Rozszyfrowanie halvingu bitcoina: zrozumienie zmian deflacyjnych
Najważniejsze wnioski
Halvingi bitcoina, występujące mniej więcej co cztery lata, to kluczowe wydarzenia, które spowalniają wzrost podaży BTC przez zmniejszenie nagród górników o połowę.
Aktywując mechanizmy deflacji i niedoboru bitcoina, halvingi zwiększają jego atrakcyjność jako formy „cyfrowego złota”. Jednocześnie wywołują szeroko zakrojoną dyskusję w przestrzeni kryptowalutowej i nie tylko, stawiając aktywa cyfrowe jako katalizatory zmian w centrum uwagi.
Tegoroczny halving jest szczególnie wyjątkowy, ponieważ jesteśmy świadkami zderzenia trzech głównych narracji: gwałtownego wzrostu funduszy ETF typu spot, boomu aktywności DeFi oraz samego halvingu. Rok 2024 będzie zatem dla bitcoina rokiem przełomowym.
Występujące mniej więcej co cztery lata halvingi bitcoina są jednymi z najbardziej oczekiwanych wydarzeń dla pierwotnej sieci blockchain i szerszego ekosystemu kryptowalut. Jak sama nazwa wskazuje, halving zmniejsza o połowę ilość bitcoinów przekazywanych górnikom w nagrodę. W ten sposób aktywuje mechanizm deflacyjny, który spowalnia wzrost podaży bitcoina w czasie, a przez to czyni go bardziej rzadkim i przyczynia się do określania BTC mianem „cyfrowego złota”.
W miarę zbliżania się do kolejnego halvingu bitcoina, wyznaczonego na drugą połowę kwietnia 2024 roku, rynek z niecierpliwością oczekuje jego skutków. Wewnętrzne działanie tego ważnego wydarzenia i jego potencjalne skutki często są jednak przyćmiewane przez szum wokół tematu. Dzisiaj przyjrzyjmy się dynamice leżącej u podstaw halvingu bitcoina, aby lepiej zrozumieć, w jaki sposób to wydarzenie może wpłynąć na trendy rynkowe i co to oznacza dla szerzej rozumianej branży.
Czym jest halving bitcoina?
Zasadniczo halving bitcoina oznacza zmniejszenie o 50% nagrody, którą górnicy bitcoina otrzymują za weryfikowanie i dodawanie nowych pakietów transakcji lub bloków do blockchaina. Wydarzenie to następuje miejsce po wydobyciu każdych 210 000 bloków, co ma miejsce mniej więcej co cztery lata. Dzięki temu mechanizmowi skończona podaż bitcoina (ograniczona do 21 milionów) jest uwalniana do obiegu w malejącym tempie, wywołując tym samym efekt deflacyjny dla kryptowaluty. Ta cecha odróżnia BTC od tradycyjnie inflacyjnych walut fiat.
To celowe spowolnienie wzrostu podaży, w połączeniu ze stałą maksymalną podażą wynoszącą 21 milionów jednostek BTC, sprzyja niedoborowi napędzającemu wartość bitcoina i jego atrakcyjność jako „cyfrowego złota”. W odróżnieniu od tradycyjnych walut fiat, których podaż jest regulowana przez banki centralne, całkowita podaż BTC jest stała i niezmienna. Halving jest kluczowym aspektem tokenomiki bitcoina, zaprojektowanym w celu kontrolowania podaży BTC i zapewnienia osiągania jego maksymalnego limitu w przewidywalnym tempie w czasie.
Pierwszy halving miał miejsce w listopadzie 2012 roku, kiedy nagroda blokowa spadła z 50 do 25 BTC. Następnie w lipcu 2016 r. została dalej zmniejszona o połowę do 12,5 BTC. Podczas ostatniego halvingu, w maju 2020 r., nagroda blokowa zmniejszyła się do obecnej kwoty 6,25 BTC. W czwartym halvingu, wyznaczonym na kwiecień 2024 roku, nagroda wyniesie 3,125 BTC.
Dynamika rynku
Cykliczne halvingi bitcoina często stanowiły znaczące punkty zwrotne w dynamice rynku kryptowalut, a każdy halving historycznie miał silny wpływ na ceny BTC. Wynika to w dużej mierze z podstawowych zasad podaży i popytu w ekonomii. Z każdym halvingiem tempo dodawania nowych bitcoinów do podaży w obiegu zwalnia. Przy tej zmniejszonej podaży, w obliczu stałego lub rosnącego popytu, cena bitcoina zyskałaby na wartości, a wszystko inne byłoby równe.
W przeszłości BTC odnotowywał znaczący wzrost cen w ciągu sześciu miesięcy po każdym halvingu. 28 listopada 2012 r., w dniu pierwszego halvingu, cena bitcoina wynosiła około 12 USD. Pod koniec maja 2013 r. wzrosła do około 130 USD. 9 lipca 2016 r., w dniu drugiego halvingu, cena bitcoina wynosiła około 660 USD, po czym wzrosła do mniej więcej 900 USD na początku stycznia 2017 r. W momencie ostatniego halvingu, który miał miejsce 11 maja 2020 r., cena bitcoina wynosiła około 8600 USD. Sześć miesięcy później, na początku listopada 2020 r., cena bitcoina wzrosła do ponad 15 700 USD, co wskazuje na znaczny wzrost wartości w następstwie halvingu.
Dodatkowo rok następujący po halvingu bitcoina zazwyczaj wiąże się z warunkami hossy. Po roku od pierwszego halvingu z 2012 roku BTC odnotował gwałtowny zryw, którego kulminacją był szczyt w 2013 roku. Po drugim halvingu w 2016 roku nastąpiły warunki zwyżkowe w 2017 roku. Swój poprzedni rekord wszech czasów bitcoin osiągnął w listopadzie 2021 roku – rok po ostatnim halvingu z 2020 roku. Innym interesującym trendem, na który warto zwrócić uwagę, jest osiąganie przez bitcoina nowego rekordu wszech czasów w każdym czteroletnim okresie między poszczególnymi halvingami. W cyklu 2020–2024 ten nowy rekord wszech czasów został osiągnięty w październiku 2022 roku, kiedy bitcoin przełamał barierę 66 000 USD, aczkolwiek próg ten w międzyczasie został ponownie pokonany w 2024 roku.
Ta dynamika podkreśla reakcję rynku na zmniejszoną podaż nowych BTC przy zwiększonym popycie napędzającym wartość kryptowaluty. Chociaż nie zawsze obserwowano natychmiastowe zmiany cen, ogólną tendencją był znaczny wzrost cen w każdym cyklu halvingu. Należy jednak pamiętać, że wydarzenia z przeszłości nigdy nie są gwarancją przyszłych wyników, ponieważ w grę wchodzi jednocześnie wiele innych czynników rynkowych. Czy taki zwyżkowy trend nastąpi po kolejnym halvingu – dopiero się okaże.
Wpływ na górnictwo
Na nieszczęście dla górników bitcoina halvingi zmniejszają ich natychmiastowe nagrody za przetwarzanie transakcji i zabezpieczanie sieci, zasadniczo podwajając koszty wydobycia na token. Przy każdym halvingu górnicy muszą ponownie ocenić bilans wydajności i rentowności w swojej działalności, co może skłonić niektórych do opuszczenia rynku. Taka redukcja liczby górników może negatywnie wpłynąć na możliwości przetwarzania sieci bitcoin, szczególnie w perspektywie krótkoterminowej.
W przeszłości jednak sieć bitcoin okazywała się odporna na takie trudności. Przy każdym halvingu więksi górnicy zazwyczaj szukają okazji do pozyskania mniejszych konkurentów. Często obserwujemy również więcej fuzji w branży, ponieważ górnicy próbują konsolidować swoją działalność. W rezultacie, chociaż liczba górników może się zmniejszyć, ogólna wielkość działalności wydobywczej zasadniczo pozostanie w równowadze.
Z uwagi na zwiększenie kosztów i zmniejszenie wydajności halvingi mogą również skłonić górników do pokonywania tych wyzwań poprzez innowacje. Dlatego każdy halving niezamierzenie staje się katalizatorem postępu w technologii blockchain, który pomaga łagodzić skutki zmniejszonego udziału górników. Ponadto górnicy mogą zdecydować się na przejście na wydobywanie altcoinów lub zbadanie innych źródeł przychodów w przestrzeni kryptowalutowej, potencjalnie pomagając w utrzymaniu równowagi w całym ekosystemie wydobywczym.
Implikacje dla szerszej branży
Poza krótko- i długoterminową dynamiką rynku, halvingi bitcoina mogą zapoczątkować zmiany transformacyjne w sektorze kryptowalutowym i nie tylko. Halvingi bitcoina działają jak najważniejsze wydarzenia w branży, wywołując nowe dyskusje na temat przyszłości kryptowalut i rzucając wyzwanie tradycyjnym modelom finansowym. Każdy halving stymuluje wzrost świadomości i edukacji w dziedzinie kryptowalut. Tym samym halvingi torują drogę do szerszego przyjęcia kryptowalut, zwłaszcza że zainteresowanie instytucji bitconem wciąż rośnie.
Zmiana deflacyjna wzmacnia pozycję bitcoina jako „cyfrowego złota” lub bezpiecznej przystani oferującej potencjalne zabezpieczenie w porównaniu do tradycyjnej ekonomii inflacyjnej. Ponadto wartość bitcoina nie jest bezpośrednio skorelowana z tradycyjnymi rynkami finansowymi i nie ma na nią wpływu żaden bank centralny, co częściowo izoluje go od niektórych zmian gospodarczych, które mają wpływ na waluty fiat. Czynniki te mogą sprawić, że BTC stanie się potencjalnym magazynem wartości nawet w czasach niepewności gospodarczej, a halvingi pomagają wzmocnić tę narrację.
Halving bitcoina 2024
Wraz ze zbliżaniem się czwartego halvingu bitcoina pojawia się wyczuwalne oczekiwanie. Tegoroczny halving jest wyjątkowy, ponieważ zbiegł się w czasie z szeregiem innych ważnych wydarzeń w przestrzeni bitcoina i szerszym ekosystemie kryptowalut. Po pierwsze: pojawienie się amerykańskich funduszy ETF typu spot na bitcoina było niezwykle skuteczne dla zwiększenia popytu na BTC i jego zasięgu. Fundusze te przyciągnęły ponad 11,9 mld USD napływu netto od momentu uruchomienia w styczniu 2024 roku – jest to niezwykłe osiągnięcie stanowiące najbardziej udane uruchomienie ETF w historii.
Po drugie: sieć bitcoin doświadczyła ostatnio boomu w aktywności warstwy 2 (L2) i zdecentralizowanych finansów (DeFi), głównie dzięki popularności protokołu Ordinals i inskrypcji bitcoina. Z uwagi na ograniczoną funkcjonalność bitcoina wykraczającą poza magazyn wartości jednym z jego największych wyzwań była skalowalność. W przeciwieństwie do bardziej elastycznych blockchainów, takich jak Ethereum, bitcoin nie ma zaawansowanych możliwości smart kontraktów, co ogranicza jego pojemność dla rozwiązań L2 i DeFi. Uruchomienie na początku 2023 roku protokołu Ordinals, który umożliwił mintowanie tokenów wymiennych i niewymiennych na bitcoina, pomogło pobudzić nowy poziom aktywności i innowacji w sieci. Od tego czasu rozwiązania DeFi oparte na bitcoinie nabierają coraz większego rozpędu, a różne zespoły pracują w szczególności nad sieciami L2 dla bitcoina. Uruchomienie wielu z nich jest spodziewane w nadchodzących miesiącach równolegle z innymi innowacyjnymi projektami DeFi dla bitcoina.
W rzeczy samej: przy potrójnym zderzeniu trzech głównych narracji rok 2024 będzie przełomowy dla bitcoina. Ten halving, następujący w samym środku boomu aktywności ETF typu spot na BTC i DeFi, będzie wyjątkowy. Obserwujemy już znaczny wzrost cen w wyniku popytu i płynności ze strony funduszy ETF typu spot. Bitcoin wielokrotnie osiągał dotychczas nowe rekordy wszech czasów. Ostatnio bitcoin pobił nowy rekord po przekroczeniu 73 000 USD w dniu 13 marca. Co ciekawe, w tym roku po raz pierwszy zdarzyło się, że BTC osiągnął nowy rekord wszech czasów przed halvingiem. Jak wspomniano powyżej, poprzednie wzrosty cen BTC były zwykle widoczne dopiero po halvingu, a rekordy wszech czasów miały miejsce w kolejnym roku. Biorąc pod uwagę wyjątkowe okoliczności związane z tym halvingiem, nie wiadomo, czy BTC nadal będzie podążał tą samą trajektorią cenową.
Horyzonty Halvingu
Binance postrzega halving jako okazję do refleksji nad dotychczasowym wzrostem i przyszłą trajektorią ekosystemu. Aby uczcić to ważne wydarzenie, uruchomiliśmy ekskluzywną kampanię „Horyzonty Halvingu”, w której łączna pula nagród wynosi ponad 500 000 USD! Użytkownicy mogą uczestniczyć w różnorodnych aktywnościach mających na celu rozwijanie ich wiedzy o kryptowalutach, jednocześnie zarabiając i zdobywając nagrody.
Poza świętowaniem kampania ta ma na celu zbadanie szerszego znaczenia halvingów bitcoina poprzez przemyślane działania i treści edukacyjne rzucające światło na rozwój ekosystemu. Do zgarnięcia są BTC, SATS, FDUSD, a nawet nowiutkie Tesle – nie przegap więc swojej szansy na zdobycie tych nagród z półki premium!
Aby uzyskać więcej informacji, zapoznaj się z naszym ogłoszeniem dotyczącym Horyzontów Halvingu na blogu.
Nie tylko bitcoin
Halvingi bitcoina zasadniczo spowalniają tempo produkcji BTC, pogłębiając niedobór, który napędza jego wartość. Ich skutki wykraczają jednak daleko poza sieć bitcoin, obejmując resztę branży kryptowalutowej i szerszy krajobraz finansowy. Halvingi odzwierciedlają zaangażowanie bitcoina w stałą i niezachwianą politykę pieniężną na bazie kodu – odejście od czasami mniej przewidywalnych decyzji, które występują w tradycyjnych systemach finansowych. Ta zmiana oferuje świeżą perspektywę, wskazując na przyszłość, w której kryptowaluty kierują nas w stronę bardziej przejrzystego systemu pieniężnego. Każdy halving oznacza zatem nowy rozdział w rozwijającej się ewolucji współczesnych finansów.
Dalsza lektura
Informacja o wyłączeniu odpowiedzialności: ceny aktywów cyfrowych są obarczone wysokim ryzykiem rynkowym i zmiennością. Wartość inwestycji użytkownika może spaść lub wzrosnąć i może on nie odzyskać zainwestowanej kwoty. Użytkownik ponosi wyłączną odpowiedzialność za swoje decyzje inwestycyjne, a firma Binance nie odpowiada za ewentualne straty poniesione przez użytkownika. Wyniki uzyskane w przeszłości nie są wiarygodnym prognostykiem wyników na przyszłość. Użytkownik powinien inwestować tylko w produkty, które zna, i tylko jeżeli rozumie związane z nimi ryzyko. Przed dokonaniem jakiejkolwiek inwestycji należy dokładnie rozważyć swoje doświadczenie inwestycyjne, sytuację finansową, cele inwestycyjne i tolerancję ryzyka oraz skonsultować się z niezależnym doradcą finansowym. Niniejszego materiału nie należy traktować jako porady finansowej. Aby uzyskać więcej informacji, należy zapoznać się z naszymi Warunkami użytkowania i Ostrzeżeniem o ryzyku.