【ベッドロック・イールド・ボールト vs. ロンバード・ビットコイン・アーン、熊市では機関投資のリターンとDeFiリターンのどちらを選ぶべきか?】
ベッドロック 2.0
@Bedrock 初のイールド・ボールトは、三者間貸付構造を通じて
$BTC の使用価値を活性化することを目的としており、ガバナンストークン
$BR はリターンを増強し、独占アクセス権を提供することでトークンの価値を高める。
しかし、BTCFiが退潮する以前から、多くのビットコインステーキングプロトコルがビットコイン・トレジャリー戦略にシフトしており、その中でロンバードは最高で4%〜5%のビットコインリターンを持ち、最も多くのコミュニティの議論を集めていた。
この記事では、ベッドロック・イールド・ボールトとロンバード・ビットコイン・アーンを簡単に比較し、それぞれどのユーザーに適しているかを見て、BRの将来的な価値の賦活を考察する:
➤ コアメカニズム
ベッドロック:三者間貸付で、ユーザーはBTCを投入しuniBTCを得て、ベッドロックはuniBTCを担保としてCapに預け、機関から借入金利を得る。
ロンバード:DeFiボールトで、ユーザーはBTCを投入しLBTCを得て、ロンバードは資金をDeFiマネーマーケットに投入し流動性を提供する。
➤ リターンの源泉
ベッドロック:機関が支払うアンダーライタープレミアム(ドル建て、約3-5%+)
ロンバード:DeFiリターン(ビットコイン建て、約2-5%)
➤ リスク負担
ベッドロック:機関がデフォルトした場合、uniBTCが担保として清算される。
ロンバード:DeFiプロトコルが暴落し、流動性が引き出せない。
➤ リターンの形式
ベッドロック:USDC(機関が支払うドル安定コインの利息)
ロンバード:BTC(LBTCの値上がり)
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短評
私の見解では、現在のコアな違いはリターンにあります。DeFiの流動性が流出するにつれて、全体的なリターン能力が徐々に低下しています。例えば、ロンバード・ビットコイン・アーンは、過去30日間のAPYが2.49%にまで低下しています。熊市の雰囲気が続く中で、効果的に回復するのは難しいでしょう。
一方、ベッドロック・イールド・ボールトは、機関が安定して3%〜4%のAPYを支払っており、持続性が高く、オンチェーン流動性の周期的影響を受けにくいです。しかし、欠点は単一のリスクが高いことであり、私が以前に言ったように、最大50%+のビットコインがCapプロトコルに預けられ、三者間貸付に利用されています。
さらに、リターンの形式の好みもあります。ロンバードはビットコインのリターンを保持でき、BTCのさらなる値上がりの恩恵を受ける機会があるのです。
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● 上記の内容は投資助言ではありません(NFA)。ユーザーは自身のリスク許容度に基づいて操作を行うことをお勧めします。DYORを心がけて投資市場に慎重に参加してください。
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