株式のトークン化は、tickerが上場（オンチェーン）されているかどうかだけを見てはいけない。
Robinhood Stock Tokens と xStocks はどちらも「オンチェーンの株式エクスポージャー」のように見えるが、構造はまったく異なる：
• 発行主体が違う
• 法的形態が違う
• 保有者の権利が違う
• 配布（ディストリビューション）の経路が違う

あるトークンが株価を追跡できたとしても、それは保有者が完全な株主の権利を持っていることを意味しない。

したがって、本当に問うべきなのは Apple や Tesla、NVIDIA がオンチェーンにあるかどうかではない。
答えるべきは：
- 誰が発行しているのか？
- 法的形態は何か？
- 保有者は結局なにを持っているのか？
- 基礎となる資産は誰が保管（カストディ）しているのか？
- ストレス下でどう償還（赎還）または離脱（エグジット）できるのか？

株式のトークン化では、tickerよりも構造が重要だ。

#CoinFound, データは価値を定義する。
原文を見る：股票代币化不能只看 ticker 上链