Penulis: Alfred @GametoRich, Cycle Capital
1. Apa itu rune?
Dimulai pada awal tahun 2023, standar BRC-20 yang diusulkan berdasarkan protokol Ordinal memicu gelombang konstruksi dan spekulasi seputar aset BTC, dan mendorong perhatian panas dan masuknya modal infrastruktur ekologi seperti lapisan kedua BTC dan Defi peran positif dalam pembangunan ekologi jangka panjang. Namun, hype BRC-20 juga menyebabkan kemacetan jaringan Bitcoin dan data yang berlebihan. Menanggapi hal ini, Casey Rodarmor, pencipta protokol Ordinals, mengusulkan protokol Runes di sebuah blog pada bulan September 2023, yang akan membangun BTC UTXO. -based Protokol token yang sepadan adalah "Rune Protocol".
Protokol Runes secara resmi diluncurkan ketika Bitcoin dibelah dua pada tanggal 20 April tahun ini. Ketika pertama kali diluncurkan, popularitas pengecoran rune gelombang pertama mendorong biaya bahan bakar jaringan BTC hingga maksimum lebih dari 1,000 sats, dan biaya bahan bakar jaringan BTC menjadi maksimum lebih dari 1,000 sats. popularitas belum pernah terjadi sebelumnya. Namun tak lama kemudian fokus pasar beralih dari Rune ke jalur lain. Dalam sebulan terakhir, harga sideways DOG naik dari bawah ke level tertinggi baru, mendorong gelombang kenaikan dan perhatian baru pada target Rune.
1. Cara kerja rune
Protokol Runes menggunakan model UTXO asli Bitcoin untuk menerbitkan dan melacak token, menjadikannya lebih asli dan terdesentralisasi. Selain itu, saldo rune disimpan langsung di UTXO, dan satu UTXO dapat menampung sejumlah rune. Tidak ada UTXO "sampah" yang dibuat, mekanismenya lebih efisien dan mengurangi jejak on-chain.
Secara khusus, data Rune disimpan di bidang OP_RETURN, yang merupakan kode operasi, ("opcode") dari transaksi Bitcoin dan memungkinkan 80 byte data disimpan dalam keluaran transaksi. Transaksi ditandai dengan OP_RETURN dalam pesan protokol, diikuti dengan data push dengan huruf kapital R. Transaksi penerbitan atau transfer ditentukan dan ditetapkan ke UTXO dalam pengiriman data berikutnya. Pesan protokol yang tidak valid akan menyebabkan rune dibakar.
Gambar berikut secara visual menjelaskan bagaimana protokol Runes melakukan transaksi penerbitan dan transfer:
Sumber: Penelitian Crypto.com, GitHub, Blog Casey Rodarmor
2. Perbandingan Rune dan BRC-20
Dibandingkan dengan BRC-20, protokol Runes memiliki beberapa fitur penting
(1) Rune dirancang khusus sebagai token yang sepadan, berdasarkan arsitektur asli BTC. Rune tidak bergantung pada data off-chain dan hanya memerlukan satu transmisi, menjadikannya lebih sederhana dan efisien. BRC-20 didasarkan pada protokol Ordinals, yang lebih cocok untuk membuat token yang tidak dapat dipertukarkan. BRC-20 bergantung pada pengindeksan off-chain dan perlu dicetak dua kali, sehingga membuatnya lebih kompleks secara keseluruhan.
(2) Data Rune disimpan di bidang OP_RETURN sebesar 80 byte, sedangkan BRC-20 menggunakan data saksi, yang akan menempati hingga 4 MB. Sebagai perbandingan, token yang dibangun berdasarkan Rune lebih kompatibel, menempati lebih sedikit ruang, dan mengurangi pembengkakan Blockchain .
(3) Protokol Runes didasarkan pada model UTXO dan dapat diintegrasikan dengan arsitektur BTC asli dan mewarisi keamanan. Ini akan memiliki skalabilitas yang lebih kuat di masa depan dan dapat sangat kompatibel dengan rute pengembangan ekologi BTC seperti Lightning Network dan BTC L2.
Sumber: Binance Research, dokumentasi Ordinals/BRC-20
3. Arti rune
(1) Lebih lanjut menciptakan metode penerbitan aset BTC yang dapat memutus lingkaran. Sejak BRC-20 membawa aset prasasti, bentuk aset baru ini telah membawa lebih banyak perhatian dan dana ke dalam ekosistem BTC. Kegilaan meme pada rantai SOL dan Basis pada tahun 2023 telah menegaskan bahwa masuknya dana ke dalam rantai melalui meme tidak dapat diabaikan. , dan protokol Runes pada akhirnya akan menciptakan standar token khusus dan sepadan untuk BTC yang lebih cocok untuk aktivitas spekulatif.
(2) Cara penerbitan aset ini lebih sederhana, efisien, dan kompatibel dibandingkan sebelumnya. Penerbitan protokol Runes didasarkan pada arsitektur UTXO asli Bitcoin, yang tidak memerlukan ketergantungan pada pihak ketiga dan data off-chain, memakan lebih sedikit ruang, mengurangi kemacetan jaringan, dan akan kompatibel dengan berbagai peningkatan dan solusi ekologis jaringan BTC. di masa depan (seperti L2 , bridging, dll).
(3) Popularitas aset ini selanjutnya dapat memecahkan masalah anggaran keamanan Bitcoin. Transaksi rune dapat memberikan kontribusi lebih banyak biaya transaksi ke jaringan. Apalagi setelah halving, penambang memiliki sumber pendapatan baru setelah output blok menurun, yang berdampak positif dalam menjaga keamanan dan keberlanjutan jaringan.
2. Ikhtisar data trek
Dilihat dari data jaringan BTC, dalam hal volume transaksi dan pembagian transaksi, Rune saat ini menyumbang sekitar 20% dari total volume jaringan. Ketika Protokol Rune pertama kali diluncurkan, transaksi sangat FOMO, terhitung hingga 81,3%. Kemudian dengan cepat memasuki periode pendinginan. Saat ini, Rune menyumbang sekitar 10-40% dari jaringan amati pasar rune saat ini. Betapa panasnya.
Membandingkan Rune dan BRC-20, Rune telah menjadi aset L1 yang paling aktif diperdagangkan di luar transaksi non-BTC. Rasio antara keduanya adalah sekitar 4:1. Proporsi Rune tertinggi terjadi ketika halving diluncurkan, yaitu sekitar 99 % Yang terendah adalah sekitar 55%, dan popularitas perdagangan rune saat ini telah melampaui token BRC-20.
Dalam hal kontribusi biaya, biaya transaksi Bitcoin asli saat ini berjumlah 70–80%, rune menyumbang 10–20%, Ordinal dan BRC-20 berjumlah sekitar 10% secara total, dan rune menyumbang hingga 70% pada separuhnya. hari. Saat ini, rune hype telah memperluas sumber pendapatan bagi penambang jaringan BTC dan memiliki proporsi aset baru tertinggi.
Asal: Dune@cryptokoryo
Jika Rune dan BRC20 saat ini dianggap sebagai meme, dibandingkan dengan nilai pasar koin meme rantai lainnya, nilai pasar meme pada rantai Bitcoin menyumbang proporsi terendah, kurang dari 0,1% rantai. Sebagai perbandingan horizontal, pemimpin meme rantai ETH dan SOL keduanya menyumbang lebih dari 3% nilai pasar rantai tersebut. Karena BTC adalah rantai dengan konsensus, nilai pasar, dan perhatian modal arus utama tertinggi, maka pangsa nilai pasar koin meme memiliki motivasi untuk lebih berkembang. Perbandingan vertikal menunjukkan bahwa saat ini, Rune secara keseluruhan telah melampaui BRC-20 dalam hal volume transaksi dan biaya kontribusi. Namun, ada juga kesenjangan antara Long Yi Rune dan Long Yi BRC-20 -tingkat CEX, itu akan melampaui potensi ORDI.
Sumber: Penelitian Siklus
3. Sistem evaluasi Rune dan analisis DOG
Artikel ini percaya bahwa evaluasi proyek populer Rune dapat dianalisis dari tiga tahap dan sembilan dimensi, pada tahap awal, perhatian akan diberikan pada metode distribusi, tingkat penyebaran, pendiri dan penceritaan; untuk: kesinambungan komunikasi dan kesinambungan harga; pada tahap matang, perhatian akan diberikan pada: Volume perdagangan, kapitalisasi pasar, struktur chip, dan stabilitas harga.
Menggabungkan logika di atas, artikel ini percaya bahwa Long Yi di sirkuit rune saat ini adalah DOG:
1. Metode distribusi: Desain distribusi bersifat progresif lapis demi lapis dan menanggung semua biaya on-chain. Polanya besar.
Ini akan dirilis secara bertahap sebelum peluncuran Protokol Rune. Runestone NFT (Runestone) akan diluncurkan terlebih dahulu untuk hype. Setelah Protokol Rune diluncurkan pada hari halving, rune pertama akan dikirimkan ke pemegang Runestone; pada saat yang sama, apakah itu airdrop Runestone atau Airdrop dari rune pertama akan gratis bagi mereka yang menerima airdrop. Dana akan dikumpulkan oleh komunitas, dan pihak proyek akan menanggung biaya penerbitan on-chain.
2. Tingkat penyebaran: pemangku kepentingan umum pada tahap awal memiliki kualitas tinggi dan jumlah besar, mencapai cold start yang cepat dan penyebaran besar-besaran di antara pengguna inti.
Batu Rune dikirimkan ke 110.000+ pengguna yang telah aktif berpartisipasi dalam ekologi prasasti BTC di masa lalu. Aturannya adalah memiliki setidaknya 3 prasasti di blok ke-826.000 (tidak termasuk prasasti yang dimulai dengan "teks/polos" atau "aplikasi/json" ", termasuk mereka yang dapat Tekan ordinal untuk mengambil prasasti terkutuk), Rune DOG pertama dijatuhkan ke udara ke pemegang batu rune yang ditentukan 7w+.
3. Pendiri dan Bercerita:
Pendiri Leonidas adalah OG komunitas BTC dan salah satu pendiri browser Ordinals mutakhir Ord.io. Dia memiliki hubungan dekat dengan pendiri Oidinals Casey dan sering berinteraksi; nama Runestone dikaitkan dengan protokol Runes diluncurkan pada hari halving dan kode Runestone dalam protokol. Perintahnya sangat topikal dan ortodoks; dalam hal desain batu rune, Leo menemukan seniman patung untuk menyesuaikan kreasinya, yang artistik; airdropped rune adalah DOG, yang merupakan gambar meme yang paling tersebar luas di dunia kripto, dan Dikeluarkan sebagai token baru di jaringan Bitcoin yang paling konsensus.
4. Kesinambungan komunikasi: daya tarik perhatian yang kuat dan berkesinambungan
Sebagai OG komunitas BTC, pendiri Leo memiliki kekuatan dan sumber daya komunikasi yang relatif kuat. Khususnya di komunitas Eropa dan Amerika, ia sering berpromosi di Twitter bisa mencapai sekitar 100 tweet per hari, dan sebagian besar berisi tweet data terperinci dan konten yang menghasut, terus menarik perhatian pasar.
5. Kontinuitas Harga: Rune Stone dan Rune Relay Hype
Runestone NFT telah dipanaskan terlebih dahulu sebelum peluncuran protokol Runes. Harga NFT terus naik dari bulan Maret hingga April, dengan harga tertinggi mencapai 0,1166 BTC. Setelah airdrop Rune DOG pertama, harga batu Rune turun, dan Rune DOG mengambil alih hype. Setelah sebulan penetapan harga pasar dan konsolidasi, harga mulai naik dari sekitar 0,0025 ke maksimum 0,0097 pada pertengahan Mei saat ini turun kembali ke 0,0078. Akan ada dua airdrop berikutnya untuk batu rune (saat DOG menjadi koin meme pertama akhir tahun ini), harga batu rune mungkin akan dinaikkan lagi berdasarkan harga DOG.
Harga Batu Rune, Sumber: Okx.com
Harga ANJING, sumber: Magic Eden
6. Volume transaksi: Volume transaksi membuat rune lain terpuruk, dan likuiditasnya adalah yang terbaik.
Likuiditas sektor rune secara keseluruhan buruk, dan DOG telah menjadi target perdagangan nomor satu secara keseluruhan sejak diluncurkan. Volume transaksi saat ini terutama terkonsentrasi di Gate, terhitung lebih dari 80%, diikuti oleh Bitget, Okx Wallet, dan Magic Eden. Volume transaksi harian saat ini melebihi 70 juta dolar AS, sedangkan Runes x, yang menempati peringkat kedua dalam hal transaksi volumenya sekitar 2 juta dolar AS. DOG memimpin semua target rune dengan sangat cepat, dan telah mencapai volume transaksi token arus utama.
Sumber: Okx.com
7. Nilai pasar: Peringkat pertama dalam hal nilai pasar secara keseluruhan
Setelah mengecualikan ZZZ Rune, yang memiliki volume perdagangan sangat rendah dan harga satuan tinggi, nilai pasar DOG pada dasarnya mempertahankan posisi pertama dalam nilai pasar untuk seluruh periode setelah penerbitannya.
Sumber: Okx.com
8. Struktur chip: Ada penahan yang besar, tetapi chipnya tidak cukup terkonsentrasi.
Pemegang on-chain DOG tetap stabil di 70.000+, peringkat ketiga di antara rune. Karena likuiditas utama ada di CEX, pemegang sebenarnya harus tetap menjadi yang pertama. Jumlah pemegangnya sangat besar dan konsensusnya kuat. Namun, rasio kepemilikan mata uang terbesar pada rantai tersebut adalah sekitar 1,69%, dan terus mengurangi kepemilikannya dalam beberapa hari terakhir. Hanya ada 5 alamat dengan lebih dari 1%. Alamat peringkat kelima dengan cepat meningkatkan kepemilikannya , tetapi level chip secara keseluruhan tidak cukup terkonsentrasi. Ini mungkin menjadi alasan mengapa Longyi tidak dapat maju ke baris pertama CEX meskipun saat ini statusnya jelas.
Sumber: Okx.com
9. Stabilitas harga: harga terus meningkat
Harga DOG telah meningkat secara stabil dan kuat sejak dasar konsolidasi di sekitar 0,002. Harga ini dapat naik lebih lanjut setelah stabil pada poin 0,004 dan 0,007, dan kekuatan pembeli dalam hal volume dan harga tetap kuat ketika pasar secara keseluruhan terkoreksi.
Sumber: coingecko
Berdasarkan sistem evaluasi yang diusulkan dalam artikel ini, proyek teratas dari jalur rune dapat dianalisis secara dinamis dan target casting baru dapat disaring karena alasan ruang, artikel ini tidak akan membahasnya untuk saat ini.
4. Ringkasan
1. Rune adalah protokol yang dirancang khusus untuk token yang sepadan. Secara teknis, ini lebih sederhana, lebih efisien, dan lebih kompatibel daripada BRC-20. Ini telah melampaui BRC-20 dalam hal pembagian transaksi dan kontribusi biaya transaksi bentuk aset yang harus diperhatikan.
2. Peran utama Rune saat ini adalah sebagai mata uang meme untuk meningkatkan perhatian dan penangkapan modal jaringan Bitcoin, yang memiliki arti penting bagi pembangunan berkelanjutan. Namun, dilihat dari datanya, hal ini belum mencapai skala penuh wabah, dan memiliki potensi penemuan harga lebih lanjut.
3. Artikel ini mengusulkan sistem evaluasi tiga tahap, sembilan dimensi untuk proyek rune. Saat ini, DOG berada di posisi terdepan di lintasan dibandingkan dengan target lainnya, namun struktur chip saat ini relatif tersebar, dan pendaratan di bursa tingkat pertama mungkin memerlukan sejumlah waktu untuk terakumulasi.