يُجسّد تقرير فاينانشال تايمز، الذي يفيد بأن قطاع العملات المشفرة يستعد لمواجهة تبعات علاقاته بدونالد ترامب، انقلابًا حادًا في حظوظه.

فبعد عامين من الظروف المواتية على نحو استثنائي في ظل رئيس وعد بجعل أمريكا «عاصمة العالم للعملات المشفرة»، يواجه القطاع الآن كونغرسًا يسيطر عليه الديمقراطيون، تعهّد بإجراء تحقيقات في تعاملات عائلة ترامب في مجال العملات المشفرة وما وصفه الديمقراطيون بأنه «مدفوعات بالعملات المشفرة».

خلال الفترة السابقة، حقق القطاع تخفيفًا جريئًا للقيود التنظيمية، وتشريعات مواتية، وعفوًا عن شخصيات بارزة، فيما راكم ترامب نفسه مكاسب شخصية كبيرة من خلال عملات الميم ومشروعات الرموز الرقمية ومشاريع أخرى ذات صلة. واصطفت شخصيات وشركات رائدة كثيرة عن كثب مع الإدارة والعائلة، معتبرةً أن القرب السياسي طريق موثوق إلى وضوح اللوائح التنظيمية وتوسّع السوق.

هذا التوافق يترتب عليه الآن ثمن. فقد أشارت الأغلبية الديمقراطية القادمة بالفعل إلى خطط لعقد جلسات رقابية، وفرض قيود أخلاقية على المسؤولين الذين يصدرون الأصول الرقمية أو يؤيدونها، وتعزيز حماية المستهلك، ومنح هيئة الأوراق المالية والبورصات دورًا أكبر.

تواجه الشركات المرتبطة بمشروعات على صلة بترامب خطر الاستدعاء القانوني والتدقيق العام، ما قد يثبط إبرام الصفقات، ويؤخر إطلاق المنتجات، ويرفع تكاليف الامتثال.

تعثر التشريع الذي فضّله القطاع، مثل مشاريع قوانين هيكلة السوق، حتى قبل انتخابات التجديد النصفي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى هذه الارتباطات؛ ومع تولي الديمقراطيين وضع جدول الأعمال، يصبح تمرير التشريعات بشروط مواتية للقطاع أصعب. وقد تأخذ الأسواق في الحسبان ارتفاع المخاطر السياسية، ما يؤدي إلى تقلبات كلما ظهرت خطوات تحقيقية جديدة أو قواعد مقترحة.

على مدى أفق زمني أطول، يُرجح أن تسرّع هذه الواقعة التحول من الاعتماد على راعٍ سياسي واحد إلى الانخراط على نطاق أوسع وأكثر رسوخًا.

ستحتاج الشركات التي ازدهرت بفضل زخم إلغاء القيود التنظيمية إلى استثمار المزيد في البنية التحتية للامتثال، والحوكمة الشفافة، وبناء علاقات مع الحزبين، إن أرادت العمل على نطاق واسع داخل الولايات المتحدة.

وقد تسارع بعض الشركات إلى تنويع مواقعها الجغرافية أو تصميم منتجات تركز على ضمانات بمستوى المؤسسات، بدلًا من الرموز القائمة على المضاربة أو المشحونة سياسيًا.

وقد تكتشف شركات أخرى أن التدقيق المشدد يدفع في نهاية المطاف إلى ممارسات سوقية أنزه وحدود قانونية أوضح، ما يقلل المخاطر القصوى التي تسببت مرارًا في دورات الازدهار والانهيار.

باختصار، ستكون البيئة على المدى القريب أكثر تقييدًا ومواجهةً مما كانت عليه في الماضي القريب، لكن هذا الضغط قد يدفع القطاع أيضًا نحو النضج المؤسسي الذي طالما ادعى أنه يسعى إليه.