倾听视野

#阿富汗塔利班据报全国禁止加密交易

Esta mensagem que eu li, a maior sensação que tive não foi “mais um país proíbe moedas”. Foi sim — em alguns lugares, o que foi proibido não é só “trading”.

Segundo relatos, o Talibã no Afeganistão está continuando a executar a proibição de transações de criptomoedas em todo o país. Comerciantes e estabelecimentos relacionados podem enfrentar punições. Em Herat, mais de 20 lojas de câmbio cripto já fecharam, e pelo menos 13 comerciantes foram presos.

Mas tem um detalhe que muita gente talvez não saiba.

O Afeganistão, já em 2021, chegou a ocupar o 20º lugar no ranking global de adoção de criptomoedas. Por que um país que não é tão desenvolvido economicamente, de repente, tem tanta gente usando cripto?

A resposta, na verdade, é bem realista: não é que todo mundo, de repente, quis virar “o grande chefe do mundo das moedas”. É que os bancos não funcionam bem, há dificuldades para remessas internacionais, e a conexão do sistema financeiro com os mercados internacionais é limitada.

Para muita gente comum, o BTC e o USDT antes não serviam apenas para especulação — também eram usados para guardar dinheiro, receber pagamentos e fazer remessas internacionais.

Então, desta vez, a proibição atinge não apenas as negociações long/short nos gráficos.

Ela simplesmente fecha um canal de finanças populares.

Claro, do ponto de vista de quem regula, também não é difícil entender. Por muito tempo, o Talibã tratou parte da especulação com cripto como aposta ou fraude, e teme que o dinheiro se descole do sistema financeiro tradicional.

Mas vem a questão:

Você pode fechar lojas de câmbio, pode prender comerciantes, pode proibir a negociação pública — mas é muito difícil, como se faz ao fechar um banco, simplesmente arrancar o servidor de bitcoin.

Enquanto ainda houver internet, chaves privadas e contrapartes dispostas a negociar, as transações podem sair do balcão e migrar para o subsolo, mudando do público para o P2P.

Por isso, eu acho que o caso do Afeganistão é bem digno de toda a comunidade cripto prestar atenção.

Ele mostra de novo: os lugares mais controversos e, ao mesmo tempo, mais cheios de vida dentro das criptomoedas nunca foram “só porque hoje subiu ou caiu alguns pontos”.

O ponto é: quando o sistema financeiro tradicional falha, fica limitado ou não consegue cobrir tudo, sempre haverá alguém que vai se lembrar novamente disso.

A proibição pode fazer o mercado desaparecer da vista.

Mas talvez não consiga fazer a demanda desaparecer junto.

#比特币 $BTC #USDT #加密货币 #Crypto

Há um mercado enorme no Sudeste Asiático e agora o setor cripto está sendo colocado formalmente na mesa.

No momento, o Vietnã está avançando com um projeto-piloto para o mercado de ativos digitais. Cinco empresas já passaram pela análise inicial dos documentos, e as primeiras plataformas locais compatíveis com as regras podem começar a operar já no terceiro trimestre deste ano, no mais rápido dos cenários.

Eu acho que o que realmente vale a pena observar aqui não é “o Vietnã finalmente permitir que se negocie cripto”.

Porque o Vietnã nunca deixou de ter gente que compra e vende cripto.

A mudança real é esta: antes, uma grande parte do dinheiro, dos usuários e do volume de negociações ficava em plataformas no exterior. O governo conseguia ver isso, mas era difícil de verdade controlar.

Agora, o que o Vietnã está fazendo é tentar, passo a passo, tirar essa fatia de mercado da zona cinzenta e trazê-la para dentro do seu próprio arcabouço regulatório.

Em outras palavras, não é para expulsar a cripto; é para manter o dinheiro e os dados.

E, desta vez, a barreira de entrada não é nada baixa.

O quadro do projeto-piloto dura 5 anos e traz requisitos claros para a força de capital das plataformas de negociação, prevenção à lavagem de dinheiro, movimentação de fundos e segurança da informação. A autoridade reguladora até já preparou regras de punição compatíveis. No futuro, quando plataformas locais licenciadas começarem a operar de fato, o caminho das transações dos usuários vietnamitas provavelmente será reorganizado em grande escala.

É isso que eu acho mais interessante.

No passado, muitos países enfrentaram os ativos digitais com apenas duas ideias: bloquear ou liberar.

Agora, cada vez mais países estão escolhendo uma terceira via: regular.

Você pode negociar, mas tem que negociar dentro das minhas regras; você pode inovar, mas a movimentação de fundos, o KYC, a prevenção à lavagem de dinheiro e os impostos precisam ser visíveis.

Não subestime o Vietnã.

Este é um dos mercados da Ásia com altíssima adoção de cripto, sustentado pela existência real de muitos usuários, além de necessidade de pagamentos transfronteiriços e de ativos.

Por isso, se este projeto-piloto funcionar, o significado pode ir muito além de apenas abrir algumas licenças de exchanges.

Isso sinaliza um recado:

A próxima etapa do setor cripto pode já não ser apenas “quem tem mais usuários”, e sim quem consegue, de verdade, obter o ingresso para entrar no arcabouço financeiro em nível nacional.

A era do crescimento selvagem está chegando ao fim.

A partir de agora, a licença em si pode ser o próprio fluxo de usuários.

#越南试点加密资产市场 #加密资产 #比特币 #Web3 #ativos digitais

#比特币现货ETF结束9日净流入

连续买了9天，终于有人开始把钱往外拿了。

美国比特币现货ETF最新单日净流出约2.02亿美元，直接结束连续9个交易日净流入。消息出来以后，不少人第一反应就是：完了，机构是不是又准备跑路？

我觉得先别自己吓自己。

因为这9天里，比特币ETF累计净流入已经超过30亿美元。现在流出去2亿美元左右，说难听点，连前面流入量的零头都算不上。更像是一群人连续吃了9天大餐，今天终于有人放下筷子，而不是整个饭局突然散场。

当然，也不能装作什么都没发生。

这次ARKB净流出约1.15亿美元，BITB流出约4970万美元，连贝莱德IBIT也出现约3340万美元净流出。说明$BTC 从6万多美元一路冲到8万美元附近后，部分资金确实开始选择兑现利润。

这才是我觉得现在最值得盯的地方。

过去这一轮BTC反弹，ETF资金是非常重要的买盘。涨的时候每天几亿、几亿美元往里灌，市场当然舒服；可一旦净流入开始连续转负，那就不是一天2亿美元的问题了，而是边际买盘有没有开始退潮。

所以这一根“净流出”，我不会当成见顶信号，但也绝对不会无视。

真正危险的从来不是第一天流出，而是第一天之后还有第二天、第三天。

如果接下来ETF资金迅速重新转正，那这次大概率只是获利了结；如果开始连续流出，同时$BTC 守不住7.7万美元附近，那市场情绪就真得重新算账了。

牛市最容易让人产生一个错觉：钱会永远往里进。

可市场从来没有永动机。

这一晚真正该看的，不是2亿美元跑了多少，而是下一批机构资金，还愿不愿意回来接。

#比特币 #比特币ETF #加密货币 #机构资金

#韩国单股杠杆ETF交易下降

A ocasião em que os investidores de varejo da Coreia do Sul foram, de fato, “educados” por meio da alavancagem.

Nos meses anteriores, quando a Samsung Electronics e a SK Hynix dispararam, o ETF de alavancagem de 2x em ações individuais coreanas quase virou a mesa mais popular nos cassinos. O volume financeiro do dia, de vez em quando, passava de 100 trilhões de won. Muitos investidores de varejo pensavam de forma simples: se os chips subirem 10%, por que eu não ganho 20%?

Agora, a resposta chegou.

Depois de o regulador apertar as regras, os 16 ETFs de alavancagem e inversos relacionados tiveram o volume diário médio em agosto reduzido: saiu de cerca de 116,8 trilhões de won antes, caindo diretamente para por volta de 10 trilhões de won — ficando apenas com 8% do volume anterior. Em um mês, os investidores de varejo venderam líquidos cerca de 1,77 trilhão de won; e só os produtos ligados à SK Hynix tiveram mais de 1,24 trilhão de won vendidos.

Mas o que eu acho mais interessante não é que “os coreanos de repente pararam de apostar”.

É que a mesa mudou.

O regulador elevou a garantia de base de 10 milhões de won para 30 milhões de won e também exigiu que novos investidores concluíssem operações simuladas; isso realmente bloqueou muita gente do curto prazo na porta. Porém, ao mesmo tempo, uma parte do capital começou a migrar para ETFs de alavancagem de índices, e até a se direcionar para produtos de alavancagem elevada no exterior.

O que isso mostra?

A aversão ao risco não desapareceu; ela só foi empurrada para outro lugar.

O mais “doloroso” é que esses 16 produtos foram lançados há menos de três meses e, em média, já caíram cerca de 46%; e os produtos de alavancagem ligados à SK Hynix tiveram prejuízo médio ainda maior, ultrapassando 53%. Até os produtos inversos de 2x, que apostam na queda, não escaparam do “castigo” da oscilação de vai e volta mais o desgaste de capital diário por capitalização.

Então aqui está a parte em que a alavancagem é mais fácil de enganar:

Você acha que só está multiplicando o ganho por 2; na prática, você também multiplica por 2 a volatilidade, o desgaste e o custo de cometer erros.

Agora que o volume dos ETFs de alavancagem em ações individuais da Coreia caiu em torno de 90%, eu até acho que não é necessariamente uma coisa ruim.

Um mercado em alta realmente saudável não deveria depender de todo mundo alavancar para empurrar o índice à força.

O dinheiro que consegue ficar depois da maré baixa é que vale mais a pena observar.

#etf #三星电子 #sk海力士 #ETF de alavancagem

#首笔抗量子比特币交易主网完成

Acredito que muitas pessoas subestimaram esta mensagem.

Todos os dias, as pessoas ficam de olho no $BTC — subindo dois mil ou caindo três mil — mas, na verdade, a guerra que está além do preço já começou com antecedência: o Bitcoin está começando a enfrentar oficialmente a computação quântica.

Recentemente, a StarkWare concluiu na rede principal do Bitcoin o que chamou de sua primeira transação “anti-quântica”. A transação tem apenas 10.000 sats, um valor tão pequeno que quase dá para ignorar, mas o significado não é nada pequeno: ela prova uma coisa — que, ao menos em nível experimental, já podemos fazer com que uma transação em BTC receba uma proteção adicional contra ataques quânticos sem precisar modificar as regras de consenso existentes do Bitcoin.

Por que isso merece ser discutido?

Porque a criptografia de curva elíptica que hoje parece inquebrável, diante de computadores quânticos suficientemente poderosos, teoricamente não será segura para sempre. Especialmente quando uma chave pública for exposta: se a capacidade quântica realmente passar aquele ponto crítico no futuro, um atacante poderia usar algoritmos para deduzir a chave privada.

Claro, antes de imaginar “um computador quântico roubando Bitcoin amanhã”.

Desta vez, o QSB parece mais uma forma de construir antecipadamente um bote salva-vidas do que blindar o gigantesco navio inteiro do Bitcoin. Seu custo computacional é alto, o processo é demorado e, como o formato da transação não segue padrões convencionais, ainda precisa ser enviada diretamente aos mineradores via o Slipstream da MARA. A própria StarkWare também admite que, para o Bitcoin realmente resolver a ameaça quântica de forma definitiva, ainda será necessário um upgrade em nível de protocolo.

Mas, na verdade, é justamente isso que eu acho mais interessante nesta notícia.

Desde que o Bitcoin existe até hoje, o que realmente o fortaleceu nunca foi “o código nunca precisar mudar”; foi o fato de alguém, continuamente, colocar antecipadamente na mesa problemas que poderiam surgir anos — até décadas — no futuro.

O preço decide quem ganha dinheiro hoje; a segurança decide se, daqui a dez anos, ainda vale a pena alguém manter o Bitcoin.

Então, não olhe apenas para quanto valem esses 10.000 sats.

Parece mais um teste de estresse voltado para o futuro.

A era quântica ainda nem chegou de verdade, mas os desenvolvedores do Bitcoin já começaram a consertar as “brechas no céu”.

#比特币 #BTC #StarkWare #加密货币

#台股TAIEX受芯片股带动重返46500点

Nesta fase, quanto mais eu olho para esta alta da bolsa de Taiwan (TAIEX), mais me parece que o chamado “rali do índice”, na verdade, está cada vez mais com cara de “rali das ações de semicondutores”.

Hoje, o TAIEX abriu e disparou para cima, tocando diretamente 46.513 pontos durante o pregão, voltando a ficar acima de 46.500 pontos. À primeira vista, parece que o índice ganhou força de novo, mas se você desmontar o pregão fica muito claro: quem está carregando a bandeira ainda é aquele pessoal de sempre de IA e semicondutores.

Ontem à noite, a Nvidia explodiu em alta de 8,74%, e o índice de semicondutores de Filadélfia também subiu 2,3%. Depois que esse sentimento chega à Ásia, fica bem direto o impacto. Do lado de Taiwan, a MediaTek (聯發科), UMC (聯電), Delta (台達電) e ASE (日月光) avançaram em bloco; a TSMC (台積電) também disparou no início do pregão para 2440 ienes. Especialmente a UMC: abriu o movimento com volume e foi direto para a máxima alta do dia (trava de alta). Esse tipo de comportamento do pregão é basicamente dizendo: no discurso, o dinheiro até pode falar de valuation, falar de bolha... mas no fim das contas, em dinheiro mesmo, ele continua empurrando para dentro dos semicondutores.

Mais ainda: hoje, investidores estrangeiros compraram acima de 41,5 bilhões de novos dólares de Taiwan (NT$).

Então, para mim, o que vale mais a pena observar agora não é “se a bolsa de Taiwan ainda consegue bater novas máximas”, e sim que o mercado está formando uma dependência de caminho muito evidente: enquanto a Nvidia não cair e a lógica de gastos (capex) do capital em IA não desandar, a primeira reação do dinheiro ainda é voltar para comprar a cadeia de suprimentos de semicondutores em Taiwan.

Mas aqui tem um problema.

Quanto mais alto o índice, menos dá para ficar só olhando números e curtindo. Acima de 46.000 pontos, já não é mais aquela posição em que comprar no escuro rende dinheiro sem pensar. Semicondutores elevam o índice de forma bem bonita, mas isso não significa que todas as ações tenham a mesma base fundamental. Hoje o que você viu foi aglomeração de dinheiro em um grupo; amanhã, se o sentimento virar, os lugares onde o grupo estiver mais apertado também podem acabar sendo onde mais dói.

Pessoalmente, prefiro entender esta fase assim: a linha principal de IA mais uma vez provou que ainda não morreu, e neste momento o mercado ainda não encontra nenhum substituto com tanta capacidade e com espaço de imaginação (expectativas) sobre resultados maior do que ela.

A bolsa de Taiwan não está sem riscos.

Apenas que, nesta fase, semicondutores continuam sendo a resposta que mais faz o dinheiro tirar a carteira e dar seu voto.

O próximo passo, de verdade, é verificar se 46.500 pontos consegue sair de “toque durante o pregão” e virar “manter-se firmemente no patamar”.

#TAIEX #台积电 #半导体 #Nvidia

#英伟达开盘140分钟成交335亿美元
Isso já não é uma ação. É um “casino de IA” do capital global.

Falando sério: ao ver esses dados, minha primeira reação foi esta— a loucura da Wall Street com a Nvidia pode estar ainda mais exagerada do que imaginávamos.

No dia 27 de agosto, a Nvidia abriu o pregão e, em apenas 2 horas e 20 minutos (140 minutos), o volume financeiro já tinha chegado a US$ 33,5 bilhões, ultrapassando até o patamar habitual de um dia inteiro. (cls.cn)

US$ 33,5 bilhões… o que significa isso?

Convertendo para RMB, dá mais de duzentos bilhões de yuanes. Em 140 minutos, as pessoas ficaram girando e trocando ações de forma frenética em torno de uma única empresa.

E a faísca por trás disso é bem direta: o relatório de resultados superou as expectativas.

No segundo trimestre, a receita da Nvidia chegou a US$ 96,22 bilhões, e a receita do negócio de data centers disparou para US$ 89 bilhões— um aumento anual de 117%. A empresa também previu para o próximo trimestre uma receita de cerca de US$ 108 bilhões e deu uma orientação surpreendente: as vendas no próximo ano fiscal podem crescer aproximadamente 70%. (reuters.com)

No fim, o mercado literalmente votou com dinheiro.

No mesmo dia, a ação da Nvidia subiu 8,7%, e o valor de mercado aumentou cerca de US$ 441,5 bilhões; o market cap chegou a algo perto de US$ 5,49 trilhões. (marketwatch.com)

Mas o mais interessante, na minha opinião, não é discutir se “a Nvidia ainda pode subir”.

O ponto é que, hoje, todo o mercado de ações de IA nos EUA está cada vez mais parecendo responder a uma pergunta:

O dinheiro da IA, no final, vai parar no bolso de quem?

A OpenAI, a Meta, o Google e a Amazon estão queimando dinheiro para construir capacidade computacional. Mas enquanto os gastos de capital continuarem, a Nvidia é como a pessoa vendendo pás na entrada da febre do ouro.

Enquanto outros disputam quem consegue fazer a IA mais forte, a Nvidia primeiro vende as GPUs.

Assim, os US$ 33,5 bilhões de volume, em outras palavras, significam que o mercado está se posicionando com dinheiro de verdade: vocês podem duvidar de uma bolha de IA, mas por enquanto ninguém se atreve a sair facilmente da Nvidia.

Claro, eu também não vou chamar todo mundo para correr atrás de forma cega depois desse salto.

Quanto mais um ativo é observado por todo mundo, mais assustadoras se tornam as expectativas. Se, no futuro, em algum trimestre só ficar “excelente”, e não “absurdo”, a hora de cortar a avaliação não vai ser gentil.

Mas pelo menos agora, a Nvidia voltou a provar uma coisa:

Dá para discutir se existe ou não uma bolha de IA. Mas, nesse tempo, o ingresso mais caro— continua sendo a capacidade computacional.

#英伟达开盘140分钟成交335亿美元 #英伟达 #NVIDIA #AI $NVDA.US

#黄金8月上涨约14% ｜Dizem que o ciclo de alta do ouro acabou? Este mês você aprende de novo.

Se no começo do mês você achou que o ouro já não subiria mais, então esta máxima no gráfico (vela) de agosto provavelmente está um pouco “difícil de engolir”.

Até 28 de agosto, o ouro físico ainda está por volta de US$ 4.600 por onça. No total, o ganho acumulado em agosto ficou em cerca de 14%, e nesta semana chegou a tocar máximas de quase três meses.

O que há de mais absurdo nisso?

Essa alta não foi construída no roteiro confortável de “o Fed vai cortar juros loucamente em breve”. Pelo contrário: a pressão da inflação ainda existe, e o mercado até está precificando a possibilidade de novos aumentos de juros no fim do ano. Pela lógica padrão dos livros-texto, quanto maior a taxa de juros, mais o ouro — que não rende juros — sofre. Mas, mesmo assim, o ouro subiu 14% contra o vento.

Por isso, acho que a alta real deste mês não foi “expectativa de corte de juros”, e sim a queda da sensação de segurança das pessoas em relação ao dinheiro em si.

Preocupações com as contas públicas e com a dívida dos EUA, receio sobre o poder de compra do dólar e, além disso, a geopolítica que nunca realmente se acalma. Cada vez mais capital começa a entender uma coisa: ouro não rende juros, sim, mas também não tem risco de calote de alguém.

Ainda mais importante: o dinheiro dos ETFs voltou e a demanda de compra dos bancos centrais continua. Isso significa que, agora, comprar ouro não é só para quem busca proteção; há também bastante capital de alocação de médio e longo prazo.

Claro, depois de um mês inteiro subindo 14%, eu, na verdade, não recomendo sair comprando cegamente só porque apareceu uma vela de alta muito forte.

Acima de US$ 4.600, a posição já não é “barata”. Uma correção de 5% — ou até mais profunda — no curto prazo, eu não ficaria nem um pouco surpreso.

Mas eu também não vou ficar vendido no pessimismo só porque “subiu demais”.

Ativos realmente fortes nunca sobem todo dia; o que importa é que, toda vez que as pessoas acham que ele está absurdamente caro, prontas para rir dele, sempre há alguém lá embaixo comprando ouro de verdade.

Esse é o ponto mais assustador do ouro agora.

Antes, discutíamos se o ouro ainda pode subir.

Agora, eu quero perguntar outra coisa:

Quando um ouro que não rende juros pode subir 14% em um mês, o mercado está comprando ouro ou está dando um “voto de protesto” contra o dólar e o sistema de crédito?

#黄金8月上涨约14% $XAU #黄金 #贵金属 #宏观市场

#比特币64亿美元期权将到期 ｜Nesta sexta-feira, perto de US$ 80 mil, pode mesmo “dar briga”

Se nos próximos dias você notar que o BTC fica sendo “moído” repetidamente na faixa de US$ 78 mil a US$ 80 mil, não tenha pressa em xingar os tubarões/players institucionais (os “bancos/mercadores”): essa região originalmente não tende a ficar tranquila.

Em 28 de agosto, o último viernes do mês, a Deribit terá cerca de 81.700 contratos de opções de BTC vencendo, com valor nocional de aproximadamente US$ 6,44 bilhões. Desses, há 44.639 calls e 37.061 puts; a razão Put/Call fica em torno de 0,83, e a posição geral está claramente mais inclinada para o lado comprador (call).

O mais importante é que US$ 75 mil e US$ 80 mil são justamente os dois níveis com maior concentração de posições de call—pressionando cerca de US$ 236 milhões e US$ 157 milhões de Calls, respectivamente.

Acho que o ponto mais digno de atenção é que, no momento, o Bitcoin está bem “colado” à zona de combate das opções.

Além disso, esse tamanho de vencimento equivale a cerca de 20% das posições em aberto de BTC da Deribit. E dentro de uma faixa de ±5% em torno do preço atual, ainda há mais de US$ 500 milhões de valor nocional em opções. O que isso significa? Quanto mais perto do encerramento (liquidação), mais os market makers, para controlar o risco, tendem a ficar ajustando continuamente suas posições via hedge entre spot e futuros; qualquer movimento pequeno na cotação empurra essas ordens de hedge, que por sua vez empurram o preço a continuar se mexendo.

Por isso, ao contrário do que se pensa, eu acho que—especialmente com a $BTC , que acabou de disparar de perto de US$ 62 mil até US$ 80 mil—nesse tipo de cenário de forte tendência, tentar chutar o preço com um modelo mecânico de Max Pain é bem fácil de ser “educado” pelo mercado.

Minha visão é bem simples:

Se US$ 80 mil se mantiver, os compradores (longs) ficam mais confortáveis; se US$ 75 mil perder, a volatilidade no curto prazo pode amplificar bastante.

O momento realmente interessante, na minha opinião, é depois da liquidação das opções. Quando o “peso” de dezenas de bilhões sai do caminho, o mercado pode enxergar com mais clareza se o BTC é realmente forte ou se está sendo empurrado por derivados.

Aqui vai só um lembrete: os US$ 6,4 bilhões na mesa vão ser acertados; não coloque a alavancagem no máximo justamente quando é mais fácil ser derrubado.

#比特币64亿美元期权将到期 #BTC #bitcoin #加密货币

O preço do petróleo continua caindo — e, curiosamente, eu acho que o mercado está a liberar um sinal muito importante.

O Brent já caiu para perto de 88 dólares, e o WTI voltou para cerca de 82 dólares; a queda intradiária chegou a passar de 4%, e ambos voltaram para perto das mínimas de quase duas semanas.

Para ser honesto, o mais interessante nesta fase não é “quanto caiu”, mas sim o facto de que, antes, qualquer notícia sobre o Médio Oriente provocava uma alta explosiva — e agora o mercado parece não estar a dar crédito.

Os EUA continuam a apertar as sanções contra o Irão. Em condições normais, quando esse tipo de notícia sai, o preço do petróleo deveria primeiro disparar com uma grande vela. Mas desta vez é o contrário: o capital prefere negociar a possibilidade de alívio das tensões e de avanço nas negociações diplomáticas.

Em outras palavras, o mercado não está a apostar em “se amanhã haverá corte de fornecimento”, mas sim em “se o pior já passou”.

Mas acho que não vale a pena ficar demasiado otimista.

O relatório mais recente da IEA prevê que, em 2026, a procura global de petróleo poderá diminuir cerca de 1,6 milhão de barris por dia; a projeção de demanda enfraqueceu claramente. Porém, do outro lado, os estoques globais estão a cair rapidamente: em julho, observou-se uma redução de cerca de 69 milhões de barris nos estoques de petróleo, e a oferta do Médio Oriente continua com uma incerteza considerável.

Por isso, o preço do petróleo agora está bem “enrolado”:

De um lado, economia e demanda estão a travar (a economia pisa no freio), pressionando o petróleo para baixo;

Do outro, os riscos de oferta do Médio Oriente, da Rússia e das rotas de transporte ainda não desapareceram de verdade — podem voltar a empurrar os preços a qualquer momento.

Pessoalmente, eu prefiro acreditar que esta queda primeiro eliminou o prémio ligado ao fator geopolítico, e não que tenha surgido, de repente, um excedente grave de petróleo bruto.

Esses dois conceitos são muito diferentes.

Se mais à frente a situação no Médio Oriente continuar a arrefecer, e o WTI voltar a testar 80 dólares — ou até menos —, eu não ficaria nada surpreendido; mas, se o Estreito de Ormuz voltar a registrar um evento acima do esperado, o risco que foi espremido (o prémio de risco que foi reduzido) também pode ser recomprado e voltar em questão de poucos dias.

Então, quando o petróleo cai, eu não vou simplesmente gritar “chegou um mercado ursa de energia”.

O que realmente vale acompanhar é isto: depois que cair para perto de 80 dólares, o capital vai continuar a despejar (vender a pressão) ou não.

Se conseguir continuar a cair, isso indica que o problema de demanda começa a assumir o controlo da precificação; se não conseguir cair, então esta rodada pode ser apenas devolver de volta o prémio da guerra.

Como o preço do petróleo vai evoluir nos próximos passos vai repercutir em cadeia sobre a inflação, as expectativas do Federal Reserve, o ouro, as ações nos EUA e até o mundo das criptos.

#油价维持跌势 $XAUT #美股 #币圈

Ouro voltou a ser comprado pela China e isso envia um novo sinal: 56 toneladas — não é apenas “comprar ouro” tão simples

Eu vi o dado de julho de Hong Kong sobre exportações líquidas de ouro para o continente (China), que foi de 56,193 toneladas. A minha primeira reação, na verdade, não foi pensar “o ouro vai subir de novo”, e sim: depois de tanto tempo de os preços do ouro ficarem altos e instáveis, o interesse do capital chinês pelo ouro ainda não diminuiu.

O volume de exportação líquida em julho aumentou cerca de 11% em relação às 50,679 toneladas de junho. E, comparado com julho do ano passado, de 43,923 toneladas, o aumento chega a quase 28%. Essa mudança vale bem a pena observar, porque hoje o preço do ouro já não é “barato”; ainda assim, em níveis como esses, continuam a aparecer entradas de ouro físico de forma bem clara. Isso sugere que muitas pessoas comprando ouro não estão apostando apenas em altas e quedas de curto prazo.

O mais interessante é que o consumo de joias não decolou de forma evidente. As análises do mercado sugerem que a demanda voltada a investimento — como barras de ouro e moedas — pode ser a principal força motriz. Os ETFs de ouro na China também continuaram com entrada líquida em julho: a carteira aumentou em cerca de 5 toneladas, chegando a 282 toneladas.

Em outras palavras, eu sinto que o ouro está passando por uma mudança bem clara: antes, as pessoas compravam ouro por medo da inflação, medo de crises; agora, cada vez mais gente compra ouro porque começa a duvidar de uma coisa — se manter dinheiro em caixa por muito tempo é realmente seguro.

Claro, 56,193 toneladas é apenas o fluxo líquido que entrou no continente via Hong Kong, não significa que represente toda a importação de ouro da China. Canais como Xangai, Pequim e outros não estão incluídos. Portanto, por favor, não olhe para um único número e saia dizendo “o ouro vai decolar”.

Mas tem uma coisa que eu estou cada vez mais certo: a maior sustentação do ouro não é um “bom noticiário” que surge de repente em um dia específico, e sim o fato de que, quando o preço cai, sempre há gente disposta a comprar.

Enquanto a demanda por ativos físicos, o capital dos ETFs e a demanda por reservas oficiais não mostrarem um recuo evidente, fica difícil o ouro voltar a ser analisado pela lógica antiga de que “se subiu demais, inevitavelmente vai despencar”.

Às vezes, a verdadeira grande tendência não é aquela em que todo mundo corre para comprar de forma frenética; é quando um grupo diz “está caro” com a boca, mas com a mão não para de comprar.

#香港7月对内地黄金净出口56.193吨 $XAUT #黄金

#ZEC突破关键阻力涨75.5% Diga-se de passagem: esta ZEC me deixou realmente atordoado.

Subiu 75,5% na semana — o preço foi direto para perto de US$ 846 e, numa tacada, esmagou a máxima anterior de US$ 749 de novembro passado. Muita gente, ao ver um candle desse tipo, pensa primeiro: “Dá pra ainda correr atrás?” Mas eu, na verdade, acho que agora o mais importante não é ficar empolgado, e sim tirar as mãos do botão de compra por dois segundos.

Porque $ZEC desta vez não é um repique comum: ele rompeu de verdade um resistência-chave que estava travando há muito tempo. E o mais interessante é que a Grayscale continua avançando na conversão do Zcash Trust para um caminho de ETF; os documentos relacionados já foram protocolados na SEC. O mercado claramente está dando “corda” a estas peças juntas: a narrativa de moedas de privacidade + a expectativa de ETF + o rali de altcoins puxado pelo Bitcoin. Assim que o capital encontra uma história, as velhas moedas piram de verdade — e não fica nada atrás, #MEME .

Só que o problema também está justamente aqui: 75,5% não é um pequeno aumento — é colocar uma boa fatia de expectativas direto no preço. Agora, o RSI semanal já está perto de 70. A primeira zona-alvo à frente fica por volta de US$ 903; acima disso, só perto de US$ 1100. Ou seja: claro que ainda pode subir, mas se você entrar a essa altura, a relação risco/retorno já não é nada parecida com uma semana atrás.

Pessoalmente, eu prefiro observar dois pontos.

Primeiro: será que essa máxima anterior de US$ 749 consegue deixar de ser “resistência” e virar “suporte”? Se houver uma retração que não rompa, e depois vier volume aumentando para cima, então esta alta pode deixar de ser apenas um pulso de sentimento e ter mais cara de continuidade de tendência.

Segundo: será que, perto de US$ 900, dá para romper de uma vez. Aqui, se disparar alto e depois voltar, não é nada estranho que os lucros de curto prazo sejam jogados no chão.

O que mais tortura o mercado cripto é: quando não sobe, ninguém quer; quando sobe 75%, todo mundo de repente começa a estudar fundamentos.

Então, eu admito: esta onda da ZEC está bem forte. Mas eu não vou perder a cabeça por causa de uma única super grande vela de alta. A oportunidade de verdade nunca é ver os outros “estourando de ganhos” e sair correndo pra fazer a ponte — é esperar o mercado te provar, com fatos, que a força é real.

#zec vale a pena ficar de olho, mas não confunda FOMO com decisão.

#比特币受阻于81000美元50周均线

Esta alta dos #比特币 saiu da mínima e foi puxada até acima de 80 mil dólares; o movimento foi realmente forte, mas os “ossos duros” de verdade, agora é que estão começando a ser roídos.

A $BTC , ontem chegou a encostar em cerca de 81.265 dólares no máximo e, em seguida, foi rapidamente pressionada para baixo. Coincidência ou não, a média móvel de 50 semanas está bem perto de 81.000 dólares. Ou seja, o mercado praticamente colidiu com uma “muralha” que separa o touro do urso.

Pessoalmente, acho que ser derrubado aqui não precisa deixar ninguém tão em pânico.

Na semana anterior subiu mais de 20%; os vendidos (shorts) foram sendo espremidos continuamente, e as realizações de lucro no curto prazo já são naturalmente abundantes. Quando chega perto de uma média-chave, alguém realizar lucros é algo totalmente normal. O que realmente precisa de atenção não é a primeira vez que 81,0 mil falha em passar, e sim se depois das tentativas repetidas ela não consegue ficar acima—e, no fim, nem consegue sustentar nem mesmo 80 mil dólares.

Agora eu prefiro tratar a faixa de 80 mil a 82 mil dólares como uma “zona de verificação”.

Se, em seguida, a $BTC conseguir voltar a ficar acima de 81.000–82.000 dólares, e não apenas com um esticão tipo “agulhada” para baixo logo depois, mas sim se fechando de verdade nas linhas diária e semanal, a natureza disso muda totalmente. Porque, nesse nível da média de 50 semanas, não é para observar oscilações de algumas centenas de dólares; é para ver se o mercado tem “credencial” de evoluir de um “repique após sobrevendido” para uma “virada de tendência”. Estatísticas históricas também mostram que, nos ciclos de urso concluídos no passado, depois que a #BTC recuperou novamente a média de 50 semanas, em geral já havia passado a fase mais ruim.

O mais importante ainda é que este rali não é só o varejo gritando “touro voltou”. Na verdade, os fundos dos ETFs spot de Bitcoin nos EUA estão voltando de forma bem clara: na semana passada, houve entrada líquida de cerca de 1,9 bilhão de dólares. Isso indica que o dinheiro institucional realmente recomeçou a entrar.

Então, eu só sou um espectador. Para mim, 81 mil é a “prova”.

Se sustentar, o avanço anterior talvez tenha sido apenas aquecimento; se não sustentar, e fizer mais uma varredura voltando para 76 mil–78 mil dólares para limpar posições, eu também não acharia estranho.

O mercado cripto adora enganar dois tipos de pessoas: quem morre de medo de ficar sem comprar logo depois que subiu; e quem, logo depois que caiu, já sai gritando “mercado de urso”.

Nesse ponto, menos chute, mais observe como ela fecha a linha. #BTC走势分析

#黄金触及4700美元结束六个月回调
Esta vela, eu acho, tem mais significado do que o número 4700.

Primeiro, vamos deixar claro: desta vez, quem rompeu a marca de US$ 4700 foi o COMEX, contrato futuro de ouro para dezembro. O ouro à vista mais recente está perto de US$ 4625; depois de subir, houve realização de lucros e recuo. Não pense que voltar um pouco significa que é igual ao antes — esta rodada de ouro já mudou completamente em relação ao mês anterior.

Começando do topo histórico de janeiro, por volta de US$ 5598, #黄金 fez um ajuste completo por cerca de 26 semanas, chegando a testar uma mínima por volta de US$ 3945. Agora, em relação ao gráfico semanal, voltou a recuperar a linha de tendência-chave. No diário, também voltou a ficar acima da média móvel de 200 dias. Tecnicamente, esta estrutura de queda, que durou meio ano, basicamente já foi quebrada.

Mais forte ainda é a questão de fluxo de capital: na semana passada, os ETFs de ouro tiveram entrada líquida de 46,7 toneladas, cerca de US$ 6,4 bilhões, o maior volume de entrada em uma única semana nos últimos 10 meses. A dívida dos EUA, a fraqueza do dólar e a instabilidade no mercado de Treasuries voltaram a reacender a lógica de “por que grandes recursos estão comprando ouro”.

Eu, na verdade, agora não estou com pressa de chamar 5000.

Perto de 4700 está a primeira resistência forte. O que é realmente forte não é só “tocar” 4700; é, depois do recuo, conseguir sustentar e ficar firme. Enquanto mais adiante não voltar a cair abaixo de 4500, eu prefiro interpretar este movimento assim: o ouro não é apenas um repique simples — é um retorno à tendência de alta.

Depois que o ajuste de meio ano terminar, a próxima cena, ainda está só começando.
$XAUT #黄金etf

#BTC触及80000美元

80 mil, no fim ainda deixei #比特币 tocar nisso.

Mas agora, curiosamente, estou menos empolgado do que nos dias anteriores.

O motivo é simples: $BTC foi trabalhando de pouco mais de 60 mil até 80 mil — a mudança real não é apenas o preço, e sim a atitude de todas as pessoas também.

Quando estava em pouco mais de 60 mil, o mercado estava cheio de: “O mercado de baixa chegou”, “vai cortar pela metade de novo”, “50 mil é o teto”.
Agora, com 80 mil, assim que bateu, começaram a gritar 100 mil, 120 mil, e até achar que “se não entrar agora, vai ser tarde demais”.

É exatamente isso que mais me deixa em alerta.

Esta rodada realmente foi forte. Na semana passada, o aumento do BTC na semana foi superior a 22%, registrando um dos maiores avanços semanais em dólares da história. E durante o ataque aos 80 mil, ainda estourou uma grande quantidade de posições vendidas (shorts) diretamente; a liquidação de shorts em 24 horas já passou de 220 milhões de dólares.

Mas não esqueça:
quando a alta acontece mais rápido, normalmente é também quando o FOMO (medo de ficar de fora) está no pior nível.

Eu pessoalmente não ficarei automaticamente otimista só porque rompeu os 80 mil.

Agora, eu quero observar duas coisas: primeiro, se o BTC consegue realmente sustentar os 80 mil, e não só dar um “pavio” e voltar. Segundo, se o dinheiro vai começar a migrar do BTC para o ETH e para as altcoins.

Se os 80 mil se sustentarem, e o ETH e as altcoins acompanharem, aí sim o cenário fica realmente confortável.

Se #BTC partir sozinho em alta, e as altcoins continuarem “morrendo em modo zumbi”, aí eu ficaria ainda mais cauteloso.

Então, minha opinião agora é bem simples:
quando estava em 60 mil, ninguém ousava comprar; quando estiver em 80 mil, não deixe o medo de perder a oportunidade fazer você esquecer o risco.
O lado mais cruel desta rodada nunca foi — “não subir”.
Mas sim — quando sobe, é aí que você, de repente, pensa em ficar com a posição total (full).
#比特币周涨23.6%

Acho que a verdadeira “grande era regulatória” dos stablecoins pode estar apenas começando.

O BPI e o The Clearing House enviaram recentemente à FinCEN um parecer: os requisitos de identificação de clientes para stablecoins não deveriam se limitar a observar apenas as etapas de emissão e resgate; é preciso deixar ainda mais claro que isso também abrange as instituições intermediárias do mercado secundário.

Em outras palavras — no futuro, a fiscalização quer saber com mais clareza quem está usando stablecoins e por meio de quem está negociando.

Na minha opinião, isso tem um impacto enorme.

Antes, o foco da regulação de stablecoins era: se por trás de $USDT e $USDC há ativos adequados, e se os emissores estão em conformidade; agora, a lógica claramente começa a avançar para um nível seguinte:

Conformidade do token não basta; as pessoas que o usam também precisam ficar cada vez mais transparentes.

Se essa linha de pensamento finalmente se concretizar, corretoras, custodiante, provedores de serviços de carteira e até alguns portais do DeFi podem enfrentar pressões ainda maiores de KYC e conformidade AML.

Para os jogadores comuns, a curto prazo certamente haverá quem ache isso inconveniente, ou até sinta que “o on-chain está ficando cada vez menos com cara de on-chain”.

Mas, pelo meu ponto de vista, isso mostra justamente uma coisa:

Os EUA não estão se preparando para acabar com os stablecoins; estão, na verdade, tentando inseri-los de vez no sistema financeiro.

O que realmente vale ficar de olho não é que a regulação chegou.

Mas sim: depois que a regulação chegar, quem consegue ficar e quem será removido do mercado.

A próxima “guerra” dos stablecoins talvez não dependa mais tanto da quantidade emitida, e sim das portas de conformidade e da autoridade no discurso financeiro.
#BPI吁FinCEN扩大稳定币身份识别至二级市场 #稳定币

#英伟达AI服务器涨价超15%

Esta fase de IA talvez esteja, de fato, prestes a entrar na era do “inflacionamento de capacidade de computação”.

Pelas informações mais recentes, o preço de servidores equipados com chips de IA da Nvidia deve subir mais de 15%. Parte desses aumentos deve começar a aparecer em equipamentos com embarque previsto para o início de 2027. Sistemas avançados de IA como Vera Rubin e Grace Blackwell também podem ser afetados.

As razões por trás do aumento de preços são bem diretas: a memória está ficando cada vez mais cara.

Antes, quando se falava em IA, a atenção era se as GPUs seriam suficientes e quanto a Nvidia ainda conseguiria vender. Agora, o problema já se espalhou para HBM, memória, servidores, data centers, energia e até para toda a cadeia de suprimentos.

Em outras palavras, a corrida armamentista de IA ainda nem acabou, mas os custos já começaram a disparar.

Microsoft, Google, Oracle e outras gigantes continuam construindo freneticamente infraestrutura de IA. A demanda não mostrou queda relevante; com isso, a cadeia de suprimentos a montante naturalmente ganha cada vez mais poder de barganha.

Falando sério: o que realmente vale atenção aqui não é apenas quanto a Nvidia pode ganhar a mais.

Mas sim que, se os servidores de IA como um todo entrarem em um ciclo de alta, áreas como armazenamento, HBM, módulos ópticos, PCBs, refrigeração líquida, energia e data centers provavelmente continuarão sendo alvos de exploração repetida por recursos do mercado.

Antes, o mercado apostava em: “quem tem IA”.

Na próxima etapa, talvez a aposta seja:
quem domina os recursos mais escassos para a IA terá poder de precificação.

Quando a Nvidia ousa subir 15%, até certo ponto isso já mostra — não é que ninguém esteja comprando IA; é que agora existem filas comprando.
#ai #英伟达 $NVDAB $NVDA.US

#黄金反弹近5% Desta vez, talvez não seja apenas um “rebote”

Há pouco tempo, o ouro vinha caindo sem parar, e muita gente dizia que o ciclo de alta tinha acabado. Mas nesta semana ele simplesmente voltou a subir.

O ouro físico mais recente voltou a ficar acima de 4620 dólares por onça; durante o pregão chegou a tocar, por volta, 4630 dólares. No acumulado da semana, o ganho passou de 5% e já é o terceiro domingo consecutivo de alta.

O mais importante: o ouro voltou a cruzar e ficar acima da média móvel de 200 dias, o que indica que a estrutura de curto prazo melhorou de forma bem clara.

Por trás deste movimento de alta, a fraqueza do dólar, a volatilidade dos Treasuries e a retomada da demanda por refúgio são impulsores relevantes. Recentemente, também apareceu um fenômeno bem interessante: #黄金 está subindo, e #比特币 também está subindo. São dois ativos completamente diferentes, mas por trás talvez estejam negociando a mesma lógica — o dinheiro voltou a procurar uma reserva de valor fora do sistema do dólar.

A seguir, vou focar em três níveis:

4510—4530 dólares: Suporte importante. Enquanto segurar, a estrutura compradora ainda está de pé.
4630—4650 dólares: Primeira zona de resistência no momento.
4700 dólares: Se romper acima de 4650, o mercado provavelmente continuará tentando chegar aqui.

No entanto, o ouro no curto prazo já subiu bastante. Agora, correr atrás comprando no impulso não é muito confortável. O cenário realmente forte não tem medo de corrigir; se mais adiante houver um recuo para perto de 4500 e o dinheiro conseguir “segurar” essa área, então esta rodada pode não ser apenas um rebote pós-desvalorização.

Agora, a questão real é:

O ouro está apenas fazendo um rebote, ou está se preparando para desafiar os 5000 dólares novamente?
#XAU $XAUT

Nesta semana, o Bitcoin fez os “forças aéreas” duvidarem da própria existência!

#比特币创2023年3月来最佳周表现

Se no fim de semana não acontecer nenhuma grande loucura, $BTC dá para dizer que esta semana basicamente já pode entrar no registro de mercado dos últimos três anos.

Começou o rali no começo da semana e foi subindo direto até perto de US$ 80 mil; no período, o maior aumento ficou em quase 23%. Pense bem: antes disso, o mercado ainda discutia se os US$ 60 mil iam ou não segurar—agora o tom virou: “Quando US$ 80 mil vai romper?”

Na minha opinião, o mais importante nessa alta não é “quanto subiu”, e sim o quão rápido a mentalidade do mercado mudou.

Nas primeiras semanas, todo mundo estava com medo de continuar caindo, com o capital bem cauteloso; e até as altcoins ninguém ousava encostar. Resultado: só nesta semana, as expectativas de política nos EUA melhoraram, a expectativa de liquidez esquentou, o dinheiro dos ETFs voltou a fluir, e ainda por cima uma grande quantidade de posições vendidas foi obrigada a recomprar. Vários fatores juntos acenderam a faísca—e o BTC saiu de “ninguém se atreve a correr atrás” para “medo de ficar de fora do trem”.

Esse é o roteiro mais conhecido do mundo cripto:

Quando estava acima de 60 mil, achavam caro e tinham medo de cair;
Quando passou de 70 mil, começaram a estudar;
Quando enfim chegou perto de 80 mil, voltaram a perguntar se ainda dava tempo de entrar.

O mais curioso é que desta vez não foi só o BTC subindo. $ETH , $XRP , #SOL e várias outras altcoins também começaram a recuperar visivelmente; a disposição ao risco do capital está sendo reerguida de novo.

Mas, paradoxalmente, eu acho que agora o mais perigoso não é olhar para o lado bearish—e sim… ficar eufórico depois de uma sequência de altas, achando que o touro já voltou definitivamente.

#BTC foi de fato uma semana bem forte, mas ainda há uma boa distância do topo histórico. O que realmente vale observar é: se os US$ 80 mil conseguem se sustentar, se o dinheiro dos ETFs consegue entrar de forma contínua e, depois que o BTC parar de subir, se o capital vai de verdade se espalhar para #ETH e #山寨 .

Se esses três sinais aparecerem ao mesmo tempo, esta semana pode não ser apenas mais um “rebote violento”.

Pode ser o lugar onde a próxima etapa da tendência realmente vai ganhar velocidade.

Então agora só quero fazer uma pergunta:

Nessa onda, você comprou no fundo dos 60 mil e tantos, ou só reagiu quando chegou aos 70 mil e tantos? 😂