قضى ZBT الأسبوع تحت الضغط، متراجعًا من مستويات فوق 0.08 دولار بقليل في بدايته إلى مستويات فوق 0.06 دولار بقليل بحلول عطلة نهاية الأسبوع. افتتح التداول في 12 أكتوبر قرب 0.082 دولار، وارتفع لفترة وجيزة نحو 0.083 دولار، ثم تراجع مع اتجاه السوق الأوسع وأغلق الفترة عند نحو 0.068–0.070 دولار، منخفضًا بنحو 15–16%. ظل حجم التداول الفوري في نطاق بضعة ملايين منخفضة إلى متوسطة في معظم الجلسات، وبقيت السيولة مستقرة حتى في الأيام الأضعف، من دون فجوات كبيرة في سجل الأوامر.

أنهت العملات المشفرة الأسبوع على انخفاض بعد استيعاب بيانات تضخم أعلى من المتوقع، واستمرار تقلبات أسعار النفط، وعمليات بيع حادة في الأسهم تركزت في الأسماء المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. بلغت القيمة السوقية الإجمالية نحو 2.72–2.74 تريليون دولار في نهاية الأسبوع، بانخفاض يقارب 3–4% عن الملخص السابق. وارتفعت هيمنة البيتكوين قليلًا إلى نحو 60%، بينما تراجعت حصة الإيثيريوم إلى نحو 10.7–10.8%. وكان اتساع السوق ضعيفًا: لم تغلق على ارتفاع سوى حفنة من بين أكبر 50 عملة، وبلغ متوسط التغير نحو −6% إلى −7%.

افتتح بيتكوين الفترة قرب 83,700–84,000 دولار، لكنه لم يتمكن من الثبات في منتصف نطاق 84,000 دولار، وقضى معظم الأسبوع بين نحو 80,000 و83,500 دولار. وسجّل قاعًا قرب 79,800–80,000 دولار في منتصف الأسبوع، قبل أن يستقر وينهي الفترة عند نطاق 81,000–82,000 دولار، منخفضًا نحو 1.5–2.5% خلال الأسبوع. وبذلك ظل أقل بنحو 35% من أعلى مستوى له على الإطلاق. وتراجع إيثر أيضًا، لكن بخسائر أكبر، إذ بدأ قرب 2,530–2,540 دولارًا وأنهى الفترة عند نحو 2,330–2,400 دولار، منخفضًا نحو 5–7%. أما سولانا، فتراجعت بنحو 6–7%، وتداولت قرب 103–104 دولارات بحلول نهاية الأسبوع.

حددت عوامل الاقتصاد الكلي نبرة السوق. بلغ تضخم أسعار المستهلكين في سبتمبر 3.7% على أساس سنوي، أعلى قليلًا من التوقعات البالغة 3.6%، كما جاء التضخم الأساسي مرتفعًا بعض الشيء. بدأ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات الأسبوع قرب 5.20–5.24%، وأنهاه عند نحو 5.08–5.10%، مع تراجع الأسهم وظهور بعض الطلب على السندات كملاذ آمن.

تذبذب خام برنت ضمن نطاق 105–108 دولارات وسط استمرار التوترات المرتبطة بالشحن في الشرق الأوسط والسعودية؛ فيما ظل خام غرب تكساس الوسيط في معظمه عند مستويات منخفضة إلى متوسطة من نطاق 90 دولارًا، وأنهى الفترة قرب 98 دولارًا. استوعبت الأسهم الأمريكية بيانات التضخم، ثم تراجعت بشدة بسبب المخاوف المتعلقة بديون الذكاء الاصطناعي والإنفاق عليه: فقد خسر مؤشر S&P 500 نحو 1.95% خلال الأسبوع ليغلق عند 7,659.44، وهبط ناسداك نحو 4.5% (في أسوأ أسبوع له منذ يونيو) إلى نحو 26,140، بينما حقق داو مكسبًا طفيفًا بنحو 0.7% ليصل إلى 52,002. وتصدرت أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات التراجعات.

سجلت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بنحو 228 مليون دولار خلال الجلسات الخمس من 12 إلى 16 أكتوبر، مواصلةً عمليات الاسترداد التي شهدها الأسبوع السابق. وكان أكبر تدفق للخارج في 14 أكتوبر، وبلغ نحو −261 مليون دولار. وشهدت منتجات إيثر أيضًا تدفقات خارجة خلال الفترة نفسها.

ارتفعت عمليات التصفية في منتصف الأسبوع؛ إذ جرت تصفية مراكز بقيمة مئات الملايين من الدولارات خلال فترات منفردة مدتها 24 ساعة في الفترة من 12 إلى 15 أكتوبر، وكانت الغالبية العظمى منها مراكز شراء، بينما اختبر بيتكوين مستويات منخفضة من نطاق 80,000 دولار. وظلت معدلات التمويل قريبة من الحياد أو إيجابية قليلًا، وانخفضت الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة بشكل طفيف.

تراجع مؤشر الخوف والطمع للعملات المشفرة من مستويات في أواخر الخمسينيات في بداية الأسبوع إلى أواخر الأربعينيات وأوائل الخمسينيات (المنطقة المحايدة) بحلول نهاية الأسبوع.

على السلسلة، كانت الصورة متباينة لكنها لم تكن مضطربة. ظل نشاط الحيتان مرتفعًا، مع فترات من صافي التدفقات الخارجة من المنصات في أواخر الأسبوع (وأظهر أحد المؤشرات خروج نحو 1,300 بيتكوين صافيًا من المنصات في 18 أكتوبر). وظلت احتياطيات المنصات مستقرة عمومًا أو ارتفعت قليلًا على أساس أسبوعي، رغم أن الأرقام الشهرية ظلت تُظهر صافي تدفقات خارجة. وانخفض معروض العملات المستقرة قليلًا. وظل سلوك حائزي الأجل الطويل مستقرًا نسبيًا خلال التراجع، دون ظهور إشارة واسعة النطاق على الاستسلام بين الفئات الرئيسية.

باختصار، كان الأسبوع من 12 إلى 18 أكتوبر أسبوعًا لتراجع الإقبال على المخاطر واستيعاب تداعيات التضخم. فقد أثرت بيانات التضخم المرتفعة، والعوائد العالية في بداية الفترة، والتوترات الجيوسياسية المرتبطة بالنفط، ومخاوف ديون الذكاء الاصطناعي في الأسهم أكثر من العملات المشفرة نسبيًا، لكن العملات البديلة والأصول الأصغر حجمًا ظلت أضعف أداءً من بيتكوين.

ارتفعت الهيمنة، وتراجعت الرافعة المالية، وصمد نطاق 80,000 دولار بوصفه مستوى مرجعيًا أقرب بعد موجة التصفية في منتصف الأسبوع. وتماسك السوق عند مستويات أدنى، لكن دون انهيار هيكلي في مؤشرات حائزي الأجل الطويل أو تدفقات المنصات.