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黃金回落：短期承壓，長線仍在 國際金價自年初5596美元/盎司的高點持續回落，最大回撤一度逼近30%，二季度全球黃金投資需求同比下降46%，現貨黃金較年初高點已下行約27%。 這輪下跌的三座大山：一是美聯儲主席沃什釋放鷹派信號，市場降息預期從2—3次降至1次，美債實際收益率走高，持有無息黃金的機會成本大增 📉；二是地緣避險溢價退潮，美伊衝突緩和後原油跳水，避險資金集中離場；三是AI科技股行情形成資金虹吸，GDX（金礦股ETF）更是重挫約25%，QQQ代表的科技賽道吸走了本屬於貴金屬的買盤。 短期📉偏空：強美元+高實際利率+投機盤止損的負反饋尚未結束，4000美元附近仍有反覆。 長期📈看多：全球央行二季度淨購金289噸、同比增62%，中國央行已連續20個月增持，去美元化與儲備多元化是結構性長邏輯。#黄金回落 $XAU $GDX.ETF $QQQ