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Jensen Huang demitiu-se, mas acho que aquilo que realmente o levou a sair foi, provavelmente, mais do que um caso extraconjugal.
A 12 de novembro, a NVIDIA anunciou que Jensen Huang se demitia dos cargos de CEO, presidente e membro do conselho de administração. A diretora financeira, Colette Kress, assumirá as funções interinamente.
É realmente lamentável ver alguém que fundou a NVIDIA, esteve à frente da empresa durante 33 anos e a levou ao topo da indústria global da IA partir desta forma.
Mas atribuir tudo a uma infidelidade seria, provavelmente, subestimar a complexidade da situação.
Jensen Huang já admitiu ter sido infiel no casamento, mas as suspeitas de envolvimento com serviços secretos estrangeiros e a alegada relação íntima entre pessoas de diferentes níveis hierárquicos na empresa, noticiadas pelos meios de comunicação, continuam por confirmar.
A questão é que a NVIDIA não é uma empresa comum. Detém tecnologias essenciais para a indústria global da IA e ocupa uma posição sensível na disputa tecnológica entre a China e os Estados Unidos.
Quando as relações pessoais de um CEO podem envolver segredos comerciais, segurança nacional ou conflitos de interesses, deixam de ser apenas um assunto privado.
Isto também reflete algumas diferenças entre a governação empresarial ocidental e a chinesa.
Na China, a opinião pública tende a dar mais atenção à conduta moral e às responsabilidades familiares dos empresários, bem como à possibilidade de avaliar separadamente os seus méritos e falhas.
Já as grandes empresas cotadas nos Estados Unidos precisam de avaliar os riscos que esses comportamentos privados podem acarretar, tendo em conta as normas de conformidade, as relações de poder, as responsabilidades do conselho de administração e os interesses dos acionistas.
Não se trata de saber quem é mais conservador, mas sim de perceber se o comportamento privado ultrapassou os limites da governação empresarial.
Naturalmente, é preciso aguardar os resultados da investigação para conhecer as razões concretas da sua saída. Não se devem tratar acusações por confirmar como factos.
Na minha opinião, a questão que mais merece reflexão é esta: por maiores que sejam os contributos de alguém para uma empresa, isso significa que essa pessoa pode colocar-se acima das regras?
As conquistas empresariais de Jensen Huang são inegáveis. Mas uma empresa avaliada em biliões de dólares não pode apostar todo o seu futuro no fundador.
Para o conselho de administração, mantê-lo representa um risco; deixá-lo partir também tem um custo enorme.
E, para os investidores, mais importante do que continuar a discutir a sua vida privada é acompanhar a estratégia futura da NVIDIA, a confiança dos clientes e a capacidade de execução da equipa de gestão.
Grandes empresários podem criar grandes empresas, mas as verdadeiramente grandes devem ser capazes de resistir à saída dos seus fundadores.
#黄仁勋 #NVIDIA #英伟达 #Aİ

Anthropic要上市了，但相比追这波IPO热度，我现在反而更看好英伟达。
Anthropic拟发行价70—78美元，对应接近万亿美元的估值。这个价格让我重新思考：究竟是模型公司的想象空间更值钱，还是已经兑现的算力利润更值得关注？
我个人更倾向后者：
第一，模型竞争还没分出胜负，但卖算力的已经赚到了钱。
Anthropic、OpenAI、Google仍在争夺用户和企业客户。模型能力不断提升，价格竞争也越来越激烈。
模型公司需要持续投入训练和推理，收入增长不一定意味着利润同步增长。
英伟达则已经建立起成熟的盈利模式。无论哪家模型领先，AI行业仍然需要大量算力。
当然，Google TPU、AMD及各家自研芯片正在挑战英伟达，但这些竞争目前还没有改变其在AI算力市场的重要地位。
第二，Anthropic的IPO可能成为整个AI板块重新审视估值的契机。
如果一家尚未实现稳定盈利的模型公司，能够获得接近万亿美元的估值，那么已经实现规模化盈利的英伟达，是否还有重新定价的空间？
这是我关注的问题。
但不能忽视，英伟达约4万亿美元的市值同样包含很高的增长预期。
真正决定上涨空间的，不是谁的估值更高，而是未来利润增长能否超过市场已经计入的预期。
第三，美国中期选举后的政策变化，可能进一步影响AI产业的利润分配。
AI监管、先进芯片出口限制、能源供应以及数据中心建设，都可能受到后续政策调整影响。
模型公司面临监管和算力投入压力，英伟达则面临出口政策、客户资本开支以及自研芯片竞争。

Anthropic代表AI未来可能创造多少价值，英伟达代表AI已经创造了多少利润。
两家公司都有潜力，也都有估值风险。
但现阶段，我个人更愿意为已经兑现、且仍可能持续增长的利润买单，而不是为尚未兑现的想象支付过高溢价。
#Anthropic #NVIDIA #Aİ #美股 #半导体

A prata recuperou até 53 dólares, mas continuo pessimista. O mesmo vale para o ouro.

Prata. Em 9 de outubro, ainda estava a 60.83 dólares; no fim de outubro, caiu para perto de 49 dólares; em 9 de novembro, estava cotada a 52.79 dólares. Esta recuperação compensou parte da queda, mas ainda está muito longe dos preços de outubro. Prefiro vê-la como uma recuperação após a queda.

A primeira resistência está entre 53.5 e 55 dólares. Se o preço não conseguir ultrapassar esta faixa, poderá voltar a aproximar-se de 50 e 48.5 dólares. Se perder o nível de 48.5, o primeiro alvo será 47 dólares; se o ouro também continuar a enfraquecer, a prata poderá voltar para perto de 40 dólares.

A recuperação do ouro foi um pouco mais forte do que a da prata. O máximo de meados de outubro aproximou-se de 4,220 dólares; no fim de outubro, chegou a cair até 3,870 dólares; em 9 de novembro, voltou para perto de 4,104 dólares. A resistência imediata está entre 4,140 e 4,220 dólares. Se não recuperar esta faixa, continuo a inclinar-me para um primeiro alvo de 4,000 e, depois, 3,870; se este último nível também for ultrapassado em baixa, a perspetiva de médio prazo passa a apontar para a zona dos 3,500 dólares.

O rácio ouro/prata também subiu de cerca de 69 em 9 de outubro para 78 em 9 de novembro. A prata teve um desempenho claramente inferior ao do ouro. Se esta recuperação do ouro terminar, a prata poderá enfrentar uma pressão descendente ainda maior.

Olhando para o gráfico desde 2010, preocupo-me mais com a possibilidade de se subestimar a duração da correção. Entre 2011 e 2015, o ouro passou por vários anos de quedas contínuas. A recuperação atual ainda não é suficiente para me fazer mudar de opinião e considerar que começou um novo mercado em alta.

Daqui para a frente, o dólar e as taxas de juro reais continuam a ser fatores incontornáveis. Em 28 de outubro, a Reserva Federal manteve a taxa de juro de referência entre 3.75% e 4.00%, e dois membros defenderam uma subida das taxas. Se os retornos reais dos ativos denominados em dólares continuarem atrativos, a correção do ouro e da prata poderá prolongar-se.

Quanto ao renminbi, espero que enfraqueça na próxima fase. Atualmente, o dólar está a cerca de 6.68 renminbis; nos últimos meses, recuou de perto de 6.74 para 6.65, enquanto o renminbi se valorizava. A seguir, veremos primeiro se o dólar consegue voltar a ultrapassar 6.70–6.75 renminbis e, depois, os níveis de 6.85 e 7.10. Se continuar a cair abaixo de 6.65, a minha expectativa de enfraquecimento do renminbi deverá moderar-se.

A minha estimativa atual é a seguinte: no primeiro trimestre de 2027, o ouro deverá rondar os 3,950 dólares, a prata os 48 dólares e o dólar deverá valer 6.85 renminbis; no final de 2027, espero valores de 3,550, 40 e 7.10, respetivamente. Se a correção se prolongar até 2028–2029, o ouro poderá voltar para a zona dos 3,000 dólares, a prata poderá situar-se entre 30 e 35 dólares e o dólar poderá valer 7.3–7.4 renminbis.
#黄金 #白银 #美元 #人民币

英伟达最难缠的对手，可能正是它自己的客户。
11月9日，Google推出两款新TPU系统：
🔹 8tx：主打安全计算，保护敏感数据。
🔹 8i Max：双TPU封装，计算能力、SRAM容量和HBM带宽均为单颗8i的两倍。
真正值得关注的不是参数，而是Google正在从AI算力买家，变成芯片设计者和供应商。
过去，科技巨头比谁能买到更多GPU。
现在，它们开始比谁能少依赖英伟达。
当然，CUDA生态仍是英伟达的护城河。
但最难缠的竞争对手，可能不是另一家芯片公司，而是那些既有钱、又有技术、还有海量AI需求的大客户。
未来AI算力，会是GPU一家独大，还是专用芯片百花齐放？

#AI #Google #NVIDIA #TPU

为什么同一笔链上转账，有时几秒完成，有时要等很久？

很多人第一次使用区块链时，会有个疑问：

同样是转账，为什么有时候很快，有时候却要等很久？

原因之一，是区块链网络的交易处理能力有限。

当大量用户同时提交交易时，网络可能出现拥堵。

在部分采用竞争性手续费机制的网络中，愿意支付更高手续费的交易，可能更容易被优先处理。

但这里还有一个容易混淆的问题：

交易被打包进区块，不一定代表所有接收方都认为它已经达到最终确认要求。

不同区块链的共识机制、最终性设计和交易确认规则并不相同。

交易所也可能设置自己的充值确认门槛。

所以看到区块浏览器显示交易成功，却发现平台余额还没有更新，不一定意味着资产丢失。

可以先检查交易哈希、目标网络、接收地址和平台要求的确认数量。

区块链转账速度，不只是网络快不快，还取决于你如何定义“完成”。

#区块链 #链上转账

O maior perigo do Wi-Fi público talvez não seja uma senha simples

Ao se conectar ao Wi-Fi público em uma cafeteria, há um equívoco comum:

Se a rede tem uma senha, então ela é segura.

Mas nem sempre.

Se muitos clientes compartilham a mesma senha, dispositivos desconhecidos ainda podem se conectar à mesma rede.

É preciso ter ainda mais cuidado com pontos de acesso falsos com nomes parecidos.

Por exemplo, a rede verdadeira pode se chamar Coffee_Guest, enquanto alguém cria uma Coffee_Guest_Free.

Você pensa que está se conectando à rede da cafeteria, mas pode acabar em uma rede controlada por um invasor.

No entanto, a criptografia HTTPS moderna protege muitas comunicações comuns em páginas da web. Conectar-se ao Wi-Fi público não significa que sua senha será roubada diretamente.

O hábito que realmente vale a pena cultivar é confirmar o nome da rede, não ignorar avisos sobre certificados e desativar a conexão automática quando ela não for necessária.

Ao acessar contas importantes, você também pode dar preferência a uma rede móvel confiável.

#SegurançaDeRede #SegurançaWiFi #Cibersegurança #ProteçãoDaPrivacidade

交易所显示的成交量，为什么不等于真实买盘？

看到某个代币24小时成交量突然暴涨，很多人第一反应是：

是不是有大资金进场？

但成交量本身，并不能直接回答这个问题。

每一笔成交，都同时存在买方和卖方。

如果有人以市价主动买入，另一边就有人提供卖出的流动性。

因此，成交量增加只说明交易活动变得活跃。

它不直接证明资金正在净流入，也不能证明价格一定会上涨。

更复杂的是，不同交易平台的成交量统计口径、流动性质量和异常交易识别能力可能不同。

成交量是市场活动的温度计，不是资金方向的指南针。

研究市场时，最好结合价格变化、订单簿深度、成交结构等信息。

不要把一个数字，当成完整的市场故事。

#加密货币 #交易量 #Crypto

一个代币市值10亿，真的只值10亿吗？
看Crypto项目时，有两个数字经常被混为一谈。
一个是流通市值，一个是完全稀释估值（FDV）。
假设某代币价格10美元，当前流通1000万枚，总供应量1亿枚。
流通市值是1亿美元。
按总供应量计算的FDV则是10亿美元。
两者相差10倍，不代表价格一定会跌10倍，但提醒你：还有大量代币没有进入流通。
分析项目时，除了价格，还应该了解供应量、解锁时间、实际需求和代币分配。
市场不会因为一个数字看起来便宜，就自动给你便宜的筹码。
#加密货币 #代币经济学 #Crypto #Tokenomics

有人研究赚钱的规律，有人研究赚钱大师的朋友圈。
有人研究企业为什么成功，有人研究成功人士每天几点起床。
前者寻找因果，后者模仿表象。
真正值钱的，从来不是成功者做过什么，而是他为什么那样做。
看不懂规律，再多技巧也可能只是碰运气。

特斯拉辅助驾驶进入更多欧洲国家

10月26日，拉脱维亚成为欧洲第10个批准Tesla相关辅助驾驶软件的国家。

斯洛伐克也已在本月早些时候批准。

但路透社在当地的试驾采访中记录了一个细节：

车辆在部分复杂路况下仍需要驾驶员及时接管，包括遇到关闭的路障时。

辅助驾驶最容易让人误解的地方，就是名字听起来像汽车已经会独立思考。

技术进步值得期待，但方向盘前的人仍然要保持注意力。

欧洲部分国家批准，不等于整个欧盟已经全面放行。

芯片出口可能少1000亿美元？
10月27日，韩国银行的一份压力情景分析受到关注。
如果美国科技巨头明年削减AI基础设施投资，韩国半导体出口可能比此前预测减少500亿至1000亿美元。
在该悲观情景下，韩国2027年GDP增速可能受到约0.4个百分点的拖累。
注意，这是风险模拟，不是已经发生的出口暴跌。
存储芯片行情火热时，最容易被忽略的问题是：如果大客户突然减少采购，谁来接盘新增产能？

重要文件只放一块SSD，真的安全吗？
很多人买了移动SSD，就觉得照片、资料终于安全了。
但硬盘可能损坏、丢失，也可能被误删或勒索软件影响。
真正值得记住的是备份领域的「3-2-1原则」：
3份数据副本。
使用2种不同类型的存储介质。
至少1份放在异地或独立位置。
备份不是把文件复制到另一个地方，而是确保某个地方出问题时，你还有退路。
尤其是家庭照片和重要工作资料，值得认真做一次。

Ao pagar com cartão no exterior, não escolha logo a moeda local
Ao pagar com cartão no exterior, alguns terminais perguntam:
Você prefere pagar na moeda local ou converter o valor para yuans?
Muita gente escolhe o yuan por impulso, por achar que o valor fica mais fácil de entender.
Mas isso pode acionar a conversão dinâmica de moeda (DCC), em que o comerciante ou o prestador do serviço de pagamento define a taxa de câmbio — e o custo final pode não ser vantajoso.
Uma opção mais segura é comparar primeiro os custos de pagar na moeda local.
Também fique atento à tarifa de transação em moeda estrangeira do próprio cartão.
Às vezes, o gasto extra mais fácil de evitar numa viagem ao exterior não vem de comprar algo caro, mas de apertar sem pensar a opção errada na hora de pagar.

双十一最容易让人冲动的，不是价格，而是「限时立减」「最后两小时」。
分享一个简单方法：
先看最终实付价，再查同款近期价格，最后确认运费、赠品和退货条件。
满减规则算了半小时，最后比平时还贵，这不叫薅羊毛，叫参加数学竞赛。 😂

汇丰把港元稳定币放进支付App

10月23日，汇丰银行正式推出港元稳定币RedCoin。

未来几天，超过330万PayMe用户将可陆续开通钱包，用于个人转账及商户支付。

稳定币真正走向大众，可能不是让每个人先学会Web3，而是让支付体验尽量不变。

当然，银行发行不等于没有风险。

诺基亚10月22日公布财报：第三季度面向AI和云客户的销售额同比增长123%。
AI数据中心不只有GPU和HBM。
算力越集中，服务器之间的数据传输越重要。
大家忙着抢计算芯片，卖网络设备的也没闲着。

SK海力士10月23日宣布，停止评估旗下NAND和SSD企业Solidigm的美国IPO计划。
原因不是存储需求消失，而是资本市场波动、股价表现不理想。
公司仍需要资金扩产。
AI存储需求很热，不代表资本市场愿意随时买单。

10月21日，美国货币监理署发布稳定币监管最终规则，涉及发行人、储备资产、赎回及风险管理等要求。

规则计划于2027年1月18日生效。

这不是稳定币从此零风险的证明。

真正值得关注的，是发行人以后需要按什么标准管理储备，以及用户能否顺利赎回。

Crypto要进入日常支付，规则清楚比口号响亮重要。

A Solana acaba de concluir uma importante atualização.
Em 21 de outubro, o protocolo de consenso Alpenglow foi oficialmente ativado na rede principal.
Segundo informações divulgadas pela equipe principal de desenvolvimento, a Anza, o objetivo do novo protocolo é reduzir o tempo de confirmação final das transações de cerca de 12,8 segundos para aproximadamente 150 milissegundos.
O que isso significa?
150 milissegundos equivalem a cerca de 0,15 segundo.
Mas é importante deixar uma coisa clara:
O fato de a rede detectar uma transação não significa que ela já tenha recebido confirmação final.
Confirmação final significa que, de acordo com as regras do protocolo, a possibilidade de a transação ser revertida caiu até atingir o padrão de finalidade definido pela rede.
Isso é especialmente importante para depósitos em exchanges, pagamentos on-chain e aplicações que precisam de liquidação rápida.
No entanto, 150 milissegundos é o desempenho pretendido pelo novo protocolo. Isso não significa que todas as transações reais, em todas as condições de rede, já atinjam essa velocidade de forma estável.
Além disso, o aumento da velocidade de confirmação não significa que o congestionamento da rede, as falhas de aplicações ou os riscos de segurança tenham desaparecido por completo.
Na minha opinião, o que realmente merece atenção nessa atualização não é o rumo do preço do SOL.
Mas sim:
Quando o tempo de confirmação final de uma blockchain chega à escala dos milissegundos, ela fica mais próxima da experiência de interação exigida por aplicações comuns da internet.
Uma atualização tecnológica não é garantia de valorização.
Mas pode mudar o que os desenvolvedores estão dispostos a criar nessa blockchain.

Ao ver “US$ 1 bilhão em liquidações em 24 horas”, não presuma logo que alguém perdeu US$ 1 bilhão

Nas notícias sobre cripto, aparece com frequência um tipo de manchete que assusta bastante:

“US$ 1 bilhão em liquidações em 24 horas!”

A primeira reação de muita gente é:

Pronto, o mercado perdeu mais US$ 1 bilhão.

Mas há um conceito que pode causar confusão.

O valor das liquidações geralmente se refere ao valor nocional dos contratos fechados à força, e não ao capital que os traders realmente perderam.

Veja um exemplo simples.

Alguém usa US$ 1.000 como margem e alavancagem de 10x para abrir uma posição no valor de US$ 10.000.

Se essa posição for totalmente liquidada, o valor nocional registrado nas estatísticas pode ser de US$ 10.000.

Mas isso não significa que a pessoa tenha perdido US$ 10.000 em dinheiro.

A perda real depende da margem, do preço de abertura, do preço de fechamento, das taxas e de outros aspectos da posição.

Por isso, quando vejo dados de liquidações enormes, presto mais atenção a três perguntas:

Foram liquidados long ou short?

Que critério foi usado para calcular o valor das liquidações?

Houve uma sequência de liquidações forçadas?

Quanto mais assustador o número, mais importante é entender o que ele está medindo.

O mercado cripto não carece de emoção.

O que falta são pessoas capazes de separar a emoção dos fatos.