A prata recuperou até 53 dólares, mas continuo pessimista. O mesmo vale para o ouro.
Prata. Em 9 de outubro, ainda estava a 60.83 dólares; no fim de outubro, caiu para perto de 49 dólares; em 9 de novembro, estava cotada a 52.79 dólares. Esta recuperação compensou parte da queda, mas ainda está muito longe dos preços de outubro. Prefiro vê-la como uma recuperação após a queda.
A primeira resistência está entre 53.5 e 55 dólares. Se o preço não conseguir ultrapassar esta faixa, poderá voltar a aproximar-se de 50 e 48.5 dólares. Se perder o nível de 48.5, o primeiro alvo será 47 dólares; se o ouro também continuar a enfraquecer, a prata poderá voltar para perto de 40 dólares.
A recuperação do ouro foi um pouco mais forte do que a da prata. O máximo de meados de outubro aproximou-se de 4,220 dólares; no fim de outubro, chegou a cair até 3,870 dólares; em 9 de novembro, voltou para perto de 4,104 dólares. A resistência imediata está entre 4,140 e 4,220 dólares. Se não recuperar esta faixa, continuo a inclinar-me para um primeiro alvo de 4,000 e, depois, 3,870; se este último nível também for ultrapassado em baixa, a perspetiva de médio prazo passa a apontar para a zona dos 3,500 dólares.
O rácio ouro/prata também subiu de cerca de 69 em 9 de outubro para 78 em 9 de novembro. A prata teve um desempenho claramente inferior ao do ouro. Se esta recuperação do ouro terminar, a prata poderá enfrentar uma pressão descendente ainda maior.
Olhando para o gráfico desde 2010, preocupo-me mais com a possibilidade de se subestimar a duração da correção. Entre 2011 e 2015, o ouro passou por vários anos de quedas contínuas. A recuperação atual ainda não é suficiente para me fazer mudar de opinião e considerar que começou um novo mercado em alta.
Daqui para a frente, o dólar e as taxas de juro reais continuam a ser fatores incontornáveis. Em 28 de outubro, a Reserva Federal manteve a taxa de juro de referência entre 3.75% e 4.00%, e dois membros defenderam uma subida das taxas. Se os retornos reais dos ativos denominados em dólares continuarem atrativos, a correção do ouro e da prata poderá prolongar-se.
Quanto ao renminbi, espero que enfraqueça na próxima fase. Atualmente, o dólar está a cerca de 6.68 renminbis; nos últimos meses, recuou de perto de 6.74 para 6.65, enquanto o renminbi se valorizava. A seguir, veremos primeiro se o dólar consegue voltar a ultrapassar 6.70–6.75 renminbis e, depois, os níveis de 6.85 e 7.10. Se continuar a cair abaixo de 6.65, a minha expectativa de enfraquecimento do renminbi deverá moderar-se.
A minha estimativa atual é a seguinte: no primeiro trimestre de 2027, o ouro deverá rondar os 3,950 dólares, a prata os 48 dólares e o dólar deverá valer 6.85 renminbis; no final de 2027, espero valores de 3,550, 40 e 7.10, respetivamente. Se a correção se prolongar até 2028–2029, o ouro poderá voltar para a zona dos 3,000 dólares, a prata poderá situar-se entre 30 e 35 dólares e o dólar poderá valer 7.3–7.4 renminbis.
#黄金 #白银 #美元 #人民币
Prata. Em 9 de outubro, ainda estava a 60.83 dólares; no fim de outubro, caiu para perto de 49 dólares; em 9 de novembro, estava cotada a 52.79 dólares. Esta recuperação compensou parte da queda, mas ainda está muito longe dos preços de outubro. Prefiro vê-la como uma recuperação após a queda.
A primeira resistência está entre 53.5 e 55 dólares. Se o preço não conseguir ultrapassar esta faixa, poderá voltar a aproximar-se de 50 e 48.5 dólares. Se perder o nível de 48.5, o primeiro alvo será 47 dólares; se o ouro também continuar a enfraquecer, a prata poderá voltar para perto de 40 dólares.
A recuperação do ouro foi um pouco mais forte do que a da prata. O máximo de meados de outubro aproximou-se de 4,220 dólares; no fim de outubro, chegou a cair até 3,870 dólares; em 9 de novembro, voltou para perto de 4,104 dólares. A resistência imediata está entre 4,140 e 4,220 dólares. Se não recuperar esta faixa, continuo a inclinar-me para um primeiro alvo de 4,000 e, depois, 3,870; se este último nível também for ultrapassado em baixa, a perspetiva de médio prazo passa a apontar para a zona dos 3,500 dólares.
O rácio ouro/prata também subiu de cerca de 69 em 9 de outubro para 78 em 9 de novembro. A prata teve um desempenho claramente inferior ao do ouro. Se esta recuperação do ouro terminar, a prata poderá enfrentar uma pressão descendente ainda maior.
Olhando para o gráfico desde 2010, preocupo-me mais com a possibilidade de se subestimar a duração da correção. Entre 2011 e 2015, o ouro passou por vários anos de quedas contínuas. A recuperação atual ainda não é suficiente para me fazer mudar de opinião e considerar que começou um novo mercado em alta.
Daqui para a frente, o dólar e as taxas de juro reais continuam a ser fatores incontornáveis. Em 28 de outubro, a Reserva Federal manteve a taxa de juro de referência entre 3.75% e 4.00%, e dois membros defenderam uma subida das taxas. Se os retornos reais dos ativos denominados em dólares continuarem atrativos, a correção do ouro e da prata poderá prolongar-se.
Quanto ao renminbi, espero que enfraqueça na próxima fase. Atualmente, o dólar está a cerca de 6.68 renminbis; nos últimos meses, recuou de perto de 6.74 para 6.65, enquanto o renminbi se valorizava. A seguir, veremos primeiro se o dólar consegue voltar a ultrapassar 6.70–6.75 renminbis e, depois, os níveis de 6.85 e 7.10. Se continuar a cair abaixo de 6.65, a minha expectativa de enfraquecimento do renminbi deverá moderar-se.
A minha estimativa atual é a seguinte: no primeiro trimestre de 2027, o ouro deverá rondar os 3,950 dólares, a prata os 48 dólares e o dólar deverá valer 6.85 renminbis; no final de 2027, espero valores de 3,550, 40 e 7.10, respetivamente. Se a correção se prolongar até 2028–2029, o ouro poderá voltar para a zona dos 3,000 dólares, a prata poderá situar-se entre 30 e 35 dólares e o dólar poderá valer 7.3–7.4 renminbis.
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