Q2 13F: هارفارد، تيودور، يو بي إس، وأبوظبي—كلها تضيف BTC
كل عام، في منتصف أغسطس، تتجمع الإفصاحات الخاصة بـ 13F؛ وهذا العام يبدو جزء صناديق بيتكوين ETF أقرب من أي ربع في 2025 إلى أن يكون “الطبق الرئيسي للمؤسسات”. وصلت دفعة الربع الثاني حتى 30 يونيو للتو: اللاعبون في الاتجاهات الأربعة يمثلون أنماطًا مختلفة من السلوك الاستثماري، لكن جميعهم يراهن على BTC وفق خط الأساس. هل منطق تخصيص المؤسسات يتغير؟ لنرَ مقارنة القرارات الأربع.
Harvard: وقف التخفيض—تأكيد ضمني على الصعود
صندوق هارفارد للهبات توقف عن البيع بعد جولة تخفيضات كبيرة على مدار فصلين متتاليين—ففي الربع الرابع من العام الماضي خفّض 21%، وفي الربع الأول من هذا العام خفّض 43% مرة أخرى—أما في الربع الثاني فثبت على موقفه، حاملًا 3,044,612 سهمًا من IBIT بقيمة تقارب 101.4 مليون دولار. ضمن محفظته البالغة 4.26 مليار دولار، يأتي IBIT في المرتبة 11 بحصة 2.4%. والأكثر لفتًا: وفق نفس معيار التقييم، ما زال يحمل 171.2 مليون دولار من صناديق الذهب ETF، وصفرًا من صناديق ETH ETF—أي أن تعرّضه للذهب يساوي 1.69 مرة تعرّضه للـ BTC. @NodeWire حرفيًا: “Harvard PAUSED its Bitcoin ETF selling” — التوقف ليس اتجاهًا، بل إيقاع.
Paul Tudor Jones: قصّ قبعة الخيارات ورفع وضعية ETF
حيازات Tudor Investment من IBIT في الربع الثاني ارتفعت مباشرة بنسبة +18.9% إلى 688,529 سهمًا، بقيمة 22.90 مليون دولار—لكنها لا تزال أقل بنسبة 91.4% عن ذروة نهاية 2024 (8.05 ملايين سهم). وفي الوقت نفسه، خفّض خيارات النداء (الشراء) على IBIT من 998 ألف سهم بمقدار 85.2% إلى 148 ألف سهم، كما انخفضت خيارات الشراء قليلًا بمقدار 1.4% إلى 715 ألف سهم لخيار البيع (حسب الاتجاه المذكور).
UBS: خطوات بـ 24 ضعفًا باستخدام خيارات الشراء
مدير أصول تبلغ أصوله 7 تريليون دولار تقريبًا سار في اتجاه معاكس تمامًا لتودور: قفزت حيازة UBS من خيارات الشراء على IBIT من 80 ألف سهم إلى 1.95 مليون سهم (بزيادة 24 ضعفًا)، كما زادت الحيازة المباشرة بنسبة 12%. بمعنى آخر، في الربع الثاني لم يستخدم UBS سيولة ETF الفورية لزيادة “الاحتفاظ الطويل”، بل استخدم رافعة الخيارات لتضخيم التعرض. وهذه الرهان أقرب إلى “التداول” منه إلى “تخصيص Hdr仓”.
Abu Dhabi: أثقل رصيد من الذهب والفضة الحقيقيين
تحركات صندوقي أبوظبي السياديين كانت الأثقل: كشفت Mubadala يوم الجمعة عن حيازة بقيمة 490 مليون دولار من IBIT، وهي تأتي في المرتبة الثانية ضمن محفظتها الأمريكية؛ بينما تملك Abu Dhabi Investment Council 273.6 مليون دولار. وبإجمالي الاثنين حوالي 764 مليون دولار—وفق عنوان @BSCNews: “Abu Dhabi's wealth funds sat on $764M in Bitcoin through the dip” — فقد بنوا مراكزهم عندما هبطت BTC إلى 58000 كـ “قاع”، قبل أن تستدير الأمور للأعلى وتطاردوا القمة بدلًا من ذلك.
$BTC #IBIT #13F