橙子Joyce

2. August, Marktdaten: Der weltweit bekannte Investor Warren Buffett von Berkshire Hathaway. Die Aktien von Berkshire der Klassen A und B sind in dieser Woche gestiegen und haben einen neuen Höchststand seit acht Monaten erreicht. Laut Analysen gibt es zwar weiterhin eine deutliche Unterperformance der Berkshire-Aktie gegenüber dem S&P 500-Index seit Jahresbeginn, doch bei dieser Aufwärtsbewegung bestehe weiterhin Momentum. Die Kurse der drei größten Beteiligungen im Investmentportfolio – Apple, Coca-Cola und Bank of America – haben im laufenden Jahr beachtliche Zugewinne erzielt und stützen somit den Aktienkurs.

Derweil beläuft sich der Marktwert der Beteiligung Berkshire an Apples größter Position mittlerweile auf über 70 Milliarden US-Dollar; die Kurssteigerung seit Jahresbeginn liegt bei mehr als 13 %. Die drittgrößte Beteiligung Coca-Cola hat ein Volumen von 35 Milliarden US-Dollar, mit einem Kursanstieg von 25 % im laufenden Jahr. Die viertgrößte Beteiligung Bank of America ist seit Jahresbeginn um über 12 % gestiegen. UBS-Analysten haben das Kursziel für Berkshire nach oben angepasst und die Einstufung „Kaufen“ beibehalten; zugleich wurden die Gewinnprognosen des Unternehmens angehoben. Marktteilnehmer spekulieren, dass das Aktienrückkaufvolumen von Berkshire im zweiten Quartal höchstens 11 Milliarden US-Dollar erreichen könnte. Verlässliche Daten werden im Quartalsbericht zum zweiten Quartal veröffentlicht, der am 8. August erscheinen wird.

Berkshire Hathaway zählt derzeit zu den Top-10-Positionen (basierend auf den zuletzt veröffentlichten 13F-Unterlagen für das erste Quartal 2026, Stand 31. März 2026):
Apple (AAPL): etwa 22,0 % des Portfolios
American Express (AXP): etwa 17,4 %
Coca-Cola (KO): etwa 11,6 %
Bank of America (BAC): etwa 9,5 %
Chevron (CVX): etwa 6,6 %
Occidental Petroleum (OXY): etwa 6,5 %
Alphabet (Muttergesellschaft von Google, GOOGL/GOOG zusammen): etwa 6,3 %
Chubb (CB): etwa 4,2 %
Moody’s (MCO): etwa 4,1 %
Kraft Heinz (KHC): etwa 2,8 %

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@Nur ein Messer, das nur schreit

Am 1. August zeigen laut Coinglass-Daten, dass mit der Schwäche des Bitcoin-Kurses die derzeitigen Funding-Rates der wichtigsten CEX- und DEX-Märkte auf eine nachlassende bärische Stimmung hindeuten; die konkreten Funding-Rates sind in der Abbildung dargestellt.

Die Funding-Rate ist eine Gebühr, die Krypto-Handelsplattformen festlegen, um das Gleichgewicht zwischen dem Kontraktpreis und dem Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu halten. Sie gilt üblicherweise für Permanent Futures. Dabei handelt es sich um einen Mechanismus zum Ausgleich zwischen Long- und Short-Tradern, bei dem die Börse diese Gebühr nicht selbst erhebt, sondern sie zur Anpassung der Kosten oder Gewinne der Trader für das Halten ihrer Kontrakte verwendet, damit der Kontraktpreis nahe am Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts bleibt.

Wenn die Funding-Rate 0,01 % beträgt, entspricht dies der Basis-Funding-Rate. Wenn die Funding-Rate größer als 0,01 % ist, bedeutet das, dass der Markt insgesamt bullisch ist. Wenn die Funding-Rate kleiner als 0,005 % ist, bedeutet das, dass der Markt insgesamt bärisch ist.

31. Juli: Drei geldpolitische Entscheidungsträger der US-Notenbank Fed erklärten, die Gegenstimmen zu einer Zinserhöhung in dieser Woche seien auf einen hartnäckigen Inflationsdruck zurückzuführen. Das zeige, dass der interne Handlungsdruck für Fed-Vorsitzenden Wash weiter steigt. In einer am Freitagvormittag veröffentlichten Erklärung sagten Hamak und Kashkari, sie hätten Sorge, dass die aktuelle Phase steigender Preise zwar auf kurzfristige Faktoren wie die Zollpolitik von US-Präsident Trump und den Krieg im Iran zurückgehen könne, die Inflationslage jedoch mittlerweile so weit fortgeschritten sei, dass die Fed handeln sollte. Logan schloss sich dem an: Sie sagte, selbst wenn die Inflation nachlasse, sei es eher unwahrscheinlich, dass sie ohne eine Zinserhöhung durch die Fed vollständig auf das 2%-Ziel zurückfalle; ohne politische Leitplanken könnte die Inflation weiter über dem Zielniveau bleiben, bis ein unerwarteter Schock eintritt.

Kashkari sagte, wenn die Inflation weiter hartnäckig bleibe, könne er eine Reihe von Zinsschritten unterstützen – nicht nur eine einzelne Erhöhung –, um zu verhindern, dass sich die Inflation weiter verfestigt. Er sagte: „Eine Reihe kleinerer Anpassungen der Politik könnte besser sein als abzuwarten, wie sich die Lage entwickelt, bis man letztlich gezwungen ist, mit noch stärkeren Maßnahmen zu reagieren.“ Hamak sagte, wenn die Fed die Politik nicht straffe, könnte sich das Tempo der Preissteigerungen weiter beschleunigen. Sie sagte: „Die Inflation sei seit mehr als fünf Jahren beharrlich über 2% geblieben, und ich habe keine Zuversicht, dass sie sich von selbst auf unser Zielniveau zurückbewegt.“

28. Juli: Das birmanische Parlament hat am Dienstag ein Gesetz verabschiedet, das es erlaubt, Personen, die andere mit Gewalt oder rechtswidriger Freiheitsentziehung zur Durchführung von Cyberbetrugsaktivitäten einschüchtern, mit dem Tod zu bestrafen. Laut dem Anfang Mai veröffentlichten Entwurf des Gesetzes gilt: Wenn solche Misshandlungen zum Tod des Opfers führen, „sollte die Todesstrafe verhängt werden“.

Das neue Gesetz legt außerdem fest, dass Personen, die Online-Betrugsbetriebe betreiben oder „Digitale-Geld-Betrug“ (Kryptowährungsbetrug) durchführen, mit bis zu lebenslanger Haft bestraft werden können. Täter, die Gewaltdrohungen, rechtswidrige Freiheitsentziehung und ähnliche Handlungen umsetzen, können hingegen zu einer Freiheitsstrafe von 10 Jahren bis lebenslänglich verurteilt werden.

28. Juli: Die Umschichtungsdichte (Chips) der BTC-Spot-Preise innerhalb des 5%-Spannenbereichs steigt weiter an. Sie ist von 10% im Mai auf derzeit 12% gestiegen. Zwar liegt man noch eine Strecke vom kritischen Punkt bei 15% entfernt, jedoch wurde bereits das Niveau überschritten, das im Mai große Ausschläge ausgelöst hat. Die Logik dahinter: Wenn sich die Chips zu stark in einem bestimmten Preisbereich konzentrieren, verstärken kleine Preisbewegungen den Umschlag der empfindlichen, stark konzentrierten Chips – was wiederum größere Volatilität auslöst.

Historische Daten zeigen, dass bei einer Konzentration von mehr als 15% die Wahrscheinlichkeit für einen großen Marktausbruch deutlich höher ist. Im November 2025 lag sie bei 18%, im Januar 2026 bei 16%. Doch seit dem Rückgang im Februar in diesem Jahr bewirkt der abnehmende Grenznutzen auf der Angebotsseite, dass bei lang anhaltend niedriger Umlaufmenge und geringem Umschlag die Konzentration nicht mehr so auffällig hervortritt wie zuvor. Dennoch kam es im Mai bereits bei nur 10% Konzentration zu starken Schwankungen – ein Hinweis darauf, dass die Marktstimmung inzwischen deutlich fragiler und instabiler geworden ist.

Wenn BTC in den kommenden Wochen weiter seitwärts im Bereich von 62.000 bis 66.000 US-Dollar konsolidiert, wird die Chip-Konzentration zwangsläufig weiter steigen und sich am Ende durch einen heftigen Ausbruch nach oben oder unten in Form einer Neuverteilung der zu stark konzentrierten Chips entladen. Vielleicht ist das eine wichtige Richtungsentscheidung am Ende dieser Bärenmarktphase. Die Chip-Konzentration im Spot-5%-Spannenbereich unterstützte in mehreren entscheidenden Momenten erfolgreich die Vorhersage der Richtung der Volatilität. Der derzeitige Anstieg des Indikators bedeutet, dass der Markt sich schrittweise dem nächsten Fenster für einen starken Wendepunkt nähert.