデジタル価値に対応する」と述べた。同社は、Circle Internet Financial Inc.が発行する、ドルに連動するトークンであるUSDCを使用したモックアップを公開したが、SamsungはCircleをパートナーとして確認していない。発売日も明らかにしておらず、どのブロックチェーン・ネットワークに対応するかも特定していない。

BlackRock is expanding deeper into tokenized finance, this time targeting one of the fastest-growing opportunities created by U.S. stablecoin regulation: managing the assets that sit behind digital dollars.
The world’s largest asset manager has introduced two blockchain-based money market products designed to qualify as reserve assets for permitted U.S. payment stablecoin issuers under the GENIUS Act.
The first, BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund, or BSTBL, is a tokenized share class of an existing BlackRock money market fund. Shares are available on Ethereum, giving institutional investors blockchain-based access to a traditional Treasury-focused liquidity product.
The second, BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle, or BRSRV, is a newly created money market fund designed specifically with stablecoin reserves in mind. It offers daily dividend reinvestment and is being made accessible across multiple blockchains. Securitize serves as its transfer agent and tokenization provider.
The launches point to a potentially significant consequence of stablecoin regulation.
Stablecoin issuers generally need highly liquid, low-risk assets backing the tokens they put into circulation. Under the U.S. regulatory framework, that means instruments such as cash, Treasury securities and qualifying investment products.
For large asset managers, those reserve requirements create a new pool of institutional money to manage.
BlackRock has made clear that it wants a significant role in that market. The company already manages about $60 billion in reserves for Circle, the issuer of USDC, according to comments from BlackRock Chief Financial Officer Martin Small during its second-quarter earnings call.
That represents a substantial share of a stablecoin market now valued at roughly $300 billion.
BlackRock is not entering tokenized finance from scratch. In 2024, it launched the BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, better known as BUIDL, with Securitize. The tokenized money market fund has since grown to approximately $2.5 billion in assets and has increasingly been used within crypto markets as collateral.
BSTBL and BRSRV take the strategy a step further.
Instead of simply putting an investment fund on a blockchain, BlackRock is positioning tokenized funds as part of the financial infrastructure supporting regulated stablecoins.
The opportunity has also attracted competitors. State Street, Franklin Templeton, Invesco and other large asset managers are developing products aimed at the growing market for stablecoin reserves and tokenized cash.
This could create an unusual relationship between traditional asset management and digital currencies.
Stablecoins are sometimes portrayed as competitors to traditional finance because they can move money outside conventional banking and payment networks. Yet their growth may simultaneously create demand for some of Wall Street’s most traditional products: Treasury securities and money market funds.
Tokenization adds another layer. Reserve assets themselves can increasingly exist in blockchain-compatible form, potentially allowing issuers to manage liquidity, collateral and settlement within the same digital infrastructure used for stablecoins.
BlackRock has argued to U.S. regulators that tokenized versions of eligible reserve assets should not face additional limits merely because they are recorded on a distributed ledger. The company maintains that credit quality, duration and liquidity — rather than the underlying technology — should determine an asset’s risk.
That position offers a clue to where the market may be heading.
Stablecoins may be crypto-native products, but the infrastructure beneath them is rapidly becoming institutional. As regulation defines what issuers can hold, major asset managers are competing to manage those reserves and bring them on-chain.
BlackRock’s latest launches suggest that the stablecoin boom may ultimately create as much opportunity for traditional finance as it does for crypto companies.
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The U.S. crypto industry’s push for comprehensive market-structure legislation is facing another delay as the Senate approaches its August recess without a final deal on the CLARITY Act.
The Digital Asset Market Clarity Act is intended to establish the first broad federal framework governing crypto markets in the United States, including clearer divisions of responsibility between the Securities and Exchange Commission and Commodity Futures Trading Commission.
After years of debate over regulation by enforcement, the legislation had gained significant momentum earlier this year.
The Senate Banking Committee advanced the bill in a bipartisan 15-9 vote on May 14. Senator Cynthia Lummis then released updated text on July 22 combining work from the Senate Banking and Agriculture committees, describing the coming weeks as one of the last realistic opportunities to complete the legislation.
That window is now narrowing.
Senate Majority Leader John Thune included digital asset market structure among the issues lawmakers were attempting to address before leaving Washington for the summer recess. But the Senate is also dealing with government funding, nominations and several other legislative priorities.
Political negotiations have added another obstacle.
Key Senate Democrats have sought stronger ethics provisions addressing the ability of elected officials to profit from crypto businesses while setting policy for the industry. Reuters reported this week that an ethics addendum remains under negotiation between lawmakers and the White House.
The proposal would reportedly require President Donald Trump to divest from crypto-related businesses. Democrats have made stronger conflict-of-interest protections an important condition for supporting the broader legislation.
Without sufficient bipartisan support, bringing the bill to the Senate floor becomes considerably more difficult.
That uncertainty is now attracting attention from Wall Street.
Bernstein analysts warned this week that failure to pass the CLARITY Act in 2026 could produce another negative reaction across bitcoin and the wider digital asset market. The investment firm nevertheless argued that a legislative setback would not necessarily stop regulatory progress.
According to Bernstein, the SEC and CFTC could accelerate rulemaking even without Congress, providing more guidance on token classification, decentralized finance, self-custody and token issuance.
That distinction is important.
Regulators can change enforcement priorities and issue new rules, but legislation provides a more permanent framework. Administrative policy can change when a new administration takes office. A law passed by Congress is considerably harder to reverse.
For banks, exchanges and other financial institutions considering large investments in blockchain infrastructure, that permanence matters.
The CLARITY Act is designed to answer one of the U.S. crypto sector’s longest-running questions: when should a digital asset fall under securities regulation, and when should it be treated as a commodity?
Without legislation, companies may receive more guidance from regulators but still face uncertainty over how future administrations will interpret the rules.
The stakes have grown as traditional financial institutions move further into digital assets. Stablecoins, tokenized securities, crypto custody and blockchain settlement are no longer confined to specialized crypto companies. BlackRock, Visa, major banks and global exchanges are now investing directly in the infrastructure.
That makes market-structure legislation increasingly relevant beyond bitcoin trading.
The bill is not dead. Its bipartisan committee vote showed that lawmakers can reach agreement on significant parts of crypto policy, while negotiations over the remaining issues continue.
But the calendar is becoming a problem.
With the 2026 midterm elections approaching, every delay reduces the time available for a politically difficult bill requiring support from both parties.
For the crypto industry, the question is therefore changing. Earlier this year, the debate centered on what the CLARITY Act would contain.
The immediate question now is whether Congress can pass it at all before the political window closes.
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Strategy Inc.は第2四半期に82億ドルの純損失を計上した。フェアバリュー（公正価値）会計ルールの下で、ビットコイン保有分の市場価値の変動が利益に影響した。ビジネスソフトウェア企業から変貌し、ビットコインの最大級の法人保有者となった同社は、同暗号資産を主要なトレジャリー準備資産として引き続き見ているとしている。同社の四半期結果によると、Strategyは報告期間末に約843,775ビットコインを保有していた。

12年前には、そもそもハードウェア・ウォレットというものは存在していませんでした。安全に自分のビットコインを保管するには、予備のコンピューターと、Linuxを扱える知識、そして自分で配線して組み立てたセットアップを信頼するだけの度胸が必要でした。ほとんどの人は、その3つをすべて持っていませんでした。だから彼らはコインを取引所に預け、うまくいくことを祈っていました。
それが変わったのは2014年7月29日で、Trezorがモデル・ワンを出荷しました。これは史上初のハードウェア・ウォレットであり、現在では世界中の暗号資産の大きなシェアを守っているカテゴリーを生み出しました。Trezorはハードウェア・ウォレットを発明し、それによって一般の人々が自分自身で銀行の役割を担える、実用的な手段が実現しました。

Visaは、新たなエンタープライズ・プラットフォームを立ち上げました。これにより、銀行、フィンテック企業、その他の決済プロバイダーは、Visaが運営する単一の環境を通じてステーブルコインへアクセスし、発行し、管理できるようになります。
Visa Stablecoin Platform（VSP）は、ステーブルコインの運用を、金融機関がすでに利用している決済および財務システムと接続するよう設計されています。初期の機能には、デジタルウォレット、ステーブルコインの保管と償還、そしてトークンの発行（ミント）および焼却（バーン）のための接続性が含まれます。
同プラットフォームは、最近導入されたドル連動のステーブルコインである「オープンUSD（OUSD）」から開始されます。これはオープン・スタンダード・コンソーシアムによって支えられています。Visaは、この取り組みの創設参加企業です。

英国は、ブロックチェーンを活用した金融市場において世界的リーダーとしての地位を確立するため、これまでで最も強い推進を行っている。政府が後押しする戦略を発表し、伝統的な資産をトークン化することで、2035年までに年あたり追加の経済的アウトプットが最大330億ポンド（440億ドル）に達し得るとする主張を打ち出した。
HM Treasury（英国财政部）のWholesale Digital Markets Champion（ウィズホール・デジタル・マーケッツ担当）であるChris Woolard氏が主導し、54の金融機関を代表するタスクフォースが支えるロードマップは、ホールセール市場におけるトークン化された金融インフラの導入を加速するための12か月計画を示している。この取り組みは、暗号通貨そのものではなく、トークン化された国債、レポ（買戻条件付取引）市場、担保管理といった実務的なユースケースに焦点を当てる。Financial Timesによれば、この報告書は、世界の金融市場が分散型台帳技術（DLT）をますます採用する中で、トークン化を加速することが英国の競争力を維持するために不可欠だと論じている。

テザー・ホールディングス社は、ブラジルの暗号プラットフォーム「メルカド・ビットコイン」に2,000万ドルを投資すると発表した。ラテンアメリカ全域で、トークン化された金融資産とブロックチェーンを基盤とする決済に対する需要が今後も成長し続けるとの見通しに賭けるものだとして、同社は発表文で伝えた。
投資は、戦略的な資金調達ラウンドの一部であり、トークン化された投資商品、ステーブルコイン決済、融資、オンチェーンの資本市場、そして国境を越えた金融サービスにおけるメルカド・ビットコインの拡大に資金を充てるものだと、テザーが発表で述べた。

ステーブルコインはデジタル・ファイナンスにおいて最も重要な商品の一つになっています。銀行は今、その答えを用意しつつあります。
答えはトークン化預金です——規制された銀行部門の内側にとどまりながら、ブロックチェーン型の仕組み上で移動できる、商業銀行マネーのデジタル版です。もしステーブルコインが暗号資産におけるデジタル・キャッシュのバージョンだとしたら、トークン化預金は銀行業界が、既存のお金に同様の機能をもたらそうとする試みです。
この違いは重要です。ステーブルコインは通常、ノンバンクまたは専門の発行者によって発行され、現金、銀行預金、短期の政府債務などの準備（レゼルブ）によって裏付けられています。一方、トークン化預金は、商業銀行の預金に対する請求権を表します。これは、銀行、預金者、そして規制された金融システムの間にある既存の関係を維持するよう設計されています。

ドナルド・トランプ大統領の最新の資金開示は、暗号資産（クリプト）業界への関与の規模について、これまでで最も明確な見通しの一つを示している。ロイターの提出書類分析によれば、2025年に暗号資産に関連する事業から報告された収入は14億ドル超に上るという。
米国政府倫理局（U.S. Office of Government Ethics）が公表したこの開示によると、暗号資産はトランプ氏の最大の申告収入源となり、従来の不動産、ゴルフ、ライセンス事業からの売上を上回った。提出書類は政府倫理局のウェブサイトで公開されている。

英国は、デジタル資産に関するこれまでで最も包括的な規制枠組みを明らかにし、暗号資産ビジネスを統一的な監督体制の下に置くことを目指すと同時に、ブロックチェーン・イノベーションとデジタル金融のための主要な世界的拠点になるという野心を一段と強めています。
金融行為監督機構（FCA）によって公表された、待望の暗号資産ルールブックは、取引所、カストディアン、取引プラットフォーム、ブローカー、ステーブルコイン発行者に対するライセンスおよび監督の枠組みを確立します。この規則は、ガバナンス、消費者保護、カストディ、市場の健全性、ならびに業務上のレジリエンスに関する新たな基準を導入し、暗号資産業界の多くを、従来の金融機関に適用される規制上の期待により一層近づけます。

バイナンスは、ブロックの新たな暗号資産規制枠組みである「Markets in Crypto-Assets（MiCA）」の下で認可を取得できなかったため、7月1日から欧州連合（EU）の大部分の顧客向けに暗号資産サービスを停止する。世界最大級の暗号資産取引所にとって、これまでで最大級の痛手の一つとなる。

規制当局が6月30日の期限までに承認される見込みは低いと示したことを受け、同社はギリシャでのMiCAライセンス申請を取り下げた。Financial Timesの報道によると、EU加盟国からの認可がない場合、MiCAが完全に有効化されると、バイナンスはEU全域で規制対象の暗号資産サービスを提供することはもはや許可されない。

米国のスポット型ビットコイン上場投資信託（ETF）は、今年の最長となる投資家の継続的な資金流出期間を更新し、ビットコインが数カ月ぶりの安値圏で取引される中で、デジタル資産に対する機関投資家の食欲が弱まっていることを示している。
イエロー社とCoinGlassが取りまとめた市場データによると、当該ファンドの直近数週間における累計の純資金流出額は約63.5億ドルに達している。最新週だけで17億ドルが流出しており、その後も影響が続いている。6月25日には投資家が約6億9200万ドルを引き揚げ、2026年で最大級の単日流出となり、続いて6月26日にはさらに4億4500万ドルが流出した。

バイナンスは、EU内で顧客にサービスを提供する能力が危機に直面しているという報告があり、ブロックの暗号ライセンスの締切が迫る中で重要なテストを迎えています。
世界最大の暗号取引所は、ギリシャでの市場における暗号資産規制（MiCA）ライセンスの申請が却下される見込みのため、来月からEUでの運営許可を失うと報じられています。ロイターがこの件に詳しい2人の関係者を引用して伝えました。
バイナンスは、ギリシャのヘレニック資本市場委員会を通じて申請を行い、全27のEU加盟国でサービスを「パスポート」できるようにする許可を求めています。MiCAの下では、暗号資産サービスプロバイダーは、移行期間が終了した後もブロック内のクライアントにサービスを提供し続けるために、1つのEU国の国家規制当局からの承認を取得する必要があります。

暗号資産取引所は、もはや暗号資産取引所であることだけを目指しているわけではない。
ビットコイン、イーサ、ステーブルコインを中心に事業を築いてきたプラットフォームが、今、従来型の金融商品へと向かう動きが増えている。株式、上場投資信託、トークン化された株式、さらにはIPO前の投資機会にまで広がっている。その結果、暗号資産の取引拠点が、ブロックチェーンの基盤と24時間365日の取引を目指す野心、そしてより若く国際的な利用者層を伴う形で、グローバルなブローカーのように見えてくる新しい競争環境が生まれている。
Binanceは最近、その変化の最も明確な事例になった。同行は、自社プラットフォーム上で米国株と上場投資信託（ETF）の取引を顧客向けに開始したと発表し、デジタル資産から従来型の市場へと拡大した。ロイターによると、Binanceアプリを通じて7,000銘柄超の米国株とETFにアクセスでき、あわせて暗号トークンも利用可能になるという。

ステーブルコインは、暗号市場の端からグローバル金融の中心へと移動しています。


数年間、USDTやUSDCなどのドルに裏付けられたトークンは主に取引ツールとして扱われていました。これは、暗号投資家が取引所間で素早く移動し、銀行の遅延を避け、従来の通貨に移行せずに価値を保管する方法でした。その役割は消えていません。しかし、今の大きな話は別のところにあります。ステーブルコインは、銀行、決済企業、フィンテック、規制当局のインフラストラクチャーの議論の一部になりつつあります。

Zcashのネイティブトークン、ZECは、開発者たちが攻撃者が検出されることなく無限の偽トークンを作成できる重大な脆弱性を開示した後、30%以上急落しました。これは木曜日と金曜日に公開された報告によるものです。
この欠陥は、ZcashのOrchardプライバシープールのセキュリティレビュー中に発見されました。これはネットワークのシールドトランザクションシステムのコアコンポーネントです。開発者たちは、このバグが特定されてパッチが当てられるまでの約4年間存在していたと述べました。

暗号通貨業界は、規制当局、金融機関、ブロックチェーン企業がデジタル決済の未来を形作る努力を強化する中で、安定コインにしっかりと注目しています。
先週、安定コインの規制に関する議論がワシントンや世界の主要な金融センターの政策サークルで支配的なテーマとなりました。立法者たちは、ドルペッグのデジタル資産の発行、準備金管理、監視を規制するためのフレームワークを評価し続けており、これがより広範な暗号通貨エコシステムの重要な要素となっています。最近の立法の進展については、CoinDeskのGENIUS法案とその市場への影響に関する分析をご覧ください。

BSCの量子耐性暗号のテストは成功しました。トレードオフとして、約40%遅い取引スループットとなりました。
ブロックチェーンのポスト量子移行レポートでは、楕円曲線署名をNIST標準のML-DSA-44方式に置き換えた結果、地域間スループットが1秒あたり4,973件の取引から2,997 TPSに減少し、取引データのサイズが膨れ上がったことが示されました。
実験では、ECDSA署名をML-DSA-44（別名Dilithium2）に置き換え、BLS12-381バリデーター集約を合意署名を圧縮するためのpqSTARKベースのシステムに置き換えました。