El sector de las criptomonedas pasó la semana pasada navegando una marcada diferencia entre la apertura regulatoria en Estados Unidos y el endurecimiento de las sanciones contra plataformas vinculadas a puntos conflictivos geopolíticos.
Los reguladores de valores de EE. UU. otorgaron una exención de Innovación de cinco años que permite a los centros autorizados operar versiones tokenizadas de acciones cotizadas en creadores de mercado automatizados con permiso, sin registrarse primero como bolsas nacionales. Los proveedores de liquidez recibieron una exención temporal equivalente del registro como intermediarios.
La orden llegó días después de que el Senado rechazara avanzar con una legislación integral sobre la estructura del mercado cripto, dejando a la agencia actuar mediante la autoridad existente. Las plataformas que cumplan las condiciones pueden empezar a presentar avisos operativos en el próximo trimestre, y los analistas señalaron de inmediato nombres ya establecidos como Coinbase, Robinhood y Circle como posibles pioneros, porque ya operan productos de acciones tokenizadas que se asemejan más a valores totalmente respaldados que a exposiciones sintéticas.
En la misma semana, el Departamento del Tesoro designó a BitBank, una bolsa iraní controlada por el exfinanciero sancionado Babak Zanjani. Los funcionarios dijeron que la plataforma movió cientos de millones de dólares en bitcoin al Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica entre junio y julio, y procesó pagos recaudados por la Autoridad de Servicios Marítimos Seguros Hormuz, la entidad que ha estado cobrando a los buques por el tránsito a través del Estrecho de Ormuz.
La acción forma parte de una campaña más amplia que ya ha apuntado a otras bolsas iraníes y al propio esquema marítimo de “seguros”. Las navieras y las instituciones financieras ahora enfrentan un mayor riesgo de cumplimiento cada vez que las vías de activos digitales se cruzan con las tasas de tránsito iraníes.
Estos dos acontecimientos se ubican dentro de un mercado más amplio que se ha estado moviendo con los precios del petróleo, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el teatro diplomático. El bitcoin subió por encima de los 87.000 dólares a principios de semana gracias a una fuerte entrada en fondos ETF al contado y a una breve caída del crudo después de reportes de que Irán podría reabrir el estrecho en cuestión de días si Estados Unidos relajaba la presión.
Más tarde, los precios volvieron a caer hacia el rango de mediados de los 84.000 dólares, ya que el rendimiento del Tesoro a 10 años tocó niveles no vistos desde 2007 y Wall Street se deshizo de posiciones ante la preocupación de que las tasas “más altas por más tiempo” persistan si las conversaciones en Oriente Medio se estancan. El presidente iraní Masoud Pezeshkian dijo ante la ONU que Teherán nunca se rendiría, mientras que el presidente Trump, por un lado, aseguró avances en las conversaciones en Nueva York y, por otro, reiteró una amenaza de “aniquilar” al gobierno iraní.
La actividad corporativa continuó en paralelo. Binance invirtió 100 millones de dólares en Circle y renovó un acuerdo comercial de cinco años para promover USDC, especialmente en mercados emergentes. Circle, que ya cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York, también lanzó infraestructura adicional para la liquidación de divisas 24 horas para stablecoins. La Bolsa de Valores de Nueva York y Blockchain.com firmaron un memorando de entendimiento para explorar la oferta de acciones y ETF estadounidenses tokenizados a los decenas de millones de usuarios de esta última, una vez que se obtenga la autorización regulatoria.
En Canadá, los seis bancos más grandes comenzaron a trabajar en un sistema interbancario de depósitos tokenizados. Mientras tanto, los bancos centrales europeos instaron a realizar cambios en MiCA que sustituyan los rígidos requisitos de reservas para emisores de depósitos bancarios por normas de vencimiento basadas en la liquidez, y que extiendan la prohibición existente de retribuciones a los productos de préstamo y de staking.
Por tanto, la semana ilustró el doble carácter de los activos digitales en 2026: se les invita al núcleo de los mercados bursátiles tradicionales mediante exenciones cuidadosamente acotadas, pero siguen siendo una herramienta para evadir sanciones que los gobiernos se proponen interrumpir.
Las acciones tokenizadas podrían, con el tiempo, competir con los corredores convencionales tanto para el flujo minorista como el institucional, mientras que las designaciones vinculadas a Hormuz recuerdan a cada bolsa y procesador de pagos que la actividad on-chain vinculada a entidades designadas conlleva consecuencias legales inmediatas.
Ahora, los mercados observarán qué tan rápido los primeros centros de acciones tokenizadas presentan sus avisos, si el petróleo y los rendimientos siguen oscilando con cada discurso de la ONU, y si las nuevas asociaciones de stablecoin se traducen en un crecimiento medible en la liquidación on-chain denominada en dólares.