Re Protocol

Август стал еще одним месяцем значительного роста для Re. Re превысил четверть миллиарда по общим депозитам. Депозиты выросли почти на 36% — это крупнейшее помесячное увеличение протокола с марта и второе по величине за всю историю. Август также принес дальнейшее расширение кроссчейн. reUSD запустился в Solana через Chainlink CCIP и добавил новые интеграции по кредитованию и обеспечению в Jupiter Lend, Kamino и Feather.
$648,5 млн общий объем средств в протоколе (TVL)
+11,7% рост TVL
$256,4 млн общих депозитов
+35,8% рост депозитов
Позиция по капиталу

Итак, как устроена страховая стратегия Re, чтобы этот доход продолжал поступать? Что входит в определение того, какие возможности будут поддержаны капиталом вкладчиков?
Уравнение стоимости Re довольно простое: вкладчики либо предоставляют капитал и чеканят активы (reUSD или reUSDe), либо приобретают эти активы на вторичном рынке. Эти активы приносят доход: для reUSD — смешанный доход, состоящий из SOFR и семидневного скользящего среднего доходности sUSDe, плюс спред, определяемый протоколом; для reUSDe — SOFR плюс спред, определяемый протоколом.

2026 год стал годом вех для Re. Запуск $RE [1], токена управления протокола. Квартал‑миллион депозитов. Полмиллиона в виде начисленной премии [2]. Расширение на другие сети [3].
А теперь — еще одно: $10 млн совокупной доходности, сгенерированной для держателей reUSD и reUSDe. Но откуда берется эта доходность? И как она возвращается держателям? Давайте разберемся.
Всё о доходности
reUSD [2] и reUSDe [3] — это токены Re, генерирующие доход (https://re.xyz). Пользователи либо вносят стейблкоины, чтобы чеканить их, либо приобретают на вторичных рынках. У каждого токена — собственный профиль доходности: базовая ставка плюс спред, добавляемый протоколом.

Когда вы покупаете страхование, это то, что вы можете видеть: вы приобретаете полис, и если что-то идет не так и подпадает под покрытие этого полиса, вы подаете заявление о страховом возмещении. Однако за этим полисом стоит еще один слой, который вы никогда не увидите: перестрахование.
Реинcтеграция фактически является скрытым слоем во многих отношениях. Традиционное перестрахование давно было уделом относительно небольшого числа отраслевых гигантов, и это «черный ящик». Рынок всегда работал за закрытыми дверями: ценообразование, сделки и данные о результатах обычно частные и недоступны для посторонних. Перестраховочные договоры (перестраховочные цессии) согласуются конфиденциально между страховщиками и перестраховщиками; условия раскрываются сторонам, участвующим в сделке, и регуляторам, а почти никто больше не получает к ним доступ.

Cover Re — лицензированный перестраховщик в экосистеме Re. Часть капитала, размещенного в Re, выводится offchain в качестве обеспечения по договорам перестрахования, которые заключает Cover Re, помогая генерировать доход для вкладчиков reUSD и reUSDe. Но кто связывает Cover Re со страховщиками по другую сторону?
Реинсорсинг — это рынок, ориентированный на отношения: сотни миллиардов долларов риска передаются посредством частных сделок, а не через публичную биржу. В центре этой системы находятся брокеры — ключевой канал, через который страховщики выводят договорный (treaty) бизнес к перестраховщикам. Они помогают определить подходящие рынки, согласовать условия и управлять сделками после их заключения.

Вход в Re Protocol прост: внесите стейблкоины, чеканьте reUSD [1] или reUSDe [2].
Но какой именно сценарий движения ваших денег? Что с ними происходит, пока они находятся в протоколе? Как они зарабатывают? И как они возвращаются обратно тому, кто внес депозит? Давайте разберёмся.
Куда попадает ваш депозит.
Стейблкоины, которые вы вносите, используются для чеканки токена на ваш выбор. Для внесения депозита для чеканки reUSD можно использовать USDC, DAI, USDe или sUSDe; USDe и sUSDe принимаются в качестве депозита для reUSDe.
Независимо от того, чеканите ли вы reUSD или reUSDe (или оба), ваши токены не обязательно будут находиться в одном и том же месте. С самого начала они будут разделены на два направления: onchain и offchain.