Haotian

ai16z acabou de vez.

Com um monte de processos e acusações nas costas, com muitos objetivos tecnológicos que nunca foram realizados — claro, e também com as esperanças e a expectativa acalentadas por dezenas de milhões de “chapeusinhos”. @shawmakesmagic inclusive chegou a dizer que não vendeu um token; além disso, por não conseguir vencer uma ação judicial, acabou repassando todo o restante do dinheiro do Treasury em um acordo. Que absurdo. Que morra, então — mas nem ao menos conseguiu manter a última migalha de dignidade.

Como uma das testemunhas, vivi o auge do ai16z e, em seguida, fui vendo sua decadência pouco a pouco a cada rodada de luta e reviravoltas. Neste momento, meu coração está cheio de sentimentos confusos; na minha cabeça, uma frase fica voltando e voltando:

O ai16z pode morrer, mas aquela era frenética de “inovação na cadeia” por favor pare por aqui.

Vamos lá, que tal puxar o tempo de volta para o fim de 2024 e relembrar:

1）Naquela época, Goat, act, ai16z, Fartcoin e outros AI MEMEs, era só qualquer um que já conseguia disparar para alturas de valuation de 1B+; haviam muitas MEMEs aproveitando a maré do vento, todo dia surgia uma nova oportunidade on-chain, novos “códigos” de riqueza, e os varejistas entravam na festa junto;

2）Naquela época, o framework Eliza foi aberto como open source, e uma quantidade enorme de plugins brotou sem parar. Centenas e milhares de pessoas corriam até o GitHub para contribuir: todo tipo de fork, abrir PR, fazer vários experimentos inovadores. Não pense que só os apostadores ficavam de olho no gráfico para ganhar dinheiro — de verdade havia desenvolvedores passando noites escrevendo código, fazendo alguns experimentos criativos e inovadores, entrando para contribuir com essa nova narrativa de fronteira para o agente de IA;

3）Naquela época, o web2AI ainda estava fazendo uma guerra de “armamentos” por performance de modelos: GPT4o e Sonnet 3.5 eram o mainstream; não havia MCP, não havia x402, não havia A2A, muito menos OpenClaw, Moltbook, e também não existia a ideia de aplicativos de Agent. Mas o ecossistema Crypto já havia iniciado, de forma visionária, uma onda de inovação full-stack de IA: por Agentes que fazem carteiras de forma autônoma, para Agentes que fazem Trading, para Agentes que fazem adaptação de cadeia, e até experimentos em que Agentes constroem redes sociais — um após o outro. Era uma época de inovação on-chain em que, se você tem um sonho, ousa colocar em prática.

... Não vamos relembrar. Quanto mais falo, mais lágrimas.

Por fim, quero enfatizar: isto não é apenas um textinho de luto pelo ai16z; também espero que seja uma nova faísca para reacender um velho sonho de inovação na cadeia do Crypto
🔥

Daqui a pouco vou conversar com todos aqui sobre algumas informações do setor de RWA. Fiquem atentos.

Se você quer continuar vivendo do Crypto, aqui estão algumas verdades que você precisa entender:

1) Olhando para os ciclos passados, a indústria de cripto quase sempre passa por uma morte iminente antes de renascer. A queda de 90%, 80%, 70% seguida por um V-shaped recovery é a norma; a alta volatilidade é a base do setor, sem dúvida, mas não esqueça, a resiliência extrema também é um fator, não vai morrer fácil.

2) As exchanges CEX nunca foram os salvadores da indústria cripto, em certa medida, elas nem pertencem a esse mundo. O “corte” dos lucros das plataformas é eterno, e se elas estão negociando criptomoedas mainstream, moedas MEME, ou mesmo futuros de ações, petróleo e metais preciosos, isso não importa.

3) A inovação na narrativa on-chain realmente trouxe muitos projetos de VC que são “fraudes”, mas o que realmente vai tirar a indústria cripto da apatia são as grandes narrativas que surgem. Assim como foi com DeFi em 20, NFTs em 22, Inscrições em 23, e Agentes em 24; a continuidade e a profundidade da narrativa determinam a robustez do bull market e a dificuldade na reconstrução após a bolha, mas sem “narrativas inovadoras”, a indústria cripto realmente não vai longe.

4) No CT do Twitter, há um mar de vozes que são ou Fomo, ou cortantes, ou conflituosas; tudo isso é uma manifestação da má performance do mercado secundário. Dê uma olhada, curta um pouco e siga em frente. Se realmente chegarmos ao ponto de um colapso total na indústria cripto, ninguém vai conseguir se salvar sozinho; ainda assim, grandes “traders de ações”, por favor, respeitem o caminho que vocês percorreram.

5) Os privilegiados ou os OGs que lucraram cedo, alguns se afastaram para meditar, outros estão nos bastidores fazendo mal, e alguns ainda estão firmes na batalha, mas isso não é o mais aterrorizante; o que realmente assusta é que a maioria escolheu o “silêncio”. O custo do silêncio definitivamente será a fermentação contínua de “moedas ruins expulsando as boas”, e essa destruição de “consenso” que traz para a indústria é o que é mais mortal.

$ZEC atualmente enfrenta um grande desafio: caiu na armadilha do "não está claro":

1）Não se sabe se o fundo de privacidade Orchard realmente sofreu "ataques de hackers" nos últimos quatro anos, e nem mesmo se isso foi um "backdoor de mint infinito" cuidadosamente construído pela equipe;

2）Supondo que realmente houve um "ataque", não está claro como os hackers dentro do fundo Orchard conseguiram realizar a dupla despesa de ZEC para roubar valor real, pois conseguir escapar da verificação de total do Turnstile significa que só podem "consumir" de forma silenciosa, usando ZEC falso para comprar lentamente serviços comerciais reais, como comerciantes, VPNs, cartões-presente, etc. Esse dano oculto, embora não tão evidente quanto um roubo massivo de moedas, equivale a um endividamento do valor que todos os detentores de ZEC deveriam ter;

3）Mesmo que a Shielded Labs esteja prestes a lançar uma nova atualização, com um novo fundo de privacidade e um Turnstile reforçado com contabilidade e prova matemática, isso só poderá provar que a quantidade efetiva do fundo Orchard é menor do que o total que entrou, e ainda assim não se pode garantir que não haverá potenciais vulnerabilidades a serem descobertas no futuro, pois a oferta verificável e o "caixa-preta" de privacidade têm uma contradição inerente. Isso irá corroer a confiança no mercado de serviços de privacidade que o Zcash construiu ao longo de anos. "Privacidade" não é o problema, mas "oferta verificável" se tornou um nó cego para o ZEC;

Vamos falar sobre a opinião sobre a negociação de ações tokenizadas na @binance:

1) Definir simplesmente como "ousar fazer o que ninguém faz" não faz sentido, desde a Coinbase até a Binance, OKX, e uma série de exchanges menores, todos têm a visão de construir uma super infraestrutura financeira. Para nós, traders, diversificar canais de distribuição e negociação de ações, futuros e mercados de previsão é apenas uma questão de tempo.

Portanto, a Binance cedo ou tarde terá que entrar nessa, a única dúvida é até onde consegue suportar as expectativas;

2) A curto prazo, para quem tem um pouco de sangue cripto nas veias, não há muito motivo para comemorar, pois a introdução de ativos financeiros tradicionais nas exchanges parece ter um efeito de "atração de novos" usuários, trazendo para dentro aqueles que têm interesse em negociar ações de alto valor, mas também pode resultar em uma drenagem da liquidez das criptos.

Pelo menos na atual atmosfera de mercado, isso é uma consequência inevitável. Assim, a curto prazo, a proposta de tokenização das ações é, na verdade, uma pressão negativa temporária;

3) No entanto, a falta de atratividade dos ativos nativos de cripto e a drenagem dos ativos de ações não estão diretamente relacionadas. As exchanges não têm razão para sacrificar a liquidez interna em nome de uma estratégia de expansão de plataformas de negociação diversificadas.

A questão é que atrair novos usuários e capital pode não ser bem aceito em termos de modelos de negociação, estrutura de taxas e experiência do produto, e isso pode não gerar uma receita significativa para a plataforma.

Portanto, como fazer com que o capital novo e o fluxo contribuam para a indústria nativa de cripto, provavelmente ainda precisa de muitos produtos e inovações para impulsionar isso, mas a cadeia de transmissão de benefícios será relativamente longa;

4) Embora a cadeia de transmissão seja longa, o lado positivo é que essa melhoria em nível de infraestrutura pode estimular o ecossistema nativo de cripto através da fusão com o TradFi. Isso inclui a expansão do volume de stablecoins e a colaboração com protocolos DeFi inovadores, especialmente em relação a narrativas como RWAFi e Economia Agentic.

Em outras palavras, a fermentação e a concretização de narrativas puramente nativas de cripto não serão completamente perturbadas; pelo contrário, a entrada de sangue novo forçará a inovação interna a florescer. Afinal, quando se trata de proteger a retenção de usuários e a linha de vida da liquidez, as exchanges são as mais sensíveis e proativas.

Depois que o festival de airdrops do @KaitoAI terminou, ficou óbvio que a voz do Yap no Twitter estava mais baixa, o que é normal. Se você só se conecta ao Kaito para airdrops, você não entende o valor do ecossistema do Kaito:

Objetivamente falando, o que Kaito faz é o centro de distribuição e despacho da economia de atenção (cadeia) desta rodada do Ciclo Cripto, os KOLs são os mineradores/ramos de consenso de verificação (nós) que dão suporte à operação deste sistema, $KAITO é o incentivo necessário (Tokenomics), Mindshare é o modelo de negócios da rede Kaito (aluguel de capacidade de bloco) e as partes do projeto que se juntam ao ecossistema Kaito são, na verdade, clientes-chave (consumidores de gás).

Quando os ativos MEME liderados pela PumpFun estiverem por toda parte, inevitavelmente haverá uma batalha pela atenção no mundo das criptomoedas. Imagine que mais e mais partes do projeto precisam do direito de possuir os blocos Mindshare, o que definitivamente aumentará os recursos de Gas para injetar impulso econômico na cadeia. Quando a capacidade do bloco da cadeia gradualmente se torna saturada, isso inevitavelmente trará um suporte de valor comercial muito forte. Então, como um nó de mineração (KOL), cada minerador pode desfrutar de dividendos comerciais duradouros.

“A plataforma em si → o centro de distribuição e expedição da economia da atenção (cadeia)
KOL → Minerador/Validador
$KAITO → Mecanismo de Incentivo (Tokenomics)
Mindshare → Modelo de negócios (Locação de capacidade de bloco)
Projeto → Cliente (Consumidor de gás)"

Este é o volante positivo da economia de tráfego de atenção criada por Kaito. Ninguém o escova deliberadamente, o algoritmo é o menos desafiador, e o modelo de negócio é o mais saudável e sustentável.