白鲸Crypto

中期选举落地，在这个对加密不友好政党获胜的情况不下，比特币居然超级V反了。这波行情其实很有意思，很多细节：

昨天贝莱德先带头砸盘，硬生生把比特币往下插针到了75700附近。这个位置选得很毒，刚好击穿了最顽固的一批多头的心理防线，甚至把他们的止损盘全打出来了。带血的筹码一交，底下的浮筹瞬间被洗干净。

昨天市场爆了大约9亿美元，多头占3.7亿，空头占5.3亿。很多人被爆完还在发懵，富达2.36亿美元进场了。贝莱德流出2.01亿，富达流入2.36亿。一进一出，钱没走，只是筹码在两家机构之间完成了大换手。

一波操作下来，价格依然死死卡在80000附近。这是贝莱德这两个多月辛辛苦苦吸筹的平均成本区。主力资金兜兜转转，筹码换了手，价格没变，但是仓位没了🤣

最绝的是随后V反。这波向上冲得又急又猛，其实不是现货买盘瞬间涌入了多少，而是前面高位的空头看到砸盘没跌下去，反而开始拉升，慌了，纷纷被迫平仓止损，例如熬鹰也是止损出局了。是这种空头回补带来的被动买盘，直接把价格推了上去的。

华尔街利用选举的恐慌情绪做掩护，先向下插针杀了多头，完成机构间的低成本筹码换手，然后利用空头回补的机械性买盘把价格拉回来。这一套下来，市场看起来只是震荡，但底层的资金结构已经被大机构重新洗了一遍。政客在台上演戏，巨鲸在底下吃筹码，大概就是这么个剧本。

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Auf dem Markt gibt es ein uraltes Sprichwort: „Bei dreitausend schwachen Gewässern schöpfe ich nur eine Kelle.“ Doch die meisten wollen immer alle Fische aus dem ganzen Meer in ihr Netz bekommen.

Ich sehe oft, dass viele Menschen lieber auf sogenannte Potenzial-Coins mit winziger Marktkapitalisierung setzen, von denen kaum jemand je gehört hat. Ihre Begründung: Bei einem kleinen Projekt kann der Kurs, sobald er erst einmal anzieht, besonders stark steigen – und man wird über Nacht reich. Doch die Realität macht einem oft schnell einen Strich durch die Rechnung. Man glaubt, die nächste Geschichte vom hundertfachen Gewinn gefunden zu haben, dabei angelt man im Morast nach Schmerlen.

Die Zeiten haben sich geändert: Das Prinzip „Der Gewinner bekommt alles“ setzt sich immer stärker durch. Ob im hochmodernen KI-Zeitalter oder auf dem Kryptomarkt, in dem wir uns bewegen – die Zukunft wird von wenigen marktbeherrschenden Akteuren geprägt sein. Kapital, Ressourcen, Reichweite und Technologie konzentrieren sich allesamt bei den Marktführern.

Ein Blick auf die aktuelle Marktlage genügt. Wenn es makroökonomisch an Geld mangelt, zählt für das große Geld an der Wall Street nur Bitcoin. Und sobald der Gesamtmarkt ins Schwanken gerät, reicht bei den Altcoins im Teich, denen jede solide Grundlage fehlt und die nur von hoher Hebelwirkung gestützt werden, schon ein kleiner Rücksetzer für eine Kettenreaktion aus Liquidationen – am Ende bleibt kein Knochen übrig.

Viele kleine Fische werden den nächsten Frühling des neuen Zyklus gar nicht mehr erleben. Die wahren Giganten und Kernwerte hingegen zeichnen sich nicht dadurch aus, dass sie an einem Tag um 50 % steigen, sondern durch ihre enorme Berechenbarkeit, nachhaltiges Wachstum und den gewaltigen Zinseszinseffekt, den sie über die Zeit entfalten.

Deshalb gilt beim Investieren wie beim Trading: Reife zeigt sich nicht darin, wie viele ausgefallene Tricks man gelernt hat, sondern darin, dass man sich auf das Wesentliche konzentriert. Wie CZ sagte: Oft ist es 100-mal wichtiger, zu wissen, was man nicht tun sollte, als zu wissen, was man tun sollte.

Verschwende deine begrenzte Munition nicht auf mittelmäßige Gelegenheiten, bei denen du einfach nur dein Glück versuchen willst. Nimm dir wirklich die Zeit, zwei oder drei absolute Spitzenwerte gründlich zu analysieren, und halte die wenigen wirklich sicheren großen Chancen fest im Blick. Das reicht eigentlich schon, um auf diesem Markt sehr gut zurechtzukommen.

Die richtigen wenigen Qualitätswerte auszuwählen, ist die Grundvoraussetzung für Erfolg. Lass die scheinbar verlockenden kleinen Fische links liegen. Lieber wartest du hungrig im offenen Meer auf einen großen Fisch, als dich im Morast mit den großen Marktakteuren auf einen Messerkampf einzulassen.

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#币安披露黑客事件进展63亿美元损失已弥补八成
Gestern ging es auf dem Kryptomarkt und an den US-Börsen wirklich drunter und drüber: Die Quartalszahlen der US-Tech-Unternehmen enttäuschten massiv, Technologieaktien fielen breitflächig um 10 %, Intel verlor fast 30 %, Binance wurde erneut Opfer des größten Hacks seiner Geschichte, Spot-ETFs verzeichneten an einem einzigen Tag Rekordabflüsse von 650 Millionen US-Dollar, und Institutionen schlossen wie wild ihre Positionen.

Früher wäre Bitcoin in so einer Situation mindestens zweistellig eingebrochen. Doch diesmal stürzte er zwar von 81.000 auf knapp 76.000 ab, wurde dann aber von einer riesigen Kaufwelle mit aller Kraft wieder auf 78.000 hochgezogen! Der größte Tagesverlust lag gerade einmal bei etwa 5 %. Angesichts all der verzweifelten Hiobsbotschaften um uns herum hat mich Bitcoins Widerstandsfähigkeit diesmal wirklich beeindruckt:

Früher trocknete bei einem schwarzen Schwan an einer Börse die Liquidität auf der Blockchain sofort aus, und Kleinanleger konnten nur noch kopflos verkaufen. Heute ist das anders: Mit Spot-ETFs auf US-Börsen als äußerst wichtigem Zugangskanal ist die Verteilung der Bitcoin-Bestände deutlich stabiler geworden. Binance reagierte außerdem sehr schnell, fror die Gelder umgehend ein und versprach eine vollständige Entschädigung. So wurde die Panik vor einem Ansturm auf die Börse auf ein Minimum reduziert.

Die großen ETF-Abflüsse sind auf Institutionen zurückzuführen, die den Arbitragehandel zwischen Spot- und Futures-Markt betreiben: Mit der einen Hand kaufen sie Spot-ETFs, mit der anderen eröffnen sie Short-Positionen und kassieren Funding-Gebühren und Basisprämien. Als die makroökonomischen Risiken zunahmen und es bei einer Börse Probleme gab, stieg der Druck auf die Futures-Margen sprunghaft an. Um das Risiko zu begrenzen, blieb ihnen nichts anderes übrig, als ihre Spot-ETF-Anteile zu verkaufen und gleichzeitig ihre Short-Positionen zurückzukaufen. Die großen Marktteilnehmer haben also nicht aus pessimistischer Überzeugung verkauft – es war eine rein mechanische, defensive Risikomaßnahme. Sobald diese Arbitrage-Institutionen ihre Positionen geschlossen haben, versiegt dieser gezielte Verkaufsdruck vollständig.

Ein weiterer Teil des emotional bedingten Verkaufsdrucks kam von kurzfristig orientierten Spekulanten und Kleinanlegern, die zwischen Ende September und Mitte Oktober über 82.000 eingestiegen waren. Erschreckt vom starken makroökonomischen Einbruch und dem Binance-Vorfall zogen sie sofort die Reißleine und gaben ihre Bestände ab. Während der Panik nutzten Wale und langfristige Anleger die Gelegenheit, in der Nähe von 7.7w massiv Kauforders zu platzieren. So wechselten die Bestände von schwachen zu starken Händen und von kurzfristigem spekulativem Geld zu geduldigem langfristigem Kapital. Dieser Wechsel ist kurzfristig zwar schmerzhaft, stärkt aber auf mittlere und lange Sicht das Fundament erheblich.

Die kurzfristige Spanne von 7.6–7.8 hat den extremen Belastungstest durch mehrere negative Faktoren bereits bestanden. Wahrscheinlich wird sich der Kurs als Nächstes zwischen 76000 und 80000 immer wieder auf und ab bewegen, während er die Nachwirkungen des Schuldenabbaus an den US-Börsen und die anhaltende Angst nach dem Binance-Vorfall verarbeitet. Angesichts eines schwarzen Schwans gibt es keinen Grund zu blinder Panik. Sobald die US-Börsen ihren Rückgang stoppen, die Binance-Entschädigung endgültig geregelt ist und die ETF-Zuflüsse wieder positiv werden, könnte dieser Rückgang im Rückblick eine goldene Kaufgelegenheit für den nächsten Aufwärtstrend geschaffen haben.

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#两地址约12.8亿枚USDT遭冻结
Diese 6 Milliarden Dollar bei Binance sind nun zweifellos der größte dokumentierte Diebstahl in der Geschichte der Menschheit!

Die Ursache des Vorfalls war vermutlich, dass Hacker in den Laptop eines Ingenieurs eindrangen, sich mit dessen Zugriffsrechten Zugang zum Server verschafften und direkt eine Auszahlungsanweisung einreichten. Innerhalb von nur zwei Jahren wurden Bybit, Bitget und Binance – drei führende CEXs – nacheinander gehackt. Ich glaube nicht, dass das Zufall ist. Die grundlegende Ursache ist im Wesentlichen dieselbe und liegt in einer gravierenden Schwachstelle zentralisierter Börsen:

Viele große Unternehmen setzen heute auf eine Zero-Trust-Sicherheitsarchitektur, die nach dem Prinzip „niemals vertrauen, immer überprüfen“ funktioniert. Doch Ingenieure benötigen für Wartungs- und Testarbeiten weitreichende Zugriffsrechte. Wenn Hacker die Endgeräte interner Mitarbeiter angreifen, können sie selbst streng abgesicherte Sprungserver nach und nach knacken. Damit werden alle auf Zugangsdaten basierenden Verifizierungsmechanismen praktisch nutzlos.

Tatsächlich geben sich CEXs nach außen als dezentrale Web3-Plattformen, sind im Kern aber die am stärksten zentralisierten Web2-Internetunternehmen. Damit Nutzer Ein- und Auszahlungen innerhalb von Sekunden vornehmen können, muss das System hochgradig automatisiert sein. Würde für jede einzelne Auszahlung die gleichzeitige Signatur von einem Dutzend Führungskräften mit Hardware-Wallets verlangt, wäre das Nutzererlebnis dahin und alle würden zu DEXs wechseln.

Deshalb müssen Hot Wallets ständig online sein, APIs zugänglich bleiben und automatisierte Konsolidierungsprogramme rund um die Uhr laufen. Das bedeutet: Finden Hacker eine Sicherheitslücke, über die sie ihre Rechte in einer internen API ausweiten können, oder fälschen sie eine Auszahlungsanweisung, können sie sämtliche Coins abräumen!

Zum Glück haben Tether und Circle dabei geholfen, die Gelder auf der Blockchain umgehend einzufrieren. Zwar konnte so der größte Teil des Schadens abgewendet werden, doch das bekämpft nur die Symptome, nicht die Ursache. Solange Verwahrung und Handel nicht getrennt sind und Menschen weiterhin die Vertrauensanker automatisierter Systeme bilden, werden Hot Wallets immer die größte Schwachstelle der Branche bleiben!

Binance übernimmt vorbildlich Verantwortung für den Verlust und kündigte an, den Schaden vollständig zu tragen. Das ist der Verantwortungsbewusstheit der größten Börse der Welt würdig und verdient Anerkennung 👍. Wie man so schön sagt: Wird die eigene Wallet gehackt, ist das Geld wirklich weg. Wird man auf einer Börse gehackt, kann man immerhin vollständig entschädigt werden 🤣. Ich vertraue auf die Fähigkeiten und die Technologie von Binance und hoffe, dass die Sicherheit auf 100 Punkte verbessert wird.

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Kaum waren Bitget 300 Millionen US-Dollar gestohlen worden, verging genau ein Monat, da wurden Binance fast 6 Milliarden US-Dollar entwendet. Damit steht dieser Diebstahl nun ohne jeden Zweifel an der Spitze der größten dokumentierten Diebstähle der Menschheitsgeschichte!

Der Vorfall wurde vermutlich dadurch verursacht, dass Hacker in den Computer eines Ingenieurs eindrangen und von dort aus in einen Service-Container gelangten, um direkt eine Auszahlungsanweisung einzureichen. Von Bybit über Bitget bis hin zu Binance heute: Drei führende CEX wurden innerhalb von nur zwei Jahren nacheinander gehackt. Im Grunde ist der Grund immer derselbe. Ich glaube nicht mehr, dass das Zufall ist – es ist eine grundlegende Schwachstelle zentralisierter Börsen:

Viele große Unternehmen setzen inzwischen auf eine Zero-Trust-Sicherheitsarchitektur, die verspricht: niemals vertrauen, immer überprüfen. Doch Ingenieure brauchen weitreichende Berechtigungen, um neue Versionen bereitzustellen, Tests durchzuführen und Knoten zu warten. Hacker können interne Mitarbeiter bestechen, sie mit Social Engineering und Phishing ködern oder ihre persönlichen Geräte kompromittieren. Sobald ein Endgerät unter ihrer Kontrolle steht, können sie selbst mehrstufig abgesicherte Sprungserver einen nach dem anderen knacken. Dann sind alle auf Identitätsnachweisen basierenden Authentifizierungsmechanismen praktisch wertlos.

Im Grunde geben sich CEX den dezentralen Anstrich von Web3, sind in ihrem Kern aber die extremsten Web2-Internetunternehmen mit hohem Transaktionsaufkommen. Damit Millionen von Nutzern schnell Ein- und Auszahlungen vornehmen und handeln können, muss das System stark automatisiert sein. Müssten zehn Führungskräfte jede einzelne Auszahlung gleichzeitig mit Hardware-Wallets signieren, wäre die Nutzererfahrung dahin. Deshalb müssen Hot Wallets ständig aktiv sein, APIs offenstehen und automatisierte Programme zur Bündelung von Guthaben rund um die Uhr laufen. So reicht es Hackern, eine Schwachstelle für unberechtigten Zugriff auf eine interne API zu finden oder eine Auszahlungsanweisung zu fälschen, um sämtliche Coins abzuräumen!

Zum Glück haben Tether und Circle dabei geholfen, die Gelder auf der Blockchain in einer Notfallmaßnahme einzufrieren. Diese Schutzmaßnahmen haben zwar den größten Teil der Verluste verhindert, lösen aber nicht das eigentliche Problem. Solange Verwahrung und Handel nicht getrennt sind und Menschen weiterhin die Vertrauensdrehscheibe in automatisierten Systemen bilden, bleiben Hot Wallets der größte Schwachpunkt dieser Branche!

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Der südkoreanische Markt 🇰🇷 hat dieses Jahr ein Lehrbuchbeispiel dafür geliefert, wie Hebelverluste am Markt verstärken können.

Die Verwundbarkeit der USA nimmt derzeit zu:

Die Verbindlichkeiten aus Wertpapierkrediten (Margin-Schulden) amerikanischer Anleger belaufen sich aktuell auf 1,48 Billionen US-Dollar – der zweithöchste Stand aller Zeiten.

Daten der US-amerikanischen Finanzaufsichtsbehörde FINRA zeigen: Allein im September nahmen Anleger 26 Milliarden US-Dollar an neuen Wertpapierkrediten auf. Die aktuellen Margin-Schulden liegen nur 1,5 % unter dem im Juni erreichten Rekordhoch von 1,50 Billionen US-Dollar.

Gleichzeitig sind die nicht investierten Barmittel, die Anleger bei ihren Brokern halten, seit Oktober 2021 lediglich um 1,7 % gestiegen, während die Margin-Schulden um satte 58 % zugenommen haben.

Natürlich ist auch die Marktkapitalisierung des Aktienmarkts selbst gestiegen.

Daten von First Trust: Gemessen am S&P 500 entfallen auf jeweils 100 US-Dollar an S&P-500-Aktien, die Anleger halten, etwa 2,30 US-Dollar an Kreditverbindlichkeiten. Dieses Niveau entspricht in etwa dem Durchschnitt seit 1997.

In der Vergangenheit erreichten die Margin-Schulden ihren Höchststand oft innerhalb von drei Monaten vor oder nach dem Markthoch:

1. März 2000: Margin-Schulden von 300 Milliarden US-Dollar, anschließend fiel der S&P 500 um 49 %.

2. Juli 2007: Margin-Schulden von 416 Milliarden US-Dollar, anschließend fiel der S&P 500 um 57 %.

3. Oktober 2021: Margin-Schulden von 936 Milliarden US-Dollar, anschließend fiel der S&P 500 um 25 %.

In jedem dieser Marktzyklen kam es bei den kreditfinanzierten Positionen zu einem Schuldenabbau: Die Margin-Schulden sanken von ihren jeweiligen Höchstständen um 35–55 %.

Das bedeutet nicht, dass 📉 zwangsläufig eintreten wird. Es heißt nicht, dass „hohe Kreditverbindlichkeiten direkt einen Börsencrash auslösen“, sondern: Sobald ein Ausverkauf beginnt, verstärkt eine hohe Verschuldung die Verluste. Außerdem treten extreme Verschuldungsniveaus häufig in der späten Phase eines Bullenmarkts auf, wenn die Risikobereitschaft am Markt am höchsten ist.

Anders gesagt: Achtung vor ⚠️ schwarzen Schwänen:
1. Eskalation des Iran-Kriegs – Trump sagte, er werde vor den Zwischenwahlen nicht losschlagen, aber wenn man Trump kennt … Wie wahrscheinlich ist das?
2. Kreditkrise – positiv für 🍊
3. 🇫🇷
4. Tatsächlich gibt es auch Liquiditätsprobleme. Wenn die Liquidität knapp ist, wird es sowohl an den Aktienmärkten als auch bei Kryptowährungen sehr schlimm.
Bislang fällt mir nur so viel ein. Weitere Ideen sind in den Kommentaren willkommen.

Der Aufschwung kommt oft ganz unbemerkt#FOMC会议
Voraussetzung ist, dass die Chance immer denjenigen vorbehalten ist, die vorbereitet sind.
In einem Bullenmarkt ist es am besten, nach und nach zu kaufen.
Ob ihr es glaubt oder nicht: In dieser Bullenmarktrunde werden so viele Menschen wie noch nie den Einstieg verpassen.
Die im Livestream betonten Kaufzeitpunkte sind nicht deshalb wichtig, weil der Markt sich gerade jetzt bewegen wird, sondern damit ihr den Einstieg später nicht verpasst – dann werdet ihr zurückkommen und mir danken!

Was machen die großen Akteure gerade eigentlich?

Noch vor wenigen Tagen verzeichneten die ETFs Zuflüsse. Dann kam es am 22. und 23. Oktober plötzlich zu Nettoabflüssen von 770 Millionen US-Dollar. Offenbar haben einige erst einmal Gewinne mitgenommen:

Allein auf BlackRock entfiel die Hälfte der Abflüsse. Betrachtet man die Zahlen seit September, verzeichnete BlackRock bisher Nettozuflüsse von rund 2 Milliarden US-Dollar. Die durchschnittliche Kaufpreisschwelle liegt bei etwa 82.000. Damit sind BlackRocks kurzfristige Bestände weiterhin im Minus.

Die US-Aktienmärkte sind in den letzten beiden Handelstagen heftig eingebrochen, und die Kunden sind zunehmend auf Sicherheit bedacht. Dass sich das auf Bitcoin-ETFs überträgt, ist völlig nachvollziehbar. Die kurzfristigen Abflüsse bedeuten also nicht, dass BlackRock selbst pessimistisch ist – vielmehr ziehen dessen Kunden ihr Geld ab, und der Fonds muss Rücknahmen bedienen.

Außerdem messen große Institutionen ihre Kurswechsel mindestens in Monaten. Erst zwei bis drei Wochen anhaltender Nettoabflüsse wären ein Zeichen dafür, dass sich Institutionen systematisch zurückziehen. BlackRocks Bitcoin-ETF macht 60 % des gesamten ETF-Marktes aus und ist damit eindeutig der wichtigste Käufer und ein richtungsweisender Indikator.

Ein Blick auf die On-Chain-Daten:

1) Wallets, die 10 bis 10.000 Stück $BTC halten, stocken ihre Bestände während der Seitwärtsbewegung nach und nach auf. Insgesamt haben sie 85.000 bis 89.000 Stück gekauft.

2) Auch die Bestände der Wale sind wieder auf 3,03 Millionen gestiegen. Ihr monatliches Akkumulationstempo ist seit Februar dieses Jahres am höchsten.

3) Seit Oktober hat der Market Maker Wintermute 9.458 BTC auf 40 neue Wallets übertragen und dort gesperrt – das entspricht rund 770 Millionen US-Dollar.

4) Außerdem hält Strive 36.818 BTC. Strategy und andere Treasury-Unternehmen haben zusammen 135.979 BTC gekauft und horten weiter.

Die Haltung ist eindeutig: bei Kursrückgängen kaufen und die Coins langfristig halten. Kurzfristig verkaufen die großen Akteure zu hohen Preisen, um Risiken zu vermeiden; langfristig kaufen sie bei Rücksetzern weiter Bitcoin. Der Markt ringt noch um die Richtung.
Verwechsle kurzfristige Abflüsse nicht mit dem Signal für einen großen Crash – und deute die Akkumulation durch Wale auch nicht als Zeichen für einen unmittelbar bevorstehenden Kurssprung. Deine Aufgabe ist es, geduldig zu bleiben und deine Bestände zu halten.

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$BTC Die aktuelle Marktlage ist ziemlich interessant: Kleinanleger gehen gerade massenhaft short. Wenn das so weitergeht, dürfte das große Geld bald einen Short Squeeze auslösen:

Innerhalb des letzten Tages ist der Anteil der Short-Positionen noch einmal um 15 Prozentpunkte gestiegen. Inzwischen sind 71 % short und nur 29 % long. Das ist ein klassisches Szenario: Wenn alle glauben, dass der Kurs fällt, und deshalb Short-Positionen eröffnen, geht es oft erst recht nicht mehr weiter nach unten. Bei etwa 79.600 wird der Kurs derzeit offensichtlich gestützt, und der Verkaufsdruck lässt immer weiter nach.

Zwischen 81.400 und 82.000 häufen sich die hoch gehebelten Short-Positionen. Sie sind geradezu der Treibstoff für die großen Marktteilnehmer. Schon ein kleiner Anstieg könnte reichen: Sobald der Kurs die Marke von 81.400 durchbricht, könnten die Short-Positionen in einer Kettenreaktion liquidiert werden und den Kurs direkt nach oben treiben. Das wahrscheinlichste Szenario ist daher, dass der Kurs zunächst seitwärts läuft und sich langsam aufbaut, bevor er plötzlich nach oben schießt und die Short-Positionen dort oben liquidiert.

Noch kurz zu meiner persönlichen Strategie für den kurzfristigen Handel:

Jedenfalls würde ich auf diesem Niveau auf keinen Fall dem Kurs hinterher short gehen. Hier short zu gehen, ist, als würde man am Abgrund tanzen. Wer long gehen möchte, kann es beim aktuellen Kurs von etwa 80.500 mit einer kleinen Position versuchen oder abwarten, bis der Kurs auf ungefähr 80.000 zurücksetzt, und dann etwas einsteigen. Unbedingt einen Stop-Loss setzen – am besten unter 79.600. Fällt der Kurs darunter, lag ich mit meiner Einschätzung falsch, und ich steige mit Verlust aus.

Nach oben ist das erste Ziel die Marke von 81.400. Wenn der Kurs darüber ausbricht und sich dort hält, dürfte er wahrscheinlich 82.000 erreichen. Wenn er tatsächlich in den Bereich zwischen 81.400 und 82.000 steigt und dort nicht weiterkommt, kann man über einen Teilverkauf oder den Ausstieg nachdenken. Sollte der Kurs wirklich durchstarten, könnte eine ordentliche Aufwärtsbewegung folgen. Achtet in jedem Fall auf eure Positionsgröße und setzt einen Stop-Loss – starke Dochte in beide Richtungen sind bei dieser Marktlage kaum zu vermeiden.

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Die Zeit, in der man bei Altcoins blind kaufen konnte und alles stieg, ist vorbei. Künftig werden nur sehr wenige überleben:

Bei inzwischen mehr als 40 % der Large-Cap-Altcoins liegt der Hebel nahe am Jahreshoch; auch bei Mid-Cap-Coins mit hohem Hebel wurden neue Höchststände erreicht. Am 15. Oktober wurden gerade erst Positionen im Wert von rund 850 Millionen US-Dollar liquidiert, und schon springen wieder neue Kreditnehmer ein, um Long-Positionen aufzubauen. Die Kurse werden nicht durch echtes Kapital im Spotmarkt gestützt, sondern durch geliehenes Geld und Hebel. Bei kleinen Coins ist das Orderbuch dünn. Ziehen sich die Market Maker zurück, kann es leicht zu einer Kettenreaktion von Zwangsliquidationen kommen. Das ist die Lage.

Zwischen dem Fed-Beschluss am 29. Oktober und den Zwischenwahlen am 3. November liegen nur sechs Tage. Die Seitwärtsbewegung von Bitcoin könnte dadurch ein Ende finden. Institutionelle Anleger scheuen die Unsicherheit und konzentrieren ihr Kapital auf BTC und ETH. Altcoins fielen in einer Woche um 5,69 %, BTC dagegen nur um 1,99 % – die Kapitalströme sprechen eine deutliche Sprache.

Bei BTC-ETFs gab es in den vergangenen 30 Tagen Nettozuflüsse von rund 2,09 Milliarden US-Dollar, bei ETH-ETFs dagegen Nettoabflüsse von rund 319 Millionen US-Dollar und bei SOL-ETFs von rund 33,2 Millionen US-Dollar. Außerdem kauft BlackRock, der größte institutionelle Anbieter, mit seinen ETFs nur Bitcoin und Ether. Altcoins können also nicht darauf hoffen, dass nach dem Anstieg des Gesamtmarkts noch Geld zu ihnen durchsickert.

Am übelsten ist der Verkaufsdruck durch die Freischaltung von Token, die von VCs finanziert wurden. Zuletzt wurden bei ZRO beispielsweise Token im Wert von rund 43,3 Millionen US-Dollar freigeschaltet; bei ALLO wird die Freischaltung im November etwa 64 % des Umlaufangebots ausmachen. Bei HUMA werden die Anteile des Teams und der Investoren gebündelt freigeschaltet. Das Spot-Kaufinteresse ist ohnehin dünn, die Kurse stehen also massiv unter Druck. Warum lassen sich trotzdem noch so viele darauf ein?

In Zukunft werden nur diese Arten von Coins überleben:

Erstens: Projekte mit echtem Cashflow. Es reicht nicht, dass ein Projekt Einnahmen erzielt – diese müssen über Rückkäufe, Burns oder Staking-Ausschüttungen verbindlich an die Tokenhalter weitergegeben werden. Aave dürfte beispielsweise jährlich rund 47 Millionen US-Dollar mit seinem Kreditprotokoll auf Ethereum einnehmen. Hyperliquid erzielte im vergangenen Jahr Einnahmen von über 800 Millionen US-Dollar; rund 99 % davon flossen in Rückkäufe und den Burn von HYPE.

Zweitens: Protokolle, die den regulierten Finanzinfrastrukturen der Wall Street grundlegende Abwicklungs-, Verwahrungs- und Clearing-Funktionen bereitstellen können. Nur so können sie möglicherweise die zusätzliche Nachfrage aus dem traditionellen Finanzwesen bedienen. Kooperationen allein reichen nicht – entscheidend ist auch, ob TVL und Gebühren tatsächlich auf der Chain anfallen.

Drittens: öffentliche Blockchains, deren Gasgebühren und TVL nicht verschwinden, sobald sich die Narrative weiterdrehen. Das DeFi-TVL von Ethereum liegt bei rund 52,3 Milliarden US-Dollar, das von Solana bei rund 6,2 Milliarden US-Dollar. Bei den On-Chain-Gebühren liegt Solana unter den sechs größten Blockchains vorn. Der Wert eines Tokens einer öffentlichen Blockchain ergibt sich nicht daraus, wie viele Projekte es in ihrem Ökosystem gibt, sondern aus der anhaltenden Nachfrage nach Gas, die durch Basiswerte und Transaktionsaktivität entsteht.

🙅 Finger weg von hoch gehebelten Altcoin-Kontrakten – damit liefert ihr den Market Makern nur eure Margin. Folgt mir und kommt in meinen Gruppenchat: Lao Bai hilft euch, die Trends zu verstehen 👇

#比特币突破8.2万美元
$BTC Die Volatilität ist gesunken, der Preis bewegt sich seitwärts. Mehrfach fiel er in die Nähe von 80.000 und wurde dort wieder nach oben gezogen. Die Kräfte der Bären sind inzwischen weitgehend erschöpft. Egal, wie der Kurs ausbricht und nach unten gedrückt wird: Solange er schnell wieder über 80.000 steigt und sich dort stabilisiert, bleibt der Trend aufwärtsgerichtet.

Der Bereich zwischen 84.000 und 86.000 ist eine besonders kritische Zone für gehebelte Short-Positionen. Oberhalb des aktuellen Kurses ist die Dichte dieser Positionen deutlich größer als darunter. Wenn Großinvestoren Liquidität abschöpfen wollen, ist es viel einfacher, den Kurs nach oben zu treiben und so die Short-Positionen zwischen 84.000 und 86.000 auszulösen, als ihn nach unten zu drücken und Long-Positionen zu liquidieren.

In der Zone zwischen 84.000 und 86.000 sitzen viele Anleger auf Verlusten und warten darauf, wieder ihren Einstiegskurs zu erreichen. Wenn die Spot-Käufer mit zurückfließenden ETF-Mitteln zusammenarbeiten und diese Verkaufswände aufkaufen können, werden die darüberliegenden Short-Positionen schlagartig geschlossen. Die dabei entstehenden Käufe könnten den Kurs rasch auf das vorherige Hoch oder sogar noch höher treiben. Das nennt man Short-Covering.

Das Short-Covering liefert den ersten Treibstoff, reicht aber gerade aus, um den Motor zu starten. Wie stark ein Short Squeeze sein kann, hat sich dieses Jahr bereits gezeigt: Als Bitcoin damals die Marke von 84.000 durchbrach, wurden Short-Positionen im Wert von über 648 Millionen US-Dollar zwangsliquidiert. Davon entfielen 278 Millionen US-Dollar auf Shorts. Die Rückkäufe trieben den Kurs direkt auf 87.000. Sollte sich das diesmal wiederholen, könnte der Kurs in die Nähe von 90.000 steigen!

Unter der Sonne gibt es nichts Neues: Der Markt lässt einfach andere Leute dieselbe Geschichte noch einmal erleben. Folgt mir und tretet meiner Community bei – so behaltet ihr den Überblick über den Markt! 👇

#比特币重回8.4万美元
Hebelfonds setzen bei Futures massiv auf fallende Kurse. Die Short-Positionen belaufen sich auf bis zu 62.000 Kontrakte$BTC – weit mehr als die 28.000 Long-Kontrakte$BTC . Die Privatanleger wurden durch diesen Kursrutsch auf der Kontraktseite in eine Kette von Liquidationen getrieben. Diese hoch gehebelten Zocker sind genau die Werkzeuge, mit denen der Markt nach unten gedrückt wird:

Während die großen Marktteilnehmer am Spotmarkt still und leise Käufe tätigen, eröffnen sie am Futures-Markt Short-Positionen zur Absicherung oder um den Kurs zu drücken. Ihr Ziel ist es, den Hebel abzubauen – eine Win-win-Situation. Anfang Oktober verzeichneten Spot-ETFs tatsächlich kurzzeitig Mittelabflüsse, was die Panik am Markt auslöste.

Betrachtet man jedoch den gesamten Monat, kaufen BlackRock und andere Schwergewichte weiterhin netto zu. Das Fundament ist also solide. Die großen Marktteilnehmer wollen nicht aussteigen, sondern bauen Hebel ab. Die Privatanleger verkaufen ihre Positionen panisch und mit Verlust – und genau diese Coins landen in den Händen derjenigen, die auf Lao Bais Rat hin im Bereich um 80.000 den Boden gekauft haben.

Der Kurs fiel vom Höchststand bei 87.000 zurück und sank bis in die Nähe von 80.000 – genau in die zentrale Akkumulationszone, die wir zuvor prognostiziert hatten. Die großen Marktteilnehmer hatten die durch Kapital gestützte Kaufzone mit Kauforders vollgestellt; sobald Verkaufsdruck aufkam, wurde er vollständig absorbiert. Nach dem Test des Tiefs erholte sich der Kurs rasch und liegt inzwischen wieder über 84.000. Der panische Verkaufsdruck ist aufgebraucht, und eine kurzfristige Erholung hat begonnen.

Der Markt befindet sich nun in einer Erholungsphase, nachdem die großen Marktteilnehmer den Kurs gestützt haben. Damit man bei den kommenden Schwankungen nicht aus dem Markt geschüttelt wird, sollte man an den Coins festhalten, die man nahe dem Tief gekauft hat. Der erste Widerstand liegt bei 86.000–87.000. Erst wenn das vorherige Hoch bei 87.395 durchbrochen wird, lässt sich eine neue Aufwärtswelle bestätigen. Bei 84.000 befindet sich der Kurs aktuell in einer Zwischenphase der Erholung. Wer noch nicht eingestiegen ist, sollte dem Anstieg nicht direkt hinterherlaufen, sondern geduldig auf einen Rücksetzer zum erwarteten Niveau warten. Lasst euch immer Spielraum.

Wie bereits erwähnt, ist der Oktober eine Phase ohne wichtige makroökonomische Daten – da können die großen Marktteilnehmer den Markt besonders leicht kontrollieren. Die wirkliche Bewährungsprobe kommt mit den Zwischenwahlen im November und der Zinsentscheidung zum Jahresende im Dezember. Was nach unten gedrückt wird, ist der Kurs; herausgeschüttelt werden die Coins; neue Anleger steigen ein. Der Sinn eines solchen Ausverkaufs ist, dass die Coins aus den Händen der Panikverkäufer in die der Geduldigen wandern.

Folgt mir und tretet meiner Fan-Gruppe bei, damit ihr den Markt versteht und nicht die Orientierung verliert! Wartet geduldig auf die Zeit, die uns gehört!🚀

#比特币跌破8.1万美元
Diese Bitcoin-Korrektur kam völlig erwartungsgemäß. Die Kursbereiche lagen alle innerhalb der erwarteten Spanne. Wer mehr wissen möchte, kann sich meine früheren Beiträge ansehen. Hier noch einmal meine Einschätzung:

Obwohl der Bitcoin-Kurs in den letzten Tagen stetig gefallen ist, ließen sich die deutlichsten Hinweise in den Orderbuchdaten finden. Besonders interessant: Bei den großen Orders an mehreren führenden Börsen gab es während des Kursrückgangs sowohl bei den ausgeführten Trades als auch bei den offenen Orders einen Nettozufluss. Bei Binance war das Verhältnis zwischen Käufen und Verkäufen am Spotmarkt extrem unausgewogen: Die Nettokäufe am Spotmarkt waren mehr als fünfmal so hoch wie die Nettoverkäufe. Während der Kurs nach unten gedrückt wurde, sammelten die großen Marktteilnehmer Bitcoin ein.

Der Kursrückgang wurde nicht dadurch ausgelöst, dass die großen Marktteilnehmer aktiv den Markt nach unten drückten. Nach einer gewissen Seitwärtsphase ging es direkt abwärts, ohne zuvor durch übertriebene Aufwärtsbewegungen Long-Positionen anzulocken. Ganz offensichtlich waren Panikverkäufe von Kleinanlegern und die Kettenreaktion von Liquidationen bei hoch gehebelten Long-Positionen die Ursache. Die großen Akteure hatten lediglich ihre Kaufnetze weiter unten ausgeworfen und warteten geduldig darauf, dass die panischen Verkäufer ihre Coins abgaben.

Den durchschnittlichen Kaufpreisen zufolge lag die zentrale Zone, in der die großen Marktteilnehmer in dieser Phase konzentriert Coins aufnahmen, bei 81000–82000. Sobald der Kurs in diesen Bereich fällt, werden zahlreiche vorab platzierte Kauforders ausgelöst und nehmen den gesamten Verkaufsdruck auf. Solange diese mit Kapital aufgebaute Kaufzone hält, dürfte der Markt nach dem Abklingen der panischen Verkäufe von Kleinanlegern und der Unterstützung durch die großen Marktteilnehmer leicht wieder anziehen. Also warten wir geduldig auf die Erholung～

Unter der Sonne gibt es nichts Neues. Der Markt tauscht lediglich die Beteiligten aus und wiederholt dieselben Geschichten. Folgt mir und kommt in meine Fangruppe – damit ihr die Marktlage versteht und nicht die Orientierung verliert!

8w ist eine Chance, auf die Anmeldung 🧑🏼‍💻

Bis zu den US-Zwischenwahlen am 3. November 2026 ist es weniger als einen Monat. Tether ist der Ansicht, dass diese Wahl die Krypto-Branche grundlegend erschüttern könnte:

Im Grunde geht es darum, ob die politischen Fortschritte, die die Krypto-Branche im vergangenen Jahr mithilfe massiver Lobby-Ausgaben mühsam erreicht hat, Bestand haben – das hängt ganz von dieser Wahl ab.

Umfragen zufolge werden die Demokraten wahrscheinlich das Repräsentantenhaus zurückerobern. Auch die Chance, dass sie im Senat die Mehrheit gewinnen, liegt bei etwa 60 Prozent. Ändern sich die Mehrheitsverhältnisse im Kongress, könnte der pro-kryptofreundliche Vorsprung, den die Branche mit viel Geld geschaffen hat, über Nacht verschwinden.

Zur Erinnerung: Bei der Verfahrensabstimmung im Senat am 15. September erhielt das CLARITY-Gesetz nur 49 Stimmen. Die erforderliche Schwelle von 60 Stimmen wurde nicht einmal annähernd erreicht, und der Entwurf blieb stecken. Sollten die Demokraten den Kongress übernehmen, dürfte das Gesetz auf absehbare Zeit kaum noch eine Chance haben.

Ein Großspender hat mehr als 100 Millionen US-Dollar aufgebracht und verfügt über 122 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln. Damit ist er der spendabelste Geldgeber dieses Wahlzyklus und kommt auf mehr als ein Drittel aller politischen Unternehmensspenden. Er unterstützt sowohl republikanische als auch prominente demokratische Kandidaten – vorausgesetzt, sie haben sich für das CLARITY-Gesetz ausgesprochen. Doch selbst wenn die Demokraten insgesamt gewinnen und einzelne von ihm unterstützte Demokraten ihre Sitze verteidigen, ändert das nichts daran, wer den Kongress kontrolliert.

Bis die Ergebnisse feststehen, tritt der Markt in eine politische Wartestellung ein – das politische Vakuum, von dem bereits im vorherigen Beitrag die Rede war. Gewinnen die Demokraten, wird sich der Markt auf die Aussicht einstellen, dass die Krypto-Gesetzgebung langfristig auf Eis liegt. Können die Republikaner ihre Mehrheit verteidigen, dürfte der Markt vorübergehend aufatmen.

Die politischen Machtkämpfe in Washington könnten den Markt früher in Bewegung bringen als Powells Reden. Die echten Chancen verbergen sich oft genau dann, wenn politische Geräuschkulisse und makroökonomischer Druck alle verwirren. Folge mir, damit du nichts verpasst – Lao Bai hilft dir, die Marktlage zu verstehen und den Überblick zu behalten!

#比特币涨至8.65万美元后回落
Nach den deutlich abgekühlten US-Arbeitsmarktdaten war der Markt sofort wieder begeistert: Der große Coin schoss auf 87.000 – es wirkte, als wären die Bullen zurück! Aber direkt danach ging es wieder runter. Ganz klar: Das ist nur ein Rebound, kein neuer Hauptanstieg.

Denn gehandelt wird am Ende nicht die Frage, ob die Notenbank im Oktober die Zinsen erhöht oder nicht, sondern ob die Fed in diesem Jahr überhaupt noch ein letztes Mal nachlegt. Aktuell ist die Preisbildung stark zerrissen: Für Oktober liegt die Wahrscheinlichkeit, dass der Zinssatz unverändert bleibt, bei rund 77%. Für Dezember, dass noch einmal 25 Basispunkte draufkommen, liegt die Wahrscheinlichkeit jedoch immer noch bei 66%. Das heißt: Die Pause im Oktober wurde bereits vorweg eingepreist – die eigentliche Unsicherheit hängt über uns mit der Zinserhöhung zum Jahresende.

Noch wichtiger: Oktober ist ein Daten-„Kniefenster“ für die Makropolitik. Nach der letzten Zinsanhebung im September kommt das nächste FOMC erst Ende Oktober. Wenn die Non-Farm-Daten dann wieder überraschend schlecht ausfallen, treibt das die Wahrscheinlichkeit, dass im Oktober nicht erhöht wird, noch weiter nach oben. Kurzfristig gibt es keine großen makroökonomischen Negativ- oder Positivüberraschungen, die den Markt im großen Stil nach unten oder oben reißen könnten. Für die Hauptakteure ist das eine Phase wie ruhiges Wasser ohne Wind und Wellen – perfekt, um das Ganze „auszuwaschen“ (zu bereinigen/umzuschichten). Denn wenn man bis zur dichtesten Datenphase im November wartet oder vor der großen Prüfung im Dezember (Zinserhöhung) noch einmal wäscht, ist die Gefahr größer, dass man durch unerwartete Makromeldungen aus dem Takt gerät. Wenn man das jetzt wäscht, können die Hauptakteure den Rhythmus vollständig kontrollieren.

BlackRock hat im letzten Monat netto 1,57 Milliarden US-Dollar gekauft – die „Spot“-Basis ist extrem stabil. Das bestätigt genau diese Einschätzung: Die Hauptakteure haben überhaupt nicht vor, zu „zerbrechen und abzuhauen“. Vorher habe ich euch bereits die Positionsstruktur der Hauptakteure analysiert: Auf der einen Seite kaufen sie Spot, auf der anderen Seite drücken sie Kontrakte. Das ist nicht nur Arbitrage, sondern hat auch sehr stark den Charakter eines Wash-Trades/„Washings“: Ziel ist es, mit der Deleveraging-Logik den Druck zu senken und zugleich durch Markt-Arbitrage beides zu bekommen – alles passt.

Je härter das Waschen, desto kleiner wird der Widerstand danach. Behaltet weiter die zuvor genannten Bereiche im Blick: um 82.000 herum und um 80.000 herum. Wenn ihr euch noch 80.000 (bzw. 8w) und darunter mit „Blut“ (also zu schwachen Preisen) eingesammelte Chips abgreifen könnt, dann ist das Gewinn. Unter der Sonne gibt es nichts Neues – der Markt tauscht nur eine neue Gruppe gegen die gleiche Geschichte aus. Klickt auf „Folgen“, um die Lage zu verstehen und nicht den Weg zu verlieren!

Wie zuvor erwähnt: Unterhalb von 83.000 w-7,8w staut sich massenhaft hochhebelige Long-Position. Das soll verhindern, dass die Hauptakteure nach unten mit einer Nadel hineinpiken. Jetzt wurde das Signal für das Washout offiziell ausgelöst:

Derzeit fließt bei den Bitcoin-ETFs pro Tag netto nur noch 15,10 Millionen US-Dollar zu. Im Vergleich zu dem 1-Milliarden-US-Dollar-Ausstoß vom 21. September ist der Kauf durch Institutionen fast zum Erliegen gekommen. Daher kommt man in den letzten Tagen oberhalb von 85.000 nur noch schwer vorwärts; die Spot-Engine ist vorerst ausgeschaltet. Davor konnte der Preis von 78.000 auf 85.000 regelrecht hochgedrückt werden – allein durch das tägliche Einschlagen von mehreren hundert Millionen Dollar an echtem Geld aus den ETF-Orders in den Spotmarkt von der Wall Street aus. Jetzt, wo der ETF-Kauf auf nur noch 15 Millionen gesunken ist, hat der Markt seinen größten einseitigen Schub verloren.

Vor einiger Zeit, als der ETF-Kauf zu stark war, trauten sich Market Maker nicht, einfach nach unten draufzuhauen. Aber wenn der institutionelle Kauf zurückgeht, werden die darunter zwischen 82.000 und 83.000 US-Dollar gestapelten, hochgehebelt nachgekauften Long-Positions-Clearing-Tickets komplett dem Visier der Market Maker ausgeliefert. Ohne starke Spot-Unterstützung wird das Hineinpiken nach unten, um diese hochgehebelt Longs zu liquidieren, zu einer Angelegenheit mit extrem niedrigen Kosten und extrem hohem Ertrag.

Jetzt ist das Spiel in die entscheidendste Phase des Leverage-Clearings eingetreten. Um 82.000 herum liegt ein Punkt mit sehr guter Preis-Leistungs-Relation für die Liquidation der zuvor hinterhergekauften Longs! Derzeit ist der Preis nur noch einen Schritt von 83.000 entfernt. Das Liquidieren der Longs bei 82.000 ist das erste Tor, 80.000 ist die zweite Verteidigungslinie. Sobald 82.000 nach unten durchbrochen wird, zieht sich der Weg nach unten bis 79.500 weiter – dort lagern weitere gestapelte Leverage-Tickets. Wenn man dort hineinpiekst, schätze ich, dass das weltweite Liquidationsvolumen nicht weniger als 2 Milliarden US-Dollar betragen wird.

Die ETF-Käufe machen nur Pause; die institutionelle Spot-Basis ist extrem solide und wurde nicht verkauft. Diese rein mikroskopische Nadelstich-Strategie ist im Grunde nur Leverage zu zerschlagen – aber das Leverage-Level ist einfach viel zu hoch, sodass der Markt das Bedürfnis hat, Leverage abzubauen. Je härter das Washout, desto kleiner werden die Widerstände danach. Wenn man die hochgehebelt Longs bei 7,8–8w austreibt und die Blut-Tickets einsammelt, ist das absolut Gewinn. Der Markt wiederholt immer wieder denselben Rhythmus: Leverage zusammendrücken, Energie sammeln, ausbrechen, abladen. Tippe auf Folgen, um die Lage zu verstehen – damit du nicht die Orientierung verlierst!