valuecapture

El valor del protocolo ≠ el valor del token
Lo verdaderamente valioso para investigar es cómo el valor fluye hacia el token.

Recientemente, he estudiado proyectos DeFi y una idea se vuelve cada vez más clara:

Que el protocolo gane dinero no significa necesariamente que el token tenga valor.

Cuando muchas personas investigan un proyecto, se enfocan en:

- TVL
- Ingresos
- Crecimiento de usuarios

Pero lo que realmente afecta la valoración a largo plazo es la última etapa:

El valor creado por el protocolo, si realmente vuelve a los tenedores del token.

Ahora estoy analizando un proyecto y lo haré siguiendo este proceso de forma fija:

Modelo de negocio → Fuentes de ingresos → Calidad de ingresos → Value Capture → Valoración (PS) → Decisión de inversión

PS puede decirme «cuántas veces de valoración está dispuesto a pagar el mercado», y Value Capture determina «si el token realmente vale la pena poseerse».

A partir de ahora, al investigar DeFi, prestaré más atención a hacia dónde fluye el valor, en lugar de solo fijarme en el tamaño de los ingresos.

#crypto #defi #AAVE #Sky #ValueCapture

El Co-Fundador de Bankless Vende su ETH: ¿Red Alcista, Token Rezagado?

David Hoffman, un co-fundador de Bankless, ha vendido toda su pila de ETH. Su tesis no es que Ethereum esté fallando, sino que su éxito como red – dominando stablecoins, DeFi y L2s – puede que ya no esté bombeando directamente el token ETH. Él ve a Ethereum como un 'dador' para su ecosistema, no como un 'tomador' de valor.

Este movimiento llega mientras ETH lucha por romper niveles de resistencia clave, comerciando cerca de un soporte frágil. Los flujos de ETF son mixtos, y la demanda en cadena no está proporcionando la señal alcista constante que se necesita. La salida de Hoffman, de un evangelista de ETH de mucho tiempo, cuestiona si ETH sigue siendo el mejor vehículo financiero para el crecimiento futuro de Ethereum.

Hoffman afirma que no es bajista en ETH, sino que ve mejores oportunidades en otros lugares, esperando que no haya 'revalorización estructural' para el token. Su decisión resalta un debate creciente sobre cómo se acumula el valor dentro del ecosistema de Ethereum, especialmente con L2s y aplicaciones capturando más de la actividad económica.

#eth #ethereum #bankless #hoffman #valuecapture