valuecapture

O negócio cresceu. E o token?

A receita bruta da Ondo no segundo trimestre foi de US$ 15,3 milhões. O lucro bruto foi zero, porque o rendimento vai direto para os detentores do produto.

O TVL é de US$ 3,49 bilhões, mas $ONDO ainda está cerca de 85% abaixo da máxima de dezembro de 2024.

A oferta também é de 4,87 bilhões em circulação, de um total de 10 bilhões. Os outros 5 bilhões representam uma questão de pressão vendedora para mais adiante.

Bom produto. A captura de valor pelo token é um teste à parte.

Veredito: lista de observação, não é um sinal de compra. Isto não é aconselhamento financeiro.

$ETH
$GTC

#OndoFinance #RWAToken #TokenizedTreasuries #ValueCapture

O Valor do Protocolo ≠ O Valor do Token
O que realmente vale a pena estudar é como o valor flui para o Token.

Recentemente, estudei projetos de DeFi e uma ideia ficou cada vez mais clara:

Protocolos geram dinheiro, mas isso não significa necessariamente que o Token tenha valor.

Muitas pessoas, ao pesquisar um projeto, prestam atenção em:

- TVL
- Receita
- Crescimento de usuários

Mas o que realmente afeta a avaliação de longo prazo é a última etapa:

O valor criado pelo protocolo realmente retorna para os detentores do Token.

Agora, ao analisar um projeto, sigo sempre este fluxo:

Modelo de negócio → Fontes de receita → Qualidade da receita → Value Capture → Avaliação (PS) → Decisão de investimento

O PS pode me dizer “quantas vezes de avaliação o mercado está disposto a pagar”, enquanto o Value Capture determina “se o Token vale a pena ser detido”.

No futuro, ao estudar DeFi, vou me concentrar mais em para onde o valor está indo, e não apenas no tamanho da receita.

#crypto #defi #AAVE #Sky #ValueCapture

O que realmente determina o valor de um protocolo não é a “moda”, e sim se o fluxo de caixa consegue continuar.

Muita gente estuda Crypto e, na primeira olhada, vê o preço.

Mas, nas minhas pesquisas mais recentes, tenho percebido cada vez mais o seguinte:

O preço pode se afastar do valor no curto prazo, mas o fluxo de caixa dificilmente consegue mentir por muito tempo.

Atualmente, o mercado ainda é influenciado pela liquidez macro, pelos fluxos de fundos de ETF e pelas expectativas sobre taxas de juros. Portanto, a volatilidade no curto prazo ainda existe. O sentimento das instituições melhorou em comparação com o período anterior, mas o mercado ainda é de um tipo de movimento estrutural: o capital começa a se inclinar mais para ativos com fundamentos, em vez de uma alta indiscriminada.

Por isso, agora eu me concentro mais em uma estrutura simples:

Um protocolo vale a pena ser acompanhado a longo prazo?

Eu vou verificar quatro coisas, uma por uma:

* Se continua gerando receita real (Revenue)
* Se a receita vem de necessidades reais dos usuários
* Se o Token consegue capturar o valor do protocolo (Value Capture)
* Se a avaliação atual ainda tem uma margem de segurança

O preço nos diz o que está acontecendo hoje.

O fluxo de caixa nos diz o que pode acontecer no futuro.

Acredito que os projetos capazes de atravessar ciclos provavelmente vão atender a esses quatro critérios.

Pesquisar o preço é buscar oportunidades.

Pesquisar o fluxo de caixa é construir entendimento.

#Crypto #DeFi #ValueCapture #Bitcoin #链上研究

O que realmente determina valor não é a “moda”.

As verdadeiras oportunidades geralmente aparecem quando o mercado começa a se dividir.

A maior mudança recente no mercado não é a alta ou a queda dos preços, e sim o fato de que o capital começou a se tornar mais exigente.

O ambiente macro continua influenciando todo o mercado de Cripto. Fluxos de capital de ETFs, expectativas de juros e riscos geopolíticos ainda são variáveis importantes para o sentimento de curto prazo. O mercado está aguardando novos sinais macro, então a volatilidade ainda existe.

Mas, ao mesmo tempo, estou cada vez mais atento a outra questão:

O capital não flui de forma igual para todos os projetos.

Protocolos que conseguem atrair capital de maneira sustentável normalmente têm algumas características em comum:

* Têm necessidades reais de usuários;
* Têm receitas de protocolo com crescimento contínuo;
* O Token consegue capturar valor do protocolo;
* A avaliação atual ainda tem espaço razoável.

Então, em vez de ficar adivinhando diariamente a alta ou a queda do mercado, prefiro estudar:

Por que o capital escolhe ficar.

No curto prazo, o preço é movido pelo sentimento;

No longo prazo, o valor é sustentado por fluxos de caixa.

Esse é exatamente o tipo de direção que eu mais tenho pesquisado atualmente em DeFi.

Em vez de estudar tendências, estude valor.

#Crypto #DeFi #Bitcoin #ValueCapture #链上研究

🎯 Opinião de hoje

O que realmente vale a pena investigar não é se o mercado vai ter uma recuperação, mas em que essa recuperação se sustenta.

Recentemente, o sentimento do mercado começou a se recuperar. O ETF spot de BTC voltou a apresentar entradas líquidas contínuas depois de uma grande saída, indicando que o capital institucional está começando a重新配置 (reconfigurar) o Crypto. Mas ao mesmo tempo, o mercado ainda aguarda esclarecimentos sobre políticas macroeconômicas; o retorno do capital institucional não significa que o risco tenha desaparecido.

Por isso, agora eu me concentro em três questões:

* O dinheiro voltou?
* A liquidez melhorou?
* O protocolo continua gerando receita real?

Somente quando essas três condições aparecem ao mesmo tempo, a recuperação do mercado tende a ser mais sustentável.

O preço sobe, e também pode corrigir.

O que atravessa ciclos de verdade são os protocolos que continuam criando fluxo de caixa, têm demanda real e conseguem realizar Value Capture.

Analisar preço é olhar para hoje.

Analisar fluxo de caixa é olhar para o futuro.

Analisar fluxo de capital é julgar a tendência.

#Crypto #DeFi #Bitcoin #ValueCapture #链上研究

O que realmente sustenta a tendência do mercado não é apenas o preço

Co-Fundador da Bankless Despeja ETH: Rede Bullish, Token Em Baixa?

David Hoffman, um dos co-fundadores da Bankless, despejou todo o seu stack de ETH. Sua tese não é que o Ethereum está falhando, mas que seu sucesso como rede – dominando stablecoins, DeFi e L2s – pode não estar mais pumpando diretamente o token ETH. Ele vê o Ethereum como um 'doador' para seu ecossistema, não como um 'tomador' de valor.

Esse movimento ocorre enquanto o ETH luta para quebrar níveis de resistência chave, negociando perto de um suporte frágil. Os fluxos de ETF estão mistos, e a demanda on-chain não está fornecendo o sinal bullish consistente necessário. A saída de Hoffman, de um evangelista de longa data do ETH, levanta a questão se o ETH ainda é o melhor veículo financeiro para o crescimento futuro do Ethereum.

Hoffman afirma que não está bearish em relação ao ETH, mas sim que vê melhores oportunidades em outros lugares, esperando nenhuma 'reavaliação estrutural' para o token. Sua decisão destaca um debate crescente sobre como o valor se acumula dentro do ecossistema Ethereum, especialmente com L2s e aplicações capturando mais da atividade econômica.

#eth #ethereum #bankless #hoffman #valuecapture