ZEROBASE

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة (إتفس) لبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة أقوى تدفقات أسبوعية منذ منتصف أبريل، حيث جذبت نحو 853.5 مليون دولار خلال جلسات التداول الخمس التي انتهت في 7 أغسطس، وفقًا لعدة متتبعات.
فقط استحوذت شركة بلاك روك (IBIT) على حوالي 693 مليون دولار، أي أكثر من 80 في المئة من الإجمالي، بينما ساهمت فيديليتي (FBTC) بنحو 116 مليون دولار.
أضافت صناديق إتفس الإيثريوم ما يقرب من 245 مليون دولار خلال الفترة نفسها، ليصل إجمالي حصيلة صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة إلى حوالي 1.1 مليار دولار. وقد عكس هذا السجل المتتالي من التدفقات اليومية أشهرًا من صافي البيع التي كانت قد تركت صناديق بيتكوين إتفس في حالة عجز تقارب 4.5 مليار دولار منذ بداية العام، كما يمثل تحولًا واضحًا بعد ثمانية أسابيع من تدفقات خارجية ضخمة بلغت أكثر من 8 مليارات دولار في وقت سابق من الصيف.

شهدت ZBT تداولًا بتقلبات مرتفعة هذا الأسبوع، حيث تراوحت إجمالًا في نطاق 0.10–0.21 دولار. افتتحت بالقرب من 0.116–0.122 دولار في 3 أغسطس، ورصدت قفزة حادة في منتصف الأسبوع (بلغت القمم حوالي 0.19–0.207 دولار في 6–7 أغسطس وسط ارتفاع في أحجام التداول)، ثم تراجعت لتغلق قرب 0.104–0.105 دولار بحلول 9 أغسطس. وعلى الرغم من التذبذبات، بقيت السيولة فعّالة وكانت أحجام التداول قوية في أيام الصعود.
أظهر سوق العملات الرقمية الأوسع مرونة وتحسنًا صافيًا معتدلًا وسط استمرار الضوضاء الجيوسياسية وبيانات اقتصادية كلية داعمة. بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية 2.20 تريليون–2.22 تريليون دولار، لينتهي قرب 2.21 تريليون دولار.

يُخفي سوق هبوط بيتكوين الممتدّ تغيّرًا جوهريًا في هيكل سوق العملات المشفّرة. وعلى الرغم من تداولها قرب 64,000 دولار—أي أقل بنحو 49 بالمئة من ذروة أكتوبر 2025 البالغة حوالي 126,200 دولار—يستبدل الصناديق التحوّطية ومديرو الأصول بهدوء متداولي التجزئة ليصبحوا القوة المهيمنة.
على منصة التداول خارج البورصة التابعة لشركة وينترميوت (Wintermute)، شكّل المستثمرون المؤسسيون نسبة قياسية بلغت 72 بالمئة من حجم تداولات السوق الفورية في النصف الأول من 2026، مقارنةً بـ 59 بالمئة في الفترة نفسها من العام السابق، وذلك رغم ضعف إجمالي أحجام تداول العملات المشفّرة. وتوفّر هذه التدفقات المهنية الآن الجزء الأكبر من السيولة، ما يركّز النشاط في بيتكوين وإيثيريوم، مع تحويل جزء أكبر من التعرض إلى المشتقات مثل الخيارات والعقود مقابل الفروقات.

انتقلت النظرة المتشككة منذ فترة طويلة لدى وول ستريت تجاه البلوك تشين إلى تبنٍ عملي. إذ يرى كبار المؤسسات الآن أن تقنية دفتر الأستاذ الموزع ليست تهديدًا، بل بنية أساسية جوهرية لتحديث أسواق رأس المال.

تُحقق عملية “الرمزنة”—تحويل سندات الخزانة والأسهم وصناديق أسواق المال والودائع إلى رموز رقمية—مكاسب واضحة في السرعة والتكلفة والسيولة، وهي مكاسب لا يمكن للأنظمة التقليدية منافستها بسهولة. كانت البنوك ومديرو الأصول الذين كانوا يرفضون كريبتو في السابق يسرعون الآن إلى دمج هذه البنى، مفضلين الشبكات المصرّح بها للامتثال، مع استخدام سلاسل عامة لمنتجات قابلة للتوسع.

تداولت ZBT إجمالاً ضمن نطاق 0.110–0.124 دولار هذا الأسبوع. وافتتحت بالقرب من 0.115 دولار في 27 يوليو، ثم تراجعت باتجاه 0.110–0.111 دولار في منتصف الأسبوع (وبشكل ملحوظ حوالي 29 يوليو)، قبل أن تتعافى مع دفعة صعودية في 30 يوليو وأغلقت قرب 0.122 دولار في 2 أغسطس. ظلت أحجام التداول قوية، واستمرت ظروف السيولة مستقرة نسبيًا، مع بقاء فروقات السعر بين العرض والطلب ضمن مستويات معقولة.
أظهر سوق العملات الرقمية الأوسع تقلبات توطيد مع ميل تصحيحي خفيف وسط إشارات اقتصادية كلية متباينة وتقلبات في الأسهم. تذبذبت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة ضمن نطاق ضيق نسبيًا حول منطقة 2.15 تريليون–2.19 تريليون دولار، لتنهي الفترة قرب 2.15 تريليون دولار.

تعرضت Strategy التابعة لمايكل سايلور، وهي الشركة التي حوّلت نفسها إلى أكبر مالك للشركات من البيتكوين، لخسارة فصلية أخرى تسلط الضوء على مخاطر نموذجها القائم على قناعة عالية، حتى مع انتعاش الأسهم الأمريكية وبيانات اقتصادية كلية أظهرت نمواً أبطأ مع استمرار التضخم.

reportedت الشركة عن خسارة صافية في الربع الثاني بلغت 8.2 مليار دولار، ناتجة بالكامل تقريبًا عن خفض غير محقق بقيمة 8.32 مليار دولار في تقييم مقتنياتها من البيتكوين وفق محاسبة القيمة العادلة. تملك Strategy الآن 843,775 بيتكوين اشتُريت مقابل نحو 63.7 مليار دولار بمتوسط قريب من 75,500 دولار. وعند أسعار تتراوح بين 64,000 دولار و65,000 دولار، تبلغ قيمة هذه الكمية نحو 54.8 مليار دولار، ما يترك خسائر ورقية كبيرة بعد هبوط البيتكوين من ذروته في أكتوبر 2025 التي تجاوزت 126,000 دولار.

سجّلت أسهم العملات المشفرة بعضًا من أقوى المكاسب في وول ستريت في 27 يوليو 2026، حتى مع انتهاء السوق الأوسع على تباين، وتعرضت أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لضغوط.

ارتفع مؤشر داو بنحو 0.51% إلى 52,210.08، وتقدم مؤشر S&P 500 بنسبة 0.02% إلى 7,413.18، بينما تراجع مؤشر ناسداك بحوالي 0.2%. وقد انتقلت السيولة من شركات الرقائق ومشغّلي مراكز البيانات إلى الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة، في حين تخلفت شركات تعدين البيتكوين عن الركب.

قفزت شركة Bitmine Immersion بأكثر من 11% بعد شرائها ما يقارب 10,000 توكن إيثر بقيمة تبلغ نحو 19.4 مليون دولار، ما رفع حيازاتها إلى حوالي 5.79 مليون توكن، ورفع إجمالي أصولها من العملات المشفرة + النقد إلى نحو 11.8 مليار دولار.

تم تداول ZBT في نطاق انتعاشي بقيمة تقارب 0.09–0.11 دولار هذا الأسبوع. بعد الافتتاح قرب 0.090 دولار في 20 يوليو، ارتفع بشكل تدريجي حتى بلغ ذروته خلال منتصف الأسبوع حول 0.112 دولار في 23 يوليو، قبل أن يستقر قرب 0.109–0.113 دولار بحلول نهاية الأسبوع.
ظلت أحجام التداول عند مستويات جيدة وظلت ظروف السيولة إيجابية، مع بقاء الفروقات قابلة للإدارة في ظل تقلبات السوق الأوسع.
ظلت القيمة السوقية للعملات المشفرة عند مستوى قريب من 2.25 تريليون دولار مع توسع صافي محدود. بقيت هيمنة البيتكوين مرتفعة عند حوالي 58.6%، ما يعكس استمرار التفضيل للعمالت الرئيسية على نطاق أوسع لعمليات التحول داخل العملات البديلة. برزت قوة معزولة في أسماء محددة (بما في ذلك مكاسب أسبوعية ملحوظة في بعض توكنات الميم)، لكن شهية المخاطرة ظلت انتقائية بشكل عام.

استعادت أسواق العملات المشفرة الزخم بعد فترة طال فيها تقييدها بسبب أحجام تداول منخفضة وتداول ضمن نطاق، وذلك في ظل إشارات واضحة إلى أن الكونغرس يقترب من تحقيق اختراق بشأن هيكل سوق الأصول الرقمية. في 21 يوليو، تقدم سعر البيتكوين بما يصل إلى 2.5% باتجاه 67,000 دولار، بينما ارتفع الإيثير بنسبة تصل إلى 2.5% قرب 1,950 دولارًا.

ارتفعت أسهم شركة Coinbase Global بما يصل إلى 13% خلال تعاملات اليوم، لتغلق عند 175.85 دولارًا. وقد جاءت هذه التحركات في ظل دعم من الأسواق التقليدية، حيث صعد مؤشر S&P 500 بنسبة 0.89% إلى 7,509.20، وتقدم مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.29% إلى 25,837.21، وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.74% إلى 52,224.64، مدفوعًا جزئيًا بقوة شركات أشباه الموصلات والتكنولوجيا.

يراهن المتداولون بقوة على أن شركة Coinbase Global (COIN) ستقود انتعاشًا لسوق العملات المشفرة، إذ تشير أنشطة الخيارات الشرائية العدوانية إلى قناعة قوية بحدوث تعافٍ للأصول الرقمية.
في حين تحرك مؤشر S&P 500 بشكل متواضع خلال الأيام الأخيرة، ليغلق عند 7,509 في 21 يوليو بعد مكسب بنسبة 0.89% وسط نمط شائع من الهدوء في صيف هذا العام، أظهرت العملات المشفرة زخمًا واضحًا.
ارتفع سعر البيتكوين فوق 66,000 دولار — وهو أعلى مستوى له منذ منتصف يونيو — وارتفع بنحو 15% خلال فترة التعافي في يوليو.
قفزت إيثريوم بشكل أشد، إذ اكتسبت حوالي 24% خلال الفترة نفسها لتتداول قرب 1,930 دولارًا. كما ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة من نحو 1.99 تريليون دولار في وقت سابق من يوليو إلى حوالي 2.25 تريليون دولار، مدفوعة بتجدد اهتمام المستثمرين وتدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالبيتكوين الفورية.

سجلت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة أسبوعها الثاني على التوالي من التدفقات الصافية الداخلة حتى منتصف يوليو 2026، لتكسر قرابة شهرين من التدفقات الخارجة.
ذكرت بلومبرغ تدفقات داخلة بقيمة 75.7 مليون دولار للأسبوع الأحدث، و197.4 مليون دولار في الأسبوع السابق، وذلك بعد نحو ثمانية أسابيع من عمليات الاسترداد التي تضمنت تدفقات خارجة كبيرة في يونيو بلغت حوالي 4.4–4.7 مليار دولار—وهي أكبر قيمة شهرية منذ إطلاق المنتجات في يناير 2024.
لا تزال التدفقات منذ بداية العام سلبية رغم أن التدفقات الصافية التراكمية منذ بدء التشغيل تتجاوز 51 مليار دولار، مع اقتراب إجمالي الأصول تحت الإدارة من 77.74 مليار دولار. وتداولت عملة البيتكوين خلال هذه الفترة قرابة 64,000 إلى 65,500 دولار بعد تراجعها من مستويات أعلى في وقت سابق من العام.

تعرضت ZBT لضغوط هذا الأسبوع، حيث تراوحت تداولاتها إجمالًا بين 0.08 و0.11 دولار.

على الرغم من التراجع الملحوظ، ظلت أحجام التداول جيدة نسبيًا وظلت ظروف السيولة مستقرة نسبيًا، مع استمرار فروق العرض والطلب عند مستويات معقولة.

أظهر سوق العملات المشفرة صمودًا هذا الأسبوع رغم التقلبات التي أثارها تصاعد التوترات الجيوسياسية وتغير الإشارات الاقتصادية الكلية. ظلت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة ضمن نطاق 2.21 تريليون إلى 2.23 تريليون دولار، مع تذبذبات متواضعة فقط خلال الفترة.

أقرّ البرلمان الياباني تعديلات مهمة في 15 يوليو 2026 تُقرّ رسميًا العملات الرقمية كأصول مالية بموجب قانون الأدوات المالية والتبادل.
ينقل هذا الإجراء الأصول الرقمية بعيدًا عن قانون خدمات الدفع، حيث كانت تُعامل في المقام الأول كوسيلة للدفع. ووفقًا لوكالة رويترز، نقلاً عن هيئة NHK، تفرض القواعد الجديدة لوائح أكثر تشددًا، بما في ذلك حدود للتعامل من الداخل ومتطلبات إفصاح أقوى.
كما تم رفع العقوبات المفروضة على مزاولة العمل دون تسجيل بشكل كبير، مع زيادة مدد السجن من ثلاث سنوات إلى ما يصل إلى عشر سنوات. ومن المتوقع أن تدخل التغييرات حيز التنفيذ خلال عام.

اختبار شركة إيداع الأوراق المالية والمقاصة والتسوية (The Depository Trust & Clearing Corporation) للأسواق الرمزية يشكل خطوة مهمة نحو دمج تقنية البلوك تشين في التمويل التقليدي.
باعتبارها البنية التحتية المركزية لما بعد التداول لأسواق الولايات المتحدة، قامت شركة DTCC بمعالجة 4.7 كوادريليون دولار من معاملات الأوراق المالية العام الماضي، وتحتفظ بحيازة نحو 114 تريليون دولار من الأصول عبر شركة تابعة لها هي Depository Trust Company.
في 15 يوليو 2026، أجرت تجربة رائدة استمرت يومًا كاملاً بمشاركة أكثر من 25 مؤسسة رئيسية—بما في ذلك JPMorgan وGoldman Sachs وBlackRock وVanguard وState Street وكيان تشغيل بورصة نيويورك (NYSE) التابع لشركة ICE—إلى جانب شركات الأصول الرقمية مثل Ondo وSecuritize، وذلك لإثبات التشغيل بنسخ رمزية للأصول الواقعية عبر الضمانات وإعادة الشراء (repo) والأسهم والهامش والتحويلات.

تعمل بنوك وول ستريت على تنفيذ دفاع منسّق ضد الارتفاع السريع للـ stablecoins عبر إحياء استراتيجية تعاونية مألوفة.
تعمل مؤسسات كبرى، بما في ذلك JPMorgan Chase وBank of America وCitigroup وWells Fargo، على تطوير شبكة بلوك تشين مشتركة للودائع البنكية المُرمّزة عبر The Clearing House، مع خطط لإطلاقها في النصف الأول من عام 2027.
يستند هذا الجهد مباشرة إلى النموذج المستخدم لإنشاء Zelle للمدفوعات الفورية، ويسعى إلى توفير تسوية أسرع على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مع إبقاء الأموال داخل النظام المصرفي الخاضع للتنظيم والذي يتمتع بحمايات مدمجة.

تداولت ZBT بثبات في نطاق 0.11–0.13 دولار خلال الأسبوع، مدعومة بسيولة متسقة وأحجام تداول صحية ساعدت في الحفاظ على فروقات سعرية ضيقة رغم التحركات الأوسع في السوق.
أظهرت أسواق العملات الرقمية مرونة خلال الفترة من 6 إلى 12 يوليو، رغم تباين الإشارات الاقتصادية الكلية والتطورات الجيوسياسية. ظلت القيمة السوقية الإجمالية مستقرة في نطاق 2.20 تريليون–2.30 تريليون دولار، بينما بقيت سيطرة بيتكوين عند حوالي 55-56% مع عودة رأس المال إلى الأصول الرئيسية بعد الانخفاض الحاد في وقت سابق من عام 2026.

تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بالتحضير لاقتراح تنظيم جديد للعملات المشفرة في وقت مبكر من يوليو 2026، من شأنه أن يجعل من الأسهل بكثير على الشركات الناشئة جمع رأس المال.
تم تسليط الضوء عليه في مقطع حديث من موقع Yahoo Finance مع المحلل سكوت ميلكر، وتُسمّى الخطة—المشار إليها باسم "تنظيم كريبتو"—إيجاد إعفاءات مؤقتة من التسجيل الكامل للأوراق المالية بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933.
يتضمن ذلك مسارًا للشركات الناشئة يسمح للمشاريع بالعمل لمدة تصل إلى أربع سنوات مع إفصاحات مبسطة عن الورقة البيضاء وجمع ما يصل إلى 5 ملايين دولار، وإعفاءً لجمع التمويل يتيح ما يصل إلى 75 مليون دولار في أي فترة مدتها 12 شهرًا مع إفصاحات أساسية، وملاذًا آمنًا لإضفاء اللامركزية على المشاريع يشمل التمويل اللامركزي (DeFi) والأوراق المالية المُرمّزة.