小恐龙说趋势

#Ledger确认用户设备遭植入未授权硬件
👉 冷钱包也能被做手脚 进群聊聊你的资产到底怎么放最稳
一夜にして315個のウォレットから9,320万米ドルが流出。凶器は、最も安全とうたわれていたハードウェア・コールドウォレット 🦖

今回問題が発覚したのは、Ledgerの公式認定販売ルートで販売されたデバイスです。東南アジアの販売代理店CryptoBilisが出荷した製品から、未承認のハードウェアモジュールが見つかりました。つまり、見た目は新品で、パッケージも未開封のコールドウォレットが、出荷前に細工されていた可能性があるのです ⚠️

オンチェーンデータの数字は今も増え続けています。分析会社Bitqueryは、6つのブロックチェーン上にある315個のウォレットから、約9,320万米ドルが流出したと追跡。別の分析会社YFarmXの数字はさらに深刻で、7つのチェーン、521のアドレス、被害総額は約9,450万米ドルに上ります。盗まれた資産の中心はUSDTとTRONのトークンです。10月11日時点で、約8,100万米ドルが追跡可能な状態でオンチェーンに残っています。一部の資金は、すでにTornado CashとZcashを経由して洗浄されました。

唯一の朗報は、ステーブルコインなら凍結できること。Tetherは流出したUSDTのうち1,000万米ドルを凍結しました。これはビットコインやイーサリアムにはできないことです。発行元は、関係する資金をワンクリックで凍結できます ⚖️

Ledgerの説明によると、問題はこの販売代理店だけで発生し、Ledger社内のシステムは侵害されていないとのこと。しかし、ネット上の人々は納得していません。CryptoBilisはLedger公式サイトに掲載されている認定販売代理店だからです。ある人は「これは販売代理店の事故じゃない。Ledgerの事故だ。責任を認めるべきだ」と直接コメントしました。

さらに興味深いのは、市場の見方がすっかり変わったことです。ビットコインアナリストのPlan Bは、2025年に保有コインを現物ETFに移したことについて、今ではまったく後悔していないと発言。21Shares共同創業者のOphelia Snyderも、「自己管理の安全性は、自分自身の技術力次第。適切に設定できなければ、専門機関に預けるより安全とは言えない」と追い打ちをかけました。一方、BlockstreamのAdam Backは、ハードウェアウォレット自体に問題はなく、メーカーは脅威モデリングを学ぶべきだと主張しています。

私の見方では、今回揺らいだのは特定のブランドではなく、「自己管理なら絶対に安全」という共通認識です。攻撃対象はオンチェーンからサプライチェーンへ、コードから配送箱へと移りつつあります。途中で誰かの手に渡る以上、細工される可能性はあります。一般のユーザーが気にすべきなのは、ウォレットを買い替えるかどうかではなく、デバイスがどこから来たのか、誰かに一度開封されていないかということです。

今もハードウェアウォレットを使っていますか？このまま自己管理を続けますか、それともETFに切り替えましたか？コメント欄で教えてください 🦕

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#比特币重回8.4万美元
22万枚のビットコインが1週間でひそかに吸収される一方、ETFは依然として資金流出 🐋

📊 进群看每日策略

CryptoQuantのアナリスト、Axel Adler氏の最新データによると、先週、市場全体で合計22万374枚のビットコインが吸収された一方、取引所のネットフローは依然としてマイナスで、3863枚の純流出となった 🦖 同氏の見方は明快だ。取引所に流れ込んだコインは少なくないものの、純流出ということは、買い手の需要が売り圧力を上回っていることを示している。大口資金が市場に出回るコインを吸収しているのだ。

対照的なのはここだ。同じ週、米国のビットコイン現物ETFは純流出額が6億8100万ドルに達し、6月以来最大の流出となった。イーサリアム現物ETFに至っては、9営業日連続で純流出 📉 1枚8万3000ドルで計算すると、この22万枚のビットコインは約183億ドル相当。帳簿上では売られている一方で、オンチェーンではひそかに買い集められている。金額には20倍以上の差がある。

価格にも、このちぐはぐな状況が表れている。ビットコインは過去24時間、8万3000ドルを下回る水準でもみ合い、日曜日には一時8万4000ドルを上回った。今日はドル高とブレント原油の106ドル突破を受け、一時急落して8万3000ドルを割り込んだ。表面的には強気派の勢いが弱まったように見えるが、取引所にあるコインは減り続けている。

つまり、ETFの赤い流出額だけに注目してはいけない。ETFで売買されているのは帳簿上の持ち分だが、オンチェーンの22万枚は実際に引き出されたコインだ。前者は短期的なセンチメントを、後者は中長期の保有意欲を反映している。両者が食い違うときは、オンチェーンの動きのほうが真実に近いことが多い。

もちろん、楽観しすぎるのも禁物だ。取引所の純流出統計が示すのはあくまで差し引きの数字で、すべてがコールドウォレットに移されたとは限らない。そのうちどれだけが店頭決済で、どれだけがポジションの入れ替えなのか、現時点では分からない。本当のシグナルを見極めるには、価格が再び8万4000ドルをしっかり上回ったあとも、オンチェーンで純流出が続くかどうかを確認する必要がある。

この22万枚は機関投資家に買われたと思う？ それとも市場参加者が自分たちの資産を移しただけ？ コメント欄で話そう 🦕

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#ledger确认用户设备遭植入未授权硬件
9,300万ドル、315個のウォレットが一夜にして空に 🦖
被害に遭ったのは、ハードウェアウォレットLedgerの東南アジア正規販売代理店CryptoBilis。オンチェーン分析企業Bitqueryの追跡によると、9,320万ドル相当の暗号資産が、6つのチェーン上にある315個のウォレットから移動されました。その大半はUSDTとTRONエコシステムのトークンです 💥

📣 盘面异动群里喊

別のセキュリティ調査プラットフォームYFarmXは、521のアドレスと7つのチェーンが関わり、被害総額は9,450万ドルに上ると、さらに大きな数字を発表しています 🐋
重要な一歩となったのはLedger自身の発表です。同社は日曜日、関係するデバイスの少なくとも1台に、工場出荷後、許可されていないハードウェアバックドアが仕込まれていたことを確認しました。ただし、盗まれたウォレットが同じ脆弱性の影響を受けたのか、バックドアがどのように仕込まれたのかについては明らかにしていません。
Tetherはこの盗難に関連する1,000万USDTをすでに凍結しました。Bitqueryによると、10月11日時点で約8,100万ドル分の資金はオンチェーンで追跡可能で、一部はTornado CashやZcashを経由しています。ミキシングサービスやプライバシーコインが、資金回収への道を断ちつつあります ⚖️
Ledgerの公式アドバイスは明快です。未開封のデバイスは有効化しないこと。すでに使用している場合は、資産をまったく新しいデバイスに移し、新しいシードフレーズを生成すること。この言葉自体が、問題の深刻さを物語っています。
争点はここです。Ledgerはこの事件を、東南アジアの一販売代理店に限定しようとしています。しかしCryptoBilisは、Ledger公式サイトの正規販売代理店リストにずっと掲載されていました。オンチェーン界隈からは、「これはCryptoBilisの問題ではない。Ledgerの問題だ」という反論が出ています。
私の見方では、今回の事件は4月に起きた偽Ledger Liveアプリによるフィッシングとは異なります。あの時は、利用者自身にシードフレーズを入力させる手口でした。今回は、デバイスを手にする前から、秘密鍵がすでに誰かの手に渡っていた可能性があります。いわゆるコールドウォレットの安全性の境界が、初めてサプライチェーンの段階にまで押し戻されたのです。
保有者にとって、ハードウェアウォレットは依然として取引所に資産を預けるより安全です。しかし今回の件が教えてくれるのは、別のこと。出所のはっきりしないデバイスは買わないこと。中古品やグレーマーケットでの割引で節約できる金額は、ウォレット内の資産すべてと同じ価値かもしれません 🦕
あなたのハードウェアウォレットはどこで買いましたか？コメント欄で教えてください。
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FTXが残したビットコイン採掘企業が、8億9400万ドルの新資本を背景にAIの下請けへ 🦖

👉 进群看盘面

SWIグループはこのたび機関投資家から8億ユーロ、約8億9400万ドルを調達し、企業評価額は61億ユーロまで押し上げられた

その手中にあるのは、2022年にFTXとともに崩壊したビットコイン採掘企業 Genesis Digital Assets だ

Alamedaは2021年からこの採掘企業に10億ドル超を投じ、一時は約20%を保有していたが、2022年11月のFTX破綻でこの投資も清算リスト入りした

今年6月、SWIは5億ドルで約40%を取得し、8月までに買収を完了して70%の議決権を確保、ついでに社名をSWI Digitalへ変更した

新しい筋書きはとてもシンプルだ。米国とスウェーデンのデータセンターはAI向けに転用し、カザフスタンの拠点は売却する

SWIのCEO、Max Hervé GeorgeはWSJに対し、採掘にはまったく興味がないと語った

ここが対照的だ。この採掘企業で最も価値がある資産は、もはや採掘機ではなく、すでに引き込まれている電力と既存のデータセンター用地なのだ

ビットコイン採掘企業はすでに700億ドル超のAIおよび高性能計算の契約を結んでいる。採掘のキャッシュフローは天候に左右されすぎるからだ

同じ業界では、TeraWulfがAnthropicとの190億ドル規模のデータセンター賃貸契約を手にし、Core Scientificは採掘をやめてAMDのAI案件を受けている

言い換えれば、今回は採掘者の降参ではなく、採掘者の“転身”だ。計算資源は消えていない。ただ、より安定した買い手に持ち主が変わっただけ。電力と土地を持つ者が、景気循環リスクをAI大手に売り渡せるのだ

ただし暗号資産業界自身にとっては、採掘者はますます名ばかりのデータセンター企業のようになりつつある。ビットコインの計算資源の安全性というこの勘定は、今後、AIに接続しない採掘専業プレイヤーがどれだけ残るかにかかっている 🦕

採掘者の集団的なAI転換は、ビットコインネットワークにとって良いことだと思う？それとも懸念材料？ コメント欄で話そう ⚖️

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#fsb警告跨境稳定币监管仍不完善
ステーブルコインの時価総額は1年で2,060億ドルから3,060億ドルに拡大。それなのに世界の規制当局は、これまで本当の危機を一度も経験していないと自ら認めた 🦖

⚖️ ⏰ 消息群里第一时间说

金融安定理事会（FSB）が先ほど発表した報告書は、越境ステーブルコインのルールは深刻な市場危機で実際に試されたことがないと率直に指摘しています。発行体に問題が起きれば、保有者は誰に償還を求めればよいのか、どの国の法律に基づいて判断すればよいのかさえ分からない可能性があります。

まずは数字を見てみましょう。ステーブルコインの時価総額は2025年初めには約2,060億ドルでしたが、現在は3,060億ドルにまで増加。1年余りで、ちょうど1,000億ドルも純増しました。その大半は米ドルに連動しています。市場が拡大し続ける一方で、それを下支えするルールは今も各国バラバラです。

報告書が最も危険な構造として名指ししたのは、「複数発行体モデル」です。関連会社が同じステーブルコインを発行し、互いに責任を分担できる一方、準備資産は異なる法域に分散しています。グループ内のどの会社に対しても償還を請求できる場合、需要が特定の会社に集中する可能性があります。しかし、実際に換金可能な資産は別の国にあるかもしれません。危機のさなかに資金を移動させるのは、さらに難しくなるでしょう ⚠️

2つ目の時間差は、さらに深刻です。ステーブルコインは24時間365日取引されますが、その担保となる資産の市場には決まった取引時間があります。取り付け騒ぎが起きれば、償還が売却に追いつかず、コイン価格が直接ペッグを外れる可能性があります。そうなれば発行体は準備資産を売却せざるを得なくなり、さらに銀行預金を引き出すことになりかねません。こうして衝撃は暗号資産市場から伝統的な金融システムへと波及します 💥

FSB議長であり、イングランド銀行総裁でもあるベイリー氏は、書簡の中で率直に述べています。ステーブルコインは本質的に越境性を持つ一方、各国の規制整備の進捗には大きな差があり、国境を越えた連携はまだ始まったばかりです。報告書はまた、自らが提示した提言には法的拘束力がなく、加盟国が自主的に実施するしかないことも認めています 🏦

発表のタイミングも重要です。この報告書は、今月15日のG20財務相・中央銀行総裁会議の数日前に公表されました。つまり、まずリスクの一覧をテーブルに載せたということです。

かみ砕いて言えば、これはステーブルコインを批判しているのではありません。もっと素朴な事実を注意喚起しているのです。時価総額は1,000億ドル増えたのに、危機を実際に乗り越えた仕組みは、現時点でほぼゼロ。成長が速ければ速いほど、まだ試されていない部分に注目する必要があります。

ステーブルコイン最大のリスクは、ペッグの崩壊でしょうか。それとも危機時に償還が滞ることでしょうか。コメント欄で話しましょう。

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#比特币重回8.4万美元
ビットコインは8万4,000ドルを下回って足踏み。それなのに最も急騰したのは、ほとんど誰も取引したがらないアルトコインの半分 🦖

🔍 进群聊行情

過去24時間で、小型銘柄指数のCoinDesk 80は約3％上昇。一方、ビットコインとイーサリアムが中心のCoinDesk 5は約1.2％の上昇にとどまり、前者は後者の2倍以上の伸びを記録した。

まずは重要な数字を確認しよう。ビットコインの現在価格は依然として8万3,500ドルを下回っている。日曜日には一時8万4,000ドルを超えたものの、すぐに押し戻された。イーサリアムは約2.5％上昇し、2,560ドル前後。時価総額上位の銘柄はほとんど動かず、小型銘柄が先行した。この理由は暗号資産市場のセンチメントではなく、注文板にある。

まず資金の流れを見てみよう。先週、米国の現物ビットコインETFは6億8,100万ドルの純流出を記録し、6月以来最大の流出週となった。売り圧力は水曜日と木曜日に集中した。イーサリアム現物ETFはさらに厳しく、9月28日以降、1日単位の純流入は一度もなく、9取引日連続の純流出。これも6月以来最長だ 📉

ETFから資金が明らかに引き揚げられているのに、なぜ小型銘柄は上がるのか。答えは流動性だ。1年前、10月10日のフラッシュクラッシュ以降、マーケットメーカーは確かに主要銘柄に戻ってきた。ビットコインとイーサリアムの注文板の厚みは、ドル換算で暴落前の水準まで回復している。しかしアルトコイン側では、流動性が少しずつ失われ続けている。

言い換えれば、最も急騰しているのは、まさに最も板が薄いところだ。板が薄いほど、同じ買い注文でも価格は大きく押し上げられ、上昇ぶりは派手に見える。そのぶん、一晩で元の水準まで押し戻されるリスクも高い。CoinDeskのリサーチ責任者、ジョシュア・デ・ボス氏は「マーケットメーカーは主要銘柄に戻ってきた」と述べている。これを裏返せば、小型銘柄の取引環境はまだ整っていないということだ ⚠️

デリバティブ市場にも同じ傾向が見える。24時間の先物取引高は1,260億ドルで、前日から約81％増加した。しかし、未決済建玉は1,458億ドルで、増加率はわずか2.44％。資金は急速に売買されているものの、新規ポジションを建てたがる参加者はほとんどいない。積極的な取引のうちロングは52％で、買い方がわずかに優勢という程度。誰も大きな賭けには出ていない。

マクロ環境も緩和の方向にある。ロシアが世界市場に軽油30万トンを供給することになり、一部制裁も緩和。原油価格はこれに反応して下落し、WTI原油は約2％安の1バレル90ドルとなった。市場の関心は、水曜日に発表される米国のCPIへと移っている。

これらを総合すると、私の見方は明確だ。これは本格的な資金回帰ではなく、流動性の薄さを背景にしたテクニカルな反発に近い。主要銘柄の取引環境は厚みを取り戻した一方、ETFからは資金が流出。先物では売買が活発化しても、新規ポジションはほとんど増えていない。小型銘柄の上昇がどれほど華やかでも、買いを支える注文板の厚みが足りない 📈

今回の上昇は、小型銘柄が本格的に主役を引き継ぐ兆しだと思う？ それとも、流動性の薄い市場での一日限りの上昇？ コメント欄で話そう。

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英国資本の老舗銀行が、時価総額24億ドルのステーブルコインを自社のカストディ金庫に受け入れました 🏦
スタンダードチャータード銀行は10月12日、RippleのステーブルコインRLUSDの機関投資家向けカストディサービスを開始したと発表しました。サービスは、ドバイ国際金融センターにある同行支店を通じて提供され、ドバイ金融サービス局の監督を受けます。

🚨 行情变了群里说

冒頭の3行で、誰が何をしたのか、規模はどれくらいなのかを押さえました。でも本当に興味深いのはこの先です。顧客が保有するRLUSDは、今後、取引所に移さなくても、そのまま証拠金として使えるようになります。
まず、このコインの現在の規模を見てみましょう。リアルタイムデータによると、RLUSDの時価総額は約24億5,000万ドル、24時間の取引高は約8,100万ドルです。Rippleが発行し、XRP Ledger上で稼働しています。現在、XRPの価格は1.40ドル、時価総額は約887億ドルです。
次に、今回の重要な動きについて。スタンダードチャータードは、自社の担保ミラーリングモデルを、英国の機関投資家向け取引プラットフォームであるLMAX Groupに拡大する予定です。つまり、顧客がRLUSDをスタンダードチャータードのカストディ口座に預けると、同行がその価値をLMAXに証明し、担保として認めてもらいます。顧客はコインを実際に取引プラットフォームへ移さなくても、取引証拠金として使えるのです ⚖️
かみ砕いて言えば、従来は、あるプラットフォームで取引するには、まず証拠金をそこへ送る必要がありました。あちこちに資産を移すことで、途中に多くの相手方リスクやオペレーショナルリスクが生じます。今度は銀行が、「コインは動かさず、私のところに置いておいてください。その資金が有効であることを、私が証明します」と言うわけです。
この動きの本当の重みは、個別の取引ではなく、その位置づけにあります。ステーブルコインはここ数年、決済手段から担保や清算インフラへと進化してきました。銀行が取りにいこうとしているのは、まさに資金に最も近い「カストディ」と「担保」という2つの領域です 🦖
ここまでの経緯も長くはありません。昨年1月、RippleとLMAXは、機関投資家によるステーブルコインの利用と、異なる資産間の流動性を促進することを目指し、提携を発表しました。今回、スタンダードチャータードがカストディの部分を補うことで、発行から取引、そして銀行の金庫まで、流れがつながります。
もちろん、公式発表でも明確にされています。追加されるこの担保機能は、最終的な文書の整備、テスト、規制要件への対応、社内承認を経る必要があります。現時点では発表段階であり、まだ実現したわけではありません ⚠️
一方で、業界のセンチメントにとってはプラス材料です。カストディが整えば、コンプライアンスに沿った経路が広がり、機関投資家の参入障壁がもう一段下がります。ただし、すぐに強気材料だと騒ぐのは早計です。これは、時間をかけて敷かれていく基盤のようなものです。
銀行によるステーブルコインのカストディは、業界をより安全にすると思いますか？それとも、分散化の理念を再び中央集権的な機関に委ねることになるのでしょうか？コメント欄で教えてください。
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#以太坊突破2500usdt #以太坊现货etf上周净流出5.42亿美元
イーサリアムが今回の上昇局面で5万ドルまで上がるという声も。2552ドルから計算すると約20倍の上昇が必要だが、過去1週間のETH現物ETFは5億4200万ドルの純流出 🦖
イーサリアム財務企業Bitmineの会長、Tom Lee氏が最近、今回のイーサリアム相場では2万5000〜5万ドルに達する可能性があり、年末はまず5000ドル超を見込むと発言。さらに条件も示した。ビットコインが10万ドルを超えれば、イーサリアムは約7500ドルに到達できるという。

📈 进群一起分析行情

まず数字を見てみよう。イーサリアムの現在価格は約2552ドルで、24時間で約2.1%上昇。2552ドルから5000ドルには約96%の上昇が必要で、2万5000ドルなら約9.8倍、5万ドルなら約19.6倍だ 💥 Lee氏の根拠は、ETHが過去5年間ずっと近い価格帯で推移してきたこと。底固めの期間が長いほど、その後のブレイクアウトで上昇する余地が大きくなる可能性があるという。
しかし、資金の動きは逆方向だ。イーサリアム現物ETFは先週、5億4200万ドルの純流出となり、9営業日連続で資金流出が続いている。なかでもブラックロックのETHAだけで4億7700万ドルが流出した ⚠️ 片やアナリストは倍増を唱え、片や実際の資金は償還されている。
さらに微妙なのは、Tom Lee氏自身が最大級の買い手の一人であることだ。同氏が率いるBitmineはすでに約601.6万ETHを保有し、流通量の4.9%、時価総額にして約155億ドルに相当する。Lee氏は5%まで買ったら購入をやめると明言しており、目標まであと約10万ETH。現在のペースなら、あと6〜7週間で上限に達する。一方では5万ドルを掲げながら、自分には買い入れ上限を設けている。
かみ砕いて言えば、目標価格と資金フローはまったく別のものだ。目標は将来のストーリーであり、資金は今この瞬間の投票だ。現在のイーサリアムには材料があり、アップグレードへの期待もあるが、新たな資金はまだ戻ってきていない。本当に注目すべきなのは2つ。現物ETFの資金流出がいつ止まり、流入に転じるのか。そしてETHがまず重要な価格水準をしっかり上回れるのか。そのうえで初めて、5000ドルへの道筋を考えられる。
イーサリアムは先に5000ドルに届くと思う？ それとも先に2000ドルまで押し戻される？ コメントで話そう 💰
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ビットコインは5.9万ドルから8.4万ドルに回復　それでもマイナーの手数料収入はわずか0.64% 🦖
過去30日間、ビットコインネットワークの取引手数料がマイナー総収入に占める割合は平均わずか0.64%。前週の0.65%をわずかに下回りました。この指標は2025年8月中旬以降、一度も1%を超えていません。

🧭 群里聊方向

CryptoQuantのアナリスト、Axel Adler Jr.氏はその構造を明らかにしています。現在、マイナーは主に新たに発行されるビットコインで収益を得ており、取引手数料はほとんど無視できる水準です。採算が取れるかどうかは、基本的に価格とマイニングマシンの新旧にかかっています。
対照的なのはここです。ビットコインは約5.9万ドルから8.4万ドルまで回復しました。電気代だけで計算すれば、マイナーの状況は確かに改善しています ⛏️ しかし、今年の業界全体の総生産コストは約8.7万ドルで、現在の価格は依然としてこの水準を下回っています。しかも、このコストに含まれるのは電気代だけ。マイニングマシンの購入費、冷却費、修理費はすべて含まれていません。
今年2月には、CryptoQuantはすでに業界全体を「降伏段階」と位置づけていました。価格は一時6万ドル台に低迷し、旧式のマイニングマシンの停止が加速、ハッシュレートも縮小しました 📉 現在、価格は戻ってきましたが、オンチェーン需要は連動して回復していません。手数料の割合が1%を超えないことが、その最も直接的な証拠です。
つまり、今回の反発は価格が先行し、ファンダメンタルズが後を追う展開に見えます。高効率のマイニングマシンと旧式マシンの差は、今後さらに広がるでしょう。一方は利益を確保し、もう一方は電気代を払い続けて耐える状況です ⚠️ 本当に注目すべきシグナルは、手数料の割合が安定して1%以上に戻るかどうかです。それこそが、ブロックスペースの争奪が再び始まり、需要が本当に回復したことを示します。逆に、ビットコイン価格がさらに下落すれば、まず問題が表面化するのはマイナーのバランスシートです。マイニングマシンの停止や保有資産の売却圧力が再び高まるでしょう。
今回、マイナーは必死に耐えているのでしょうか。それとも、すでにひそかに保有量を減らしているのでしょうか？コメント欄で教えてください。
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28の管轄区域のうち、ステーブルコイン規制を整備したのはわずか11。金融安定理事会（FSB）がG20を前に警鐘を鳴らす 🦖

⚡ 有大动静群里说

金融安定理事会（FSB）のアンドリュー・ベイリー議長は月曜日、G20の財務相と中央銀行総裁に公開書簡を送り、クロスボーダーのステーブルコインに関する規制や危機対応の仕組みは、まだ未成熟で、そもそも整備されていないケースさえあると率直に指摘した。

同封された報告書では、さらに深刻なシナリオも示された。ステーブルコインで取り付けが起きれば、リスクは2つの経路を通じて伝統的な金融システムに波及する。ひとつは準備資産の投げ売り、もうひとつは銀行システムからの預金流出だ 💥

数字を見ると、状況はより明らかだ。2025年の評価では、調査対象となった28の管轄区域のうち、ステーブルコインの規制枠組みを実際に導入していたのはわずか11。つまり、市場の約6割では、統一ルールのないままステーブルコインが使われている。

さらに厄介なのは、複数の発行体が関わるステーブルコインの仕組みだ。償還圧力がそのうちの1社に集中する一方、準備資産は複数の法域に分散している可能性がある。いざ問題が起きても、最終判断を下せる規制当局が存在しないのだ ⚖️

かみ砕いて言えば、この問題の重大さは価格変動にはない。ステーブルコインはとうに暗号資産業界の内輪の存在ではなく、銀行取り付けリスクの国境を越えた形になっている。準備資産と銀行システムがつながっている以上、ステーブルコインの最初のリスクと最後のリスクは、実は同じものだ。

警告は今回が初めてではない。2025年には欧州中央銀行のラガルド総裁が同様の償還リスクを指摘していた。今年6月にはFSBが責任あるAI活用に向けた12の実践策を打ち出し、7月には欧州の中央銀行幹部らがAIによって市場の変動が拡大する可能性を警告した。今回は、その2つの問題をまとめてG20の議題に載せたというわけだ 🏦

私の見立てでは、規制の空白が価格に織り込まれるのはこれからだ。準備資産の透明性とクロスボーダーの危機対応の仕組みを先に整えたところが、機関投資家の資金を受け入れるパスポートを先に手にする。逆に、ルールが宙に浮いたままの時間が長くなるほど、ステーブルコインに伴うリスクプレミアムは抑えにくくなる ⚠️

木曜日のG20会議は、この書簡にどう応えるだろうか。次の規制は、準備資産の透明性とクロスボーダーの取り付け対応の仕組みのどちらから始まると思う？コメント欄で話そう。

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#sui基金会向datanetwork投资3000万美元
4か月で2億7,000万件の登録を集めたのに、自分のチェーンは維持できず。3,000万ドルで、人もデータも丸ごと移転 🦖

🕐 最新解读群里更新

DATA Networkは独自ブロックチェーンの運用を停止し、全体をSuiへ移行すると発表しました。Sui財団による3,000万ドルの投資が後押しします。このプロジェクトはもともとStoryという名称で、今年6月にDATA Foundationへ改名。IPライセンス事業から方向転換し、AI学習データのフルスタック事業に取り組んでいます。

注目すべき数字があります。6月に稼働したオンチェーン登録簿「Trace」は、4か月足らずで2億7,000万件超の登録を集め、領収記録を1日平均300万件以上処理しました 💥 実際の業務が動き、現実のお金が決済されているチェーンを、プロジェクト側が自ら停止すると決めたのです。

なぜ停止するのか。公式の説明は率直です。単一用途のためだけに専用チェーンを維持するには、バリデーター、ネットワークセキュリティ、インフラにかかるコストをすべて自分たちで負担しなければなりません。一方、こうした機能はSuiがWalrusとSealですでに構築済み。ゼロから自前で作るのは、他者がすでに作った車輪をもう一度作るようなものです。

言い換えれば、この言葉は3,000万ドルよりも価値があります。AIデータ分野における競争力の源泉はチェーンではなく、データの供給、出所の証明、そしてストレージ機能です。チェーンは取り替え可能な土台にすぎません。実在し、利用許諾を得たデータを握る者こそ、主導権を握るのです。

関連する取り組みも明確です。Suiエコシステムの分散型ストレージであるWalrusが、DATA Foundation傘下のアプリにおけるデフォルトのストレージ層になります。大容量ファイルはここに保存され、許可された購入者だけがアクセスできます。データセットのライセンスはトークンと同じようにオンチェーンで管理され、記録されるのはデータの出所と、それに付随する権利です ⚖️ さらに、データ提供者に報酬が決済されます。

アプリ側の弾薬も豊富です。人間データ市場最大手のKledは、15億件を超える記録を移行中。さらに、最先端のAI研究所やロボット企業にデータ利用を許諾済みのアプリとして、NumoとOtoがあります。

私の見方では、本当に注目すべきなのはトークン価格ではなく、業界のシグナルです。この2年間、自前のチェーンを作ると掲げるプロジェクトが次々と現れました。しかし今、実収益のあるAIデータプロトコルでさえ収支を計算した結果、自前チェーンにかかるコストを回収できないと判断しています。これからは、アプリチェーンがさらに増え、他のエコシステム内のプロトコルへと戻っていくでしょう。

ただし、まだ決着していない点が一つあります。プロジェクト側によると、アップグレード完了までは既存チェーンが稼働を続けます。詳細なスケジュールとトークン保有者向けの移行方法は、移行前に発表される予定です。つまり、旧資産を保有するユーザーは、最終的に権利がどう換算されるのか、まだ分かりません。この不確実性こそ、短期的に最も注視すべき点です。

市場では、Suiの現在価格は約1.13ドル、時価総額は約46億ドル、24時間で約2.7%上昇しています。データ移行への期待はすでに価格に織り込まれているのでしょうか。注目すべきは、「独自のチェーンを持つ」から「最良のチェーン上にいる」へとストーリーが変わるとき、評価のロジックも書き換わるのかということです。今回の動きは業界の成熟でしょうか、それともストーリーの後退でしょうか。コメント欄で話しましょう 💰

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35億ユーロの暗号資産利益、申告されたのは4億ユーロだけ。フランスが今、あなたのセルフカストディウォレットに目をつけています 🦖
フランス国民議会の財政委員会は金曜日、修正案CF821を可決しました。セルフカストディで保有する暗号資産が10万ユーロ以上（約11万2,000ドル）の人に、自ら申告するよう求める内容です。毎年12月31日時点の評価額が基準となり、申告しなければ最高1万ユーロの罰金が科されます ⚖️

🔎 进群看完整分析

この修正案を提出したのは、シャルル・ド・クルソン議員ら3人です。彼らが示した根拠は衝撃的でした。議会の調査によると、2021年のフランスの暗号資産キャピタルゲインは35億ユーロに達した一方、同年に税務当局へ申告された暗号資産の保有額はわずか4億ユーロ。差は約8.75倍に上ります 🧾
これは単発の措置ではありません。先週、財政委員会は暗号資産関連の修正案を一気に5件可決しました。ウォレットの申告義務に加え、海外へ移住する際、80万ユーロを超える資産を保有している人に出国税を課す案や、資産を法定通貨連動型ステーブルコインに交換する際の課税繰り延べを廃止する案もあります。簡単に言えば、フランスは暗号資産を段階的に納税申告の対象へ引き戻そうとしているのです。
ところが、ドラマのような展開がありました。これらの修正案が可決されたその日、委員会は2027年度予算案の歳入部分全体を31対3で否決したのです。つまり、修正案はそのままでは施行されず、国民議会に再提出して、改めて採決を経なければ法律に盛り込まれる可能性はありません。歳入部分の審議が国民議会で始まるのは火曜日です。
私の見方では、このニュースのポイントはフランスが税金を徴収できるかどうかではなく、その姿勢にあります。セルフカストディウォレットは、長らくプライバシーを守る最後の砦とされてきました。それが今、申告対象として明記されたのです。今回、予算案が頓挫したとしても、進む方向はすでに示されています。各国はオンチェーン資産を、実名確認と申告の枠組みに組み込もうとしています。
一般の保有者にとって、これは現実的な注意点です。ハードウェアウォレットは秘密鍵を隠せても、資産の評価額までは隠せません。申告が必要かどうかを左右するのは、多くの場合、使っているウォレットではなく、居住地と資産規模です。
セルフカストディウォレットも申告対象にすべきだと思いますか？コメント欄で教えてください。
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韓国の銀行業界で初、全北銀行がビットコインを担保に融資開始　銀行自身は1枚も保有せず 🦖

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JB金融グループ傘下で、証券コード175330の全北銀行は今月から、法人顧客向けにデジタル資産連動型のウォン建て融資を始めました。担保として認めるのはビットコインのみで、融資資金の用途も企業の運転資金に限られます。個人投資家は当面対象外です。

注目すべきは融資の仕組みです。ビットコインは銀行ではなく、特定金融情報法に基づく届け出を済ませた、認可済みの暗号資産サービス事業者が保管します。企業が債務不履行に陥った場合、銀行が直接ビットコインを受け取るのではなく、10月1日に施行された改正民事執行規則に基づき、裁判所の売却命令を通じて担保を換金し、債権を回収します ⚖️

評価方法も勘に頼ったものではありません。全北銀行はまず内部ストレステストを実施し、複数の海外取引所の価格を加重平均したうえで、ボラティリティ指標の中央値を基準価格として採用しました。計算式や構成の詳細もすべて公開しています 📈

海外ではすでに前例があります。JPモルガンは今年3月、機関投資家向けにビットコイン担保融資を実施。スイスのSignum Bankも同様の融資を行っています。全北銀行の特徴は、韓国の地方銀行で唯一、暗号資産取引所に実名口座を開設した銀行であることです。朴春元頭取が掲げてきた「暗号資産銀行」の構想が、今回初めて形になりました。

私の見方では、今回の動きを「韓国の銀行がビットコインを買い集め始めた」と捉えるべきではありません。むしろ、ビットコインが投機商品から、銀行の担保管理リストに正式に加わる一歩と言えます。銀行はビットコインに直接触れないものの、価値があり、評価でき、処分も可能だと認めたのです。この一歩は、銀行が直接ビットコインを買うことよりも大きな意味を持ちます。

ただし、条件は明確です。対象はビットコインのみ、法人のみ、運転資金のみ。個人やほかの暗号資産に対象を広げるには、規制緩和を待つ必要があります 🤔

こうした銀行の担保融資は、次の機関投資家資金流入の前触れになると思いますか？コメント欄で話しましょう。

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#以太坊突破2500usdt #以太坊etf连续9日净流出
59,751枚のETHの取得価格はわずか0.90ドル。10年間でゆっくりと49,751枚を移動させ、今日また一部を送金 🦖

📈 进群看今日思路

オンチェーン探偵が確認したところ、イーサリアム財団に関連する2つのウォレットが4,393 ETHを大手取引所に送金しました。現在の価格で換算すると約1,113万ドルです。この2つのウォレットは10年前、財団から59,751 ETHを受け取りました。当時の価格は1 ETHあたりわずか0.90ドルでした 🐋

まずはこの取引を整理しましょう。10年間で、この2つのウォレットは合計49,751 ETHを送金し、平均売却価格は約658ドル。0.90ドルという取得価格と比べれば、ほぼすべてのETHで数十倍の含み益を得ています。それでも動きはずっとゆっくりで、一度に少しずつ移動させ、相場を崩すような大口取引はしていません 📉

では、今回の送金は本当に売り圧力の兆候なのでしょうか。私の見方では、これを単独の出来事として見ると不安になりますが、全体の中で考えればごく普通のことです。4,393 ETH、約1,113万ドルは、時価総額3,000億ドルの資産にとっては端数にもなりません ⚠️

本当に注目すべきなのは別の動きです。イーサリアム現物ETFはすでに9営業日連続で純流出となり、10月の流出額は約6億3,500万ドルに達しています。1,113万ドルのオンチェーン送金は、それに比べると約57分の1にすぎません。つまり、オンチェーン探偵の見せ方が、価格への実際の影響をはるかに大きく見せているのです 💥

さらに興味深いのは、物語の捉え方です。同じデータでも、別の見方ができます。取得コストがほぼゼロのまま10年間保有してきた古参の大口保有者たちは、一度に全てを売却するのではなく、市場にとどまりながら少しずつ利益を確定しています。このゆっくりとしたペースは、実際には価格にとってより好ましいものです。

市場では、イーサリアムは現在約2,543ドルで、日中1.38％上昇。時価総額は約3,106億ドルです。ビットコインは約83,700ドル、ソラナは約111.8ドルで、3銘柄とも小幅に持ち直しています。

つまり、これは売却に関するニュースではなく、誰の声がより大きく聞こえるかというニュースです。オンチェーンの数字は注目を集めやすい一方、機関投資家の資金の流出入はより静かですが、影響はより大きいのです。

今回の財団関連ウォレットの送金は、大規模な売りの前兆だと思いますか？ それとも、過剰に解釈された通常の動きでしょうか？ コメント欄で聞かせてください。

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4年間続いた大量売り圧力が本日ついにゼロに。毎月新たに放出されるトークンは一気に6割減 🦖

📢 ⏰ 消息群里第一时间说

Aptosのコアコントリビューターと初期投資家向けの4年間のベスティング計画が、10月12日の今日、ついに終了した。最後の割当分は9月12日にすでに配布済みだ。財団によると、月間放出量は1,131万APTから454万APTへと約60％減少し、年間放出量も1億3,570万APTから5,450万APTに減る 📉

まずは、これまでの経緯を整理しておこう。2022年10月のメインネットローンチ時、Aptosは初期供給量10億枚のうち、1億9,000万枚をコアコントリビューターに、1億3,478万枚を初期支援者に割り当てた。合計3億2,478万枚で、初期総供給量の32.48％にあたる。ルールは、12カ月間のロックアップ後、36カ月にわたって毎月ロック解除するというものだった。ここ数年は毎月一定の1,131万枚が解除され、そのうち677万枚が低コストで取得した内部関係者に流れていた。解除されるたびに売られ、常に相場の重しとなっていた。

では、今日以降、なぜ「物語は始まったばかり」と言えるのか。新規トークンの放出が止まるわけではなく、受け取り手が変わるだけだからだ。今後も毎月454万枚が放出され、すべてコミュニティと財団の2つのプールから、それぞれの残高の120分の1ずつ配布される。これは2032年まで続く。2つのプールには、まだ合計3億3,169万APTがロックされている。9月30日時点の流通量は8億7,102万枚、総供給量は約12億枚で、今後の供給増加も決して小さくない。

2つ目の変数はステーキングだ。新規供給の主役は、ロック解除からステーキング報酬へと移った。年率報酬率は5.19％から2.6％に低下し、年間の新規発行は約1,980万APTにとどまる。約7億6,300万枚、つまり総供給量の63％がバリデーターにステーキングされており、売却するには最長14日間のアンボンディング期間が必要だ。売り圧力が一気に市場に押し寄せないのは利点だが、供給がゆっくり変化する要因となるため、価格の反応も遅れがちになる。

3つ目の変数はバーンだ。Aptosはオンチェーンの取引手数料をすべて焼却しており、ローンチから今年9月中旬までに約190万枚がバーンされた。直近のアップグレードではガス代が10倍に引き上げられ、バーンのペースは大きく加速する見込みだ。上限を21億枚とする案は提案によって確定しており、提案183号は3億3,520万枚の賛成票を獲得。反対票はわずか約1,500枚だった。

見落とされがちな動きがもう1つある。財団は2億1,000万APTを永久ロックし、ステーキングすると発表した。これは同財団のメインネット保有分の約37％にあたり、売却も配布もせず、報酬は運営維持に充てる ⚖️ つまり、自らを潜在的な売り手から長期保有者へと変えたわけだ。

かみ砕いて言えば、今回は単なる好材料の発表ではなく、供給構造のギアチェンジだ。注目点は3つ。1つ目は、2032年まで続くロック解除の波が、年間2,000万枚前後のステーキングによる新規発行へと置き換わること。2つ目は、財団が永久ロックによって自らの売却余力を手放したこと。3つ目は、バーンと機関投資家による利用が、残る供給増を吸収できるかどうかだ。ファンダメンタルズを見ると、Aptos上の現実資産（RWA）は約7億2,300万ドルに達しており、フランクリン・テンプルトンとブラックロックはいずれも、同チェーン上でトークン化ファンド商品を発行している。

価格に戻ろう。APTの現在価格は約0.899ドルで、24時間で2.54％上昇。時価総額は約7億8,300万ドルだ。同時点でビットコインは83,561ドル、イーサリアムは2,540ドル。放出量が6割減る一方で、時価総額はまだ8億ドル未満、価格は1ドルを下回っている。今後注目すべきなのは、毎月の実際の流通量の増加が本当に減少するかどうかだ 📈

これは供給の転換点だと思う？ それとも、また一時的なセンチメント反発にすぎない？ コメント欄で話そう。

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#strk24小时上涨约20%
イーサリアムのレイヤー2公チェーンが独立を検討　このトークンは1日で約2割上昇、7日間で2倍超に 🦖

⚡ 有大动静群里说

10月11日、StarknetのトークンSTRKは取引時間中に0.1235ドルまで上昇し、24時間で約17.4%高となりました。CoinMarketCapのデータによると、7日間の上昇率は118%に達しています。

きっかけは技術アップグレードではなく、創設者のEli Ben-Sasson氏が10月8日に、Starknetを独立したレイヤー1公チェーンへアップグレードすることをチームが積極的に検討していると明かしたことです。

その後、公式アカウントもこの方針を確認しました。目標は、2027年までに完全な耐量子性を備えた初のレイヤー1ネットワークになることです。

まず、現在の仕組みを整理しましょう。Starknetはイーサリアムのレイヤー2有効性ロールアップです。取引をまずオフチェーンで実行し、暗号学的証明をイーサリアムに提出。決済とデータ可用性はイーサリアムに依存します。イーサリアムのセキュリティを活用できるのが利点ですが、多くのプロセスでイーサリアムから離れられないのが難点です。

なぜ独立を考えているのでしょうか。耐量子性への移行スピードが、イーサリアムの開発ペースに制約されているからです。チーム自身のロードマップにも明記されています。クロスチェーンメッセージとデータ可用性については、Starknet単独では暗号学的な移行を完了できません。

ただし、現時点では方針が示されただけで、具体策はありません。公式も、承認済みの移行計画はまだないと認めています。実際に独立すれば、ステーキング報酬、手数料、ネットワークのセキュリティにおけるトークンの役割などが見直される可能性があります。これらが自動的に手に入るわけではありません。

資金はすでに動いています 💥 未決済建玉は24時間で34.74%増加し、1億9,680万ドルに到達。純増額は約5,080万ドルです。ポジションの集中度も異常なほど高く、上位2取引所で約63.3%、上位4取引所で約99%を占めています。複数の参加者が同時にポジションを解消すれば、値動きは増幅します。

テクニカル面では、さらに警戒が必要です。現在価格は約0.1194ドルで、365日移動平均の0.08416ドルを約42%上回っています。14日RSIはすでに87.85に達し、買われ過ぎの目安である70を大きく超えています。この水準がしばらく続くこともありますが、買いが緩めば急速に上昇分を吐き出す可能性もあります。

重要な価格帯は明確です。上値では0.1235ドルが日中高値。ここを維持できれば、0.14～0.15ドルが次のターゲットです。下値では0.11ドルが最初のサポートで、さらに下には心理的節目の0.10ドルがあります。

もう一つ、3日後に控える材料があります ⚠️ 10月15日に約1億2,700万枚のSTRKがロック解除されます。現在価格で換算すると約1,520万ドルで、最大供給量の約1.27%に相当します。ロック解除が必ず売りにつながるわけではありません。保有を続けることも、ステーキングすることも、少しずつ売ることもできます。本当の焦点は、この追加供給を現物の買いが吸収できるかどうかです。

私の見方では、市場はまだ詳細のない計画に値段をつけています。開発者の時間軸は2027年を指している一方、トレーダーの反応は今日起きています。その間には、3日後のロック解除も控えています。この時間差そのものがリスクです。注目すべきなのは、ストーリーの派手さではなく、ロック解除後に現物の買いが供給を吸収できるかどうかです 🦖

これは単なるストーリー先行の反発でしょうか？ それともStarknetは本当に新たな道を歩もうとしているのでしょうか？ コメント欄で話しましょう。
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5,720万ドル相当のドージコインが取引所から移動したのに、価格は逆に1週間で7.84%下落 🐋

🕐 最新解读群里更新

米国初のドージコインETFが、上場からわずか11か月足らずで、10月14日に取引を停止することになりました。ティッカーBWOWのこのファンドはBitwiseが運用しており、9月10日に米証券取引委員会（SEC）へ清算計画を届け出ています。10月14日が米国株市場での最終取引日で、保有するドージコインは当日に現金へ換えられ、10月22日に純資産価値に基づいて投資家に払い戻されます。ミームコイン専用に作られたファンドが、規模の小ささゆえに幕を下ろすことになりました。

対照的な状況は、2つの数字を見れば十分です。このファンドが保有するドージコインは約820万枚で、現在の価格に換算すると約70万7,000ドル。一方、ドージコインの1日の取引高は5億300万ドルです。清算されるポジションは、1日の売買高のわずか0.14%にすぎず、午前中の値動きにも埋もれてしまうほどです。

本当に目を引くのは、資金の流れです。過去7日間で、ドージコインは取引所から5,720万ドル分が純流出しました。流入は4億8,100万ドル、流出は5億3,800万ドルで、ほぼ相殺されています。残ったわずかな差額は、時価総額1,357億ドルの0.42%にすぎません。流出を「クジラが買い集めている」と読む人もいますが、データが記録しているのはコインの移動先だけで、なぜ移動したのかまでは示していません。

次に価格を見てみましょう 📉 ドージコインの現在価格は0.0868ドルで、7日間の下落率は7.84%。同じ期間にビットコインは1.79%、イーサリアムは6.01%、ソラナは7.86%下落しました。ドージコインは下落率の大きいグループに位置しています。9月23日には0.1004ドルをつけていましたが、そこから現在までに13.47%下落。0.0904ドルの30日移動平均線が頭上にあり、価格がこれを上回れない限り、反発は下落相場の中の揺り戻しにすぎません。

重要な水準もはっきりしています。下値では、0.0840ドルが先週金曜日の安値。その下の0.0801ドル（9月16日の水準）が、次の支えになりそうです。上値では、10月8日の水準である0.0890ドルを、価格は3日連続で回復できていません。あるアナリストは、0.092〜0.095ドルを上昇に転じるための最初の確認ラインと見ており、0.0795ドルを割ると現在のチャート構造は崩れるとしています。これらはチャート上で考えられるシナリオであり、実際にそうなるとは限りません。

私の見方では、今回のドージコインの軟調さは、ひとつのニュースで引き起こされたものではありません。3つの要因が重なっています。ファンドの規模が小さすぎて運営を続けられず、撤退を余儀なくされたこと。取引所への流入と流出がほぼ同じで、資金が行き来しているだけで、新たな買い手が続いていないこと。そして、供給が絞られることも、価格を押し上げようとする相手がいて初めて意味を持つということです 🦖

まだドージコインを持っていますか？コメント欄で聞かせてください。
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#xrp账本修复可增发xrp的漏洞
特別な取引を1回行うだけで、XRPを18兆枚も無から生み出せる——総供給量の上限の実に180倍です 🦖

📣 盘面异动群里喊

XRP Ledgerのチームは先ほど、決済エンジンに潜んでいた整数オーバーフローの脆弱性を修正しました。セキュリティ研究者のCayden Liao氏は概念実証により、特殊な取引を1回作成するだけで、XRPを18兆枚も無から生成できることを示しました。

このブロックチェーンは2012年の稼働開始以来、上限は1,000億枚とうたわれてきました。マイニングもステーキングもできません。18兆枚というのは、総供給量を無から180倍に膨らませるのに相当します。

さらに背筋が凍るのは、その期間です。この脆弱性は10年以上もコード内に潜んでいましたが、XRP Ledgerのバグ報奨金プログラムを通じて報告されたのは、2026年9月22日になってからでした。

開発チームは通常の2週間にわたるバリデーターの改訂プロセスを経ず、3日以内に緊急パッチを直接公開。xrpldノードソフトウェアを3.4.1にアップグレードし、デフォルト設定のバリデーターの8割以上が当日中に更新を完了しました。

ネットワークの安全が確認され、攻撃の可能性が完全になくなった後、チームは10月9日に詳細を公表しました。Liao氏のチームには最高額となる25万ドルの報奨金が支払われ、公式は今回の件を「異例に重大なセキュリティ上の発見」と位置づけました ⚠️

重要な点があります。今回の攻撃を成立させるには、もともとそれぞれ低リスクと評価されていた2つの脆弱性を組み合わせる必要がありました。単独ではどちらも致命的ではありませんが、組み合わせると固定された総供給量を突破できてしまうのです。

私の見方では、XRP最大の売りはスピードではありません。上限が1,000億枚と定められていることです。この数字が、機関投資家による一連の評価ロジックを支えています。総供給量を複製できるとなれば、価格より先に信頼が崩れるでしょう。

今回本当に明らかになったのは、特定のブロックチェーンのコード品質だけではありません。より広く言えば、長く稼働している古いコードほど、誰も見返さなくなった箇所が蓄積しやすいという問題です。今回はオーバーフローでしたが、次は別の問題かもしれません 💥

幸い、今回は実際にコインが生成されることはなく、オンチェーンでの資金損失もありませんでした。XRPL財団がこれまでに支払った報奨金は100万ドルを超えています。今回の報奨金は、その中でも最も高額で、最も価値あるものの一つと言えるでしょう。

今後注目すべき点は2つです。1つは、ほかの古いブロックチェーンにも同様のオーバーフロー処理が存在するか。もう1つは、このニュースを受けてXRP価格がリスク回避的な動きを見せるかどうかです。

こうした無からの増発につながる脆弱性は、ブロックチェーンではよくあることだと思いますか？ それともまれなケースでしょうか。コメント欄で話しましょう 🦕

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#xrp财库公司evernorth完成spac合并
4億7300万枚のXRPが今日、正式にナスダック上場 🦖

💡 群里更新数据解读

Evernorthは10月9日、Armada Acquisition Corp IIとの合併を完了し、約4億7300万枚のXRPを上場企業に組み入れるとともに、約3億ドルの現金を確保しました。ティッカーシンボルはXRPN。10月12日、つまり今日からナスダックで取引が始まります。背後にはRippleとSBI、Panteraのほか、老舗取引所やGSRが名を連ねています。

現在の価格を1.41ドルとすると、このXRPの時価は約6億6000万ドルで、調達額の2倍を上回ります。

ただし、この新株の決算が同業他社よりもずっと見劣りする可能性のある会計ルールが一つあります ⚠️

同じ暗号資産保有企業でも、他社は公正価値で会計処理し、コイン価格が上がれば含み益を計上できます。一方、Evernorthは取得原価から減損を差し引く従来の方法を使うしかありません。

理由は複雑ではありません。EvernorthはすでにRippleの完全子会社ではないものの、経営陣は両社が引き続き関連当事者に当たると判断しています。そして、米国財務会計基準審議会（FASB）が2023年に導入した新ルールでは、関連当事者が発行したトークンが対象から除外されているのです ⚖️

結果は一方通行です。XRPが一定の価格まで下がると減損を計上して帳簿価額を引き下げなければなりませんが、その後価格がどれだけ回復しても、減損額を戻し入れることはできません。

たとえば、1億ドル相当のXRP保有分が7000万ドルまで減損され、その後1億5000万ドルに値上がりしても、帳簿上の価値が自動的に戻ることはなく、8000万ドルの含み益が計上されることもありません。

合併関連書類には、その兆候がすでに表れています。経営陣によると、7月1日から10月9日までの間、米国のある規制準拠取引所で観測されたXRPの最低価格は0.99ドルでした。この価格を基準にすると、さらに690万ドルの減損を計上する必要がありますが、書類では最終的に減損を計上したかどうかは明らかにされていません。

こうして、かなりちぐはぐな状況が生まれます。会社は「1株当たりのXRP保有量を増やす」というストーリーを語る一方、投資家が決算書で目にするのは、コイン価格と連動しない数字の山かもしれません。

私の見方では、XRPNの本当の注目点は、どれだけのコインを保有しているかではありません。経営陣がオンチェーン収益や資本市場での施策を通じて、保有資産を複利で増やす仕組みにできるかどうかです。コインを保有するだけなら珍しくありません。利回りを生む保有こそが希少なのです。

ちなみに、合併前のSPACの株価は1日で50％超下落したことがあります。株主による償還が集中すれば、調達額はさらに目減りし、コイン購入に使える資金も減ることになります 💥

ですから、今日の取引開始後に注目すべき点は二つです。一つ目は、実際に手元に残る現金が本当に3億ドルあるのか。二つ目は、最初の資金運用について発表があったかどうかです。

コメント欄で聞かせてください。積極運用を約束するこのような暗号資産保有株を、コインの代替として見ますか？それとも、配当を出すファンドとして見ますか？

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