Die Fed hält an ihrem Kurs fest, keine Änderung – die Antwort von Kevin Wosch!

Der Vorsitzende der Fed, Wosch: Die Wirtschaft zeigt beeindruckende Widerstandsfähigkeit.
Das Gremium vermeidet Prognosen zu erstellen.
Kein Ziel für „weiche“ Inflation.
Unser einziges Ziel ist eine Inflationsrate von 2%.
【Wenn man die Marktpreise aus makroökonomischer Perspektive betrachtet, senden sie keine Signale von „alles ist normal“ – im Gegenteil deuten sie darauf hin, dass sich die Finanzierungsbedingungen verschärft haben】Der Vorsitzende der Fed, Wosch, sagte: Es gibt kein Ziel für „weiche“ Inflation. Das Gremium bleibt entschlossen, Preisstabilität zu erreichen; unser einziges Ziel ist eine Inflationsrate von 2%. Die Inflation kann nicht innerhalb von 9 Wochen gelöst werden. Die Forward Guidance, die mögliche Reduzierung betreffend, dürfte den Marktverlauf bereits beeinflusst haben. Wenn es notwendig und angemessen ist, werden wir ohne Zögern handeln. Marktteilnehmer haben gelernt, sich anzupassen statt als Schiedsrichter aufzutreten. Investitionen in Künstliche Intelligenz legen den Grundstein für künftiges Wachstum. Die Fed hat eine lebhafte Diskussion über vier Fragen geführt. Erstens ging es um die hohe Inflation der letzten fünf Jahre; zweitens um die Berücksichtigung jüngster wirtschaftlicher Schocks; drittens um die Preissteigerungen, die aufgrund der Schocks auftraten; viertens um die Diskussion über geldpolitische Instrumente und Strategien.
Die politische Erklärung vermittelt lediglich Fakten.
Unser Diskussions- und Strategieansatz hat keinerlei Trägheit.
Die nominalen Renditen und die realen Renditen steigen deutlich an.
Die Reduzierung der Vorausleitlinien hat die Entwicklung der Märkte beeinflusst.
Diese Fed-Zyklus wird nicht ins Wanken geraten.
Wir werden in notwendigen und angemessenen Fällen ohne Zögern handeln.
Die Notenbank muss nicht immer im Mittelpunkt des Interesses stehen.
Der Markt richtet sein Augenmerk auf echte Daten und die tatsächliche wirtschaftliche Entwicklung.
Der Markt wird entsprechend seiner eigenen Einschätzung weiter reagieren.
Wir sehen das als ein positives Signal.
Die Preise reagieren in Echtzeit auf neue Informationen; eine mögliche Komponente dabei ist, dass das weniger Rückgangsrisiko wahrscheinlich ist.
Marktteilnehmer haben gelernt, mitzuwirken – nicht als Schiedsrichter aufzutreten.
Der Investitionsschub ist stark.
Wir müssen die Reaktion des Marktes auf die Entwicklungen direkt und ohne Filter beobachten.
Investitionen in Künstliche Intelligenz schaffen die Grundlage für zukünftiges Wachstum.
Im Mittelpunkt standen intensive Diskussionen zu vier Fragen.
Die Fed hat zu vier Fragen eine intensive Diskussion geführt.
Erstens wurde über die hohe Inflation der letzten fünf Jahre gesprochen; zweitens ging es um die Betrachtung jüngster wirtschaftlicher Schocks; drittens um Preissteigerungen, die durch Schocks verursacht werden; viertens um geldpolitische Instrumente und Strategien.
Der starke Anstieg der Investitionsausgaben im Bereich Hightech ist bemerkenswert.
Der Zeitpunkt, wann die Nebenwirkungen erhöhter Investitionsausgaben auftreten, ist schwer vorherzusagen.
Wir bemühen uns, Marktsignale nicht zu stören.
Die Reaktion des Marktes auf das Geschehen in den vergangenen 42 Tagen war direkter.
Wir beobachten das, greifen aber nach Möglichkeit nicht ein.
【Marktanalyse: Die Fed hält nicht länger ausdrücklich an einer einheitlichen Linie fest】Mark Hackett, Chief Market Strategist bei Nationwide Investment Management Group in Philadelphia, kommentierte das Ergebnis der Fed-Zinsentscheidung mit den Worten: „Diese Gegenstimmen könnten einen neuen Trend widerspiegeln: Die Mitglieder zeigen eine stärkere Unabhängigkeit und halten nicht mehr ausdrücklich an einer Einheitslinie fest. Zuvor hatte Castle Securities eine Studie veröffentlicht, die zu Zinserhöhungen aufrief, und nachdem die Entscheidung gefallen ist, erlebt der Markt nun eine Welle der Erleichterungsrally. Trotzdem ist es vor der Veröffentlichung von Washs Pressekonferenz noch zu früh, um den weiteren Kurs der Märkte endgültig zu bewerten.“
Ich habe mich ständig bemüht, unfiltrierte Informationen aus dem Markt zu erhalten.
Wir beobachten den Anstieg der Renditen und bemühen uns, außen vor zu bleiben.
Die Wirtschaftsleistung ist robust, der Arbeitsmarkt ist robust und bleibt stabil.
Auch der Markt für Staatsanleihen scheint diese Botschaft zu übermitteln.
Den Markt zu interpretieren ist schwer, es perfekt zu machen.
Ich wollte eigentlich eine interne Debatte anstoßen – und tatsächlich kam sie. 
【Wash bekräftigt zu Beginn erneut das 2%-Inflationsziel: Keine „Soft-Ziele“】Fed-Vorsitzender Wash bekräftigte in seiner Eröffnungsansprache auf der Pressekonferenz erneut, dass die Fed entschlossen ist, ihr 2%-Ziel für die同比-Inflation zu erreichen. Wash sagte, der Ausschuss werde unbeirrt die Preisstabilität sichern. In der aktuellen von Unsicherheit geprägten Umgebung sei es eine „umsichtige“ Vorgehensweise, keine Vorausleitlinien bereitzustellen. Er betonte gegenüber den Journalisten, dass es bei der Fed so etwas wie ein „Soft“-Inflationsziel nicht gebe und auch kein anderes verstecktes Ziel existiere; einziges Inflationsziel sei 2%. Mit Blick auf die gesamtwirtschaftliche Lage sagte Wash, die US-Wirtschaft zeige eine „beeindruckende Widerstandsfähigkeit“, obwohl in letzter Zeit eine Reihe von Schocks eingewirkt habe, sei der Gesamtrend dennoch positiv.
Ich habe viele zustimmende Ansichten gehört; wir haben die Fähigkeit, Preisstabilität zu erreichen.
Die von uns getroffenen Entscheidungen finden bei der großen Mehrheit Unterstützung.
Wir haben proaktiv über unsere künftigen Optionen diskutiert.
Das war eine positive und kraftvolle Diskussion.
Ich glaube, das ist das richtige Team, um auf hohe Inflation zu reagieren.
Die Kern-CPI-Daten für Juni haben keinen großen Einfluss auf die Entscheidung.
Wir werden die Inflationsdaten in der kommenden Zeit im Blick behalten.
In den nächsten Wochen stehen Gespräche mit der Arbeitsgruppe zu Inflation an.
Das Problem bei datenabhängigen Entscheidungen liegt sowohl in den Daten als auch in der Abhängigkeit selbst.
Entscheidend ist der Trend.
Wir haben einige ermutigende Inflationsdaten erhalten, und wir werden in der kommenden Zeit sehr genau darauf achten.
In der kommenden Zeit stehen uns wichtige Entscheidungen bevor.
Ich werde nicht sagen, dass wir uns zu stark auf einen einzelnen Datensatz verlassen.
Der heutige Zinssatz ist höher als vor 42 Tagen.
Der Markt hat bereits eine Einschätzung vorgenommen.
Marktpreise sind nur einer von vielen Wegen, wie Politik die Wirtschaft beeinflusst.
Fed-Vorsitzender Wash: In der Debatte wurde bei schwierigen Fragen ein breiter Konsens erreicht.
Wir werden weiterhin auf Marktinformationen achten.
Meine persönliche Einschätzung ist, dass es eine Zeit ist, in der man wachsam sein und gründlich nachdenken muss.
Ich glaube, es gibt ein Missverständnis: Dass wir den Zielen für eine etwas höhere Inflation gegenüber zu nachsichtig wären. Wir werden das 2%-Inflationsziel erreichen.
Wenn die Inflation weiter auf hohem Niveau bleibt, könnten Zinsen ein Teil der Lösung sein.
Wir werden anhand der Leistung beurteilt.
Wir richten ein besonderes Augenmerk darauf, die potenzielle Inflationsdynamik unter dem Einfluss von Schocks zu verstehen, und überlegen, in welchem Ausmaß diese Schocks die Inflation verstärken.
In diesem Zeitpunkt machen die Schocks die Arbeit noch schwieriger.
Ich bin der Ansicht, dass das, was wir tun, eine strenge Prüfung der wirtschaftlichen Lage ist.
Wir versuchen gerade zu verstehen, wie groß der Einfluss der Schocks ist und ob er sich ausweitet.
Wenn du das (die heutige Entscheidung) als „Pause“ beschreibst, hätten die Finanzmärkte eine entgegengesetzte Sicht. Ich würde das, was wir heute tun, nicht als eine Pause bezeichnen.
Noch nicht in Betracht gezogen wird, was auf der Jackson-Hole-Rede (im August) angesprochen werden soll.
Ich hoffe, dass wir in Jackson Hole die großen Fragen einrahmen können.
Die Entscheidung der Fed heute ist der Beginn der Geschichte – nicht das Ende.
In den Pausen zwischen den Sitzungen ist die Entwicklung der Marktpreise nicht stehengeblieben.
Vor dem Jackson-Hole-Treffen erfolgt eine Überprüfung mit der Arbeitsgruppe.
Das kann sein oder auch nicht – es könnte Hinweise für meine Ausführungen in Jackson Hole geben oder eben nicht.
Ich glaube nicht, dass sich unsere Missionen gegenseitig widersprechen.
Hohe Inflation schadet dem Arbeitsmarkt.
Beim Doppelauftrag gibt es keinen Teil, der übersehen wird.
Beim Arbeitsauftrag leisten wir derzeit gute Arbeit.
Ich glaube, wir haben ein angemessenes Verständnis für Angebot und Nachfrage insgesamt.
Beim Ziel der Vollbeschäftigung machen wir in unserem Land ziemlich gute Fortschritte.
Bei den Preisen sind wir deutlich hinterher.
(Auf die Frage nach den Gründen der drei Dissenter) Wir werden denjenigen, die anderer Meinung sind, erlauben, selbst zu sprechen.
Der starke Anstieg der Kapitalausgaben im Bereich Künstliche Intelligenz macht diese (Annahme über Angebot und Nachfrage) noch schwerer.
Es ist beruhigend, dass der Markt nicht auf uns und die Punktdiagramme reagiert, sondern auf Ereignisse in Echtzeit.
Ich denke, das ist eine hilfreiche Entwicklung.
Wir unterstützen keine Marktbewegung, werden sie aber sehr genau beobachten.
Überraschungen sind nicht das Problem, das die Fed lösen muss.
Alles sollte dem Ziel dienen, die besten Entscheidungen zu treffen.
Wir fühlten uns in dieser Sitzung nicht eingeschränkt.
Ich mache mir nicht allzu große Sorgen darüber, die Erzählhoheit zu verlieren.
Wenn die Inflation steigt, neigen Notenbankbeamte dazu, die Politik zu straffen.
Was den Reaktionsmechanismus betrifft: Wenn irgendein Notenbankbeamter sieht, dass der Arbeitsmarkt stabil ist und die potenzielle Inflation zunimmt, ist er eher geneigt, die Politik zu straffen.
Vorwärtsorientierte Leitlinien in Krisenzeiten sind umsichtig, aber nicht in stabilen Lagen.
Der Rückzug der Vorausleitlinien erfordert eine gewisse Übergangsphase.
Um das 2%-Inflationsziel zu erreichen, ist der Bereich der Inflationsdaten, den ich heranziehe, breiter als nur die PCE-Daten.
PCE-Daten sind unser Referenzmaß; wir werden daran festhalten.
Das ist keine perfekte Wissenschaft, aber wir haben Dateninstrumente, um Signal und Rauschen zu unterscheiden.
Der Senior Vice President für Forschung und Beratung bei TransUnion, Charley Wiese, sagte: Die Entscheidung der Fed, die Zinsen unverändert zu lassen, sei vor dem komplexen Hintergrund getroffen worden, dass verschiedene Wirtschaftsindikatoren unterschiedliche Signale aussenden – einschließlich Inflation, Beschäftigung, Konsumausgaben und dem gesamten Wirtschaftswachstum. Er ist der Ansicht, dass der Trend, der sich in den letzten Monaten in den US-Konsumentenkreditmärkten herausgebildet hat, bei unverändert stabilen Zinssätzen voraussichtlich fortbestehen wird. In den kommenden Monaten wird die Kreditvergabe ein moderates Wachstum beibehalten, und die Kreditgeber werden weiterhin an einer vorsichtigen Risikomanagement-Strategie festhalten. Das bleibt die grundlegende Ausrichtung des Konsumentenkreditmarktes. Wiese sagte, dass ein stabiles Zinsumfeld außerdem das Vertrauen der Verbraucher in Kredite stärken dürfte – insbesondere bei Menschen, die zuvor wegen der Unsicherheit am Markt den Kauf von Häusern oder Autos und andere größere Konsumausgaben aufgeschoben hatten; künftig seien sie eher dazu bereit, wieder Finanzierungs- und Kreditentscheidungen zu treffen.
Wir haben viel Zeit darauf verwendet, unsere Geldpolitik, unsere Instrumente und die verfügbaren Daten zu prüfen.
Die Entscheidung, die wir heute treffen, ist – soweit ich es mir vorstellen kann – das am wenigsten „träge“ Vorgehen überhaupt in Richtung „Inertia“.
Wenn ich mir die Renditekurve der Staatsanleihen und den US-Dollar anschaue, ist die allgemeine Marktauffassung, dass das FOMC tatsächlich die Lage im Griff hat und dass die Versprechen auch glaubwürdig eingelöst werden.
Der Markt insgesamt geht davon aus, dass die Fed glaubwürdig ist.
(Zur Arbeitsgruppe) Ich habe 15 Fachleute ausgewählt, um fünf Fragen zu erörtern.
Wir sind Entscheidungsträger. Hoffentlich gibt es in jedem (Ausschuss) auch unterschiedliche Meinungen.
Es geht darum zu schauen, ob neue Ideen im Sitzungsraum eine noch tiefere Diskussion auslösen können.
Ich kenne die meisten von ihnen (die Leiter der Arbeitsgruppen) schon seit sehr langer Zeit.
Wir tragen Verantwortung für die Aufsicht und den vom Kongress übertragenen Zuständigkeitsbereich.
Die Qualifikationen der Leiter der Arbeitsgruppen beeindrucken mich.
Unsere Einschätzung wird sich auf die Meinungen der externen Arbeitsgruppe stützen, aber nicht von ihr bestimmt werden.
Wir haben die Stimme gehört, dass Haushalte und Unternehmen keine Geduld mehr haben.
Wenn man die Marktpreise aus makroökonomischer Sicht betrachtet, senden sie nicht das Signal „alles ist in Ordnung“, sondern zeigen vielmehr, dass sich die Finanzbedingungen verschärft haben.
Wir lassen uns nicht von Marktpreisen begrenzen.
Sie (die Haushalte) halten uns immer auf Trab.
Der Markt kann eine sehr gute Informationsquelle sein, aber nicht die entscheidende.
Fed-Vorsitzender Wash erklärte auf der Pressekonferenz, warum er erwähnt habe, dass die Finanzmärkte ohne geldpolitische Leitlinien der Notenbank eigene, strengere Erwartungen eingepreist hätten. Das bedeute jedoch nicht, dass die Fed den Preisaktionen von Tradern und Investoren folgen müsse. Wash sagte: „Was mich beruhigt, ist, dass sich zwischen zwei Sitzungen der Markt nicht wegen uns an der Preisbildung angepasst hat, sondern vielmehr selbst ein strengeres finanzielles Umfeld widerspiegelt.“ Er sagte außerdem: „Ich denke, das ist eine positive Entwicklung.“ Ergänzend stellte er jedoch klar: „Wir unterstützen oder billigen keinen bestimmten Kurs des Marktes, aber ich möchte sagen, dass wir die Marktbewegungen mit hoher Aufmerksamkeit beobachten werden.“
Der Chief Investment Officer von Integrated Partners in Waltham, Massachusetts, Steve Colarno, sagte: Die Entscheidung der Fed, die Zinsen unverändert zu lassen, entspricht den Markterwartungen; die größte Veränderung liege jedoch darin, dass im Vergleich zur letzten Sitzung die Gegenstimmen, die eine Zinserhöhung befürworten, weiter zugenommen hätten, und dass immer mehr Mitglieder nun in Richtung Zinserhöhung tendieren. Er glaubt, dass die Aussagen von Wash in der Pressekonferenz der entscheidende Faktor für die Beurteilung des künftigen geldpolitischen Kurses sein werden. Dabei müsse man jedoch beachten, dass Wash ein typischer Vertreter des Angebotsseiten-ökonomischen Denkens ist. Wenn die aktuelle Inflation vor allem durch steigende Energiepreise gestützt werde, dann könne eine Zinserhöhung zwar die Nachfrage dämpfen, aber nicht das Angebot an Öl erhöhen. Daher bleibt das Basisszenario der Fed, bis die Kerninflationsdaten klarere Signale liefern, eher bei Abwarten und dem Warten auf weitere Daten. Colarno wies außerdem darauf hin, dass die fünf von Wash zuvor eingerichteten Arbeitsgruppen im September erste Ergebnisse veröffentlichen und im Dezember ihre endgültigen Berichte vorlegen werden. Ohne außergewöhnliche schwerwiegende Ereignisse schafft dieser Zeitplan außerdem mehr Puffer für Wash, kurzfristig die Zinsen unverändert zu lassen. Die Fed hat also Gründe zu warten, bis diese Ergebnisse vorliegen, bevor sie über das nächste politische Vorgehen entscheidet.
Von jetzt bis zum Jahresende verspreche ich, in diesem Jahr weiterhin Pressekonferenzen abzuhalten.
Der US-Ökonom Ryan Dettrick, Chief Market Strategist bei Carson Group in Omaha, sagte: Dass die Fed die Zinsen diesmal unverändert ließ, entspreche den Markterwartungen. Doch die wirklich entscheidende Frage sei nun: Welchen Umfang des Zinserhöhungsdrucks werde die Fed auf ihrer September-Sitzung haben? Er wies darauf hin, dass die US-Inflation derzeit weiterhin zu hoch sei und zudem die internationalen Ölpreise stark gestiegen seien. Daher gehe der Markt allgemein davon aus, dass die nächste Zinserhöhung sehr wahrscheinlich im September erfolgen werde. Dettrick erinnerte jedoch daran, dass man die positiven Signale aus den jüngsten Inflationsdaten nicht übersehen sollte. Im vergangenen Monat hätten sich die Steigerungsraten bei Wohnkosten, Kleidung oder Autopreisen verlangsamt, was darauf hindeutet, dass sich ein Teil des Inflationsdrucks abschwächt. Seiner Ansicht nach befindet sich die Fed derzeit in einer sehr schwierigen politischen Entscheidungssituation – einerseits bleibt die Inflation hoch und die Ölpreise steigen weiter, andererseits haben sich die Preisdaten in letzter Zeit verbessert.
Fed-Vorsitzender Wash machte auf der Pressekonferenz unmissverständlich klar, dass die Fed in Bezug auf ihr 2%-Inflationsziel keine „Abweichung“ (soft) einnimmt. Er sagte, dass die Fed zwar heute keine Maßnahmen ergriffen habe, dies jedoch nur der Beginn der Geschichte sei – nicht das Ende. Evercore ISI-Analyst Krishna Guha merkte in einem Bericht an: „Diese Entscheidung bedeutet auch, dass die Fed neue Informationen auf eine vorhersehbarere, systematischere Weise verarbeitet – statt unvorhersehbar zu handeln, um eine bestimmte Sichtweise zu betonen.“
Wash sagte auf der Pressekonferenz, dass es in besonderen Phasen wie einer Finanzkrise (z. B. 2008 bis 2009) vorsichtig sein könnte, der Fed mehr vorausblickende geldpolitische Leitlinien zu geben; in Zeiten, in denen sich die Wirtschaftslage eher stabil entwickelt, sollte man solche Instrumente jedoch neu prüfen. Ergänzend sagte er: „Allerdings haben der Markt, die Marktteilnehmer und die Reporter bereits gelernt, all diese Informationen gründlich herauszuarbeiten und zu interpretieren. Daher glaube ich, dass eine Übergangsphase nötig ist, um die Abhängigkeit von Vorausleitlinien zu verringern.“ Wash sagte außerdem, dass Zentralbankvertreter naturgemäß dazu tendieren würden, die Geldpolitik zu straffen, wenn Beamte sehen, dass der Arbeitsmarkt stabil bleibt und zugleich potenzielle Inflationsdruckkräfte ansteigen.
Als Fed-Chef Wash die Fed-Sitzung im Juni erstmals leitete, hatte er gesagt, dass er möglicherweise nur dann eine Pressekonferenz nach der Sitzung abhalten werde, wenn es konkrete Neuigkeiten gebe, die veröffentlicht werden müssten. In der zweiten Sitzung stellte er jedoch ausdrücklich klar, dass er die Pressekonferenzen nach der Sitzung weiter abhalten werde – zumindest für den Rest dieses Jahres. Ob die Pressekonferenzen nach der Sitzung in Zukunft beibehalten werden, könnte davon abhängen, wie die Bewertungsergebnisse des Kommunikations-Teams der Fed ausfallen.
Als gefragt wurde, welche Inflationsindikatoren er bei der Beurteilung des Preisdrucks konkret im Blick habe, sagte Fed-Vorsitzender Wash, dass er „eine breitere Reihe von Inflationsindikatoren als den PCE“ betrachte. (Hier meint PCE den vom US-Handelsministerium veröffentlichten Preisindex für den privaten Konsum.) Wash sagte: „Meine Perspektive ist breiter als (PCE), auch wenn der geldpolitische Aufgabenbereich der Fed ziemlich eng ist.“
Als gefragt wurde, welche Inflationsindikatoren er konkret im Blick habe, wenn er Preisdruck beurteile, sagte Fed-Vorsitzender Wash, dass er „eine breitere Reihe von Inflationsindikatoren als den PCE“ betrachte. (Hier meint PCE den vom US-Handelsministerium veröffentlichten Preisindex für den privaten Konsum.) Wash sagte: „Meine Perspektive ist breiter als (PCE), auch wenn der geldpolitische Aufgabenbereich der Fed ziemlich eng ist.“
Fed-Vorsitzender Wash sagte Reportern, er sehe keinen generellen „Konflikt“ zwischen den beiden Teilen des Fed-Doppelauftrags – nämlich maximale Beschäftigung zu erreichen und Preisstabilität zu wahren. „Meine Einschätzung ist: Wenn wir unseren Aufgaben nachkommen, werden wir beide Ziele zugleich erreichen“, sagte Wash und ergänzte, dass es bei Inflation und Beschäftigung keine Entweder-oder-Entscheidung gebe. „Kein Teil unseres Auftrags wird vergessen“, sagte er und stellte fest, dass es vor allem die Inflationsprobleme sind, die sowohl hoch als auch stark schwankend sind, die dem Markt wirklich schaden.
【Wash weist Fed-Zusammenfassung „Stillstand“ zurück: Der Markt hat längst reagiert】Fed-Vorsitzender Wash sagte, seit der Junisitzung hätten die Finanzmärkte bereits weitgehend die Wirkung der Straffungsmaßnahmen der Fed eingepreist, daher teile er die Beschreibung der Entscheidung, die Zinsen unverändert zu lassen, als „Pause“ nicht. Wash sagte: „Ich werde die heutige Entscheidung nicht als irgendeine ‚Pause‘ bezeichnen. Wenn man sie unbedingt mit dem Etikett ‚Pause‘ versehen will, zeigt die Reaktion der Finanzmärkte gerade das Gegenteil.“ Seit der Fed-Zinsentscheidung Mitte Juni sind die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen mit Laufzeiten von zwei und zehn Jahren kumuliert um rund 20 Basispunkte gestiegen. Wash wies darauf hin, dass die Finanzmärkte in dieser Zeit nicht einfach „stillgestanden“ hätten, sondern anhand von Inflationsdaten und der Entwicklung des Wirtschaftswachstums fortlaufend neu bewertet worden seien: Einerseits beeinflussten Inflationsdaten die Markterwartungen; andererseits sei das Wirtschaftswachstum stark geblieben und habe sowohl die nominalen als auch die realen Zinsen steigen lassen. Er sagte: „Heute hat die Fed zwar die Zinsrate nicht eindeutig angepasst – das ist richtig. Aber ich denke, das ist nur der Beginn der gesamten Politikgeschichte, nicht das Ende.“
Fed-Vorsitzender Wash sagte, er habe noch nicht entschieden, welche Inhalte er Ende nächsten Monats bei der Jahrestagung der Federal Reserve Bank in Jackson Hole in Wyoming in seinem Vortrag ansprechen werde. In der Pressekonferenz nach der jüngsten Sitzung des Offenmarktausschusses sagte Wash, er habe noch keine Bewertung in Bezug auf seinen Vortrag vorgenommen. Er habe jedoch angedeutet, dass er bei der Rede einen Gesamtblick einnehmen und dabei auch sagen werde: „Ich hoffe außerdem, dass ich die großen Fragen skizzieren kann; es gibt heute eine Tendenz, sich zu kurzsichtig auf die Dinge zu fokussieren – gerade weil es immer mehr Sitzungen und Pressekonferenzen gibt.“
Fed-Vorsitzender Wash sagte auf der Pressekonferenz, dass die Fed die Vorausleitlinien für die künftigen Absichten der Politik reduziert habe. Dadurch erhalte die Notenbank mehr Chancen, auf die Stimmen des Marktes zu hören – statt den Markt einseitig durch die Fed-Erwartungen zu steuern. Wash wies außerdem darauf hin, dass die Renditen US-amerikanischer Anleihen in den vergangenen Monaten gestiegen seien, und er glaube, dass diese Veränderung die Stärke der wirtschaftlichen Fundamentaldaten widerspiegele. Er sagte: „Die Wirtschaftsergebnisse sind robust. Kapitalausgaben und Produktivität sind stark. Der Arbeitsmarkt ist stabil und bleibt widerstandsfähig. Der Anleihemarkt übermittelt viele der gleichen Informationen.“
Fed-Vorsitzender Wash sagte, Entscheidungsträger hätten eine „wohlwollende interne Debatte“ geführt; trotz Uneinigkeit über die Abstimmungsergebnisse gebe es unter den Beamten viele „Übereinstimmungen“. „Ich höre eine weitverbreitete Zustimmung, dass wir die Befugnisse, Instrumente und die gesetzliche Zuständigkeit haben, um Preisstabilität zu erreichen“, sagte er. „Was die heutige Entscheidung betrifft, gibt es tatsächlich Uneinigkeit. Aber ich glaube, das trifft nicht vollständig den Kern dieser Debatte“, sagte er. „Nach der Sitzung bin ich noch stärker davon überzeugt, dass dieses Team völlig in der Lage ist, die Schlacht gegen die hohe Inflation zu gewinnen.“
【Analysten: Die Entscheidungen der Fed sind eine „hawkische Pause“】Analysten bezeichnen die Entscheidung der Fed als „hawkische Stillhaltepolitik“. Obwohl die Mehrheit der Mitglieder dafür gestimmt habe, den Zinssatz unverändert zu lassen, votierten drei Mitglieder des Ausschusses für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte – darunter Logan von der Dallas Fed, Hammack von der Cleveland Fed und Kashkari von der Minneapolis Fed. Mark Giannoni von Barclays sagte: „Das FOMC hat eine Entscheidung für eine ‚hawkische Stillhaltepolitik‘ getroffen.“ „Diese politische Entscheidung wurde in einem Umfeld erheblichen hawkischen Widerstands getroffen: Diese Mitglieder neigen dazu, sofort zu erhöhen, statt abzuwarten, bis weitere Daten vorliegen, bevor sie sich entscheiden.“ Zuvor hatten Ökonomen allgemein damit gerechnet, dass es zwei Gegenstimmen geben würde; dass Kashkari für eine Zinserhöhung votierte, überraschte einige. Daniel Siemke, Analyst bei Janus Henderson Investors, sagte: „Die drei Gegenstimmen zugunsten von Zinserhöhungen zeigen, dass im Ausschuss immer noch eine beträchtliche Kraft vorhanden ist, die sich Sorgen um das Inflationsproblem macht.“