Традиционные банки, которые позволяют брать фиатные деньги под залог криптоактивов, — звучит как величайшая победа институционального принятия, но на деле это один из самых быстрых способов потерять весь свой капитал во время внезапного обвала.
Большинство радуется, когда корпоративные заёмщики получают доступ к кредитам под залог активов, но совершенно упускает из виду, что происходит, когда волатильность приводит к маржин-коллу, который невозможно вовремя погасить. Потерять все свои спотовые активы из-за резкого движения рынка и несговорчивого кредитора — кошмар, который никто не хочет пережить.
Посмотрите на то, что недавно запустил южнокорейский Jeonbuk Bank. Теперь это первый коммерческий банк страны, который предлагает кредиты в фиатной валюте под залог корпоративных резервов
$BTC , предназначенные специально для покрытия повседневных операционных расходов. На бумаге это выглядит удобно: компании получают ликвидность в корейских вонах, не продавая активы с налогооблагаемой прибылью. Но механизмы этой схемы несут серьёзные риски контрагента.
Прежде всего, ваши
$BTC передаются на хранение стороннему зарегистрированному кастодиану, а не остаются в безопасном самостоятельном хранении или во внутреннем холодном хранилище с мультиподписью. Более того, если рынок обрушится и заёмщик не выполнит обязательства, банк имеет законное право добиваться принудительного взыскания активов через суд. Это значит, что ликвидированные монеты фактически оказываются во власти традиционной правовой системы. Когда традиционные финансы начинают упаковывать
$BTC в качестве залога без чётких механизмов остановки, цепочка принудительных продаж может быстро превратить локальную коррекцию в более масштабный кризис ликвидности.
Как вы считаете, корпоративное кредитование под залог
$BTC повышает устойчивость рынка или это просто очередная ловушка с кредитным плечом, которая вот-вот захлопнется?
#Bitcoin #CryptoBanking #MacroCrypto