ZEROBASE

ZBT se negoció en un rango relativamente estrecho de $0.075–$0.082 durante la mayor parte de la semana antes de un rebote tardío hacia $0.083–$0.086 el 30 de agosto.

La capitalización del mercado cripto se mantuvo en un rango de $2.62T–$2.78T tras la marcada expansión de la semana anterior, asentándose cerca de $2.63T–$2.70T para el fin de semana. La semana fue una secuencia clásica de “digerir y probar”: una demanda residual del anterior impulso del 22% en Bitcoin, una prueba de la resistencia por encima de $81,000 y, después, un retroceso con tono más restrictivo por parte de la política monetaria.

Bitcoin abrió la semana cerca de $77,700 el 24 de agosto, avanzó a través de $80,000 y marcó un máximo de tres meses alrededor de $81,300–$81,455 el 25–28 de agosto antes de replegarse. El cierre del viernes cerca de $77,840 reflejó una caída aproximada del 3% en la sesión después de los comentarios de Jackson Hole del presidente de la Fed, Kevin Warsh. Para el domingo, Bitcoin se había recuperado hacia la zona de $78,200–$78,800, dejando la semana modestamente más alta que la apertura del lunes, pero lejos de los máximos. Ethereum se movió en paralelo: comenzó cerca de $2,460, tocó los $2,500 a mitad de rango, retrocedió hacia $2,420–$2,440 el 28 de agosto y cerró cerca de $2,450–$2,480.

El último rebote de Bitcoin ha devuelto el activo al centro del debate macro, y el argumento de BlackRock es que el movimiento tiene menos que ver con el incompleto libro de reglas de cripto de Washington que con la deuda pública de EE. UU., el costo de atenderla y el riesgo de que el poder adquisitivo del dinero fiduciario siga filtrándose.
Robbie Mitchnick, responsable de activos digitales de BlackRock, dijo a CNBC esta semana que la tesis de inversión de bitcoin se está fortaleciendo incluso cuando la regulación se aleja como la principal obsesión del mercado.
Los niveles de deuda y déficit, dijo, son una gran preocupación para los mercados, y cuando esas inquietudes vuelven a los titulares, suelen beneficiar a bitcoin y al oro. Ese marco reencuadra el token no como otra operación de alto beta que acompaña a las acciones, sino como una reserva de valor emergente cuando las carteras convencionales se ven presionadas.

Bitcoin fue concebido originalmente como una alternativa descentralizada al sistema financiero tradicional, que permite a las personas conservar valor fuera de bancos, gobiernos e intermediarios. Sin embargo, en 2026, muchos de sus mayores tenedores están migrando su Bitcoin a participaciones de fondos cotizados (ETFs) de contado.
Las firmas de Wall Street, lideradas por BlackRock, han hecho el proceso más barato y más accesible. El mínimo para las conversiones en especie en la iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) ha bajado de 25 millones de dólares a 1 millón.

La expansión de las recompras impulsada por el secretario del Tesoro, Scott Bessent, en bonos estadounidenses de vencimientos más largos, financiada mediante una mayor emisión de letras del Tesoro a corto plazo en lo que se denomina un “Treasury twist”, se alinea estrechamente con la agenda de activos digitales de la administración. La Ley GENIUS de 2025 exige que las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense mantengan reservas principalmente en activos líquidos como bonos del Tesoro que vencen en un plazo de 93 días. Esto crea una vía directa para impulsar la demanda de stablecoins y apoyar la deuda de corto plazo justo cuando los rendimientos del tramo largo han alcanzado máximos plurianuales y la deuda federal ha superado los 40 billones de dólares.

ZBT se movió en general en el rango de $0.073–$0.085 esta semana. Abrió cerca de $0.081–$0.085, cayó hacia mediados de semana hasta los $0.07 bajos y luego se recuperó modestamente para cerrar alrededor de $0.079–$0.080. A pesar de la presión relativa frente a la fortaleza del mercado en general, los volúmenes de negociación se mantuvieron aceptables y las condiciones de liquidez permanecieron relativamente estables, con los diferenciales bid-ask situándose en niveles razonables.

El mercado de las criptomonedas registró una fuerte subida esta semana en medio de la volatilidad derivada de las tensiones geopolíticas, cambios en las señales macroeconómicas y un importante short squeeze. La capitalización total del mercado de criptomonedas se expandió significativamente, pasando de aproximadamente la zona de $2.0–$2.1 billones al inicio del periodo hacia la región de $2.6 billones al cierre de la semana.

El respaldo del presidente Trump a la Ley CLARITY en una reunión en la Casa Blanca con ejecutivos de criptomonedas, junto con su sugerencia de que el gobierno de Estados Unidos podría ampliar sus tenencias de Bitcoin, ha dado nuevo impulso a los activos digitales, mientras que las condiciones financieras generales siguen en un equilibrio delicado.

Hablando junto a líderes de Coinbase, Kraken, Robinhood y Ripple, así como con las presidentas y los presidentes de la SEC y la CFTC, instó al Congreso a aprobar una “versión justa” del proyecto de ley para mantener a Estados Unidos por delante de China. La legislación, ya aprobada por la Cámara en 2025, colocaría la mayoría de los tokens bajo la supervisión de la CFTC y está prevista para una votación procedimental clave del Senado a mediados de septiembre.

Los ETF de Bitcoin al contado registraron sus mayores salidas semanales netas desde finales de junio, y los 13 fondos estadounidenses cotizados anotaron $389,7 millones en reembolsos netos durante la semana del 10 de agosto.
Esto revirtió las entradas de la semana anterior, por $853,5 millones, las más fuertes desde abril, y estuvo impulsado por un hack a una billetera en frío que aumentó temporalmente la demanda de productos regulados.
Los flujos acumulados en el año se sitúan cerca de –$5,5 mil millones, dejando los activos totales bajo gestión en el rango de $77–80 mil millones. Las salidas fueron impulsadas en gran medida por el IBIT de BlackRock y el FBTC de Fidelity.

ZBT estuvo bajo presión esta semana, operando en general en el rango de $0.085–$0.105.
Se abrió cerca de $0.105 el 10 de agosto, se retiró gradualmente durante la mitad de la semana (cayendo hacia la franja media de los $0.08) y cerró el periodo alrededor de $0.083–$0.087. A pesar de la notable caída de aproximadamente 15–20% desde la apertura semanal, los volúmenes de negociación se mantuvieron razonables en la mayoría de las sesiones y las condiciones de liquidez se mantuvieron relativamente estables, con spreads comprador-vendedor en niveles aceptables.
Los mercados de cripto operaron a la baja y con rangos limitados esta semana ante la disminución del impulso posterior a los empleos, flujos mixtos de ETF, retrasos regulatorios y riesgos persistentes de oferta en Medio Oriente. La capitalización total del mercado de criptomonedas se desplazó desde aproximadamente el área de $2.21–$2.22 billones al inicio del periodo hacia cerca de $2.16 billones para el fin de semana, reflejando salidas netas moderadas en la aversión al riesgo.

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) se prepara para impulsar un par de iniciativas importantes en los próximos días que podrían acelerar el desarrollo del sector de criptomonedas de EE. UU., incluso cuando la legislación integral sigue estancada en el Congreso.

Una medida implica una reunión abierta programada para el viernes para establecer un régimen de oferta a medida para ciertos contratos de inversión que involucran criptoactivos, a menudo conocidos como Regulación Cripto, lo que crearía vías más claras para que los proyectos obtengan capital mediante exenciones del registro completo tradicional de valores.

Los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron sus mayores entradas semanales desde mediados de abril, atrayendo aproximadamente 853,5 millones de dólares durante las cinco sesiones de negociación que concluyeron el 7 de agosto, según varios seguimientos.
Solo el IBIT de BlackRock representó cerca de 693 millones de dólares, o más del 80% del total, mientras que el FBTC de Fidelity aportó alrededor de 116 millones de dólares.
Los ETF de Ethereum sumaron cerca de 245 millones de dólares durante el mismo período, elevando la captación total combinada de ETF de cripto a alrededor de 1.100 millones de dólares. La racha de entradas diarias consecutivas revirtió meses de ventas netas que habían dejado a los ETF de Bitcoin con aproximadamente 4.500 millones de dólares en números rojos en lo que va de año y marcó un cambio claro después de ocho semanas de fuertes salidas que superaron los 8.000 millones de dólares a principios del verano.

ZBT cotizó con una volatilidad elevada esta semana, moviéndose en general en el rango de $0.10 a $0.21. Abrió cerca de $0.116–$0.122 el 3 de agosto, vio un fuerte pico a mitad de semana (alcanzando máximos alrededor de $0.19–$0.207 el 6–7 de agosto en medio de un mayor volumen), y luego retrocedió para cerrar cerca de $0.104–$0.105 al 9 de agosto. A pesar de las oscilaciones, la liquidez se mantuvo operativa y los volúmenes fueron sólidos en los días alcistas.
El mercado cripto en general mostró resiliencia y modestas ganancias netas en medio de ruido geopolítico continuo y datos macroeconómicos favorables. La capitalización total del mercado de criptomonedas se mantuvo en el rango de $2.20T–$2.22T, cerrando cerca de $2.21T.

El prolongado mercado bajista de Bitcoin está ocultando un cambio fundamental en la estructura del mercado de criptomonedas. A pesar de cotizar cerca de los 64.000 dólares—aproximadamente un 49 por ciento por debajo de su máximo de octubre de 2025 de alrededor de 126.200 dólares—los fondos de cobertura y los gestores de activos están reemplazando en silencio a los traders minoristas como la fuerza dominante.
En la mesa de over-the-counter de Wintermute, los inversores institucionales representaron un récord del 72 por ciento del volumen de operaciones spot en la primera mitad de 2026, frente al 59 por ciento un año antes, incluso cuando el volumen total de cripto se debilitó. Estas entradas profesionales ahora aportan la mayor parte de la liquidez, concentrando la actividad en Bitcoin y Ethereum y canalizando más exposición hacia derivados como opciones y contratos por diferencia.

La larga desconfianza de Wall Street hacia blockchain ha dado paso a una adopción pragmática. Las principales instituciones ahora ven la tecnología de contabilidad distribuida no como una amenaza, sino como una infraestructura esencial para modernizar los mercados de capitales.

La tokenización—convertir Títulos del Tesoro, acciones, fondos del mercado monetario y depósitos en tokens digitales—ofrece beneficios claros en velocidad, coste y liquidez que los sistemas heredados no pueden igualar fácilmente. Los bancos y gestores de activos, antes desdeñosos del cripto, están compitiendo por integrar estas redes, favoreciendo las redes permissionadas para cumplir con la normativa mientras usan blockchains públicas para productos escalables.

Esta semana, ZBT se negoció en general en el rango de 0,110 a 0,124 dólares. Abrió cerca de 0,115 dólares el 27 de julio, cayó hacia 0,110–0,111 dólares a mitad de semana (notablemente alrededor del 29 de julio) y luego se recuperó con un impulso al alza el 30 de julio, cerrando cerca de 0,122 dólares el 2 de agosto. Los volúmenes de negociación se mantuvieron sólidos y las condiciones de liquidez permanecieron relativamente estables, con diferenciales compra-venta (bid-ask) en niveles razonables.
El mercado cripto más amplio mostró consolidación con un sesgo correctivo moderado, en medio de señales macro mixtas y volatilidad en los mercados de renta variable. La capitalización total del mercado de criptomonedas fluctuó en una banda relativamente estrecha alrededor de 2,15 billones a 2,19 billones de dólares, y terminó el periodo cerca de 2,15 billones de dólares.

La Strategy de Michael Saylor, la firma que se transformó en el mayor tenedor corporativo de bitcoin, ha publicado otra pérdida trimestral que pone de relieve los riesgos de su modelo de alta convicción, incluso cuando las acciones de EE. UU. se recuperaron y los datos macroeconómicos mostraron un crecimiento más lento con una inflación persistente.

La empresa reportó una pérdida neta de $8.2 mil millones en el segundo trimestre, casi en su totalidad atribuida a un descuento no realizado de $8.32 mil millones sobre sus tenencias de bitcoin, registrado bajo la contabilidad a valor razonable. Strategy ahora posee 843,775 bitcoin comprados por aproximadamente $63.7 mil millones, a un precio promedio cercano a $75,500. Con precios alrededor de $64,000 a $65,000, el lote vale unos $54.8 mil millones, dejando pérdidas contables sustanciales tras la caída del bitcoin desde su pico de octubre de 2025, por encima de $126,000.

Las acciones de cripto registraron algunas de las mayores subidas en Wall Street el 27 de julio de 2026, incluso cuando el mercado en general cerró mixto y las acciones de infraestructura de IA sufrieron presión.

El Dow subió un 0.51% hasta 52,210.08, el S&P 500 avanzó un 0.02% hasta 7,413.18 y el Nasdaq cayó aproximadamente un 0.2%. El capital rotó desde los fabricantes de chips y los valores de centros de datos hacia las acciones de cripto, mientras que los mineros de bitcoin quedaron rezagados.

Bitmine Immersion subió más de un 11% después de comprar casi 10,000 tokens de éter por un valor de unos 19.4 millones de dólares, elevando sus tenencias a alrededor de 5.79 millones de tokens y sus activos totales de cripto más efectivo a cerca de 11.8 mil millones de dólares.

ZBT cotizó en un rango de recuperación de aproximadamente $0.09–$0.11 esta semana. Tras abrir cerca de $0.090 el 20 de julio, subió de forma constante hasta máximos de mitad de semana alrededor de $0.112 el 23 de julio, antes de consolidarse cerca de $0.109–$0.113 durante el fin de semana.
Los volúmenes de negociación se mantuvieron en niveles sólidos y las condiciones de liquidez siguieron siendo favorables, con diferenciales (spreads) manejables pese a la volatilidad general del mercado.
La capitalización del mercado cripto se mantuvo cerca del nivel de $2.25T con una expansión neta limitada. La dominancia de Bitcoin permaneció elevada alrededor de 58.6%, reflejando la preferencia continua por los principales frente a la rotación generalizada hacia altcoins. Apareció fortaleza aislada en algunos nombres concretos (incluyendo ganancias semanales destacadas en ciertos tokens meme), pero en general el apetito por el riesgo se mantuvo selectivo.