Cycle Trading

Peristiwa: Kambing kecil (Btdr.US) merilis laporan kuartal pertama tahun fiskal 2025. Perusahaan mencatat pendapatan operasi sebesar 70,1 juta dolar AS pada kuartal pertama, turun 41,3% dibandingkan tahun lalu, tetapi meningkat 1,6% dibandingkan kuartal sebelumnya. Di antaranya, pendapatan dari bisnis mandiri adalah 37,2 juta dolar AS, turun 10,4% dibandingkan tahun lalu; laba kotor gabungan adalah negatif 3,2 juta dolar AS, dengan margin laba kotor sebesar -4,6%, terutama disebabkan oleh peningkatan harga listrik akibat periode kering di Bhutan, Kambing kecil sementara menutup tambang di Bhutan, tetapi setelah memasuki periode hujan pada kuartal kedua, harga listrik telah kembali ke level 0,042 dolar AS/kWh; Penjualan mesin tambang Seal mencapai 4,1 juta dolar AS, menandakan bahwa penjualan mesin tambang perusahaan secara resmi dimulai. EBITDA yang disesuaikan adalah negatif 56,1 juta dolar AS, dibandingkan dengan 27,3 juta dolar AS pada tahun 2024. Laba bersih mencapai 410 juta dolar AS, terutama disebabkan oleh penilaian kembali nilai wajar dari obligasi konversi yang dicatat pada kuartal keempat 2024 (448,7 juta dolar AS) dan opsi Tether (58,4 juta dolar AS).

Peristiwa: Bitdeer (Btdr.US) merilis laporan keuangan kuartal keempat untuk tahun fiskal 2024. Pendapatan perusahaan pada kuartal keempat adalah 69 juta dolar AS, turun 40% dibandingkan dengan 114,8 juta dolar AS pada periode yang sama tahun 2023. Di mana, pendapatan dari bisnis yang dimiliki adalah 41,5 juta dolar AS, turun 11,5% secara tahunan. Laba kotor sebesar 5,1 juta dolar AS, dengan margin laba kotor 7,4%, turun signifikan dibandingkan 27 juta dolar AS dan 23,5% pada periode yang sama tahun 2023. EBITDA yang disesuaikan adalah negatif 3,8 juta dolar AS, dibandingkan dengan 3,8 juta dolar AS positif pada periode yang sama tahun 2023. Kerugian bersih sebesar 531,9 juta dolar AS, terutama disebabkan oleh kerugian instrumen derivatif non-tunai sebesar 479,8 juta dolar AS, termasuk kerugian waran Tether sebesar 55,8 juta dolar AS dan kerugian obligasi konversi sebesar 413,7 juta dolar AS.

Penulis: Joy Lou
Peristiwa: Cang.us membuat tiga pengumuman penting pada bulan November, mengakuisisi mesin penambangan cryptocurrency 32Eh/s milik Bitmain seharga US$256 juta; berencana menerbitkan saham senilai US$144 juta untuk mendanai akuisisi mesin penambangan cryptocurrency 18Eh/s berikutnya; Bitcoin ditambang pada bulan November.
Komentar:
1. Pada tahap pertama, Cangu memperoleh mesin penambangan cryptocurrency 32Eh/s yang sedang beroperasi, dengan harga penghentian sekitar US$70.000 per buah (termasuk biaya pengoperasian hosting Bitmain). Proyek ini terutama didistribusikan di lima negara termasuk Amerika Serikat, Timur Tengah dan Afrika, mesin penambangan sebagian besar menggunakan mesin penambangan S19 andalan Bitmain, yang saat ini memiliki siklus penyusutan sekitar 4 tahun.

Pengarang:Joy Lou

BitDeer (kode saham AS: BTDR) memperbarui angka operasinya untuk bulan November. Mesin penambangan A2 (Sealminer A2) yang menjadi perhatian pasar telah mulai diproduksi massal, dengan batch pertama sebanyak 30.000 unit terjual ke pihak eksternal.
Kurva pertumbuhan pertama: chip yang dikembangkan sendiri, penjualan mesin penambangan, dan tambang yang dioperasikan sendiri.
Kemampuan untuk mengembangkan chip yang dikembangkan sendiri selalu menjadi daya saing inti produsen mesin pertambangan. Xiaolu telah berhasil menyelesaikan produksi chip mesin penambangan A2 dan chip mesin penambangan A3 dalam enam bulan terakhir.

Gambar 1: Peta jalan teknologi BitDeer

Sumber: Situs web resmi BitDeer

Gambar 2: Prediksi parameter mesin penambangan utama BitDeer

Sumber: Perkiraan model, panduan perusahaan

Penulis: Cycle Capital, Lisa
Sejak Kesepakatan Baru “924”, pasar saham Tiongkok telah mengalami lonjakan yang luar biasa. Kebijakan ketiga kementerian keuangan dan pertemuan Politbiro Komite Sentral CPC melampaui ekspektasi dan meningkatkan sentimen pasar. Pasar saham A-share dan Hong Kong mengalami rebound yang kuat, memimpin pasar global. Namun, setelah Hari Nasional, pasar berbalik melemah karena ekspektasi umum yang sangat optimis. Jadi, apakah pasar saat ini hanya sesaat atau sudahkah titik terendahnya muncul? Artikel ini akan mencoba membuat penilaian dari perspektif analisis fundamental perekonomian dalam negeri, kebijakan dan tingkat penilaian pasar saham secara keseluruhan.
1. Dasar-dasar
Secara keseluruhan, fundamental dalam negeri masih lemah, dengan beberapa tanda perbaikan kecil, namun tidak ada sinyal balik yang jelas. Selama Hari Nasional, ledakan konsumsi meningkat dari tahun ke tahun dan bulan ke bulan, namun hal ini belum tercermin dalam beberapa indikator ekonomi utama. Dalam beberapa kuartal mendatang, pertumbuhan Tiongkok kemungkinan akan menunjukkan pemulihan moderat yang didorong oleh peningkatan kebijakan.

1. Memulai kembali siklus pelonggaran setelah empat tahun
Pada pukul 02.00 tanggal 19 September waktu Beijing, Federal Reserve mengumumkan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin. Kisaran target suku bunga dana federal diturunkan dari 5,25% menjadi 5,50% menjadi 4,75% menjadi 5,0%. siklus penurunan suku bunga resmi dimulai. Pemotongan suku bunga sebesar 50bp sejalan dengan ekspektasi masa depan suku bunga CME, namun melebihi perkiraan banyak bank investasi Wall Street. Secara historis, penurunan suku bunga sebesar 50bp yang pertama hanya terjadi pada saat keadaan darurat ekonomi atau pasar, seperti gelembung teknologi pada bulan Januari 2001, krisis keuangan pada bulan September 2007, dan epidemi COVID-19 pada bulan Maret 2020. Karena penurunan suku bunga sebesar 50bp akan menyebabkan pasar mempunyai kekhawatiran yang lebih besar terhadap "resesi" ekonomi, Powell menekankan dalam pidatonya bahwa dia tidak melihat tanda-tanda resesi, dan dia terus menggunakan metode ini untuk melakukan lindung nilai terhadap kekhawatiran resesi pasar.

Perkenalan:
Open Netwotk (TON), sebelumnya dikenal sebagai Telegram Open Network, dibuat oleh tim Telegram pada tahun 2018. Setelah dituduh oleh SEC melakukan penerbitan sekuritas yang tidak terdaftar selama era ICO, tim Telegram membayar denda untuk mencapai penyelesaian dan meninggalkan proyek yang didirikan oleh masyarakat. TON Foundation terus berkembang dan beroperasi. Meskipun secara nominal terpisah dari Telegram, hubungan sebenarnya antara keduanya masih bersifat langsung. TON selalu menjadi satu-satunya jaringan publik yang secara resmi didukung oleh Telegram dan terus terintegrasi secara mendalam dengan Telegram. TON akan terus mendapatkan keuntungan dari basis pengguna Telegram yang besar dan Sebagai portal lalu lintas, Telegram akan membangun ekosistem digital terdesentralisasi dengan kebebasan dan privasi dengan mendukung TON.

Ikhtisar pasar
Sejak kuartal ketiga, aset yang berkinerja lebih baik: RUT (Indeks Russell 2000) dan XAUUSD (harga emas), serta SPF (saham keuangan) dan Treasury AS, sedangkan aset yang berkinerja buruk: Ethereum, minyak mentah, dan dolar AS. Pasarnya hampir datar, Nasdaq 100.

Untuk saham-saham AS, pasar saat ini masih dalam bull market dan tren utamanya masih naik. Namun, lingkungan perdagangan pada bulan-bulan hingga akhir tahun akan relatif tanpa tema kinerja, dan sisi positif dan negatif pasar akan terbatas. Pasar terus merevisi ekspektasi laba Q3 ke bawah:

Penilaian telah terkoreksi baru-baru ini, namun kembali pulih dengan cepat. PE 21 kali masih jauh lebih tinggi dari rata-rata 5 tahun:

Jumlah total stablecoin
Meskipun transaksi pasar baru-baru ini lesu dan sentimen rendah, jumlah total stablecoin di pasar masih terakumulasi secara perlahan dan kini telah mencapai level tertinggi sejak siklus ini, sekitar US$168 miliar.

BTC.D mencapai level tertinggi baru, menyentuh level tekanan harian
BTC.D telah mencapai level tertinggi baru sejak pasar saat ini, menyentuh level tekanan harian, dan koreksi level harian mungkin terjadi. Jika BTC dapat mempertahankan fluktuasi yang relatif ringan, altcoin akan memiliki peluang untuk mengungguli BTC di level harian.

posisi CME
Posisi short CME BTC telah berbalik. Secara keseluruhan, penutupan posisi masih lebih rendah dari yang diharapkan. Dana arbitrase akan ditarik secara bertahap setelah penurunan suku bunga.

Minggu paling bergejolak di tahun 2019
Meskipun saham-saham AS pada dasarnya datar selama seminggu, pasar benar-benar seperti roller coaster.
Penjualan panik pada hari Senin, rebound balasan pada hari Selasa, penjualan teknis dan penurunan lainnya di pasar pelayaran pada hari Rabu, sementara penurunan klaim pengangguran awal pada hari Kamis memicu dorongan untuk membeli bagian bawah pasar, meskipun data ini tidak layak untuk didapatkan. terlalu bersemangat karena jumlah orang yang terus mengajukan tunjangan pengangguran terus meningkat. Pasar melanjutkan tren rebound pada hari Jumat, namun besarnya melambat.
Dalam seminggu terakhir, pasar saham dan pasar kripto sangat erat kaitannya. Resesi Amerika Serikat dan pembatalan perdagangan arbitrase yen Jepang adalah dua tema inti di media. proposisi yang salah." Faktanya, kepanikan yang sebenarnya juga sangat besar. Dalam jangka waktu yang singkat, tidak ada aksi jual segala sesuatunya, termasuk obligasi dan emas, yang biasanya terjadi ketika krisis terjadi.

Ikhtisar pasar

Dalam dua minggu terakhir, aset digital (terutama Bitcoin) telah berkinerja baik. Mata uang digital terbesar kedua, Ethereum, melepaskan keuntungan sebelumnya setelah peluncuran ETF.

Seperti yang kami ingatkan pada pertemuan dua minggu lalu, pasar telah menunjukkan perubahan yang jelas: besar versus kecil, dan siklus versus defensif. Di pasar saham AS, saham-saham berkapitalisasi kecil bertahan dari tekanan pasar yang lebih luas. RUT melawan tren dan naik 3,3%. Saham-saham berkapitalisasi besar tradisional berkinerja stabil % Industri utilitas dan kesehatan medis juga relatif kuat (Goldman Sachs Terus optimis terhadap sektor keuangan, potensi keuntungannya lebih besar daripada kerugiannya). Saham teknologi memiliki kinerja terburuk, dengan indeks NYFANG+ (sepuluh saham teknologi teratas) turun 8%, Nasdaq 100 turun 6,8%, dan SPX, yang memiliki konten teknologi sedikit lebih rendah, turun 3%.

Penulis: Modal Siklus
Tinjauan topik hangat pasar
[Penarik latar belakang makro terkini]
Inflasi telah mereda secara keseluruhan: Dua bulan terakhir telah menunjukkan tren penurunan yang jelas. CPI AS berubah negatif untuk pertama kalinya dalam empat tahun pada bulan Juni, dan pertumbuhan inti tahun-ke-tahun mencapai titik terendah baru dalam lebih dari tiga tahun. Menurut GS, keduanya akan berada dalam tren penurunan dalam dua tahun ke depan. Inflasi perumahan semakin cepat dan melambat.
Pasar kerja: Rata-rata pergerakan klaim pengangguran awal selama empat minggu telah meningkat sekitar 10% sejak bulan April, menunjukkan bahwa pasar kerja telah sedikit melemah, namun secara keseluruhan masih dalam kondisi yang relatif seimbang dan stabil.
Indeks Kejutan Ekonomi: Indeks ini berada pada level rendah dalam dua bulan terakhir, yang menunjukkan bahwa data ekonomi terkini lebih rendah dari perkiraan.

Penulis: Lisa, LD Capital
1. Sekilas Mengenai Pemilu
Pada tanggal 28 Juni waktu Beijing, Biden dan Trump mengadakan debat pertama pemilu 2024. Kinerja Trump jauh lebih unggul, sementara kinerja buruk Biden memicu kekhawatiran luas mengenai kompetensi mentalnya di usia lanjut. Peringkat persetujuan Trump melonjak setelah debat tersebut. Pada saat yang sama, Trump juga memiliki keunggulan luar biasa di negara-negara bagian yang belum menentukan pilihan (swing states), memimpin di tujuh negara bagian utama (North Carolina, Arizona, Georgia, Nevada, Wisconsin, Michigan, dan Pennsylvania).

Deskripsi Proyek:
Lista DAO adalah protokol likuiditas sumber terbuka untuk mendapatkan pengembalian atas aset kripto yang dijaminkan dan meminjam terhadap stablecoin terdesentralisasi (juga dikenal sebagai “Destablecoin”).
Ini memanfaatkan model token ganda (lisUsD dan LISTA) dan memperluas model MakerDAO untuk menyediakan stablecoin yang terdesentralisasi, tidak memihak, dan didukung agunan sambil memanfaatkan aset likuid yang terdesentralisasi.
ListaDAO dibuat oleh DeFi dan pakar kontrak pintar untuk memposisikan lisuSD sebagai stablecoin terkemuka dengan fokus pada desentralisasi, efisiensi modal, dan adopsi blockchain yang lebih luas dengan mengintegrasikan imbalan bukti kepemilikan dan aset hasil.

Penulis: Modal Siklus
Sejak dimulainya pemilu AS, serangkaian token meme terkait pemilu telah bermunculan. Setelah kampanye Trump secara terbuka mendukung donasi mata uang kripto, terutama TRUMP, nilai pasar mencapai $775 juta pada puncaknya. Karena pendekatan Biden yang lebih konservatif terhadap kripto, perhatian pasar token terkait dengannya relatif rendah. Setelah Trump divonis bersalah dalam kasus uang tutup mulut, harga token terkait Trump turun, sementara token meme terkait Biden meningkat. Selama pemilu, siapa yang bisa menjadi presiden Amerika Serikat dan pernyataan publik tentang sikap terhadap enkripsi semuanya mempengaruhi tren harga token terkait.

<br /><br />
Penulis: Alfred @GametoRich, Cycle Capital
1. Apa itu rune?
Dimulai pada awal tahun 2023, standar BRC-20 yang diusulkan berdasarkan protokol Ordinal memicu gelombang konstruksi dan spekulasi seputar aset BTC, dan mendorong perhatian panas dan masuknya modal infrastruktur ekologi seperti lapisan kedua BTC dan Defi peran positif dalam pembangunan ekologi jangka panjang. Namun, hype BRC-20 juga menyebabkan kemacetan jaringan Bitcoin dan data yang berlebihan. Menanggapi hal ini, Casey Rodarmor, pencipta protokol Ordinals, mengusulkan protokol Runes di sebuah blog pada bulan September 2023, yang akan membangun BTC UTXO. -based Protokol token yang sepadan adalah "Rune Protocol".

Deskripsi Proyek:
Notcoin adalah game berbasis Telegram. Pemain bisa mendapatkan mata uang dalam game dengan mengklik "koin" di gambar.
Game ini dikembangkan oleh Sasha Plotvinov, pendiri Open Builders. Game ini bukanlah mahakarya AAA yang diketahui semua orang. Ini adalah permainan kecil yang mirip dengan beberapa aplikasi sosial Web2.
Keunggulannya adalah ia didukung oleh rantai publik $Ton (yang telah lama berada di 20 besar kapitalisasi pasar). Notcoin saat ini memiliki lebih dari 30 juta peserta, dengan rata-rata aktivitas harian mencapai 5 juta. Dan Telegram memiliki lebih dari 900 juta pengguna aktif bulanan, dengan lebih dari 2,5 juta pengguna baru mendaftar setiap hari.

Deskripsi Proyek:
BounceBit adalah protokol penyetelan ulang Bitcoin dan rantai penyetelan ulang BTc asli yang dikembangkan sebagai perusahaan saudara dari Bounce Finance. Ini mengadopsi sistem staking token ganda yang dijamin bersama oleh token Bitcoin dan BounceBit, dan memperkenalkan kombinasi unik mekanisme pendapatan DeFi dan CeFi, yang memungkinkan pemegang BTC memperoleh pendapatan melalui staking validator asli, ekosistem DeFi, dan mekanisme mirroring CeFi.
pembiayaan proyek:
Pada akhir Februari 2024, BounceBit menyelesaikan putaran pendanaan awal senilai $6 juta, dipimpin oleh Blockchain Capital dan Breyer Capital, dengan partisipasi dari dao 5, CMS Holdings, Bankless Ventures, NGC Ventures, Matrixport Ventures, DeFiance Capital, OKX Ventures, dan HTX Ventura, dan individu. Investor termasuk kepala strategi EigenLayer Calvin Liu dan lainnya. Detailnya: https://twitter.com/bounce_bit/status/1762874894520656120

Pekan lalu, ada banyak laporan keuangan dari perusahaan-perusahaan besar, data PDB, dan indikator inflasi yang menjadi fokus Federal Reserve. Investor dihadapkan pada banyaknya informasi yang masuk dan perlu terus-menerus menilai ulang aset mereka. Pasar juga menunjukkan fluktuasi yang besar , Tren berbentuk N akhirnya berakhir lebih tinggi, terutama didorong oleh saham-saham teknologi (Microsoft dan Google melaporkan pendapatan yang menjanjikan). Setelah jatuh 5,4% minggu lalu, Nasdaq 100 rebound 4% minggu ini, saham kecil S&P Russell 2000 naik lebih dari 2%, dan hanya Dow yang naik kurang dari 1%.