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RWAマーケットファンドのフローインサイト – 弱気相場への対抗策、構造的差別化、そして市場の勝者取り除く
1. 現在、仮想通貨市場は低迷しており、時価総額は2.4兆ドル台にまで落ち込んでいます。この弱気相場とパニックは、2025年10月11日の「1011事件」にまで遡ることができます。「1011事件」以降、仮想通貨市場は急速に悪化しました。同月、DATの月間純流入額は75%以上減少し、30億ドルを下回りました。翌月には、仮想通貨ETFの月間純流入額は6ヶ月連続で減少していましたが、50億ドル近くの月間純流出額に転落しました。その後、マクロ経済の不確実性の中で、仮想通貨の時価総額は引き続き下落しました。
2. しかし、現在「1011」事件後の回復期にある。月次データによると、DATは購入を再開し、ETFの純流出額は減少しており、データはゆっくりと「回復」している。一方、ステーブルコインの時価総額は3,000億ドル前後で推移しており、これらの資金はまだ市場から撤退しておらず、今後の動向を見守っていることが示唆される。
RWAマーケットファンドのフローインサイト – 弱気相場への対抗策、構造的差別化、そして市場の勝者
取り除く
1. 現在、仮想通貨市場は低迷しており、時価総額は2.4兆ドル台にまで落ち込んでいます。この弱気相場とパニックは、2025年10月11日の「1011事件」にまで遡ることができます。「1011事件」以降、仮想通貨市場は急速に悪化しました。同月、DATの月間純流入額は75%以上減少し、30億ドルを下回りました。翌月には、仮想通貨ETFの月間純流入額は6ヶ月連続で減少していましたが、50億ドル近くの月間純流出額に転落しました。その後、マクロ経済の不確実性の中で、仮想通貨の時価総額は引き続き下落しました。
2. しかし、現在「1011」事件後の回復期にある。月次データによると、DATは購入を再開し、ETFの純流出額は減少しており、データはゆっくりと「回復」している。一方、ステーブルコインの時価総額は3,000億ドル前後で推移しており、これらの資金はまだ市場から撤退しておらず、今後の動向を見守っていることが示唆される。
1. 現在、仮想通貨市場は低迷しており、時価総額は2.4兆ドル台にまで落ち込んでいます。この弱気相場とパニックは、2025年10月11日の「1011事件」にまで遡ることができます。「1011事件」以降、仮想通貨市場は急速に悪化しました。同月、DATの月間純流入額は75%以上減少し、30億ドルを下回りました。翌月には、仮想通貨ETFの月間純流入額は6ヶ月連続で減少していましたが、50億ドル近くの月間純流出額に転落しました。その後、マクロ経済の不確実性の中で、仮想通貨の時価総額は引き続き下落しました。
2. しかし、現在「1011」事件後の回復期にある。月次データによると、DATは購入を再開し、ETFの純流出額は減少しており、データはゆっくりと「回復」している。一方、ステーブルコインの時価総額は3,000億ドル前後で推移しており、これらの資金はまだ市場から撤退しておらず、今後の動向を見守っていることが示唆される。
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翻訳参照
股票 RWA 到底是在增长，还是在降温？
答案可能是： 两个都对。
过去30天：
• Holders +155%
• Transfer Volume +31%
• Asset Size +0.39%
但与此同时：
Monthly Active Addresses -89.65%。
这意味着：
触达增加，并不一定代表真实使用同步增加。
产品上线、资产迁移、做市、跨链，
都有可能推高部分指标。
真正值得持续关注的，
仍然是真实交易、重复用户与持续流动性。
📖 #CoinFound 深度研报完整版：
https://app.coinfound.org/zh/research/monthly-202608
股票 RWA 到底是在增长，还是在降温？
答案可能是： 两个都对。
过去30天：
• Holders +155%
• Transfer Volume +31%
• Asset Size +0.39%
但与此同时：
Monthly Active Addresses -89.65%。
这意味着：
触达增加，并不一定代表真实使用同步增加。
产品上线、资产迁移、做市、跨链，
都有可能推高部分指标。
真正值得持续关注的，
仍然是真实交易、重复用户与持续流动性。
📖 #CoinFound 深度研报完整版：
https://app.coinfound.org/zh/research/monthly-202608
答案可能是： 两个都对。
过去30天：
• Holders +155%
• Transfer Volume +31%
• Asset Size +0.39%
但与此同时：
Monthly Active Addresses -89.65%。
这意味着：
触达增加，并不一定代表真实使用同步增加。
产品上线、资产迁移、做市、跨链，
都有可能推高部分指标。
真正值得持续关注的，
仍然是真实交易、重复用户与持续流动性。
📖 #CoinFound 深度研报完整版：
https://app.coinfound.org/zh/research/monthly-202608
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多くの人が、RWA はすでに高速成長の段階に入っていると言っています。
しかし、まず最初に答えるべき質問があります。
私たちが言う「どの」種類の RWA なのか、と。
CoinFound の最新月報では、市場を 3 つの観点で分解して見ています：
• 表示型 RWA：435.93B 米ドル
• ステーブルコインの現金レイヤー：303.04B 米ドル
• 分配型 RWA：38.58B 米ドル
これらは、異なるレベルの資産を表しており、
そのまま直接合算することもできず、互いに代替することもできません。
本当に RWA 市場を理解するには、
最初のステップは数字の大きさを見ることではなく、
それぞれの数字が何を意味しているのかを理解することです。
Data Defines Value.
📖 中国語の完全版：
https://app.coinfound.org/zh/research/monthly-202608
多くの人が、RWA はすでに高速成長の段階に入っていると言っています。
しかし、まず最初に答えるべき質問があります。
私たちが言う「どの」種類の RWA なのか、と。
CoinFound の最新月報では、市場を 3 つの観点で分解して見ています：
• 表示型 RWA：435.93B 米ドル
• ステーブルコインの現金レイヤー：303.04B 米ドル
• 分配型 RWA：38.58B 米ドル
これらは、異なるレベルの資産を表しており、
そのまま直接合算することもできず、互いに代替することもできません。
本当に RWA 市場を理解するには、
最初のステップは数字の大きさを見ることではなく、
それぞれの数字が何を意味しているのかを理解することです。
Data Defines Value.
📖 中国語の完全版：
https://app.coinfound.org/zh/research/monthly-202608
しかし、まず最初に答えるべき質問があります。
私たちが言う「どの」種類の RWA なのか、と。
CoinFound の最新月報では、市場を 3 つの観点で分解して見ています：
• 表示型 RWA：435.93B 米ドル
• ステーブルコインの現金レイヤー：303.04B 米ドル
• 分配型 RWA：38.58B 米ドル
これらは、異なるレベルの資産を表しており、
そのまま直接合算することもできず、互いに代替することもできません。
本当に RWA 市場を理解するには、
最初のステップは数字の大きさを見ることではなく、
それぞれの数字が何を意味しているのかを理解することです。
Data Defines Value.
📖 中国語の完全版：
https://app.coinfound.org/zh/research/monthly-202608
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#RWA 市場はまだ成長しています。
しかし、本当に変わったのは規模ではなく、成長の源泉です。
#CoinFound が最新の《2026 年 8 月 RWA 市場月報》で見つけたところによると：
• 信用が最も成長の速い資産クラスとなり、国債の規模が初めて減少に転じました。
• 株式商品は拡大を続けていますが、資金の流れと実際の利用はまだ同時に改善されていません。
• 市場の注目は、資産規模から規制、決済・清算インフラへと移り始めています。
RWA が「資産オンチェーン」から「プロダクト競争」の段階に入るとき、
次の成長局面を本当に左右するのは、
もはやどれだけの資産を発行できるかではなく、
より完全な流動性、アクセス（参入）および清算の仕組みを構築できるかもしれません。
CoinFound はデータで価値を定義します。
🔗 中国語の完全版：
https://app.coinfound.org/zh/research/monthly-202608
#RWA 市場はまだ成長しています。
しかし、本当に変わったのは規模ではなく、成長の源泉です。
#CoinFound が最新の《2026 年 8 月 RWA 市場月報》で見つけたところによると：
• 信用が最も成長の速い資産クラスとなり、国債の規模が初めて減少に転じました。
• 株式商品は拡大を続けていますが、資金の流れと実際の利用はまだ同時に改善されていません。
• 市場の注目は、資産規模から規制、決済・清算インフラへと移り始めています。
RWA が「資産オンチェーン」から「プロダクト競争」の段階に入るとき、
次の成長局面を本当に左右するのは、
もはやどれだけの資産を発行できるかではなく、
より完全な流動性、アクセス（参入）および清算の仕組みを構築できるかもしれません。
CoinFound はデータで価値を定義します。
🔗 中国語の完全版：
https://app.coinfound.org/zh/research/monthly-202608
しかし、本当に変わったのは規模ではなく、成長の源泉です。
#CoinFound が最新の《2026 年 8 月 RWA 市場月報》で見つけたところによると：
• 信用が最も成長の速い資産クラスとなり、国債の規模が初めて減少に転じました。
• 株式商品は拡大を続けていますが、資金の流れと実際の利用はまだ同時に改善されていません。
• 市場の注目は、資産規模から規制、決済・清算インフラへと移り始めています。
RWA が「資産オンチェーン」から「プロダクト競争」の段階に入るとき、
次の成長局面を本当に左右するのは、
もはやどれだけの資産を発行できるかではなく、
より完全な流動性、アクセス（参入）および清算の仕組みを構築できるかもしれません。
CoinFound はデータで価値を定義します。
🔗 中国語の完全版：
https://app.coinfound.org/zh/research/monthly-202608
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Tether の重要な変化は、第三者の検証を初めて受けたことではなく、検証範囲が完全な財務諸表まで拡大された点にあります。
KPMG による完全監査は、それまで BDO が提供していた四半期の準備金 assurance を補完するものですが、だからといって機関のデューデリジェンス費用が自動的に下がったことを意味するわけではありません。
CoinFound が重視しているのは、本当に検証する価値のある問題です：
より広い監査範囲は、機関の重複したデューデリジェンスを減らしたのでしょうか？
銀行、カストディ、取引プラットフォームの参入およびリスク方針に影響したのでしょうか？
機関側で、既存のデューデリジェンス要件がその結果として置き換えられた、または満たされたと公に表明しているケースはあるのでしょうか？
本当に観察すべきなのは、「監査を1回完了した」ということではなく、機関がその後に実際に行動を変えたかどうかです。
CoinFound、データ定義の価値。完全分析👇
原文を見る：[Tether 完整审计：更广的验证，能否降低机构尽调成本](https://www.binance.com/zh-CN/square/post/357633493932129)
Tether の重要な変化は、第三者の検証を初めて受けたことではなく、検証範囲が完全な財務諸表まで拡大された点にあります。
KPMG による完全監査は、それまで BDO が提供していた四半期の準備金 assurance を補完するものですが、だからといって機関のデューデリジェンス費用が自動的に下がったことを意味するわけではありません。
CoinFound が重視しているのは、本当に検証する価値のある問題です：
より広い監査範囲は、機関の重複したデューデリジェンスを減らしたのでしょうか？
銀行、カストディ、取引プラットフォームの参入およびリスク方針に影響したのでしょうか？
機関側で、既存のデューデリジェンス要件がその結果として置き換えられた、または満たされたと公に表明しているケースはあるのでしょうか？
本当に観察すべきなのは、「監査を1回完了した」ということではなく、機関がその後に実際に行動を変えたかどうかです。
CoinFound、データ定義の価値。完全分析👇
原文を見る：Tether 完整审计：更广的验证，能否降低机构尽调成本
KPMG による完全監査は、それまで BDO が提供していた四半期の準備金 assurance を補完するものですが、だからといって機関のデューデリジェンス費用が自動的に下がったことを意味するわけではありません。
CoinFound が重視しているのは、本当に検証する価値のある問題です：
より広い監査範囲は、機関の重複したデューデリジェンスを減らしたのでしょうか？
銀行、カストディ、取引プラットフォームの参入およびリスク方針に影響したのでしょうか？
機関側で、既存のデューデリジェンス要件がその結果として置き換えられた、または満たされたと公に表明しているケースはあるのでしょうか？
本当に観察すべきなのは、「監査を1回完了した」ということではなく、機関がその後に実際に行動を変えたかどうかです。
CoinFound、データ定義の価値。完全分析👇
原文を見る：Tether 完整审计：更广的验证，能否降低机构尽调成本
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記事
Tetherの完全監査：より広い検証で、機関のデューデリジェンスコストは下がるのか8月13日、Tetherは、KPMG U.S.が、Tether International, S.A. de C.V.について、2025年末時点の完全な財務諸表に対する独立監査を完了し、無保留意見を発行したと発表しました。監査範囲は、貸借対照表、損益計算書、持分変動計算書、キャッシュ・フロー計算書を含み、同社が保有する実物の金の棚卸し（カウント）も含まれています。Tetherはまた、今回の完全監査は、既存の四半期の準備金報告の「代替」ではなく「補充」であると明確にしています。
このニュースは「Tetherがようやく透明になった」と理解されやすいです。しかし、Reutersが2024年8月14日に報じた時点では、この監査は当時まだ公開されていませんでした。KPMG U.S.は、無限定（無保留）の意見を自社が出したことを確認したものの、顧客の機密保持を理由にそれ以上のコメントはしませんでした。この記事の調査でも、完全に監査された財務諸表は入手できていません。完全な報告書が、機密の手当てを通じて銀行やその他の取引先に提供されているかどうかについて、確実な公開資料で確認できるものは現時点ではありません。
Tetherの完全監査：より広い検証で、機関のデューデリジェンスコストは下がるのか
8月13日、Tetherは、KPMG U.S.が、Tether International, S.A. de C.V.について、2025年末時点の完全な財務諸表に対する独立監査を完了し、無保留意見を発行したと発表しました。監査範囲は、貸借対照表、損益計算書、持分変動計算書、キャッシュ・フロー計算書を含み、同社が保有する実物の金の棚卸し（カウント）も含まれています。Tetherはまた、今回の完全監査は、既存の四半期の準備金報告の「代替」ではなく「補充」であると明確にしています。
このニュースは「Tetherがようやく透明になった」と理解されやすいです。しかし、Reutersが2024年8月14日に報じた時点では、この監査は当時まだ公開されていませんでした。KPMG U.S.は、無限定（無保留）の意見を自社が出したことを確認したものの、顧客の機密保持を理由にそれ以上のコメントはしませんでした。この記事の調査でも、完全に監査された財務諸表は入手できていません。完全な報告書が、機密の手当てを通じて銀行やその他の取引先に提供されているかどうかについて、確実な公開資料で確認できるものは現時点ではありません。
このニュースは「Tetherがようやく透明になった」と理解されやすいです。しかし、Reutersが2024年8月14日に報じた時点では、この監査は当時まだ公開されていませんでした。KPMG U.S.は、無限定（無保留）の意見を自社が出したことを確認したものの、顧客の機密保持を理由にそれ以上のコメントはしませんでした。この記事の調査でも、完全に監査された財務諸表は入手できていません。完全な報告書が、機密の手当てを通じて銀行やその他の取引先に提供されているかどうかについて、確実な公開資料で確認できるものは現時点ではありません。
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MiCA 牌照は万能の通行証ではありません。
あるプラットフォームが MiCA の認可を取得していても、そのすべてのサービスやすべての資産が、欧州全域で直接ローンチできるわけではありません。
実際の可用性は、少なくとも4層を継続的に確認する必要があります：
• 誰がライセンスを保有しているか
• 認可されたサービス範囲は何か
• 具体的な資産はどの製品に属するのか
• ウォレット、取引所、または銀行が配布（ディストリビューション）を受け入れるか
Ripple、Coinbase、Kraken はいずれも欧州でのコンプライアンス対応ルートをすでに構築していますが、認可主体、サービス範囲、製品の制限、配布の入口はそれぞれ異なります。
そのため、「その製品がコンプライアンス上、利用可能かどうか」を判断する際は、企業に MiCA のライセンスがあるかどうかだけを見てはいけません。ライセンスは参入のための条件を解決し、製品と配布の境界が実際の可用性を決めます。
CoinFound、データが価値を定義する。
[MiCA 牌照打开的是哪一扇门？](https://www.binance.com/zh-CN/square/post/344528482136354)
MiCA 牌照は万能の通行証ではありません。
あるプラットフォームが MiCA の認可を取得していても、そのすべてのサービスやすべての資産が、欧州全域で直接ローンチできるわけではありません。
実際の可用性は、少なくとも4層を継続的に確認する必要があります：
• 誰がライセンスを保有しているか
• 認可されたサービス範囲は何か
• 具体的な資産はどの製品に属するのか
• ウォレット、取引所、または銀行が配布（ディストリビューション）を受け入れるか
Ripple、Coinbase、Kraken はいずれも欧州でのコンプライアンス対応ルートをすでに構築していますが、認可主体、サービス範囲、製品の制限、配布の入口はそれぞれ異なります。
そのため、「その製品がコンプライアンス上、利用可能かどうか」を判断する際は、企業に MiCA のライセンスがあるかどうかだけを見てはいけません。ライセンスは参入のための条件を解決し、製品と配布の境界が実際の可用性を決めます。
CoinFound、データが価値を定義する。
MiCA 牌照打开的是哪一扇门？
あるプラットフォームが MiCA の認可を取得していても、そのすべてのサービスやすべての資産が、欧州全域で直接ローンチできるわけではありません。
実際の可用性は、少なくとも4層を継続的に確認する必要があります：
• 誰がライセンスを保有しているか
• 認可されたサービス範囲は何か
• 具体的な資産はどの製品に属するのか
• ウォレット、取引所、または銀行が配布（ディストリビューション）を受け入れるか
Ripple、Coinbase、Kraken はいずれも欧州でのコンプライアンス対応ルートをすでに構築していますが、認可主体、サービス範囲、製品の制限、配布の入口はそれぞれ異なります。
そのため、「その製品がコンプライアンス上、利用可能かどうか」を判断する際は、企業に MiCA のライセンスがあるかどうかだけを見てはいけません。ライセンスは参入のための条件を解決し、製品と配布の境界が実際の可用性を決めます。
CoinFound、データが価値を定義する。
MiCA 牌照打开的是哪一扇门？
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MiCAライセンスは、どの扉を開くのか？7月6日、Rippleはルクセンブルクの金融規制当局CSSFから、暗号資産サービス提供者（CASP）として正式なMiCAライセンスを取得したと発表しました。同社は、これは欧州経済領域30カ国をカバーするコンプライアンス基盤だと説明し、規制を受けた暗号決済商品は、現地の金融機関や企業に向けて提供できると述べています。
このニュースは最も簡単には「Rippleが“ヨーロッパの通行証”を手に入れた」と一文に圧縮できます。しかし、ライセンスをそのままRLUSD、XRP、あるいはRippleの全サービスがヨーロッパで全面的に利用可能であることと同一視してしまうと、いくつかの重要な段階を飛び越えてしまいます。
より正確に言うと、MiCAが開くのは、認可された事業者が認可されたサービスを越境提供するための規制上のアクセス・ルートです。ある製品が最終的にユーザーに届くかどうかは、サービス範囲、製品の身分、そして配信の入口を順に経由する必要があります。ライセンスは必要条件ではありますが、製品の到達可能性についての完全な答えではありません。
MiCAライセンスは、どの扉を開くのか？
7月6日、Rippleはルクセンブルクの金融規制当局CSSFから、暗号資産サービス提供者（CASP）として正式なMiCAライセンスを取得したと発表しました。同社は、これは欧州経済領域30カ国をカバーするコンプライアンス基盤だと説明し、規制を受けた暗号決済商品は、現地の金融機関や企業に向けて提供できると述べています。
このニュースは最も簡単には「Rippleが“ヨーロッパの通行証”を手に入れた」と一文に圧縮できます。しかし、ライセンスをそのままRLUSD、XRP、あるいはRippleの全サービスがヨーロッパで全面的に利用可能であることと同一視してしまうと、いくつかの重要な段階を飛び越えてしまいます。
より正確に言うと、MiCAが開くのは、認可された事業者が認可されたサービスを越境提供するための規制上のアクセス・ルートです。ある製品が最終的にユーザーに届くかどうかは、サービス範囲、製品の身分、そして配信の入口を順に経由する必要があります。ライセンスは必要条件ではありますが、製品の到達可能性についての完全な答えではありません。
このニュースは最も簡単には「Rippleが“ヨーロッパの通行証”を手に入れた」と一文に圧縮できます。しかし、ライセンスをそのままRLUSD、XRP、あるいはRippleの全サービスがヨーロッパで全面的に利用可能であることと同一視してしまうと、いくつかの重要な段階を飛び越えてしまいます。
より正確に言うと、MiCAが開くのは、認可された事業者が認可されたサービスを越境提供するための規制上のアクセス・ルートです。ある製品が最終的にユーザーに届くかどうかは、サービス範囲、製品の身分、そして配信の入口を順に経由する必要があります。ライセンスは必要条件ではありますが、製品の到達可能性についての完全な答えではありません。
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株式のトークン化は、tickerが上場（オンチェーン）されているかどうかだけを見てはいけない。
Robinhood Stock Tokens と xStocks はどちらも「オンチェーンの株式エクスポージャー」のように見えるが、構造はまったく異なる：
• 発行主体が違う
• 法的形態が違う
• 保有者の権利が違う
• 配布（ディストリビューション）の経路が違う
あるトークンが株価を追跡できたとしても、それは保有者が完全な株主の権利を持っていることを意味しない。
したがって、本当に問うべきなのは Apple や Tesla、NVIDIA がオンチェーンにあるかどうかではない。
答えるべきは：
- 誰が発行しているのか？
- 法的形態は何か？
- 保有者は結局なにを持っているのか？
- 基礎となる資産は誰が保管（カストディ）しているのか？
- ストレス下でどう償還（赎還）または離脱（エグジット）できるのか？
株式のトークン化では、tickerよりも構造が重要だ。
#CoinFound, データは価値を定義する。
原文を見る：[股票代币化不能只看 ticker 上链](https://www.binance.com/zh-CN/square/post/342746148789201)
株式のトークン化は、tickerが上場（オンチェーン）されているかどうかだけを見てはいけない。
Robinhood Stock Tokens と xStocks はどちらも「オンチェーンの株式エクスポージャー」のように見えるが、構造はまったく異なる：
• 発行主体が違う
• 法的形態が違う
• 保有者の権利が違う
• 配布（ディストリビューション）の経路が違う
あるトークンが株価を追跡できたとしても、それは保有者が完全な株主の権利を持っていることを意味しない。
したがって、本当に問うべきなのは Apple や Tesla、NVIDIA がオンチェーンにあるかどうかではない。
答えるべきは：
- 誰が発行しているのか？
- 法的形態は何か？
- 保有者は結局なにを持っているのか？
- 基礎となる資産は誰が保管（カストディ）しているのか？
- ストレス下でどう償還（赎還）または離脱（エグジット）できるのか？
株式のトークン化では、tickerよりも構造が重要だ。
#CoinFound, データは価値を定義する。
原文を見る：股票代币化不能只看 ticker 上链
Robinhood Stock Tokens と xStocks はどちらも「オンチェーンの株式エクスポージャー」のように見えるが、構造はまったく異なる：
• 発行主体が違う
• 法的形態が違う
• 保有者の権利が違う
• 配布（ディストリビューション）の経路が違う
あるトークンが株価を追跡できたとしても、それは保有者が完全な株主の権利を持っていることを意味しない。
したがって、本当に問うべきなのは Apple や Tesla、NVIDIA がオンチェーンにあるかどうかではない。
答えるべきは：
- 誰が発行しているのか？
- 法的形態は何か？
- 保有者は結局なにを持っているのか？
- 基礎となる資産は誰が保管（カストディ）しているのか？
- ストレス下でどう償還（赎還）または離脱（エグジット）できるのか？
株式のトークン化では、tickerよりも構造が重要だ。
#CoinFound, データは価値を定義する。
原文を見る：股票代币化不能只看 ticker 上链
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株式のトークン化はティッカーのオンチェーンだけ見てはいけないRobinhood Stock Tokens は、口当たりの良い物語として書きやすいのが特徴です。大手証券会社が米国株をチェーンへ持ち込み、一般ユーザーは今後ウォレットで株式トークンを取引できるようになる、というものです。この入口は拡散力がありますが、この方向性に沿って書き続けるだけだと、分析は「株がオンチェーンになった」という 4 文字で早々に止まってしまいます。
比較するに値するのは、同一の物語（ナラティブ）の中でも Robinhood 以外に複数の道筋があることです。xStocks / Backed も、米国株や ETF をオンチェーン・トークン化し、取引所、ウォレット、DeFi のシーンを通じて配布しています。Robinhood と xStocks はいずれも、株価へのエクスポージャーをオンチェーン資産のように見せますが、それらを同じ結論に混ぜてはいけません。「株っぽく見える」ことは、トークン保有者が完全な株主権を得ていることを意味しません。より多くの入口で回せることは、リスク境界が自動的に消えることも意味しません。
株式のトークン化はティッカーのオンチェーンだけ見てはいけない
Robinhood Stock Tokens は、口当たりの良い物語として書きやすいのが特徴です。大手証券会社が米国株をチェーンへ持ち込み、一般ユーザーは今後ウォレットで株式トークンを取引できるようになる、というものです。この入口は拡散力がありますが、この方向性に沿って書き続けるだけだと、分析は「株がオンチェーンになった」という 4 文字で早々に止まってしまいます。
比較するに値するのは、同一の物語（ナラティブ）の中でも Robinhood 以外に複数の道筋があることです。xStocks / Backed も、米国株や ETF をオンチェーン・トークン化し、取引所、ウォレット、DeFi のシーンを通じて配布しています。Robinhood と xStocks はいずれも、株価へのエクスポージャーをオンチェーン資産のように見せますが、それらを同じ結論に混ぜてはいけません。「株っぽく見える」ことは、トークン保有者が完全な株主権を得ていることを意味しません。より多くの入口で回せることは、リスク境界が自動的に消えることも意味しません。
比較するに値するのは、同一の物語（ナラティブ）の中でも Robinhood 以外に複数の道筋があることです。xStocks / Backed も、米国株や ETF をオンチェーン・トークン化し、取引所、ウォレット、DeFi のシーンを通じて配布しています。Robinhood と xStocks はいずれも、株価へのエクスポージャーをオンチェーン資産のように見せますが、それらを同じ結論に混ぜてはいけません。「株っぽく見える」ことは、トークン保有者が完全な株主権を得ていることを意味しません。より多くの入口で回せることは、リスク境界が自動的に消えることも意味しません。
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確認済み
Open USD は「また別のステーブルコイン」ではないかもしれません。これは、安定コイン分配に対するインセンティブ実験に近いものです。
Open Standard が今回提示したのは、単なる新しい米ドルのステーブルコインではなく、新しい設計ロジックの一式です：
• 無料の鋳造 / 償還
• 保有（リザーブ）収益の共有
• パートナーのガバナンス参加
つまり、ステーブルコインの競争は発行体の信用力をめぐる競争から、分配ネットワークのインセンティブをめぐる競争へと広がっている可能性があります。
市場が次に問うべきことは、もはや単に：
「誰がステーブルコインを発行し、誰がリザーブ収益を得るのか？」
ではなく、
「誰が分配を担い、誰がガバナンスに参加し、誰が流通によって生じる経済的利益を共有するのか？」
です。
ただし、境界線も同様に重要です。
140+ のパートナー名簿があるからといって、実際の採用を意味するわけではありません。
収益共有があることも、安全性の証明にはなりません。
本当に引き続き検証が必要なのは、やはり次の点です：
発行主体、リザーブの開示、照合（鑑証）体制、コントラクトアドレス、供給データ、そしてパートナーが実際に支払い・清算・口座のシナリオに接続できているかどうか。
したがって、Open USD は注目に値しますが、現時点では「すでに状況を変えると証明された新たな覇者」としてではなく、「ステーブルコインの分配ネットワーク実験」として捉えるのがより適切でしょう。
CoinFound、データが価値を定義する。
🔗：https://app.coinfound.org/zh/rwa/dashboard
原文：[Open USD 不是又一个稳定币，而是一次分发激励实验](https://www.binance.com/zh-CN/square/post/342416226488002)
Open USD は「また別のステーブルコイン」ではないかもしれません。これは、安定コイン分配に対するインセンティブ実験に近いものです。
Open Standard が今回提示したのは、単なる新しい米ドルのステーブルコインではなく、新しい設計ロジックの一式です：
• 無料の鋳造 / 償還
• 保有（リザーブ）収益の共有
• パートナーのガバナンス参加
つまり、ステーブルコインの競争は発行体の信用力をめぐる競争から、分配ネットワークのインセンティブをめぐる競争へと広がっている可能性があります。
市場が次に問うべきことは、もはや単に：
「誰がステーブルコインを発行し、誰がリザーブ収益を得るのか？」
ではなく、
「誰が分配を担い、誰がガバナンスに参加し、誰が流通によって生じる経済的利益を共有するのか？」
です。
ただし、境界線も同様に重要です。
140+ のパートナー名簿があるからといって、実際の採用を意味するわけではありません。
収益共有があることも、安全性の証明にはなりません。
本当に引き続き検証が必要なのは、やはり次の点です：
発行主体、リザーブの開示、照合（鑑証）体制、コントラクトアドレス、供給データ、そしてパートナーが実際に支払い・清算・口座のシナリオに接続できているかどうか。
したがって、Open USD は注目に値しますが、現時点では「すでに状況を変えると証明された新たな覇者」としてではなく、「ステーブルコインの分配ネットワーク実験」として捉えるのがより適切でしょう。
CoinFound、データが価値を定義する。
🔗：https://app.coinfound.org/zh/rwa/dashboard
原文：Open USD 不是又一个稳定币，而是一次分发激励实验
Open Standard が今回提示したのは、単なる新しい米ドルのステーブルコインではなく、新しい設計ロジックの一式です：
• 無料の鋳造 / 償還
• 保有（リザーブ）収益の共有
• パートナーのガバナンス参加
つまり、ステーブルコインの競争は発行体の信用力をめぐる競争から、分配ネットワークのインセンティブをめぐる競争へと広がっている可能性があります。
市場が次に問うべきことは、もはや単に：
「誰がステーブルコインを発行し、誰がリザーブ収益を得るのか？」
ではなく、
「誰が分配を担い、誰がガバナンスに参加し、誰が流通によって生じる経済的利益を共有するのか？」
です。
ただし、境界線も同様に重要です。
140+ のパートナー名簿があるからといって、実際の採用を意味するわけではありません。
収益共有があることも、安全性の証明にはなりません。
本当に引き続き検証が必要なのは、やはり次の点です：
発行主体、リザーブの開示、照合（鑑証）体制、コントラクトアドレス、供給データ、そしてパートナーが実際に支払い・清算・口座のシナリオに接続できているかどうか。
したがって、Open USD は注目に値しますが、現時点では「すでに状況を変えると証明された新たな覇者」としてではなく、「ステーブルコインの分配ネットワーク実験」として捉えるのがより適切でしょう。
CoinFound、データが価値を定義する。
🔗：https://app.coinfound.org/zh/rwa/dashboard
原文：Open USD 不是又一个稳定币，而是一次分发激励实验
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確認済み
Open USD は“もう一つのステーブルコイン”ではなく、配布インセンティブの実験です。Open USD は、市場において最も“おなじみの物語”として書かれやすい要素があります。140社以上の機関や企業が同じ名簿に名を連ね、新しいドル建てステーブルコインが USDC と USDT に挑もうとしている、という話です。
この言い方は広まりやすい一方で、最も誤解を招きやすい点でもあります。なぜなら現時点でより確かな事実は、Open USD がすでに実在の採用を形成したことでもなく、既存のステーブルコインの構図を揺さぶることがすでに証明されたわけでもないからです。むしろ、Open Standard が新しいステーブルコイン設計の原則を一式として公開したこと――無料の鋳造と償還、採用をもたらすパートナーにより多くの準備金収益を分配すること、そしてパートナーがガバナンスに関与する独立した会社構造――それが確かなところです。
Open USD は“もう一つのステーブルコイン”ではなく、配布インセンティブの実験です。
Open USD は、市場において最も“おなじみの物語”として書かれやすい要素があります。140社以上の機関や企業が同じ名簿に名を連ね、新しいドル建てステーブルコインが USDC と USDT に挑もうとしている、という話です。
この言い方は広まりやすい一方で、最も誤解を招きやすい点でもあります。なぜなら現時点でより確かな事実は、Open USD がすでに実在の採用を形成したことでもなく、既存のステーブルコインの構図を揺さぶることがすでに証明されたわけでもないからです。むしろ、Open Standard が新しいステーブルコイン設計の原則を一式として公開したこと――無料の鋳造と償還、採用をもたらすパートナーにより多くの準備金収益を分配すること、そしてパートナーがガバナンスに関与する独立した会社構造――それが確かなところです。
この言い方は広まりやすい一方で、最も誤解を招きやすい点でもあります。なぜなら現時点でより確かな事実は、Open USD がすでに実在の採用を形成したことでもなく、既存のステーブルコインの構図を揺さぶることがすでに証明されたわけでもないからです。むしろ、Open Standard が新しいステーブルコイン設計の原則を一式として公開したこと――無料の鋳造と償還、採用をもたらすパートナーにより多くの準備金収益を分配すること、そしてパートナーがガバナンスに関与する独立した会社構造――それが確かなところです。
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確認済み
Aave V4でやるべきことは、もはや「RWAが貸し借りできるようにする」だけではない。ウォール街の証券ファイナンスをオンチェーンに載せることだ。
現在、Horizonの預金規模は約5億ドルだが、狙っている市場は次の通りだ：
• 米国リポ：12.6兆ドル
• 証券ローン：4.6兆ドル
• 証拠金ファイナンス：1.3兆ドル
本当に注目すべきなのは、TAMがどれだけ大きいかではない。米国債、プライベートクレジット、CLO、トークン化された株式が、同一の担保体系として統一的に接続されたとき、リスクが単一資産から「組み合わせ可能性の層」へ移る点にある。つまり、担保はどう価格付けされ、どうやって流動性が共有され、どう清算され、そしてリスクがどのようにしてプール全体へ伝播していくのか。
RWAの貸し借りの次の段階は、単により多くの資産をオンチェーンにすることではない。
むしろ、オンチェーン上で証券ファイナンスが形成され始めることで、新たなリスクもシステム全体へ拡大し始めるのだ。
🔗原文を見る：[Aave V4 要把华尔街证券融资搬上链：可组合性层从风险点变成主干](https://www.binance.com/zh-CN/square/post/340807370977761)
Aave V4でやるべきことは、もはや「RWAが貸し借りできるようにする」だけではない。ウォール街の証券ファイナンスをオンチェーンに載せることだ。
現在、Horizonの預金規模は約5億ドルだが、狙っている市場は次の通りだ：
• 米国リポ：12.6兆ドル
• 証券ローン：4.6兆ドル
• 証拠金ファイナンス：1.3兆ドル
本当に注目すべきなのは、TAMがどれだけ大きいかではない。米国債、プライベートクレジット、CLO、トークン化された株式が、同一の担保体系として統一的に接続されたとき、リスクが単一資産から「組み合わせ可能性の層」へ移る点にある。つまり、担保はどう価格付けされ、どうやって流動性が共有され、どう清算され、そしてリスクがどのようにしてプール全体へ伝播していくのか。
RWAの貸し借りの次の段階は、単により多くの資産をオンチェーンにすることではない。
むしろ、オンチェーン上で証券ファイナンスが形成され始めることで、新たなリスクもシステム全体へ拡大し始めるのだ。
🔗原文を見る：Aave V4 要把华尔街证券融资搬上链：可组合性层从风险点变成主干
現在、Horizonの預金規模は約5億ドルだが、狙っている市場は次の通りだ：
• 米国リポ：12.6兆ドル
• 証券ローン：4.6兆ドル
• 証拠金ファイナンス：1.3兆ドル
本当に注目すべきなのは、TAMがどれだけ大きいかではない。米国債、プライベートクレジット、CLO、トークン化された株式が、同一の担保体系として統一的に接続されたとき、リスクが単一資産から「組み合わせ可能性の層」へ移る点にある。つまり、担保はどう価格付けされ、どうやって流動性が共有され、どう清算され、そしてリスクがどのようにしてプール全体へ伝播していくのか。
RWAの貸し借りの次の段階は、単により多くの資産をオンチェーンにすることではない。
むしろ、オンチェーン上で証券ファイナンスが形成され始めることで、新たなリスクもシステム全体へ拡大し始めるのだ。
🔗原文を見る：Aave V4 要把华尔街证券融资搬上链：可组合性层从风险点变成主干
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同じSpaceX、4種類のトークンと権利の逓減：IPO当日、最初に割れたのは引き渡し（デリバリー）面6月12日、SpaceXは1株135米ドルでナスダックに上場し、約5.556億株を発行して約750億米ドルを調達、初日は164米ドルまで急騰した。近年で最も期待されたこのIPOをめぐり、上場前に個人投資家が買える「SpaceX」は4種類以上ある。コードは近いが、法的性質はまったく異なる。市場はトークン化IPOブッキングを「新規発行のベルベットのロープを引き裂き、誰でも参加できるようにする」と語る。しかし今週実際に露呈したのは、そのうちトークン化されたタイプの、引き渡し（デリバリー）面での脆弱さだ。xStocksに分配を依存している購入は一斉にキャンセルされ返金される一方、株式を一切保有しない合成パーペチュアル（永続）は通常どおり機能していた。
同じSpaceX、4種類のトークンと権利の逓減：IPO当日、最初に割れたのは引き渡し（デリバリー）面
6月12日、SpaceXは1株135米ドルでナスダックに上場し、約5.556億株を発行して約750億米ドルを調達、初日は164米ドルまで急騰した。近年で最も期待されたこのIPOをめぐり、上場前に個人投資家が買える「SpaceX」は4種類以上ある。コードは近いが、法的性質はまったく異なる。市場はトークン化IPOブッキングを「新規発行のベルベットのロープを引き裂き、誰でも参加できるようにする」と語る。しかし今週実際に露呈したのは、そのうちトークン化されたタイプの、引き渡し（デリバリー）面での脆弱さだ。xStocksに分配を依存している購入は一斉にキャンセルされ返金される一方、株式を一切保有しない合成パーペチュアル（永続）は通常どおり機能していた。
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🔥AUM ランキングは失効しつつある。トークン化ファンドの地位を本当に決めるのは、すでに「オンチェーン統合度」になっている。
#CoinFound 最新の深掘りレポートによると：
1️⃣ トップのトークン化ファンドの成長は、従来の投資家が広く買い入れたことによるものではなく、ステーブルコイン、CEX、そしてDeFiシステムに深く取り込まれていることに起因する。
2️⃣ USYC、BUIDL、JAAA などのプロダクトは、次のようなものになりつつある：
• ステーブルコインの準備資産
• プロトコルの金庫
• DeFi の担保
• オンチェーン収益モジュール
3️⃣ トークン化ファンドは「オンチェーンのファンド持分」から、「オンチェーンの金融コンポーネント」へと進化している。
4️⃣ 次の段階のコア指標は、もはやAUMだけではなく、以下だ：
• プロトコル接続の広さ
• プロトコル搭載の比率
• 複数プロトコルにまたがる組み合わせ能力
• クロスチェーンでの到達可能性
📖『トークン化ファンドを貫通して見る：AUM失効の境界とオンチェーン統合度の新フレームワーク』https://bit.ly/4uXQ4c8
🔥AUM ランキングは失効しつつある。トークン化ファンドの地位を本当に決めるのは、すでに「オンチェーン統合度」になっている。
#CoinFound 最新の深掘りレポートによると：
1️⃣ トップのトークン化ファンドの成長は、従来の投資家が広く買い入れたことによるものではなく、ステーブルコイン、CEX、そしてDeFiシステムに深く取り込まれていることに起因する。
2️⃣ USYC、BUIDL、JAAA などのプロダクトは、次のようなものになりつつある：
• ステーブルコインの準備資産
• プロトコルの金庫
• DeFi の担保
• オンチェーン収益モジュール
3️⃣ トークン化ファンドは「オンチェーンのファンド持分」から、「オンチェーンの金融コンポーネント」へと進化している。
4️⃣ 次の段階のコア指標は、もはやAUMだけではなく、以下だ：
• プロトコル接続の広さ
• プロトコル搭載の比率
• 複数プロトコルにまたがる組み合わせ能力
• クロスチェーンでの到達可能性
📖『トークン化ファンドを貫通して見る：AUM失効の境界とオンチェーン統合度の新フレームワーク』https://bit.ly/4uXQ4c8
#CoinFound 最新の深掘りレポートによると：
1️⃣ トップのトークン化ファンドの成長は、従来の投資家が広く買い入れたことによるものではなく、ステーブルコイン、CEX、そしてDeFiシステムに深く取り込まれていることに起因する。
2️⃣ USYC、BUIDL、JAAA などのプロダクトは、次のようなものになりつつある：
• ステーブルコインの準備資産
• プロトコルの金庫
• DeFi の担保
• オンチェーン収益モジュール
3️⃣ トークン化ファンドは「オンチェーンのファンド持分」から、「オンチェーンの金融コンポーネント」へと進化している。
4️⃣ 次の段階のコア指標は、もはやAUMだけではなく、以下だ：
• プロトコル接続の広さ
• プロトコル搭載の比率
• 複数プロトコルにまたがる組み合わせ能力
• クロスチェーンでの到達可能性
📖『トークン化ファンドを貫通して見る：AUM失効の境界とオンチェーン統合度の新フレームワーク』https://bit.ly/4uXQ4c8
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AUMは本当にリアルな影響力を示すのか？
トークン化ファンドの分野では、ますます多くの資産が：
→ ステーブルコインシステムに吸収され
→ 中央集権取引所（CEX）で担保として使用され
→ DeFiプロトコルによって呼び出され
→ プロトコルの金庫に配置されている
製品の地位を決定するのは、もはやAUMだけではなく、次の要素である：
• オンチェーン統合度
• プロトコル呼び出しの深さ
• 担保としての機能
• プロトコル間の相互運用性
$USYC、BUIDL、JAAAの成長は、本質的にオンチェーン金融システムが「プログラマブル収益資産」に対する需要を反映しており、単なる伝統的なファンド分配にとどまらない。
「資産規模」から「オンチェーンのリアルな有用性」へ、トークン化ファンドの評価座標系を再定義する。
🔗 #CoinFound 最新の深掘りリサーチレポート《トークン化ファンドの透過性：AUMの無効境界とオンチェーン統合度の新しいフレームワーク》：https://bit.ly/4uXQ4c8
AUMは本当にリアルな影響力を示すのか？
トークン化ファンドの分野では、ますます多くの資産が：
→ ステーブルコインシステムに吸収され
→ 中央集権取引所（CEX）で担保として使用され
→ DeFiプロトコルによって呼び出され
→ プロトコルの金庫に配置されている
製品の地位を決定するのは、もはやAUMだけではなく、次の要素である：
• オンチェーン統合度
• プロトコル呼び出しの深さ
• 担保としての機能
• プロトコル間の相互運用性
$USYC、BUIDL、JAAAの成長は、本質的にオンチェーン金融システムが「プログラマブル収益資産」に対する需要を反映しており、単なる伝統的なファンド分配にとどまらない。
「資産規模」から「オンチェーンのリアルな有用性」へ、トークン化ファンドの評価座標系を再定義する。
🔗 #CoinFound 最新の深掘りリサーチレポート《トークン化ファンドの透過性：AUMの無効境界とオンチェーン統合度の新しいフレームワーク》：https://bit.ly/4uXQ4c8
トークン化ファンドの分野では、ますます多くの資産が：
→ ステーブルコインシステムに吸収され
→ 中央集権取引所（CEX）で担保として使用され
→ DeFiプロトコルによって呼び出され
→ プロトコルの金庫に配置されている
製品の地位を決定するのは、もはやAUMだけではなく、次の要素である：
• オンチェーン統合度
• プロトコル呼び出しの深さ
• 担保としての機能
• プロトコル間の相互運用性
$USYC、BUIDL、JAAAの成長は、本質的にオンチェーン金融システムが「プログラマブル収益資産」に対する需要を反映しており、単なる伝統的なファンド分配にとどまらない。
「資産規模」から「オンチェーンのリアルな有用性」へ、トークン化ファンドの評価座標系を再定義する。
🔗 #CoinFound 最新の深掘りリサーチレポート《トークン化ファンドの透過性：AUMの無効境界とオンチェーン統合度の新しいフレームワーク》：https://bit.ly/4uXQ4c8
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香港の今回のトークン化ファンドの新しい規制は、「取引できるかどうか」ではなく、「どのように取引するか」を本当に変えました。
初めて、小売業者の接続 + 二次マッチング + 7×24の流動性
を同じ規制フレームワークに組み込みました。
さらに重要なのは：
新しいルールを作るのではなく、直接ETFメカニズムを適用していることです。
これは、つまり一つのことを意味します：
RWAはもはや「チェーン上の資産マッピング」ではなく、
「標準化取引市場」に入ることを始めました。
しかし、問題も明確です：
制度は整っているが、市場はまだ追いついていない。
規模、流動性、資産構成
が次の段階の本当の変数です。
原文を読む：[香港新规落地：代币化基金二级交易通道开启，产品走向ETF化](https://www.binance.com/zh-CN/square/post/316887280859185)
香港の今回のトークン化ファンドの新しい規制は、「取引できるかどうか」ではなく、「どのように取引するか」を本当に変えました。
初めて、小売業者の接続 + 二次マッチング + 7×24の流動性
を同じ規制フレームワークに組み込みました。
さらに重要なのは：
新しいルールを作るのではなく、直接ETFメカニズムを適用していることです。
これは、つまり一つのことを意味します：
RWAはもはや「チェーン上の資産マッピング」ではなく、
「標準化取引市場」に入ることを始めました。
しかし、問題も明確です：
制度は整っているが、市場はまだ追いついていない。
規模、流動性、資産構成
が次の段階の本当の変数です。
原文を読む：香港新规落地：代币化基金二级交易通道开启，产品走向ETF化
初めて、小売業者の接続 + 二次マッチング + 7×24の流動性
を同じ規制フレームワークに組み込みました。
さらに重要なのは：
新しいルールを作るのではなく、直接ETFメカニズムを適用していることです。
これは、つまり一つのことを意味します：
RWAはもはや「チェーン上の資産マッピング」ではなく、
「標準化取引市場」に入ることを始めました。
しかし、問題も明確です：
制度は整っているが、市場はまだ追いついていない。
規模、流動性、資産構成
が次の段階の本当の変数です。
原文を読む：香港新规落地：代币化基金二级交易通道开启，产品走向ETF化
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香港の新規則が実施：トークン化ファンドのセカンダリートレーディングチャネルが開放され、製品が「ETF化」に向かうデータは価値を定義する。トークン化金融の真の方向性を理解するには、CoinFoundで確認を：<a>https://www.coinfound.org/</a>
テイクアウェイ
香港の4月20日におけるトークン化ファンドのセカンダリートレーディング新規則の核心的な突破は、初めて小売がアクセスできる、ライセンスプラットフォームのセカンダリートレーディングと非伝統的な取引時間帯の流動性アレンジが同じ規制フレームワークに組み込まれたことだ。
この制度の巧妙さは、既存の公募ファンドルールに、ETFに近いセカンダリートレーディングアレンジを重ねているところにある。
SFCが今回開放した取引チャネルは、HKMAが過去2年間にわたって推進してきた基盤の上に築かれている；Project Ensembleが稼働させた決済と資産のフロー能力は、新しい規則が実施される前提条件だ。
香港の新規則が実施：トークン化ファンドのセカンダリートレーディングチャネルが開放され、製品が「ETF化」に向かう
データは価値を定義する。トークン化金融の真の方向性を理解するには、CoinFoundで確認を：<a>https://www.coinfound.org/</a>
テイクアウェイ
香港の4月20日におけるトークン化ファンドのセカンダリートレーディング新規則の核心的な突破は、初めて小売がアクセスできる、ライセンスプラットフォームのセカンダリートレーディングと非伝統的な取引時間帯の流動性アレンジが同じ規制フレームワークに組み込まれたことだ。
この制度の巧妙さは、既存の公募ファンドルールに、ETFに近いセカンダリートレーディングアレンジを重ねているところにある。
SFCが今回開放した取引チャネルは、HKMAが過去2年間にわたって推進してきた基盤の上に築かれている；Project Ensembleが稼働させた決済と資産のフロー能力は、新しい規則が実施される前提条件だ。
テイクアウェイ
香港の4月20日におけるトークン化ファンドのセカンダリートレーディング新規則の核心的な突破は、初めて小売がアクセスできる、ライセンスプラットフォームのセカンダリートレーディングと非伝統的な取引時間帯の流動性アレンジが同じ規制フレームワークに組み込まれたことだ。
この制度の巧妙さは、既存の公募ファンドルールに、ETFに近いセカンダリートレーディングアレンジを重ねているところにある。
SFCが今回開放した取引チャネルは、HKMAが過去2年間にわたって推進してきた基盤の上に築かれている；Project Ensembleが稼働させた決済と資産のフロー能力は、新しい規則が実施される前提条件だ。
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#CoinFound ステーブルコイン週間レポート（4.13-4.20）：ステーブルコインの時価総額と保有アドレスが同時に増加、オンチェーン取引の熱気は短期的に後退
（1）ステーブルコインの供給量
. Ethereum：182.0B
. Tron：86.5B
. Solana：15.0B
. Arbitrum One：6.4B
. Base：4.5B
. BNB Chain：2.5B
. Avalanche：1.3B
. Aptos：914.4M
. Polygon：717.7M
（2）市場動向の振り返り
1️⃣ Spark戦略責任者:rsETHのセキュリティ事件のリスクが外部に波及し、DeFi市場は級連清算危機に直面する可能性がある
2️⃣ Aaveが101億ドルの資金を流出させ、預金総額が357億ドルに減少
3️⃣ 一時的にeUSDとUSD3の発行、リバランスを停止し、償還機能は通常通り開放
4️⃣ 香港金融管理局が正式にHSBCとスタンダードチャータードが主導するAnchor Financialに初のステーブルコインライセンスを授与
（3）まとめ
2026年4月13日から4月20日の期間に、ステーブルコイン市場は「規模微増、構造分化、コンプライアンス深化」の特徴を示し、世界のステーブルコイン総時価総額は3260.2億ドルに達し、週次でわずかに0.48%増加した；オンチェーンのアクティビティ（アクティブアドレスは13.96%減少）と取引額（4.80%減少）は短期的に収縮を示したが、累計保有アドレス数は依然として増加を維持（+0.69%）し、市場が短期的な投機から長期的な保有および支払いインフラへの移行期にあることを反映している。市場の重心は「純粋なオンチェーンゲーム」から「コンプライアンスの利益争奪」へと移行している；規制法案が徐々に明確になるにつれて、今後数週間で資金は強力な規制の裏付けと明確な収益モデルを持つ新興のステーブルコイン資産に移動し続けると予想される。
完全なグラフとデータを見る
私たちに注目し、最も正確な市場動向を把握してください
X：https://x.com/CoinfoundGroup
ウェブサイトを訪問する：https://coinfound.org
#CoinFound ステーブルコイン週間レポート（4.13-4.20）：ステーブルコインの時価総額と保有アドレスが同時に増加、オンチェーン取引の熱気は短期的に後退
（1）ステーブルコインの供給量
. Ethereum：182.0B
. Tron：86.5B
. Solana：15.0B
. Arbitrum One：6.4B
. Base：4.5B
. BNB Chain：2.5B
. Avalanche：1.3B
. Aptos：914.4M
. Polygon：717.7M
（2）市場動向の振り返り
1️⃣ Spark戦略責任者:rsETHのセキュリティ事件のリスクが外部に波及し、DeFi市場は級連清算危機に直面する可能性がある
2️⃣ Aaveが101億ドルの資金を流出させ、預金総額が357億ドルに減少
3️⃣ 一時的にeUSDとUSD3の発行、リバランスを停止し、償還機能は通常通り開放
4️⃣ 香港金融管理局が正式にHSBCとスタンダードチャータードが主導するAnchor Financialに初のステーブルコインライセンスを授与
（3）まとめ
2026年4月13日から4月20日の期間に、ステーブルコイン市場は「規模微増、構造分化、コンプライアンス深化」の特徴を示し、世界のステーブルコイン総時価総額は3260.2億ドルに達し、週次でわずかに0.48%増加した；オンチェーンのアクティビティ（アクティブアドレスは13.96%減少）と取引額（4.80%減少）は短期的に収縮を示したが、累計保有アドレス数は依然として増加を維持（+0.69%）し、市場が短期的な投機から長期的な保有および支払いインフラへの移行期にあることを反映している。市場の重心は「純粋なオンチェーンゲーム」から「コンプライアンスの利益争奪」へと移行している；規制法案が徐々に明確になるにつれて、今後数週間で資金は強力な規制の裏付けと明確な収益モデルを持つ新興のステーブルコイン資産に移動し続けると予想される。
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. Arbitrum One：6.4B
. Base：4.5B
. BNB Chain：2.5B
. Avalanche：1.3B
. Aptos：914.4M
. Polygon：717.7M
（2）市場動向の振り返り
1️⃣ Spark戦略責任者:rsETHのセキュリティ事件のリスクが外部に波及し、DeFi市場は級連清算危機に直面する可能性がある
2️⃣ Aaveが101億ドルの資金を流出させ、預金総額が357億ドルに減少
3️⃣ 一時的にeUSDとUSD3の発行、リバランスを停止し、償還機能は通常通り開放
4️⃣ 香港金融管理局が正式にHSBCとスタンダードチャータードが主導するAnchor Financialに初のステーブルコインライセンスを授与
（3）まとめ
2026年4月13日から4月20日の期間に、ステーブルコイン市場は「規模微増、構造分化、コンプライアンス深化」の特徴を示し、世界のステーブルコイン総時価総額は3260.2億ドルに達し、週次でわずかに0.48%増加した；オンチェーンのアクティビティ（アクティブアドレスは13.96%減少）と取引額（4.80%減少）は短期的に収縮を示したが、累計保有アドレス数は依然として増加を維持（+0.69%）し、市場が短期的な投機から長期的な保有および支払いインフラへの移行期にあることを反映している。市場の重心は「純粋なオンチェーンゲーム」から「コンプライアンスの利益争奪」へと移行している；規制法案が徐々に明確になるにつれて、今後数週間で資金は強力な規制の裏付けと明確な収益モデルを持つ新興のステーブルコイン資産に移動し続けると予想される。
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港元安定コインは、暗号の物語ではなく、金融インフラです。
香港初の安定コインライセンスが発行され、36進2の背後で真に変わったのは安定コインの定義です：
• 取引ツールから → 決済インフラへ
• Crypto資産から → 法定通貨システムへの延長
• DeFi流動性から → RWA決済層へ
このレポートでは8つの重要な信号を分解しました：
1）ライセンス発行=システム的信用選別
2）中国資本の不在=規制の分歧
3）完全に暗号の物語からの脱却
4）B2B2C対小売の埋め込み
5）コアバリューは国際決済にあり
6）USDT/USDCとの競争のずれ
7）第二のライセンスがエコシステムの構造を決定
8）香港が世界の安定コインのパラダイムを定義しています
重要な結論：
安定コインの次の段階は、オンチェーンではなく、オフチェーン資産のオンチェーン後の「決済層」です。
#CoinFoundは継続的に追跡しています：
安定コイン × RWA × 国際送金の実際の実装パス
原文：[港元稳定币首批牌照落地：读懂背后8大核心信号](https://www.binance.com/zh-CN/square/post/313363314065698)
港元安定コインは、暗号の物語ではなく、金融インフラです。
香港初の安定コインライセンスが発行され、36進2の背後で真に変わったのは安定コインの定義です：
• 取引ツールから → 決済インフラへ
• Crypto資産から → 法定通貨システムへの延長
• DeFi流動性から → RWA決済層へ
このレポートでは8つの重要な信号を分解しました：
1）ライセンス発行=システム的信用選別
2）中国資本の不在=規制の分歧
3）完全に暗号の物語からの脱却
4）B2B2C対小売の埋め込み
5）コアバリューは国際決済にあり
6）USDT/USDCとの競争のずれ
7）第二のライセンスがエコシステムの構造を決定
8）香港が世界の安定コインのパラダイムを定義しています
重要な結論：
安定コインの次の段階は、オンチェーンではなく、オフチェーン資産のオンチェーン後の「決済層」です。
#CoinFoundは継続的に追跡しています：
安定コイン × RWA × 国際送金の実際の実装パス
原文：港元稳定币首批牌照落地：读懂背后8大核心信号
香港初の安定コインライセンスが発行され、36進2の背後で真に変わったのは安定コインの定義です：
• 取引ツールから → 決済インフラへ
• Crypto資産から → 法定通貨システムへの延長
• DeFi流動性から → RWA決済層へ
このレポートでは8つの重要な信号を分解しました：
1）ライセンス発行=システム的信用選別
2）中国資本の不在=規制の分歧
3）完全に暗号の物語からの脱却
4）B2B2C対小売の埋め込み
5）コアバリューは国際決済にあり
6）USDT/USDCとの競争のずれ
7）第二のライセンスがエコシステムの構造を決定
8）香港が世界の安定コインのパラダイムを定義しています
重要な結論：
安定コインの次の段階は、オンチェーンではなく、オフチェーン資産のオンチェーン後の「決済層」です。
#CoinFoundは継続的に追跡しています：
安定コイン × RWA × 国際送金の実際の実装パス
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トレンドトピック
BitcoinReboundsTo$79K
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🚨 $BTC はさらに上昇しようとしています。
ビットコインは約 $78,804 で取引されており、先ほど $78K の水準を回復したことでおよそ 1.9% 上昇しています。次に注目すべきは、日中の高値である約 $78,905 です。
その水準を明確に上抜けると、$79K〜$80K へ向かう道が開ける可能性があります。もしBTCが跳ね返される場合、サポートは $78,300 あたりにあり、その次は $77,975 です。
強気筋には勢いがありますが、BTC は $78K を上回って維持する必要があります。
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PulseON
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