valuecapture

O Valor do Protocolo ≠ O Valor do Token
O que realmente vale a pena estudar é como o valor flui para o Token.

Recentemente, estudei projetos de DeFi e uma ideia ficou cada vez mais clara:

Protocolos geram dinheiro, mas isso não significa necessariamente que o Token tenha valor.

Muitas pessoas, ao pesquisar um projeto, prestam atenção em:

- TVL
- Receita
- Crescimento de usuários

Mas o que realmente afeta a avaliação de longo prazo é a última etapa:

O valor criado pelo protocolo realmente retorna para os detentores do Token.

Agora, ao analisar um projeto, sigo sempre este fluxo:

Modelo de negócio → Fontes de receita → Qualidade da receita → Value Capture → Avaliação (PS) → Decisão de investimento

O PS pode me dizer “quantas vezes de avaliação o mercado está disposto a pagar”, enquanto o Value Capture determina “se o Token vale a pena ser detido”.

No futuro, ao estudar DeFi, vou me concentrar mais em para onde o valor está indo, e não apenas no tamanho da receita.

#crypto #defi #AAVE #Sky #ValueCapture

Co-Fundador da Bankless Despeja ETH: Rede Bullish, Token Em Baixa?

David Hoffman, um dos co-fundadores da Bankless, despejou todo o seu stack de ETH. Sua tese não é que o Ethereum está falhando, mas que seu sucesso como rede – dominando stablecoins, DeFi e L2s – pode não estar mais pumpando diretamente o token ETH. Ele vê o Ethereum como um 'doador' para seu ecossistema, não como um 'tomador' de valor.

Esse movimento ocorre enquanto o ETH luta para quebrar níveis de resistência chave, negociando perto de um suporte frágil. Os fluxos de ETF estão mistos, e a demanda on-chain não está fornecendo o sinal bullish consistente necessário. A saída de Hoffman, de um evangelista de longa data do ETH, levanta a questão se o ETH ainda é o melhor veículo financeiro para o crescimento futuro do Ethereum.

Hoffman afirma que não está bearish em relação ao ETH, mas sim que vê melhores oportunidades em outros lugares, esperando nenhuma 'reavaliação estrutural' para o token. Sua decisão destaca um debate crescente sobre como o valor se acumula dentro do ecossistema Ethereum, especialmente com L2s e aplicações capturando mais da atividade econômica.

#eth #ethereum #bankless #hoffman #valuecapture