📈 トークン化された株式は5,900億ドル規模の市場になりつつあります。では、あなたはいったい何を所有しているのでしょう?
2026年上半期(年初から)に、トークン化された株式のパーペチュアル契約の取引量は5,900億ドルを超えました。2025年の約160億ドルから大きく増加しています。スポット取引の出来高もすでに880億ドルを超えました。
しかし、大きな数字はまだ最も注目すべき点ではありません。
現在、市場には主に3つのモデルがあります:
Issuer-backed(発行者裏付け):トークンは株式の所有権を直接表すことができ、議決権、配当、コーポレートアクションの権利も付随します。
Custodial(カストディ):経済的利益は、証券を保管する仲介者によって提供されます。
Synthetic(シンセティック):本質的には第三者に対する契約上の債務であり、あなたが実際に基礎となる(underlying)の株式を所有していることを意味するわけではありません。
ここが、ユーザーが見落としやすいポイントだと私は思います。
$TSLA という名前のトークンでも、
$NVDA でも
$AAPL でも、それがあなたがその株式そのものを持っているという意味ではありません。
The ticker might look the same. The rights might not. 👀
トークン化された株式がさらに発展していく中で、重要な問いはもはや「このトークンは株価をうまく追随(track)しているのか?」だけではなくなります。
むしろ:
「もし何かがうまくいかなかった場合、いったい誰が私に“何を”支払う(所有させる)責任を負うの?」 💀
あなたは、将来的にトークン化された株式が実際に伝統的な株式取引の一部を本当に置き換えると思いますか?それとも大半は依然としてオンチェーン上のシンセティックなエクスポージャーのままでしょうか?
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