Hana_Crypto

#ukhighcourtruleschineselawgovernsbitcoinclaims 銭志敏事件における61,000 BTCの回収に関する最新情報：

10月12日付の最新の判決で、英国高等法院は、藍天格瑞事件に関連して押収された61,000 BTCをめぐる越境回収手続きにおいて、中国人被害者の財産請求には英国法ではなく中国法が適用されるとの判断を示しました。

これは、賠償を求める約16,000人の被害者が回収できるのは、元本と利息にとどまる可能性が高く、ビットコインの価値が約200倍に上昇した恩恵は受けられないことを意味します……

銭志敏は中国・天津で藍天格瑞を設立し、約128,000人の被害者から402億元を違法に集めました。

ロンドンに逃亡した後、彼女は中国料理店の従業員を助手として雇い、収益のマネーロンダリングを手伝わせました。2018年、銭はビットコインで2,350万ポンドの豪邸を直接購入しようとしました。資金の正当な出所を証明できなかったことから、マネーロンダリング対策に関する調査が始まりました。

その後、英国警察は彼女の端末から61,000 BTCを発見しました。これは、史上最大の暗号資産押収と報じられています。

#BTC 報道によると、フーシ派のミサイルがサウジアラビアの首都にある空港を攻撃し、12人が死亡、100人以上が負傷したそうです。なぜ暗号資産市場はまったく反応していないのでしょうか？ビットコインは83Kドルを上回って推移しています🤷🤷

#Ledger コールドウォレットは、暗号資産を保管する最も安全な場所とされていました——Ledgerユーザーがわずか数日で8,600万ドル以上を失うまでは。

Ledger自身の声明は、CryptoBilisという販売代理店を名指ししています。同社のウォレットには、ユーザーのシードフレーズを漏えいさせるSIMチップモジュールが搭載されて出荷されたとされています。

その背後にいたとされる人物は？ 中国・黒竜江省で登記された会社の社長だとか？？ 🤯

#NetflixSBF これが実際に起きたことなのでしょうか？ 元FTX社員たちが声を上げています：

1. FTXがバハマでの乱痴気騒ぎのせいで破綻した、という話をメディアは好んで取り上げます。でも、私たちが働いていた場所は、そんなところとはまったく違いました。

2. 最盛期でも、中心となるチームは200人未満でした。私たちの多くは、3年間ずっと、ほとんど眠らずに1日16〜18時間働いていました。昼夜を問わず、何時に出勤しても、サムはいつも自分のデスクにいました。

3. 本当のキャロラインは、予告編に登場する攻撃的な人物像とはまったく違いました。物静かで優しく、よく自分の考えにふけっていました。

4. 破産後にニュースで読むまで、彼女とサムが交際していたことを知らなかったFTX社員も大勢いました。

5. FTXの破綻は、数えきれないほどの人生を壊しました。Netflixが映画化したような、単なる恋愛物語では決してありませんでした!!!!

#token2049 私はたった今、何かを見つけた気がします…

昨日のToken2049で、Hyperliquidの創業者ジェフが次の見解を共有していました。オプションは従来の金融ではすでに中核となる市場ですが、オンチェーンではまだ「エスケープ・ベロシティ」に到達していない、と。

プロダクト体験、流動性、そして利用しやすい取引戦略には、依然として大きなギャップがあります

そしてまさにそこにこそチャンスがある

複雑なオプション戦略を、無期限先物ポジションを開くのと同じくらいシンプルに使えるようにできる人が、オンチェーン取引の次の波を掴むかもしれません。

ビットコイン：1年間で$126,199 → $83,132

2025年10月6日：BTCは$126,199

2026年10月8日：BTCは$83,132😭😭$BTC

自分よりすでに優れている人たちが、私以上に努力しているなんて認めたくない！😕😕

今日、全国市場が2.7%下落した。原因は2社が5%下落したことだ。スクロールして読み過ごす前に、まずそれを受け止めてほしい。

KOSPIはしばらく前から「指数」ではなくなっている。記憶チップを賭けにするレバレッジ投機が、分散された衣装を着せられたものになった。そして今日、その衣装がずれた。自分たちが「市場」を保有していると思っていた韓国の投資家は、結局はサムスンとSKハイニックスだけを持っているのと同じで、誤差の範囲だった。

ここからが正直でいるための肝心な部分だ。S&P500も、今のところ見た目は同じに見える。AIの巨大企業がほんの一握りで、それ全体を支えている。ニッケイの保有者たちは1989年にこれを学んだ。永久に続くように感じた市場が、実際には空を支えているのは数社にすぎなかったのだ。

だから計算してみてほしい。あなたが保有しているすべてのファンドに入っている上位保有銘柄を合算してみる。そして、それらが明日5%下落したとしたら——分散されているのか、それとも「韓国」なのか。#risk #sizing

同時に2つのバリュエーション警報が点滅していて、グループチャットがまたうるさくなってきた。

S&P 500のシャイラーCAPEは40をわずかに超えており、過去に同水準にあったのは歴史上2度目。1999年の44以来のことだ。バフェット指標は約235%で、バフェットが「火遊び」と呼んだ200%を大きく超えている。指数は今年だけで2ダース以上の最高値を記録している。

この組み合わせが招く間違いは明白だ。すべて売って現金で待ち、暴落が来たら自分が正しかったと確認する。

賢そうに感じる。こうした有名な数字に裏打ちされていて、バブルの天井で買わないことが資産を守る方法だ、とされている。そして実際にうまくいくこともある。

しかし、見出しにならない部分がある。2023年6月、ドイツ銀行は景気後退の確率をほぼ100%とし、イールドカーブは逆イールドだった――典型的な警告だ。そこで現金化した人は、その後S&Pが80%以上上昇したことを取り逃がした。モデルを持つ人たちを含めて、次のベア市場がいつ来るかを誰も言えない。CAPE 40の今も、それは変わらない。

これらは、バリュエーションが重要でないと言っているのではない。タイミングを測る道具としてはひどく役に立たない、と言っている。だから、また別の相場予想の代わりに、プロセスの問いをしてみてほしい。仮に次の四半期に株が30%下がったとして、あなたのポジションサイズは、パニックせずに自分の計画を続けられるだろうか――買い続け、リバランスし続けられるか？正直な答えが「無理」なら、直すべきは出口の予測ではなく、サイズと現金の厚みだ。

2000年1月にS&Pを買った投資家――ドットコム崩壊の直前に買っていた人は、今日までの総収益で750%超の上昇だ。教科書どおりに最悪のタイミングでの参入だった。にもかかわらず、彼女は2回のベア市場を経ても持ち続け、買い増ししてきた。

いつこれが終わるかは分からない。ただ、分からないままでも生き残れるポジションを選ぶことはできる。

FRBは利上げし、強硬なトーンを示し、今後もさらなる対応を示唆しました。ではなぜ、あなたのポートフォリオの「成長」コーナーは今日3つに割れてしまったのでしょう？

それは一つのことではなかったからです。AIチップ関連が上昇しました。暗号資産の株式は4〜7%下落しました。ビットコインは横ばい。多くの人が1つの頭のラベルでまとめている──「自分の高成長・高リスクの本（持ち分）」──その3つのポジションが、同じニュース1本で別々の方向に動きました。

これが教訓で、どんな市場の見立てよりも価値があります。相関は、あなたが保有しているものの「固定された性質」ではありません。あるレジームでは成り立ち、別のレジームでは崩れる「関係」なのです。これら3つは何か月も一緒に取引されていたので、人々は同じ賭けの、言い換えにすぎないものとして扱い始めました。今日の強硬な利上げがそれらを引き離し、リスクモデルで「同じ方向に動き続ける」と想定していた人は、実際のエクスポージャーが、スプレッドシート上の想定とは違っていたことを知ることになったのです。

危険は、方向性を誤ることではありません。分散について誤ること──3つのヘッジされた賭けを持っているつもりで、実際には1つに集中している（あるいはその逆）と信じてしまうことです。

原則：レジームが変わるたびに、実際に一緒に動くものを毎回再測定する。年1回、リバランス時だけではない。あなたが想定した相関があなたを傷つけるのは、それを確認してこなかったからです。では、今日あなたのブックにおける実質的な重なりは何でしょう？ #risk #sizing

FRBは引き上げ、マーケットが恐れていたよりも引き締めのペースは緩やかになると示唆した。いま湧き上がる本能は安堵だ――「最悪のケースは取り除かれた」。行動を起こす前に、その本能を吟味しよう。
起きたことはこうだ。市場は利上げを約87.5bp織り込んでいたのに対し、FRBは50を示唆した。これは“良い知らせ”として到着する類のものではない。織り込みよりはマシなニュースではあるが、ポジショニングが想定していた分との差が埋まるだけだ――そしてそれが“正しいと感じられる”のは、間違いだと判明するまでまさにその間だけ。
今夜残るリスクは、FRBではない。FRBがコントロールできない長期側だ。債券投資家が、ハト派的なFRBを「なお不十分」と見て、より高いプレミアムを要求すれば、FRBが利上げしたにもかかわらず長期金利は上昇する。しかも、すでに5.40%にある30年債は、「FRBはこれで終わり＝金利はピーク」という“静かに前提にしていた”多くのポートフォリオの再評価を迫る。これは2つの異なる賭けだ。多くの本（取引）は、後者を保持しつつ、前者を信じている。
原則：安堵は市場で最も高価な感情だ。人々が、見直すのをやめてしまった値動きにリスクを追加し始めるのがそのときだからだ。ハト派のサプライズは、想定を打ち消して済ませる理由ではなく、金利エクスポージャーを再確認する理由になる。
今夜の安全な一手は、強気でも弱気でもない。重要なのは、ハト派のFRBの後に10年が上昇しても、その自分のブックが生き残れるかを把握することだ。分からないなら、それが明日の最初の仕事になる。#risk #sizing

韓国の市場は、投資家が自分の取引に適用する前に必ず認識すべきものを示しています――売買高の半分で支えられる「価格の回復」です。
KOSPIは7月から反発しましたが、取引高（出来高）は反発していません。9月の日次平均は今年で最低で、5月〜6月のピークの半分を下回っています。上昇局面の買い手は去り、反発は薄い参加で進行しています。
なぜ「薄い」ことが方向性より重要なのか。深い市場では、悪材料は待機する買い手に吸収され、価格は控えめにしか動きません。しかし薄い市場では、同じニュースが空の空間に落ち、そこから価格が動きます――実際、ある見出しがSKハイニックスを6%下げ、同じセッションで指数全体を3%下げたのもこの構造によるものです。
同じ教訓が、今週の暗号資産のAI関連グループにも当てはまりました。マイナーからAI構築者に転じた企業が、ビットコインの22%の上昇のうち1.8%を取り込み、その後AIニュースで5〜6%下落した一方でビットコインは上昇。混雑したテーマでの薄い確信は、上方向では片方に働き、下方向では完全に逆に働きます。
原則：信じている回復には、その「出来高」が伴っているはずです。参加のない価格は相場ではなく「見積り」であり、深い市場を前提にしたポジション規模は薄い市場では傷つきます。
数時間後にFRBの判断。薄い板と二者択一のイベント――まさに規模（サイズ）が最も重要になる場面です。#risk #sizing

韓国銀行は今週、すべての指数投資家の壁に掛けるべき数字を公表した。KOSPIの6月の上昇局面で、2銘柄――サムスンとSKハイニックス――が指数の上昇の99%を押し上げた。

もう一度読んでほしい。ある国の株式市場全体の上昇のうち、99%が2社から生まれたのだ。残りの1%は、だいたい950社に分散していた。

月曜日は、その計算の裏側を示した。2銘柄はそれぞれ4%と6.3%下落し、指数は3.26%下落した。パニックも危機も不要だった――重みが重みとして働いただけ。しかも韓国は、同じ実験をいまや完遂している。指数を押し上げたのと同じ組み合わせが、6月の高値からおよそ1/4戻す形で、歩を反転させたのだ。集中は上昇を増幅しただけではない。撤退（下落局面）も増幅した。

これを「韓国の問題」として片づける前に、足元を見よう。米国の上位5銘柄はS&P 500の約3分の1を占める。先週、それらはすべて1%以上下落したのに、指数の動きはほとんどなかった――それは良性のケースで、ローテーション（資金の乗り換え）が打撃を吸収した。韓国は悪性のケースをそのまま示し、しかも中央銀行はそれを正式に検討するほどに懸念していた。

原則：指数は、そのウェイト（比率）ほどしか分散されていない。「指数を持っている」ということが、ますます「少数の会社を持っていて、あとは飾りを持っている」に等しくなっていく。これは、あなたがそれを保有していると理解しており、帳簿上で他を同様に適切なサイズで調整できる限り、完全に正しいスタンスになり得る。

宿題は10分だ。すべてのファンドにおける上位5つのエクスポージャーを合計しよう。指数商品内に含まれているものも含める。多くの人は一度もやったことがない。ソウルは、国全体でそれをやってしまった。#risk #sizing

見出し以上に今週の価値がある詳細：ビットコインは22%急騰しました。上位10社の鉱業株の中央値は1.8%上昇。24〜27ポイント下げた銘柄もありました。
「“ビットコインへのエクスポージャーで上昇余地あり”」として採掘会社を持っていたなら、その信念を更新する週です。偶然に遅れていないのです。これらの企業はAIインフラの構築者になりつつあり、今週は光学的な上昇（ラリー）に連動して入力コストが上がりました。銅は史上最高値、GPU価格も上昇中です。あなたの「ビットコイン・プロキシ」は、BTCの価格とハードウェアの請求額の間で締め付けられる建設業になったのです。
だからといって、何かを売る理由にはなりません。ラベルを付け直す理由です。ポジションは、買ったときのイメージではなく、その実態に従って値動きします。そして誤ったラベル付けこそが、ポートフォリオが保有者を驚かせる原因です。
原則：年に一度、それぞれの保有銘柄が“今”現場で何をしているのかを再評価（再査定）すること。企業は流れます。ラベルは流れません。
BTCは約77,000ドル付近で推移しており、最高値から約6%下。火曜日にFRBの決定があります。持っているものを理解してから判断を。#risk #sizing

米国の上位5銘柄はすべて今日1％超下落しました。ナスダックは0.5％未満の下落にとどまりました。
最初の数字が隠している教訓を見抜くために、2つ目の数字に座ってください。もしS&Pファンド、ナスダックファンド、そして気に入っているテック銘柄をいくつか組み合わせて「分散」しているなら—今日あなたの本の大半は、ティッカーが違うだけの同じ5社でした。これらはS&Pの時価総額の約3分の1を占めています。保有していなくても、保有しているのと同じです。
このような日は、安く済むリハーサルです。ほかが問題ない中で巨株が1.5％下がるだけならコストは小さく、あなたの本がどちらに傾いているかを正確に教えてくれます。高い版は同じ傾きが、残りの市場が支持してくれない日に起きるものです。
原則：本当の分散は「銘柄数」ではなく「ウェイト」です。すべてのファンドにまたがる上位5つのポジションが、合計で実際にいくらになるのかを足し算してください。大半の人は一度もやったことがありません。
今日、その宿題を渡しました。10分です。#risk #sizing

サウジアラムコのジザン施設が本日も攻撃されました――1か月で2度目です。原油は5分で約60セント上昇しました。わずか0.5%にも満たない。

それに対するあなた自身の反応を見てください。「市場が肩をすくめたなら、大丈夫」というのなら、そこを検討するべきです。

市場は警戒を続けません。エスカレートしない反復の衝撃は、毎回より早く割り引かれます。これには名前があり、慣れ（ハビチュエーション）と呼ばれます。そして、それは「その攻撃」が“違う”ものになるまで合理的です。そのシナリオに対する上乗せ（プレミアム）は、段階的に積み上がるわけではありません。評価が悪いと戻ってくる日、あるいはターゲットが変わる日、ある一瞬の“空白”の中で、一気に到着します。

これは「そうなるだろう」という予測ではありません。落ち着いた反応がポジショニングに与える影響を思い出すためのものです。抑えめの反応をするたびに、無視されたばかりのリスクに対するエクスポージャーが少しずつ増えていきます。この紛争が始まって6週間。正直に、自分のブックが、8月の時点よりも、原油が秩序だったまま保たれていることによって相対的に大きくなっていないか――「判断したから」ではなく「安心感によって」――問うてください。

原則：市場が反応をやめたときにエクスポージャーを再確認する。反応を始めたときではない。静けさのときに規模（サイズ）が忍び寄ります。#risk #sizing

メモリ株は3か月で38%下落した。同じ週に、在庫は10日ぶりの安値をつけ、アナリストは2027年に向けて史上最も供給が逼迫するとの見通しを示している。フォワードPER：約3。

もしその組み合わせが「トラックをバックで突っ込め」と言わんばかりの気分にさせているなら、まずは最初に1つだけ質問して立ち止まってほしい。

PER 3は実際に何を教えてくれるのか？「株価が安い」ということではない。来年の利益見通しが間違っていると、市場が信じていることを意味する。メモリはその懐疑を勝ち取ってきた――この業界は、先々に迫る『記録的な品不足』を、3年か4年ごとの“供給過剰”へと、実に40年以上も変えてきた。そして、この価格で売っている人々は、そのようなサイクルを複数回生き抜いている。

もしかすると、このサイクルは本当に違うのかもしれない。AIの需要が構造的だという可能性はある。だが、「安いのに正しい」と「安いから間違っている」は、買うその日の見た目が同じだ。どちらを自分が持っていたのか分かるのは、後になってからだ。

原則：あるポジションの前提となる筋書きが、たった1つの見積もり――来年のE（利益）――にすべて依存しているなら、それを事実ではなく“予測”としてサイズ調整する。正しく当たれば安い賭けでも、小さな賭けであればいい。

そして、すでにAIのサプライチェーンを他の場所――チップ、光学、クラウドの銘柄など――で持っているなら、メモリは新しいアイデアではない。同じアイデアで、もっと安いだけだ。そのように数えてほしい。#risk #sizing

今日は原油が4%超急騰。WTIは7月以来初めて90ドルを突破し、ブレントは94ドル。深刻化する米国とイランの緊張によるものだ。

まず、視点を。これは、その渦中にいる実在の人々をめぐる紛争だ。最初の反射が「取引を探そう」だったなら、その直感には注目する価値がある。

次に、リスクの問い。多くの人が聞いているものとは別のものだからだ。「原油はどこまで上がるのか？」ではない。問うべきは「原油が落ち着いたままになることを、自分のポートフォリオが静かに前提としていないか？」だ。

航空会社、荷主、消費者向けのあらゆる企業は、燃料が安い前提で成り立つ。長期のテック投資は、インフレが穏やかなままで、FRBが粘り強く待つ前提を置く。そこに4%の原油上昇が来れば、両方に逆風が吹く。あなたの仮想通貨へのエクスポージャーでさえ、同じ金利の計算の下流にある。同じ週に、先週は無関係に見えたポジションが、すべて同じ波を拾うことがある。

原則：地政学的リスクは、始まってからはその規模を測れない類のものだ。この手のスパイクは一夜で到来し、ストップロスを飛び越えてくる。そして、リスク見直しを待たない。機能する唯一の防護は、ヘッドラインが出る前からあなたが持っていた「ポジション規模（サイジング）」だ。

今日やるべきことが1つある。原油が1か月高止まりすると仮定して、その前提でポジションを読み直すことだ。その前提で問題になるものは、すでに大きすぎた。#risk #sizing

もし今日刺さったなら、その理由を名前にする価値がある。市場はおよそ3分の2あたりで織り込まれていたため、よりソフトな道が“快適な前提”となり、快適な前提にはしばしばより大きな規模がセットで付いてくる。分解する価値がある：

• 驚きのポイントはトーンであってデータではない
• 彼はタイムテーブルを示さず、ガイダンスとして扱わないようにと言った
• 9月の問いは再び開かれており、“解決済み”とは異なる

いまの罠は、1つのスピーチを新たな確実性として扱い、他方に同じくらい大きくポジションを付け直してしまうことだ。開かれた問いには、閉じられた問いよりも小さなポジションを割り当てるべき。ここでのコールはしないが、はっきりしない前提を切り抜けて生き残ることは、次の物語に早く乗ることよりも通常は価値が高い、というリマインダーだ

「世界で最も売れている車」って聞くとワクワクしますが、見出しひとつで最終決定をしないでください。割引、地域ごとの需要、収益性もあわせて確認しましょう。人気商品と、良い導入価格は別物です。