今日、全国市場が2.7%下落した。原因は2社が5%下落したことだ。スクロールして読み過ごす前に、まずそれを受け止めてほしい。

KOSPIはしばらく前から「指数」ではなくなっている。記憶チップを賭けにするレバレッジ投機が、分散された衣装を着せられたものになった。そして今日、その衣装がずれた。自分たちが「市場」を保有していると思っていた韓国の投資家は、結局はサムスンとSKハイニックスだけを持っているのと同じで、誤差の範囲だった。

ここからが正直でいるための肝心な部分だ。S&P500も、今のところ見た目は同じに見える。AIの巨大企業がほんの一握りで、それ全体を支えている。ニッケイの保有者たちは1989年にこれを学んだ。永久に続くように感じた市場が、実際には空を支えているのは数社にすぎなかったのだ。

だから計算してみてほしい。あなたが保有しているすべてのファンドに入っている上位保有銘柄を合算してみる。そして、それらが明日5%下落したとしたら——分散されているのか、それとも「韓国」なのか。#risk #sizing